文章核心观点 - 文章聚焦于网络安全公司CrowdStrike即将发布的第三季度财报 认为其业绩表现和未来指引将反映网络安全行业的整体态势 分析师普遍看好其业绩表现及人工智能带来的市场机遇 [1][3][8] 财务业绩与预期 - 分析师普遍预期公司第三季度营收为12.1亿美元 每股收益为0.94美元 较去年同期的10.1亿美元营收和0.93美元每股收益有所增长 [1] - 公司自身给出的业绩指引为营收在12.08亿至12.18亿美元之间 每股收益在0.93至0.95美元之间 [2] - 在过去的10个季度中 公司有8个季度营收超过分析师预期 有9个季度每股收益超过分析师预期 [2] - 第二季度营收同比增长21% 订阅收入同比增长21%至11.0亿美元 [8] - 公司在第二季度财报后已上调了全年营收和每股收益指引 [9] 分析师观点与评级 - Wedbush分析师Dan Ives维持“跑赢大盘”评级 并将目标价定为600美元 认为公司将迎来“稳健的季度” 其整合战略和人工智能机遇显示出优势 [3] - 多位分析师在财报发布前上调了目标价：摩根大通从500美元上调至580美元 KeyBanc从510美元上调至570美元 DA Davidson从515美元上调至580美元 Oppenheimer从560美元上调至580美元 [7] - 分析师认为公司处于利用人工智能革命市场机遇的早期阶段 其智能体安全战略也处于发展初期 [3] - 分析师预期公司将受益于人工智能网络安全支出的增长 并处于有利地位以继续利用这一趋势 [4] - Freedom Capital Markets的首席市场策略师Jay Woods认为 CrowdStrike多年来一直是网络安全股票的典范 [5] 关键关注点与近期动态 - 公司与英伟达在10月宣布合作开发网络安全AI智能体 此消息曾推动股价上涨 合作细节是投资者关注焦点 [8] - 人工智能是持续关注的关键领域 公司CEO表示其技术能帮助企业在从开发到部署的全过程中拥抱人工智能未来 [8][9] - 分析师指出 公司股价在财报发布前处于“技术十字路口” 价格活动显示出看跌势头 若业绩指引令人失望 股价可能进一步走弱 [5] - 公司股价在周一（财报发布前一日）下跌1.1%至503.83美元 年内至今上涨45.0% 52周交易区间为298.14美元至566.90美元 [10]

财报发布与预期 - 公司将于12月2日周二收盘后发布第三季度财报 [1] - 市场预期公司季度每股收益为0.94美元，高于去年同期的0.93美元 [1] - 市场预期公司季度营收为12.2亿美元，相比去年同期的10.1亿美元增长20.8% [1] 近期业务动态 - 公司于11月12日与F5公司达成新的战略联盟，将CrowdStrike的Falcon Sensor和OverWatch Threat Hunting技术嵌入F5的BIG-IP平台 [2] - 截至周五收盘，公司股价上涨1.5%至509.16美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - Oppenheimer分析师于11月21日维持“跑赢大盘”评级，并将目标价从560美元上调至580美元 [5] - Stifel分析师于11月17日维持“买入”评级，并将目标价从551美元上调至600美元 [5] - Baird分析师于11月14日维持“中性”评级，并将目标价从490美元上调至550美元 [5] - Barclays分析师于11月14日维持“增持”评级，并将目标价从515美元上调至610美元 [5] - Morgan Stanley分析师于11月13日维持“持股观望”评级，并将目标价从475美元上调至515美元 [5]

