财务数据和关键指标变化 - 第一季度场地租赁收入包含5.1%的塔类业务有机增长（排除Sprint取消业务的影响），受益于300万美元的其他账单收入，还包含1900万美元的直线收入 [20] - 第一季度调整后EBITDA和AFFO受益于较低的维修保养成本、维持性资本支出和其他非人工成本，季度利息支出也有适度下降 [21] - 全年展望保持不变，包括4.5%的有机增长（排除Sprint取消业务的影响），调整后EBITDA约28亿美元，AFFO约18亿美元 [22] - 2025年全年预计从已终止运营业务中获得2.5亿美元的自由现金流，第一季度已产生5300万美元自由现金流（或排除2200万美元净营运资金增加后为7500万美元） [22] - 预计全年自由现金流将保持稳定，且营运资金在2025年剩余时间不会成为重大现金使用项目 [22] - 资产负债表方面，季度末平均到期期限超过六年，89%为固定利率债务，循环信贷额度下可用资金约53亿美元，未来12个月到期债务为21亿美元 [23] - 可自由支配资本支出展望保持不变，为1.85亿美元（扣除4000万美元预付租金后为1.45亿美元） [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 塔类业务：自2020年5G网络部署初期以来，美国移动数据需求大幅增长，推动公司塔类业务自2020 - 2024年实现超过5%的年均有机增长 [9] - 场地租赁收入增长受益于市场需求和客户网络投资，预计未来数据需求增长将继续推动业务增长 [9] - 光纤业务：已达成出售协议，其财务结果在公司财务报表中作为已终止运营业务处理，2025年展望和第一季度结果不包括该业务贡献（另有说明除外） [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：自2020年以来，客户每年在网络上投资超350亿美元，以维持网络容量和质量，推动公司塔类业务增长 [9] - 过去二十年，美国经历两次衰退，十年期国债收益率波动近4%，但公司塔类业务现金场地租赁收入持续增长，显示出业务模式的优势和资产需求的韧性 [10] - 关税政策不影响公司2025年全年展望，凸显美国塔类业务的稳定性 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是出售光纤和小基站业务，成为专注美国市场的纯塔类公司，以释放塔类业务价值，提升股东回报 [6][7] - 作为纯塔类公司，将专注客户服务、运营卓越和盈利能力提升，以实现更高的营收和利润增长 [11] - 资本分配框架平衡向股东返还资本、财务灵活性和资产负债表强度，包括设定季度股息、进行股票回购和合理的资本支出 [12][13] - 行业竞争方面，美国塔类市场需求稳定，公司认为专注美国市场将简化业务，增强竞争力，通过提升运营效率和客户服务来获取更多市场份额 [8][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第一季度业绩表示满意，对2025年全年展望充满信心，认为公司正朝着成为纯塔类公司的目标稳步前进 [8] - 美国塔类市场需求具有持久性和健康的市场动态，公司作为唯一专注美国市场的纯塔类上市公司，具有独特的价值创造机会 [8][11] - 尽管面临业务分离和监管审批等挑战，但管理层认为公司有能力应对，预计在2026年上半年完成出售交易 [8][40] - 公司将继续关注成本控制，通过优化运营流程和提高效率来提升盈利能力，同时积极寻求有机增长机会 [49] 其他重要信息 - 公司已开始分离光纤和小基站业务的流程，并与买家密切合作，预计在2026年上半年完成出售交易，目前进展顺利 [8][42][43] - 公司正在推进一系列运营改进和效率提升项目，包括自动化流程、系统升级和资产数字化等，以提升塔类业务的运营效率和客户体验 [81][82] 问答环节所有提问和回答 问题1：近期管理层变动原因及未来资本回报战略下的建设定制项目和外部增长机会 - 公司表示不便具体说明前任CEO变动原因，可参考董事会发布的新闻稿 [28] - 短期内不太可能进行并购活动，公司将专注于完成光纤和小基站业务的出售交易，但对建设定制项目感兴趣，只要回报良好，会积极进行有机投资 [29][30] 问题2：新CFO任职原因及交易进展和困难 - 新CFO表示看好公司团队和美国塔类市场前景，认为专注塔类业务可通过自动化和系统投资提升效率和客户体验，进而推动业绩增长 [38] - 