业绩总结 - 2025年第三季度净销售额为31.7亿美元，同比增长8.3%[14] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.81亿美元，调整后EBITDA利润率为5.8%[10] - 2025年第三季度每位活跃客户的净销售额为595美元[20] - 2025年第三季度自动订购客户销售占净销售的84%[10] - 2025年第三季度新增活跃客户数量为25万[8] - 2025财年净销售额预期在125.8亿至126亿美元之间[37] - 2025财年调整后EBITDA利润率预期在5.6%至5.7%之间[37] 现金流与资本支出 - 2025年第三季度现金余额为6.75亿美元[34] - 2025年11月2日的自由现金流为175.8百万美元，较2024年10月27日的151.8百万美元有所增加[46] - 2025年11月2日的资本支出为32.1百万美元，较2024年10月27日的31.7百万美元略有上升[46] 股东回报与财务表现 - 2025年第三季度向股东返还资本5500万美元[8] - 2025年11月2日的净收入为59.2百万美元，较2024年10月27日的3.9百万美元显著增长[44] - 调整后的净收入为135.7百万美元，显示出公司在财务表现上的改善[45] - 2025年11月2日的净利润率为1.9%，较2024年10月27日的0.1%有显著提升[44] - 2025年11月2日的加权平均普通股数量为414.2百万股，显示出公司股本的稳定性[45] 负面信息 - 2025年11月2日的利息收入净额为-3.5百万美元，反映出公司在财务费用上的压力[44]

