财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度总营收4.143亿美元，较2021年同期增长28% [21] - 调整后EBITDA增至1.394亿美元，调整后每股收益为1.56美元 [22] - 预计2022年全年调整后EBITDA在4.65 - 4.7亿美元之间，较2021年增长15% - 17%，较2019年增长25% - 26% [39] - 预计2024年初Radisson Americas全面整合后，将带来8000万美元的经常性调整后EBITDA [40] - 2022年全年国内RevPAR预计增长13% - 15%（较2019年），即11% - 12%（较2021年） [25] - 国内有效特许权使用费率连续两个季度超过5%，预计2022年全年将实现中个位数增长 [26][27] - 2022年全年国内系统规模预计增长约7% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 核心品牌组合 - 第三季度中高端市场特许经营协议授予数量同比增长39% [13] - Comfort品牌自成功焕新后连续11个季度实现同比单位增长 [13] 长住市场 - 第三季度国内长住酒店管道扩展至近470家，同比增长45% [14] - Everhome Suites品牌首家酒店开业，表现超预期，已有56个额外项目在管道中 [14] - WoodSpring Suites品牌2022年第三季度RevPAR较2019年同期增长近28%，预计2022年开业数量将大幅超过2021年 [15] 高端市场 - 高端品牌组合RevPAR增长较2019年同期高出超13个百分点，第三季度高端特许经营协议执行数量增加近两倍 [16] - Cambria品牌同比增长超5%，达到60多家门店，另有69家国内酒店在管道中 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度国内RevPAR增长15.2%（较2019年同期），平均每日房价增长15.1% [23] - 10月RevPAR增长超过2019年水平约20%，已连续17个月超过2019年水平 [9] - 第三季度末国内管道同比增长16%，环比增长12%，超过1000家国内酒店 [33] - 第三季度新国内特许经营协议授予数量同比增长38%，其中三分之二为转换酒店协议 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于RevPAR增值酒店细分市场和地点的投资与增长，收购Radisson Americas业务增强了未来增长潜力 [6] - 利用5R（远程工作、退休、公路旅行、工资上涨、美国制造业复苏）长期趋势，受益于旅游需求增长 [11] - 加强核心品牌组合，投资长住和高端市场，提升品牌价值和市场竞争力 [13][14][16] - 持续优化收益管理工具，提高定价策略和市场覆盖能力 [24] - 执行资本回收策略，出售资产并签订长期特许经营协议，优化资产配置 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司RevPAR增长连续11个季度超过酒店行业，战略有效，未来增长前景乐观 [6] - 休闲和商务旅行需求增长，特别是商务旅行逐渐恢复，为公司带来增长动力 [12] - Radisson Americas收购补充了现有战略，预计将带来显著的增量增长 [8] - 公司业务模式具有韧性，能够在经济周期中实现稳定回报 [11] 其他重要信息 - 公司被Forbes评为2022年世界最佳雇主和世界顶级女性友好公司之一 [18] - 被Entrepreneur杂志评为最具多元化、公平和包容性的特许经营公司之一，是唯一上榜的酒店品牌公司 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度RevPAR加速增长的驱动因素是什么？ - 后疫情时代人们的旅行行为发生变化，5R趋势（远程工作、退休、公路旅行、工资上涨、美国制造业复苏）为业务提供了显著的顺风 [45][46] - 商务旅行逐渐恢复，9月周二和周三的入住率上升，周日和周四晚上的入住率也有季度同比增长 [45] 问题2: 剔除WoodSpring和Radisson后，2023年核心投资组合的优化和处置将如何发展？ - 这反映了公司长期战略，向高端、中高端和长住市场转移，以实现长期增长 [48] - 预计第四季度净单位增长（NUG）将加速，全年收入密集型单位增长预计为1个百分点 [49][50] 问题3: 2024年Radisson EBITDA预测的关键假设是什么，以及可能的波动情况？ - 收购的624家酒店组合基础设施成本较高，有机会大幅削减成本 [52] - 将新合同引入Choice平台，预计将带来显著的收入增长，同时减少公司层面的重复成本 [53] - 8000万美元的EBITDA中，约7000万美元来自费用业务，1000万美元来自三家自有资产 [54] 问题4: 发展Radisson Americas品牌是否需要额外的资本投入？ - 目前，对于Radisson全服务高端品牌和Country Inn & Suites品牌，不需要额外的资本投入 [56] - 对于收购的其他一些单位数量有限的品牌，未来可能会考虑 [56] 问题5: 自6月宣布收购以来，Radisson投资组合中酒店删除的情况及未来展望如何？ - 尽职调查时已知有7家酒店正在过渡退出，这是正常情况 [58][59] - 预计这些品牌将恢复增长，现有业主和未来投资者对品牌持乐观态度 [59] 问题6: 第三季度SG&A成本中，Choice和Radisson的成本分别是多少？ - 约300个基点的利润率变化来自核心业务，部分是由于一次性成本的回归，如会议成本约80万美元 [60] - 与去年第三季度相比，坏账转回约250万美元，还有一些一次性成本如NUG等 [60] - 从全年来看，即使剔除Radisson的额外收益，EBIT仍有机增长12% - 13% [61] 问题7: 公司在获取愿意支付100美元房价客户方面的进展和证据？ - Cambria品牌在一些地区如纳帕谷和纳什维尔，能够实现每晚700美元的房价，证明了公司在高端市场的能力 [65] - 收购Radisson进一步巩固了公司在高端市场的地位，Cambria品牌新合同销售情况良好 [66] 问题8: 有机单位增长中，经济市场的情况如何，是有意修剪还是市场环境导致？ - 经济市场整体在萎缩，特别是临时住宿领域，部分酒店因疫情被重新用于其他用途 [69][70] - 公司在经济市场维持品牌质量标准，不符合标准的业主会退出系统 [70] 问题9: 2024年初实现Radisson协同效应的关键因素和时间节点是什么？ - 目前仍在运行两个系统，预计明年下半年完成技术整合，实现单一预订系统、网站和呼叫中心 [72] - 目前对其网站的投资预计将在整合前带来RevPAR和自有贡献的增长 [73] 问题10: 全年EBITDA指南中，Radisson的贡献是多少？包含Radisson的全年RevPAR增长预计是多少？ - 全年指南中，Radisson调整后EBITDA约为1500万美元，仅为收购后至年底的子期间贡献 [77] - Radisson 2019年RevPAR比Choice有机RevPAR高38%，预计未来商务旅行的恢复将为RevPAR带来顺风 [78] 问题11: 未来股票回购是否会保持一致？ - 股票回购策略与过去一致，当股票估值与公司内部认为的价值脱节时进行回购 [80][81] - 回购活动可能会因股票价格和未来增长机会而波动 [81] 问题12: 开发管道中，RevPAR增值地理区域和细分市场的房间占比是多少？平均RevPAR溢价是多少？ - 管道中近50%为长住酒店，10%为高端酒店，近35%为中高端酒店，5%为低RevPAR经济市场 [83] - 前25大市场占管道的25%，公司目标是在核心中高端市场实现最高的RevPAR增值 [84] 问题13: 转换酒店是否通常具有RevPAR增值性，哪些细分市场预计会有最多的转换活动？ - 高端市场的Ascend Collection和大部分Radisson酒店预计将进行转换，中高端市场的Country和Comfort品牌也会有较多转换活动 [86] - 转换不仅考虑品牌，还考虑位置，将高RevPAR市场的酒店引入系统是公司战略的一部分 [86] 问题14: Radisson的房间夜数中，休闲与商务的比例是多少？第三季度Radisson RevPAR较2018年的百分比是多少？SG&A中的一次性成本能否进一步量化？ - Radisson品牌系统中，60%为休闲旅客，40%为商务旅客，与Choice的70%休闲、30%商务形成互补 [89] - 纯Radisson投资组合较2019年水平增长略超3个百分点，年初至今增长约2个百分点 [90] - 会议成本约80万美元，坏账转回约300万美元，一次性成本如T&E等约100 - 200万美元 [91] 问题15: 剔除Radisson和出售的Cambria酒店后，高端和中高端市场的净单位增长情况如何？ - Choice传统品牌第三季度总净单位增长同比下降50个基点，主要原因是经济市场的Rodeway和Econo Lodge品牌收缩了5% - 5.5% [95] - 收入密集型单位增长约50个基点，预计第四季度将加速至1个百分点 [97] 问题16: Radisson的国内特许权使用费率是多少，是否需要在未来几个季度消化整合影响后才能看到系统范围内的增长？ - Radisson投资组合的有效特许权使用费率约为4%，低于Choice的5% [99] - 公司可能会继续按核心业务报告运营指标，全年指导不包括Radisson业务部门的有效特许权使用费率 [99]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度调整后EBITDA为1.296亿美元，同比增长16%，与2019年同期相比增长26% [12] - 2022年第二季度总营收（不包括营销和预订系统费用）为1.786亿美元，同比增长25% [29] - 2022年第二季度调整后每股收益为1.43美元，同比增长17% [29] - 2022年全年国内每间可售房收入（RevPAR）预计较2019年增长11% - 13% [32] - 2022年全年有效特许权使用费率预计同比增长约5个基点 [33] - 2022年全年预计支付股息5300万美元，是2021年的两倍多 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 核心品牌 - Comfort品牌自成功焕新后已连续10个季度实现同比单位增长，消费者对其更新产品的信心推动了该品牌RevPAR指数相对于当地竞争对手的提升 [17] - Quality Inn品牌在美国拥有超过1600家酒店，是中档市场的领导者，截至6月，该品牌授予的特许经营协议数量同比增长28%，第二季度RevPAR较2019年同期增长10.8% [18] 新兴品牌 - Clarion Pointe品牌自推出4年以来，截至上月已开业50家酒店，今年还有超过10家酒店等待改造 [19] 长住型酒店业务 - 第二季度国内长住型酒店管道扩展至超过360家酒店，授予41份国内长住型酒店特许经营协议，同比增长24%，较2019年水平增长78% [19] - WoodSpring Suites品牌在2022年第二季度实现了超过28%的RevPAR增长，与2019年同期相比，入住率和房价均有所提高 [20] - Everhome Suites品牌即将迎来显著增长，首家酒店计划于下月开业，开发社区对该品牌的兴趣持续增长，预计2022年国内合同数量将大幅增加 [22] 高端酒店业务 - 高端品牌组合的RevPAR增长较2019年同期高出近9个百分点，第二季度执行的高端特许经营协议数量同比增长一倍多 [24] - Cambria品牌已开业60家酒店，另有65家国内酒店正在筹备中，其中21个项目于6月底正在积极建设中 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内RevPAR在第二季度增长13%，平均每日房价较2019年同期增长近14% [30] - 7月RevPAR增长超过2019年水平约14%，预计第三季度将延续这一增长势头 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是在高收入细分市场和高RevPAR市场开设更多房间，以实现特许权使用费的大幅增长 [8] - 收购Radisson Hotels Americas的9个品牌预计将加速公司的轻资产战略，扩大在高收入旅游细分市场和地区的业务 [5] - 公司通过投资战略细分市场和提升价值主张能力，在RevPAR增长方面超过行业近4个百分点 [30] - 公司持续提升对特许经营商的价值主张，增强分销能力，提高了特许经营商的盈利能力 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者继续将支出转向旅游体验，休闲旅游趋势预计将持续，商务旅行和团体业务也在持续加强 [14] - 公司认为自身处于有利地位，能够利用长期消费者趋势，并受益于其具有弹性的商业模式，该模式在经济周期的扩张和收缩阶段都能提供稳定回报 [16] - 公司对长住型酒店业务的增长持乐观态度，预计未来5年长住型酒店单位数量将以超过10%的年平均增长率增长 [23] - 公司对收购Radisson Hotels Americas后的前景感到兴奋，预计整合后将带来运营效率和额外的收入机会，为未来数年带来有吸引力的回报 [42] 其他重要信息 - 公司在6月和7月出售了两家自有Cambria资产，回收约1.35亿美元，并与买家签订了20 - 30年的特许经营协议 [41] - 公司被评为残疾人最佳工作场所之一，连续三年在残疾平等指数上获得满分 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Radisson国际业务的双重所有权结构是怎样的，如何管理品牌全球一致性？ - 公司将完全拥有Radisson Hotels Americas的品牌和运营业务，包括知识产权。公司与Radisson Hotel Group建立了品牌委员会，以分享最佳实践，确保品牌在全球范围内的一致性，同时公司在美洲市场有发展这些品牌的灵活性 [45] 问题2：WoodSpring酒店退出的数量、房间数和放弃的费用是多少？ - 目前拥有111家WoodSpring酒店，大部分预计在9月退出，可能有少数稍后退出。退出时将支付相当于5年特许权使用费的违约金，具体金额需在9月和10月确定实际退出数量后才能报告 [46] 问题3：7月的房价和入住率情况如何，第三季度各市场和细分市场的趋势如何？ - 第二季度的趋势在7月延续，入住率几乎持平，平均每日房价上涨近14%。第三季度预计RevPAR将延续第二季度13%的增长趋势 [47] 问题4：假设房价持续，如何看待全年剩余时间的RevPAR前景，哪些因素可能使其更好或更保守？ - 第三季度RevPAR可能与第二季度相似，约为13%。商务旅行和团体业务的回归以及员工返回办公室工作可能推动RevPAR增长 [49] 问题5：行业是否恢复季节性，休闲旅客在淡季或各细分市场的消费是否有变化？ - 未观察到季节性恢复的迹象，远程工作趋势将持续，周日晚上的入住率和房价持续增长，退休人员的旅游需求为公司提供了增长机会 [50] 问题6：WoodSpring酒店转换或重新挂牌的违约金是否有特定用途？ - 目前还没有确定具体用途，公司将在第三季度有更明确的财务信息后再进行讨论。公司目前不处于资本受限的环境，因此无需专门指定用途 [51][52] 问题7：公司签约数量创纪录，但新建设项目开工率未达预期，原因是什么？ - 约25%以上的管道项目是转换项目，转换项目的开业周期较快，未出现延迟情况。新建设项目受到成本上升等因素影响，许可和建设时间可能从2年延长至3年，但由于转换项目数量较多，预计对净单位增长算法影响不大 [55] 问题8：收购Radisson是否意味着公司将更多地利用资产负债表来发展这些品牌？ - 公司已将业务重新定位到高收益增长细分市场，资产负债表的灵活性使其能够在新兴品牌发展中发挥作用，如Cambria和Everhome。收购Radisson后，公司有能力利用资本推动新细分市场的增长 [57][58] 问题9：收购Radisson后，公司国内地理分布将如何变化？ - 收购将增加公司在西海岸和上中西部地区的业务，改善地理分布。公司目前在东南部和西南部地区业务较为集中，在西海岸和上中西部地区相对不足。此外，公司将在加拿大直接开展特许经营业务，增加在加拿大、加勒比地区和拉丁美洲的业务机会 [61] 问题10：包括收购在内，SG&A费用在今年剩余时间和明年的合理运行率是多少？ - 第二季度SG&A费用同比增长27%主要是由于年度大会的恢复。与2019年相比，SG&A费用下降约8%。公司此前计划削减SG&A费用10% - 15%，目前仍在该范围内。收购后，预计短期内SG&A费用可能会因业务增长而上升，但中长期内利润率将继续扩大，SG&A费用预计将以低个位数到中个位数的速度增长 [63] 问题11：加拿大Cambria品牌的最新增长战略是什么，与Radisson的协同效应如何影响该战略？ - Radisson Americas业务带来的额外企业客户和忠诚计划会员将加速Cambria和Ascend Hotel Collection的增长。Cambria品牌专注于本地体验和商务旅行者，与Radisson核心品牌的消费者不同，但业务交付能力和资源将有助于Cambria的发展 [65] 问题12：WoodSpring酒店退出的单位约占年初至今费用的2%是否合理，未来几年的净单位增长预期如何？ - 2%的估计基本正确。从收入加权的角度来看，公司目前的单位增长已经达到3% - 3.5%。收购Radisson品牌将进一步提升单位增长的质量和收益能力，因为这些品牌的RevPAR和特许权使用费率较高 [68]

业绩总结 - 第二季度总收入为3.68亿美元，同比增长32%[18] - 调整后每股收益为1.43美元，同比增长17%[18] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.296亿美元，同比增长16%[18] - 净收入为1.062亿美元，同比增长23.6%[26] - 第二季度的稀释每股收益为1.89美元，同比增长23.5%[27] - 第二季度的调整后净收入为79,876千美元，同比增长17.5%[27] - 第二季度的调整后EBITDA为129,555千美元，同比增长15.9%[26] - 排除市场营销和预订系统活动后的收入为178,592千美元，同比增长25.4%[26] 用户数据 - 房间收入每可用房间（RevPAR）增长13.7%，超出行业水平360个基点[6] - 公司在第二季度的市场营销和预订系统活动产生的收入为189,382千美元，同比增长39.2%[26] 未来展望 - 预计2022财年收入增长11%至13%相比2019年[6] - 预计在收购Radisson Hotels Americas后，全球将增加约67,000个房间[6] 收购与资本活动 - 收购Radisson Hotels Americas的协议价格为6.75亿美元[18] - 2022年上半年可用流动资金约为12.1亿美元[18] - 2022年上半年资本回收活动超过1.4亿美元[18] 其他信息 - 第二季度的调整后EBITDA利润率为73%，较去年同期的79%下降了6个百分点[26] - 公司在第二季度的其他（收益）损失为5,559千美元，较去年同期的损失2,108千美元有所改善[26]