本周财报公司概览 - 零售投资者正为本周较为清淡的公司财报季做准备 涵盖折扣零售商 网络安全公司和一些大型科技公司[1] - 本周财报公司包括MongoDB Credo Technology CrowdStrike Salesforce Macy's Dollar Tree Marvell Technology Okta Pure Storage American Eagle Outfitters Gitlab Kroger Dollar General UP Fintech Ulta Beauty Victoria's Secret等[2][3][4][5][6] - 其他值得关注的公司包括Snowflake C3.ai UiPath Five Below Costco ChargePoint DocuSign SentinelOne Stitch Fix[8][9] 周一财报详情 - MongoDB Inc (MDB)和Credo Technology Group (CRDO)将在周一收盘后发布财报[2] 周二财报详情 - 网络安全公司CrowdStrike Holdings Inc (CRWD)将在周二收盘后发布财报 华尔街预期其每股收益为0.94美元 营收为12.1亿美元[2] - 多家分析师在财报发布前上调了CrowdStrike的目标价 DA Davidson分析师Rudy Kessinger维持买入评级 目标价从515美元上调至580美元 Keybanc分析师Eric Heath维持超配评级 目标价从510美元上调至570美元 JP Morgan分析师Brian Essex维持超配评级 目标价从500美元上调至580美元[4] 周三财报详情 - 零售商Macy's Inc (M)和Dollar Tree Inc (DLTR)将在周三开盘前发布财报[3] - Salesforce Inc (CRM)将在周三收盘后发布财报 分析师预期其当季每股收益为2.86美元 营收为102.7亿美元[4] - 周三收盘后发布财报的公司还包括Marvell Technology Inc (MRVL) Okta Inc (OKTA) Pure Storage Inc (PSTG) American Eagle Outfitters Inc (AEO) Gitlab Inc (GTLB)[4] 周四财报详情 - Kroger Co (KR) Dollar General Corp (DG) 和 UP Fintech Holding Ltd (TIGR)将在周四开盘前发布财报[5] - 美容零售商Ulta Beauty Inc (ULTA)将在周四收盘后发布财报 分析师预期其每股收益为4.59美元 营收为22.7亿美元[6] 周五财报详情 - 服装零售商Victoria's Secret & Co (VSCO)将在周五开盘前发布财报 结束本周财报季 该股可能大幅波动 因目前有超过20%的流通股被卖空[6]

CrowdStrike (CRWD) - 多家投行上调目标价并维持看涨评级 JP摩根将目标价从500美元上调至580美元并维持“超配”评级[2] Key Bank将目标价从510美元上调至570美元并维持“超配”评级[2] Wedbush重申“跑赢大盘”评级及600美元目标价[3] - 分析师看好其业绩前景与市场地位 公司即将发布财报 分析师预期第三季度业绩强劲且增长势头将延续至新财年[2] Wedbush称其为网络安全领域的“黄金标准”并将其列入最佳投资名单[3][4] - 公司被视作AI网络安全革命的早期受益者 分析师认为市场低估了其AI革命带来的市场机会及第三季度营收潜力 预计营收将超过12亿美元[4] 其基于代理的安全策略被看好 且公司已从去年的重大服务中断中良好恢复[5] Snowflake (SNOW) - 财报前获目标价上调 Rosenlat将目标价从250美元上调至275美元并维持“买入”评级 暗示当前股价有上行空间[7][8] 周三盘后发布的财报被视为关键催化剂[8] - 增长前景依然强劲 预计第三季度产品营收增长27% 虽低于此前32%但仍属稳健[9] 上调预期的驱动因素包括云服务提供商业绩超预期、客户活动反馈积极以及云活动健康迁移[9] - AI被视为核心增长引擎 公司中期机会在于AI应用、智能体AI工作流以及直接基于其数据平台构建的模型[10] 每周有超过4000名客户使用其工具 显示客户粘性强[10] Salesforce (CRM) - 分析师维持看涨但下调目标价 Oppenheimer将目标价从315美元下调至300美元 主因软件板块估值倍数下降[12] 但该机构仍维持“超配”评级 认为公司估值偏低且财务实力突出[11][12] - 公司正处于向AI平台转型期 分析师将Salesforce视为“向Agent Force转型的业务” 其下一代AI平台Agent Force被预期将成为AI转型中的赢家[13] - 股价表现疲软但或显现价值 股价从年初约370美元跌至当前低位附近徘徊[11] 分析师对公司当前预期和长期前景仍持认可态度[12] 市场整体环境 - 市场出现广泛抛售 尽管有个股获目标价上调 但整体市场下行拖累个股走势 例如CrowdStrike股价在目标价上调后仍下跌2%[6] 标普500指数中仅约9只股票上涨[14]

