财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入增长80%至创纪录的1.65亿美元，摊薄后每股收益为4.78美元；全年净收入增长142%至4.985亿美元，摊薄后每股收益升至14.47美元 [9][27] - 第四季度税前收入为2.122亿美元，增长75%；全年税前收入增长137%至6.411亿美元，均创公司历史新高 [28] - 第四季度房屋销售收入增长至12亿美元，增长22%；全年房屋销售收入增长33%至40亿美元 [29] - 第四季度调整后的房屋建筑毛利率为27.3%，房屋建筑毛利率提高至25.9%；全年房屋建筑毛利率提高至24.2%，调整后的房屋建筑毛利率提高510个基点至25.9% [31] - 第四季度SG&A占房屋销售收入的比例降至9.3%；全年SG&A占房屋销售收入的比例为9.7%，较2020年改善160个基点 [32] - 2021年股东权益增长38%至18亿美元，净房屋建筑债务与净资本比率降至26.3% [36] - 2021年EBITDA增长103%至创纪录的7.18亿美元 [14] - 2021年实现ROE为33%，创公司新纪录且连续11个季度改善 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋建筑业务：2021年房屋建筑收入增长34%至40亿美元，全年交付房屋达10805套创公司纪录；第四季度交付2915套房屋，净新合同增至2700套，年末积压订单增长35%至4651套房屋，价值19亿美元，增长45% [11][29][30] - 金融服务业务：2021年第四季度金融服务业务收入为3120万美元，贡献税前收入1270万美元；全年收入增长20%至1.237亿美元，税前收入为5120万美元，2021年业务捕获率达76%，贷款发放数量同比增长约27% [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司超40个市场的估计库存月数降至平均约1个月，远低于当前全国平均的2.4个月 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大土地储备，目前总地块数量增至近8万套，致力于轻土地收购战略，以增加房屋产量满足需求 [20] - 未来增长主要来自现有市场的深度渗透和有机扩张，2021年已将业务拓展至多个新地区，如得克萨斯州的达拉斯 - 沃思堡、佛罗里达州的杰克逊维尔、肯塔基州的路易斯维尔等 [21] - 为吸引数字时代消费者，公司扩大了在线购房体验功能，现所有房屋均可在线完成销售合同 [13] - 行业面临供应链挑战，公司作为主要建造样板房的建筑商，凭借全国布局和采购能力应对困难，第四季度92%的房屋交付为样板房建造 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房人口结构和买家需求强劲，公司受益于新房和二手房供应短缺的现状，预计到2025年将新增640万新家庭，推动住房需求 [12] - 尽管近期利率上升，但公司房屋仍具较高性价比，若利率再上升50个基点，世纪完成品牌购房者每月抵押贷款仅增加61美元，世纪社区品牌购房者增加117美元 [19] - 预计2022年材料和劳动力短缺问题将持续，但公司有信心解决问题，保持生产进度 [25] - 对2022年业务发展持乐观态度，预计社区数量将增加20% - 25%，全年交付房屋11500 - 12500套，房屋销售收入在43亿 - 49亿美元之间 [38][39][40] 其他重要信息 - 2022年1月1日起，FHA提高了99%美国县的贷款限额，约提高18%，有助于支持首次购房者和改善型购房者的购买力 [18] - 公司典型购房者财务状况良好，第四季度世纪社区和世纪完成品牌购房者的平均FICO分数分别为746和714 [18] - 2021年底联邦能源税收抵免到期，预计2022年有效税率约为25% [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待2022年的毛利率？ - 公司预计第一、二季度毛利率大致与第三、四季度预算一致，在25.5% - 26%之间，同比有显著改善，下半年将关注商品定价和房价情况 [41][42] 问题2：第四季度订单情况好于预期的原因及1月需求情况？ - 销售速度主要受可售房屋数量影响，需求一直强劲，公司着重推动房屋开工，开工房屋售出推动销售速度提升，1月需求也很强劲 [43][44] 问题3：社区数量增长指导大幅提升的原因，是否有收购以及如何在供应链和劳动力受限环境下实现有机增长？ - 没有收购，增长为有机增长，2021年社区开业多次延迟，到11、12月部分社区才完成相关手续并开业 [47] 问题4：2022年供应链是否有改善迹象，若改善公司能否在2022年受益？ - 目前供应链挑战没有积极变化，平均周期时间较去年增加约两个月，目前接近七个半月，未来会改善但无法确定时间 [48][49] 问题5：劳动力问题和产品供应问题哪个更严重？ - 不同市场情况不同，是多种因素的综合影响，并非单一因素导致 [50][51] 问题6：第一季度订单为何没有季节性提升？ - 销售取决于可售房屋数量和库存，第一季度社区数量相对平稳，销售与第四季度持平，二至四季度销售将增加 [53][54] 问题7：目前在建样板房数量及与之前的对比情况？ - 公司未披露过相关数据 [55] 问题8：公司在出租房建设方面的销售情况及2022年展望？ - 公司与一些大型机构投资者有合作，会向他们出售部分库存，主要在世纪完成业务中，占整体业务比例较小，为个位数 [56][58] 问题9：东南部地区积压订单同比下降的原因？ - 是时间因素导致，公司关闭了一些社区，同时有很多社区待开业 [59][60] 问题10：在线购房系统的使用比例及对销售流程的重要性？ - 世纪完成品牌几乎所有购房者都使用该系统，世纪社区品牌目前使用比例较小，但预计会持续增长 [62] 问题11：得克萨斯州地区交付量本季度增加但上季度低迷的原因及今年展望？ - 公司将得克萨斯州作为战略发展区域，增加土地储备，目前地块数量同比增长超50%，拥有和控制约13500块地块，未来将继续发展 [65] 问题12：关于订单持平的表述是指环比还是同比？ - 指环比 [66] 问题13：公司对股票回购的当前想法？ - 股票回购是公司的一个选项，会持续评估是投资部门和实现有机增长还是回购股票，目前尚未进行 [66] 问题14：利率上升后世纪完成品牌购房者是否有降级或选择更小户型的情况？ - 近期利率上升后，未看到需求或购房者行为的变化 [68] 问题15：除木材外其他输入成本（如瓦片、水泥等）的趋势？ - 所有输入成本都在上升，同比涨幅在2% - 10%之间 [69] 问题16：公司是否能通过定价保持领先于成本上涨？ - 根据积压订单情况，公司认为可以，公司采用样板房业务模式，锁定成本后再出售房屋 [70]

房屋交付与销售数据 - 2021年交付10,805套房屋，约75%交付给入门级购房者，约87%为即买即住房屋[12] - 2021年净新房合同增至12,017份，较上年同期增长11.0%[16] 公司整体财务增长情况 - 过去五年，公司总收入、净收入、摊薄后每股收益和股东权益分别增长196%、891%、613%和140%[15] 土地资源情况 - 截至2021年12月31日，公司运营的土地地块拥有和控制数量为79,859块，其中41%为自有，59%通过期权合同控制[18] - 公司通常通过现金批量收购或期权合同获取土地，土地收购需经公司办公室批准[18] 房屋节能情况 - 公司历史上约70%的房屋符合美国国内税收法典第45L条下的节能住宅税收抵免条件[20] 公司业务布局 - 公司在17个州从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售，旗下有Century Communities和Century Complete两个品牌[12] - 公司的房屋建筑业务分为五个可报告部门，金融服务业务为第六个可报告部门，公司运营分为六个可报告部门和一个非运营的公司部门[12][13] 公司战略 - 公司战略注重提高股东权益和库存回报，专注于维护资产负债表、提供经济适用房、建造即买即住房屋等多项举措[17] 品牌工作室情况 - Century Complete品牌工作室一般租赁期为三年，平均面积约1,550平方英尺[21] 积压订单情况 - 截至2021年12月31日，积压订单单位数量较过去五年增长252%[22] 金融服务业务财务数据 - 2021年金融服务业务税前收入为5120万美元，较上一年增长5.5%[25] - 2021年金融服务收入较上一年增加2040万美元[25] 金融服务业务运营数据 - 2021年抵押贷款发放数量增加21.1%，达到8375笔[25] - 2021年贷款捕获率从64%提高到76%[25] - 2021年出售给第三方的贷款数量较上一年增加25.2%[25] 员工数量分布 - 截至2021年12月31日，全职员工总数为1600人，其中金融服务部门246人，企业和房屋建筑业务1354人[29] - 截至2021年12月31日，房屋建筑业务中，建筑和销售职能员工分别为405人和342人[29] 信贷协议条款 - 第二修订和重述信贷协议借款利率为调整后的欧元美元利率加2.05% - 2.65%的适用利差，或基础利率加1.05% - 