文章核心观点 - 华尔街分析师团队Tech Contrarians筛选科技行业信息捕捉表现优异者，在CrowdStrike Holdings公布2024财年第三季度财报后恢复对其的覆盖研究 [1] 相关要点总结 公司情况 - CrowdStrike Holdings（纳斯达克股票代码：CRWD）于周二收盘后公布2024财年第三季度财报，管理层指引低于预期致盘前股价回调 [1] 团队情况 - Tech Contrarians团队由华尔街分析师组成，通过研究流程筛选科技行业信息捕捉表现优异者 [1]

文章核心观点 - 网络安全巨头CrowdStrike在7月经历重大全球IT故障后发布第三季度财报表现稳健，但第四季度展望使投资者谨慎，华尔街分析师对其股票前景看法不一 [1][3][4] 第三季度财报情况 - 营收达10.1亿美元，超预期的9.828亿美元，同比增长29% [2] - 订阅收入达9627万美元，超预期的9336万美元，同比增长31% [2] - 专业服务收入达4740万美元，未达预期的4890万美元 [2] - 年度经常性收入（ARR）达40.2亿美元，超华尔街预期的40.1亿美元，同比增长27% [2] 第四季度展望 - 预计营收在10.29亿至10.35亿美元之间，略低于分析师预期的10.3亿美元 [3] - 预计调整后每股收益（EPS）在0.84至0.86美元之间，略低于共识预期的0.86美元 [3] 股价表现 - 财报发布后股价短期走弱，截至发稿时股价为344美元，下跌超5% [4] - 尽管7月有挑战，今年以来股价已反弹近40% [4] 分析师观点 看涨观点 - Needham给予“买入”评级和420美元目标价，称公司第三季度超所有指引指标，拓展Falcon平台和增加模块采用策略进展顺利 [6] - Citi给予类似评级和400美元目标价，称虽7月故障影响销售周期，但公司营收可观且运营杠杆健康 [6] - Baird给予“跑赢大盘”评级和390美元目标价，强调Falcon Flex是平台整合和大单交易关键驱动力，预计2026财年下半年ARR持续加速 [7] - Oppenheimer给予“跑赢大盘”评级和410美元目标价，指出模块采用率高和合同期限延长，公司有望强劲复苏 [7] 看跌观点 - Scotiabank给予“行业表现”评级和300美元目标价，指出新ARR大幅下降和FCF利润率大幅收缩，预示未来有挑战 [8] - BTIG给予“中性”评级，称虽本季度超预期，但管理层对第四季度谨慎指引暗示ARR增长可能波动，季节性和长销售周期或影响未来表现 [8] - HSBC将公司评级从“买入”下调至“持有”，目标价347美元，担忧公司近期前景，包括ARR下降和利润率收缩 [9]

公司业绩表现 - CrowdStrike第三季度收入同比增长29% 达到超过10亿美元 [3] - 第三季度年度化经常性收入同比增长27% 达到超过40亿美元 [3] - 公司上调全年收入预期 从38 902亿美元至39 022亿美元上调至39 238亿美元至39 305亿美元 [4] - 公司上调全年调整后每股收益预期 从3 61美元至3 65美元上调至3 74美元至3 76美元 [4] 公司业务发展 - CrowdStrike的网络安全软件模块采用率持续上升 [3] - 尽管7月19日软件更新故障导致全球IT中断 但公司业务仍保持韧性 客户支出未受影响 [2] 投资者情绪 - 由于公司上调全年预期幅度低于投资者预期 股价下跌约5% [1] - 投资者可能过于关注短期业绩 而忽视了公司在网络安全领域的长期增长潜力 [5]

文章核心观点 CrowdStrike Holdings, Inc.（CRWD）2025财年第三季度财报超预期，营收和盈利表现强劲，公司上调了2025财年业绩指引，股价表现优于行业，短期内股价可能上涨 [1][2][3] 各部分总结 盈利情况 - 2025财年第三季度非GAAP每股收益93美分，超Zacks共识预期14.8%，高于管理层指引，去年同期为82美分，过去四个季度平均超预期10.32% [1] 营收情况 - 2025财年第三季度营收10.1亿美元，同比增长29%，超共识预期和公司指引，主要得益于Falcon平台的强劲采用和更好的销售执行 [2] - 订阅收入占比95.3%，达9.6274亿美元，同比增长31.3%；专业服务收入占比4.7%，为4740万美元，同比下降9.7% [4] - 截至2024年10月31日，年度经常性收入（ARR）为40.2亿美元，同比增长27%，本季度新增净ARR 1.53亿美元 [4] 客户情况 - 截至2024年10月31日，采用五个或更多云模块的订阅客户占比66%，采用六个或更多云模块的占比47%，采用七个或更多云模块的占比31% [5] 