Core & Main (NYSE:CNM) Q2 2026 Earnings Call September 09, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsGlenn Floyd - Director of Investor RelationsRobyn Bradbury - CFOMark Witkowski - CEOConference Call ParticipantsBrian Biros - AnalystMatthew Bouley - AnalystSam Reid - AnalystCollin Verron - AnalystJoon Lee - AnalystDavid Manthey - AnalystNigel Coe - AnalystMike Dahl - AnalystAysher Sohnen - AnalystPatrick Baumann - AnalystOperatorHello and welcome to the Core & Main Q2 2025 Earnings Call. My name is Alex. I'll b ...

Core & Main (NYSE:CNM) Q2 2026 Earnings Call September 09, 2025 08:30 AM ET Speaker4Hello and welcome to the Core & Main Q2 2025 earnings call. My name is Alex. I'll be coordinating today's call. If you'd like to ask a question at the end of the presentation, please press star followed by one on your telephone keypad. I'll now hand it over to Glenn Floyd, Director of Investor Relations. Please go ahead.Speaker0Good morning and thank you for joining us. I'm Glenn Floyd, Director of Investor Relations at Core ...

业绩总结 - 2025财年第二季度净销售额为20.93亿美元，同比增长7%[16] - 2025财年第二季度净收入为1.41亿美元，同比增长8%[16] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为5.60亿美元，同比增长8%[16] - 2025财年第二季度调整后每股收益为0.87美元，同比增长13%[16] - 2025年第二季度净收入为1.41亿美元，较2024年同期的1.26亿美元增长了11.9%[37] - 2025年第二季度净销售额为20.93亿美元，较2024年同期的19.64亿美元增长了6.6%[37] - 2025年第二季度的净收入利润率为6.7%[37] - 2025年第二季度每股摊薄收益为0.70美元，较2024年同期的0.61美元增长了14.8%[39] 未来展望 - 2025财年预计净销售额为76亿至77亿美元，较2024财年7.44亿美元有所降低[24] - 2025财年调整后EBITDA预计为9.20亿至9.40亿美元，销售增长预计为4%至5%[24] - 2025财年调整后EBITDA利润率预计为12.1%至12.2%[24] - 2025财年运营现金流预计为5.50亿至6.10亿美元[24] - 2025财年住宅市场预计将下降低双位数[24] 财务状况 - 2025财年总债务为22.78亿美元，净债务为22.53亿美元[21] - 公司的净债务为22.53亿美元，较2024年7月的24.39亿美元有所减少[42] - 自由现金流为5.64亿美元，自由现金流收益率为4.6%[41] - 2025年第二季度的资本支出预计将占净销售额的0.5%至0.6%[35] - 目标运营现金流为调整后EBITDA的60%至70%[35] 市场表现 - 公司的总市值为123.75亿美元[41]