1.65%的适用利差[199] - 第二修订和重述信贷协议中，未使用的高级无担保循环信贷额度需支付0.20%的承诺费[200] 固定利率债务影响 - 固定利率债务中，利率上升会使债务工具公允价值下降，但不影响公司收益或现金流[201] 金融服务业务风险管理 - 金融服务业务利用抵押支持证券远期承诺、期权合约和投资者承诺保护利率锁定承诺和待售贷款价值[201] - 公司通常用衍生金融工具对冲待售贷款的利率风险，还通过利率互换期货对冲利率敞口[201] 通胀影响 - 2021年12月31日止年度，公司通常能通过提价将通胀成本转嫁给客户[201] - 通胀会使公司房屋建筑业务受不利影响，主要源于土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升[201] - 通胀会导致更高的抵押贷款利率，影响购房者的购房能力[201] 行业季节性特征 - 房屋建筑行业季度经营业绩和资本需求有季节性波动[201] - 公司通常在春季有最高的新屋订单活动[201] - 建造新屋通常需4 - 8个月，公司下半年交付房屋更多[201] - 房屋开工、建筑成本和相关现金流出在第二和第三季度通常最高，大部分房屋交付现金收入在下半年[201]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP基础上，税前收入增长125%至1.46亿美元，净利润增长129%至1.14亿美元，摊薄后每股收益为3.31美元；剔除债务清偿费用后，税前收入为1.6亿美元，净利润为1.25亿美元，摊薄后每股收益为3.63美元，均创公司纪录 [8] - 净资产收益率达31%，连续10个季度改善，接近2020年第三季度末16%的两倍 [8] - 房屋销售收入为9.17亿美元，同比增长21%；房屋销售毛利率为25.7%，提高820个基点，连续五个季度改善；剔除利息后，房屋建筑毛利率为27.2%，上年同期为20% [9] - SG&A比率为9.8%，连续三个季度为个位数；剔除债务清偿费用后，税前收入利润率提高至16.7%，连续七个季度改善，较上年同期增加850个基点 [10] - 流动性为13亿美元，净房屋建筑债务与净资本比率为23.1%，股东权益增至超16亿美元，同比增长35% [11] - 第三季度EBITDA增长近90%至1.63亿美元，年初至今是上年前三季度的两倍多 [34] - 第三季度稀释股份增至3450万股；财务服务业务收入为2910万美元，上年为3200万美元，税前收入为1140万美元，上年为1750万美元；前九个月业务占比从66%提升至71%，贷款发放数量同比增加约40% [33][37][38] - 第三季度发行5亿美元3.875% 2029年到期债券，赎回4亿美元5.875% 2025年到期债券，利率降低200个基点，每年节省现金超400万美元，产生一次性费用1450万美元，评级升至BA3稳定和BB - 正 [39] - 第三季度税率为21.8%，上年为23.3% [42] - 全年收入指引修订为39 - 41亿美元，房屋交付量指引为10750 - 11500套 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - Century Communities和Century Complete品牌年初至今交付7890套房屋，增长19%，平均售价36.5万美元，同比增长16% [19] - Century Communities品牌前九个月交付量增长19%至5319套，平均售价约44.2万美元 [20] - Century Complete品牌第三季度房屋和积压订单翻倍至1925套，净新合同占公司总合同的比例从上年的32%提高到39%；前九个月交付2571套房屋，平均售价20.7万美元 [22][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度末，公司积压订单达4866套房屋，价值超19亿美元，创公司纪录；净新房屋合同降至2742份，上年为3204份，因年初销售旺盛致可售房屋减少及后期释放房屋以涵盖当前成本 [12] - 年初至今已开设超125个新社区，预计第四季度开设超40个；预计年底活跃销售社区超200个，后续逐季改善 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持轻土地收购战略，受控地块比例从去年的56%增至67%，连续七个季度增加，为2014年上市以来最高；土地投资占库存资金比例从去年第三季度的44%降至约40%，在建房屋投资增加27%，自有土地投资仅增加5% [14][15] - Century Complete品牌专注入门级市场，通过收购成品地块实现高扩展性，减少新市场资本投入，实现更快资产周转和更高投资回报，过去一年已有机拓展至多个新市场，预计2022年有交付 [21][23] - 行业面临直接建筑成本显著增加，公司通过提高房屋销售价格应对，但提价速度放缓；偏好现房建设模式，第三季度仅7%新合同为预售房，该模式有助于定价和提高盈利能力，减少供应链挑战导致的施工延误 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度和年初至今的业绩非常满意，认为供应紧张、低利率和有利人口趋势将继续支撑新屋需求，2021年前九个月净利润已超2020年全年超60%，有望在第四季度末实现翻倍；大量土地储备为持续有机增长奠定基础 [16] - 预计第四季度积压订单利润率同比继续改善，介于第二和第三季度利润率之间；2022年ROE有望继续处于行业领先水平 [36][59] 其他重要信息 - 会议中部分陈述为前瞻性陈述，基于管理层当前预期和信念，存在风险和不确定性，公司无义务更新；会议还讨论了非GAAP财务指标，不孤立看待或替代GAAP财务信息 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 毛利率同比改善中价格和其他因素的贡献 - 从同比来看，混合方面无差异，毛利率改善主要源于价格上涨以及对成本增加的管理，大部分与价格上涨有关 [45] 问题2: 建筑过程瓶颈阶段的改善情况及当前挑战最大的阶段 - 瓶颈情况每月不同，总体未缓解，预计至少持续三到四个季度；当前车库门、油漆、窗户是主要问题 [47] 问题3: 毛利率是否达到新的正常水平 - 不能称之为新的正常水平，但未来几个季度毛利率表现将优于2018 - 2019年；第四季度毛利率可能介于第二和第三季度之间，因有高峰木材价格和供应链成本，同时公司会提高平均售价以抵消部分成本 [49][50] 问题4: 第四季度新社区中传统社区和Century Complete社区的比例及山区地块库存增加情况 - 第四季度计划开设的超40个社区主要来自Century Complete产品线；山区各市场的受控地块和购买地块数量均有增加 [51][52] 问题5: 2022年社区数量增长展望是否仍有效及价格情况 - 2022年社区数量增长展望仍有效，虽面临土地开发延迟，但全年预计实现增长；价格方面，提价频率较几个月前降低，仍会在能提价的地方提价 [56][57] 问题6: ROE的驱动因素及可持续性 - 本季度31%的ROE令人满意，预计2022年ROE仍将处于行业领先水平，主要源于运营效率和资产负债表结构 [59] 问题7: 第四季度SG&A百分比走势 - 公司将尽力控制SG&A，预计维持在高个位数水平，可能略超10% [63] 问题8: 偏远地区土地交易面临的竞争压力 - 面临来自租赁运营商的竞争，Century Complete业务的主要挑战是让开发商及时提供成品地块，公司团队在获取土地方面表现出色 [64] 问题9: 每月每个社区平均成交率目标 - 公司希望尽可能提高成交率，未来该数字可能在4.2% - 5%之间；受供应链挑战影响，目前成交率处于较低水平，预计未来一两个季度仍会如此 [65] 问题10: 是否考虑进行股票回购 - 公司有股票回购计划，目前剩余约380万股；过去曾机会性地进行回购，未来会继续将其作为投资选项 [69] 问题11: 利润率是否会继续改善 - 第四季度利润率预计介于第二和第三季度之间，因有高峰木材价格；2022年可能从较低的木材价格中受益，但也面临其他建筑成本的通胀，需观察销售期成本的相互影响 [70][71] 问题12: Century Complete业务能否找到低价土地 - 仍能找到合适土地，该业务拥有约15000个受控地块，第三季度平均售价20.7万美元，仍具竞争力 [72] 问题13: 第四季度库存是否支持订单活动加速增长 - 目前不太可能，预计拐点在2022年初；10月情况显示，由于库存有限和新社区开业时间，第四季度订单可能同比下降约10% [75] 问题14: 是否看到周边市场激励措施增加及毛利率可持续性 - 未在任何市场看到激励措施增加；毛利率受成本和售价影响，虽目前不预计大幅调整，但情况可能变化；公司毛利率提升得益于售价上涨和运营效率提高，即使平均售价回落，也预计不会降至多年前水平 [78][79][80]

