财务数据和关键指标变化 - 公司核心FFO较上一季度增加约450万美元，主要因NOI增加、利息费用降低和优先股股息减少所致，后者是因为第三季度赎回了优先股 [11] - 净营业收入较第三季度增加160万美元，主要得益于酒店业务板块增加了110万美元 [11] - 公司信用额度未偿还余额从第三季度末的1.69亿美元降至1500万美元，公司正推进一项融资，预计未来几个月完成，以还清并完全终止该有追索权信贷工具 [9] - 2024年第四季度FFO为负870万美元，即摊薄后每股负0.93美元，上年同期为负990万美元，即摊薄后每股负4.07美元；核心FFO为负700万美元，即摊薄后每股负0.75美元，上年同期为负840万美元，即摊薄后每股负3.46美元，FFO和核心FFO增加主要因可赎回优先股股息减少约130万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 多户住宅业务 - NOI较上一季度略有增加，总入住率较上一季度下降约220个基点，但同比增加240个基点 [17] - 洛杉矶701 South Hudson项目租赁取得进展，4750 Wilshire部分办公室改住宅项目顶层两层住宅部分目前出租率为40%，上次财报电话会议时为10% [18] - 正在开发1915 Park项目，预计年中交付，这是与国际养老基金的合资项目 [19] 办公业务 - 第四季度执行了近17.6万平方英尺的租约，第四季度末办公室租赁率为71%，排除奥克兰一处办公楼后为82% [20] - 办公业务NOI从2023年第四季度的540万美元降至2024年第四季度的520万美元，主要因加州奥克兰一处办公物业租金收入减少 [24] 酒店业务 - 2024年第四季度NOI从上年同期的290万美元降至210万美元，减少约82.8万美元，主要因入住率下降 [26] 贷款业务 - NOI从2023年第四季度的130万美元降至2024年第四季度的98万美元，主要因保费收入和利息收入减少 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于改善资产负债表和流动性、增加多户住宅投资组合以及减少传统办公资产 [7] - 公司计划对部分资产进行物业层面融资，用所得款项还清并终止有追索权公司层面信贷工具，已完成三笔抵押贷款，正推进另一笔融资 [8][9] - 公司持续评估资产出售，以加强资产负债表、改善流动性并增加优质多户住宅资产组合 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对在具有挑战性的办公物业融资环境下取得的交易进展感到满意 [9] - 公司办公物业入住率受居家办公趋势和湾区挑战影响，但洛杉矶和奥斯汀资产的租赁活动稳步增加 [21] 其他重要信息 - 公司正寻求股东批准进行1比25的反向股票分割，此前优先股和普通股赎回虽改善了现金流、流动性和资产负债表，但增加了流通普通股数量，导致股价下跌 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无问题提出，问答环节结束 [29]

2024年第四季度公司整体财务关键指标变化 - 2024年第四季度公司净亏损1660万美元，摊薄后每股亏损1.78美元，2023年同期净亏损1630万美元，摊薄后每股亏损6.66美元[5] - 2024年第四季度公司来自普通股股东的运营资金为负870万美元，摊薄后每股负0.93美元，2023年同期为负990万美元，摊薄后每股负4.07美元[6] - 2024年第四季度公司核心运营资金为负700万美元，摊薄后每股负0.75美元，2023年同期为负840万美元，摊薄后每股负3.46美元[6] - 2024年第四季度公司现金净营业收入为10166000美元，2023年同期为12915000美元[43][44] - 2024年第四季度公司递延租金和无形资产、负债及租赁激励摊销为 - 1008000美元，2023年同期为 - 2098000美元[43][44] - 2024年第四季度公司利息和其他收入为79000美元，2023年同期为151000美元[43][44] - 2024年第四季度公司资产和其他相关方费用为 - 463000美元，2023年同期为 - 556000美元[43][44] - 2024年第四季度公司利息费用为 - 8356000美元，2023年同期为 - 9465000美元[43][44] - 2024年第四季度公司折旧和摊销为 - 8016000美元，2023年同期为 - 6428000美元[43][44] - 2024年第四季度公司净亏损为10417000美元，2023年同期为8872000美元[43][44] - 2024年第四季度归属于公司的净亏损为10265000美元，2023年同期为8402000美元[43][44] 2024年全年公司整体财务关键指标变化 - 2024年和2023年全年总营收分别为1.24512亿美元和1.19258亿美元，2024年较2023年增长约4.4%[31] - 2024年和2023年全年总费用分别为1.48658亿美元和1.70163亿美元，2024年较2023年下降约12.6%[31] - 2024年和2023年全年净亏损分别为2575万美元和5145.6万美元，2024年较2023年亏损收窄约49.9%[31] - 2024年和2023年全年归属于普通股股东的净亏损分别为7334.3万美元和7572.7万美元，2024年较2023年亏损收窄约3.2%[31] - 2024年和2023年全年基本每股归属于普通股股东的净亏损分别为17.21美元和31.02美元，2024年较2023年亏损收窄约44.5%[31] - 2024年和2023年全年归属于普通股股东的资金运营现金流（FFO）分别为 - 4627.6万美元和 - 2643.7万美元[35] - 2024年和2023年全年基本每股归属于普通股股东的FFO分别为 - 10.86美元和 - 10.83美元[35] - 2024年和2023年全年归属于普通股股东的核心资金运营现金流（Core FFO）分别为 - 2499.6万美元和 - 2069.9万美元[39] - 2024年和2023年全年基本每股归属于普通股股东的Core FFO分别为 - 5.87美元和 - 8.48美元[39] - 2024年和2023年全年基本加权平均流通普通股股数分别为426.1万股和244.1万股[31][35][39] 公司资产负债及权益关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司总资产为889,555千美元，较2023年12月31日的891,200千美元略有下降[30] - 2024年12月31日，投资性房地产净值为709,194千美元，高于2023年12月31日的704,762千美元[30] - 2024年12月31日，现金及现金等价物为20,262千美元，高于2023年12月31日的19,290千美元[30] - 2024年12月31日，受限现金为32,606千美元，高于2023年12月31日的24,938千美元[30] - 2024年12月31日，净贷款应收款为56,210千美元，低于2023年12月31日的57,005千美元[30] - 截至2024年12月31日，公司总负债为562,492千美元，高于2023年12月31日的514,431千美元[30] - 2024年12月31日，A1系列累积可赎回优先股发行并流通913,630股，而2023年12月31日无发行流通[30] - 2024年12月31日，A系列累积可赎回优先股发行并流通8,820,338股，2023年12月31日为4,125,363股[30] - 2024年12月31日，普通股发行并流通11,654,506股，2023年12月31日为2,278,674股[30] - 2024年12月31日，公司股东总权益为304,516千美元，低于2023年12月31日的374,403千美元[30] 公司各业务线关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司同店办公物业出租率为71.0%，较去年同期下降1300个基点，入住率为70.6%，较去年同期下降1280个基点[7] - 2024年第四季度公司酒店业务净营业收入为210万美元，低于2023年同期的290万美元，入住率从69.9%降至54.5%[9] - 2024年第四季度公司多户住宅业务净营业收入为85.5万美元，低于2023年同期的110万美元，截至2024年12月31日入住率为81.7%，高于去年同期的79.3%[11] - 2024年第四季度公司贷款业务净营业收入为98万美元，低于2023年同期的130万美元[12] 公司股权交易及股息相关 - 2024年第四季度公司赎回180,942股A1系列优先股和214,713股A系列优先股，共发行3,141,315股普通股[13] - 公司宣布2024年第四季度A、A1和D系列优先股股息，A1系列优先股季度现金股息为每股0.489375美元，年化股息率7.83%[17][18] 公司融资及还款情况 - 公司为酒店物业办理可变利率抵押贷款，初始预付款8430万美元，未来预付款最高790万美元，为洛杉矶三处办公物业办理1.05亿美元固定利率抵押贷款，并偿还2022年信贷安排1.543亿美元[5][14] 公司业务评估及指标说明 - 公司内部根据净营业收入评估房地产和贷款业务的运营表现和财务结果[40] - 现金净营业收入并非GAAP衡量的经营成果或经营活动现金流指标[41]

公司房地产资产情况 - 截至2024年9月30日公司房地产组合有27项资产其中5项通过非合并合资企业投资拥有[235] - 截至2024年9月30日13个办公物业可出租面积约130万平方英尺入住率72.2%[235] - 截至2024年9月30日一家酒店503间客房九个月RevPAR为145.74美元[235] - 截至2024年9月30日三个多户住宅物业入住率92.0%[235] 公司资产处置与收购计划 - 公司打算处置不符合战略的资产但无具体时间表[238] - CIM集团评估社区需6个月到5年时间再进行收购[240] 公司资产运营管理 - CIM集团通过积极的现场物业管理和租赁来实现资产价值最大化[241] - CIM集团投资和开发团队在需要开发或再开发的交易上紧密合作[242] 公司融资计划 - 公司可能通过多种方法为未来活动融资[243] 公司对多户住宅物业的关注 - 公司将增加对优质多户住宅物业的关注[236] 办公物业相关数据对比 - 2024年9月30日办公物业的入住率为72.2%，2023年为82.6%[245] - 2024年9月30日办公物业每平方英尺年化租金为60.31美元，2023年为56.93美元[245] - 2024年第三季度（截至9月30日）办公室营收1381.9万美元较2023年同期减少1.6%[266] - 2024年第三季度（截至9月30日）办公室支出756.6万美元较2023年同期增长19.3%[266] - 2024年9个月办公业务收入4250万美元较2023年同期增长102万美元涨幅2.5%[294] - 2024年9个月办公业务费用2082.6万美元较2023年同期增长143.5万美元涨幅7.4%[294] - 2024年9月30日止三个月凯泽基金会健康计划占办公年化租金收入的21.9%[258] 多户型物业相关数据对比 - 2024年9月30日多户型物业入住率为92.0%，2023年为84.1%[251] - 2024年9月30日多户型物业每单元月租金为2555美元，2023年为2869美元[251] - 2024年第三季度（截至9月30日）多户型住宅营收477.3万美元较2023年同期增长43.3%[266] - 2024年第三季度（截至9月30日）多户型住宅支出386.0万美元较2023年同期增长17.0%[266] - 