收入和利润（同比环比） - 净销售额在截至2025年8月3日的三个月内达到2093百万美元，同比增长6.6%[18] - 归属于Core & Main, Inc.的净收入在第二季度为134百万美元，同比增长12.6%[18] - 截至2025年8月3日的六个月净收入为2.46亿美元，同比增长8.4%[29] - 2025财年第二季度净销售额为20.93亿美元，同比增长6.6%[42] - 2025财年上半年净销售额为40.04亿美元，同比增长8.1%[42] - 截至2025年8月3日的三个月，公司净收入为1.41亿美元，同比增长11.9%[81] - 截至2025年8月3日的六个月，公司净收入为2.46亿美元，同比增长8.4%[81] - 净销售额季度同比增长6.6%至20.93亿美元，主要受销量增长和收购推动[109][110] - 营业利润季度同比增长4.4%至2.13亿美元[114] - 净收入季度同比增长11.9%至1.41亿美元[117] - 半年净销售额同比增长8.1%至40.04亿美元，其中雨水排放产品增长12.7%[123][124] - 净利润增长1900万美元（8.4%）至2.46亿美元，主要因营业利润增长和利息支出减少[131] - 归属Core & Main的净利润增长2000万美元（9.3%）至2.34亿美元[132] - 公司2025年第二季度净收入为1.41亿美元，同比增长11.9%[156] - 公司2025年上半年净收入为2.46亿美元，同比增长8.4%[156] 每股收益表现 - 基本每股收益在第二季度为0.71美元，同比增长14.5%[18] - 截至2025年8月3日的三个月，基本每股收益为0.71美元，同比增长14.5%[81] - 截至2025年8月3日的六个月，基本每股收益为1.23美元，同比增长10.8%[81] - 截至2025年8月3日的三个月，稀释后每股收益为0.70美元，同比增长14.8%[81] - 截至2025年8月3日的六个月，稀释后每股收益为1.22美元，同比增长9.9%[81] - 基本每股收益季度同比增长14.5%至0.71美元[119] - A类普通股基本每股收益增长10.8%至1.23美元，稀释每股收益增长9.9%至1.22美元[133] - 2025年第二季度稀释每股收益为0.70美元，同比增长14.8%[158] - 2025年上半年稀释每股收益为1.22美元，同比增长9.9%[158] - 2025年第二季度调整后稀释每股收益为0.87美元，同比增长13.0%[158] 调整后财务指标 - 调整后EBITDA季度同比增长3.5%至2.66亿美元[120] - 调整后稀释每股收益季度同比增长13.0%至0.87美元[121] - 调整后EBITDA增长1600万美元（3.4%）至4.9亿美元[134] - 调整后稀释每股收益增长9.2%至1.55美元[135] - 2025年第二季度EBITDA为2.59亿美元，同比增长3.2%[156] - 2025年上半年EBITDA为4.77亿美元，同比增长3.0%[156] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.66亿美元，同比增长3.5%[156] - 2025年上半年调整后EBITDA为4.90亿美元，同比增长3.4%[156] 成本和费用（同比环比） - SG&A费用季度同比上升12.7%至3.02亿美元，占销售额比例增至14.4%[112] - 公司所得税准备金增加200万美元（2.7%）至7700万美元，实际税率从24.8%降至23.8%[130] - 截至2025年8月3日的六个月支付所得税6900万美元[29] - 截至2025年8月3日的六个月支付利息4900万美元[29] - 截至2025年8月3日的六个月折旧和摊销费用为9600万美元[29] - 截至2025年8月3日的六个月基于股权的薪酬费用为1000万美元[29] - 公司有效税率从2024年同期的25.0%降至2025年三季度的22.5%[68] - 2025财年预计无形资产摊销费用7400万美元，2026财年将增至1.38亿美元[56] - 2025年第二季度无形资产摊销费用3700万美元，与去年同期基本持平[56] 现金流表现 - 经营活动产生的总综合收益在六个月内为217百万美元[21] - 截至2025年8月3日的六个月经营活动产生的净现金为1.11亿美元，同比下降11.9%[29] - 经营活动现金流减少1500万美元至1.11亿美元，主要因营运资本投入增加[145][146] - 投资活动现金流流出减少5.9亿美元至2800万美元，主要因收购支出减少[147] - 融资活动现金流流出6600万美元，同比变化5.7亿美元主要因净借款减少[148] 资本支出和投资活动 - 截至2025年8月3日的六个月资本支出为2300万美元，同比增长43.8%[29] - 2024财年收购总交易价值达6.23亿美元，产生商誉2.85亿美元[43][46] - Dana Kepner收购分配商誉2.63亿美元，无形资产1.84亿美元[46] - 在2024财年，公司完成了总交易价值为7.69亿美元的收购[96] 资产和营运资本变化 - 公司总资产从2025年2月2日的5870百万美元增长至2025年8月3日的6306百万美元，增幅为7.4%[16] - 现金及现金等价物从2025年2月2日的8百万美元大幅增加至2025年8月3日的25百万美元，增幅达212.5%[16] - 应收账款净额从1066百万美元增至1357百万美元，增长27.3%[16] - 库存从908百万美元增至1056百万美元，增长16.3%[16] - 截至2025年7月28日的六个月应收账款增加3亿美元[29] - 应收账款总额从2025年2月的10.66亿美元增至13.57亿美元，其中贸易应收账款净额12.82亿美元[72] - 应计薪酬福利总额从2025年2月的1.23亿美元降至9400万美元，主要因奖金计提减少[73] - 非控股权益占比从2025年2月的3.9%降至2025年8月的3.5%[76] - 现金及等价物为2500万美元，高级ABL信贷额度未偿借款1亿美元[137][138] 债务和融资活动 - 截至2025年8月3日总债务22.78亿美元，其中长期债务22.54亿美元[57] - 2028年高级定期贷款加权平均利率6.27%，公允价值12.43亿美元[58] - 公司新增2031年高级定期贷款9.44亿美元，季度本金还款额为贷款本金的0.25%，截至2025年8月3日加权平均利率为6.27%[59] - 高级资产循环信贷额度总额12.5亿美元，截至2025年8月3日未偿还余额1亿美元，加权平均利率5.58%[60] - 2025财年剩余及未来四年债务偿还计划：2025年1200万美元、2026年2400万美元、2027年2400万美元、2028年12.12亿美元、2029年1.09亿美元[62] - 利率互换合约名义本金7亿美元（2026年到期）和7.5-15亿美元（2028年到期），有效固定利率分别为2.693%和5.913%[63][64] - 截至2025年8月3日利率互换公允价值为资产2200万美元与负债2300万美元，较2025年2月4000万美元资产下降[65] - 税务应收协议项下应付关联方款项7.21亿美元，未来12个月需支付4100万美元[70] - 截至2025年8月3日，公司拥有22.78亿美元未偿还的浮动利率债务[95] - 公司通过利率互换工具将7亿美元的浮动利率债务转换为固定利率债务[95] - 公司总借款额为22.78亿美元，利率每上升1个百分点将增加约2200万美元年利息支出[163] 股票回购和高管交易 - 公司通过股票回购计划在第二季度回购并注销了价值8百万美元的权益[24] - 截至2025年8月3日的六个月股票回购金额为4700万美元[29][33] - 截至2025年8月3日，股票回购计划剩余授权额度为2.77亿美元[33] - 公司在截至2025年8月3日的三个月内回购了143,180股A类普通股，平均价格为每股60.95美元[176] - 公司通过公开市场交易回购了121,835股A类普通股，平均价格为每股61.55美元[177] - 公司股票回购计划剩余授权金额为2.77亿美元[176] - 执行主席Stephen O. LeClair计划在2025年10月17日至2026年4月17日期间出售最多300,000股公司股票[181] - 总裁Bradford A. Cowles计划在2025年10月10日至2026年4月10日期间出售最多100,000股公司股票[182] - 总法律顾问Mark G. Whittenburg计划在2025年10月14日至2026年4月14日期间出售最多50,000股公司股票[181] - 董事Dennis G. Gipson关联信托计划在2025年9月26日至2026年3月26日期间出售最多25,000股公司股票[182] - 5月份回购3,350股，平均价格51.50美元[176] - 6月份回购13,126股，平均价格56.95美元[176] - 7月1日至8月3日期间回购126,704股，平均价格61.61美元[176] 业务线表现 - 管道、阀门和配件产品类别上半年销售额达27.27亿美元，同比增长9.2%[42] - 管道、阀门和配件产品销售额季度同比增长7.6%至14.3亿美元[110] - 公司按终端市场划分的销售占比为：市政42%，非住宅38%，住宅20%[88] 盈利能力指标 - 毛利率季度同比提升40个基点至26.8%，毛利润增长8.1%至5.6亿美元[111] - 客户关系无形资产加权平均摊销期10年，贴现率13.4%[51]

