投资策略与组合 - 投资策略集中于高质量企业 采用集中押注方式 [1] - 截至12月31日 投资组合共持有11个仓位 其中某公司股票虽被持续减持仍占基金12% 为第三大持仓 [2] - 2025年该股下跌17% 但过去五年累计上涨183% [2] 目标公司筛选标准 - 要求企业持续产生正自由现金流 2021-2024年Chipotle累计产生36亿美元FCF 部分用于股票回购 [3] - 偏好强劲资产负债表 截至12月31日Chipotle流动资产远超流动负债 且零负债 有利息收入贡献利润 [4] - 重视行业进入壁垒 认为建立Chipotle级别的餐饮品牌与规模几乎不可能 [5] Chipotle持仓操作 - 2024年累计减持约1700万股 主要因估值因素而非公司质量 当年平均前瞻市盈率达51.2倍 [6][7] - 年末仍保持显著持仓 显示长期看好 2025年股价较历史高点回落27% [8] - 当前前瞻市盈率降至41.3倍 建议投资者考虑分批建仓 [10] 公司经营表现 - 2024年经营表现全面向好 [6] - 2025年Q1同店销售额下滑0.4% 受经济环境影响消费疲软 [9] - 管理层对行业地位与长期潜力保持乐观 但短期可能面临压力 [9] 估值与投资建议 - 历史估值过高阻碍买入建议 当前估值趋于合理 [10] - 股价回调创造投资机会 建议未来数月采用定投策略 [8][10]

公司近期表现 - 公司股价从高点下跌超过25%，过去12个月下跌15% [1][7] - 2025年第一季度同店销售额同比下降0.4%，显著低于2024年7.4%和2023年第四季度5.4%的增幅 [4] - 第一季度收入达29亿美元，同比增长6.4%，但单店收入增长放缓 [5] 管理层变动影响 - 前CEO Brian Niccol于去年夏天突然离职，现任CEO Scott Boatwright自2017年起担任首席运营官 [1][3] - 管理层变动初期被认为影响有限，但业绩下滑引发投资者担忧 [3][4] - 股价在Niccol离职后两个月开始下跌，与标普500的表现差距扩大 [7] 财务与运营数据 - 第一季度餐厅数量增至3,781家，过去12个月新增302家（增长8%） [5] - 运营利润率从上年同期的16.3%提升至16.7%，净利润达3.87亿美元（同比增长8%） [5] - 公司预计2025年同店销售额增长将维持在"低个位数" [6] 估值与增长潜力 - 当前市盈率为45，处于五年区间低端，但仍显著高于麦当劳（28倍）和星巴克（27倍） [8][9] - 若增长持续放缓，估值可能向成熟同行靠拢，隐含股价下跌约三分之一的风险 [10] - 公司计划2025年新增315-345家门店，并首次进入墨西哥市场，扩张速度有望支撑高估值 [12] 行业对比与竞争优势 - 公司门店数量不足麦当劳或星巴克的十分之一，规模优势较小但增长空间更大 [11] - 快速扩张能力是其维持高估值的关键差异化因素 [11][12]

文章核心观点 - 快餐连锁餐厅Chipotle Mexican Grill 2025年初销售不佳，同店销售额自2020年以来首次下降，但公司仍预测今年同店销售增长，且股票有长期投资价值 [1][6][11] 分组1：消费者流量疲软 - 1月销售额下降2%，管理层预计第一季度同店销售额基本持平，将年初不佳归咎于恶劣天气、洛杉矶野火和日历变化 [3] - 2月起消费者因经济担忧减少光顾频率，这种不确定性持续到4月 [4] - 第二季度面临去年同期高基数和复活节较晚的负面影响，公司不寻求快速复苏 [5] - 公司仍预测2025年同店销售低个位数增长，下半年流量转正，此前预测为低至中个位数增长，还准备了增强营销计划 [6] 分组2：业绩情况 - 收入增长6%至28.8亿美元，调整后每股收益增长7%至0.29美元，分析师预期调整后每股收益0.28美元、收入29.5亿美元 [8] - 可比餐厅销售额下降0.4%，低于分析师预期的1.7%增长，交易次数下降2.3%，平均客单价上涨1.9% [8] - 餐厅层面运营利润率下滑130个基点至26.2%，受大份餐食、食品和劳动力成本上升影响，关税预计持续影响约50个基点 [9] 分组3：股票长期投资价值 - 尽管同店流量下降和成本上升，公司餐厅层面利润率仍强劲，餐厅数量增加带动整体增长，有继续开店的空间 [11] - 公司计划在美国以8% - 10%的年增长率开设新门店，在国际市场有很大扩张潜力，如在加拿大、英国、德国、中东和墨西哥拓展业务 [12] - 基于2025年估计，股票远期市盈率约为39，处于过去几年区间低端，长期投资价值未变，投资者可在当前水平积累股票 [13]

