出租业务相关 - 同店办公组合出租率为72.9%[2] - 签订了4850平方英尺、租期超过12个月的租约[2] 股东权益相关 - 普通股股东应占净亏损3480万美元，摊薄后每股1.22美元[2] - 普通股股东应占运营资金为 -2840万美元，摊薄后每股 -1.00美元[2] - 普通股股东应占核心运营资金为 -1150万美元，摊薄后每股 -0.40美元[3] 股票发行与调整相关 - 2024年9月暂停A1系列优先股发行，赎回相关股票并发行6052.6804万股普通股[3] - 列出不同类型股票的授权发行情况[31] - 列出普通股的授权发行情况[32] 公司业务规划相关 - 计划用部分资产再融资收益偿还公司信贷，剩余收益投资多户型房产[4] - 2025年第三季度完成洛杉矶回声公园36套多户型住宅开发[4] - 2024年底完成酒店503间客房的翻新[4] 财务指标相关 - 2024年前三季度总营收97053美元2023年为89790美元[34] - 2024年前三季度净亏损15333美元2023年为42584美元[34] - 2024年前三季度基本每股净亏损2.20美元2023年为2.44美元[34] - 2024年前三季度稀释每股净亏损2.20美元2023年为2.44美元[34] - 2024年前三季度归属于普通股股东的FFO为 - 37620美元2023年为 - 16498美元[38] - 2024年前三季度基本加权平均普通股股数为25789股2023年为24402股[38] - 2024年前三季度稀释加权平均股数和普通股等价物为25789股2023年为24405股[38] - 2024年前三季度基本每股FFO为 - 1.46美元2023年为 - 0.68美元[38] - 2024年前三季度稀释每股FFO为 - 1.46美元2023年为 - 0.68美元[38] - 2024年9月止三个月普通股股东应占净亏损为34775美元2023年同期为22934美元[42] - 2024年9月止九个月普通股股东应占净亏损为56737美元2023年同期为59464美元[42] - 2024年9月止三个月基本加权平均普通股股数为28493 2023年同期为24422[42] - 2024年9月止三个月核心FFO普通股股东每股基本为 - 0.40美元2023年同期为 - 0.29美元[42] 净营业收入相关 - 2024年9月止三个月同店办公室现金净营业收入为6415美元[46] - 2024年9月止三个月非同店办公室现金净营业收入为0美元[46] - 2024年9月止三个月酒店现金净营业收入为973美元[46] - 2024年9月止三个月多户型住宅现金净营业收入为508美元[46] - 2024年9月止三个月贷款现金净营业收入为688美元[46] - 2024年9月止三个月公司应占净亏损为10384美元[46] 财务定义相关 - 给出了房地产板块和贷款板块的NOI（净营业收入）定义[23] - 给出了现金NOI的定义[24] - 列出了年度每平方英尺租金的计算方式[26] - 列出了每月每单元租金和每月每单元净租金的计算方式[27] 风险提示与财务报表相关 - 包含前瞻性陈述相关风险提示[29] - 给出2024年9月30日和2023年12月31日的资产负债表（单位：千美元）[31] - 列出额外实收资本数据[32] - 列出分红超过盈利的数据[32]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度的净经营收入为1620万美元,同比增加420万美元,主要是各业务板块收入的增加 [27] - 办公物业NOI同比增加210万美元至890万美元,主要是由于联营公司的未实现收益增加 [28] - 酒店NOI同比增加20万美元至430万美元,主要是平均日房租上升 [29] - 贷款业务NOI同比增加21.9万美元至74.3万美元,主要是由于SBA 7(a)贷款支付的利息费用下降 [30] - 多户家庭住宅NOI同比增加180万美元至230万美元,主要是由于奥克兰物业的租金收入增加和入住率提高 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 办公物业租赁率保持稳定在83.5%,但预计第三季度将有所下降,因为一家大租户在7月底退租了13万平方英尺的办公空间 [13] - 多户家庭住宅的入住率从2023年底的79.3%提高到92.5%,但租金水平仍低于预期,尤其是奥克兰的两个最大物业 [15][23][25] - 酒店业务的平均日房租有所上升 [14] - 贷款业务的利息费用下降,主要是由于SBA 7(a)贷款的本金偿还 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥克兰多户家庭住宅市场的入住率和租金水平仍然低于预期,但公司认为未来几年新增供给有限 [25] - 洛杉矶的两个多户家庭住宅项目进展顺利,其中一个项目提前完工 [18][21] - 萨克拉门托的酒店正在进行2100万美元的客房翻新,预计将带来良好的投资回报 