2024年9个月多户住宅业务收入1497.1万美元较2023年同期增长633.9万美元涨幅73.4%[294] - 2024年9个月多户住宅业务费用1036.5万美元较2023年同期增长232.3万美元涨幅28.9%[294] 酒店相关数据对比 - 2024年9月30日酒店入住率为71.4%，2023年为76.9%[252] - 2024年第三季度（截至9月30日）酒店营收714.2万美元较2023年同期减少10.1%[266] - 2024年第三季度（截至9月30日）酒店支出616.9万美元较2023年同期增长2.4%[266] - 2024年9个月酒店业务收入3115.1万美元与2023年同期基本持平[294] - 2024年9个月酒店业务费用2179.6万美元较2023年同期增长86.7万美元涨幅4.1%[294] 公司季度营收、费用与利润情况 - 2024年第三季度总营收28616美元，2023年为28118美元，增长1.8%[259] - 2024年第三季度总费用37938美元，2023年为45400美元，下降16.4%[259] - 2024年第三季度净亏损10576美元，2023年为16647美元，下降36.5%[259] - 2024年第三季度归属于普通股股东的FFO为 - 28420美元，2023年为 - 7478美元[263] - 2024年前三季度（截至9月30日）总营收9705.3万美元较2023年同期增长8.1%[286] - 2024年前三季度（截至9月30日）总支出11137.1万美元较2023年同期减少16.6%[286] - FFO归属于普通股股东为-3760万美元2024年9个月较2023年同期减少2110万美元[290] 公司各业务营收情况 - 2024年第三季度（截至9月30日）借贷营收272.4万美元较2023年同期增长6.0%[266] - 2024年第三季度（截至9月30日）多户型住宅营收477.3万美元较2023年同期增长43.3%[266] - 2024年第三季度（截至9月30日）酒店营收714.2万美元较2023年同期减少10.1%[266] - 2024年第三季度（截至9月30日）办公室营收1381.9万美元较2023年同期减少1.6%[266] - 2024年9个月办公业务收入4250万美元较2023年同期增长102万美元涨幅2.5%[294] - 2024年9个月酒店业务收入3115.1万美元与2023年同期基本持平[294] - 2024年9个月多户住宅业务收入1497.1万美元较2023年同期增长633.9万美元涨幅73.4%[294] - 2024年9个月贷款业务收入792.8万美元较2023年同期减少31.5万美元降幅3.8%[294] - 2024年9个月利息及其他收入47.2万美元较2023年同期增长17.6万美元涨幅59.5%[294] 公司各业务费用情况 - 2024年第三季度（截至9月30日）借贷支出203.6万美元较2023年同期减少7.6%[266] - 2024年第三季度（截至9月30日）多户型住宅支出386.0万美元较2023年同期增长17.0%[266] - 2024年第三季度（截至9月30日）酒店支出616.9万美元较2023年同期增长2.4%[266] - 2024年第三季度（截至9月30日）办公室支出756.6万美元较2023年同期增长19.3%[266] - 2024年9个月办公业务费用2082.6万美元较2023年同期增长143.5万美元涨幅7.4%[294] - 2024年9个月酒店业务费用2179.6万美元较2023年同期增长86.7万美元涨幅4.1%[294] - 2024年9个月多户住宅业务费用1036.5万美元较2023年同期增长232.3万美元涨幅28.9%[294] - 2024年9个月贷款业务费用570.8万美元较2023年同期减少28.7万美元降幅4.8%[294] 公司现金使用情况 - 2024年1 - 9月投资活动使用的净现金较2023年同期减少6820万美元[317] - 2024年1 - 9月融资活动使用的净现金较2023年同期减少6130万美元[318] 公司未偿还贷款情况 - 截至2024年9月30日公司未偿还贷款承诺为1850万美元[321] - 截至2024年9月30日公司有2.507亿美元的未偿还抵押贷款[332] 公司项目成本与进展情况 - 4750 Wilshire项目总成本约3100万美元公司占620万美元2024年9月已基本完成且租赁已开始[322] - 萨克拉门托喜来登酒店翻新预计成本约2090万美元截至2024年9月30日已产生1060万美元成本[323] - 1915 Park项目预计2025年第三季度完成成本约1470万美元公司占650万美元截至2024年9月30日已产生480万美元成本[323] 公司信贷协议情况 - 2024年公司多次与2022信贷工具的贷款人达成协议修改相关条款[323] - 若违反2022信贷工具的财务契约且无法获得豁免将导致违约[326] - 公司计划通过再融资偿还2022信贷工具下的未偿金额[326] 公司信贷额度相关情况 - 2018年循环信贷额度为2.095亿美元[335] - 2022年信贷额度包括5620万美元定期贷款和最高1.5亿美元的循环贷款[335] - 2022年信贷额度于2025年12月到期有两个一年延期选项[335] 公司债券发行与收益情况 - 2023年3月9日完成5410万美元无担保SBA 7(a)贷款支持票据发行净收益约4330万美元[337] - 截至2024年9月30日次级从属票据本金余额为2710万美元[340] - 2016年10月 - 2020年1月发行A系列优先股及认股权证净收益1.052亿美元[341] - 截至2024年9月30日已发行12040878股A1系列优先股8251657股A系列优先股和56857股D系列优先股净收益4.591亿美元[344] - 截至2024年9月30日已赎回2773657股A1系列优先股4480262股A系列优先股和8410股D系列优先股[347] 公司借款利率情况 - 截至2024年9月30日固定利率借款占债务的52.1%浮动利率借款占47.9%[354] - 截至2024年9月30日有一份名义金额8700万美元的利率上限协议[355]