公司财务表现 - 公司在最新季度实现了更高的利润和收入 [1] - 公司持续扩大其市场份额 [1]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额为31.166亿美元，同比增长8.3%；前九个月净销售额为93.368亿美元，同比增长8.4%[125] - 截至2025年11月2日的13周，净销售额为31.17亿美元，同比增长8.3%；39周净销售额为93.37亿美元，同比增长8.4%[131][132][133] - 第三季度调整后EBITDA为1.809亿美元，同比增长30.9%，对应利润率5.8%；前九个月调整后EBITDA为5.569亿美元，同比增长24.9%，对应利润率6.0%[125][127] - 第三季度调整后净利润为1.357亿美元，同比增长59.6%；前九个月调整后净利润为4.257亿美元，同比增长30.3%[125][128] - 第三季度调整后稀释每股收益为0.32美元，同比增长60.0%；前九个月调整后稀释每股收益为1.00美元，同比增长33.3%[125][128] - 13周运营收入为6520万美元，同比增长154.7%；39周运营收入为2.118亿美元，同比增长73.2%[131] - 13周净利润为5920万美元，去年同期为390万美元；39周净利润为1.836亿美元，同比下降50.4%[131] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 13周销售成本增长7.6%至21.88亿美元，主要受销量增长及运费和包装成本上升驱动[134] - 13周销售、一般及行政费用增长6.2%至6.651亿美元，占销售额比例下降50个基点至21.3%[138] - 13周广告与营销费用增长3.2%至1.979亿美元，用于客户获取与保留[141] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第三季度经营活动净现金流为2.079亿美元，同比增长13.3%；前九个月为4.282亿美元，同比增长10.1%[125] - 第三季度自由现金流为1.758亿美元，同比增长15.8%；前九个月自由现金流为3.304亿美元，同比增长11.7%[125][129] - 截至2025年11月2日的39周，经营活动产生的净现金为4.282亿美元，主要由1.836亿美元净收入和3.552亿美元非现金调整构成[153] - 截至2024年10月27日的39周，经营活动产生的净现金为3.888亿美元，主要由3.699亿美元净收入构成[154] - 截至2025年11月2日的39周，投资活动使用的净现金为1.279亿美元，其中9780万美元用于资本支出[156] - 截至2024年10月27日的39周，投资活动提供的净现金为4.455亿美元，主要来自5.384亿美元有价证券的到期和出售[157] - 截至2025年11月2日的39周，融资活动使用的净现金为2.21亿美元，其中2.075亿美元用于股票回购和二次发行成本支付[158] - 截至2024年10月27日的39周，融资活动使用的净现金为9.297亿美元，其中8.752亿美元用于股票回购[159] 业务线表现：客户与销售模式 - 活跃客户数达2115.5万，同比增长4.9%；每位活跃客户净销售额为595美元，同比增长4.9%[125] - 13周活跃客户数达2120万，同比增长4.9%；每活跃客户净销售额为595美元，同比增长4.9%[132] - 第三季度Autoship客户销售额为26.138亿美元，同比增长13.6%，占净销售额比例提升至83.9%[125] - 13周自动配送客户销售额增长13.6%至26亿美元，占净销售额比例提升390个基点至83.9%[132][136] 业务线表现：收入构成与毛利率 - 净销售额主要来自第三方品牌和自有品牌宠物食品、产品、药品及其他健康产品的销售以及相关运费[109] - 13周毛利率为29.8%，同比提升50个基点；39周毛利率为29.9%，同比提升40个基点[136][137] 其他财务数据 - 现金及现金等价物在2025年11月2日为6.754亿美元，较2025年2月2日增加7960万美元[150] - 39周所得税费用为3760万美元，去年同期为所得税收益21.55亿美元，变化主要由于上年递延税资产估值备抵的转回[149] - 根据2025年11月2日的借款基础，公司在ABL信贷额度下有7.831亿美元的借款能力，且当时无未偿借款[160] - 截至2025年11月2日，根据股票回购计划，公司剩余授权回购的普通股价值为3.049亿美元[165] 管理层讨论和指引 - 公司预计将使用约25%的现金及现金等价物（以2025年11月2日为准）为SmartPak收购提供资金[167] 公司运营与合作伙伴 - 公司拥有约3200个宠物行业合作伙伴，提供约130,000种产品[100] 财务定义与指标说明 - 活跃客户定义为在过去364天内至少下单一次的个人客户，是衡量增长和客户获取与留存的关键指标[104] - 每活跃客户净销售额定义为过去四个财季的总净销售额除以该期末的活跃客户总数，用于衡量客户购买模式[106] - Autoship客户定义为在给定财季内，过去364天内通过Autoship订阅计划下单的客户[107] - Autoship客户销售额占净销售额的百分比是衡量经常性销售和客户留存的关键指标[108] - 销售成本包括售出产品成本、库存运费、包装成本、库存损耗及估值调整，并扣除供应商提供的促销和返利[111] - 调整后EBITDA定义为净收入，剔除折旧摊销、股权激励及相关税费、所得税、利息净额、交易相关成本、股权认股权证公允价值变动、遣散及退出成本以及诉讼等事项[121] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出（包括物业设备购置、网站及移动应用开发相关人工资本化、软件开发及租赁改良）[121] 财年信息 - 公司2025财年将于2026年2月1日结束，为52周；2024财年已于2025年2月2日结束，为53周[103]