业绩总结 - 公司在2021年实现总收入40亿美元，较上年增长29%[13] - 公司在2021年第三季度的净收入为425百万美元，同比增长396%[21] - 公司在2021年第三季度的EBITDA为632.9百万美元，同比增长410%[20] - 公司第三季度总收入同比增长21%，达到9.58亿美元[24] - 公司第三季度净收入同比增长129%，达到1.14亿美元[24] - 公司第三季度毛利率扩大820个基点，达到25.7%[24] - 2021年截至9月30日的累计住宅销售收入为2,881,404千美元，同比增长38.6%[32] - 2021年第三季度每股收益为3.38美元，同比增长126.2%[32] - 2021年截至9月30日的累计每股收益为9.90美元，同比增长188.5%[32] - 过去12个月的净收入为425,355千美元，较2020年的206,157千美元增长106.5%[34] 用户数据 - 公司交付了10,716套住宅，80%的交付对象为首次购房者[6] - 公司在2021年9月30日的房屋积压数量为4,866套，同比增长123%[25] - 公司86%的总住宅交付为现房销售，提升了交付效率[18] 财务状况 - 公司流动性状况良好，现金及现金等价物总额为13亿美元[30] - 公司净房屋建筑债务与净资本比率为52.0%[30] - 2021年9月30日的家庭建筑债务为1,002,484千美元，较2020年9月30日的895,867千美元增长了12.0%[33] - 2021年9月30日的净家庭建筑债务为481,422千美元，较2020年9月30日的581,251千美元下降了17.2%[33] - 2021年9月30日的总股东权益为1,601,017千美元，较2020年9月30日的1,184,958千美元增长了35.1%[33] - 2021年9月30日的每股账面价值为47.42美元，较2020年的38.40美元增长了23.5%[33] - 2021年9月30日的LTM股本回报率为30.5%，较2020年的17.6%增长了73.0%[33] - 2021年9月30日的LTM EBITDA为473,636千美元，较2020年的281,683千美元增长了68.1%[34] - 2021年9月30日的家庭建筑债务与LTM EBITDA的比率为1.6倍，较2020年的2.5倍下降了36.0%[33] 市场扩张 - 公司在过去十个季度中实现了31%的股本回报率[6] - 公司在2020年和2021年期间，持续扩展至多个新市场，包括达拉斯/沃斯堡和路易斯维尔[16] - 公司在高增长市场中占据重要市场份额，具备进一步扩展的显著机会[6] - 公司在2020年和2021年期间，持续面临低库存的市场环境，推动了广泛的需求[14] 其他信息 - 公司财务服务业务的收入同比增长37%，达到9260万美元[27] - 2021年第三季度财务服务收入为29,101千美元，同比下降9.0%[32] - 2021年第三季度总建筑成本为688,989千美元，同比增长9.5%[32] - 2021年第三季度税前收入为145,761千美元，同比增长124.8%[32]

公司业务范围 - 公司在17个州从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售，旗下有Century Communities和Century Complete两个品牌[77] 财务数据关键指标变化 - 2021年前九个月公司房屋需求持续强劲，第三季度末循环信贷额度无未偿还金额，现金及现金等价物4.919亿美元，托管现金2920万美元，净住宅建设债务与净资本比率为23.1%[83] - 2021年第三季度和前九个月，公司总营收分别为9.58亿美元和30亿美元，所得税前收入分别约为1.458亿美元和4.289亿美元，净收入分别约为1.14亿美元和3.335亿美元，较上一年同期均大幅增长[84] - 2021年第三季度和前九个月净收入分别为1.14亿美元和3.34亿美元，而2020年同期分别为4976.4万美元和1.14亿美元[89] - 2021年房屋建筑毛利率为25.7%，2020年为17.5%；前九个月毛利率为23.5%，2020年为17.3%[89] - 2021年调整后EBITDA为1.77亿美元，前九个月为5.03亿美元；2020年分别为8699.8万美元和2.13亿美元[89] - 2021年第三季度和前九个月，公司房屋建筑毛利率分别增至25.7%和23.5%，2020年同期分别为17.5%和17.3%[102] - 2021年第三季度，房屋销售收入为9.17337亿美元，成本为6.82012亿美元，毛利率为25.7%[105] - 2021年前九个月，房屋销售收入为28.81404亿美元，成本为22.03187亿美元，毛利率为23.5%[108] - 2021年第三季度和前九个月，调整后的房屋建筑毛利率分别为27.2%和25.3%，2020年同期分别为20.0%和19.9%[109] - 2021年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用分别增加430万美元和3580万美元，增幅分别为5.1%和14.6%[111] - 2021年估计年度有效税率（不含离散项目）为23.4%，受联邦和州法定税率24.8%及某些永久性差异影响[112] - 2021年前九个月估计年度税率受离散项目影响下降1.2%[113] - 2021年第三季度和前九个月所得税费用分别为3180万美元和9540万美元，2020年同期分别为1510万美元和3470万美元[114] - 截至2021年9月30日，公司总资产较2020年12月31日增加3.658亿美元，增幅12.9%，达32亿美元[116] - 2021年9月30日，公司现金及现金等价物为36.0713亿美元，较2020年12月31日的30.7167亿美元有所增加[136] - 2021年前九个月，公司房屋建筑总收入为29.16926亿美元，2020年全年为30.57884亿美元[136] - 2021年前九个月，公司净收入为3.0354亿美元，2020年全年为1.68537亿美元[136] - 2021年9月30日，公司总资产为28.15219亿美元，总负债为13.81577亿美元，股东权益为14.33642亿美元[136] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司已发行和未偿还的信用证及履约和其他债券分别为4.849亿美元和4.027亿美元[152] - 截至2021年9月30日，公司未偿还债务总额为12.14083亿美元，2020年12月31日为11.53925亿美元[153] - 2021年前三季度，公司融资活动提供的净现金增加至2060万美元，2020年同期为使用7680万美元[165] - 2021年前九个月和2020年前九个月，公司经营活动产生的现金分别为8280万美元和3.158亿美元，经营活动现金减少主要因2021年前九个月房屋建筑库存投资增加[166] - 2021年前九个月，公司投资活动使用的净现金降至430万美元，2020年同期为660万美元，减少主要与2021年7月有担保应收票据的收益有关[167] - 2021年前三个月和前九个月，公司净收入分别为1.13977亿美元和3.33538亿美元，较2020年同期分别增长129.0%和191.7%[175] - 2021年前三个月和前九个月，公司EBITDA分别为1.62918亿美元和4.88256亿美元，较2020年同期分别增长87.3%和133.0%[175] - 2021年前三个月和前九个月，公司调整后EBITDA分别为1.77376亿美元和5.02755亿美元，较2020年同期分别增长103.9%和136.2%[175] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司住宅建筑净债务与净资本比率分别为23.1%和27.2%[178] - 2021年前三个月和前九个月，公司基本每股收益分别为3.38美元和9.90美元，摊薄后每股收益分别为3.31美元和9.69美元[181] - 计算2021年前三个月和前九个月调整后净收入的税率分别为21.8%和22.2%，2020年前三个月和前九个月为23.3%[184] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度和前九个月，西部业务税前收入分别为6090万美元和1.29亿美元，较上年同期分别增长347.0%和202.6%[94] - 2021年第三季度和前九个月，Mountain部门所得税前收入分别为5060万美元和1.584亿美元，同比增长76.2%和133.6%[95] - 2021年第三季度和前九个月，Texas部门所得税前收入分别为1190万美元和3960万美元，同比增长72.1%和79.7%[96] - 2021年第三季度和前九个月，Southeast部门所得税前收入分别为2000万美元和6950万美元，同比增长49.1%和106.1%[97] - 2021年第三季度和前九个月，Century Complete部门所得税前收入分别为2480万美元和6970万美元，同比增长217.4%和306.0%[98] - 2021年第三季度，Financial Services部门所得税前收入降至1140万美元，减少610万美元；前九个月增至3850万美元，增加780万美元[99] - 2021年第三季度和前九个月，Corporate部门亏损分别为3390万美元和7590万美元，2020年同期分别为2310万美元和6500万美元[101] 土地相关数据变化 - 截至2021年9月30日，公司拥有和控制75,537块土地，较2020年9月30日增长68.0%，较2020年12月31日增长51.2%[83] - 