出租业务相关 - 同店办公组合出租率为72.9%[2] - 签订了4850平方英尺、租期超过12个月的租约[2] 股东权益相关 - 普通股股东应占净亏损3480万美元，摊薄后每股1.22美元[2] - 普通股股东应占运营资金为 -2840万美元，摊薄后每股 -1.00美元[2] - 普通股股东应占核心运营资金为 -1150万美元，摊薄后每股 -0.40美元[3] 股票发行与调整相关 - 2024年9月暂停A1系列优先股发行，赎回相关股票并发行6052.6804万股普通股[3] - 列出不同类型股票的授权发行情况[31] - 列出普通股的授权发行情况[32] 公司业务规划相关 - 计划用部分资产再融资收益偿还公司信贷，剩余收益投资多户型房产[4] - 2025年第三季度完成洛杉矶回声公园36套多户型住宅开发[4] - 2024年底完成酒店503间客房的翻新[4] 财务指标相关 - 2024年前三季度总营收97053美元2023年为89790美元[34] - 2024年前三季度净亏损15333美元2023年为42584美元[34] - 2024年前三季度基本每股净亏损2.20美元2023年为2.44美元[34] - 2024年前三季度稀释每股净亏损2.20美元2023年为2.44美元[34] - 2024年前三季度归属于普通股股东的FFO为 - 37620美元2023年为 - 16498美元[38] - 2024年前三季度基本加权平均普通股股数为25789股2023年为24402股[38] - 2024年前三季度稀释加权平均股数和普通股等价物为25789股2023年为24405股[38] - 2024年前三季度基本每股FFO为 - 1.46美元2023年为 - 0.68美元[38] - 2024年前三季度稀释每股FFO为 - 1.46美元2023年为 - 0.68美元[38] - 2024年9月止三个月普通股股东应占净亏损为34775美元2023年同期为22934美元[42] - 2024年9月止九个月普通股股东应占净亏损为56737美元2023年同期为59464美元[42] - 2024年9月止三个月基本加权平均普通股股数为28493 2023年同期为24422[42] - 2024年9月止三个月核心FFO普通股股东每股基本为 - 0.40美元2023年同期为 - 0.29美元[42] 净营业收入相关 - 2024年9月止三个月同店办公室现金净营业收入为6415美元[46] - 2024年9月止三个月非同店办公室现金净营业收入为0美元[46] - 2024年9月止三个月酒店现金净营业收入为973美元[46] - 2024年9月止三个月多户型住宅现金净营业收入为508美元[46] - 2024年9月止三个月贷款现金净营业收入为688美元[46] - 2024年9月止三个月公司应占净亏损为10384美元[46] 财务定义相关 - 给出了房地产板块和贷款板块的NOI（净营业收入）定义[23] - 给出了现金NOI的定义[24] - 列出了年度每平方英尺租金的计算方式[26] - 列出了每月每单元租金和每月每单元净租金的计算方式[27] 风险提示与财务报表相关 - 包含前瞻性陈述相关风险提示[29] - 给出2024年9月30日和2023年12月31日的资产负债表（单位：千美元）[31] - 列出额外实收资本数据[32] - 列出分红超过盈利的数据[32]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度的净经营收入为1620万美元,同比增加420万美元,主要是各业务板块收入的增加 [27] - 办公物业NOI同比增加210万美元至890万美元,主要是由于联营公司的未实现收益增加 [28] - 酒店NOI同比增加20万美元至430万美元,主要是平均日房租上升 [29] - 贷款业务NOI同比增加21.9万美元至74.3万美元,主要是由于SBA 7(a)贷款支付的利息费用下降 [30] - 多户家庭住宅NOI同比增加180万美元至230万美元,主要是由于奥克兰物业的租金收入增加和入住率提高 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 办公物业租赁率保持稳定在83.5%,但预计第三季度将有所下降,因为一家大租户在7月底退租了13万平方英尺的办公空间 [13] - 多户家庭住宅的入住率从2023年底的79.3%提高到92.5%,但租金水平仍低于预期,尤其是奥克兰的两个最大物业 [15][23][25] - 酒店业务的平均日房租有所上升 [14] - 贷款业务的利息费用下降,主要是由于SBA 7(a)贷款的本金偿还 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥克兰多户家庭住宅市场的入住率和租金水平仍然低于预期,但公司认为未来几年新增供给有限 [25] - 洛杉矶的两个多户家庭住宅项目进展顺利,其中一个项目提前完工 [18][21] - 萨克拉门托的酒店正在进行2100万美元的客房翻新,预计将带来良好的投资回报 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续评估资产出售和减少负债的机会,以加强资产负债表和现金流 [9] - 公司正在积极推进开发和改造项目,其中两个多户家庭住宅项目进展顺利,酒店翻新项目也在按计划进行 [11][17][18][19][21][22] - 公司认为未来几年奥克兰多户家庭住宅市场的新增供给有限,这有利于公司现有资产的表现 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司现金流仍受到高利率、办公物业市场挑战和奥克兰多户家庭住宅租金低于预期的影响 [8] - 公司预计未来将从浮动利率债务利息下降和优先股股息降低中获益 [10] - 公司认为奥克兰多户家庭住宅市场的租金水平需要大幅上涨,才会刺激新的建设投资 [25] 其他重要信息 - 公司在第二季度再次发行了8.3百万美元的A1优先股 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Massocca 提问** 询问公司在奥克兰的办公物业租赁情况,尤其是大租户退租的影响 [37] **David Thompson 回答** 公司正在与最大租户Kaiser进行续租谈判,Kaiser在7月底退租了13万平方英尺的办公空间,这部分空间不在续租范围内,但公司正在就Kaiser剩余的租赁空间进行续租谈判 [38] 问题2 **John Massocca 提问** 询问公司在奥克兰多户家庭住宅市场的需求情况 [39] **David Thompson 回答** 公司的多户家庭住宅入住率已经提高到92.5%,显示需求有所回升,但整个市场的空置率仍在10%左右,租金水平仍未见明显上涨,公司需要入住率达到95%左右才能开始提升租金 [40][41][43] 问题3 **John Massocca 提问** 询问公司是否考虑通过资产出售来降低负债 [46] **David Thompson 回答** 公司正在评估各项资产的出售机会,尤其是一些非核心资产,如酒店和贷款业务,目的是降低有追索权的债务和总体债务水平,目前的重点是通过资产出售偿还债务,等市场稳定后再考虑重新进行收购 [47][49]

房地产投资组合 - 公司的房地产投资组合包括27项资产,其中5项通过参股合资企业持有[235] - 公司采取资产轻型的投资策略,与第三方共同投资部分资产[237] - 公司将定期评估资产组合,并适时出售不符合战略的资产[238] - 公司的母公司CIM Group在评估目标社区时会投入大量资源,以降低收购风险[239] - CIM Group拥有全方位的房地产管理能力,包括物业管理、租赁、开发等[240,241] 办公物业 - 公司的办公物业租赁率为82.5%,平均租金为每平方英尺58.85美元[243] - 未来4个季度,公司将有约41.6万平方英尺的办公租约到期,平均租金为每平方英尺52.86美元[245] - 公司在三个月和六个月内分别签订了9份和18份租赁合同，新增租赁面积分别为47,130平方英尺和82,872平方英尺[246] - 公司办公物业收入为1,410.1万美元,与上年同期基本持平[265] 酒店物业 - 公司的酒店物业RevPAR为167.57美元[235] - 公司酒店物业收入为1,215.5万美元,同比增长4.2%[265] - 公司计划对萨克拉门托的喜来登大酒店进行装修,预计成本约2090万美元,已开始施工并预计2024年底完工[327] 多户型住宅物业 - 公司的多户型住宅物业租赁率为92.5%[235] - 公司多户家庭物业的入住率为92.5%,每单元月租金为2,647美元[249] - 多户家庭收入为5.4百万美元，较2023年同期的4.1百万美元增加[271][272] - 多户家庭费用减少至3.1百万美元，较2023年同期的3.4百万美元有所下降[279] - 公司正在将一处办公楼的两层改造为68个出租的多户家庭单元,预计总成本约3100万美元,其中公司占20%权益[326] - 公司持有44%权益的一家合资公司正在开发一处36个单元的多户家庭公寓楼,预计总成本1930万美元,预计2025年第三季度完工[327] 贷款业务 - 公司贷款业务收入为256.4万美元,同比下降13.5%[265] - 贷款收入为2.6百万美元，较2023年同期的3.0百万美元下降[273] - 贷款费用减少至1.8百万美元，较2023年同期的2.4百万美元有所下降[280] - 贷款收入减少至520万美元,主要由于溢价收入减少和贷款发放及销售量下降[304] 财务状况 - 公司净亏损从2023年同期的1,836万美元下降至85.2万美元,主要由于折旧摊销费用减少1,400万美元以及经营收益增加420万美元[257][261] - 未合并办公实体的收益增加至1.2百万美元，较2023年同期的亏损710,000美元有所增加[274] - 未合并多户家庭实体的亏损减少至81,000美元，较2023年同期的194,000美元有所下降[275] - 利息和其他收入增加至170,000美元，较2023年同期的76,000美元有所增加[276] - 资产管理和其他关联方费用减少至425,000美元，较2023年同期的627,000美元有所下降[281] - 利息费用增加至8.3百万美元，较2023年同期的7.4百万美元有所增加[283] - 净亏损减少至4.8百万美元，较2023年同期的25.9百万美元有所下降[290] - 利息费用增加至1.64亿美元,主要由于2023年第一季度收购的多户家庭物业承担的抵押贷款、2022年信贷额度循环贷款的平均未偿本金余额增加以及浮动利率债务的SOFR部分上升[314] - 公司可能无法获得足够资金满足长期流动性需求,如果无法获得资金可能会被迫出售资产,这可能会对公司业务、财务状况和经营产生重大不利影响[328] - 公司有2.507亿美元的抵押贷款,将于2025年6月7日至2026年7月1日到期,其中两笔贷款有1年展期选择权[329] - 公司正与一笔可变利率抵押贷款的贷款人就重组贷款条款进行讨论,如果无法达成一致,可能会构成违约,贷款人可能会要求立即偿还本息[330] 优先股赎回 - 公司从发行日期起至发行日期第五周年期间,A系列优先股和D系列优先股持有人可要求公司以折扣价赎回相关股票[344] - 自任何优先股发行日期第五周年起,公司通常(受某些条件限制)有权(但无义务)赎回,持有人也可要求公司以100%面值加应计未付股息的价格赎回该等股票[344] - 截至2024年6月30日,公司已赎回2,065,479股A系列优先股、151,074股A1系列优先股和8,410股D系列优先股[344] 其他 - 截至2024年6月30日,公司没有任何资产负债表外安排[345] - 公司最近发布的会计准则变更在10-Q季度报告的附注2中有描述[346] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司51.3%和52.7%的债务为固定利率借款,48.7%和47.3%为浮动利率借款[347] - 浮动利率债务每上升50个基点将使公司年度收益减少约120万美元和110万美元[347] - 截至2024年6月30日,公司持有一份8700万美元名义本金的利率上限协议,公允价值为47.2万美元,利率变动50个基点不会对其产生重大影响[348]

