财务数据和关键指标变化 - 第三季度CAVA收入同比增长20%至2898亿美元 两年内增长668% [5][19] - 同店销售额增长19% 两年期同店销售额加速350个基点至20% 三年期同店销售额相对稳定为341% [5][19] - 餐厅层面利润率为246% 餐厅层面利润为7120万美元 同比增长151% [5][20] - 调整后EBITDA为4000万美元 同比增长196% [5][23] - 净利润为1470万美元 摊薄后每股收益为012美元 [5][24] - 截至季度末 公司持有3877亿美元现金及投资 无未偿还债务 并可使用7500万美元的未动用循环信贷额度 [24] - 年初至今第三季度经营活动现金流为1445亿美元 自由现金流为233亿美元 [25] - 2025年全年指引包括同店销售额增长3%-4% 餐厅层面利润率244%-248% 调整后EBITDA 148-152亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品、饮料和包装成本占收入的301% 较去年同期略有上升 主要受关税和限时鸡肉沙瓦玛产品影响 [20] - 人工及相关成本占收入的255% 上升约10个基点 反映了团队成员工资约2%的投资 [20] - 占用及相关费用占收入的67% 改善10个基点 主要得益于销售杠杆 [21] - 其他运营费用占收入的131% 上升80个基点 主要由于第三方配送比例提高和保险成本 [21] - 一般及行政费用（不包括股权激励和高管过渡成本）占收入的94% 改善140个基点 [21] - 开业前费用为490万美元 同比增加210万美元 主要因在建单元数量增加及单店成本上升 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度净新增17家餐厅 总数达415家 覆盖28个州和哥伦比亚特区 同比增长179% [5][9] - 新餐厅生产力保持在100%以上 [20] - 2025年最新开业队列的年平均销售额（AUV）趋势超过300万美元 [26] - 在政府停摆期间 华盛顿特区市场出现一些疲软 但尚未达到严重程度 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在地中海餐饮类别中保持领导地位 通过高质量食品、品牌相关性、精心策划的客户体验和无缝便利性来扩大市场份额 [5][6] - 自2019年以来 行业交易量下降7% 但公司交易量增长中位数20%以上 同时价格涨幅低于同行平均水平（累计约17% vs 行业34%） [6][41] - 推出项目灵魂（Project Soul）餐厅重新设计计划 新原型已完成 将于明年在新开业餐厅中全面推出 [9] - 推出风味你的未来（Flavor Your Future）计划 旨在吸引、发展和保留未来领导者 包括新的助理总经理计划 [16] - 技术投资包括新的厨房显示系统（KDS） 预计年底前在至少350家门店部署 目前已超过200家门店启用 旨在提高订单准确性和客户满意度 [14][51] - 所有餐厅现已配备TurboChef烤箱 以实现更快、更一致的烹饪时间 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境对消费者构成真实压力 尤其是年轻客群在支出上做出更审慎的选择 [7][40] - 行业正处于自大衰退以来最激烈的折扣环境 公司的价值主张比单纯的价格点更为全面 [32] - 尽管面临宏观压力 但对业务的长期结构性健康充满信心 这得到强劲AUV和新餐厅表现的支持 [26][27] - 长期算法目标为同店销售额低至中个位数增长 2026年预计单位数量增长至少16% [27] - 2026年的价格涨幅将非常温和 并低于2025年的水平 [65] 其他重要信息 - 本季度推出了新的蛋白质创新产品鸡肉沙瓦玛 表现符合市场测试预期 [10] - 三文鱼市场测试显示出令人鼓舞的结果 早期结果表明具有强劲潜力 若表现持续 计划于2026年春末广泛推出 [10][11] - 上月推出肉桂糖皮塔饼芯片 为粉丝喜爱的产品增添了甜味变化 [11] - 重新构想的奖励计划一周年后 会员数量增长约36% 并引入了分级状态等级（海、沙、太阳结构） [12] - catering服务目前在休斯顿测试 计划于2026年下半年扩展到第二个市场 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 同店销售额波动的具体原因和地域影响 [29] - 新店蜜月期的影响与上一季度非常相似 没有显著变化 没有需要特别指出的地域性问题 