公司业绩预期 - 公司将于12月2日公布2026财年第三季度业绩 市场预期很高 [1] - 尽管宏观经济面临阻力 公司预计仍将实现强劲的两位数收入增长 [2] - 公司预计第三季度收入在12.08亿美元至12.18亿美元之间 [3] - Zacks一致预期公司第三季度收入为12.1亿美元 意味着同比增长20.2% [3] 盈利与订阅收入 - Zacks一致预期公司第三季度非GAAP每股收益为0.94美元 意味着同比增长1.1% [4] - 公司在过去四个季度中每个季度的盈利均超出Zacks一致预期 平均超出幅度为14.7% [4] - Zacks一致预期公司第三季度订阅收入为11.6亿美元 意味着同比增长20% [8] 核心增长驱动力：Falcon Flex - 公司的Falcon Flex订阅模式预计仍将是主要增长动力 [5] - 第二季度 公司新增了2.21亿美元的净新增年度经常性收入 [5] - 这推动公司总年度经常性收入达到46.6亿美元 较去年增长20% [5] - 该增长很大一部分来自Falcon Flex订阅模式 [5] 客户采用与扩张 - Falcon Flex使客户更容易采用公司平台上的多个模块 [6] - 许多客户也使用Flex来替换多个传统工具 选择围绕公司进行整合 [6] - 公司目前拥有超过1000家Falcon Flex客户 [7] - 其中超过100家客户在合同结束前已签署了后续的“re-Flex”交易 [7] - 这些“re-Flex”交易很重要 表明客户扩张速度快于预期 通常能将年度经常性收入提升近50% [7] - 公司强大的交易渠道表明其处于利用此机会的理想位置 [7] 行业背景与需求 - 公司第三季度业绩可能反映出在全球网络威胁事件日益增加的背景下 其网络安全产品需求强劲带来的益处 [1] - 随着越来越多的员工登录企业网络 网络漏洞导致对安全的需求更大 [1] - 对其Falcon Flex平台的需求依然强劲 这推动了其整体订阅收入 [2]

公司表现与市场比较 - 公司股价在过去一年上涨约47%，显著跑赢同期上涨约13%的标普500指数，同时也强于整体科技板块表现[2] - 在网络安全公司中，公司是表现最突出的公司，其他公司如Zscaler、Checkpoint、Palo Alto、Fortinet和Sentinel的涨幅则呈现较大差异[2][3] 技术分析观察 - 股价在触及566.90美元的高点后，跌破了蓝色的上升趋势线，并形成了一个位于两条白色虚线之间的下行通道[4] - 512美元附近是一个值得关注的水平，该位置曾多次成为高点，随后成为低点，目前再次转变为阻力位[4][5] - 图表可能正在形成潜在的头肩顶形态，两个肩部大约在512美元和476美元水平，颈线区域可能在476美元左右，需警惕潜在的向下突破[5][6] - 移动平均线（包括21日和63日指数移动平均线）在500美元至518美元区间内聚集，表明价格动能放缓，趋势开始停滞[7] - 相对强弱指数（RSI）已跌破其趋势线，并即将重新上穿50中界线，若股价能强势回升至趋势线和移动平均线上方，看涨者希望看到RSI也相应站上50中界线[8] 交易量与预期波动 - 成交量分布显示，大量交易集中在570美元至510美元之间的宽阔区域，目前股价仍位于这一关键密集交易区之上[9] - 如果股价下跌，下一个密集成交量区域位于430美元左右[9] - 对于本周末到期的期权，市场预期股价潜在波动幅度约为正负7.7%，而对于12月到期的月度期权，预期波动幅度约为正负10.7%[10] - 预期波动区间的下沿与455美元附近的缺口位置基本吻合，该位置是此前股价向上跳空前的高点，是一个值得关注的下行关键点[10] - 预期波动区间的上沿则接近566.90美元附近的高点，这可能是股价潜在见顶的区域[11] 近期催化剂与期权交易策略 - 当日有三家机构上调了公司目标价，并且公司宣布了与亚马逊云科技（AWS）的合作或集成[12] - 期权市场定价反映出，在财报发布后，股价预期将有约正负6.5%（约正负34美元）的波动[12] - 提出一个利用高隐含波动率、高胜率的期权交易示例：构建一个不平衡的看跌蝶式价差策略，到期日为12月5日（仅剩4天）[13] - 具体操作为：买入1张500美元行权价的看跌期权，卖出2张495美元行权价的看跌期权，再买入1张475美元行权价的看跌期权，该策略预计可获得约4.50美元的期权费收入[14] - 若股价在516美元附近开盘，获得450美元权利金后，盈亏平衡点被拉低至485.50美元，即股价高于500美元即可获利，在495美元行权价处有额外收益，只有当股价跌破485.50美元时才开始亏损，最大损失发生在股价低于475美元行权价时，这为股价下行提供了约4%的缓冲空间[15][16] - 该策略旨在从股价上涨、横盘或小幅下跌（但保持在485.50美元以上）中获利[16] - Wedbush分析师当日重申了对公司的看涨观点[16]

