提名人背景 - Choice Hotels International, Inc.提名了八位独立、高素质的个人参加Wyndham Hotels & Resorts, Inc.的2024年股东大会[2] - 这些提名人在酒店业、特许经营领域拥有广泛的专业知识和经验，包括深厚的酒店和特许经营行业的专业知识、财务知识、治理和董事会经验[3] - Susan Schnabel是aPriori Capital Partners的创始人和联合管理合伙人，曾在Credit Suisse担任董事总经理，具有丰富的并购、执行领导和企业金融经验[7] - William Grounds是Burraneer Capital Advisors LLC的负责人，曾在Infinity World Development Corp.担任总裁和首席运营官，具有丰富的酒店管理、房地产和企业金融经验[8] 金融顾问和法律顾问 - Moelis & Company LLC、Goldman Sachs & Co. LLC和Wells Fargo是Choice的财务顾问，Willkie Farr & Gallagher LLP和Axinn, Veltrop & Harkrider LLP是其法律顾问[7] 投资者关系和相关文件 - Choice通讯旨在征求代理投票，提供了关于公司及其高管和董事的信息[13] - WH Acquisition Corporation是Choice的全资子公司，旨在促成交换要约，Choice提名的候选人可能被视为代理征求的参与者[13] - 可以从SEC网站和Choice的投资者关系网站免费获取相关文件[13]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可助力投资者充分利用股市并自信投资 其包含Zacks Style Scores等工具 该评分系统与Zacks Rank结合 能帮助投资者挑选更有机会跑赢市场的股票 如Choice Hotels就因有较好的Zacks Rank和Style Scores值得投资者关注 [1][3][12][21] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特的准则 基于三种流行投资类型对股票进行评级 作为Zacks Rank的补充指标 帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [3] - 每只股票根据价值 增长和动量特质获得A B C D或F的字母评级 评分越高 股票表现越好的机会越大 [4] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [5] 四类评分具体内容 价值评分 - 价值投资者喜欢低价买入优质股票 价值评分利用市盈率 市销率等比率 识别最具吸引力和折扣最大的股票 [5] 增长评分 - 增长投资者关注股票未来前景和公司财务健康状况 增长评分分析预计和历史收益 销售额和现金流等特征 寻找能实现可持续增长的股票 [6] 动量评分 - 动量投资者利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势 动量评分利用一周价格变化和盈利预测的月度百分比变化等因素 确定买入高动量股票的有利时机 [7] VGM评分 - 结合了所有风格评分 是与Zacks Rank一起使用的重要指标 对每只股票的综合加权风格进行评级 筛选出价值 增长和动量最具吸引力的公司 [8] Zacks Rank与Style Scores协同作用 - Zacks Rank是专有股票评级模型 利用盈利预测修正来帮助构建成功的投资组合 [9] - 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 超过同期标准普尔500指数表现两倍多 但每天有超800只高评级股票 选择困难 [10][11] - 为获得高回报 应优先考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B的评分以确保上行潜力 [13] - 股票盈利预测修正方向是选股关键因素 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使评分高 盈利预测仍可能下降 股价也可能下跌 [14][15] 推荐股票Choice Hotels - 是全球最大的酒店特许经营商之一 截至2023年9月30日 有7463家酒店开业 共627694间客房 业务遍布45个国家和地区以及美国50个州和哥伦比亚特区 [17] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B [18] - 对增长投资者有吸引力 增长评分为B 本财年预计同比盈利增长14.2% [19] - 2023财年过去60天内有两名分析师上调盈利预测 共识预测提高0.02美元至每股6.02美元 平均盈利惊喜为5.2% [20]