运营情况 - 非GAAP毛利润同比增长28.5%至7.865亿美元，非GAAP毛利率维持在78% [6] - 非GAAP订阅毛利润同比增长30.9%至7.7044亿美元，毛利率维持在80%；非GAAP专业服务毛利润下降29.8%至1620万美元，毛利率下降1000个基点至34% [7] - 总非GAAP运营费用同比增长35.7%至5.917亿美元，占营收比例从去年同期的55%升至59% [8] - 非GAAP销售和营销（S&M）费用同比增长38.3%至3.363亿美元，非GAAP研发（R&D）费用同比增长33.1%至1.9亿美元，非GAAP一般及行政（G&A）费用同比增长30.6%至6530万美元；S&M和R&D费用占营收比例分别扩大200和100个基点，G&A费用占比维持在6% [9] - 非GAAP运营收入同比增长11%至1.949亿美元，主要受营收增长推动，非GAAP运营利润率同比收缩300个基点至19% [10] 资产负债表和现金流情况 - 截至2024年10月31日，现金及现金等价物为42.6亿美元，长期债务为7.436亿美元 [11] - 2025财年第三季度，运营现金流和自由现金流分别为3.26亿美元和2.31亿美元 [11] 业绩指引情况 - 2025财年第四季度，预计营收在10.287 - 10.354亿美元之间，非GAAP运营收入在1.84 - 1.89亿美元之间，非GAAP净收入在2.109 - 2.158亿美元之间，非GAAP每股收益在84 - 86美分之间 [12] - 2025财年，预计营收在39.238 - 39.305亿美元之间，高于此前预期；非GAAP运营收入在8.044 - 8.094亿美元之间，非GAAP净收入在9.375 - 9.426亿美元之间，非GAAP每股收益在3.74 - 3.76美元之间，均高于此前指引 [13] 评级和相关股票情况 - CRWD目前Zacks评级为3（持有） [14] - NVIDIA（NVDA）、Amphenol（APH）和Celestica（CLS）是Zacks计算机与科技板块中评级较好的股票，目前均为Zacks评级2（买入） [14] - 过去七天，NVIDIA 2025年盈利共识预期上调9美分至每股2.93美元，同比下降111%，股价年初至今上涨176.5% [15] - 过去七天，Amphenol 2024年盈利共识预期上调2美分至每股1.17美元，同比增长58%，长期预期盈利增长率为42.60%，股价年初至今上涨43% [15] - 过去30天，Celestica 2024年盈利共识预期上调20美分至每股3.85美元，同比增长58.4%，股价年初至今飙升197.1% [16]

文章核心观点 介绍Proactive公司的相关情况，包括作者、业务范围、技术使用等方面 [1][2][4] 分组1：作者情况 - 作者Oliver Haill自2000年代初开始撰写公司和市场相关内容，曾在Growth Company Investor担任财经记者，后成为板块编辑和研究主管，自由撰稿几年后加入Proactive [1] 分组2：公司业务 - Proactive新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等全球主要金融和投资中心，专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事 [2] - 团队提供涵盖生物科技和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [3] 分组3：技术使用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队会使用技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

文章核心观点 - 德州网络安全技术公司CrowdStrike第三季度营收创新高超10亿美元，但GAAP指标下有净亏损和运营亏损，股价周二收盘价为364.3美元，周三盘前跌超5%，技术分析显示有看涨趋势也有潜在卖出机会 [1][3] 股价表现 - 周二收盘价为每股364.3美元，周三盘前交易中下跌超5%至每股344美元 [1] 财务情况 - 第三季度营收超10亿美元，高于Benzinga整理的9.8236亿美元的普遍预期 [1] - 按GAAP指标，第三季度净亏损1680万美元，上年同期盈利2670万美元；第三季度GAAP运营亏损5570万美元，2024财年第三季度盈利320万美元 [3] 技术分析 - 对每日移动平均线的分析显示对CrowdStrike股票有支撑，股价高于20、50和200日简单移动平均线，暗示整体看涨趋势 [1] - 