文章核心观点 - 分析Creative Media & Community Trust季度财报表现、股价走势并展望未来，提及Bank of Nova Scotia业绩预期 [1][9] Creative Media & Community Trust财报表现 - 本季度每股亏损0.09美元，好于Zacks共识预期的亏损0.20美元，去年同期每股亏损0.17美元，FFO惊喜率达55% [1] - 上一季度预期与实际均为每股亏损0.19美元，无惊喜 [1] - 过去四个季度仅一次超越共识FFO预期 [2] - 截至2024年6月季度营收3444万美元，超Zacks共识预期3.98%，去年同期营收3276万美元，过去四个季度两次超越共识营收预期 [2] Creative Media & Community Trust股价表现 - 年初至今股价下跌约40.9%，同期标准普尔500指数上涨9% [3] Creative Media & Community Trust未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 可参考FFO展望及预期变化判断股价走向 [4] - 近期估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年FFO和营收共识估计分别为下一季度亏损0.28美元、营收2905万美元，本财年亏损0.93美元、营收1.2563亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，REIT和股权信托 - 其他行业目前处于前39%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] Bank of Nova Scotia业绩预期 - 预计8月27日公布2024年7月季度财报，预计每股收益1.19美元，同比下降8.5%，过去30天季度共识EPS估计未变 [9] - 预计营收62.3亿美元，同比增长2.7% [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度的总NOI为1360万美元,较上年同期增加约60万美元,主要是办公和多户型住宅分部的NOI增加所致 [31] - 办公分部NOI增加至790万美元,主要是由于租金收入增加以及联营办公实体收益增加 [32] - 酒店分部NOI保持稳定,为410万美元 [33] - 贷款分部NOI下降至80万美元,主要是由于利息费用增加 [33] - 多户型住宅分部NOI增加至90万美元,主要是由于奥克兰物业全季度运营 [35][36] - 公司的FFO为每股-0.26美元,较上年同期-0.21美元有所下降,主要是由于利息费用和优先股股息增加 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 办公物业租赁率为83.4%,较2023年末下降40个基点 [27][28] - 多户型住宅物业整体租赁率为86.2%,较2023年末大幅提升 [21] - 其中洛杉矶Echo Park的多户型物业租赁率达90.7%,同比大涨29% [22][23] - 但奥克兰的两大多户型物业租金水平低于预期 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥克兰市场自2018-2022年出现大量新增供给,目前正在消化这些供给 [24][25] - 预计未来奥克兰市场新增供给将大幅下降,新建项目管线远低于全美前25大市场平均水平 [25][26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估出售资产以偿还债务,提高现金流,并寻求更好的资本结构 [10][44] - 公司希望通过出售资产和再融资,在创意办公和多户型住宅资产之间实现更好的平衡 [18][57][58] - 公司目前正在进行两个多户型住宅项目的开发,预计未来几年可以交付 [18][60] - 但由于当前建设成本和资本成本较高,公司暂时放缓了更多开发项目的启动 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前资产仍有较低的资本化率,但短期利率较高影响了现金流 [48][49] - 公司预计未来随着联储降息,其浮动利率债务和优先股股息将有所下降 [11] - 公司认为奥克兰市场供给过剩的情况将逐步缓解,但租金水平仍有待提升 [24][25] - 公司计划对萨克拉门托酒店资产进行翻新,预计不会对NOI产生大的影响 [67][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephan Guillaume 提问** 询问公司是否会根据利率环境调整资产出售计划 [47] **David Thompson 回答** 公司认为目前资产仍有较低的资本化率,出售资产有助于改善现金流,是公司的主要目标 [48][49][50] 问题2 **John Massocca 提问** 询问公司是否有针对性的资产出售计划 [56] **David Thompson 回答** 公司正在评估出售计划,办公资产可能是首要考虑对象,以实现多户型住宅和创意办公资产的更好平衡 [57][58] 问题3 **John Massocca 提问** 询问公司开发项目的预期收益 [59] **David Thompson 回答** 公司一般目标是开发收益较当前市场资本化率高75-100个基点,但当前建设成本和资本成本较高,公司暂时放缓了更多开发项目的启动 [60][61]

