文章核心观点 - 公司正从强劲的消费者需求、新餐厅的开业以及Flower Child品牌的出色表现中获益,同时也提高了运营效率 [1] - 公司2024年的收益和销售额预计将分别同比增长17.5%和4.9% [2] - 公司正受益于强劲的外卖销售,外卖销售占总餐厅销售额的22% [5] - 公司保持开发新餐厅的承诺,2024财年计划开设22家新餐厅 [8] - 公司面临宏观经济挑战,如消费者行为变化、供应链中断和大幅的商品及工资通胀 [9] 关键要点总结 增长动力 - 公司从强劲的消费者需求、新餐厅开业和Flower Child品牌出色表现中获益 [1][3][4] - 公司外卖销售表现良好,占总餐厅销售额的22% [5] - 公司保持开发新餐厅的承诺,2024财年计划开设22家新餐厅 [6][8] 财务表现 - 公司2024年的收益和销售额预计将分别同比增长17.5%和4.9% [2] - 过去30天内,2024年收益的共识预估有0.3%的上调 [2] 挑战 - 公司面临宏观经济挑战,如消费者行为变化、供应链中断和大幅的商品及工资通胀 [9] - 公司在开设新餐厅方面遇到了许可、业主准备和供应链挑战 [9]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资 其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 能帮助投资者挑选更有机会跑赢市场的股票 如Cheesecake Factory就因有较好的Zacks Rank和Style Scores值得投资者关注 [1][4][6] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 帮助投资者挑选未来30天最有机会跑赢市场的股票 [1] - 根据股票价值、增长和动量特征 为每只股票分配A、B、C、D或F的评级 评级越好 股票表现越佳 [1] 分类介绍 - **Value Score**：价值投资者利用P/E、PEG等比率 该分数可识别最具吸引力和折扣最大的股票 [2] - **Growth Score**：成长投资者关注股票未来前景和公司财务健康 该分数分析预计和历史收益、销售和现金流等特征 寻找能持续增长的股票 [2] - **Momentum Score**：动量投资者关注股票价格或盈利前景的涨跌趋势 该分数利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 确定买入高动量股票的有利时机 [2] - **VGM Score**：结合所有Style Scores 是与Zacks Rank一起使用的重要指标 对股票的综合加权风格进行评级 筛选出价值、增长预测和动量最有吸引力的公司 [3] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票平均年回报率达25.41% 超过标准普尔500指数两倍多 [4] - 为获得高回报 应考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）等级的股票 也需有A或B的分数以确保最大上行潜力 [5] - 评级为4（卖出）或5（强力卖出）的股票 即使Style Scores为A和B 盈利预测仍会下降 股价下跌可能性更大 [5] 股票案例：Cheesecake Factory（CAKE） - 截至2024年1月2日 在美加拥有并经营334家餐厅 旗下有The Cheesecake Factory等品牌 [6] - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为A [6] - 成长风格分数为A 本财年预计同比盈利增长17.5% [6] - 2024财年 10位分析师在过去60天上调盈利预测 Zacks共识估计每股增加0.10美元至3.16美元 平均盈利惊喜为6.4% [6]

业绩表现 - 公司2024财年第一季度调整后每股收益为73美分 超出市场预期的63美分 同比增长15 9% [3] - 季度营收达8 912亿美元 超出市场预期的8 88亿美元 同比增长2 9% [3] - 可比销售额同比下降0 6% 低于去年同期的5 7%增长 [4] - North Italia可比销售额同比增长3% 低于去年同期的9%增长 [4] 成本结构 - 食品和饮料成本占营收比例同比下降100个基点至22 8% [5] - 劳动力成本占营收比例持平于36% [5] - 其他运营成本占营收比例同比下降40个基点至26 3% [5] - 一般和行政费用占营收比例同比上升60个基点至6 8% [5] - 开业前费用占营收比例同比上升30个基点至0 6% [5] 财务状况 - 截至2024年4月2日 公司现金及等价物为6 020万美元 