文章核心观点 - 2023年Choice Hotels International实现强劲增长，各细分市场表现出色，成功整合品牌，国际业务拓展顺利，2024年有望加速发展 [1][3] 品牌增长情况 - 2023年国内高档、中档和长住品牌酒店数量增长1.4%，传统品牌国内物业数量增长近2%，国际酒店组合数量增长2.6% [2] 管理层展望 - 2024年将提升品牌价值，降低加盟商成本、增加收入，利用业务引擎提升加盟商业务价值 [3] 长住市场表现 - 2023年长住市场领导者地位扩大，共开设61家长住酒店创单年记录，Suburban Studios开25家、WoodSpring Suites开24家均创单年记录，Everhome Suites管道扩展至66处，16家在建 [4] 高档市场表现 - 2023年Ascend Hotel Collection开19家酒店，Radisson高档品牌每间可售房收入同比增长超8%，Cambria Hotels增至74处，开9家酒店，被评为2023年北美酒店客人满意度指数研究中排名第一的高档品牌 [5][6] - 2024年计划扩大Radisson Blu品牌开发力度 [7] 核心品牌发展 - 2023年Comfort开33家酒店，为2019年以来单年最多，推出新设计原型；Quality Inn开35家，授予64份特许经营协议；推出新一代Sleep Inn原型 [8] - Econo Lodge和Rodeway Inn新物业平均创收高于退出物业，验证收入密集型单位增长策略成功 [9] 品牌整合成果 - 2023年成功在交易一年内整合Radisson Hotels Americas业务，推动数字流量、预订和预订收入大幅增长，8 - 11月数字预订同比增长26%，Country Inn & Suites增长36% [10] - 业绩提升吸引新开发承诺，12月为Country Inn & Suites授予10份新特许经营协议，2023年共19份为2016年以来最多，还推出客房翻新方案 [11] 国际业务拓展 - 2023年是国际发展最成功的年份之一，与Strawberry延长主特许经营协议，与Sercotel建立分销伙伴关系，与Zenitude签约将法国业务规模翻倍，收购澳大利亚City Edge Apartment Hotels特许经营权，整合加勒比、加拿大和拉丁美洲的Radisson Americas酒店 [12] 2024年发展前景 - 利用一流酒店转换能力，2023年授予133份当年开业的特许经营协议，2023年底全球管道有1032处物业，2024年有望加速发展 [13]

文章核心观点 - Choice Hotels International过去三个月股价下跌7%，主要受宏观经济环境波动影响，2024年公司盈利和营收有望分别同比增长12.9%和2%，还介绍了驱动公司2024年业绩的因素，并推荐了Zacks消费者非必需消费品板块中排名较好的股票 [1][3] 股价表现 - Choice Hotels International过去三个月股价下跌7%，同期行业和标准普尔500指数分别增长14.4%和9.1% [1] 通胀影响 - 公司认为若通胀率适度上升，酒店房价可能会有相当甚至更高幅度的增长，正监测未来通胀趋势并评估潜在影响 [2] 业绩预期 - 2024年公司盈利和营收有望分别同比增长12.9%和2% [3] 增长驱动因素 收购整合 - 收购Radisson Hotels Americas对公司有利，拓展了忠诚度计划、增加了联名信用卡机会、扩大了在美洲地区的业务，2023年第三季度实现8400万美元年度经常性协同效应，通过整合数字渠道和奖励计划改善了业务表现，Choice网站和移动应用的流量和预订转化率上升 [5][6] - 收购Radisson Americas是利用公司在高档市场发展势头的战略举措，预计加速Cambria和Ascend品牌增长并扩大Radisson组合，目前已将75%的Radisson Americas酒店迁移至其物业管理系统，2024年管理层预计Radisson Hotels Americas调整后的EBITDA将超过8000万美元 [9] 市场扩张 - 公司依赖国内外市场扩张，截至2023年9月平均每周新开四家以上酒店，国内新开159家酒店，同比增长24% [10] - 2023年第三季度公司宣布与墨西哥一家酒店运营商建立战略合作伙伴关系，为国际业务组合增长和奖励计划提升铺平道路 [11][12] 品牌表现 - Cambria品牌业务表现出色，在每间可售房收入同比变化方面显著优于高档软品牌及整个细分市场，因明智的转换机会而受到好评 [13] - 2023年第二季度Cambria品牌同比增长15%，达到69家门店，还有71家国内物业的储备项目，公司预计通过增加更多物业提高系统的收入强度 [14] 关键推荐股票 Virco Mfg. Corporation (VIRC) - Zacks排名1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为188.6%，过去一年股价飙升144.9%，2024年销售额和每股收益预计分别同比增长15.7%和32.4% [16][17] Stride, Inc. (LRN) - Zacks排名1，过去四个季度平均盈利惊喜为44.3%，过去一年股价上涨77%，2024年销售额和每股收益预计分别同比增长9.1%和34.7% [18][19] Skechers