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续评估资产出售和减少负债的机会,以加强资产负债表和现金流 [9] - 公司正在积极推进开发和改造项目,其中两个多户家庭住宅项目进展顺利,酒店翻新项目也在按计划进行 [11][17][18][19][21][22] - 公司认为未来几年奥克兰多户家庭住宅市场的新增供给有限,这有利于公司现有资产的表现 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司现金流仍受到高利率、办公物业市场挑战和奥克兰多户家庭住宅租金低于预期的影响 [8] - 公司预计未来将从浮动利率债务利息下降和优先股股息降低中获益 [10] - 公司认为奥克兰多户家庭住宅市场的租金水平需要大幅上涨,才会刺激新的建设投资 [25] 其他重要信息 - 公司在第二季度再次发行了8.3百万美元的A1优先股 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Massocca 提问** 询问公司在奥克兰的办公物业租赁情况,尤其是大租户退租的影响 [37] **David Thompson 回答** 公司正在与最大租户Kaiser进行续租谈判,Kaiser在7月底退租了13万平方英尺的办公空间,这部分空间不在续租范围内,但公司正在就Kaiser剩余的租赁空间进行续租谈判 [38] 问题2 **John Massocca 提问** 询问公司在奥克兰多户家庭住宅市场的需求情况 [39] **David Thompson 回答** 公司的多户家庭住宅入住率已经提高到92.5%,显示需求有所回升,但整个市场的空置率仍在10%左右,租金水平仍未见明显上涨,公司需要入住率达到95%左右才能开始提升租金 [40][41][43] 问题3 **John Massocca 提问** 询问公司是否考虑通过资产出售来降低负债 [46] **David Thompson 回答** 公司正在评估各项资产的出售机会,尤其是一些非核心资产,如酒店和贷款业务,目的是降低有追索权的债务和总体债务水平,目前的重点是通过资产出售偿还债务,等市场稳定后再考虑重新进行收购 [47][49]

房地产投资组合 - 公司的房地产投资组合包括27项资产,其中5项通过参股合资企业持有[235] - 公司采取资产轻型的投资策略,与第三方共同投资部分资产[237] - 公司将定期评估资产组合,并适时出售不符合战略的资产[238] - 公司的母公司CIM Group在评估目标社区时会投入大量资源,以降低收购风险[239] - CIM Group拥有全方位的房地产管理能力,包括物业管理、租赁、开发等[240,241] 办公物业 - 公司的办公物业租赁率为82.5%,平均租金为每平方英尺58.85美元[243] - 未来4个季度,公司将有约41.6万平方英尺的办公租约到期,平均租金为每平方英尺52.86美元[245] - 公司在三个月和六个月内分别签订了9份和18份租赁合同，新增租赁面积分别为47,130平方英尺和82,872平方英尺[246] - 公司办公物业收入为1,410.1万美元,与上年同期基本持平[265] 酒店物业 - 公司的酒店物业RevPAR为167.57美元[235] - 公司酒店物业收入为1,215.5万美元,同比增长4.2%[265] - 公司计划对萨克拉门托的喜来登大酒店进行装修,预计成本约2090万美元,已开始施工并预计2024年底完工[327] 多户型住宅物业 - 公司的多户型住宅物业租赁率为92.5%[235] - 公司多户家庭物业的入住率为92.5%,每单元月租金为2,647美元[249] - 多户家庭收入为5.4百万美元，较2023年同期的4.1百万美元增加[271][272] - 多户家庭费用减少至3.1百万美元，较2023年同期的3.4百万美元有所下降[279] - 公司正在将一处办公楼的两层改造为68个出租的多户家庭单元,预计总成本约3100万美元,其中公司占20%权益[326] - 公司持有44%权益的一家合资公司正在开发一处36个单元的多户家庭公寓楼,预计总成本1930万美元,预计2025年第三季度完工[327] 贷款业务 - 公司贷款业务收入为256.4万美元,同比下降13.5%[265] - 贷款收入为2.6百万美元，较2023年同期的3.0百万美元下降[273] - 贷款费用减少至1.8百万美元，较2023年同期的2.4百万美元有所下降[280] - 贷款收入减少至520万美元,主要由于溢价收入减少和贷款发放及销售量下降[304] 财务状况 - 公司净亏损从2023年同期的1,836万美元下降至85.2万美元,主要由于折旧摊销费用减少1,400万美元以及经营收益增加420万美元[257][261] - 未合并办公实体的收益增加至1.2百万美元，较2023年同期的亏损710,000美元有所增加[274] - 未合并多户家庭实体的亏损减少至81,000美元，较2023年同期的194,000美元有所下降[275] - 