季度业绩表现 - 季度每股收益为7.83美元，超出市场预期的7.7美元，同比增长4.3% [1] - 季度营收为695.7亿美元，超出市场预期的3.59%，同比增长9.2% [2] - 本季度盈利超预期1.69%，上一季度盈利超预期0.84% [1] 历史业绩记录 - 在过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期 [2] - 在过去四个季度中，公司四次超过营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约8.3%，同期标普500指数上涨17.2% [3] - 公司股票当前Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] 未来业绩预期 - 对下一季度的市场普遍预期为每股收益8.04美元，营收678.1亿美元 [7] - 对本财年的市场普遍预期为每股收益29.69美元，营收2673.9亿美元 [7] 行业表现与同业比较 - 公司所属的医疗-HMOs行业在Zacks行业排名中处于后35% [8] - 同业公司The Joint Corp预计下一季度每股亏损0.01美元，同比变化-125% [9] - The Joint Corp预计下一季度营收为1327万美元，同比下降56.1% [9]

公司财务表现 - 第三季度利润实现增长 [1] - 第三季度收入实现增长 [1] 业务驱动因素 - 药房福利业务Evernorth持续表现强劲 [1]

高管变动 - 澳洲航空公司首席客户兼数字官Catriona Larritt将于12月底卸任 [1] 公司近期状况 - 此次高管变动发生在公司面临澳大利亚航空业最严重的运营中断事件之一数月后 [1]

收入和利润表现 - 总营收在2025年第三季度达到697.48亿美元，相比2024年同期的636.94亿美元增长10%[5][7] - 2025年第三季度股东净收入为18.68亿美元，或每股6.98美元，而2024年同期为7.39亿美元，或每股2.63美元[3][5][7] - 2025年第三季度调整后运营收入为20.96亿美元，或每股7.83美元，相比2024年同期的21.12亿美元（每股7.51美元）下降1%[4][5][7] - 2025年第三季度总营收为697.48亿美元，同比增长9.5%，相比2025年第二季度的671.78亿美元增长3.8%[38] - 2025年第三季度股东净利润为18.68亿美元，同比大幅增长152.8%，相比第二季度的15.32亿美元增长21.9%[38] - 2025年第三季度调整后运营收入为20.96亿美元，与去年同期21.12亿美元基本持平，相比第二季度的19.30亿美元增长8.6%[38] - 2025年前九个月总营收为2024.28亿美元，同比增长11.5%；股东净利润为47.23亿美元，同比增长135.0%[38] - 2025年第三季度稀释后每股收益为6.98美元，同比增长165.4%；调整后每股运营收益为7.83美元，同比增长4.3%[39] 成本和费用 - 2025年第三季度SG&A费用比率和调整后SG&A费用比率分别为4.8%和4.6%，低于2024年同期的5.6%和5.5%[7] - 信诺集团第三季度2025年总营收为697亿美元，销售、一般及行政费用为33.62亿美元，SG&A费用率为4.8%[32] - 信诺集团第三季度2024年总营收为637亿美元，销售、一般及行政费用为35.9亿美元，SG&A费用率为5.6%[32] - 信诺集团第三季度2025年调整后SG&A费用为31.91亿美元（剔除1.71亿美元特殊项目），调整后SG&A费用率未明确[32] - 信诺集团第三季度2024年调整后SG&A费用为35.13亿美元（剔除0.77亿美元特殊项目），调整后SG&A费用率未明确[32] - Cigna Healthcare部门2025年第三季度医疗成本比率（MCR）为84.8%，高于2024年同期的82.8%[22] Evernorth Health Services部门表现 - Evernorth Health Services部门2025年第三季度调整后营收为603.91亿美元，调整后税前运营收入为19.03亿美元，分别同比增长15%和1%[15] - 2025年第三季度Evernorth Health Services部门税前调整后运营收入为19.03亿美元，同比增长1.4%[38] - 2025年第三季度药房收入为560.54亿美元，同比增长16.1%，相比第二季度的536.49亿美元增长4.5%[38] Cigna Healthcare部门表现 - Cigna Healthcare部门2025年第三季度调整后营收为107.55亿美元，调整后税前运营收入为10.38亿美元，分别同比下降18%和12%[18][22] - 2025年第三季度Cigna Healthcare部门税前调整后运营收入为10.38亿美元，同比下降11.6%[38] - 信诺集团Cigna Healthcare部门第三季度2025年调整后营收为107.55亿美元[34] - 信诺集团Cigna Healthcare部门第三季度2024年调整后营收为131.63亿美元，剔除已剥离业务收入29.98亿美元后为101.65亿美元[34] - 信诺集团Cigna Healthcare部门2025年前九个月调整后营收为359.91亿美元，剔除已剥离业务收入38.5亿美元后为321.41亿美元[34] - 截至2025年9月30日，Cigna Healthcare的应付医疗净成本为45.3亿美元，低于2024年同期的49.3亿美元[22] - 信诺集团Cigna Healthcare部门截至2025年9月30日总医疗成本应付账款毛额为46.8亿美元[34] - 2025年第三季度保费收入为90.81亿美元，同比下降20.6%，相比第二季度的91.56亿美元略有下降[38] 客户数据 - 截至2025年9月30日，总药房客户数达到1.22486亿，较2024年12月31日增长4%；总医疗客户数为1805.9万，下降6%[9] - 信诺集团截至2024年12月31日总客户关系为1.79712亿，总医疗客户为1805.5万（均剔除HCSC交易影响）[32] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年全年调整后运营收入指引为至少每股29.60美元[5][24][25] 其他重要内容 - 信诺集团于2025年3月19日完成向HCSC出售其Medicare Advantage等业务的交易[32] - 截至2025年9月30日，每股股东权益为156.53美元，较2024年同期的150.43美元增长4.1%[38]