交易预计在2026年上半年完成，主要挑战是需要获得所有运营州和联邦政府的监管批准，这一过程耗时较长，但公司正在积极推进，与交易对手和外部顾问密切合作，目前进展顺利 [40][41][42] 问题3：第一季度业务活动中COLO和修正案方面的情况，以及与运营商对话进展和Sprint合并后客户流失的应对措施 - 公司表示未看到COLO和修正案业务组合的显著变化，业务活动水平持续良好，与运营商的对话积极，运营商竞争压力增加有望推动对塔类业务的需求 [54][55] - 对于Sprint合并后的客户流失问题，公司将与客户进行对话，寻求解决方案，但即使存在一定流失，整体客户流失率仍将保持在1 - 2%的正常范围内 [57] 问题4：董事会对新CEO的期望 - 董事会希望新CEO具备领导能力，能够推动公司成为一流的塔类运营商，注重降低成本、提升客户体验和增加收入 [60] - 新CEO应具备公共公司经验，认同公司专注美国塔类市场的战略，并能有效管理资本分配，平衡股息支付、股票回购、债务管理和业务投资等方面 [61] 问题5：新CFO的战略优先事项，杠杆降低和股票回购偏好，以及服务业务情况 - 新CFO表示当前首要任务是完成业务分离和交易，同时开始思考如何将公司定位为专注美国的塔类公司，包括运营、系统、平台和流程等方面的优化 [66] - 资本分配框架将遵循既定目标，保持投资级评级，通过出售业务偿还债务，向股东返还资本，同时在有机会时进行投资以推动营收增长 [67] - 公司服务业务需求良好，但已退出建筑服务业务，目前看到服务业务活动有所增加，部分2024年的一次性业务需要在2025年弥补，以保持业务水平 [69][70] 问题6：第一季度费用情况及全年成本分摊，以及光纤和小基站业务出售的税务影响 - 第一季度利润率强劲，但部分费用降低是由于季节性和时间因素，预计部分费用将在全年剩余时间发生，公司将继续关注成本控制，但目前无法确定能否持续保持较低成本结构 [76] - 光纤和小基站业务出售无税务影响 [75] 问题7：此前运营改进项目的进展 - 公司表示仍在推进此前讨论的运营改进项目，包括自动化流程、系统升级和资产数字化等，希望在新CEO上任前完成这些项目，以提升业务状况 [81][82] 问题8：核心新租赁业务的来源和业务积压情况 - 核心新租赁业务来自各运营商，无特定运营商主导，公司对业务活动水平有信心，认为能够实现全年增长目标，未提及业务积压情况 [87][88] 问题9：SG&A费用分配原则，成本节约对AFFO增长范围的影响，以及监管审批流程 - SG&A费用根据会计规则分配，与光纤和小基站业务直接相关的成本分配到已终止运营业务，剩余共享成本留在塔类业务中，但这可能不代表交易完成后塔类公司的成本结构 [92] - 随着业务进展，公司将根据成本和营收表现调整AFFO增长范围，但目前不确定是否会缩小或更新该范围 [93] - 交易将作为一个整体进行，但监管审查将针对每个买家的不同资产分别进行 [93][94] 问题10：共享成本节约的量化机会和股票回购计划的时间安排 - 公司目前无法量化共享成本节约的机会，将在接近交易完成时更新独立业务的运行率AFFO [98] - 股票回购计划将根据交易完成时的市场情况和公司对股价的看法进行，目标是尽快使用交易剩余资金进行回购，但具体时间和方式取决于市场条件 [99] 问题11：交易完成后的目标杠杆率 - 公司认为由于美国塔类业务现金流稳定，能够在EBITDA的6 - 6.5倍杠杆率下保持投资级评级 [100] 问题12：第一季度塔类租赁预订情况 - 公司表示2025年业务活动水平将相对稳定，新租赁业务将保持良好水平，推动4.5%的增长，目前未看到需要改变预期的因素 [105] 问题13：交易中若出现监管问题的影响和MLA业务对增长的贡献 - 公司预计不会出现监管问题，若出现，将视具体情况而定，但仍有可能完成交易，目前对2026年上半年完成交易有信心 [108] - 2025年约90%的增长已通过MLA合同锁定，剩余10%需要进一步努力实现，业务增长既有MLA合同内的部分，也有超出合同的增量部分，具体取决于每个客户的合同结构 [109][110][111]