利息和其他收入增加至170,000美元，较2023年同期的76,000美元有所增加[276] - 资产管理和其他关联方费用减少至425,000美元，较2023年同期的627,000美元有所下降[281] - 利息费用增加至8.3百万美元，较2023年同期的7.4百万美元有所增加[283] - 净亏损减少至4.8百万美元，较2023年同期的25.9百万美元有所下降[290] - 利息费用增加至1.64亿美元,主要由于2023年第一季度收购的多户家庭物业承担的抵押贷款、2022年信贷额度循环贷款的平均未偿本金余额增加以及浮动利率债务的SOFR部分上升[314] - 公司可能无法获得足够资金满足长期流动性需求,如果无法获得资金可能会被迫出售资产,这可能会对公司业务、财务状况和经营产生重大不利影响[328] - 公司有2.507亿美元的抵押贷款,将于2025年6月7日至2026年7月1日到期,其中两笔贷款有1年展期选择权[329] - 公司正与一笔可变利率抵押贷款的贷款人就重组贷款条款进行讨论,如果无法达成一致,可能会构成违约,贷款人可能会要求立即偿还本息[330] 优先股赎回 - 公司从发行日期起至发行日期第五周年期间,A系列优先股和D系列优先股持有人可要求公司以折扣价赎回相关股票[344] - 自任何优先股发行日期第五周年起,公司通常(受某些条件限制)有权(但无义务)赎回,持有人也可要求公司以100%面值加应计未付股息的价格赎回该等股票[344] - 截至2024年6月30日,公司已赎回2,065,479股A系列优先股、151,074股A1系列优先股和8,410股D系列优先股[344] 其他 - 截至2024年6月30日,公司没有任何资产负债表外安排[345] - 公司最近发布的会计准则变更在10-Q季度报告的附注2中有描述[346] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司51.3%和52.7%的债务为固定利率借款,48.7%和47.3%为浮动利率借款[347] - 浮动利率债务每上升50个基点将使公司年度收益减少约120万美元和110万美元[347] - 截至2024年6月30日,公司持有一份8700万美元名义本金的利率上限协议,公允价值为47.2万美元,利率变动50个基点不会对其产生重大影响[348]

文章核心观点 - 分析Creative Media & Community Trust季度财报表现、股价走势并展望未来，提及Bank of Nova Scotia业绩预期 [1][9] Creative Media & Community Trust财报表现 - 本季度每股亏损0.09美元，好于Zacks共识预期的亏损0.20美元，去年同期每股亏损0.17美元，FFO惊喜率达55% [1] - 上一季度预期与实际均为每股亏损0.19美元，无惊喜 [1] - 过去四个季度仅一次超越共识FFO预期 [2] - 截至2024年6月季度营收3444万美元，超Zacks共识预期3.98%，去年同期营收3276万美元，过去四个季度两次超越共识营收预期 [2] Creative Media & Community Trust股价表现 - 年初至今股价下跌约40.9%，同期标准普尔500指数上涨9% [3] Creative Media & Community Trust未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 可参考FFO展望及预期变化判断股价走向 [4] - 近期估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年FFO和营收共识估计分别为下一季度亏损0.28美元、营收2905万美元，本财年亏损0.93美元、营收1.2563亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，REIT和股权信托 - 其他行业目前处于前39%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] Bank of Nova Scotia业绩预期 - 预计8月27日公布2024年7月季度财报，预计每股收益1.19美元，同比下降8.5%，过去30天季度共识EPS估计未变 [9] - 预计营收62.3亿美元，同比增长2.7% [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度的总NOI为1360万美元,较上年同期增加约60万美元,主要是办公和多户型住宅分部的NOI增加所致 [31] - 办公分部NOI增加至790万美元,主要是由于租金收入增加以及联营办公实体收益增加 [32] - 酒店分部NOI保持稳定,为410万美元 [33] - 贷款分部NOI下降至80万美元,主要是由于利息费用增加 [33] - 多户型住宅分部NOI增加至90万美元,主要是由于奥克兰物业全季度运营 [35][36] - 公司的FFO为每股-0.26美元,较上年同期-0.21美元有所下降,主要是由于利息费用和优先股股息增加 