相对强弱指数为68.19，表明CrowdStrike股票接近“超买”区域，投资者有潜在卖出机会 [1][2] 事件影响 - 7月软件更新故障导致全球航班取消，影响银行、医疗和酒店等行业，达美航空起诉该公司，估计此次故障使其损失5亿美元 [3] - 首席财务官称预计第四季度自由现金流受7月19日事件的影响比第三季度更明显 [3] 分析师观点 - 基于42位分析师的评级，CrowdStrike的共识目标价为每股338.11美元，最高为Keybanc 7月2日给出的每股440美元，最低为Scotiabank 8月14日给出的每股265美元 [3] - Evercore ISI Group、Rosenblatt和Keybanc给出的平均目标价为393.33美元，意味着CrowdStrike有14.67%的上涨空间 [3]

文章核心观点 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，专注科技和能源转型领域投资，领导投资小组并积累丰富经验和大量追随者 [1][2][3] 投资者特点 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，在公司叙事变化且业务未来一年将显著盈利时买入低价公司 [1] - 专注科技和“大能源转型（包括铀）”领域，管理约15 - 20只股票的集中投资组合，平均持股期18个月 [1] 专业经验与影响力 - Michael有超10年分析无数公司的经验，在科技和能源领域积累出色专业经验 [2] - 在Seeking Alpha上有超4万追随者 [2] 投资小组情况 - Michael是投资小组Deep Value Returns的领导者 [3] - 该小组特点包括通过价值股集中投资组合提供见解、及时更新选股信息、每周举办网络研讨会提供实时建议，按需为新老投资者提供支持 [3] - 小组有活跃、充满活力且友善的社区，可通过聊天轻松访问 [3] 关联信息 - Seeking FCF是Michael Wiggins De Oliveira的关联方 [4]

收入和增长 - 公司ARR在2024年10月31日达到40亿美元，同比增长27%[193] - 公司ARR在2023年10月31日为31.5亿美元，同比增长35%[193] - 公司总收入在2024年第三季度达到10.1亿美元，同比增长29%[221] - 订阅收入在2024年第三季度达到9.63亿美元，同比增长31%，主要由新客户增加和现有客户购买更多传感器和模块驱动[222] - 专业服务收入在2024年第三季度为4744万美元，同比下降10%，主要由于服务提供的计费和非计费小时数减少[224] - 公司总收入在2024年第三季度为28.95亿美元，同比增长31%[237] - 订阅收入在2024年第三季度为27.53亿美元，同比增长33%[237] - 专业服务收入在2024年第三季度为1.42亿美元，同比增长5%[237] - 订阅服务毛利润增长至21.47亿美元，同比增长33%[243] - 专业服务毛利润下降至3030万美元，同比下降31%[243] - 总毛利润增长至21.78亿美元，同比增长31%[243] - 销售和营销费用增加至11.14亿美元，同比增长31%[247] - 研发费用增加至7.62亿美元，同比增长37%[248] - 一般和管理费用增加至3.37亿美元，同比增长16%[249] - 利息收入增加至1.49亿美元，同比增长39%[251] - 其他收入（费用）净额增加至6196万美元，同比增长413%[253] - 所得税费用增加至2486万美元，同比增长34%[254] - 截至2024年10月31日，公司拥有43亿美元现金及现金等价物[256] - 公司集团在2024年10月31日结束的九个月内收入为2,891,704千美元，净收入为63,365千美元[272] - 截至2024年10月31日，公司有约22亿美元的未确认收入（backlog）[286] 成本和费用 - 公司订阅成本主要包括云平台托管成本、内部使用软件摊销和员工相关成本[201] - 公司专业服务成本主要包括员工相关成本和咨询费用[203] - 总成本在2024年第三季度为7.17亿美元，同比增长31%[241] - 订阅成本在2024年第三季度为6.06亿美元，同比增长33%[241] - 专业服务成本在2024年第三季度为1.12亿美元，同比增长21%[241] - 研发费用在2024年第三季度为2.76亿美元，同比增长41%，预计未来将继续增加[210] - 销售和营销费用在2024年第三季度为4.08亿美元，同比增长43%[218] - 一般和行政费用在2024年第三季度为1.27亿美元，同比增长20%[218] - 