业绩总结 - 2025年第一季度，公司的站点租赁收入为10.68亿美元，同比下降5%[12] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为7.22亿美元，同比下降4%[12] - 2025年第一季度的AFFO为4.79亿美元，同比下降1%[12] - 2025年全年展望保持不变，预计站点租赁收入为27.55亿至28.05亿美元，同比下降约6%[15] - 2025年全年调整后EBITDA展望为39.87亿至40.32亿美元，同比下降约9%[15] - 2025年全年AFFO展望为17.70亿至18.20亿美元，同比下降约8%[15] 用户数据与市场展望 - 预计2025年塔业务有机增长为4.5%，不包括Sprint取消的影响[7] - 预计在2026年上半年成功完成光纤业务的出售[7] - 预计在交易关闭时，年AFFO将为21亿至24.15亿美元[22] 股息与财务策略 - 年度每股股息为4.25美元，预计将占年AFFO的75%至80%[22]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年全年站点租赁收入预计为39.87亿 - 40.32亿美元[42] - 2025年全年净收入（亏损）预计为6500万 - 3.45亿美元，摊薄后每股净收入（亏损）预计为0.15 - 0.79美元[42] - 2025年全年调整后EBITDA预计为27.55亿 - 28.05亿美元[42] - 2025年全年FFO预计为16.1亿 - 16.4亿美元，AFFO预计为17.7亿 - 18.2亿美元，AFFO每股预计为4.06 - 4.17美元[42] - 2025年第一季度站点租赁收入为10.11亿美元，上年同期为10.7亿美元[57] - 2025年第一季度净收入（亏损）为 - 4.64亿美元，摊薄后每股净收入（亏损）为 - 1.07美元[57] - 2025年第一季度调整后EBITDA为7.22亿美元，上年同期为7.77亿美元[57] - 2025年第一季度FFO为4.51亿美元，AFFO为4.79亿美元，AFFO每股为1.10美元[57] - 2025年全年站点租赁收入较上一年站点租赁收入的百分比变化为 - 6.0%[49] - 2025年第一季度站点租赁收入较上一年同期站点租赁收入的百分比变化为 - 5.3%[63] - 2025年第一季度调整后EBITDA为28.88亿美元，低于2024年第一季度的30.16亿美元；综合投资资本回报率为10.9%，低于2024年第一季度的11.4%[79] - 2025年第一季度调整后场地租赁毛利率为31.04亿美元，低于2024年第一季度的33.16亿美元；投资资本现金收益率为12.6%，略低于2024年第一季度的12.7%[81] - 2025年第一季度，公司净收入为亏损4.64亿美元，而2024年同期为盈利3.11亿美元[142] - 2025年第一季度，公司持续经营业务收入为2.84亿美元，较2024年同期的2.94亿美元略有下降[142] - 2025年第一季度基本每股持续经营业务收入为0.65美元，基本每股终止经营业务亏损为1.72美元[142] - 2024年Q1 - Q4和2025年Q1 Adjusted EBITDA分别为7.54亿、7.27亿、7.77亿、7.77亿和7.22亿美元[182] - 2025年全年Adjusted EBITDA展望为27.55 - 28.05亿美元[183] - 2025年第一季度净收入为 - 4.64亿美元[182] - 2025年全年净收入展望为6500万 - 3.45亿美元[183] - 2025年第一季度来自终止经营业务的净收入（损失）为7.48亿美元[182] - 2025年全年来自终止经营业务的净收入（损失）展望为5.9 - 8.3亿美元[183] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1的净收入（损失）分别为3.11亿美元、2.51亿美元、3.03亿美元、 - 47.68亿美元、 - 0.464亿美元[190] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1每股净收入（损失）分别为0.72美元、0.58美元、0.70美元、 - 10.97美元、 - 1.06美元[195] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度总资本支出为4亿美元，较2024年第一季度的4.7亿美元有所下降[69] - 预计2025年剩余九个月至2029年现有地面租赁费用分别为5.53亿美元、7.44亿美元、7.53亿美元、7.61亿美元和7.72亿美元[97] - 2024年全年与2023年和2024年重组计划相关的持续经营业务重组费用分别为900万和6100万美元[184] - 