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 办公物业租赁率为83.4%,较2023年末下降40个基点 [27][28] - 多户型住宅物业整体租赁率为86.2%,较2023年末大幅提升 [21] - 其中洛杉矶Echo Park的多户型物业租赁率达90.7%,同比大涨29% [22][23] - 但奥克兰的两大多户型物业租金水平低于预期 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥克兰市场自2018-2022年出现大量新增供给,目前正在消化这些供给 [24][25] - 预计未来奥克兰市场新增供给将大幅下降,新建项目管线远低于全美前25大市场平均水平 [25][26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估出售资产以偿还债务,提高现金流,并寻求更好的资本结构 [10][44] - 公司希望通过出售资产和再融资,在创意办公和多户型住宅资产之间实现更好的平衡 [18][57][58] - 公司目前正在进行两个多户型住宅项目的开发,预计未来几年可以交付 [18][60] - 但由于当前建设成本和资本成本较高,公司暂时放缓了更多开发项目的启动 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前资产仍有较低的资本化率,但短期利率较高影响了现金流 [48][49] - 公司预计未来随着联储降息,其浮动利率债务和优先股股息将有所下降 [11] - 公司认为奥克兰市场供给过剩的情况将逐步缓解,但租金水平仍有待提升 [24][25] - 公司计划对萨克拉门托酒店资产进行翻新,预计不会对NOI产生大的影响 [67][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephan Guillaume 提问** 询问公司是否会根据利率环境调整资产出售计划 [47] **David Thompson 回答** 公司认为目前资产仍有较低的资本化率,出售资产有助于改善现金流,是公司的主要目标 [48][49][50] 问题2 **John Massocca 提问** 询问公司是否有针对性的资产出售计划 [56] **David Thompson 回答** 公司正在评估出售计划,办公资产可能是首要考虑对象,以实现多户型住宅和创意办公资产的更好平衡 [57][58] 问题3 **John Massocca 提问** 询问公司开发项目的预期收益 [59] **David Thompson 回答** 公司一般目标是开发收益较当前市场资本化率高75-100个基点,但当前建设成本和资本成本较高,公司暂时放缓了更多开发项目的启动 [60][61]

财务数据关键指标变化 - 2024年和2023年截至3月31日的十二个月总租金减免分别约为270万美元和280万美元[179] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，每平方英尺净年化租金分别为56.32美元和54.36美元[179] - 2024年3月31日结束的三个月与2023年同期相比，总收入从2.8912亿美元增至3.3998亿美元，增长17.6%；总费用从3.8104亿美元降至3.7307亿美元，下降2.1%；净亏损从757.6万美元降至390.5万美元，降幅48.5%[195] - 2024年3月31日和2023年3月31日，每占用单位的月租金净额分别为2429美元和2450美元；萨克拉门托酒店2024年入住率79.0%，2023年为80.6%；ADR分别为211.06美元和202.02美元；RevPAR分别为166.84美元和162.85美元[189] - 2024年3月31日结束的三个月，归属于普通股股东的FFO为 - 590万美元，较2023年同期的 - 480万美元减少110万美元，主要因未分配给运营部门的利息费用增加210万美元、可赎回优先股股息增加240万美元和可赎回优先股赎回增加43.3万美元等[201] - 2024年第一季度与2023年同期相比，办公室收入从1348.7万美元增至1461.1万美元，增长8.3%；酒店收入从1149.2万美元增至1185.4万美元，增长3.2%；多户住宅收入从122.3万美元增至474.9万美元；贷款收入从271万美元降至264万美元，下降2.6%[203] - 办公室费用从662.3万美元增至686.3万美元，增长3.6%；酒店费用从734.7万美元增至779.2万美元，增长6.1%；多户住宅费用从138万美元增至338.9万美元；贷款费用从135.2万美元增至185.1万美元，增长36.9%[203] - 非部门收入和费用方面，2024年第一季度利息和其他收入为14.4万美元，2023年为0；资产和其他相关方费用从 - 72万美元增至 - 39.4万美元；费用报销从 - 52.8万美元降至 - 60.5万美元；利息费用从 - 599.1万美元降至 - 805.7万美元，增长34.5%等[203] - 