总营收数据 - 2022年第二季度总营收3.67974亿美元，2021年同期为2.78344亿美元；2022年上半年总营收6.25701亿美元，2021年同期为4.61291亿美元[12] - 2022年第二季度总营收3.67974亿美元，2021年同期为2.78344亿美元；2022年上半年总营收6.25701亿美元，2021年同期为4.61291亿美元[43] - 2022年第二季度末三个月，总收入为36797.4万美元，调整后不包括营销和预订系统活动的收入为17859.2万美元；2021年同期总收入为27834.4万美元，调整后为14235.6万美元[128] - 2022年上半年，总收入为62570.1万美元，调整后不包括营销和预订系统活动的收入为30968.2万美元；2021年上半年，总收入为46129.1万美元，调整后为23378.2万美元[128] - 2022年第二季度公司总收入为3.67974亿美元，2021年同期为2.78344亿美元，同比增长32.2%[130] 净利润数据 - 2022年第二季度净利润1.06168亿美元，2021年同期为0.85882亿美元；2022年上半年净利润1.73559亿美元，2021年同期为1.08219亿美元[12] - 2022年第二季度公司净利润为1.06168亿美元，2021年同期为0.85882亿美元，同比增长23.6%[130] 每股收益数据 - 2022年第二季度基本每股收益1.90美元，2022年上半年为3.11美元；2021年第二季度基本每股收益1.54美元，2021年上半年为1.95美元[12] - 2022年第二季度摊薄每股收益1.89美元，2022年上半年为3.08美元；2021年第二季度摊薄每股收益1.53美元，2021年上半年为1.93美元[12] - 2022年截至6月30日的三个月基本每股收益为1.90美元，稀释每股收益为1.89美元；六个月基本每股收益为3.11美元，稀释每股收益为3.08美元[77] - 2021年截至6月30日的三个月基本每股收益为1.54美元，稀释每股收益为1.53美元；六个月基本每股收益为1.95美元，稀释每股收益为1.93美元[77] 每股现金股息数据 - 2022年第二季度每股现金股息为0.2375美元，2022年上半年为0.4750美元；2021年第二季度每股现金股息为0.225美元，2021年上半年为0.225美元[12] - 2021年12月6日公司董事会批准季度现金股息增加6%，从每股0.225美元提高至每股0.2375美元[28] - 2021年12月6日，公司董事会批准将季度现金股息提高6%，宣布每股普通股季度现金股息为0.2375美元，于2022年1月支付，2022年2月24日和5月24日，董事会也宣布每股普通股季度现金股息为0.2375美元[117] - 2020年4月公司暂停未宣布股息，2021年5月恢复，2021年12月股息提高6%至每股0.2375美元，2022年上半年支付现金股息2650万美元，预计2022年年度常规股息约5380万美元[205][206] 资产负债数据 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为6.07185亿美元，截至2021年12月31日为5.11605亿美元[19] - 截至2022年6月30日，总资产为20.76841亿美元，截至2021年12月31日为19.31824亿美元[19] - 截至2022年6月30日，总负债为16.60116亿美元，截至2021年12月31日为16.65942亿美元[19] - 截至2022年6月30日，股东权益为4.16725亿美元，截至2021年12月31日为2.65882亿美元[19] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，应收票据总额分别为113,940千美元和137,683千美元，应收票据信贷损失备抵分别为11,531千美元和16,779千美元[49] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，与抵押依赖贷款相关的信贷损失备抵分别为0.9百万美元和6.3百万美元[50] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，非应计状态应收票据摊余成本分别为1820万美元和4410万美元[51] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司分别确定约750万美元的贷款利率低于市场利率，未摊销折扣分别为0.2百万美元和0.3百万美元[52] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司发放的应收票据产生的可变利益分别为1.017亿美元和1.202亿美元[55] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司对代表可变利益实体的关联公司投资分别为2410万美元和2520万美元；2022年和2021年第二季度，公司从这些投资中分别确认损失90万美元和收益90万美元；2022年和2021年上半年分别确认损失170万美元和550万美元[57] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司债务总额分别为10.613亿美元和10.60474亿美元，长期债务分别为8.44729亿美元和8.44123亿美元；2012年高级票据于2022年7月1日到期，偿还本金2.166亿美元[59] - 截至2022年6月30日，公司按公允价值计量的资产分别为3091.4万美元和3607.5万美元，其中一级资产（主要是共同基金）分别为2789.5万美元和3355.5万美元，二级资产（货币市场基金）分别为301.9万美元和252万美元[63] - 2022年6月30日，2020年高级票据账面价值4.44775亿美元，公允价值3.96675亿美元；2019年高级票据账面价值3.95538亿美元，公允价值3.55668亿美元；2012年高级票据账面价值和公允价值均为2.16571亿美元；2021年12月31日，对应数据分别为4.4447亿美元、4.77675亿美元，3.95237亿美元、4.25984亿美元，2.16351亿美元、2.21702亿美元[65] 综合收益数据 - 2022年第二季度综合收益为1.06065亿美元，2021年同期为0.85953亿美元；2022年上半年综合收益为1.73322亿美元，2021年同期为1.08342亿美元[15] 净收入及现金流数据 - 2022年6月30日结束的半年内净收入为173,559美元，2021年同期为108,219美元[24] - 2022年经营活动提供的净现金为159,349美元，2021年为102,407美元[24] - 2022年投资活动使用的净现金为23,991美元，2021年为32,953美元[24] - 2022年融资活动使用的净现金为39,258美元，2021年提供的净现金为3,753美元[24] - 2022年6月30日现金及现金等价物期末余额为607,185美元，2021年为307,975美元[24] - 2022年和2021年上半年，经营活动提供的净现金分别为1.593亿美元和1.024亿美元[174] - 2022年和2021年上半年，投资活动使用的现金分别为2400万美元和3300万美元[179] 普通股相关数据 - 2022年6月30日普通股流通股数为55,780,322股，2021年6月30日为55,646,993股[27][28] - 2022年6月30日留存收益为1,422,291美元，2021年6月30日为1,120,196美元[27][28] 会计准则相关 - 2021年10月FASB发布ASU 2021 - 08，要求企业合并中的收购方按Topic 606确认和计量合同资产和负债，2022年12月15日后开始的年度报告期生效[35] - 公司按照美国公认会计原则（GAAP）编制未经审计的合并财务报表，消除了所有重大的公司间账户和交易[32] - 公司于2022年第二季度提前采用ASU 2021 - 08，目前对合并财务报表无影响，但会影响未来业务合并中合同资产和负债的会计处理[36] - 2022年3月FASB发布ASU 2022 - 02，2022年12月15日后开始的年度报告期生效，公司正在评估其对合并报表和披露的潜在影响[37] 合同负债数据 - 2021年12月31日至2022年6月30日，合同负债期初余额175,425千美元，因现金增加56,392千美元，确认收入57,127千美元，期末余额174,690千美元[41] 未履行履约义务数据 - 截至2022年6月30日，未履行或部分履行的履约义务交易价格总额为1.747亿美元[42] 应收票据及信贷损失备抵数据 