财务数据关键指标变化 - 2024年和2023年截至3月31日的十二个月总租金减免分别约为270万美元和280万美元[179] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，每平方英尺净年化租金分别为56.32美元和54.36美元[179] - 2024年3月31日结束的三个月与2023年同期相比，总收入从2.8912亿美元增至3.3998亿美元，增长17.6%；总费用从3.8104亿美元降至3.7307亿美元，下降2.1%；净亏损从757.6万美元降至390.5万美元，降幅48.5%[195] - 2024年3月31日和2023年3月31日，每占用单位的月租金净额分别为2429美元和2450美元；萨克拉门托酒店2024年入住率79.0%，2023年为80.6%；ADR分别为211.06美元和202.02美元；RevPAR分别为166.84美元和162.85美元[189] - 2024年3月31日结束的三个月，归属于普通股股东的FFO为 - 590万美元，较2023年同期的 - 480万美元减少110万美元，主要因未分配给运营部门的利息费用增加210万美元、可赎回优先股股息增加240万美元和可赎回优先股赎回增加43.3万美元等[201] - 2024年第一季度与2023年同期相比，办公室收入从1348.7万美元增至1461.1万美元，增长8.3%；酒店收入从1149.2万美元增至1185.4万美元，增长3.2%；多户住宅收入从122.3万美元增至474.9万美元；贷款收入从271万美元降至264万美元，下降2.6%[203] - 办公室费用从662.3万美元增至686.3万美元，增长3.6%；酒店费用从734.7万美元增至779.2万美元，增长6.1%；多户住宅费用从138万美元增至338.9万美元；贷款费用从135.2万美元增至185.1万美元，增长36.9%[203] - 非部门收入和费用方面，2024年第一季度利息和其他收入为14.4万美元，2023年为0；资产和其他相关方费用从 - 72万美元增至 - 39.4万美元；费用报销从 - 52.8万美元降至 - 60.5万美元；利息费用从 - 599.1万美元降至 - 805.7万美元，增长34.5%等[203] - 2024年第一季度未合并办公实体收入从亏损6.4万美元转为盈利11.7万美元，未合并多户住宅实体净运营收入从盈利83.2万美元转为亏损44.3万美元，利息及其他收入从0增至14.4万美元[209] - 2024年第一季度办公费用增至690万美元，增幅3.6%；酒店费用增至780万美元，增幅6.1%；多户住宅费用从140万美元增至340万美元；贷款费用从140万美元增至190万美元[210][211][212][213] - 2024年第一季度与关联方的资产管理及其他费用降至39.4万美元，降幅45.3%；向关联方的公司费用报销为60.5万美元，与2023年同期的52.8万美元基本持平；一般及行政费用为120万美元，与2023年同期的130万美元基本持平；所得税拨备为27万美元，与2023年同期的25.6万美元基本持平[214][215][218][220] - 2024年第一季度折旧和摊销费用降至650万美元，降幅31.8%[219] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金减少120万美元；投资活动使用的净现金减少9070万美元[221] - 2024年第一季度利息费用增至810万美元，增幅34.5%；交易相关成本从340万美元降至69万美元[225][226] - 2023年第一季度出售房地产收益为110万美元，2024年第一季度无相关处置[227] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金减少7750万美元[229] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司固定利率借款分别为2.507亿美元（占比52.6%）和2.507亿美元（占比52.7%），浮动利率借款分别为2.255亿美元（占比47.4%）和2.247亿美元（占比47.3%） [257] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度末到期租约中包含月付租户，占用总面积为12457平方英尺[179] - 2024年第一季度，公司签订租期超过12个月的租约总面积为36961平方英尺[179] - 截至2024年3月31日的三个月，凯撒基金会健康计划公司占公司奥克兰一处物业年化办公租金收入的29.5%[194] - 办公室收入增加主要因贝弗利山庄和洛杉矶的一处办公物业入住率提高；酒店收入增加是由于日均房价和每间可售房收入增加；多户住宅收入增加得益于2023年第一季度收购物业带来的整季收入；贷款收入减少主要因贷款销售溢价收入减少，部分被利率上升带来的利息收入增加抵消[205][206][207][208] - 2024年6月、9月、12月和2025年3月即将到期的现金租金对应的到期平方英尺分别为32486、142333、5211和248711；每平方英尺到期租金分别为60.61美元、49.63美元、60.26美元和53.64美元[185] 公司基本信息 - 公司普通股面值为每股0.001美元[182] - CIM集团评估社区时间为6个月至5年[175] - 公司投资组合包括美国各地优质多户住宅、A类和创意办公房地产资产、一家酒店和一个贷款平台[171] - 