2024年第一季度未合并办公实体收入从亏损6.4万美元转为盈利11.7万美元，未合并多户住宅实体净运营收入从盈利83.2万美元转为亏损44.3万美元，利息及其他收入从0增至14.4万美元[209] - 2024年第一季度办公费用增至690万美元，增幅3.6%；酒店费用增至780万美元，增幅6.1%；多户住宅费用从140万美元增至340万美元；贷款费用从140万美元增至190万美元[210][211][212][213] - 2024年第一季度与关联方的资产管理及其他费用降至39.4万美元，降幅45.3%；向关联方的公司费用报销为60.5万美元，与2023年同期的52.8万美元基本持平；一般及行政费用为120万美元，与2023年同期的130万美元基本持平；所得税拨备为27万美元，与2023年同期的25.6万美元基本持平[214][215][218][220] - 2024年第一季度折旧和摊销费用降至650万美元，降幅31.8%[219] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金减少120万美元；投资活动使用的净现金减少9070万美元[221] - 2024年第一季度利息费用增至810万美元，增幅34.5%；交易相关成本从340万美元降至69万美元[225][226] - 2023年第一季度出售房地产收益为110万美元，2024年第一季度无相关处置[227] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金减少7750万美元[229] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司固定利率借款分别为2.507亿美元（占比52.6%）和2.507亿美元（占比52.7%），浮动利率借款分别为2.255亿美元（占比47.4%）和2.247亿美元（占比47.3%） [257] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度末到期租约中包含月付租户，占用总面积为12457平方英尺[179] - 2024年第一季度，公司签订租期超过12个月的租约总面积为36961平方英尺[179] - 截至2024年3月31日的三个月，凯撒基金会健康计划公司占公司奥克兰一处物业年化办公租金收入的29.5%[194] - 办公室收入增加主要因贝弗利山庄和洛杉矶的一处办公物业入住率提高；酒店收入增加是由于日均房价和每间可售房收入增加；多户住宅收入增加得益于2023年第一季度收购物业带来的整季收入；贷款收入减少主要因贷款销售溢价收入减少，部分被利率上升带来的利息收入增加抵消[205][206][207][208] - 2024年6月、9月、12月和2025年3月即将到期的现金租金对应的到期平方英尺分别为32486、142333、5211和248711；每平方英尺到期租金分别为60.61美元、49.63美元、60.26美元和53.64美元[185] 公司基本信息 - 公司普通股面值为每股0.001美元[182] - CIM集团评估社区时间为6个月至5年[175] - 公司投资组合包括美国各地优质多户住宅、A类和创意办公房地产资产、一家酒店和一个贷款平台[171] - 公司投资多户住宅和创意办公资产形式包括直接股权或优先股投资、房地产开发活动等[172] - 公司可能通过发行普通股、优先股等证券、运营合伙权益发行、信贷安排等多种方式为未来活动融资[182] - 公司计划处置不符合战略的资产，且会定期评估资产和战略[173] 贷款相关信息 - SBA 7(a)贷款计划最大贷款额为500万美元，公司SBA 7(a)定期贷款按月偿还本金和利息，利率基于优惠利率，多数贷款期限约25年[192] - 截至2024年3月31日，公司未偿还的贷款承诺资金为820万美元，其中大部分为基于优质利率的贷款，政府担保比例为75%[224] - 截至2024年3月31日，公司抵押贷款未偿还余额为2.507亿美元，到期日从2024年6月7日至2026年7月1日[236] - 2018年循环信贷安排经修订后可借款最高2.095亿美元，2022年公司将其再融资为新的信贷安排，包括5620万美元定期贷款和最高可借1.5亿美元的循环贷款，截至2024年3月31日，可变利率为7.93% [238] - 截至2024年5月14日、3月31日和2023年12月31日，2022年信贷安排下未偿还金额分别为1.732亿美元、1.582亿美元和1.532亿美元，未来可借款金额分别约为0、4800万美元和5300万美元[238] - 2023年3月9日，公司贷款部门完成部分SBA 7(a)贷款应收款无担保部分的证券化，发行5410万美元无担保SBA 7(a)贷款支持票据，截至2024年3月31日，可变利率为8.15% [239] - 截至2024年3月31日，次级附属票据本金余额为2710万美元，可变利率每季度根据三个月SOFR加3.51%重置[244] 优先股相关信息 - 