截至2021年9月30日，公司拥有和控制的地块总数较2020年12月31日增加51.2%，拥有地块占比从41.6%降至33.1%[117] - 截至2021年9月30日，公司拥有和控制的地块数量为75,537个，较2020年12月31日增长51.2%[142] - 2021年末拥有和控制的地块库存为75537块，2020年末为44963块[89] 房屋交付与销售数据变化 - 2021年第三季度和前九个月，公司分别交付2,332套和7,890套房屋，较2020年同期分别增长1.7%和19.1%，平均销售价格分别为39.51万美元和36.52万美元，较2020年同期分别增长18.6%和16.3%[84] - 2021年第三季度和前九个月交付房屋数量分别为2322套和7890套，2020年同期分别为2283套和6627套[89] - 2021年交付房屋平均销售价格为39.51万美元，2020年为33.3万美元；前九个月平均销售价格为36.52万美元，2020年为31.39万美元[89] - 2021年第三季度净新屋合同较2020年同期减少462套，降幅14.4%；前九个月增加1061套，增幅12.9%[118] - 2021年第三季度和前九个月，公司新房合同（扣除取消合同）分别为2,742份和9,317份，较2020年同期分别下降14.4%和增长12.9%[85] - 2021年净新房合同数量为2742套，前九个月为9317套；2020年分别为3204套和8256套[89] - 截至2021年9月30日，公司房屋积压量为4,866套，较2020年9月30日增长31.5%，销售价值约为19亿美元，较2020年9月30日增长46.8%[85] - 2021年末积压房屋数量为4866套，积压房屋总销售价值为19.23亿美元；2020年末分别为3699套和13.09亿美元[89] - 2021年第三季度公司吸收率较2020年同期下降2.0%至每月4.9套，前九个月增加30.2%至每月5.6套[119][122] - 截至2021年9月30日，销售社区数量较2020年同期减少28个，降幅13.1%[123] - 截至2021年9月30日，公司积压订单有4866套房屋，总价值19亿美元，较2020年9月30日分别增长31.5%和46.8%，积压订单价值增长主要归因于积压订单数量增加和平均销售价格上涨11.6%[125] - 公司积压订单中，西部、山区、得克萨斯州、世纪完成等地区房屋数量和价值较2020年有不同程度增长，东南部地区有所下降[125] 债务发行与赎回情况 - 2021年8月，公司完成5亿美元3.875% 2029年到期高级票据的私募发行，发行价格为面值的100%，净收益4.938亿美元[86] - 2021年第三季度，公司以102.938%的本金赎回价格赎回4亿美元2025年到期5.875%高级票据的未偿本金，赎回交易损失1450万美元[86] - 2021年第三季度，公司完成5亿美元2029年到期3.875%高级票据私募发行，用部分净收益赎回4亿美元2025年到期5.875%高级票据，剩余用于一般公司用途[139] - 2021年8月，公司完成5亿美元2029年到期3.875%高级票据的私募发行，净收益4.938亿美元；2021年第三季度，赎回4亿美元2025年到期5.875%高级票据，赎回总价4.148亿美元，债务清偿损失1450万美元[156] - 2021年，公司发行了本金总额为5亿美元的3.875% 2029年到期高级票据，并赎回了本金为4亿美元的5.875% 2025年到期高级票据[171] 其他事项 - 2021年8月，公司提交招股说明书补充文件，拟根据暂搁注册声明通过市价发行机制最多发售1亿美元[143] - 2021年5月21日，公司签订第二份修订和重述信贷协议，获得最高8亿美元的高级无抵押循环信贷额度，2026年4月30日到期[147] - 截至2021年9月30日，公司抵押回购安排下的未偿还金额为2.116亿美元，2021年前三季度和前三季度的利息支出分别为40万美元和180万美元，2020年同期分别为80万美元和200万美元[148][149] - 截至2021年9月30日，公司有10亿美元高级票据未偿还，包括2027年到期的6.750%高级票据和2029年到期的3.875%高级票据[126] - 公司高级票据的担保在特定情况下会自动无条件解除和免除[127] - 截至2021年9月30日，公司股票回购计划下可购买的最大股份数量为3,812,939股[159] - 2021年前三季度，公司董事会宣布向普通股股东发放两笔季度现金股息，每股0.15美元，分别为506.4万美元和506.3万美元[164] - 第二份修订与重述信贷协议借款利率为调整后的欧元美元利率加2.05% - 2.65%的适用利差，或基础利率加1.05% - 1.65%的适用利差[185] - 第二份修订与重述信贷协议需向信用证开证行支付前端费和信用证费，向行政代理人支付承诺费，为信贷额度未使用部分的0.20%[185] - 固定利率债务如高级票据，利率变化影响债务工具公允价值，不影响收益或现金流[186] - 金融服务业务利用抵押支持证券等保护利率锁定承诺和待售贷款价值[187] - 为减轻待售贷款利率风险，公司使用衍生金融工具和利率互换期货进行套期保值[187] - 通货膨胀会使公司房屋建筑业务受影响，包括土地、融资等成本上升及房贷利率提高[188] - 市场疲软时，公司难以通过提价抵消成本上涨[188] - 房屋建筑行业有季节性波动，春季新房订单活动通常最高[189] - 新房建设需4 - 8个月，下半年房屋交付更多[189] - 房屋开工、建设成本和现金流出在二三季度最高，现金收入主要在下半年[189] - Century Complete品牌销售主要通过零售工作室和网络进行，随着业务发展，对零散地块依赖降低[124] - 2021年第二季度，公司开始发放季度现金股息，计划用运营产生的资金支付[139]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入增长207%至1.18亿美元，税前收入增长204%至1.52亿美元，均创公司纪录 [7][8] - 股东权益从11亿美元增至15亿美元，净住宅建筑债务与净资本比率从37.5%改善至23%，流动性增加13亿美元 [8] - 第二季度末积压订单达4446套房屋，价值18亿美元，分别增长60%和83% [9] - 第二季度利润率达23.9%，较去年的16.9%提高700个基点，连续四个季度实现利润率环比改善 [10] - SG&A占房屋销售收入的比例降至9.9%，较去年改善170个基点，连续两个季度SG&A比率低于10% [12][32] - 第二季度净资产收益率达28%，连续九个季度实现季度环比改善 [12] - 财务服务业务收入从去年第二季度的2570万美元增至2990万美元，税前收入为1170万美元 [30] - 房屋销售毛利率从去年同期的16.9%提高至23.9%，调整后房屋销售毛利率为25.7%，为2014年上市以来最高 [31] - 净住宅建筑债务与净资本比率降至23%，较去年同期大幅下降，季度末现金约4.57亿美元，总流动性达13亿美元 [33] - 第二季度获得新信贷协议，无担保循环信贷额度增至8亿美元，有2亿美元的增额选择权，期限五年，到期日为2026年4月，循环信贷额度无未偿还借款 [34] - 第二季度税率为22.5%，低于去年的23.3% [34] - 公司将全年收入指引提高至38亿 - 41亿美元，重申全年房屋交付量预期为10750 - 11750套 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 净新房屋合同增长17%至3120套，其中Century Complete品牌销售增长56%，山区和西部地区分别增长30%和28% [7][29] - 房屋交付量增长12%至2771套 [7][29] - Century Complete在新销售中的占比从第一季度的32%增至42%，创历史新高 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有市场需求广泛，社区每月吸收速度为5.7套销售 [17] - 多数市场二手房供应月数远低于美国当前全国平均水平 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于保持资本配置的纪律性，为股东创造更多价值 [14] - 优先销售生产后期的房屋，减少预售，以更好控制成本、保护利润率和提高盈利能力 [9][10] - 保守进行土地收购，强调控制而非拥有地块，利用低于当前的吸收率进行评估，不考虑房屋价格升值 [20] - 增加受控地块比例，本季度末受控地块达43049块，占总管道的66%，为2014年上市以来最高 [20] - 扩大地块位置以支持未来发展，优先选择受控地块，实现低风险、轻资产、高回报的业务战略 [22] - Century Complete产品线有超10000块受控地块，收购时地块已完全完工，可立即进行垂直建设 [23] - Century Complete本季度扩展至达拉斯 - 沃思堡和路易斯维尔两个新市场，公司两个品牌目前在六个州运营，有机会通过增加第二个品牌提高在现有市场的渗透率 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度和年初至今的业绩非常满意，鉴于市场动态积极和大量积压订单，预计2021年下半年业绩将与上半年一样积极 [16] - 预计第三季度销售同比下降，但第四季度销售将反弹，因届时有更多房屋可供购买 [18] - 市场对新房的需求处于创纪录水平，受低利率、家庭形成增加和可负担价格房屋短缺等行业顺风因素支持 [14] - 公司预计可实现的价格涨幅在不久的将来会有所缓和，但此时某些材料成本如木材价格正在下降 [11] - 市场基本面保持积极，公司有信心在下半年取得强劲业绩 [35] 其他重要信息 - 5月公司宣布启动每股0.15美元的季度现金股息 [13] - 公司自2013年以来完成并整合七项收购，增加16个州，建立广泛的全国业务版图，未来将通过有机方式实现增长 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司为实现销售所做的努力以及季度末销售节奏的趋势 - 公司并非有意控制销售，但因每次在一个细分市场仅推出少量房屋，以便每次新推出时提高售价，6月最后三周销售有所回升，这取决于可售房屋数量 [37][38] 问题2: 对下半年毛利率的展望以及成本通胀的预期 - 公司85%以上的房屋按现货建造基础销售和交付，对成本有较好的预估，预计未来几个季度毛利率相对稳定，第三和第四季度将考虑木材价格上涨因素 [39] 问题3: 关于第三季度交付指引的澄清以及第四季度反弹的看法 - 公司目前的交付指引仍为10750 - 11750套，预计下半年能达到该范围 [41] 问题4: 是否存在生产限制导致交付节奏未提高 - 公司和其他房屋建筑商一样受到供应链和市政限制的影响，部分市场平均延迟两到四周，不同市场和时间面临的挑战不同，公司在交付时已考虑到周期时间的延长 [42] 问题5: 预计价格将缓和的原因 - 今年到目前为止房价大幅上涨，虽尚未达到无法继续提价的地步，但预计未来会出现这种情况，不过木材等材料成本压力有所缓解，整体会达到平衡 [43] 问题6: 土地成本受通胀和价格上涨的影响 - 土地成本处于周期高位，但公司通过不同的交易结构和66%的受控地块组合，降低了风险，同时也有扩大社区数量的空间 [44] 问题7: Century Complete入门级买家的信用状况以及高房价的影响 - 买家的信用状况未发生变化，公司认为市场存在价格弹性，若部分买家因价格被挤出，其他更高价格产品的买家可能会选择公司的产品，公司作为提供经济适用房的领导者具有优势 [46][47] 问题8: 若其他建筑商增加供应，对市场的影响以及公司的应对措施 - 市场需求仍然非常强劲，公司的销售节奏受可售房屋数量影响，目前有大量需求未得到满足，预计未来市场有足够需求消化新增供应，同时生产延迟会使交付时间推迟 [48][50][51] 问题9: 本季度与上季度的房屋开工数量以及下半年的开工计划 - 第二季度开工房屋数量多于第一季度，下半年将根据市场消化情况决定开工数量，目前预计需求能够消化所有待售房屋，若情况变化会调整开工计划 [53] 问题10: 公司目前释放现货房屋销售的阶段 - 公司通常在生产后期释放房屋销售，以确保成本锁定后再定价销售 [54][55] 问题11: 社区数量的指引 - 第二季度末公司有184个社区，预计年底将增加15%，达到210多个 [57][58][59] 问题12: 目前开工的房屋是否在本季度销售，是否会因延迟推至第四季度 - 并非每个开工的房屋都能在本季度销售，这取决于细分市场、在建房屋数量以及供应链和劳动力挑战，公司会考虑这些因素，避免因延迟导致资源不足 [60] 问题13: Century Complete业务中成品地块的供应情况 - 与去年相比，该业务的自有和受控地块数量增长80%，接近15000块，虽然土地竞争激烈，但公司能够竞争并获得所需地块 [61] 问题14: 本季度强劲的利润率惊喜是否会在未来几个季度持续 - 预计下半年第三和第四季度的利润率将与上半年相对持平，虽不会大幅增长，但房屋建筑业务仍能产生健康的利润率 [63][64] 问题15: 公司是否削减了向经纪人或内部销售人员的佣金 - 公司在多个市场与竞争对手一样，削减了支付给第三方房地产经纪人的佣金，公司重视与房地产经纪人的关系 [65]

公司财务整体状况 - 2021年第二季度末公司无循环信贷额度欠款，现金及现金等价物4.194亿美元，托管现金3760万美元，净住宅建筑债务与净资本比率为23.0%[83] - 截至2021年6月30日，公司总资产为29亿美元，较2020年12月31日增加4920万美元，增幅1.7%[116] - 2021年6月30日与2020年12月31日相比，公司现金及现金等价物从307167千美元增至362548千美元，存货从1929664千美元增至1948769千美元，应付账款从106288千美元降至79018千美元[135] - 2021年上半年与2020年全年相比，公司总住宅建筑收入从3057884千美元降至1987996千美元，净收入从168537千美元增至198549千美元[135] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司已发行并未偿还的信用证和履约及其他债券分别为4.646亿美元和4.027亿美元[149][163] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司未偿还债务总额分别为10.6103亿美元和11.53925亿美元[150] - 2021年和2020年上半年，公司经营活动产生的现金分别为1.434亿美元和1.738亿美元，2021年较2020年减少主要因房屋建筑库存投资增加，部分被净收入增加1.55亿美元抵消[156][157] - 2021年上半年，公司投资活动使用的净现金降至44万美元，2020年同期为49万美元，减少主要因物业和设备购买减少[158] - 2021年上半年，公司融资活动使用的净现金增至1.125亿美元，2020年同期为5050万美元，增加主要因抵押回购安排净付款增加1.226亿美元，部分被循环信贷额度净付款减少6870万美元抵消[159] - 2021年6月30日，总建房债务901,254美元，较2020年12月31日的894,875美元略有增加；建房债务与资本比率为37.7%，较2020年的41.1%有所下降[171] - 2021年6月30日，净建房债务444,198美元，较2020年的477,725美元有所减少；净建房债务与净资本比率为23.0%，较2020年的27.2%有所下降[171] 土地相关数据 - 2021年6月30日公司拥有和控制65,610块土地，较2020年6月30日增长88.4%，较2020年12月31日增长31.3%[83] - 截至2021年6月30日，公司拥有和控制的地块总数为65610块，较2020年12月31日增加31.3%，其中自有地块占比从41.6%降至34.4%，控制地块占比从58.4%升至65.6%[117] - 2021年前六个月公司增加土地收购和开发活动，截至6月30日拥有和控制65610块土地，较2020年12月31日增加31.3%[140] - 截至2021年6月30日，公司有43049块土地的未完成购买合同和期权合同，总购买价格约17亿美元，土地期权合同的不可退还现金存款为3520万美元[161] 房屋交付与销售数据 - 2021年第二季度末公司交付2771套房屋，上半年交付5568套房屋，较2020年同期分别增长11.7%和28.2%[84] - 2021年第二季度末公司房屋平均售价为36.26万美元，上半年为35.27万美元，较2020年同期分别增长20.3%和16.1%[84] - 2021年第二季度末公司房屋销售收入约10亿美元，上半年约20亿美元[84] - 2021年Q2和H1交付房屋数量分别为2771套和5568套，较2020年同期的2480套和4344套增长11.7%和28.2%[88] - 2021年Q2和H1房屋平均销售价格分别为36.26万美元和35.27万美元，较2020年同期的30.14万美元和30.39万美元增长20.3%和16.1%[88] - 2021年Q2房屋交付数量增加19.3%，平均销售价格增加11.2%；H1交付数量增加25.0%，平均销售价格增加10.1%[96] 合同与积压房屋数据 - 2021年第二季度末和上半年公司新房合同（净取消后）分别为3120份和6575份，较2020年同期分别增长17.1%和30.1%[85] - 截至2021年6月30日公司房屋积压量为4446套，较2020年6月30日增长60.0%[85] - 截至2021年6月30日公司房屋积压销售价值约17.625亿美元，较2020年6月30日增长83.1%[85] - 截至2021年6月底，积压房屋数量为4446套，积压房屋总销售价值为17.62亿美元，较2020年同期的2778套和9.63亿美元增长60.0%和83.1%[88] - 2021年Q2和H1新房屋净合同数量分别为3120套和6575套，较2020年同期的2664套和5052套增长17.1%和30.1%[88] - 2021年第二季度净新屋合同为3120份，较2020年同期增加456份，增幅17.1%；2021年上半年为6575份，较2020年同期增加1523份，增幅30.1%[118] - 2021年第二季度和上半年公司房屋吸收率分别为每月5.7和6.0，较2020年同期分别增加42.5%和200.0%[121] - 