软件故障事件概述 - 公司因技术问题导致全球数千架飞机停飞，并下令对6000架A320系列飞机进行立即维修，该数量超过其全球机队的一半[1] - 故障原因为强烈的太阳辐射可能损坏飞行控制功能的关键数据，此次警报是公司55年历史上最大规模的召回事件[2] - 公司表示绝大部分修复工作已完成，目前仍有不到100架飞机需要软件更新才能恢复服务[3][4] 修复进展与影响 - 对于大多数受影响的A320飞机，修复相对简单，仅需安装旧版本软件，每架飞机耗时约2至3小时[5] - 然而对于约900架老旧飞机，修复需要更换硬件，由于零部件供应有限，此过程可能需要数周时间[8] - 美国廉价航空公司JetBlue预计在周日晚上能将150架受影响飞机中的137架恢复服务，但计划取消约20个航班[8] 新发现的质量问题 - 公司在周一发现一个单独的机身面板质量问题，该问题影响“有限数量”的A320金属面板[4] - 公司对此采取保守方法，正在检查所有可能受影响的飞机，但仅有一部分需要进一步采取行动，问题根源已确定并控制，所有新生产的面板均符合要求[5] 市场反应与股价表现 - 受新发现的面板质量问题影响，公司股价在周一大跌多达6%[4] - 过去五个交易日，巴黎上市的公司股价下跌约4%，但年初至今仍上涨约20%[9] 航空公司应对与行业评价 - 伦敦上市的易捷航空和威兹航空向投资者表示，已在周末完成软件更新且未取消任何航班[8] - 英国交通大臣评价称对英国航空公司的影响似乎有限，此事迅速得到解决证明了全球航空安全的高标准[7]