2016年10月至2020年1月，公司公开发行A类优先股，发行4603287股，扣除费用后净收益1.052亿美元[245] - 截至2024年3月31日，公司已发行11127248股A1类优先股、8251657股A类优先股和56857股D类优先股，扣除费用后净收益4.39亿美元[247] - A1类、A类和D类优先股股息率分别为每年6.0%、5.50%和5.65% [249] 项目成本信息 - 4750 Wilshire项目预计总成本约3100万美元，公司份额为620万美元，截至2024年3月31日已发生成本1730万美元；酒店翻修预计成本约2090万美元，截至2024年3月31日已发生160万美元的前期建设成本；1915 Park项目预计成本约1930万美元，公司份额为850万美元，截至2024年3月31日已发生成本230万美元[231][232][234] 利率上限协议信息 - 截至2024年3月31日，公司有一份名义金额为8700万美元的利率上限协议，净衍生资产公允价值为54.4万美元 [259]

净损失和营业收入 - 第一季度2024年，Creative Media & Community Trust Corporation的净损失为1230万美元，每股摊薄亏损0.54美元[3] - 公司的办公室净营业收入在2024年第一季度增至740万美元，较2023年同期的680万美元增加[10] - 2024年第一季度，公司的办公室组合净营业收入为790万美元，较2023年同期的680万美元增加[13] - 酒店部门2024年第一季度净营业收入为410万美元，与2023年同期持平[14] - 多户家庭部门2024年第一季度净营业收入为91.7万美元，较2023年同期的67.5万美元增加[15] - 贷款部门2024年第一季度净营业收入为78.9万美元，较2023年同期的140万美元减少[16] - 公司在2024年第一季度发行了853,879股A1系列优先股，净收益为1910万美元[18] - 公司于2024年3月27日宣布每股普通股支付0.0850美元的季度现金股息[19] 绩效衡量指标 - FFO和核心FFO不应作为公司绩效的唯一衡量标准，因为它排除了折旧和摊销，并且未捕捉到由于使用或市场条件而导致的房地产价值变化，也未考虑维持房地产运营绩效所需的资本支出和租赁佣金等因素[29] - 段营业利润（Segment NOI）代表房地产部门的租金和其他物业收入减去物业相关费用，不包括非物业收入和费用、利息费用、折旧和摊销、公司相关的一般和行政费用、房地产出售损益、债务提前清偿损益、房地产减值、交易成本以及所得税的利润（损失）[30] - 现金净营业利润（Cash NOI）对于房地产部门，代表调整后的段营业利润，排除租金直线化的影响、市场租金上下浮动的摊销和其他根据普通会计准则（GAAP）所需的调整[31] - 年化每占用平方英尺租金：代表指定期间开始的租约的每月毛基础租金乘以十二，反映出减免前的总现金租金[33] - 每占用单位的每月租金：代表指定期间开始的租约的每月毛基础租金除以占用单位，反映出减免前的总现金租金[34] - 公司认为段营业利润和现金净营业利润是有用的绩效衡量指标，因为它们在不同期间进行比较时，反映了与拥有和运营公司物业直接相关的收入和费用，以及由于占用率、租金率和运营成本趋势而对运营产生的影响，提供了从持续经营收入中立即看不出的视角[32] FFO和净亏损 - FFO代表归属于普通股东的净收入（亏损），按照普通会计准则（GAAP）计算，排除了累积的可赎回优先股股息，不包括房地产出售的收益（或损失）、房地产减值和房地产折旧和摊销[39] - FFO不应作为公司绩效的唯一衡量标准，因为它排除了折旧和摊销，并且未捕捉到由于使用或市场条件而导致的房地产价值变化，也未考虑维持房地产运营绩效所需的资本支出和租赁佣金等因素[40] - 2024年第一季度，公司净亏损为12,295万美元，较去年同期的12,715万美元有所下降[41] - FFO归属于普通股东为5,921万美元，较去年同期的4,794万美元有所增长[41] - 2024年第一季度，公司Core FFO归属于普通股东为4,425万美元，较去年同期的1,255万美元有显著增长[43]

债务情况 - 公司已产生重大债务，可能会在合并基础上产生更多重大债务[64] REIT资格要求 - 为维持REIT资格，公司需确保每年满足REIT总收入测试，且每季度末至少75%的资产价值由现金、政府证券和合格REIT房地产资产等构成，其余投资证券有多项比例限制[74] 优先股认股权证限制 - 系列A优先股认股权证行使后，持有人对普通股的实益或推定所有权不得超过6.25%[90] 利率上限协议情况 - 截至2023年12月31日，公司有一份利率上限协议未到期，名义金额总计8700万美元，净衍生资产公允价值总计49.1万美元[236] - 截至2023年12月31日，利率增减50个基点不会导致衍生资产公允价值显著变化[236] 财务报告内部控制情况 - 管理层评估认为，截至2023年12月31日，公司财务报告内部控制有效[239] - 2023年第四季度，公司财务报告内部控制无重大变化[246] 财务报表审计意见 - 独立注册公共会计师事务所对公司2023年合并财务报表发表了无保留意见[241]