公司业绩表现 - 宠物食品零售商第三季度营收超出市场预期 [1] - 公司第三季度盈利超出市场预期 [1]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额为31.2亿美元，同比增长8.3%[7] - 第三季度净销售额为31.166亿美元，同比增长8.3%[23] - 13周净销售额同比增长8.3%，从28.776亿美元增至31.166亿美元；39周净销售额同比增长8.4%，从86.139亿美元增至93.368亿美元[24] - 第三季度净利润为5920万美元，净利率为1.9%，同比提升180个基点[7] - 第三季度净利润为5920万美元，去年同期为390万美元[14][23] - 13周净利润大幅增长至5920万美元（上年同期为390万美元）；39周净利润下降50.4%至1.836亿美元（上年同期为3.699亿美元）[24][25] - 第三季度调整后净利润为1.357亿美元，同比增加5070万美元[7] - 第三季度调整后净利润为1.357亿美元，同比增长59.6%[23] - 13周调整后净利润同比增长59.6%，从8500万美元增至1.357亿美元；39周调整后净利润同比增长30.3%，从3.268亿美元增至4.257亿美元[25] - 第三季度运营收入为6520万美元，同比大幅增长154.7%[14] 财务数据关键指标变化：盈利能力与每股收益 - 第三季度毛利率为29.8%，同比提升50个基点[7] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1.809亿美元，同比增加4270万美元[7] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润率为5.8%，同比提升100个基点[7] - 第三季度调整后EBITDA为1.809亿美元，同比增长30.9%，调整后EBITDA利润率为5.8%[23] - 13周调整后EBITDA同比增长30.9%，从1.382亿美元增至1.809亿美元；调整后EBITDA利润率从4.8%提升至5.8%[24] - 39周调整后EBITDA同比增长24.9%，从4.460亿美元增至5.569亿美元；调整后EBITDA利润率从5.2%提升至6.0%[24] - 第三季度基本每股收益为0.14美元，同比增长0.13美元[7] - 第三季度调整后稀释每股收益为0.32美元，同比增长0.12美元[7] - 13周摊薄后每股收益为0.14美元（上年同期为0.01美元）；调整后摊薄每股收益为0.32美元（上年同期为0.20美元）[25] - 39周摊薄后每股收益为0.43美元（上年同期为0.85美元）；调整后摊薄每股收益为1.00美元（上年同期为0.75美元）[25] 财务数据关键指标变化：现金流 - 前三季度经营活动产生的净现金为4.282亿美元，同比增长10.1%[16][23] - 前三季度自由现金流为3.304亿美元，同比增长11.7%[23] - 13周经营活动产生的净现金流为2.079亿美元，自由现金流为1.758亿美元；资本支出为3210万美元[26] - 39周经营活动产生的净现金流为4.282亿美元，自由现金流为3.304亿美元；资本支出为9780万美元[26] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 截至第三季度末，现金及现金等价物为6.754亿美元，较财年初增加7960万美元[12] - 截至第三季度末，库存为9.439亿美元，较财年初增加1.072亿美元[12] - 39周所得税收益为2.155亿美元，主要由于递延所得税资产估值备抵释放2.757亿美元[24][25] 业务线及运营表现 - 活跃客户数达2115.5万，同比增长4.9%[23] - 每位活跃客户净销售额为595美元，同比增长4.9%[23] - Autoship客户销售额占净销售额比例达83.9%，同比增长3.9个百分点[23]

公司财务业绩 - 公司公布2025财年第三季度财务业绩 截至2025年11月2日 [1] - 第三季度净销售额为31.2亿美元 同比增长8.3% [1] - 第三季度毛利率为29.8% 同比提升50个基点 [1] - 第三季度净利润为5920万美元 其中包含7650万美元的股权激励费用及相关税费 [1]

美股盘前交易与个股动态 - 周三早间美股期货交易表现不一[1] - 多只个股在盘后交易中上涨 包括Chewy股价上涨0.9%至35.16美元 Braze股价飙升11.3%至34.10美元 Adobe股价上涨0.3%至345.18美元 GE Vernova股价跳涨6.3%至664.50美元 Oracle股价上涨0.8%至223.31美元[1] Chewy (CHWY) 财报预期 - 华尔街预计Chewy在开盘前公布的季度每股收益为0.12美元 营收为31.0亿美元[1] Braze (BRZE) 第三季度业绩与展望 - 公司第三季度营收为1.9084亿美元 超出市场预期的1.8408亿美元[1] - 公司上调了其2026财年的业绩指引[1] Adobe (ADBE) 财报预期 - 分析师预计Adobe最新季度每股收益为5.39美元 营收为61.1亿美元[1] - 公司将在市场收盘后公布业绩[1] GE Vernova (GEV) 股东回报与长期展望 - 公司将季度股息提高至每股0.50美元 将于2026年第一季度支付[1] - 公司董事会授权将股票回购计划规模从之前的60亿美元增加到100亿美元[1] - 公司在其2025年投资者更新活动中宣布了一系列更新 包括展望至2028年的强劲指引[1] Oracle (ORCL) 财报预期 - 分析师预计Oracle在收盘后公布的季度每股收益为1.64美元 营收为162.2亿美元[1]