行业前景与市场趋势 - 网络安全行业具有长期稳定性 因为大多数公司不会为了节省少量开支而关闭数字防御 [1] - 全球网络安全支出预计将从2025年的1748亿美元激增至2029年的3025亿美元 年增长率预计为73% [2] - 支出增长主要由保护新云部署和生成式AI应用等新兴技术的需求驱动 [2] 公司核心竞争优势 - CrowdStrike 提供了一个名为 Falcon 的云原生平台 无需本地设备 这与过去依赖占用空间、耗电且难以扩展的本地设备的传统模式形成对比 [4][5] - 公司通过提供四个基于云的端点安全模块作为入门套件 将客户转化为粘性订阅 并通过销售额外模块来提升单客户收入 [5] - 公司在云原生领域具有先发优势 [6] 公司增长与财务表现 - 公司服务于314家财富500强企业和564家财富1000强企业 [6] - 从2020财年到2025财年 年收入从4.81亿美元增长至39.5亿美元 复合年增长率为52% [6] - 使用至少五个云模块的客户比例从2020财年末的33%提升至2025财年末的67% 翻了一倍以上 [7] - 调整后订阅毛利率从75%提升至80% 表明公司在获取新客户时未牺牲定价能力 [7] - 公司于2021财年按非GAAP准则实现盈利 截至2025财年 非GAAP净利润复合年增长率达99% [7] 近期挑战与应对 - 2026财年上半年 收入同比增长21%至22.7亿美元 调整后毛利率下降1个百分点至80% 非GAAP净利润仅增长1% [9] - 宏观挑战包括持续通胀、高利率等经济问题 导致许多公司控制软件支出 这使得CrowdStrike难以获得新交易 现有客户采用的新模块也更少 [10] - 微观挑战源于2024年7月一次有缺陷的软件更新导致大客户服务中断 损害了公司声誉 为留住客户提供的经常性信用和激励措施 降低了其收入和利润率 [11] - 公司同时增加了新功能支出以保持竞争力 [11] - 公司预计其净新增年度经常性收入增长将在2026财年下半年重新加速 通过扩展基于消耗的“Falcon Flex”计划来吸引更广泛的客户 [12] - 新的生成式AI工具可能简化和优化Falcon的威胁检测服务 [12] 未来展望与估值 - 从2025财年到2028财年 分析师预计公司收入和非GAAP每股收益的复合年增长率分别为22%和17% [13] - 尽管增长随着业务成熟而放缓 但在未来十年仍有充足的扩张空间 [13] - 公司股价为每股503美元 以108倍明年预期调整后收益的估值来看并不便宜 [14] - 公司在云原生安全领域的领导地位预计将继续吸引新客户并给投资者留下深刻印象 [14]

基金业绩与市场表现 - Sands Capital Technology Innovators Fund在2025年第三季度实现8.4%的净回报率 但其基准指数MSCI ACWI信息科技和通信服务指数的回报率为12.5% 表现不及基准[1] - 尽管市场领涨股集中 但以MSCI ACWI衡量的全球股票在第三季度仍实现上涨 其中美国贡献了指数涨幅的近70% 美国以外的发达市场和新兴市场也提供了正回报[1] 基金投资组合变动 - 基金在2025年第三季度清仓了CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD)的头寸[3] - 清仓CRWD所获资金被重新配置到Figma和Duolingo 基金认为这两家公司提供了更具吸引力的增长与估值平衡[3] 对CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD)的评估 - CrowdStrike是一家全球网络安全解决方案提供商[2] - 截至2025年11月28日 其股价收于509.16美元 市值为1277.76亿美元[2] - 其一个月回报率为-7.75% 但过去52周股价上涨了46.82%[2] - 基金虽认可CrowdStrike是领先的网络安全公司之一 但自初始投资以来强劲的股价上涨推高了其估值 并降低了基金的预期回报[3] - 清仓CRWD是为了增持其他基金认为具有更高回报潜力的高增长、高估值企业[3] 市场与持股数据 - 截至第三季度末 共有66只对冲基金的投资组合持有CrowdStrike 与前一季度数量持平[4] - CrowdStrike未入选某榜单的30只最受对冲基金欢迎股票[4]

公司业绩与预期 - CrowdStrike Holdings Inc 预计第三季度每股收益为94美分 高于去年同期的93美分 [1] - 公司季度营收共识预期为12.2亿美元 较去年同期的10.1亿美元有所增长 [2] - CrowdStrike股价上周五上涨1.5% 收盘报509.16美元 [7] 行业动态与合作 - Amazon.com Inc 与Alphabet Inc旗下Google合作推出新的多云网络服务 旨在提供可靠连接 [4] - 新服务使客户能在几分钟内建立两家公司计算平台间的私有高速链接 而非数周 [4] - Global X Cybersecurity ETF被选为无网络安全领域敞口投资者的良好切入点 [2] 其他公司表现 - Amazon.com Inc股价上周五上涨1.8% 收盘报233.22美元 [7] - Prologis Inc作为一家REIT 与Amazon存在业务关系 [5] - Prologis股价上周五上涨0.3% 收盘报128.53美元 [7] - Global X Cybersecurity ETF在上周五交易时段上涨1% [7]