财务表现 - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的普通股东净亏损为1630万美元，每股摊薄亏损为0.72美元[3] - 公司2023年第四季度总收入为29468千美元，同比增长13.9%[40] - 公司2023年第四季度净亏损为8872千美元，同比扩大[40] - FFO（基金运营收入）为9939千美元，同比下降170.8%[43] - Core FFO（核心基金运营收入）为8445千美元，同比下降289.9%[45] - 现金净营业收入为12915千美元，同比增长0.3%[49] 营业收入 - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的办公室净营业收入下降至540万美元[12] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的酒店净营业收入下降至290万美元[13] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的多户家庭净营业收入为110万美元[15] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的贷款净营业收入为130万美元[16] - 同店销售办公室现金净营业收入为7,140美元，总办公室现金净营业收入为6,979美元[50] - 多家办公室现金净营业收入为3,097美元，家庭贷款现金净营业收入为1,752美元[50] - 总分部净营业收入为11,745美元，利息和其他收入为1美元[50] - 公司净收入为944美元，归属于公司的净收入为936美元[50] FFO和Core FFO - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的核心FFO为840万美元，每股摊薄为0.37美元[3] - FFO归属于普通股股东，按照GAAP计算，反映了扣除了可赎回优先股股息累积、不包括房地产出售收益（或损失）、房地产减值和摊销的净收入（或净亏损）[27] - Core FFO归属于普通股股东，排除了债务提前清偿的收益（或损失）、可赎回优先股被视为股息、可赎回优先股赎回、终止利率互换的收益（或损失）和交易成本[28] - FFO和Core FFO被广泛认可为REIT绩效的合适指标，被证券分析师、投资者和其他利益相关方在评估REIT时经常使用[29] - FFO和Core FFO不应作为公司绩效的唯一衡量标准，因为它们排除了折旧和摊销，并且未捕捉到由于使用或市场条件而导致的房地产价值变化，以及维持房地产运营绩效所需的资本支出和租赁佣金水平[31] 其他 - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的同店办公室组合出租率为84.0%[2] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的办公室同店净营业收入下降至510万美元[10] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的办公室同店现金净营业收入下降至640万美元[10] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation发行了1184884股A1系列优先股，净收益为2680万美元[17] - 同店销售属性是指公司在报告期内一直拥有并运营的属性，排除了在2022年10月1日后收购的属性[26] - 段营业利润（Segment NOI）对于我们的房地产部门代表了租金和其他物业收入和费用补偿减去与物业相关的费用，不包括非物业收入和费用、利息费用、折旧和摊销、公司相关的一般和行政费用、房地产出售收益（或损失）、债务提前清偿的收益（或损失）、房地产减值、交易成本和所得税的利润（或准备）[32] - 现金净营业利润（Cash NOI）对于我们的房地产部门，代表了调整后的段营业利润，排除了租金直线化、市场租金上下市场租金摊销和其他根据普通会计准则（GAAP）所需的调整[33] - 年化每占用平方英尺租金代表了在指定期间开始的租约下的每月毛基础租金乘以十二[35] - 每占用单位每月租金代表了在指定期间开始的租约下的每月毛基础租金除以占用单位[36]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度公司净营业收入（NOI）为1080万美元，较上年同期的1170万美元减少约100万美元 [30] - 2023年第四季度非细分费用中，非细分分配利息费用增加约680万美元，折旧和摊销费用增加120万美元 [34][36] - 2023年第四季度公司摊薄后每股FFO为负0.44美元，上年同期为负0.16美元；核心FFO为负0.37美元，上年同期为正0.11美元 [37] - 