公司投资多户住宅和创意办公资产形式包括直接股权或优先股投资、房地产开发活动等[172] - 公司可能通过发行普通股、优先股等证券、运营合伙权益发行、信贷安排等多种方式为未来活动融资[182] - 公司计划处置不符合战略的资产，且会定期评估资产和战略[173] 贷款相关信息 - SBA 7(a)贷款计划最大贷款额为500万美元，公司SBA 7(a)定期贷款按月偿还本金和利息，利率基于优惠利率，多数贷款期限约25年[192] - 截至2024年3月31日，公司未偿还的贷款承诺资金为820万美元，其中大部分为基于优质利率的贷款，政府担保比例为75%[224] - 截至2024年3月31日，公司抵押贷款未偿还余额为2.507亿美元，到期日从2024年6月7日至2026年7月1日[236] - 2018年循环信贷安排经修订后可借款最高2.095亿美元，2022年公司将其再融资为新的信贷安排，包括5620万美元定期贷款和最高可借1.5亿美元的循环贷款，截至2024年3月31日，可变利率为7.93% [238] - 截至2024年5月14日、3月31日和2023年12月31日，2022年信贷安排下未偿还金额分别为1.732亿美元、1.582亿美元和1.532亿美元，未来可借款金额分别约为0、4800万美元和5300万美元[238] - 2023年3月9日，公司贷款部门完成部分SBA 7(a)贷款应收款无担保部分的证券化，发行5410万美元无担保SBA 7(a)贷款支持票据，截至2024年3月31日，可变利率为8.15% [239] - 截至2024年3月31日，次级附属票据本金余额为2710万美元，可变利率每季度根据三个月SOFR加3.51%重置[244] 优先股相关信息 - 2016年10月至2020年1月，公司公开发行A类优先股，发行4603287股，扣除费用后净收益1.052亿美元[245] - 截至2024年3月31日，公司已发行11127248股A1类优先股、8251657股A类优先股和56857股D类优先股，扣除费用后净收益4.39亿美元[247] - A1类、A类和D类优先股股息率分别为每年6.0%、5.50%和5.65% [249] 项目成本信息 - 4750 Wilshire项目预计总成本约3100万美元，公司份额为620万美元，截至2024年3月31日已发生成本1730万美元；酒店翻修预计成本约2090万美元，截至2024年3月31日已发生160万美元的前期建设成本；1915 Park项目预计成本约1930万美元，公司份额为850万美元，截至2024年3月31日已发生成本230万美元[231][232][234] 利率上限协议信息 - 截至2024年3月31日，公司有一份名义金额为8700万美元的利率上限协议，净衍生资产公允价值为54.4万美元 [259]

净损失和营业收入 - 第一季度2024年，Creative Media & Community Trust Corporation的净损失为1230万美元，每股摊薄亏损0.54美元[3] - 公司的办公室净营业收入在2024年第一季度增至740万美元，较2023年同期的680万美元增加[10] - 2024年第一季度，公司的办公室组合净营业收入为790万美元，较2023年同期的680万美元增加[13] - 酒店部门2024年第一季度净营业收入为410万美元，与2023年同期持平[14] - 多户家庭部门2024年第一季度净营业收入为91.7万美元，较2023年同期的67.5万美元增加[15] - 贷款部门2024年第一季度净营业收入为78.9万美元，较2023年同期的140万美元减少[16] - 公司在2024年第一季度发行了853,879股A1系列优先股，净收益为1910万美元[18] - 公司于2024年3月27日宣布每股普通股支付0.0850美元的季度现金股息[19] 绩效衡量指标 - FFO和核心FFO不应作为公司绩效的唯一衡量标准，因为它排除了折旧和摊销，并且未捕捉到由于使用或市场条件而导致的房地产价值变化，也未考虑维持房地产运营绩效所需的资本支出和租赁佣金等因素[29] - 段营业利润（Segment NOI）代表房地产部门的租金和其他物业收入减去物业相关费用，不包括非物业收入和费用、利息费用、折旧和摊销、公司相关的一般和行政费用、房地产出售损益、债务提前清偿损益、房地产减值、交易成本以及所得税的利润（损失）[30] - 现金净营业利润（Cash NOI）对于房地产部门，代表调整后的段营业利润，排除租金直线化的影响、市场租金上下浮动的摊销和其他根据普通会计准则（GAAP）所需的调整[31] - 年化每占用平方英尺租金：代表指定期间开始的租约的每月毛基础租金乘以十二，反映出减免前的总现金租金[33] - 每占用单位的每月租金：代表指定期间开始的租约的每月毛基础租金除以占用单位，反映出减免前的总现金租金[34] - 公司认为段营业利润和现金净营业利润是有用的绩效衡量指标，因为它们在不同期间进行比较时，反映了与拥有和运营公司物业直接相关的收入和费用，以及由于占用率、租金率和运营成本趋势而对运营产生的影响，提供了从持续经营收入中立即看不出的视角[32] FFO和净亏损 - FFO代表归属于普通股东的净收入（亏损），按照普通会计准则（GAAP）计算，排除了累积的可赎回优先股股息，不包括房地产出售的收益（或损失）、房地产减值和房地产折旧和摊销[39] - FFO不应作为公司绩效的唯一衡量标准，因为它排除了折旧和摊销，并且未捕捉到由于使用或市场条件而导致的房地产价值变化，也未考虑维持房地产运营绩效所需的资本支出和租赁佣金等因素[40] - 2024年第一季度，公司净亏损为12,295万美元，较去年同期的12,715万美元有所下降[41] - FFO归属于普通股东为5,921万美元，较去年同期的4,794万美元有所增长[41] - 2024年第一季度，公司Core FFO归属于普通股东为4,425万美元，较去年同期的1,255万美元有显著增长[43]