净销售额表现 - 第二季度净销售额增长6.6%至20.93亿美元[4][6][7] - 上半年净销售额增长8.1%至40.04亿美元[15] - 公司2025财年第二季度净销售额为20.93亿美元，同比增长6.6%[39] - 上半年净销售额达40.04亿美元，同比增长8.1%[39] 毛利润及毛利率表现 - 第二季度毛利润增长8.1%至5.6亿美元，毛利率达26.8%[6][8] 净利润表现 - 第二季度净利润增长11.9%至1.41亿美元[6][11] - 上半年净利润增长8.4%至2.46亿美元[19] - 季度净利润为1.41亿美元，同比增长11.9%[39] - 公司2025财年第二季度净收入为1.41亿美元，同比增长11.9%[49] - 公司2025财年上半年净收入为2.46亿美元，同比增长8.4%[49] 调整后EBITDA表现 - 第二季度调整后EBITDA增长3.5%至2.66亿美元[6][13] - 上半年调整后EBITDA增长3.4%至4.9亿美元[21] - 公司2025财年第二季度调整后EBITDA为2.66亿美元，同比增长3.5%[49] - 公司2025财年上半年调整后EBITDA为4.90亿美元，同比增长3.4%[49] 每股收益表现 - 第二季度摊薄每股收益增长14.8%至0.70美元[6][12] - 基本每股收益季度同比增长14.5%至0.71美元[39] - 公司2025财年第二季度调整后稀释每股收益为0.87美元，同比增长13.0%[51] - 公司2025财年上半年调整后稀释每股收益为1.55美元，同比增长9.2%[51] 债务与现金流状况 - 净债务从24.39亿美元降至22.53亿美元[24] - 长期债务保持稳定，为22.34亿美元[41] - 经营活动产生现金流1.11亿美元，同比下降11.9%[43] - 截至2025年8月3日，公司总债务为22.78亿美元，较去年同期减少1.74亿美元[53] - 截至2025年8月3日，公司净债务为22.53亿美元，较去年同期减少1.86亿美元[53] 资产与营运资本变动 - 现金及现金 equivalents 从期初800万美元增至2500万美元，增长212.5%[41][43] - 应收账款净额从10.66亿美元增至13.57亿美元，增长27.3%[41] - 库存从9.08亿美元增至10.56亿美元，增长16.3%[41] 股权激励补偿费用 - 公司2025财年第二季度股权激励补偿费用为500万美元[49] - 公司2025财年上半年股权激励补偿费用为1000万美元[49] 全年业绩指引 - 公司下调全年指引：净销售额预期76-77亿美元，调整后EBITDA预期9.2-9.4亿美元[5][30] 非GAAP指标说明 - 调整后EBITDA为衡量业绩的非GAAP指标，需结合净销售额分析[44][45]