美股Q3财报季整体表现 - 截至12月5日 标普500指数成分股公司已有99%公布财报 分析师预计第三季度每股收益同比增长13.4% [2] - 若该数据最终确认 将标志着连续第四个季度实现两位数盈利增长 且增速较今年第二季度的12%有所加快 [2] - 本季度初市场预期较低 截至9月30日 分析师仅预期标普500公司Q3每股收益增长7.9% 实际表现远超预期 [3] 本周及下周待公布财报的重点公司 - 仅有少数大型公司尚未公布上季度业绩 人工智能领域的领导者甲骨文公司是其中之一 [1] - 本周预计公布业绩的公司包括专业零售商 如GameStop、AutoZone和Chewy 这些财报将提供消费者支出模式的进一步洞察 [4] - 零售业巨头好市多也计划在本周提供季度更新 [4] - 下周最受关注的财报可能来自甲骨文 该公司在上一季度因云业务积压订单表现惊人 已成为人工智能领域的领导者之一 [4] - 下周还将有Adobe和博通的财报 为第三季度财报季画上句号 [5]

核心观点 - 宠物护理公司Chewy将于周三盘前公布第三季度财报 其业绩可能凸显行业增长势头 市场关注其营收增长、客户增长及未来指引 [1][4] - 尽管面临每股收益同比下降的压力 但公司营收预计将实现同比增长 且历史记录显示其经常超越分析师预期 [2][3] - 分析师普遍看好公司执行力和增长举措 关注其客户增长、Autoship订阅业务表现以及可能上调的全年业绩指引 [4][5][7] 财务业绩与预期 - **营收预期**：分析师预计第三季度营收为31亿美元 较去年同期的28.8亿美元增长7.6% 公司自身指引范围为30.7亿至31亿美元 [2][3] - **每股收益预期**：分析师预计第三季度每股收益为12美分 较去年同期的20美分下降40% 但公司自身指引范围为28至33美分 [3] - **历史表现**：公司在过去连续三个季度及过去十个季度中的七个季度 营收均超越分析师预期 每股收益已连续超过十个季度超越预期 [2][3] 分析师观点与评级 - **摩根大通**：维持“增持”评级 目标价45美元 预计第三季度业绩强劲且将给出强劲的全年指引 预测第三季度活跃客户净增超16万 整个财年净增71.8万 [4] - **其他机构评级**：瑞银维持“中性”评级 目标价从43美元下调至41美元 花旗维持“买入”评级 目标价从48美元下调至42美元 瑞穗维持“跑赢大盘”评级 目标价50美元 [8] - **乐观预期**：摩根大通分析师认为 凭借强劲的执行力 公司可能将2025财年净销售额指引从当前的125亿至126亿美元水平小幅上调 [5] 业务运营与增长动力 - **Autoship业务**：该自动配送订阅项目占公司销售额超80% 第二季度该部分销售额同比增长14.9% 达到25.8亿美元 [7] - **客户增长**：公司本季度强调了强劲的销售额、活跃客户增长及钱包份额增长 客户增量和Autoship客户数是财报关键观察点 [7][9] - **行业需求**：美国银行研究指出宠物护理是近期假日电商的赢家 千禧一代和Z世代消费者正推动宠物行业需求 这可能使Chewy受益 [6][7] 市场表现与展望 - **股价表现**：财报公布前一日 Chewy股价下跌1.01% 报收34.27美元 其52周交易区间为29.83至48.62美元 2025年迄今股价上涨2.6% [9] - **指引重要性**：第三季度涵盖8月至10月 其业绩指引可能比实际结果更重要 因第四季度将包含黑色星期五和假日购物季业绩 这对宠物行业通常是利好时期 [5][6] - **预期管理**：公司在第二季度后已上调全年销售指引 投资者和分析师可能预期此次会再次上调指引 [9]

调查事件 - 意大利竞争监管机构于周二宣布已对瑞士手表制造商斯沃琪和日本西铁城手表公司展开两项调查 [1] 涉及公司 - 调查对象为瑞士手表制造商斯沃琪集团 [1] - 调查对象为日本手表制造商西铁城公司 [1]