截至2021年6月30日，公司积压房屋为4446套，总价值17.625亿美元，较2020年6月30日分别增加60.0%和83.1%[124] - 积压房屋美元价值增加主要归因于积压单位增加和积压房屋平均销售价格上涨14.4%[124] 收入与利润数据 - 2021年第二季度末公司所得税费用前收入约1.521亿美元，上半年约2.832亿美元[84] - 2021年第二季度末公司净收入约1.179亿美元，上半年约2.196亿美元[84] - 2021年Q2和H1总收入分别为10.43亿美元和20.51亿美元，较2020年同期的7.76亿美元和13.79亿美元增长34.3%和48.8%[88] - 2021年Q2和H1净利润分别为1.18亿美元和2.20亿美元，较2020年同期的3845万美元和6458万美元增长206.7%和240.0%[88] - 2021年Q2和H1西部业务税前收入分别为4090万美元和6840万美元，较2020年同期增长197.5%和135.0%[93] - 2021年Q2和H1山区业务税前收入分别为5580万美元和1.08亿美元，较2020年同期增长170.7%和175.7%[94] - 2021年Q2和H1德州分部所得税前收入分别为1910万美元和2770万美元，同比增长99.2%和83.1%[96] - 2021年Q2东南分部所得税前收入为2610万美元，同比增长117.1%；H1为4950万美元，同比增长143.7%[97] - 2021年Q2和H1世纪完成分部所得税前收入分别为2310万美元和4480万美元，同比增长170.1%和380.2%[98] - 2021年Q2金融服务分部所得税前收入降至1170万美元，减少130万美元；H1增至2700万美元，增加1380万美元[99] - 2021年Q2和H1公司分部亏损分别为2460万美元和4200万美元，2020年同期分别为2740万美元和4190万美元[101] - 2021年Q2净利润117,910美元，较2020年同期38,450美元增长206.7%；2021年上半年净利润219,562美元，较2020年同期64,576美元增长240.0%[168] - 2021年Q2基本每股收益3.49美元，稀释每股收益3.47美元；2021年上半年基本每股收益6.52美元，稀释每股收益6.47美元[174] - 2021年Q2调整后净利润117,987美元，调整后摊薄每股收益3.47美元；2021年上半年调整后净利润219,594美元，调整后摊薄每股收益6.47美元[176] 毛利率数据 - 2021年Q2和H1房屋建筑毛利率分别为23.9%和22.5%，较2020年同期的16.9%和17.2%有所提升[88] - 2021年Q2和H1房屋建筑毛利率分别增至23.9%和22.5%，2020年同期分别为16.9%和17.2%[102] - 2021年Q2和H1调整后房屋建筑毛利率分别为25.7%和24.4%，2020年同期分别为19.5%和19.8%[109] 费用数据 - 2021年Q2销售、一般和行政费用为9965.6万美元，同比增加1295万美元，增幅14.9%；H1为1.91807亿美元，同比增加3148.2万美元，增幅19.6%[111] 税率相关数据 - 2021年估计年度有效税率（不含离散项目）为23.5%，受联邦和州法定税率24.7%及GAAP与税收的某些永久性差异影响，特定因素使税率降低1.2%[112] - 2021年上半年估计年度税率23.5%受离散项目影响，净影响使税率降低1.0%[113] - 2021年和2020年第二季度所得税费用分别为3420万美元和1170万美元，2021年和2020年上半年分别为6360万美元和1960万美元[114] - 2021年Q2所得税费用34,224美元，较2020年同期11,653美元增长193.7%；2021年上半年所得税费用63,621美元，较2020年同期19,615美元增长224.3%[168] - 计算2021年3月和6月调整后净利润的税率为22.5%，2020年同期为23.3%[176] 销售社区数据 - 截至2021年6月30日，公司销售社区为184个，较2020年6月30日减少39个，降幅17.5%[122] 信贷协议相关数据 - 2018年6月5日公司签订的循环信贷协议额度为6.4亿美元，2023年4月30日到期[143][144] - 2021年5月21日公司签订第二份修订和重述信贷协议，提供最高8亿美元的高级无担保循环信贷额度，2026年4月30日到期，包括2.5亿美元备用信用证子限额，公司有权请求增加不超过2亿美元的额度[145] - 截至2021年6月30日，公司循环信贷额度下无未偿还金额，且遵守第二份修订和重述信贷协议的所有契约[145] - 第二份修订和重述信贷协议借款利率为调整后的欧元美元利率加2.05% - 2.65%的适用利差，或基础利率加1.05% - 1.65%的适用利差，未使用信贷额度需支付0.20%的费用[177] 其他财务安排数据 - 截至2021年6月30日，公司回购安排下未偿还金额为1.598亿美元，2021年第一、二季度利息费用分别为60万美元和140万美元，2020年同期分别为50万美元和130万美元[146][147] - 截至2021年6月30日，公司“按市价发行”协议下有1亿美元可用于出售普通股，2021年和2020年第二季度及上半年均未出售或发行普通股[148] - 公司董事会授权的股票回购计划可回购最多450万股普通股，截至2021年6月30日，可购买的最大股份数为381.2939万股，2021年和2020年第二季度及上半年均未回购股份[152][154] - 2021年5月19日，公司董事会宣布启动季度现金股息，首次季度现金股息为每股0.15美元，总计510万美元，于6月16日支付[155] 金融服务业务数据 - 2021年Q2金融服务贷款销售数量同比增加59.5%；H1同比增加84.3%[99][100] - 公司金融服务业务利用多种金融工具保护利率锁定承诺和待售贷款价值，通过衍生品和利率互换期货对冲利率风险[179] 业务影响因素数据 - 公司建房业务受通胀影响，成本上升，且在市场疲软时难以通过提价抵消成本；行业存在季节性，春季订单多，下半年交付多[180][181] 财务披露与注册声明数据 - 2021年3月2日SEC通过规则修订，减少和简化担保人和有担保证券发行人财务披露要求，公司从2020年6月30日结束的三个月和六个月期间开始采用新披露要求[130] - 2021年7月1日公司向SEC提交的暂搁注册声明自动生效，公司可根据市场情况适时进入债务和股权资本市场进行注册交易[141]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收超10亿美元创历史新高，达10亿美元，同比增长67% [6][19] - 净收入达1.017亿美元，同比增长289%，摊薄后每股收益为3美元，去年同期为0.78美元 [18] - 税前收入为1.31亿美元，同比增长284%，税前利润率从去年同期的5.7%提升至13% [6][18] - 息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.52亿美元，同比增长198% [6] - 房屋销售营收增长67%至近9.6亿美元，交付量增长50% [6] - 房屋销售毛利率从去年同期的17.7%提升至21.1%，调整后房屋建筑毛利率从20.2%提升至23.1% [7][21] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的比例降至9.6%，为历史最低，较去年改善330个基点 [8][21] - 净房屋建筑债务与净资本比率从去年同期的46.6%降至19.9% [21] - 运营产生约1.1亿美元正现金流，季度末现金约5.57亿美元，总流动性达12亿美元 [21] - 第一季度税率为22.4%，去年同期为23.4% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 净新合同数量增长45%，达3455份，创季度纪录，其中Century Complete部门增长90%，德州和山区地区分别增长56%和54% [19] - 金融服务业务抓住低利率和地域渗透机会，占成交业务的75%，营收达3360万美元，去年同期为980万美元，税前收入贡献1530万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房市场短缺380万套住房以满足近期需求，库存紧张推动买家转向新房市场 [11] - 4月销售需求和势头同比增长约50%，与第一季度情况相当 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有Century Communities和Century Complete两个品牌，产品侧重经济适用房，占比80%，吸引千禧一代购房者 [9] - 推进轻资产土地运营模式，控制地块比例从去年的42%提升至64%，优先进行土地投资，第一季度末拥有和控制近5.8万宗地块，同比增长61% [13][14] - 注重样板房建设，第一季度82%的交付房屋为样板房，减少预售房供应 [14] - 战略上深化现有市场份额，拓展新市场，2021年将在北佛罗里达开设6个新社区，目前已在6个州运营两个品牌 [15] - 行业面临劳动力和材料成本上升问题，但公司通过提价抵消负面影响，保持利润率 