Analysts estimate an EPS of $0.77 and projected revenue of $2.12 billion for the upcoming quarterly earnings.Recent acquisition of Canada Waterworks is expected to positively impact future performance, reflecting in a 2% increase in share price.Financial metrics reveal a P/E ratio of 30.56, a price-to-sales ratio of 1.67, and a debt-to-equity ratio of 1.45.Core & Main, Inc. (NYSE:CNM) is a leading distributor of water, wastewater, storm drainage, and fire protection products in the United States. The compan ...

根据提供的文档内容，以下是关键要点的总结： 免责声明与内容性质 - 网站内容包含一般新闻、个人分析、观点及第三方内容，仅用于教育和研究目的 [1] - 网站内容不构成任何投资建议或行动推荐 [1] - 网站不针对个人财务状况或需求提供个性化建议 [1] 信息准确性 - 网站信息不一定实时或准确 [1] - 价格数据可能由做市商而非交易所提供 [1] 责任限制 - 网站不保证所提供信息的准确性 [1] - 网站不对因使用网站信息导致的交易损失负责 [1] - 网站及其关联方不对用户使用网站或依赖网站信息造成的损失或损害承担责任 [1] 广告与第三方内容 - 网站可能包含广告和其他促销内容 [1] - 网站可能从第三方获得与内容相关的补偿 [1] - 网站不认可任何第三方或其服务，也不对用户使用第三方网站或服务负责 [1]