2025年第一季度资产减记费用为200万美元[182] - 2025年第一季度光纤业务处置损失为8.3亿美元[191][196] - 2024年全年与2023年7月重组计划和2024年6月重组计划相关的持续经营业务重组费用分别为900万美元和6100万美元[191][197] - 2024年Q1 - Q4和2025年Q1的利息费用分别为2.26亿美元、2.3亿美元、2.36亿美元、2.4亿美元和2.36亿美元[130] - 公司在2025年第一季度的利息费用和递延融资成本摊销净额为2.36亿美元[130] - 2025年第一季度资本支出为4000万美元，较2024年同期的4700万美元有所减少[147] - 2025年第一季度支付的利息为3.15亿美元，较2024年同期的2.82亿美元有所增加[147] 各条业务线表现 - 公司拥有超40000座塔及其他结构、约105000个小基站、约90000路由英里光纤[14] - 公司签署战略光纤协议出售小基站和光纤解决方案业务，将获总计85亿美元[16] - 截至2025年3月31日，T - Mobile、AT&T、Verizon和其他租户在第一季度场地租赁收入中的占比分别为40%、27%、21%和12%[86] - 预计2025年剩余九个月至2029年的场地租赁收入分别为30.16亿美元、40.07亿美元、39.90亿美元、40.25亿美元和41.65亿美元[90] - 2006年及以前收购和建造的塔楼现金收益率为21%，2007年至今的为10%[97] - 截至2025年3月31日，租赁地面权益的场地租赁现金收入为24.87亿美元，占比65%；自有地面权益的为13.34亿美元，占比35%[97] - 地面租赁期限小于10年、10 - 20年和大于20年的塔楼数量分别为5418座、6087座和16538座，占比分别为14%、15%和41%[97] 其他财务数据 - 2025年3月31日公司普通股高价为107.37美元，低价为82.81美元，期末收盘价为104.23美元[28] - 2025年3月31日公司普通股每股股息为1.57美元[28] - 截至2025年3月31日公司普通股流通股数量为43500万股[28] - 截至2025年3月31日公司流通普通股市值为453.85亿美元[28] - 截至2025年3月31日，公司有4万座塔楼，平均每座塔楼有2.4个租户，剩余租户应收款为300亿美元，加权平均剩余租户合同期限为6年[71] - 截至2025年3月31日，公司净债务为242.88亿美元，市值为453.85亿美元，企业价值为696.73亿美元[104] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金及现金等价物为2.39亿美元，总债务和其他义务（流动和非流动）为243.77亿美元，总权益为 - 12.53亿美元[117] - 截至2025年3月31日，公司总净杠杆率为5.9倍，总高级担保杠杆率为0.4倍，均低于规定上限[119] - 截至2025年3月31日，公司固定利率债务占比为89%，加权平均利率为3.7%；浮动利率债务占比为11%，加权平均利率为5.2%[128] - 利率上调25个基点，全年影响为690万美元[128] - 高级担保票据2009 - 1系列A - 2类，票面价值为3100万美元，固定利率为9.0%，2029年到期[104] - 高级担保塔收入票据2015 - 2系列，票面价值为7亿美元，固定利率为3.7%，2045年到期；2018 - 2系列，票面价值为7.5亿美元，固定利率为4.2%，2048年到期[104] - 2025年和2026年到期的固定利率债务票面价值分别为12亿美元和26.5亿美元，加权平均利率分别为2.7%和3.0%[128] - 截至2025年3月31日，公司总资产为3.176亿美元，较2024年12月31日的3.2736亿美元下降约3%[138] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为6.41亿美元，较2024年同期的5.99亿美元有所增加[147] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为2.55亿美元，较2024年同期的3.2亿美元有所减少[147] - 