U.S.A., Inc. (SKX) - Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为50.3%，过去一年股价上涨35.7%，2024年销售额和每股收益预计分别同比增长10.2%和16.3% [20][21]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻机构，为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [3][6][7] 关于作者 - Andrew Kessel是金融记者，有报道多行业上市公司的经验，作品发表于多个媒体，实习始于《滚石》杂志 [2] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，内容由专业新闻团队独立制作 [3] - Proactive新闻团队分布在伦敦、纽约等世界主要金融和投资中心 [4] - Proactive专注中小盘市场，也关注蓝筹股公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引个人投资者 [5] - Proactive团队报道市场多领域新闻并提供独特见解，包括生物科技、矿业等 [6] 技术使用 - Proactive积极采用技术，内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [6][7] - Proactive偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和创作 [8]

Choice Hotels International Inc. 对 Wyndham Hotels & Resorts Inc. 的回应 - Choice Hotels International Inc. 表示 Wyndham Hotels & Resorts Inc. 所声称的反垄断风险是错误的[1] - Choice Hotels CEO Patrick Pacious 表示公司对 Wyndham 的误导性宣传感到失望[1] - Choice Hotels 坚信其对 Wyndham 的收购将获得批准，并致力于完成交易[1]

文章核心观点 Choice Hotels International推出名为"A Stay for Any You"的多渠道全国营销活动，借助22个酒店品牌的多元化组合满足不同旅客需求，活动由演员Keegan - Michael Key参与，旨在吸引注重性价比的家庭、年轻专业人士和商务旅行者[1]。 营销活动信息 - 活动规模为公司历史上最大，于2024年1月8日启动并持续至年底 [1] - 活动由演员兼作家Keegan - Michael Key参与全国电视、流媒体电视广告及社交媒体内容 [1] - 广播广告由Key、其搭档Elle Key和创意机构McKinney共同编写 [1] - 活动针对注重性价比的家庭、年轻专业人士和商务旅行者 [4] - 活动通过广播、有线电视、流媒体电视、SiriusXM、Spotify以及社交媒体和数字平台进行推广 [4] 活动目的及意义 - 展示公司22个酒店品牌的多元化组合，满足不同旅客在不同出行场景下的需求 [1] - 体现公司能为旅客提供价格合适、位置合适且具备相应设施的酒店 [2] 相关人员观点 - 首席营销官Noha Abdalla表示旅客出行目的多样，但都需要合适的酒店，Key以独特喜剧风格展示公司能满足需求 [2] - Keegan - Michael Key称扮演“Any You”角色有共鸣，公司能为不同出行状态的人提供合适酒店 [3] 涉及酒店品牌 - 活动涉及Radisson、Cambria Hotels、Comfort和Quality Inn四个品牌 [5] - Radisson提供全方位服务体验，有适合商务旅行的设施和客房服务等 [5] - Cambria Hotels提供简单享受和高档设施，如当地特色菜单和特色鸡尾酒 [5] - Comfort酒店经25亿美元改造，提供一致、温馨体验和免费热早餐 [5] - Quality Inn提供舒适床铺和经济实惠的住宿 [5] 公司概况 - Choice Hotels International是全球领先的酒店特许经营商之一 [7] - 公司在46个国家和地区拥有近7500家酒店，约63万间客房 [7] - 公司拥有22个品牌，涵盖从高端到经济型酒店 [7] - 公司有获奖的Choice Privileges忠诚度计划和联名信用卡选项 [7]