财务业绩 - 第三季度净利润达19亿美元，每股收益698美元 [6] - 总营收增长10%至697亿美元，主要由Evernorth健康服务部门驱动 [7] - 去年同期净利润为7亿美元，每股收益263美元，其中包含10亿美元的一次性非现金税后投资损失 [6] 医疗成本 - 医疗成本比率从去年同期的828%上升至848% [4] - 成本上升主要由于个人和家庭计划业务以及更高的止损医疗成本 [4] - 尽管成本上升，医疗成本比率仍低于面临90%或更高比率的行业竞争对手 [5] 业务运营 - 公司已完成其医疗保险业务出售给Health Care Service Corp的交易 [5] - 业绩增长得益于现有客户关系的扩展和专业药房的强劲增长 [7] - Evernorth健康服务部门运营着大型药品福利管理公司Express Scripts和专业药房Accredo [7]

财务表现 - 公司第三季度利润超出华尔街预期 [1] 业务驱动因素 - 健康服务部门Evernorth表现强劲 [1] - 药房福利管理业务是主要驱动力 [1]

核心财务业绩 - 2025年第三季度股东净收入为19亿美元，或每股6.98美元，相比2024年同期的7亿美元或每股2.63美元有显著增长，主要因去年同期包含10亿美元的一次性非现金税后投资损失 [2] - 2025年第三季度调整后营运收入为21亿美元，或每股7.83美元，与2024年同期的21亿美元或每股7.51美元基本持平 [3] - 2025年第三季度总营收为697.48亿美元，相比2024年同期的636.94亿美元增长10%，增长主要由Evernorth健康服务部门驱动，包括现有客户关系增长和专业药房强劲增长 [4] 分部业绩表现 - Evernorth健康服务部门2025年第三季度调整后营收为603.91亿美元，调整后税前营运收入为19.03亿美元，分别较2024年同期增长15%和1% [11][21] - Cigna Healthcare部门2025年第三季度调整后营收为107.55亿美元，调整后税前营运收入为10.38亿美元，分别较2024年同期下降18%和12%，下降主要受HCSC交易影响，若剔除该影响，调整后营收实际增长6% [15][22] - 企业及其他运营部门2025年第三季度调整后税前营运亏损为3.63亿美元 [17] 客户关系与运营指标 - 截至2025年9月30日，总客户关系数为1.8249亿，若剔除HCSC交易影响，较2024年12月31日增长2% [8][12] - 总药房客户数增至1.22486亿，较2024年12月31日增长4%，主要得益于新销售和关系持续扩张 [8][12] - 总医疗客户数降至1805.9万，较2024年12月31日下降6%，主要反映HCSC交易影响，若剔除该影响，客户数保持稳定 [8][12] - 2025年第三季度SG&A费用比率和调整后SG&A费用比率分别为4.8%和4.6%，低于2024年同期的5.6%和5.5%，反映业务组合转变 [5] 战略举措与未来展望 - 公司宣布推出新的免回扣药房福利模式，旨在降低成本、提高透明度并支持本地药房 [2][7] - 公司重申2025年全年展望，预计调整后营运收入至少为每股29.60美元 [7][18][19] - Evernorth部门2025年全年调整后税前营运收入预计至少为72亿美元，Cigna Healthcare部门预计至少为41.25亿美元，其医疗成本比率预计在83.2%至84.2%之间 [19]