波动更多与宏观环境、消费者压力以及去年同期强劲的同店销售额基数有关 [29] 问题: 三文鱼测试的详细表现和运营情况 [30] - 三文鱼测试结果令人鼓舞 推动了增量消费场合 其吸引力在消费者层面和不同时段都具有广泛基础 作为首个海鲜产品 具有独特性和潜力 TurboChef烤箱使烹饪程序非常简单 若进展顺利 计划于2026年春末推出 [30] 问题: 运营领导层变动的原因及对客户体验的加倍投入 [32] - 领导层变动是出于前瞻性考虑 为确保业务下一阶段发展所需的能力 在当前激烈的折扣环境下 加倍投入客户体验是基础 旨在通过独特的差异化地中海美食和卓越体验来驱动长期流量和竞争优势 [32] 问题: 2026年流量驱动举措的细节 [34] - 2026年的举措包括皮塔饼芯片平台的创新、三文鱼的推出、以及将catering测试扩展到第二个市场 在营销方面 将继续测试和学习 可能通过合作或营销伙伴关系来有效传达价值主张 [34][35] 问题: 提高品牌知名度和服务速度的机会 以及新COO的重点工作 [37] - 随着市场规模的扩大 将继续测试更多的上游渠道活动 新COO的重点将是深化和拓宽人员发展渠道 如助理总经理计划 以确保为未来规模做好准备 同时平衡提升服务速度与客户体验 [37][38] 问题: 年轻客群的行为观察和忠诚度计划的作用 [40] - 年轻客群（25-35岁）的访问频率不如去年强劲 这与其他宏观压力有关 忠诚度计划会员增长36% 新的分级状态有助于创造更大价值并影响用户行为 例如 尝试过鸡肉沙瓦玛的会员访问频率更高 [40][42] 问题: 新店蜜月期动态的持续时间及早期门店表现 [43] - 早期受影响的门店在同比基础上表现更好 开业超过18个月的2024年门店已恢复同店销售额正增长 这不被认为是结构性挑战 预计2025年队列在2026年将呈现类似模式 [43][59] 问题: 新开店市场的供应增长影响 [45] - 与早期相比 当前获取房地产相对容易 竞争环境是份额转移游戏 关键在于提供差异化的地中海美食和卓越服务 当执行一致时 无论隔壁开什么店 公司都能持续增长市场份额 [45][46] 问题: 非CAVA用户的价值认知评估 [47] - 品牌健康调查和第三方分析师研究均显示公司价值主张排名靠前 这得益于美食相关性、食材质量、便利性和体验 以及长期低于同行和通胀的定价策略 [47][49] 问题: 技术投资（如KDS）对吞吐量和客户频率的影响 [50] - 技术对于非堂食渠道至关重要 KDS有助于提高订单准确性 进而提升客户体验评分和同店销售额 订单状态通知等功能也能优化客户体验 [51][52] 问题: 对服务体验的更高期望和新COO将采取的具体措施 [54] - 目标是提供卓越而一致的服务体验 尤其是在消费者面临周期性压力时 这被视为驱动额外流量和市场份额增长的机会 新COO将关注人员发展等方面 [54][56] 问题: 新店在第二年及以后的表现展望 [58] - 2024年开业超过18个月的门店已转为同店销售额正增长 预计2025年队列在2026年将呈现类似表现 公司正通过让总经理提前体验高流量环境等方式 努力在蜜月期捕获更多消费者 [59][60] 问题: 第三季度业绩未达预期的归因及反思 [61] - 业绩压力主要来自宏观环境 而非业务结构性问题或重大失误 在去年同期18%的高基数下 结合宏观环境 当前表现并非不合理 两年期和三年期累计增长依然强劲 [61] 问题: 2026年定价和劳动力规划 以缓解蜜月期影响 [65] - 2026年价格涨幅将非常温和且低于2025年 在新店开业策略上会保持平衡和深思熟虑 但蜜月期现象普遍存在 也带来了强劲的现金回报 [65][66] 问题: 餐厅利润率指引调整和开业前费用上升的原因 [67] - 利润率指引调整反映了第三季度的实际经验 特别是维修维护费用高于预期 开业前费用上升是由于在建单元数量增加以及为改善开业体验而进行的单店投资 [67][68] 问题: 第四季度同店销售额展望 [70] - 考虑到去年同期212%的高基数以及消费者面临的阻力 公司采取了审慎的指引设定方式 当前趋势略高于区间中值 但不确定性依然存在 [70] 问题: 引入牛肉后COGS篮子构成变化 以及AGM投资对劳动力的影响 [71] - COGS篮子构成没有重大变化 蛋白质、农产品、杂货和其他各占约25% AGM角色不是增量人力 但因其较高薪酬水平 会对2026年整体劳动力成本产生适度影响 [71][72] 问题: 政府停摆对华盛顿特区市场的影响 [73] - 在政府工作人员停发工资后的最近几周 该市场出现了一些疲软 但尚未达到严重的程度 [73]