公司股价表现 - 公司股价在2025年第二季度下跌 原因包括股票分拆后的疲软 CEO更替 全球宏观经济困境以及2025年增长预期疲软 [1] - 当前股价为5193美元 52周区间为4446美元至6926美元 市盈率为4678倍 目标价为6178美元 [1] 业务增长与扩张 - 公司通过新店开业持续获得市场影响力 包括国际扩张 这是长期股价的驱动力 [2] - 国际扩张势头增强 本季度开设2家国际授权门店 并计划在墨西哥开发新市场 首家墨西哥门店预计2026年初开业 [3] - 2025年第一季度新增57家门店 同比增长87 但同店销售额下降04 主要由于客流量减少 [4] 财务表现 - 第一季度营收29亿美元 略低于分析师预期 增长完全由新店驱动 增速放缓至6 [4] - 客单价增长近2 尽管顾客访问频率下降 [5] - 餐厅层面运营利润率收缩130个基点 主要由于食品饮料和劳动力成本上升 但公司层面的SG&A费用减少抵消了这一影响 [6] - 调整后净利润增长74 [7] 2025年展望 - 预计2025年同店销售额将实现低个位数增长 门店数量将以高个位数速度增长 全年系统收入和盈利预计实现低双位数增长 [8] - 公司预计将继续进行股票回购 现金流足以支持半激进的回购节奏同时投资新店 [10] 分析师观点与市场预期 - 分析师目标价下调至55-65美元区间 但仍提供22-44的上行空间 [11] - 机构买入活动强劲 显示股价可能接近支撑位并准备反弹 [12] - 当前分析师评级为"适度买入" 但部分顶级分析师认为其他五只股票更具吸引力 [13]

财务表现 - 公司第一季度调整后每股收益为0.29美元，超出华尔街预期，但营收29亿美元未达预期[1] - 同店销售额意外下降0.4%，为2020年第二季度以来首次同比下降，较2024年第一季度7%的增长大幅逆转[4] - 公司预计全年同店销售额将实现低个位数增长[5] 消费者环境与需求 - 美国消费者情绪低迷，密歇根大学消费者信心指数本月创历史第二低水平[2] - 消费者减少非必需支出对公司需求造成冲击，此前公司需求一直较为稳定[3] - 公司CEO指出2月起消费者不确定性开始影响其消费习惯[5] 价值主张与竞争优势 - 公司长期实施以客户价值为核心的战略，鸡肉卷和碗类主食平均价格低于10美元[6] - 这些餐品价格比同类快餐休闲餐厅低20%-30%，在某些市场甚至低50%[7] - 这一价值定位为公司提供了在经济衰退中优于竞争对手的缓冲[7] 长期增长潜力 - 2019-2024年公司营收增长102%，净利润飙升338%[8] - 目前拥有3,781家门店，计划年内新增约273家，并首次进军墨西哥市场[9] - 公司长期目标是在北美开设7,000家门店，并实现单店年收入400万美元，未来年收入目标280亿美元[10] 估值与投资前景 - 公司股价较2024年6月历史高点下跌28%，今年以来已下跌18%[2] - 当前远期市盈率39倍，较一年前的52倍更为合理[12] - 公司仍有望在未来20年实现收入和盈利的显著增长[12]

关税对公司盈利的影响 - 至少12家公司在本财报季下调或撤回全年业绩指引 关税导致关键商品成本上升 如秘鲁鳄梨和糖精 [1] - 咖啡 棋盘游戏和飞机等商品生产成本因关税而增加 许多公司可能通过提价来缓解利润率压力 [5] - 航空公司呼吁恢复45年以上的免税行业协议 其他行业也在推动关税豁免 [6] 公司应对策略与业绩表现 - 宝洁 Keurig Dr Pepper和孩之宝表示可能近期提价以抵消成本上升 宝洁CEO称关税具有通胀性 公司正在寻找采购方案 [7] - 美国航空撤回2025年财务指引 加入西南航空 阿拉斯加航空和达美航空行列 均提及美国经济难以预测 [17] - Keurig Dr Pepper未下调全年展望 第一季度强劲盈利增长 得益于出售椰子水制造商Vita Coco少数股权 [7] 消费者情绪与支出变化 - 美国消费者信心跌至1952年以来第二低水平 消费者因担心通胀加速 失业和潜在衰退而减少支出 [10] - 宝洁CFO表示紧张消费者短期减少消费是下调展望主因 消费者采取观望态度导致零售商客流量下降 [11][12] - 百事可乐将下调全年核心固定汇率每股收益展望归因于消费者情绪 subdued 及关税影响 [13] 行业具体影响案例 - 芯片客降低全年同店销售增长展望上限 2月起客流量放缓 消费者因经济担忧减少餐厅访问频率 [14] - 孩之宝维持展望 但预计关税将带来1亿至3亿美元业务逆风 中国关税率可能介于50%至145% [15] - 航空公司经济舱需求疲软 达美航空CEO称关税政策损害国内经济舱需求和商务旅行 [16]

Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) reported mixed first-quarter 2025 results, with earnings beating the Zacks Consensus Estimate and revenues missing the same. The top and bottom lines increased on a year-over-year basis.Chipotle's first-quarter results were affected by various headwinds, including unfavorable weather conditions and reduced consumer spending. Nonetheless, the company has made notable strides in enhancing restaurant operations, advancing back-of-house innovations and expanding its brand pres ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长超6%，达到29亿美元，可比销售额下降0.4% [8][44] - 数字销售占销售额的35.4% [8] - 餐厅层面利润率为26.2%，同比下降130个基点 [8][45] - 调整后摊薄每股收益为0.29%，较去年增长7% [8][45] - 第一季度成本销售为29.2%，较去年增加约40个基点，预计第二季度在29%以上 [47][48] - 第一季度劳动力成本为25%，较去年增加约60个基点，预计第二季度在24%左右 [51] - 第一季度其他运营成本为14.4%，较去年增加约10个基点，预计第二季度在13%以上 [51] - 第一季度营销和促销成本占销售额的3%，较去年增加约10个基点，预计第二季度在2%左右 [51][52] - 第一季度GAAP下的有效税率为22.9%，非GAAP下为22.7%，预计2025年基础有效税率在25% - 27%之间 [54][55] - 第一季度折旧为8700万美元，占销售额的3%，预计2025年保持在3%左右 [54] - 季度末现金、受限现金和投资为21亿美元，无债务，季度内回购5.54亿美元股票，董事会授权额外4亿美元用于股票回购，季度末剩余8.75亿美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字销售方面，市场表现稳定，但白标业务有下滑，订单更多转向自提和堂食 [113] - 餐饮业务目前仅占销售额的1.5%，计划今年秋季在一个分区进行餐饮业务测试 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大市场第一季度新开57家餐厅，预计全年新开315 - 345家，其中80%含Chipotle车道，加拿大预计新开15 - 20家，新餐厅经济状况良好，第二年现金回报率约60%，整体现金回报率在80%左右 [38] - 中东市场2月与Al Shaya集团新开两家餐厅，目前共五家（科威特三家、迪拜两家），业绩强劲，今年将加速增长 [39][40] - 与Alcea合作计划2026年初在墨西哥开第一家餐厅，并探索该地区其他市场的扩张 [40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有五大关键战略，包括运营成功餐厅、放大技术和创新、提升品牌知名度、培养优秀人才、扩大市场覆盖 [13] - 餐厅方面注重提供高性价比美食，提升服务体验，加强吞吐量执行 [14][17][20] - 技术创新上，计划今年夏天在所有餐厅推出农产品切片机，未来几个月向100家现有餐厅推出设备套餐，对Avocado和增强数字制作线设备测试进展乐观 [24][27] - 营销上，Chipotle Honey Chicken限时优惠活动开局良好，夏季将加大营销投入，包括菜单创新、数字和社交媒体营销及利用奖励平台等，还计划重新规划餐饮业务 [28][30][31] - 人才培养方面，公司文化注重员工发展，被《财富》评为全球最受赞赏公司之一，计划内部晋升90%的员工 [33][36][37] - 行业竞争上，公司认为自身价值主张、速度和品牌优势明显，虽有竞争但未对业务产生重大影响，且快餐休闲行业整体规模在餐饮市场中仍较小，有增长空间 [62][63][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受天气和消费者支出放缓等不利因素影响，2月起消费者不确定性增加影响消费习惯，交易趋势放缓，这一趋势延续到4月 [7][9][10] - 目前趋势预计全年可比销售额为个位数增长，下半年交易将恢复正增长，公司有多项短期举措加速这一趋势 [12] - 公司对长期增长目标有信心，包括在美国和加拿大开设7000家餐厅、将平均单店销售额提高到400万美元以上、扩大利润率并成为全球标志性品牌 [42] 其他重要信息 - 公司财报电话会议中的部分陈述和预测属于前瞻性陈述，实际结果可能与预测有重大差异，风险因素可参考10 - K表和10 - Q表年度报告 [5] - 会议讨论包含非GAAP财务指标，与GAAP指标的对账可在公司投资者关系网站上找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 快餐休闲竞争是否会阻碍公司下半年实现正流量目标 - 公司认为虽有竞争，但自身价值主张、速度优势明显，品牌从未如此强大，且快餐休闲行业在整体餐饮市场中规模较小，仍有增长空间，因此有信心实现目标 [62][63][65] 问题2: 关税对新门店资本支出和回报的影响 - 目前已实施的关税对新门店建设成本的影响预计在个位数中段，但情况仍不稳定，且部分来自中国的商品关税可能下降，对新门店回报的影响目前看来较小 [67][68] 问题3: 消费者放缓是真实行为变化还是难对比导致，营销支出是否有提升空间 - 公司认为是多种因素综合导致，包括天气、消费者支出放缓和难对比等，营销方面，夏季计划通过新方式触达消费者，注重广告支出回报率，目前有提升营销支出的计划 [74][80] 问题4: 销售放缓是宏观因素还是公司自身问题，按季节性调整业务趋势预测与全年指引是否一致 - 公司认为品牌在各方面表现良好，销售放缓主要是消费者放缓和回撤导致；按季节性调整业务趋势预测，第二季度可比销售额约为8%，下半年可比销售额为正，全年接近0% - 1%，公司认为可在此基础上实现全年个位数增长目标 [86][89][91] 问题5: 消费者调查是否显示消费者转向其他传统快餐品牌，这对公司价值和营销策略有何影响，Chipotle Honey Chicken与以往限时优惠相比表现如何 - 公司表示在各餐厅类型中持续获得市场份额，目前促销活动主要是快餐连锁企业之间的份额交易，公司将坚持高性价比策略；Chipotle Honey Chicken的混合百分比超过Chicken al Pastor，在艰难消费环境下推动了交易增长 [100][101][104] 问题6: 业务按收入群体、数字与堂食、城市与郊区的差异，以及如何应用于营销计划，数字业务中是否有特定部分表现疲软 - 公司未发现按收入群体和地理区域的明显差异，认为放缓是宏观因素导致；数字业务中白标业务有下滑，订单更多转向自提和堂食，公司正在进行数字创新，如AI测试和优惠测试等 [110][111][113] 问题7: 提升服务和营销等举措的驱动因素，关税影响的具体物品和设备 - 这些举措早在去年第四季度就已开始，营销方面是为了更好触达消费者，运营方面是基于去年的影响分析发现餐厅在清洁、友好度和客户恢复方面存在不足；关税影响成本销售的主要物品包括牛肉、包装、牛油果等，新餐厅建设受影响的物品包括木材、货架等，但情况仍不稳定 [120][122][125] 问题8: 午餐和晚餐销售差异，以及下半年推动交易正增长的最有效举措 - 晚餐销售表现优于午餐；公司认为运营、营销和数字三方面协同作用很重要，运营上持续提升吞吐量，营销和数字方面也将持续发力，其中农产品切片机全面推广将提升吞吐量表现 [134][135][140] 问题9: 新设备的采购来源、关税影响及设备套餐对利润和销售的影响 - 美国使用的大部分设备在美国制造，但零部件可能受关税影响，目前还不清楚具体影响；设备套餐推广到100家餐厅还为时尚早，虽有大致的利润节省预估，但还未确定哪些节省将重新投入消费者和员工体验，哪些作为利润留存 [145][148] 问题10: 国际市场（加拿大和英国）趋势，以及消费者对美国态度转变的影响，若持续低可比销售额增长，中期单位增长策略是否会调整 - 加拿大市场销售和利润率表现良好，今年将增长约35%；西欧市场餐厅利润率有进展，有信心拓展到数百家餐厅；公司对实现中期增长有信心，品牌实力、运营、营销和数字创新等方面都支持其发展 [154][155][159] 问题11: 门店增长对现有门店的蚕食情况，以及可比销售额指导，第二季度可比销售额是指销售额还是流量 - 门店增长对可比销售额的影响在80 - 100个基点左右，未进一步恶化；目前趋势下可比销售额接近0% - 1%，公司认为可在此基础上提升，下半年有望达到个位数中段增长，全年达到该水平可能需宏观环境改善；第二季度末可比销售额为正，此时流量接近持平 [165][167][170] 问题12: 