股价表现 - Core & Main最新收盘价为6185美元，单日涨幅225%，表现优于标普500指数054%的涨幅 [1] - 过去一段时间公司股价累计上涨773%，跑赢工业产品行业535%和标普500指数42%的涨幅 [1] 财务预期 - 公司即将公布的季度EPS预计为078美元，同比增长2787% [2] - 季度营收预计211亿美元，同比增长754% [2] - 全年EPS预计246美元，全年营收预计775亿美元，分别同比增长1549%和411% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为2464倍，高于行业平均1761倍 [6] - PEG比率为179，高于工具及相关产品制造行业平均161 [7] 行业地位 - 公司所属的工具及相关产品制造业在Zacks行业排名中位列前26%（排名64/250+） [8] - 该行业属于工业产品板块，Zacks研究显示排名前50%的行业表现优于后50%约2倍 [8] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3级（持有），过去30天EPS预测未调整 [5] - Zacks排名系统显示1级（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达25% [5]

行业概述 - Zacks制造工具及相关产品行业包括开发分销手动机械工具、液压工具、工程紧固系统和重型起重技术解决方案的公司 部分企业还生产电弧焊产品、机器人焊接包、烟雾提取设备、氧燃料切割设备、等离子切割机、医疗解决方案和电子安防解决方案等产品 [3] - 行业产品应用于工业、商业、油气、采矿、汽车等领域 电子安防解决方案提供商则服务于商业、零售、政府、金融和医疗市场 部分企业业务覆盖北美、南美、日本、欧洲、加拿大、亚洲和中东等地区 [3] 行业现状 - 制造业疲软导致需求减弱 ISM制造业PMI指数6月为49%（低于50%表明收缩） 新订单指数连续第五个月处于收缩区间（6月46 4%）[4] - 行业面临成本上升压力 投入成本通胀和供应链问题推高原材料与物流费用 ISM供应商交付指数显示6月交货速度连续第七个月放缓 劳动力市场紧张进一步威胁利润率 [5] - 行业Zacks排名第163位 处于246个行业中后34% 2025年整体盈利预期过去一年下调7 3% [7][9] 企业应对策略 - 核心企业通过成本控制措施保持竞争力 包括优化运营结构、供应链网络和实施有效定价政策 [5] - 持续投资产品开发与创新 但高额研发投入可能导致企业资产负债表杠杆率上升 [6] - 重点公司Stanley Black凭借Tools & Outdoor部门增长（特别是DEWALT业务）推动发展 过去四季度每股收益平均超预期18 4% [19][20] 市场表现 - 行业过去一年涨幅7 7% 落后于工业板块（14 8%）和标普500指数（12 4%）[11] - 行业当前远期市盈率17 92倍 低于标普500（22 75倍）和工业板块（20 09倍） 五年波动区间为11 65-22 13倍 中位数18 55倍 [14] 重点公司 - Core & Main受益于管道/阀门配件、雨水排放和计量产品需求增长 2024年11月收购ARGCO Northeast LLC资产 过去一年股价上涨25 3% 2026财年盈利预期60天内上调1 2% [23][24] - Kennametal在欧洲/中东/非洲航空航天市场供应链改善和OEM制造率提升中获益 过去四季度每股收益平均超预期27% 过去一年股价上涨6 1% [26][27]

核心财务表现 - 季度每股收益为0 52美元 与Zacks一致预期持平 去年同期为0 49美元 [1] - 上一季度实际每股收益0 33美元 低于预期的0 36美元 意外偏差为-8 33% [1] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过每股收益预期 [2] - 季度营收达19 1亿美元 超出预期4 29% 去年同期为17 4亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司三次超过营收预期 [2] 市场表现与估值 - 年初至今股价上涨16 5% 同期标普500指数涨幅为2 1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] - 下一季度共识预期为每股收益0 75美元 营收21 1亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益2 43美元 营收77 1亿美元 [7] 行业比较 - 所属工具及相关产品制造业在Zacks行业排名中处于后11% [8] - 同行业公司Apogee Enterprises预计季度每股收益0 50美元 同比下滑65 3% [9] - Apogee Enterprises预计季度营收3 237亿美元 同比下降2 4% [9] 未来关注点 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 投资者需关注后续盈利预期修正趋势 [5][6] - 行业前景对股票表现具有重要影响 排名前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8]