业绩表现 - 第三季度每股收益为12美分 低于分析师预期的13美分 [2] - 第三季度营收为2.9223亿美元 低于市场预期的2.928亿美元 [2] - 财报发布后 CAVA股价在盘后交易中下跌7.54%至47.80美元 [3] 运营亮点 - 公司实现20%的同比营收增长 其中同店销售额增长1.9% [5] - 第三季度新开设17家净新餐厅 [5] - 餐厅层面利润率为24.6% [5] - 公司市场份额持续增长 并强化其价值主张 [3]

行业需求趋势 - 快餐休闲餐厅行业需求呈现疲软迹象 [1]

核心业绩表现 - 公司于周二收盘后公布了2025财年第三季度财报 [1] - 业绩表现基本符合市场预期 [1] - 盈利能力未达预期 [1]

公司业绩表现 - 地中海风味休闲快餐连锁Cava集团第三季度业绩未达到华尔街预期[1] 行业消费趋势 - 年轻及中等收入消费者因成本上升而消费能力受限[1] - 行业竞争持续激烈[1]

业绩总结 - CAVA第三季度收入为2.898亿美元，同比增长20.0%[9] - CAVA同店销售增长(SRS%)为1.9%，两年同店销售增长为20.0%[9] - 总公司调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)为4004.2万美元，同比增长19.6%[9] - 总公司净收入为1474.7万美元[9] - 年初至今自由现金流为2333万美元[9] - 年初至今经营活动现金流为1.445亿美元[9] 用户数据与市场扩张 - CAVA餐厅数量同比增长17.9%，新增17家餐厅[22] 未来展望 - 预计2025年调整后息税折旧摊销前利润将达到1.52亿至1.59亿美元[34] - 预计2025年CAVA同店销售增长将达到4.0%至6.0%[34] 其他信息 - CAVA餐厅级利润率为24.6%[9]

Exhibit 99.1 CAVA GROUP REPORTS THIRD QUARTER 2025 RESULTS YEAR OVER YEAR CAVA REVENUE GROWTH OF 20.0% INCLUDING CAVA SAME RESTAURANT SALES GROWTH OF 1.9% 17 NET NEW CAVA RESTAURANT OPENINGS DURING QUARTER THIRD QUARTER 2025 CAVA RESTAURANT-LEVEL PROFIT MARGIN OF 24.6% WASHINGTON, D.C. (November 4, 2025) - CAVA Group, Inc. (NYSE: CAVA) ("CAVA Group" or the "Company"), the category-defining Mediterranean fast-casual restaurant brand that brings heart, health, and humanity to food, today announced financial r ...

公司业绩与财务表现 - 公司下调2025财年全年业绩指引 同店销售额增长预期从4%-6%下调至3%-4% 餐厅层面利润率预期从24.8%-25.2%下调至24.4%-24.8% [4] - 第三财季同店销售额增长1.9% 低于华尔街预期的2.8% 客流量与去年同期持平 销售额增长由菜单提价和高端蛋白质选项占比提升驱动 [5] - 第三财季净收入为1470万美元 摊薄后每股收益为0.12美元 低于去年同期的1800万美元和0.15美元 经调整后每股收益为0.12美元 符合预期 [8][9] - 第三财季净销售额同比增长20%至2.922亿美元 略低于预期的2.926亿美元 增长主要由新店开业驱动 [7][9] - 公司股价在盘后交易中下跌5% 截至周二收盘 今年股价已累计下跌54% [4] 运营与市场策略 - 公司通过保持菜单价格涨幅低于通胀水平 吸引了更多低收入消费者 使其在该群体中实现更高的同店销售额增长 [7] - 公司持续扩张 自去年第三季度以来净新增74家门店 截至10月5日 门店总数达到415家 [7] - 尽管同店销售额增长放缓 但公司仍在获取市场份额 [6] 消费者行为与行业趋势 - 25至34岁的年轻消费者到店频率下降 对公司需求造成影响 该年龄段是快餐休闲行业的核心客群 [1][2] - 年轻消费者需求疲软归因于该群体更高的失业率以及春季恢复的学生贷款偿还压力 [3] - 行业竞争对手Chipotle Mexican Grill在其第三季度财报中也报告了相同年龄段消费者的类似行为 [3] - 消费者在餐饮选择上更为谨慎 可能转向在家做饭或自带午餐 而非降级消费快餐 [6] - 前总统特朗普实施的关税政策对整体消费者信心产生了负面影响 [3]