公司评级与市场定位 - 公司被列入华尔街分析师评选的13只最被低估的股息股之一 [1] - 摩根大通维持对公司的增持评级 [2][3] - 公司是一家提供管理式医疗和保险服务的美国跨国公司 [2] 业务模式更新 - 公司的Evernorth部门宣布为Express Scripts商业客户推出新模式 将于2027年开始实施 [3] - 新模式取消返利并引入销售点方法 客户在配药时支付净价 [3] - 这一变化应对了近年来的多项监管提案 应能降低Express Scripts商业运营的风险 [4] - 公司转向脱钩和无返利的默认方案被视为更广泛业务的可行方法 [4] 股息与投资者吸引力 - 公司对收入型投资者具有吸引力 已连续五年增加股息 [4] - 截至10月29日 公司股票的股息收益率为2.02% [4]

财报核心数据与预期 - 公司预计于2025年10月30日公布第三季度财报，每股收益预期为7.70美元，营收预期为671.6亿美元 [1] - 第三季度每股收益预期在过去60天内上调0.01美元，同比增长2.5%，营收预期同比增长5.4% [2] - 2025年全年营收预期为2673.9亿美元，同比增长8.2%，全年每股收益预期为29.69美元，同比增长8.6% [3] - 在过去四个季度中，公司三次盈利超预期，一次不及预期，平均意外为负1.2% [3] 第三季度业绩驱动因素 - Evernorth健康服务部门营收预期为572亿美元，同比增长9%，其税前调整后收入预计同比增长0.3% [9] - 药房收入预计同比增长10.1%，费用及其他收入预计同比增长10.3% [8] - 净投资收入预计实现近190%的同比增长 [8] - 保费收入预计同比下降21.1%，医疗客户总数预计从一年前的1900万下降至1810万 [9] 业务部门表现与成本压力 - Cigna Healthcare部门营收预计同比下降17.9%，其税前调整后收入预计同比下降13.7% [10] - 利润率预计受到更高的药房及其他服务成本影响，医疗护理比率（MCR）预期为84.15%，高于一年前的82.80% [10] 同业公司表现对比 - UnitedHealth第三季度调整后每股收益2.92美元，超预期但同比下降59.2%，业绩受国内商业会员增长推动但被高医疗成本部分抵消 [11] - Molina Healthcare第三季度调整后每股收益1.84美元，大幅低于预期且同比下降69.4%，业绩受高医疗护理成本及行政费用影响 [12] - Elevance Health第三季度调整后每股收益6.03美元，超预期21.1%但同比下降29.9%，业绩受益于保费及投资收入增长但被医疗会员减少及高支出部分抵消 [13]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测公司季度每股收益为7.70美元，同比增长2.5% [1] - 预计季度营收为671.6亿美元，同比增长5.4% [1] - 过去30天内，对本季度的一致每股收益预期未发生修正 [2] 营收细分预测 - 药房业务营收预计为531.4亿美元，同比增长10.1% [5] - 保费收入预计为90.3亿美元，同比下降21.1% [5] - 净投资收入预计为2.4597亿美元，同比大幅增长189.4% [5] - Evernorth健康服务营收预计为571.7亿美元，同比增长9% [6] - Cigna医疗保健营收预计为109.5亿美元，同比下降17.9% [6] - 费用及其他收入预计为42.9亿美元，同比增长10.3% [6] 服务费用与关键运营指标 - Evernorth健康服务费用预计为36.9亿美元，同比增长11.3% [7] - Cigna医疗保健服务费用预计为18.9亿美元，同比增长13.4% [7] - 美国医疗个人和家庭计划保费预计为8.7794亿美元，同比下降12.3% [8] - 医疗护理比率预计为84.2%，去年同期为82.8% [8] 客户数据与市场表现 - 美国医疗行政服务客户数预计为1378万，去年同期为1357万 [9] - 总医疗客户数预计为1806万，去年同期为1905万 [9] - 过去一个月公司股价回报率为+5.5%，同期标普500指数回报率为+2.5% [9]