2025年第一季度，公司融资活动使用的净现金为4.03亿美元，较2024年同期的2.61亿美元有所增加[147] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金及现金等价物为2.78亿美元，较期初的2.95亿美元有所减少[147] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1摊薄加权平均流通普通股股数分别为4.35亿股、4.35亿股、4.36亿股、4.35亿股、4.36亿股[190][195] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1每股FFO分别为1.10美元、1.00美元、1.07美元、1.11美元、1.03美元[195] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1每股AFFO分别为1.11美元、1.03美元、1.20美元、1.20美元、1.10美元[195] 管理层信息 - 公司执行总裁Daniel K. Schlanger年龄51岁，在公司工作9年[34] - 董事会主席P. Robert Bartolo年龄53岁，担任董事11年[36] 其他重要内容 - 公司财政年度结束日期为12月31日[24] - 公司在惠誉的长期发行人违约评级为BBB+[24] - 公司定义了Adjusted EBITDA、AFFO等多种非GAAP财务指标[156][157][159] - 公司将以85亿美元出售光纤业务，预计2026年上半年完成交易[178] - 2025年3月31日止三个月，无2023年7月和2024年6月重组计划相关费用[191][197]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报并维持全年展望 计划出售光纤业务 专注塔业务以提升股东价值 [1][3] 财务业绩 全年展望 - 2025年全年展望与3月13日发布的一致 站点租赁收入预计在39.87 - 40.32亿美元 净收入在6500 - 3.45亿美元 调整后EBITDA在27.55 - 28.05亿美元 [2][11][12] 第一季度业绩 - 站点租赁收入10.11亿美元 较2024年第一季度减少5700万美元 降幅5% 净亏损4.64亿美元 而2024年第一季度为盈利3.11亿美元 调整后EBITDA为7.22亿美元 较2024年第一季度减少3200万美元 降幅4% [6] - 运营资金（AFFO）为4.79亿美元 每股1.10美元 较2024年第一季度下降1% [7] 各业务表现 - 站点租赁业务有机增长贡献4900万美元 达5.1% 但受Sprint取消合同5100万美元不利影响及预付租金摊销和直线收入减少影响 站点租赁收入下降 [8] - 净亏损受2025年3月出售光纤业务协议相关8.3亿美元损失影响 [9] - 调整后EBITDA下降因站点租赁收入贡献降低 部分被销售、一般和行政成本减少及服务贡献增加抵消 [9] 业务发展 光纤业务处理 - 2025年3月达成出售光纤业务协议 该业务结果和净资产在财务报表中作为终止经营列报 可比前期重述以反映此变化 [4] 塔业务战略 - 美国强劲活动推动塔业务有机增长5% 公司专注完成小基站和光纤解决方案业务出售 使塔业务独立运营以实现股东价值最大化 [3] - 修订资本分配框架 第二季度预计将每股年化股息降至4.25美元 平衡股东资本回报与财务灵活性和资产负债表强度 [3] 会议安排 - 公司定于2025年4月30日下午5点（东部时间）召开电话会议讨论第一季度业绩 可通过公司网站收听直播或拨打电话参与 [16] 非GAAP指标 指标定义 - 定义了调整后EBITDA、AFFO、FFO、站点租赁账单有机贡献等非GAAP财务指标 并说明其对评估公司财务表现的作用 [20][23] 指标计算 - 详细说明了各非GAAP指标的计算方法及与GAAP指标的调节 [25][26][28] 债务情况 债务余额与到期日 - 截至2025年3月31日 公司有一定规模的有担保和无担保债务 净债务为242.88亿美元 [60][63] 债务风险 - 大量债务可能影响公司应对业务变化的能力 若不遵守债务契约 债务可能加速到期 [70]