品牌限时优惠活动（LTO）节奏是否会改变，后厨设备节省资金重新投入门店的具体含义 - 公司未来可能最多进行三次LTO活动，以更好地推动消费者参与；关于后厨设备节省资金重新投入门店，可能是在高峰时段增加人力以提高吞吐量，但目前还未确定 [177][178][181]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司总营收分别为28.75亿美元和27.02亿美元，净利润分别为3.87亿美元和3.59亿美元[9] - 2025年第一季度和2024年第一季度，基本每股收益分别为0.29美元和0.26美元，摊薄每股收益分别为0.28美元和0.26美元[9] - 2025年第一季度和2024年第一季度，经营活动产生的净现金分别为5.57亿美元和5.69亿美元，投资活动产生的净现金分别为6080万美元和 -3.01亿美元，融资活动使用的净现金分别为5.85亿美元和1.00亿美元[14] - 2025年第一季度，公司支付所得税875.4万美元，2024年第一季度为785.9万美元[14] - 2025年第一季度，公司购买租赁改良、财产和设备应计在应付账款和应计负债中的金额为7638.9万美元，2024年第一季度为6420.7万美元[14] - 2025年第一季度，公司回购普通股应计在应付账款和应计负债中的金额为1210.2万美元，2024年第一季度为364.6万美元[14] - 2025年和2024年第一季度，从年初未实现收入中确认的礼品卡兑换收入分别为52,969美元和44,812美元[23] - 2025年第一季度公司回购了价值553,686美元的股票，平均每股价格为54.15美元[34] - 2025年和2024年第一季度，分别有总成本为32,902美元和72,654美元的普通股用于支付未兑现股票奖励的最低法定预扣义务[35] - 2025年第一季度基于股票的总薪酬费用为38,180美元，2024年同期为36,681美元[37] - 2025年第一季度有效所得税税率为22.9%，2024年同期为22.0%[41] - 2025年第一季度经营租赁负债现金支付为126,666美元，2024年同期为113,496美元[42] - 2025年第一季度基本每股收益为0.29美元，2024年同期为0.26美元；摊薄每股收益为0.28美元，2024年同期为0.26美元[43] - 2025年第一季度总营收28.753亿美元，同比增长6.4%；摊薄后每股收益0.28美元，同比增长7.7%[59] - 2025年第一季度所得税拨备1.149亿美元，有效所得税率22.9%，同比增加0.9%[74] - 2025年第一季度，公司经营活动提供的现金为5.571亿美元，2024年同期为5.692亿美元，有所下降[81] - 2025年第一季度，公司投资活动提供的现金为610万美元，2024年同期使用投资活动现金3.01亿美元，变化主要与投资购买净减少3.192亿美元有关[82] - 2025年第一季度，公司融资活动使用的现金为5.852亿美元，2024年同期为1.001亿美元，主要是由于普通股回购增加了5.268亿美元[83] - 2025年第一季度，公司共回购1022.4763万股普通股，平均每股价格为54.15美元[95] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，食品和饮料收入为28.60亿美元，较2024年第一季度的26.84亿美元增长6.5%；配送服务收入为1542万美元，较2024年第一季度的1740万美元下降11.4%[9] - 2025年第一季度，餐厅运营成本中，食品、饮料和包装成本为8.38亿美元，较2024年第一季度的7.79亿美元增长7.6%；劳动力成本为7.18亿美元，较2024年第一季度的6.59亿美元增长9.0%[9] - 2025年第一季度可比餐厅销售额下降0.4%，主要因交易数量下降2.3%，但平均客单价增长1.9%抵消部分影响；数字销售占食品和饮料总收入的35.4%[60] - 2025年第一季度食品、饮料和包装成本8.384亿美元，占总收入29.2%，同比增加0.4%[67] - 2025年第一季度劳动力成本7.182亿美元，占总收入25.0%，同比增加0.6%[69] - 2025年第一季度占用成本1.498亿美元，占总收入5.2%，同比增加0.2%[70] - 2025年第一季度其他运营成本4.152亿美元，占总收入14.4%，同比增加0.1%[71] - 2025年第一季度一般及行政费用1.728亿美元，占总收入6.0%，同比下降1.6%[72] 各地区表现 - 截至2025年3月31日，公司运营3781家餐厅，其中美国境内3697家，国际84家，另有5家国际授权餐厅[16] - 