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，应收票据总额分别为113,940千美元和137,683千美元，应收票据信贷损失备抵分别为11,531千美元和16,779千美元[49] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，与抵押依赖贷款相关的信贷损失备抵分别为0.9百万美元和6.3百万美元[50] 非应计状态应收票据数据 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，非应计状态应收票据摊余成本分别为1820万美元和4410万美元[51] 贷款利率及未摊销折扣数据 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司分别确定约750万美元的贷款利率低于市场利率，未摊销折扣分别为0.2百万美元和0.3百万美元[52] 应收票据可变利益数据 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司发放的应收票据产生的可变利益分别为1.017亿美元和1.202亿美元[55] 应收账款信贷损失拨备及核销数据 - 2022年上半年，公司在SG&A费用中记录了110万美元应收账款信贷损失拨备转回，在营销和预订系统费用中记录了30万美元；2021年同期分别为10万美元和20万美元；2022年和2021年上半年，公司通过应收账款信贷损失备抵记录的核销净额分别为1120万美元和240万美元[56] 关联公司投资数据 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司对代表可变利益实体的关联公司投资分别为2410万美元和2520万美元；2022年和2021年第二季度，公司从这些投资中分别确认损失90万美元和收益90万美元；2022年和2021年上半年分别确认损失170万美元和550万美元[57] 权益法投资相关数据 - 2021年第一季度，公司确认了480万美元与权益法投资相关的非暂时性减值；2021年第二季度，公司出售三项权益法投资，确认累计收益260万美元[58] 债务相关数据 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司债务总额分别为10.613亿美元和10.60474亿美元，长期债务分别为8.44729亿美元和8.44123亿美元；2012年高级票据于2022年7月1日到期，偿还本金2.166亿美元[59] - 2020年7月公司发行4.5亿美元2031年到期高级无抵押票据，票面利率3.70%，用于偿还2.5亿美元定期贷款和回购2012年高级无抵押票据[196] - 2019年11月公司发行4亿美元2029年到期高级无抵押票据，票面利率3.70%，有效利率3.88%，用于偿还2.5亿美元到期高级无抵押票据及营运资金等[197] - 2012年6月公司发行4亿美元2022年到期高级无抵押票据，票面利率5.75%，有效利率6.00%，用于支付约6.007亿美元特别现金股息[200] - 2020年公司对2012年高级无抵押票据进行要约收购，最终结算金额1.978亿美元，第三季度记录债务清偿损失1600万美元，2022年7月1日偿还剩余本金2.166亿美元[201][202] 累计其他综合损失数据 - 2022年和2021年上半年，累计其他综合损失（税后）分别从-457.4万美元变为-481.1万美元、从-464.6万美元变为-452.3万美元[60] 按公允价值计量的资产数据 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司按公允价值计量的资产分别为3091.4万美元和3607.5万美元，其中一级资产（主要是共同基金）分别为2789.5万美元和3355.5万美元，二级资产（货币市场基金）分别为301.9万美元和252万美元[63] 高级票据账面价值及公允价值数据 - 2022年6月30日，2020年高级票据账面价值4.44775亿美元，公允价值3.966

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后EBITDA为9660万美元，同比增长53%，较2019年同期增长28%，调整后EBITDA利润率同比扩大至74% [7] - 2022年第一季度调整后每股收益为1.03美元，较2021年同期增长81% [52] - 2022年第一季度总营收（不包括营销和预订系统费用）为1.311亿美元，同比增长43% [51] - 2022年第一季度国内有效特许权使用费率超过5%，较上一年同期增加3个基点，预计全年将同比增长约5个基点 [57][58] - 2022年第一季度末公司现金及循环信贷额度可用借款能力超11亿美元，经营活动现金流从近乎持平增至6400万美元 [65] - 截至4月，公司以现金股息和回购普通股形式向股东返还超4100万美元，预计2022年支付股息5300万美元，超2021年两倍 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 核心品牌 - Comfort品牌自成功焕新后连续9个季度实现单位增长，第一季度国内特许经营协议授予数量同比增长45% [27][28] - Quality Inn品牌在美国开业酒店超1600家，第一季度RevPAR增长8.4%，跑赢2019年同期细分市场 [28] - Clarion Pointe品牌推出3.5年已扩展至45家开业酒店，另有32家酒店今年待转换 [29] 长住型酒店业务 - 国内长住型酒店管道扩展至350家，预计未来5年长住型酒店单位数量将实现两位数增长，第一季度授予29份国内长住型酒店特许经营协议，同比增长两倍，较2019年增长一倍 [30] - WoodSpring Suites品牌2022年第一季度RevPAR较2019年同期增长超27%，3月底管道接近190家国内酒店，同比增长26%，超30个建设项目启动，预计今年破土动工项目超2021年 [31] - Everhome Suites品牌今年开局良好，首家酒店计划今夏开业，开发社区对该品牌的兴趣持续增长，管道内近30个额外项目，预计2022年国内合同数量远超去年 [32] - Suburban Studios创新型过渡酒店转长住型酒店转换模式首个项目已启动，今夏开业，业主和开发商兴趣高 [33] 高端品牌 - Cambria品牌持续正向增长，扩展至58家，另有68家国内酒店在管道中，3月底19个项目在建，预计今年全国新开超10家酒店 [34][35] 经济型品牌 - 经济型品牌第一季度RevPAR较2019年同期增长17%，Econo Lodge品牌第一季度授予的国内特许经营协议数量较2021年和2019年增加，3月底国内管道同比扩张14% [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度国内全系统RevPAR较2019年同期增长10.4%，4月RevPAR超2019年水平约16%，预计2022年全年国内RevPAR超2019年水平，同比增长10% - 13% [13][14][56] - 第一季度平均每日房价增长超9%，入住率较2019年同期提高60个基点 [53] - 第一季度RevPAR指数较2019年同期对本地竞争对手提高超3个百分点 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资品牌、加盟商和客户价值主张，专注于高端、长住型和中端细分市场，以实现持续增长 [25][53] - 推出全国性广告活动，吸引所有旅行者，鼓励客人利用旅行限制放松后的机会进行自发旅行 [24] - 持续加强ESG承诺，包括设立专门职位领导相关工作、推出绿色承诺计划、促进多元化和包容性等 [45][46][47] - 公司RevPAR增长连续两年显著高于竞争对手，第一季度RevPAR增长跑赢行业13个百分点，各细分市场均获得份额 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者趋势如远程工作、工资上涨、退休和公路旅行等将推动未来需求，公司对增长前景持乐观态度 [6][14] - 尽管汽油价格上涨和通胀，但预计夏季休闲旅游旺季消费者需求强劲，历史上汽油价格对旅行影响不大 [18][19] - 商务旅行需求逐步恢复，预计关键行业垂直领域商务旅行将增加，集团旅行需求增强也将成为公司业务催化剂 [21][22] - 公司长期战略有效，将继续投资核心业务，预计2022年调整后EBITDA持续增长，调整后EBITDA利润率超2019年水平 [44][71] 其他重要信息 - 公司举办第66届年度大会，超5000名加盟商、酒店总经理和行业供应商参会，分享长期品牌增长计划，展示新投资工具和资源 [10] - 公司推出HERtels by Choice计划，为女性企业家提供培训、教育、指导和财务援助，推动女性酒店业主发展 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍整体系统净单位增长情况 - 公司预计今年开业酒店的特许权使用费收入是离开酒店的两倍，收入密集型细分市场的单位增长预计在1% - 2%之间，经济品牌趋势预计与2021年持平或有所改善，预计终止率将回到4%的历史水平 [76][77][80] 问题2: 请分析平均每日房价增长中，新品牌开业和核心同品牌增长的贡献 - 平均每日房价增长主要得益于更有效的定价，公司推出的收益管理工具帮助业主多次定价，响应时间改善，ADR指数显示仍有提升空间，且入住率仍在增长 [83][84][85] - 各品牌平均每日房价增长较为一致，至少为中个位数或更高，收入密集型单位增长带来的整体单位增长约为3% - 4% [86] 问题3: 2022年公司整体单位数量与2021年相比如何 - 公司整体单位数量可能接近持平或略有增长，收入密集型单位增长预计为1% - 2%，经济品牌2021年单位增长约下降4% [89][90] 问题4: 收益管理工具的推出情况及影响 - 收益管理工具于去年夏初开始推出，到夏末约6000家酒店中的5000家已上线，未上线的主要是长住型品牌，经济型酒店可选择是否使用，约三分之一选择使用，预计未来使用率会提高 [92] 问题5: 公司是否会像10年前一样支付特别股息 - 公司会优先考虑是否有足够资本进行核心业务投资，同时考虑是否有收购机会，最后才会考虑向股东返还资本，目前会根据市场情况和资本需求进行资本分配决策 [96][98][102] 问题6: 用于计算RevPAR增长的2019年基础RevPAR是多少 - 第一季度RevPAR为40.29美元，全年建模假设的RevPAR为47.18美元 [104][114] 问题7: 请介绍Everhome Suites品牌的战略及与Cambria品牌的比较 - Everhome Suites品牌结合了公司在中端和长住型细分市场的专业知识，市场存在供应不足和需求增长的机会，公司与现有业主合作开发原型，吸引了多单元开发商，目前已授予30份合同，首家酒店即将开业 [106][107][109] 问题8: 公司是否仍有潜在的并购机会 - 公司一直关注填补产品组合空白的收购机会，以及国际市场的直接特许经营模式，会根据能否提高加盟商投资回报率和扩大系统规模来评估并购机会 [112][113]

总营收相关数据变化 - 2022年第一季度总营收为2.57727亿美元，2021年同期为1.82947亿美元，同比增长40.9%[11] - 2022年第一季度总营收为2.57727亿美元，2021年同期为1.82947亿美元[40] - 2022年第一季度总收入为2.57727亿美元，2021年同期为1.82947亿美元，同比增长40.9%[120] 净利润相关数据变化 - 2022年第一季度净利润为6739.1万美元，2021年同期为2233.7万美元，同比增长201.7%[11] - 2022年第一季度净利润为6739.1万美元，2021年同期为2233.7万美元，同比增长201.7%[120] 每股收益相关数据变化 - 2022年第一季度基本每股收益为1.21美元，2021年同期为0.40美元，同比增长202.5%[11] - 2022年第一季度摊薄每股收益为1.20美元，2021年同期为0.40美元，同比增长200%[11] - 2022年第一季度基本每股收益为1.21美元，2021年同期为0.40美元；摊薄后每股收益2022年为1.20美元，2021年为0.40美元[78] 公司资产负债权益相关数据变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为19.72028亿美元，截至2021年12月31日为19.31824亿美元，增长2.1%[18] - 截至2022年3月31日，公司总负债为16.57383亿美元，截至2021年12月31日为16.65942亿美元，下降0.5%[18] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为3.14645亿美元，截至2021年12月31日为2.65882亿美元，增长18.3%[18] 综合收入相关数据变化 - 2022年第一季度综合收入为6725.7万美元，2021年同期为2238.9万美元，同比增长200.4%[14] 现金股息相关数据 - 2022年第一季度宣布每股现金股息为0.2375美元，2021年同期无[11] - 2021年12月董事会批准季度现金股息增加6%，达到每股0.2375美元[26] - 2021年12月6日，公司董事会批准将季度现金股息提高6%，宣布每股普通股季度现金股息为0.2375美元，于2022年1月支付；2022年2月24日，董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.2375美元，于2022年4月15日支付[107] - 2021年12月6日，公司董事会批准季度现金股息提高6%，为每股0.2375美元；2022年第一季度支付现金股息1320万美元，预计2022年年度常规股息约5300万美元[176][177] 运营收入相关数据变化 - 2022年第一季度运营收入为9939.7万美元，2021年同期为4399.8万美元，同比增长126%[11] - 2022年第一季度公司合并营业收入为9939.7万美元，2021年同期为4399.8万美元[84] - 2022年第一季度运营收入为9939.7万美元，2021年同期为4399.8万美元，同比增长126%[120] 净收入及现金流量相关数据变化 - 2022年第一季度净收入为67,391美元，2021年同期为22,337美元[21] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为63,924美元，2021年同期为120美元[21] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为22,467美元，2021年同期为9,713美元[21] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为25,795美元，2021年同期为2,201美元[21] - 2022年第一季度现金及现金等价物净增加15,662美元，2021年同期减少11,794美元[21] - 2022年和2021年3月31日止三个月，经营活动提供的净现金分别为6390万美元和10万美元，增加了6380万美元[146] - 2022年和2021年3月31日止三个月，投资活动使用的现金分别为2250万美元和970万美元[151] 普通股数量相关数据 - 截至2022年3月31日，公司普通股数量为55,770,322股，2021年12月31日为55,609,226股[25] 合同负债相关数据变化 - 2021年12月31日至2022年3月31日，合同负债余额从175,425美元增至179,579美元[36] 未履行履约义务交易价格相关数据 - 截至2022年3月31日，分配给未履行或部分未履行履约义务的交易价格总额为1.796亿美元[37] 会计准则相关信息 - 2022年3月FASB发布ASU 2022 - 02，公司正在评估其对合并财务报表和披露的潜在影响[33] 公司及其他部门收入相关数据变化 - 2022年第一季度公司及其他部门收入为1430万美元，2021年同期为600万美元[41] 应收票据相关数据变化 - 2022年3月31日应收票据总额为1.39211亿美元，2021年12月31日为1.37683亿美元[46] - 2022年3月31日应收票据信贷损失备抵总额为1681.6万美元，2021年12月31日为1677.9万美元[46] 非应计状态应收票据相关数据 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，非应计状态应收票据摊余成本均为4410万美元[49] 低利率贷款相关数据 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司识别出利率低于市场利率的贷款总额约为750万美元，未摊销折扣均为30万美元[51] 应收票据可变利益相关数据变化 - 2022年3月31日公司发行应收票据产生的可变利益为1.216亿美元，2021年12月31日为1.202亿美元[53] 应收账款信贷损失拨备相关数据变化 - 2022年第一季度公司在SG&A费用中记录应收账款信贷损失拨备转回50万美元，在营销和预订系统费用中记录拨备30万美元；2021年同期分别记录260万美元和390万美元[55] 关联公司投资相关数据变化 - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司对代表可变利益实体的关联公司投资分别为2470万美元和2520万美元[56] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司从代表可变利益实体的投资中分别确认损失80万美元和640万美元[56] 债务相关数据变化 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，总债务分别为10.60912亿美元和10.60474亿美元，长期债务分别为8.44426亿美元和8.44123亿美元[58] - 2012年高级无担保票据将于2022年7月1日到期，本金净额为2.165亿美元[58] 其他综合损失净额相关数据变化 - 2022年和2021年第一季度其他综合损失净额分别为470.8万美元和459.4万美元，2022年较2021年12月31日减少13.4万美元，2021年较2020年12月31日增加5.2万美元[60] 公允价值计量资产相关数据变化 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，按公允价值计量的资产总额分别为3531.8万美元和3607.5万美元[62] 高级无担保票据账面价值及公允价值相关数据 - 