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局强劲，市场对新房的需求是多年来最强的，公司有能力利用市场趋势，战略路径正确，财务基础稳固，有望取得更大成就 [6][8] - 美国经济持续复苏，新冠疫苗接种稳步推进，就业岗位增加，预计积极的复苏态势将推动业务在今年剩余时间和2022年持续增长 [16] - 公司专注于提价、提高生产力和协同效益，以抵消成本上升和供应链问题，对未来盈利增长充满信心 [16] 其他重要信息 - 3月发布首份ESG报告，表明对可持续增长的承诺 [12] - 穆迪和标普分别在2月和4月上调公司信用评级 [22] - 上调全年业绩指引，预计房屋交付量在10750 - 11750套，房屋销售营收在37 - 40亿美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A项目除了销量杠杆外还有哪些变动因素，以及全年该项目的预期情况 - 公司过去几年的收购和营收增长，以及内部G&A结构的改进带来了SG&A项目的改善，未来该比例可能在高个位数到低两位数之间波动 [24] 问题2: 4月市场需求趋势和销售节奏情况 - 4月销售需求和势头无下降，同比增长约50%，与第一季度情况相当 [25] 问题3: 未来几个季度毛利率的变化节奏 - 预计第二、三季度毛利率与第一季度相当，虽能提价，但供应端价格和材料成本也在上升，会对利润率造成压力 [27] 问题4: 今年第四季度的成交情况预期 - 按销售季节规律，第四季度成交通常高于第二、三季度，若部分成交从二、三季度推迟，也会集中到第四季度 [28] 问题5: Century Complete平均售价大幅增长的原因 - 一是产品提价，二是产品改进、进入更多细分市场，使得房屋售价提高 [29][30] 问题6: 第一季度交付量超预期情况，以及业绩指引上调的构成因素 - 公司按年度提供业绩指引，不评论季度预期，250套的上调是全年的增量，并非提前支取下一年的量 [32] 问题7: 2022年房价上涨的驱动因素及持续时间的监测指标 - 公司通过控制房源释放规模和设定提价机制来提价，目前未遇到价格阻力，由各细分市场团队管理定价 [33] 问题8: 供应链是否面临新挑战，是否影响交付周期 - 供应链有一定影响，但公司管理团队能提前预判并调整供应商，目前延迟情况可控，最多1 - 2周，不同市场影响程度不同 [35] 问题9: 业绩指引中单位数量中点仅上升2%，但营收中点上升8%的原因 - 目前平均售价（ASP）超出年初预期，根据交付房屋和积压订单情况，ASP上升带动营收相应增加 [37] 问题10: 第二季度和全年社区数量的预期 - 第二季度社区数量可能略有下降，第三、四季度会增长，且年末增长更明显 [39] 问题11: 第一季度订单增长的月度分布情况 - 各月订单数量相对稳定，同比来看3月增长更多，因去年3月下旬受影响 [40] 问题12: 本季度销售的积压订单中已开工的比例 - 积压订单中95%的房屋在季度末已开工，本季度成交房屋中约83%为样板房开工 [41] 问题13: 土地收购的吸收假设情况，以及与土地卖家的沟通情况 - 公司不假设房价升值和当前吸收速度，而是基于当前价格和项目可持续的吸收速度进行评估，许多上市公司也采用相同方法 [43] 问题14: 每月房屋开工数量情况 - 公司未披露具体开工数量，但对自去年第四季度以来的开工情况感到满意，认为能满足全年交付目标 [45] 问题15: 土地控制策略在未来几个季度的发展趋势 - 公司正朝着更轻资产、轻土地的业务模式发展，希望进一步提高控制地块的比例，至少保持在64% [49] 问题16: 推动土地控制策略转变的原因 - 一是库存周转加快，二是公司努力实现土地的即时供应，在需要时再进行建设 [50] 问题17: 基于资金状况，是否有股份回购或分红计划 - 公司有390万股的股份回购计划，但目前资金优先用于业务再投资，会持续评估资本分配方案 [51] 问题18: Century Complete业务是否会持续比公司其他业务增长更快 - 公司目标是扩大Century Complete品牌，该业务受土地成交情况影响大，目前业务已恢复，预计开工、销售和成交将持续增长 [52][53]

公司业务结构 - 公司在17个州从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售，旗下有Century Communities和Century Complete两个品牌[77] - 公司住宅建设业务分为五个可报告部门，另有提供金融服务的子公司组成金融服务部门[77] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度末公司无循环信贷额度欠款，现金及现金等价物为5.029亿美元，托管现金为5420万美元，净住宅建设债务与净资本比率为19.9%[83] - 2021年第一季度公司房屋销售收入约为9.593亿美元，所得税费用前收入约为1.31亿美元，净收入约为1.017亿美元，均较上一年同期大幅增加[84] - 2021年第一季度总营收10.08569亿美元，较2020年同期的6.02609亿美元增长67.4%[88] - 2021年第一季度净利润1.01652亿美元，较2020年同期的0.26126亿美元增长289.1%[88] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.52121亿美元，较2020年同期的0.51806亿美元增长193.6%[88] - 2021年第一季度金融服务收入税息前利润增至1530万美元，较2020年同期增加1510万美元，主要因金融服务收入增加2380万美元[88][98] - 2021年第一季度公司业务板块亏损1740万美元，较2020年同期的1450万美元有所增加[101] - 2021年第一季度房屋建造毛利率为21.1%，高于2020年同期的17.7%；调整后毛利率为23.1%，高于2020年同期的20.2%[102][105][106] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为9215.1万美元，较2020年同期增加1853.2万美元，增幅25.2%[108] - 2021年估计年度有效税率为23.6%，受离散项目影响降低1.2%；2021年和2020年第一季度所得税费用分别为2940万美元和800万美元[109][110] - 截至2021年3月31日，公司总资产为30亿美元，较2020年12月31日增加1.066亿美元，增幅3.7%[112] - 2021年第一季度，公司房屋建筑总收入为9.74949亿美元，总成本为7.66527亿美元；2020年全年，房屋建筑总收入为30.57884亿美元，总成本为24.90062亿美元[126] - 2021年3月31日，公司现金及现金等价物为4.0236亿美元，较2020年12月31日的3.07167亿美元有所增加[128] - 2021年3月31日，公司存货为18.53199亿美元，较2020年12月31日的19.29664亿美元有所减少[128] - 2021年第一季度，公司净收入为8963.1万美元；2020年全年，净收入为1.68537亿美元[126] - 2021年和2020年第一季度，公司在回购安排上的利息支出分别为80万美元和70万美元[141] - 截至2021年3月31日，公司的债务总额为11.82828亿美元，较2020年12月31日的11.53925亿美元有所增加[144] - 2021年和2020年第一季度，公司经营活动产生的现金分别为9610万美元和使用1240万美元，投资活动使用的现金分别为290万美元和260万美元，融资活动提供的现金分别为1630万美元和4.1亿美元[149][151] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金余额为5.076亿美元[152] - 2021年第一季度净收入为101,652美元，较2020年同期的26,126美元增长289.1%[160] - 2021年第一季度所得税费用为29,397美元，较2020年同期的7,962美元增长269.2%[160] - 截至2021年3月31日，总建房债务为897,778美元，较2020年12月31日的894,875美元略有增加；建房债务与资本比率为39.5%，较之前的41.1%有所下降[163] - 2021年第一季度基本每股收益为3.03美元，摊薄后每股收益为3.00美元，2020年同期分别为0.79美元和0.78美元[166] - 2021年第一季度调整后摊薄每股收益为3.00美元，2020年同期为0.80美元[167] - 2021年和2020年第一季度计算调整后净收入所用税率分别为22.4%和23.4%[168] 各条业务线数据关键指标变化 - 房屋销售业务 - 2021年第一季度公司交付2797套房屋，平均售价为34.3万美元，交付量较2020年同期增长50.1%，平均售价增长11.7%[84] - 2021年第一季度公司新房屋合同（扣除取消合同后）总数为3455份，较2020年同期增长44.7%[85] - 截至2021年3月31日，公司房屋积压量为4097套，较2020年3月31日增长57.9%，销售价值约为15.796亿美元，较2020年3月31日增长83.4%[85] - 