2025年第一季度美国业务部门总收入为2,822,444美元，2024年同期为2,657,756美元[54] - 截至2025年3月31日，公司在美国拥有3697家餐厅，国际市场有84家餐厅和5家授权餐厅[57] 管理层讨论和指引 - 2025年第一季度新开57家餐厅，其中48家有Chipotlane；预计2025年新开315 - 345家自有餐厅，至少80%含Chipotlane；期间在中东新开2家授权餐厅[61] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年6月26日公司进行了50比1的普通股股票拆分，并按比例增加了授权普通股数量[17] - 2024年第二季度公司注销了所有库存股，回购的普通股将立即注销，不再作为库存股持有[17] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为90.44亿美元和92.04亿美元，总负债分别为55.53亿美元和55.49亿美元，股东权益分别为34.91亿美元和36.56亿美元[8] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，礼品卡负债分别为145,355美元和181,771美元[22] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，Chipotle Rewards负债分别为58,389美元和47,324美元[24] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司金融资产公允价值分别为2,048,123美元和2,226,203美元[25][26] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司权益投资分别为100,119美元和97,099美元[29] - 截至2025年3月31日，SOSARs的流通股数为11,767千股，加权平均行使价格为37.06美元[38] - 截至2025年3月31日，RSUs的流通股数为4,349千股，加权平均授予日公允价值为每股50.94美元[39] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，预估法律负债应计余额分别为21,231美元和19,465美元[49] - 截至2025年3月31日，公司拥有500,000美元的循环信贷安排，无未偿还借款[50] - 截至2025年3月31日，公司持有Tractor约13.5%的流通普通股[51] - 截至2025年3月31日，公司有874,655美元的授权用于回购普通股，其中包括2025年3月27日董事会批准的400,000美元额外授权[34] - 截至2025年3月31日，公司有8.747亿美元可用于回购普通股，其中包括董事会在2025年3月27日批准的4亿美元额外授权[77] - 截至2025年3月31日，公司在信贷额度下有5亿美元未提取的借款能力[78] - 截至2025年3月31日，公司评估认为披露控制和程序有效[89] - 2025年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[90] - 公司面临商品价格、利率和外汇等市场风险[85][86][87] - 截至2025年3月31日，公司现金和可交易投资余额为20亿美元，非可交易投资为8840万美元，受限现金为3050万美元[77]

For the quarter ended March 2025, Chipotle Mexican Grill (CMG) reported revenue of $2.88 billion, up 6.4% over the same period last year. EPS came in at $0.29, compared to $0.27 in the year-ago quarter. As these metrics influence top- and bottom-line performance, comparing them to the year-ago numbers and what analysts estimated helps investors project a stock's price performance more accurately. Here is how Chipotle performed in the just reported quarter in terms of the metrics most widely monitored and pr ...