2020、2019和2012年高级无担保票据在2022年3月31日的账面价值分别为4.44622亿美元、3.95388亿美元和2.16486亿美元，公允价值分别为4.37724亿美元、3.98056亿美元和2.18143亿美元[64] 实际所得税税率相关数据 - 2022年和2021年第一季度的实际所得税税率分别为23.2%和22.2%，均高于美国联邦所得税税率21.0%[65][66] - 2022年和2021年3月31日止三个月的有效所得税税率分别为23.2%和22.2%[139] 股份支付费用及所得税费用相关数据 - 2022年和2021年第一季度的股份支付费用分别为744.9万美元和480.1万美元，所得税费用分别为180.5万美元和115.7万美元[68] 股票期权及受限股相关数据 - 截至2022年3月31日，未行使的股票期权为102.5664万份，加权平均行使价格为93.96美元；受限股为40.0796万股，加权平均授予日公允价值为126.12美元；绩效受限股为45.7943万股，加权平均授予日公允价值为135.65美元[68] 授予股票期权假设相关数据 - 2022年授予股票期权的加权平均假设：无风险利率1.92%，预期波动率29.39%，预期寿命5.9年，股息收益率0.65%，必要服务期4年，合同期限10年，每份期权加权平均公允价值43.25美元[68] 受限股奖励服务期相关数据 - 2022年第一季度授予的受限股奖励服务期为9至60个月[71] 绩效归属受限股票单位相关数据 - 2022年第一季度授予的绩效归属受限股票单位（PVRSUs）归属范围为初始授予单位的0% - 300%，必要服务期为9 - 60个月[72] 股票回购及赎回相关数据 - 2022年第一季度公司在股票回购计划下购买68,486股普通股，总成本990万美元；2021年同期无购买[75] - 2022年和2021年第一季度，公司分别赎回32,426股和46,499股普通股，总成本分别为490万美元和510万美元[75] - 2022年第一季度，公司在股票回购计划下回购68486股普通股，花费990万美元；截至2022年3月31日，公司共回购8480万股，平均价格每股17.73美元，当前授权下剩余330万股；此外，公司还从员工处赎回32426股普通股，花费480万美元[179][180] - 2022年第一季度，公司分别于1月和2月回购35486股和33000股普通股，平均价格分别为144.95美元和145.00美元，第一季度共回购68486股，平均价格144.97美元，本季度末计划剩余可回购股份数量为3272976股[195] - 自1998年6月25日股份回购计划启动至2022年3月31日，公司已回购5180万股普通股，总成本15亿美元，考虑2005年10月的二比一股票拆分后，相当于回购8480万股，平均每股价格17.73美元[195] - 2022年第一季度，公司从员工处赎回32426股普通股，以满足期权行权和限制性股票及绩效归属限制性股票单位授予相关的期权价格和最低预扣税要求，这些赎回不属于董事会回购授权范围[195] 酒店特许经营业务收入相关数据变化 - 2022年第一季度酒店特许经营业务收入2.44371亿美元，2021年同期为1.77218亿美元[84] 有限付款担保相关数据 - 有限付款担保的最大本金风险敞口为570万美元，截至2022年3月31日和2021年12月31日，履行担保的可能性极小[86] 加盟商融资承诺相关数据 - 截至2022年3月31日，公司承诺为加盟商提供额外2.77亿美元融资用于物业改善等[87] 非合并附属公司相关收入数据变化 - 2022年和2021年第一季度，与非合并附属公司的营销服务管理费用安排收入分别为40万美元和20万美元[92] - 2022年和2021年第一季度，与非合并附属公司的特许经营协议记录的特许权使用费和营销预订系统费用分别约为420万美元和290万美元[93] 国内酒店经营相关数据变化 - 2022年第一季度国内每间可售房收入（RevPAR）较2021年第一季度增长约35.9%，较2019年第一季度增长10.4%[96] - 截至2022年3月31日和2021年3月31日，公司国内酒店系统中因政府限制或加盟商选择而暂时停业的酒店均不到1%[96] 公司现金及借款能力相关数据 - 截至2022年3月31日，公司拥有约11亿美元现金及通过高级无抵押循环信贷安排获得的额外借款能力[98] 公司酒店数量及客房数量相关数据 - 截至2022年3月31日，公司有6996家开业酒店，共577714间客房；903家在建、待转换或已获批开发的酒店，共81526间客房[100] 营销和预订系统收支相关数据变化 - 2022年第一季度，营销和预订系统收入超过支出1300万美元；2021年第一季度，营销和预订系统支出超过收入670万美元[112] 特许权使用费相关数据变化 - 2022年第一季度国内特许权使用费增至8700万美元，较2021年同期的6300万美元增加2400万美元，增幅38%[124] - 2022年第一季度国际特许权使用费增至380万美元，较2021年同期增加80万美元[126] 特许经营协议及合同相关数据变化 - 2022年第一季度公司授予93份国内特许经营协议，代表11377间客房，2021年同期为

公司整体规模与业务结构 - 截至2021年12月31日，公司有7030家开业酒店，共579746间客房，924家在建、待转换或已获批开发酒店，共79915间客房[21] - 酒店特许经营业务约占公司总收入的96%[21] - 公司核心业务为酒店特许经营，其收入依赖系统内房间数量和酒店营收表现[21][37] - 公司拥有6家Cambria酒店，并计划继续战略开发酒店[21][29] - 公司特许经营酒店分布于美国50个州、哥伦比亚特区以及近40个国家和地区[129] - 公司全球约有1500名员工，截至2021年12月31日，有1323名国内员工和137名国际员工[144] - 2021年公司各品牌全球开业酒店共7030家、房间数579746间，管道酒店924家、房间数79915间[92] 财务与股息相关 - 2021年第二、三、四季度RevPAR增长，全年营销和预订收入超过支出[26] - 2021年5月7日，公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.225美元，并批准恢复股票回购计划[28] - 2021年9月9日，公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.225美元[28] - 2021年12月6日，公司董事会批准季度现金股息增加6%，宣布每股普通股季度现金股息为0.2375美元，于2022年1月支付[28] - 截至2021年12月31日的五年间，2017 - 2021年末物业数量分别为5,501、5,863、5,955、5,967、5,920；房间数量分别为413,015、450,028、462,973、464,682、459,182[65] - 2017 - 2021年特许权使用费（以千为单位）分别为323,674、359,502、371,396、258,151、391,336；平均特许权使用费率分别为4.60%、4.75%、4.86%、4.94%、5.01%[65] - 2017 - 2021年平均入住率分别为58.4%、58.0%、57.7%、45.6%、57.4%；平均每日房价分别为80.97美元、82.17美元、81.83美元、71.63美元、84.04美元；每间可售房收入分别为47.28美元、47.68美元、47.18美元、32.70美元、48.21美元[65] - 2021年12月31日各品牌标准特许经营费中，Cambria Hotels初始费每间房500美元/最低60000美元，特许权使用费6.00%，营销和预订系统费3.00%等[106] - 公司非合格退休储蓄计划投资于债务证券和普通股，在2021年12月31日账面价值为3610万美元，作为交易性证券核算[460] - 2021年12月31日，公司没有未偿还的可变利率债务工具或衍生金融工具[461] 业务受疫情影响情况 - 公司业务受新冠疫情影响，2021年第二季度前酒店入住率和RevPAR下降[27] - 公司预计2022年仍会受到新冠疫情的一些负面影响[39] - 截至2021年和2020年12月31日，公司国际品牌酒店分别约2%和5%因政府限制或加盟商选择暂时停业[90] - 2021年特许经营协议授予数量受疫情影响，预计疫情期间特许经营销售活动仍受负面影响[94] 品牌与业务线数据 - 截至2021年底，Comfort国内系统酒店数量为1668家，房间数量为131302间，特许权使用费为155575000美元，平均入住率为60.1%，ADR为98.22美元，RevPAR为59.05美元[83] - 截至2021年底，Quality国内系统酒店数量为1652家，房间数量为123549间，特许权使用费为97855000美元，平均入住率为53.5%，ADR为83.88美元，RevPAR为44.84美元[83] - 截至2021年底，Sleep Inn国内系统酒店数量为414家，房间数量为29194间，特许权使用费为25956000美元，平均入住率为58.7%，ADR为86.55美元，RevPAR为50.85美元[83] - 截至2021年底，MainStay Suites国内系统酒店数量为101家，房间数量为6994间，特许权使用费为5896000美元，平均入住率为62.1%，ADR为80.25美元，RevPAR为49.80美元[83] - 截至2021年底，Econo