2021年第一季度交付房屋2797套，较2020年同期的1864套增长50.1%[88] - 2021年第一季度交付房屋平均售价34.3万美元，较2020年同期的30.72万美元增长11.7%[88] - 2021年第一季度末积压房屋4097套，较2020年同期的2594套增长57.9%[88] - 2021年第一季度末积压房屋总销售价值15.79599亿美元，较2020年同期的8.61116亿美元增长83.4%[88] - 2021年第一季度净新房屋合同3455份，较2020年同期的2388份增长44.7%[88] - 2021年第一季度末销售社区188个，较2020年同期的228个减少17.5%[88] - 2021年第一季度净新房屋合同数量为3455份，较2020年同期增加1067份，增幅44.7%[113] - 2021年第一季度房屋吸收率为每月6.1套，较2020年同期增加2.6套，增幅74.3%[114] - 截至2021年3月31日，销售社区数量为188个，较2020年同期的228个减少40个，降幅17.5%[115] - 截至2021年3月31日，公司积压订单中有4097套房屋，总价值15.796亿美元，较2020年3月31日分别增长57.9%和83.4%，平均销售价格增长16.1%[117] 各条业务线数据关键指标变化 - 金融服务业务 - 2021年第一季度金融服务部门贷款发放数量为2301笔，本金7.09291亿美元，世纪购房者捕获率76%，世纪项目占比84%，世纪完成项目占比58%，平均FICO分数737分[100] - 2021年第一季度贷款出售数量为2279笔[100] 土地相关数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司拥有和控制的地块达57,536块，较2020年3月31日增加60.6%，较2020年12月31日增加15.2%[83] - 2021年第一季度增加土地收购和开发活动，截至3月31日拥有和控制57536块土地，较2020年12月31日增长15.2%[134] - 截至2021年3月31日，公司有37030个地块的未完成购买合同和期权合同，总购买价格约为15亿美元，土地期权合同的不可退还现金存款为3560万美元[153] 公司运营与市场环境 - 2020年3月中旬至4月房屋销售放缓，5月和6月大幅反弹，积极趋势持续到2020年底和2021年第一季度[80][81] - 新冠疫情长期宏观经济影响未知，未来房屋需求不确定，成本压力可能影响未来利润率[82][83] - 公司在2020年3月中旬放缓土地收购和开发活动，4月进行有针对性裁员以降低运营成本[133] - 2020年第一季度末至第二季度初增加循环信贷额度借款，第二季度偿还[133] - 2021年第一季度，公司主要资本用途为土地购买、土地开发、房屋建设和支付日常负债[131] - 2019年11月公司提交招股说明书补充文件，可根据暂搁注册声明以市价发行最多1亿美元的证券[135] - 公司与德州资本银行签订的经修订并重述信贷协议，提供最高6.4亿美元的循环信贷额度，将于2023年4月30日到期，借款利率为调整后的欧元美元利率加2.60% - 3.10%，或基础利率加1.60% - 2.10%[138] - 截至2021年3月31日，公司在信贷安排下无未偿还金额，在回购安排下有2.851亿美元未偿还金额，信用证和履约保函分别为4.412亿美元和4.027亿美元[139][140][143] - 公司董事会于2018年11月6日授权股票回购计划，可回购最多450万股，截至2021年3月31日，可购买的最大股份数为381.2939万股[146][148] - 2021年第一季度，公司的EBITDA和调整后EBITDA数据用于评估经营业绩，调整后EBITDA为合并净收入在扣除多项费用和调整项之前的金额[159] - 修订和重述信贷协议下借款利率为调整后的欧元美元利率加2.60% - 3.10%的适用利差，或基础利率加1.60% - 2.10%的适用利差[169] - 修订和重述信贷协议规定，需向信用证开证行支付前端费和信用证费，向行政代理人支付承诺费，为循环信贷额度未使用部分的0.20%[169] - 公司房屋建筑业务可能受通胀不利影响，包括土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升，以及抵押贷款利率提高[172] - 房屋建筑行业历史上存在季节性波动，春季新屋订单活动通常最高，下半年房屋交付更多[173]

财务数据和关键指标变化 - 2020年总营收32亿美元，净新合同10822份增长25%，房屋交付9453套增长38% [7] - 第四季度房屋销售收入近9.5亿美元增长22%，交付房屋2826套增长14%，净新合同2566份增长45% [8] - 积压订单3439套价值近13亿美元，第四季度和全年税前收入创历史新高，净利润分别增长72%和82%至9200万美元和2.06亿美元 [9] - 第四季度EBITDA增长87%至1.45亿美元，净房屋建筑债务与净资本比率降至27.2% [10] - 调整后房屋建筑毛利率升至23%，SG&A占房屋销售收入比例降至10.1% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋建筑业务第四季度净收入增长72%至9180万美元，全年增长82%至2.062亿美元 [29] - 第四季度房屋销售收入9.468亿美元增长22%，总营收增长25%至9.878亿美元 [30] - 金融服务业务第四季度收入3580万美元，贡献税前收入1780万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国多数市场住房短缺加剧，第三季度到第四季度供应月数平均下降约30%，平均供应1.2个月，低于全国平均2.3个月 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大土地储备，2020年土地持有量同比增长26%，年末拥有近5万宗土地，第四季度新增近8000宗 [21] - 进入菲尼克斯都会区，计划在第三季度开始交付世纪社区品牌房屋 [22] - 偏好建造即买即住房屋，第四季度83%的交付房屋为现房 [24] - 专注入门级市场，约80%的交付房屋面向入门级买家，88%售价低于50万美元 [25] - 投资数字工具和能力，推出新网站简化在线购房流程 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 低利率、住房短缺和人口结构因素将推动住房需求和价格上涨 [14][15] - 2021年市场条件将保持有利，公司有望实现增长和提高盈利能力 [28] - 预计2021年交付房屋10500 - 11500套，房屋销售收入33 - 38亿美元 [39] 其他重要信息 - 2020年总社区数量198个，其中世纪完成品牌102个，预计2021年末社区数量最多增长10% [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 12月和1月订单增长数据及销售节奏是否改善 - 数据为同比改善，且除同比增长外还看到了销售节奏的增量改善，假期和新年后销售持续 [40][41] 问题2: 如何看待2021年第一和第二季度毛利率 - 公司会尽力维持，预计第一和第二季度GAAP毛利率在20% - 21% [42][43] 问题3: 未来几年社区数量增长情况及能否继续利用G&A - 社区数量增长将在第三和第四季度更明显，上半年可能下降；预计G&A将继续改善 [44][46] 问题4: 2021年两个业务线社区数量的比例 - 取决于土地开发情况，预计世纪完成品牌占比会更高 [47] 问题5: 是否对入门级买家的承受能力进行压力测试 - 公司各部门都在关注，进行了多种压力测试并据此定价 [48][49] 问题6: 土地交易的毛利率承保门槛及与当前水平的比较 - 取决于土地风险状况，一般不低于当前水平 [53] 问题7: 交付增长指引是否受下半年比较基数和生产效率影响 - 是多种因素的综合结果，包括积压订单转化率压缩和社区上线时间 [55][56] 问题8: 是否给出第一季度交付指引 - 未给出，可参考去年转化率并根据行业情况调整 [57] 问题9: 拓展改善型市场的潜力及相关情况 - 一直是业务组成部分，会继续增加改善型产品；未专门调整地块库存，是机会主义做法 [58][59] 问题10: 平均销售价格是否会因世纪完成产品类别占比增加而变化 - 预计平均销售价格会下降，当前情况是特殊情况导致 [60] 问题11: 资产负债表杠杆的正常运营范围 - 目前已大幅改善，未来将在当前范围内波动，有能力通过自由现金流支持业务增长 [61] 问题12: 是否有其他进入新市场的扩张计划 - 希望将传统品牌引入佛罗里达州 [63] 问题13: 是否有意放缓业务及生产能力是否受限 - 没有有意放缓业务，虽有生产挑战但能管理价格和节奏 [64] 问题14: 每月或每季度开工房屋数量 - 2020年下半年每月开工70 - 90万套，目前在建房屋多于去年同期 [65] 问题15: 今年与去年的取消率对比 - 会后提供数据 [67] 问题16: 本季度收购地块是否有地理或产品重点 - 分布均匀，主要是入门级产品 [67][68] 问题17: 2021年产品组合是否会使平均销售价格接近2019年末水平 - 市场有价格上涨，预计不会回到2019年水平 [69]