利息收入在2024年第三季度为5220万美元，同比增长30%[218] - 其他收入（费用）净额在2024年第三季度为-429万美元，同比减少9%[218] - 所得税费用在2024年第三季度为628万美元，同比下降35%[218] - 销售和营销费用在2024年第三季度为4.08亿美元，同比增长43%[230] - 研发费用在2024年第三季度为2.76亿美元，同比增长41%[231] - 一般和行政费用在2024年第三季度为1.27亿美元，同比增长20%[232] - 利息收入在2024年第三季度为5220万美元，同比增长30%[234] 财务状况和运营 - 公司美元基础净留存率为115%，截至2024年10月31日[196] - 公司订阅收入主要来自Falcon平台和云模块的订阅费用，收入按订阅协议期限均匀确认[199] - 公司专业服务收入包括事件响应和主动服务，通常按时间和材料计费[200] - 公司预计销售和营销费用将随着业务扩展而增加，但占总收入的比例将随时间下降[208] - 公司面临客户流失和销售周期延长的风险，尤其是在2024年7月19日事件后[188] - 公司通过低摩擦的“落地和扩展”销售策略，允许客户从任意数量的云模块开始，并随着时间增加模块和端点[179] - 净亏损在2024年第三季度为1682万美元，而2023年同期净利润为2667万美元，同比下降163%[218] - 截至2024年10月31日，公司有28亿美元的非取消性采购承诺，期限超过12个月[277] - 截至2024年10月31日，公司有49.3百万美元的非取消性未融资承诺[278] - 截至2024年10月31日，公司有12.3百万美元的未确认税务利益，分类为长期负债[278] - 截至2024年10月31日，公司有9,666名全职员工[290] - 公司在2019年7月和2021年12月分别承诺向CrowdStrike Falcon Fund LLC和CrowdStrike Falcon Fund II LLC投资10百万美元和50百万美元[274] - 公司在2024年10月31日结束的九个月内没有重大债务或非取消性房地产安排的变化[276] 收购和投资 - 公司于2024年11月20日完成对A.S. Adaptive Shield Ltd.的收购，总对价为213.8百万美元现金，扣除收购现金13.8百万美元，以及0.7百万美元的替换股权奖励[279] - 公司通过子公司进行几乎全部运营，债务证券持有者仅对公司集团有直接索赔权[270]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入首次突破10亿美元，同比增长29%，达到10.1亿美元 [11] - 订阅收入同比增长31%，达到9.627亿美元 [65] - 自由现金流为2.306亿美元，占收入的23% [68] - 年度经常性收入（ARR）突破40亿美元，同比增长27%，达到40.2亿美元 [60] - 净新增ARR为1.53亿美元，受7月19日事件影响，销售周期延长 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - Falcon Flex订阅模式在第三季度完成了150笔交易，总交易价值超过6亿美元 [12] - 公司收购了Adaptive Shield，增强了SaaS安全态势管理能力 [12] - Falcon Next-Gen SIEM的净新增ARR同比增长超过150%，客户数量超过2000家 [43] - Falcon Cloud Security在AI和云安全领域取得了显著进展，包括与Adaptive Shield的整合 [35][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健行业在第三季度表现强劲，创下历史记录 [15] - 公司在中型企业市场（员工少于2500人的企业）取得了有史以来最大的季度销售业绩 [15] - 公司在全球范围内举办了FalCon活动，吸引了来自60多个国家的6000名参与者 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过Falcon Flex订阅模式加速平台采用，客户平均采用超过9个模块 [26] - 公司通过收购Adaptive Shield进一步增强了云安全和身份保护能力 [34] - 公司在AI和云安全领域的创新继续领先市场，特别是在AI驱动的安全解决方案方面 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在7月19日事件后的表现感到鼓舞，认为公司在事件后表现出了强大的恢复能力 [10] - 