2023年第四季度公司通过出售A1系列优先股获得2680万美元净收益，全年共筹集1.017亿美元净收益 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 多户住宅业务 - 截至2月底，多户住宅入住率提高至84.5%，较第三季度末上升40个基点 [10][24] - 2023年第一季度收购的三处多户住宅物业预计净营业收入将改善 [10] - 2023年第四季度多户住宅业务NOI为110万美元，该业务于2023年第一季度开始运营 [32] 办公业务 - 2023年第四季度办公物业出租率稳定在84.4%，当季执行约3.8万平方英尺的办公租赁，全年执行14.1万平方英尺 [13] - 2023年第四季度办公业务NOI从上年同期的690万美元降至540万美元 [30][31] 酒店业务 - 2023年第四季度酒店业务NOI较上年同期下降6%，但全年较上一年度增长18% [13] - 2023年第四季度酒店业务NOI从上年同期的310万美元降至290万美元 [32] 贷款业务 - 2023年贷款业务NOI同比下降，主要因一年前完成的证券化交易增加了该业务的利息支出 [13] - 2023年第四季度贷款业务NOI从上年同期的180万美元降至130万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 奥克兰多户住宅市场 - 2018年至2022年市场供应显著增长，目前市场正在消化过剩供应 [25] - 东湾新开发项目管道远低于美国前25大市场平均水平 [26] 洛杉矶回声公园多户住宅市场 - 当地租金稳定，供应增长远低于全国平均水平 [16] - 公司在该地区一处多户住宅资产的入住率在2月底增至89%，较收购时上升150个基点 [27] 办公市场 - 整体办公市场具有挑战性，但公司办公物业租赁价差全年下降不到2%，租金总体保持稳定 [28][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购和开发项目扩大多户住宅业务，实现创意办公和多户住宅资产的更平衡配置 [12] - 公司将引入共同投资者参与开发项目，以增加多元化并通过产生费用收入补充回报 [21] - 公司正在建立UPREIT结构，以实现更轻松地发行单位来收购资产或筹集资金 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年房地产市场因利率急剧上升面临挑战，但公司凭借顶级市场的强大资产基础、差异化的资本结构以及预计短期利率下降带来的利息成本节约，有望从房地产复苏中受益 [8] - 公司对多户住宅业务的增长持乐观态度，预计随着春季和夏季租赁旺季的到来，入住率和净营业收入将进一步改善 [10][24] 其他重要信息 - 公司在洛杉矶预计今年晚些时候和2025年年中分别交付两处多户住宅资产，完成后将拥有五个运营中的多户住宅资产，共计800个单元 [12][16] - 公司在杰斐逊公园拥有建造两处多户住宅建筑的权利，共计超过150个单元，目前正在与共同投资者讨论开发机会 [19] - 公司在第四季度对1150 Clay物业进行再融资，设定了6.25%的固定利率，并将到期日推迟至2026年年中；另一处Channel House物业的抵押贷款将于2025年夏季到期，公司正在考虑延期或再融资 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 杰斐逊公园资产的租赁或租赁阶段的时间安排 - 4750 Wilshire项目预计在第四季度完成，随后立即开始租赁，该项目规模较小，有望加速租赁进程；杰斐逊公园资产已获授权且具备开工条件，但目前正在向潜在共同投资者进行营销，尚未开始建设 [45][46] 问题2: 向共同投资者营销的过程以及是否可能出售类似4750 Wilshire资产80%权益 - 与投资者的沟通刚刚开始，由于当前开发成本上升和资本化率提高，实现预期回报较为困难 [48] 问题3: 第四季度交易成本超过100万美元的原因 - 主要与建立UPREIT结构产生的法律成本有关，该结构有望使公司以增值方式筹集资金，便于发行单位收购资产或单独筹集资金 [49] 问题4: 债务结构相关问题，包括再融资的物业、即将到期的抵押贷款计划 - 公司对1150 Clay物业进行再融资，设定了6.25%的固定利率并将到期日推迟至2026年年中；Channel House物业的抵押贷款将于2025年夏季到期，公司正在考虑延期或再融资 [51] 问题5: 办公室租赁到期情况及续约前景 - 公司办公室租赁续约率超过50%，整体续约率较高 [52] 问题6: 办公室租赁价差情况 - 尽管办公市场具有挑战性，但租赁价差全年下降不到2%，租金总体保持稳定，奥斯汀和西洛杉矶表现较好，湾区租金相对疲软 [28][54] 问题7: 多户住宅NOI的前景及是否会出现波动 - 多户住宅业务NOI有很大增长机会，随着租赁活动在春季和夏季增加，预计NOI将在下半年持续改善，尽管第四季度有一次性房地产税调整的利好，但未来八个季度NOI有望持续上升 [55][56]