核心财务表现 - 第三季度总收入达2.898亿美元，同比增长20.0% [4][6] - 同店销售额增长1.9%，主要驱动力为菜单价格和产品组合，客流量基本持平 [4][6] - 餐厅层面利润为7120万美元，利润率为24.6%，较去年同期的25.6%有所下降 [5][6] - 调整后税息折旧及摊销前利润为4000万美元，同比增长19.6%，利润率为13.7% [6][9] - 净利润为1470万美元，摊薄后每股收益为0.12美元 [6][23] 运营指标与扩张 - 本季度净新增17家CAVA餐厅，总餐厅数达到415家，同比增长17.9% [6][27] - 平均单店年化营业额为293.5万美元，高于去年同期的278.4万美元 [6][25] - 新开餐厅生产力保持在100%以上，2025年新开餐厅队列平均单店营业额超过300万美元 [2] - 数字订单收入占比为37.6% [6] 成本与费用分析 - 餐厅运营成本增加，食品、饮料和包装成本占比30.1%，主要受关税和推出鸡肉沙瓦玛影响 [5][25] - 劳动力成本占比25.5%，反映了工资投入的增加 [5][25] - 一般及行政费用为3150万美元，占收入的10.8%，剔除股权激励和高管过渡成本后占比为9.4%，改善140个基点 [7][29] 现金流与资产负债表 - 年初至今经营活动产生的净现金为1.445亿美元 [6] - 自由现金流为2330万美元 [6][32] - 现金及现金等价物为2.8457亿美元，总资产为13.22亿美元 [27] 全年业绩展望 - 维持净新开餐厅68至70家的指引 [11] - 将同店销售额增长指引从4.0%-6.0%下调至3.0%-4.0% [11] - 将餐厅层面利润率指引从24.8%-25.2%下调至24.4%-24.8% [11] - 将调整后税息折旧及摊销前利润指引从1.52亿-1.59亿美元下调至1.48亿-1.52亿美元 [11] - 预开张成本预期上调至1800万-1900万美元 [11] 行业定位与战略 - 公司定位为定义品类的地中海风格快速休闲餐饮品牌，融合健康食品与浓郁风味 [1][13] - 品牌机会超越地中海品类，在庞大且不断增长的有限服务餐厅领域以及健康食品类别中竞争 [13] - 受益于消费者对健康生活需求的代际顺风和人口结构向更多元化转变的趋势 [13]

消费疲软蔓延趋势 - 消费疲软已从低收入群体扩散至中等收入群体，特别是25-35岁的消费者 [1][3] - 多家公司报告消费放缓，市场讨论焦点从个别公司问题转向更广泛的消费疲软 [3][6] - 消费非必需品板块过去两周跑输大盘500个基点，消费必需品板块过去两周跑输大盘750个基点 [3][9] 企业财报与业绩表现 - 卡夫亨氏大幅下调全年销售指引，预计下降3%至3.5% [3] - Chipotle股价暴跌17%，其年收入低于10万美元的25-34岁核心客户群正在缩减开支 [1][5] - 多家面向中产的企业股价受挫，CAVA下跌11%，家居用品零售商SG下跌9.6%，SFM暴跌26% [5] - 市场对业绩未达预期的公司惩罚严厉，即便业绩超预期也未能获得正面市场反应 [9] 消费者行为变化 - Chipotle指出中低收入顾客减少消费频率，面临失业、学生贷款偿付和实际工资增长放缓的压力 [5] - 消费者将消费从餐厅转向超市，并延迟大额消费，但维护性支出保持强劲 [5][6] - Booking Holdings注意到平均日房价略有下降，住宿天数缩短，显示消费者在非必需消费上保持谨慎 [9] - 消费者因经济不确定性、通胀和价格上涨而收紧开支，亿滋国际观察到品类增长放缓 [6][9] 高端消费与行业分化 - 高端消费仍显韧性，Visa报告美国各消费支出区间均增长，最高支出区间增长最快 [9] - 苹果强劲的假期展望凸显高端消费者实力，与餐饮和中端非必需消费品类的股价暴跌形成对比 [3] - 星巴克9月份交易量转为正增长，所有年龄段客户在交易量和销售额方面均有良好反应 [9] - 连锁餐厅Brinker International旗下Chili's品牌在所有收入水平的家庭中实现销售增长，增长最快的群体是年收入低于6万美元的家庭 [9]