公司预计在2026财年下半年重新加速净新增ARR的增长 [64] - 管理层对Falcon Flex模式的未来增长充满信心，预计该模式将推动ARR的加速增长 [32] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了超过260笔100万美元以上的交易，创下新纪录 [55] - 公司推出了CrowdStrike Financial Services（CFS），为客户提供财务灵活性，推动更大规模的交易 [30] - 公司在Gartner和Forrester等行业分析机构的评估中继续保持领先地位 [51][52][53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 客户对安全支出的看法 [88] - 客户希望获得最好的产品和平台，以应对日益严峻的安全环境 [90] - 客户倾向于整合安全解决方案，以降低运营成本并提高保护效果 [91] 问题: 第四季度ARR的季节性 [96] - 公司对第四季度的ARR增长持谨慎态度，主要由于7月19日事件的影响和客户承诺包的部署 [97] 问题: 客户流失和平台采用趋势 [99] - 公司在大中型客户中几乎没有看到流失，主要流失发生在小型MSP市场 [101][102] 问题: 关于Agentic AI的应用 [104] - Charlotte AI已经具备Agentic AI的功能，能够为客户自动执行任务，显著提高效率 [105][106] 问题: 第四季度ARR的预期 [109] - 公司预计第四季度ARR增长将受到7月19日事件的持续影响，包括销售周期延长和客户承诺包的部署 [111][112] 问题: Falcon Flex的平均合同期限 [115] - 公司未提供具体数字，但观察到Falcon Flex合同的期限有所延长 [116] 问题: Falcon Flex对未来ARR增长的影响 [118] - Falcon Flex模式推动了更大的交易规模和更快的模块采用，预计将在2026财年下半年推动ARR的重新加速 [120] 问题: Next-Gen SIEM的竞争态势 [123] - Next-Gen SIEM在效率和成本方面具有显著优势，客户正在从传统SIEM供应商转向CrowdStrike [124][125] 问题: Falcon Flex对客户保留率的影响 [128] - Falcon Flex通过增加模块采用率提高了平台的粘性，客户采用更多模块后更难以离开平台 [130] 问题: RPO增长和未来收入预期 [133] - RPO增长反映了更长的合同期限和客户承诺包的影响，预计将对未来的收入和ARR产生积极影响 [134] 问题: ARR与收入的短期脱钩 [136] - ARR与收入的脱钩是暂时的，主要由于客户承诺包中的延期时间对ARR的即时影响 [137][138]

文章核心观点 - 介绍CrowdStrike 2024年第四季度财报情况、关键指标表现及近一个月股价回报和评级 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第四季度营收10.1亿美元，同比增长28.5%，超Zacks共识预期2.84% [1] - 2024年第四季度每股收益0.93美元，去年同期为0.82美元，超共识预期14.81% [1] 关键指标表现 - 年度经常性收入（ARR）为4017540美元，高于八位分析师平均预期的4001747美元 [3] - 剩余履约义务（RPO）为54亿美元，高于三位分析师平均预期的50.5亿美元 [3] - 美国地区营收6.8348亿美元，略高于两位分析师平均预期的6.8266亿美元，同比增长27.1% [3] - 订阅收入9.6274亿美元，高于12位分析师平均预期的9.3657亿美元，同比增长31.3% [3] - 专业服务收入4744万美元，低于12位分析师平均预期的4904万美元，同比下降9.7% [3] - 非GAAP订阅毛利润7.7044亿美元，高于10位分析师平均预期的7.5242亿美元 [3] - 非GAAP专业服务毛利润1616万美元，低于10位分析师平均预期的1657万美元 [3] - GAAP订阅毛利润7.4643亿美元，高于五位分析师平均预期的7.3484亿美元 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月CrowdStrike股价回报率为20.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为3.2% [4] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [4]