核心观点 - 华尔街分析师预测Crown Castle季度每股收益为1.02美元，同比下降40.7%，营收预计为10.4亿美元，同比下降36.6% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调0.3%，反映分析师对初始预测的重新评估 [2] - 分析师对关键指标的预测显示多个业务线收入同比下滑，包括站点租赁、光纤和塔业务 [5][6][7] 财务预测 收入预测 - 站点租赁收入预计10.9亿美元，同比下降31.2% [5] - 塔业务服务及其他收入预计4460万美元，同比下降3.1% [5] - 塔业务站点租赁收入预计9.9016亿美元，同比下降7.3% [5] - 服务及其他总收入预计4685万美元，同比下降11.6% [6] - 光纤业务收入预计4.8433亿美元，同比下降8.1% [6] - 光纤站点租赁收入预计4.818亿美元，同比下降7.4% [6] - 塔业务总收入预计10.4亿美元，同比下降7% [7] - 光纤业务服务及其他收入预计586万美元，同比下降16.2% [7] 运营指标 - 塔总数预计40,056座，去年同期为40,000座 [7] 毛利率预测 - 站点租赁总毛利率预计8.939亿美元，去年同期为11.7亿美元 [8] - 塔业务站点租赁毛利率预计7.5113亿美元，去年同期为8.29亿美元 [8] - 服务及其他业务毛利率预计2096万美元，去年同期为2100万美元 [8] 市场表现 - 过去一个月股价下跌1.8%，同期标普500指数下跌4.8% [9] - Zacks评级为5级（强烈卖出），预计短期内表现将弱于整体市场 [9]

文章核心观点 公司计划于2025年4月30日收盘后发布2025年第一季度财报，并于同日下午5点举行财报电话会议 [1] 分组1：财报及电话会议安排 - 公司计划于2025年4月30日收盘后发布2025年第一季度财报 [1] - 公司定于2025年4月30日下午5点举行财报电话会议 [1] 分组2：电话会议参与方式 - 可在公司网站https://investor.crowncastle.com收听电话会议直播及获取补充材料 [2] - 参与者可提前30分钟拨打833 - 816 - 1115（免费）或412 - 317 - 0694（国际）参加电话会议 [2] - 电话会议网络直播回放将在公司投资者页面保留至2026年4月30日结束 [2] 分组3：公司简介 - 公司拥有、运营和租赁超40000座基站和约90000英里光纤，为美国主要市场提供小基站和光纤解决方案 [3] - 公司的通信基础设施连接城市和社区，提供数据、技术和无线服务 [3] 分组4：联系方式 - 公司财务总监为Sunit Patel，副总裁兼财务主管为Kris Hinson [4] - 公司联系电话为713 - 570 - 3050 [4]

文章核心观点 公司董事会任命执行副总裁兼首席财务官Dan Schlanger为临时首席执行官 旨在推动公司向纯美国塔楼业务转型 同时展开寻找继任首席执行官的工作 公司重申近期财务指引和资本分配政策 [2][3] 公司人事变动 - 董事会任命执行副总裁兼首席财务官Dan Schlanger为临时首席执行官 即刻生效 [2] - Steven Moskowitz被终止总裁兼首席执行官职务 [2] - 董事会已启动寻找继任总裁兼首席执行官的工作 并将聘请一家领先的高管猎头公司协助 [2] - Dan Schlanger将继续担任公司首席财务官至2025年4月1日 之后Sunit Patel将接任执行副总裁兼首席财务官一职 [3] - Dan Schlanger担任临时首席执行官直至继任首席执行官确定并任命 之后董事会打算任命他为首席转型官 [3] 人事变动原因 - 董事会认为现在是进行领导层过渡的合适时机 以完成此前宣布的出售公司小基站和光纤解决方案业务 并将公司转型为纯美国塔楼业务 [3] - 更换首席执行官领导将使公司走上最大化长期股东价值的最佳道路 [3] - Dan Schlanger将利用其对公司运营的深入了解和专业经验完成光纤交易并确保平稳过渡 [4] 公司业务情况 - 公司拥有、运营和租赁超40000座蜂窝塔和约90000路由英里的光纤 支持美国各大市场的小基站和光纤解决方案 [5] 公司政策重申 - 公司重申所有近期宣布的财务指引、资本分配政策以及向EQT和Zayo出售光纤业务的细节 [4]