Zacks Premium - Zacks Premium提供多种方式帮助投资者更加聪明和自信[1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是根据价值、增长和动量特征对股票进行评级的指标[4] VGM Score - VGM Score是结合所有Style Scores的重要指标，可与Zacks Rank一起使用[9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入(不含加盟和管理物业的报销收入)增长近9%至2.196亿美元 [49] - 调整后EBITDA增长12%至1.559亿美元 [49] - 调整后每股收益增长17%至1.82美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司战略聚焦于收益强度更高的细分市场和地区,新增加盟酒店平均带来20%更高的特许权使用费收入 [51] - 国内更高收益细分市场(高端、长住、中端)的客房数和单位数分别增长1.9%和1.6% [52] - 国际业务客房数和单位数均增长约1% [52] - 全球转换酒店客房数管线在上一季度增长27% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度国内RevPAR同比下降0.8%,但仍比2019年高13.7% [59] - 国际业务第三季度RevPAR同比增长14%,其中美洲地区增长25% [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过整合Radisson Americas品牌实现了规模的跨越,并提前5%超额实现协同效应 [20][22] - 公司持续投资于吸引未来客户的品牌,如全新的Comfort原型酒店和Everhome Suites品牌 [35][36] - 公司的转换能力和加盟商支持体系是其核心竞争力,72%的新签约是转换酒店 [39][40] - 公司正积极拓展国际业务,第三季度国际业务EBITDA贡献翻倍 [43] - 公司提出收购温德姆酒店的提议,认为两家公司合并将产生巨大的战略和财务价值 [11][12][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心在2023年和未来几年持续增长,凭借强大的盈利模式和快速执行能力 [44][45] - 预计2023年调整后EBITDA将增长12.3%至5.375亿美元,2024年将再增长约10% [66][69] - 尽管短期内RevPAR增速有所放缓,但长期来看行业需求前景良好,供给增速较慢 [159][160] 其他重要信息 - 公司成功整合Radisson Americas业务,实现了客户预订量、忠诚度计划和成本优化等多方面协同 [23][25][26][27] - 公司与墨西哥最大酒店运营商达成战略合作,将拓展国际业务并提升会员计划价值 [42] - 公司资产负债表健康,净负债率低于目标区间,有能力支持未来收购和投资 [63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shaun Kelley 提问** 如果温德姆继续不愿意重新参与谈判,公司接下来的具体步骤是什么?是否考虑通过代理人战争或直接购买温德姆股票的方式推进交易? [72] **Patrick Pacious 回答** 公司的首要任务是重新与温德姆展开对话。我们相信通过谈判可以解决所有问题,并为各方利益相关方创造巨大价值。公司了解各种推进交易的选择,并有信心能够以合理的条款完成交易。 [73][74][75] 问题2 **Stephen Grambling 提问** 公司对于终止费和是否愿意设置价格区间(collar)的看法如何?有没有参考可比交易的情况? [79] **Patrick Pacious 回答** 公司已经研究了市场上的惯例条款,并准备与温德姆董事会进行深入讨论。我们希望能够提供足够的时间完成所需的审批程序,同时也考虑到执行风险。过去三周我们与各方的沟通为这些问题的解决提供了很好的参考。 [80][81][82][83] 问题3 **Michael Bellisario 提问** 如果温德姆继续保持现有立场,公司打算等到明年5月股东大会再采取行动吗?这期间会不会对加盟商造成不确定性? [109] **Patrick Pacious 回答** 公司了解各种推进交易的选择,并有信心能够按时完成交易。我们不会对未来几个月可能发生的事情进行猜测,而是专注于尽快重新与温德姆展开建设性对话。 [110]

所得税和股权激励 - 公司在2023年第三季度的有效所得税率为24.1%[49] - 公司在2023年第三季度的股票期权支出为1,422千美元，受限股票奖励为3,305千美元，绩效限制的受限股票单位为5,261千美元[51] 资产负债公允价值 - 公司认为其当前资产和负债的公允价值与其报告的账面价值相近[47] 每股收益 - 公司在2023年前九个月的基本每股收益为4.51美元，稀释每股收益为4.47美元[55] 酒店特许经营和管理报告 - 公司的酒店特许经营和管理报告部门在2023年第三季度实现营业收入42.56亿美元，营业利润13.50亿美元[59] 商誉和债务 - 公司截至2023年9月30日的商誉净额为22.01亿美元[83] - 公司持有的可变利率债务工具为5.45亿美元，利率为6.40%[198] - 公司通过监控融资替代方案管理市场风险，包括使用衍生金融工具[197]