Lodge国内系统酒店数量为734家，房间数量为44107间，特许权使用费为25208000美元，平均入住率为50.1%，ADR为68.08美元，RevPAR为34.09美元[83] - 截至2021年底，Rodeway Inn国内系统酒店数量为528家，房间数量为30275间，特许权使用费为10471000美元，平均入住率为50.9%，ADR为68.04美元，RevPAR为34.64美元[83] - Clarion Pointe自2019年推出以来，已有35家酒店开业运营，另有超过35家酒店在建[72] - Everhome Suites品牌于2020年1月推出，预计2022年开设第一家酒店[75] - Comfort品牌完成多年转型计划，更新客房、公共区域并更换新标志[69] - Sleep Inn是中低端新建品牌，建造成本较低且平均每日房价有竞争力[71] - 2021年末郊区长住酒店国内系统物业数量61家、房间数6698间，特许权使用费371.6万美元，平均入住率69.3%，ADR为52.32美元，RevPAR为36.27美元[85] - 2021年末凯富酒店国内系统物业数量36家、房间数4917间，特许权使用费673.1万美元，平均入住率69.2%，ADR为138.86美元，RevPAR为96.08美元[85] - 2021年末升达酒店系列国内系统物业数量162家、房间数13000间，特许权使用费769.4万美元，平均入住率61.8%，ADR为126.45美元，RevPAR为78.12美元[85] - 2021年末伍德泉套房酒店国内系统物业数量未披露、房间数未披露，特许权使用费未披露，平均入住率未披露，ADR未披露，RevPAR未披露[85] - 2021年末公司国际业务物业数量1110家、房间数120564间，特许权使用费1482.9万美元[92] 特许经营协议相关 - 公司标准国内特许经营协议多数为期10至30年，加盟商在国内运营14个精选品牌之一[62] - 目前没有单个加盟商占公司国内特许权使用费总额超过3%[66] - 国内标准特许经营协议期限为20到30年，双方在特定情况下可提前终止协议[100] - 国际主特许经营协议期限至少10年，主特许经营商负责品牌发展和服务提供，并向公司汇缴约定份额费用[104] - 公司利用主开发协议，开发者支付不可退还费用获得地理排他权，协议规定开发时间表，未达标公司可终止排他权但费用仍可分配[101][103] 公司业务战略与运营 - 公司通过增加特许经营酒店房间数量、提高每间可售房收入表现和提高特许经营合同有效特许权使用费率来改善经营成果[48] - 公司业务战略是利用知名酒店品牌等创造特许经营系统增长，目标是提高加盟商盈利能力[52] - 公司为加盟商提供服务和技术产品，促进加盟商收入增长和提高客人满意度[57] - 公司通过多种活动为加盟商输送大量客人，计划通过营销活动提高品牌知名度[59] - 公司利用酒店平台等与供应商和合作伙伴建立关系，降低加盟商成本并增加回报[61] - 公司董事会授权为合格加盟商提供融资、投资和担保支持的计划，预计五年内回收投资[99] - 公司有正式影响政策，为现有加盟商提供同品牌酒店在指定距离内开业的保护[98] - 公司运营旨在帮助加盟商提高每间可售房收入、降低运营和开发成本，增强盈利能力以保留和吸引加盟商[107] - 公司开展多种营销和广告活动，包括电视、社交媒体、数字广告等，以提高品牌知名度和吸引力[109] - 公司中央预订系统包括多种渠道，努力提高其业务交付比例，降低加盟商成本并提高满意度[114] - 公司建立质量保证计划，通过检查和调查监控加盟商合规情况，对不达标者采取相应措施[122] 公司人力资源与荣誉 - 2021财年末，公司国内员工多元化比例为34%，女性比例为43.5%；高级总监及以上领导层多元化比例为13%，女性比例为38%[150] - 公司在2021年获得多项荣誉，包括被《福布斯》评为“多元化最佳雇主”等，在2021年残疾平等指数中获高分，在人权运动组织的企业平等指数中获100%评级[154] - 截至2021年12月31日，公司董事长斯图尔特·W·贝努姆（Stewart W. Bainum, Jr.）75岁，总裁兼首席执行官帕特里克·S·帕西奥斯（Patrick S. Pacious）55岁，首席财务官多米尼克·E·德拉吉西奇（Dominic E. Dragisich）39岁等[159] - 公司董事会通过多元化委员会和薪酬与管理发展委员会对人力资本事务进行监督[143] - 公司每年对美国境内所有职位进行性别和多元化薪酬平等研究，并向董事会报告结果[151] 行业特性与外部影响因素 - 酒店行业具有季节性，公司特许经营费收入通常在第一和第四季度低于第二和第三季度，但受疫情影响，历史趋势可能无法准确预测未来表现[132] - 公司业务受美国和国际多种法规监管，包括联邦贸易委员会、各州及部分外国司法管辖区的特许经营销售法规等[133] - 特许经营费可能受酒店客房供需和通货膨胀等外部因素影响，严重通货膨胀可能导致经济放缓，减少酒店需求和收入[137][140] 公司系统与会员情况 - 公司于2018年第一季度过渡到基于云的choiceEDGE软件管理所有分销业务[120] - 截至2021年12月31日，Choice Privileges忠诚度计划全球约有5100万会员[111]

业绩总结 - 2021年总收入为10.693亿美元，较2019年下降4%[44] - 2021年净收入为6.41亿美元，较2019年增长52%[44] - 2021年调整后的EBITDA为4.036亿美元，较2019年增长8%[44] - 2021年调整后的每股收益为4.29美元，较2019年下降1%[44] - 2021年现金流来自运营为3.805亿美元，较2019年增长42%[28] - 2021年调整后的EBITDA利润率达到74.7%，较2019年提高520个基点[44] - 2021财年总收入为$1,069,298千，较2019财年的$1,114,820千下降了4.1%[56] - 2021财年调整后的净收入为$241,058千，较2019财年的$242,023千下降了0.4%[58] 用户数据 - Choice Hotels的忠诚会员数量超过5100万[7] - 2021年国内延长住宿酒店数量达到474家，同比增长6%[17] - 2021年国内单位增长为1.2%，Comfort品牌RevPAR增长870个基点[36] 市场表现 - 2021年中档和上中档酒店的RevPAR指数较当地竞争对手提高了超过450个基点[14] - 2021年中档和上中档酒店RevPAR增长为-11.9%，而行业整体为-21.3%[16] - 2021年RevPAR较2019年增长2.2%，第四季度RevPAR较2019年增长13.9%[32][33] - Choice Hotels在中档市场的市场份额约为24%[15] 特许经营与扩张 - 2021年执行了136项国内特许经营协议，较2020年增长超过27%[17] - 2021年国内特许经营协议数量同比增长25%[36] 资本支出与流动资金 - 2021年资本支出历史上约为3亿到3.5千万美元[11] - 2021年可用流动资金为11亿美元，几乎是2019年的两倍[28] 负面信息 - 由于COVID-19的影响，特殊拨备为$2,080千[56] - 2021年经济型酒店在低入住率下仍能产生正现金流[11] 其他信息 - Choice Hotels的特许经营模式使其在经济周期中产生可预测的自由现金流和强劲的投资回报[10] - 营销和预订系统活动的收入为$140,175千，较Q4 2019的$130,211千增长了7.5%[56]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后EBITDA增长19%,较2019年增长28% [42][44] - 2022年第四季度收入(不含可报销收入)增长33%,调整后EBITDA增长18%,调整后每股收益增长27% [44] - 2022年全年调整后EBITDA超出之前指引上限约900万美元 [41] - 2022年全年调整后EBITDA贡献中,Radisson Americas业务占18.3百万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年RevPAR较2019年增长14.6%,较2021年增长12.4% [46] - 2022年第四季度RevPAR较2019年增长20.4%,涨幅主要来自房价和入住率 [47][48] - 2022年全年有效特许权使用费率超过5%,较上年提升4个基点 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年全年预计RevPAR较2022年增长约2% [47] - 2023年每增加1%的RevPAR增长预计带来490万美元的特许权使用费收入 [47] - 2023年每增加1个基点的有效特许权使用费率预计带来100万美元的特许权使用费收入 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续执行选择性增长策略,新增酒店平均收入是退出酒店的两倍 [10] - 2022年公司在收入更高的细分市场(高端、长住等)的酒店数量增长约10% [10] - 公司在高端和长住细分市场的品牌有较大增长潜力,是公司未来收益增长的关键驱动力 [10] - 公司正在加强与Radisson Americas品牌的整合,预计2023年Radisson Americas业务将贡献超过6000万美元的调整后EBITDA [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心2023年调整后EBITDA将增长约11%,较2019年增长约42% [9] - 公司看好远程办公、退休、工资上涨和制造业回流等长期趋势,认为这些都是公司长期增长的强劲支撑 [22] - 公司预计商务出行和团体出行将增加,尤其是在医疗、科技和专业服务等行业 [23][24] - 公司有信心能够持续推动出色的经营业绩,并有较大的长期增长空间 [25][36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dany Asad提问** 询问公司2023年整体系统规模增长的预期,包括经济型品牌的情况 [71][72] **Pat Pacious和Dom Dragisich回答** - 公司2023年高收入细分市场(高端、长住等)的系统规模预计增长约1% [54][55] - 经济型品牌系统规模预计将保持稳定,但通过引入更优质的酒店,预计该细分市场的特许权使用费收入将保持平稳甚至小幅增长 [72][73] 问题2 **Michael Bellisario提问** 询问公司对Radisson业务2023年的收入和成本协同预期 [85][86] **Pat Pacious和Dom Dragisich回答** - 公司预计2023年Radisson业务将贡献超过6000万美元的调整后EBITDA [16] - 公司已提前实现原定的协同效益目标,并预计未来还有进一步的上升空间 [15][86] 问题3 **Robin Farley提问** 询问公司2023年2%的RevPAR增长指引是否包含了品牌组合改善的影响 [101][102] **Dom Dragisich回答** 是的,2023年2%的RevPAR增长指引已经包含了品牌组合改善的影响 [102]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度与2019年同期相比，总营收（不包括营销和预订系统费用）为1.665亿美元，增长8% [33] - 调整后EBITDA增长18%，达到1.332亿美元，调整后EBITDA利润率扩大至80%，上升7个百分点 [34] - 调整后每股收益为1.51美元，较2019年增长10% [34] - 2021年第三季度经营现金流为1.428亿美元，较2019年第三季度增长53% [46] - 截至2021年第三季度末，净债务与EBITDA杠杆率为1.8倍，处于3 - 4倍目标范围的低端 [46] - 预计2021年全年国内RevPAR将超过2019年水平，较2019年全年增长约1% [48] - 预计2021年调整后EBITDA将超过2019年水平，介于3.82亿 - 3.87亿美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 扩展住宿业务 - 过去五年扩展住宿业务组合规模扩大四倍，达到467家国内酒店，国内储备项目近310家酒店 [15] - 2021年第三季度同比新增超45家酒店，占国内总客房数的10%以上 [15] - 与2019年第三季度相比，扩展住宿业务组合RevPAR增长超18%，入住率达82%，平均每日房价增长9%，跑赢行业RevPAR变化超20个百分点 [16] - WoodSpring Suites品牌近期开设第300家酒店，截至9月底，其储备项目同比增长超20%，达到近160家国内酒店 [16] - 2021年第三季度签订24份国内扩展住宿特许经营协议，同比增长85%，较2019年增长20% [17] 中端品牌业务 - 占国内总客房组合超2/3，约占国内总储备项目的一半 [18] - 与2019年第三季度相比，RevPAR增长近10%，平均每日房价增长超9%，跑赢行业中端和中高端细分市场增长近7个百分点 [18] - 旗舰品牌Comfort自2014年以来转换酒店开业数量最多，2021年第三季度新建筑协议同比增长两倍 [19] 高端业务 - 2021年第三季度国内客房数量同比增长近22%，由Cambria和Ascend Hotel Collection推动 [19] - 2021年前三季度国内开业数量创纪录 [20] - Cambria品牌同比增长超9%，达到58家酒店，9月底有17个项目在建，另有5家酒店计划今年开业 [20] - 与2019年第三季度相比，高端业务组合RevPAR指数相对于当地竞争组合有所提高，跑赢行业RevPAR变化15个百分点，平均每日房价增长11% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第三季度与2019年相比，工作日入住率指数份额持续增长 [22] - 与2019年相比，来自更长住宿的收入份额增加 [23] - 2021年第三季度商务旅行预订量环比持续增长，整体业务表现与2019年水平相似 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施长期战略，受益于后疫情时代休闲旅游、有限服务酒店和长住趋势，商务旅行者需求已恢复到2019年第三季度水平 [5][6] - 推出新的收入管理工具和数字注册功能，改善加盟商的业绩和单位经济效益 [10][13] - 投资品牌建设，推出新的Cambria酒店原型选项，吸引未来客人并为加盟商提供回报 [13] - 加强分销能力，通过自有渠道提高业务交付和加盟商盈利能力，保持行业领先的加盟商自愿留存率 [27][28] - 终止表现不佳的经济型酒店和无法维持标准的中端酒店，计划用更高质量和更高收入的酒店取代 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来收入增长轨迹充满信心，战略投资将带来长期增长机会，创造价值并推动业绩提升 [8] - 感恩和冬季假期的前瞻性预订情况令人鼓舞，预计房价将显著高于2019年水平 [12] - 公司将继续评估COVID - 19对业务的影响，并在2月的下一次财报电话会议上提供最新情况 [49] - 对长期战略方法、弹性商业模式、严格的资本配置策略和强大的资产负债表充满信心，认为这些优势将使其能够利用增长机会并实现超额回报 [49] 其他重要信息 - 公司与Bakkt合作，为超5000万Choice Privileges忠诚会员提供更多货币兑换和兑换方式 [25][26] - 2021年第三季度在choicehotels.com和其他自有渠道创下四个历史最高预订日 [27] - 2021年第三季度授予89份新的国内特许经营协议，较2020年同期增长10%，新建筑品牌需求同比增长超50% [29] - WoodSpring品牌10月底进入加拿大市场，获得知名开发商和运营商超15家酒店的承诺 [29] - 发展和特许经营服务部门团队自项目开始15年多来已授予超280份特许经营合同，截至9月今年已授予18份，其中超半数授予女性企业家 [30] - 公司是酒店行业唯一近期获得Comparably“最佳工作与生活平衡雇主”认可的公司 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2022年的需求和价格动态 - 收入管理工具和顾问帮助加盟商提高房价，这一收益将长期持续；在入住率方面，公司的营销和促销策略将继续提供超额机会 [51][52] - 即将到来的假期、国际入境、加拿大边境开放、基础设施法案和制造业回流等因素将推动业务增长 [53][54][55] 问题2: 收入管理工具和举措的顺风效应会持续多久 - 这是公司的永久性变革，该工具能帮助加盟商实时调整价格，适应市场趋势，预计RevPAR指数收益将长期可持续 [56] - 目前有5000家酒店已使用该工具，预计年底所有酒店都将使用，剩余酒店的推广将带来提升 [57] 问题3: 与2019年相比，OTA渠道有何变化 - 公司通过自有预订系统、移动应用和全球销售团队的业务交付能力有所提高，未出现第三方提供商抢占份额的情况，自有渠道持续增强 [58][59] - 2021年第三季度与2019年相比，业务模式未发生变化，公司适应与OTA的竞争环境 [60] 问题4: 价格推荐系统何时开始推出 - 夏季初开始推出，9月有5000家酒店使用该平台，该投资始于疫情初期，推出时间恰逢夏季需求旺季 [62] 问题5: 未来更倾向于股票回购还是股息 - 资本分配策略保持不变，优先考虑业务再投资和评估并购机会 [64] - 向股东返还资本仍是优先事项，将继续支付普通股息，股票回购也将是未来资本分配的一部分 [65] 问题6: 如何看待营销和预订收入、费用以及净收益或损失的未来趋势 - 调整后EBITDA数据不包括营销和预订系统的收益，该基金在长期内需要收支平衡，季度间可能出现盈余或赤字 [68][69] 问题7: 能否提供使用收入管理技术的酒店与未使用酒店的ADR差异数据，以及该技术对未来数据的影响 - 扩展住宿品牌的10%组合尚未使用该平台，未来将逐步推广 [72] - 加盟商对该工具推荐的接受率达90%左右，10月RevPAR较2019年增长约10.6%，显示出该工具的持续优势 [73][74] 问题8: 能否提供忠诚度贡献的最新百分比数据，以及新客户的来源和特征 - 忠诚度贡献与疫情前水平相似，约占40%，公司对忠诚度的未来增长机会感到兴奋 [77] - 新客户主要是年轻群体，包括Gen X、千禧一代和Gen Z，公司的品牌建设旨在吸引未来客人 [77][78] - 忠诚度贡献在不同品牌有所差异，高端品牌贡献更高，最忠诚客户的贡献较2019年增加近300个基点，各细分市场均实现RevPAR指数增长 [79][80]