文章核心观点 - 公司出售光纤业务或释放资金用于塔楼扩张，但战略转变近期将显著影响业绩，且当前股价高估，建议卖出 [23][24] 公司业务出售情况 - 3月13日公司宣布达成协议以85亿美元出售小基站和光纤解决方案业务，预计2026年上半年完成交易，交易后将成为纯美国塔楼公司 [1][2] - EQT Active Core Infrastructure基金和Zayo Group Holdings Inc.将分别以42.5亿美元收购小基站业务和光纤解决方案业务 [2] 公司财务表现 2024年第四季度 - 调整后运营资金（AFFO）每股1.80美元，未达预期，同比下降1.1%；净收入16.5亿美元，超预期但同比下降1.5% [3] - 总场地租赁收入同比下降0.4%至15.97亿美元；服务及其他收入5200万美元，同比下降26.8% [10][11] - 调整后EBITDA同比下降3%至10.4亿美元 [12] 2024年全年 - AFFO每股6.98美元，同比下降8% [3] - 场地租赁收入下降2.7%至63.6亿美元；服务及其他收入下降53.2%至2.1亿美元 [11] - 调整后EBITDA下降5.8%至42亿美元 [12] 2025年预期 - AFFO每股预计在4.06 - 4.17美元；场地租赁账单预计在38.85 - 39.15亿美元；调整后EBITDA预计在27.55 - 28.05亿美元 [13] - 第一季度预计确认约8亿美元亏损，全年预计总亏损在7 - 9亿美元 [13] 公司资金使用计划 - 出售光纤业务所得资金用于偿还债务和股票回购，交易完成后将实施30亿美元股票回购计划 [9] - 2025年第二季度预计将年化股息降至约每股4.25美元 [9] 公司股价表现 - 年初至今股价上涨17.2%，跑赢Zacks房地产投资信托和股权信托 - 其他行业及标准普尔500指数，跑赢同行SBA Communications Corporation，但略逊于American Tower Corporation [4] 公司估值情况 - Zacks对2025年和2026年AFFO每股共识估计过去一个月大幅下调 [16] - 目前股价对应未来12个月的市净率为22.38倍，高于行业平均的15.33倍和一年中值15.50倍，相比同行估值过高 [19]

文章核心观点 - 2025年3月17日Crown Castle Inc.宣布任命Katherine Motlagh为董事会成员 ，其经验将助力公司向纯塔楼业务转型 [1][2] 公司动态 - 2025年3月17日Crown Castle宣布任命Katherine Motlagh为董事会成员 [1] 新董事背景 - Katherine Motlagh曾担任CyrusOne LLC首席财务官及American Tower Corporation欧洲、非洲和拉丁美洲地区首席财务官 ，现担任EVgo, Inc.董事会成员及审计委员会主席 [1][2] - 她负责过CyrusOne的会计、财务、资本市场、税务、采购和投资者关系等职能 ，曾领导超300名员工的全球财务组织 [2] - 她早期在Ericsson, Inc.、Nokia, Inc.和Nextel Communications, Inc.担任过部门首席财务官及多种财务和会计领导职务 [2] - 她拥有莫斯科金融学院硕士学位 ，是注册会计师 ，曾在管理会计师协会国家和欧洲董事会任职 ，是注册管理会计师 [3] 公司概况 - Crown Castle拥有、运营和租赁超4万座蜂窝塔和约9万英里光纤 ，为美国主要市场提供小基站和光纤解决方案 [5]

文章核心观点 - 冠城国际公司宣布任命苏尼特·帕特尔为执行副总裁兼首席财务官，他将带来电信行业见解和丰富经验，助力公司完成资产剥离并发展 [1][2] 公司人事变动 - 冠城国际宣布苏尼特·帕特尔于2025年4月1日起担任执行副总裁兼首席财务官，他将于3月17日辞去董事会职务 [1] 新CFO评价 - 首席执行官称苏尼特·帕特尔有独特广泛的电信行业见解和超30年高级财务经验，适合带领公司完成资产剥离并发展 [2] 新CFO履历 - 苏尼特·帕特尔在2024年1月至2025年3月担任冠城国际董事会成员，曾担任Ibotta公司首席财务官 [3] - 他有超25年高管经验，其中15年担任电信上市公司首席财务官，2000年共同创立Looking Glass Networks公司并担任首席财务官至2003年 [3] - 2003 - 2018年担任世纪互联（现Lumen）执行副总裁兼首席财务官，2018 - 2020年担任T - Mobile执行副总裁负责合并整合，主导265亿美元合并后的战略规划 [3] 新CFO教育背景 - 苏尼特·帕特尔拥有莱斯大学化学工程和经济学学士学位，是特许金融分析师 [4] 公司业务情况 - 冠城国际拥有、运营和租赁超40000座蜂窝塔和约90000英里光纤，为美国主要市场提供小基站和光纤解决方案 [6]