较上季度增加390万美元 [6] - 长期债务净额为4 706亿美元 与上季度基本持平 [6] - 公司总可用流动性为2 967亿美元 [6] - 宣布每股27美分的季度现金股息 [6] - 第一季度回购35 94万股 耗资1 250万美元 [6] 扩张计划 - 第一季度新开5家餐厅 包括2家North Italia 2家FRC和1家Flower Child [7] - 在墨西哥开设1家特许经营Cheesecake Factory餐厅 [7] - 计划2024财年新开22家餐厅 包括3-4家Cheesecake Factory 6-7家North Italia 6-7家Flower Child和6-7家FRC [7] 行业比较 - 公司所属的零售-餐饮行业另一家公司BJ's Restaurants过去一个月股价上涨5 3% [11] - BJ's Restaurants上季度营收3 3733亿美元 同比下降1 2% [11] - BJ's Restaurants上季度每股收益0 32美元 同比增加0 17美元 [11] - BJ's Restaurants当前季度预期每股收益0 49美元 同比下降2% [11]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可助力投资者更好利用股市并自信投资 其包含Zacks Style Scores等内容 该评分系统与Zacks Rank配合 能帮助投资者挑选更有潜力的股票 如Cheesecake Factory就因相关评分值得关注 [1][2][5][7] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种流行投资类型对股票评级 是Zacks Rank的补充指标 帮助投资者选择未来30天跑赢市场可能性高的证券 [2] - 按价值 增长和动量特质给股票A - F字母评级 评分越高股票表现越好 [2] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [2][3][4] 价值评分 - 价值投资者关注低价优质股 该评分利用P/E PEG等比率识别有吸引力和被低估的股票 [2] 增长评分 - 增长投资者关注公司财务实力 健康状况和未来前景 该评分考虑预期和历史盈利 销售和现金流 以发现长期可持续增长的股票 [3] 动量评分 - 动量投资者利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势 该评分利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 确定买入高动量股票的有利时机 [3] VGM评分 - 综合三种风格评分 按加权风格对股票评级 帮助找到价值 增长和动量俱佳的公司 是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达+25.41% 超标普500指数两倍多 [5] - 每日有超800只高评级股票 选择困难时可结合Style Scores 挑选Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票成功概率最高 3（持有）评级股票也需A或B评分以确保上行潜力 [5][6] - 即使Style Scores为A或B 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票因盈利前景下行 股价下跌可能性大 [6] 股票关注：Cheesecake Factory（CAKE） - 截至2024年1月2日 在美加运营334家餐厅 旗下有The Cheesecake Factory等品牌 [7] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为A 价值风格评分为A 因前瞻P/E比率12.32受价值投资者关注 [7] - 2024财年过去60天内9位分析师上调盈利预测 Zacks共识预测每股增加0.08美元至3.16美元 平均盈利惊喜为6.4% [7]

文章核心观点 公司有望受益于Flower Child的强劲表现、奖励计划和门店扩张，对FRC概念和新兴品牌的关注也前景良好，但劳动力和商品通胀令人担忧 [1] 驱动增长的因素 - 公司聚焦Flower Child餐厅推动增长，第一财季该餐厅新店可比销售额和需求趋势强劲，过去18个月实施多项运营和供应链改进措施，第一财季销售额同比增长10.2%至3450万美元，公司对未来加速增长持乐观态度 [2] - 公司加大对芝士蛋糕奖励计划的关注，报告期内会员活动和参与度增加，正在进行收购策略和激活活动测试，预计将推动会员注册、参与和消费频次提升 [3] - 公司持续注重拓展新店推动增长，季度末后在亚洲通过许可协议开设一家国际餐厅，2024财年预计开设22家新餐厅 [3] - 公司强调FRC相关差异化概念和新兴品牌驱动增长，Culinary Dropout和Blanco作为人才、菜单和设计提升的生态系统，目标FRC门店平均面积3500 - 15000平方英尺，整个FRC组合年平均门店增长10 - 15% [4] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨7.1%，而行业下跌6.4% [5] 面临的担忧 - 公司长期承受高成本压力，该季度劳动力成本3.209亿美元，上年同期为3.115亿美元，一般及行政费用6040万美元，上年同期为5400万美元，预计成本压力将持续一段时间 [6] - 2024财年第二季度，公司预计商品通胀处于低个位数区间，劳动力通胀处于中个位数区间，第一财季一般及行政费用约为5800万美元 [6] Zacks评级与关键选股 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [7] - Wingstop Inc. Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利意外为 - 21.4%，过去一年股价飙升93.5%，2024年销售额和每股收益预计同比增长27.5%和36.7% [7] - Brinker International, Inc. Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利意外为213.4%，过去一年股价上涨82.1%，2024年销售额和每股收益预计同比增长5%和39.2% [7] - El Pollo Loco Holdings, Inc. Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利意外为19.4%，过去一年股价上涨13.6%，2025年销售额和每股收益预计同比增长3.8%和9.4% [8]

市场策略与投资机会 - 市场策略师在当前牛市中略微看涨 但投资者可能仍在寻找深度价值投资机会 [1] - 2024年市场上涨中 并非所有公司都表现良好 部分投资者可能已转向更具热度的股票 [1] - 随着2024年上半年接近尾声 一些被低估的股票可能成为潜在催化剂 [1] Chubb Limited (CB) - Chubb Limited是一家保险公司 伯克希尔哈撒韦在第一季度购入其67亿美元股份 [2] - 伯克希尔的投资导致CB股价飙升 尽管目前从峰值回落约25% [2] - Chubb的市值为1086亿美元 市盈率为1179倍 被认为是较便宜的保险公司 [2] - 公司在财产和意外险业务中表现良好 具有稳健的管理层和出色的承保记录 [2] Pfizer (PFE) - Pfizer股价在过去两年表现不佳 主要由于COVID-19疫苗热潮消退和部分专利即将到期 [3] - 公司收购Seagen可能有助于提振其增长前景 但目前缺乏催化剂 [4] - Pfizer股价已从2021年高点下跌超过50% 近期宣布的多年度成本削减计划使股价上涨36% [4] - 尽管市销率为31倍 可能被低估 但投资者可能更倾向于其他更具时效性的股票 [4] Cheesecake Factory (CAKE) - Cheesecake Factory股价自2021年峰值至2022年中下跌超过40% 今年以来上涨6% 但仍落后于标普500指数 [5] - Citigroup分析师Jon Tower对公司前景持乐观态度 看好其单位增长前景和相对客流趋势 [5] - 市场对Cheesecake Factory过于悲观 可能由于对肥胖药物影响的高估 [5] - 公司目前市盈率为117倍 尽管面临挑战 但这些因素可能已被充分反映在股价中 [6]

文章核心观点 - Zacks Premium服务可帮助投资者更好利用股市并自信投资 其提供多种工具 包括Zacks Style Scores等 该评分与Zacks Rank配合使用能助力投资者挑选股票 如Cheesecake Factory就因相关评分值得关注 [1][2][7] Zacks Premium服务 - Zacks Premium可助投资者成为更聪明自信的投资者 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选等服务 还包括Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 基于价值 成长 动量三种投资方法对股票评级 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 分为价值 成长 动量和VGM四类评分 [2] - 价值评分考虑P/E PEG 市销率 市现率等比率 以找出价格有吸引力且被低估的股票 [2] - 成长评分考察预计和历史盈利 销售和现金流等 以发现能持续增长的股票 [3] - 动量评分利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 确定买入高动量股票的有利时机 [3] - VGM评分综合三种评分 按加权风格对股票评级 帮助找到价值 成长和动量俱佳的公司 是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 - Zacks Rank是股票评级模型 利用盈利预测修正来构建投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达+25.41% 超标普500指数两倍多 但每日有超800只高评级股票 挑选困难 [5] - 为获高回报 应考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B的评分以确保上行潜力 若为4（卖出）或5（强力卖出）评级 即使Style Scores为A或B 股价仍可能下跌 [6] 股票案例：Cheesecake Factory（CAKE） - 截至2024年1月2日 Cheesecake Factory在美国和加拿大拥有并运营334家餐厅 旗下有多个品牌 [7] - CAKE在Zacks Rank中为3（持有） VGM评分为A 动量评分为A 过去四周股价上涨6.6% [7] - 2024财年过去60天内有六位分析师上调盈利预测 共识预期从每股增加0.03美元至3.11美元 平均盈利惊喜为6.4% 因其Zacks Rank和评分 值得投资者关注 [7]

文章核心观点 - 芝士蛋糕工厂公司2024财年第一季度财报表现出色，盈利和营收均超Zacks共识预期，同时介绍了其他几家餐饮公司的第一季度财报情况 [1] 盈利与营收情况 - 芝士蛋糕工厂公司本季度调整后每股收益73美分，超Zacks共识预期的63美分，涨幅15.9%，去年同期为61美分 [2] - 芝士蛋糕工厂公司季度营收8.912亿美元，超共识预期的8.88亿美元，涨幅0.3%，同比增长2.9%，得益于强劲的消费者需求和客流量 [2] - 百胜中国2024年第一季度调整后每股收益71美分，超Zacks共识预期的66美分，同比增长2.9%；季度营收29.6亿美元，超共识预期的29.4亿美元，同比增长1%，排除外汇换算影响后同比增长7% [9] - Chipotle Mexican Grill 2024年第一季度调整后每股收益13.37美元，超Zacks共识预期的11.63美元，同比增长27.3%；季度营收27亿美元，超共识预期的26.8亿美元，涨幅1%，同比增长14.1% [10] - 麦当劳2024年第一季度调整后每股收益2.70美元，未达Zacks共识预期的2.71美元，但同比增长2%；季度净营收61.69亿美元，超共识预期的61.68亿美元，同比增长5% [11] 同店销售情况 - 芝士蛋糕工厂餐厅本季度同店销售额同比下降0.6%，去年同期增长5.7%，预计同比下降0.4% [3] - North Italia同店销售额同比增长3%，去年同期增长9%，模型预计同比增长0.7% [3] 成本情况 - 芝士蛋糕工厂公司本财年第一季度食品和饮料成本占营收的比例同比下降100个基点至22.8% [4] - 芝士蛋糕工厂公司劳动力成本占总营收的比例为36%，与去年同期持平，预计为36.2% [4] - 芝士蛋糕工厂公司其他运营成本占总营收的比例为26.3%，较去年同期下降40个基点，预计为26.8% [4] - 芝士蛋糕工厂公司一般及行政费用占营收的比例为6.8%，同比上升60个基点，模型预计为6.4% [4] - 芝士蛋糕工厂公司本财年第一季度开业前费用占营收的比例为0.6%，同比上升30个基点 [4] 资产负债表情况 - 截至2024年4月2日，芝士蛋糕工厂公司现金及现金等价物总计6020万美元，高于2024年1月2日的5630万美元；长期债务（扣除发行成本）为4.706亿美元，上一季度为4.7亿美元；总可用流动性为2.967亿美元 [5] 股息与股票回购情况 - 芝士蛋糕工厂公司管理层宣布每股27美分的季度现金股息，将于2024年6月4日支付给截至2024年5月22日登记在册的股东 [5] - 芝士蛋糕工厂公司在本财年第一季度回购了约35.94万股，花费1250万美元 [5] 门店发展情况 - 芝士蛋糕工厂公司本季度新开五家餐厅，包括两家North Italia餐厅、两家FRC餐厅和一家Flower Child餐厅，还在墨西哥通过许可协议开设一家芝士蛋糕工厂餐厅，季度末后在亚洲通过许可协议开设一家 [6] - 芝士蛋糕工厂公司管理层预计2024财年开设22家新餐厅，包括三到四家芝士蛋糕工厂、六到七家North Italia、六到七家Flower Child和六到七家FRC餐厅 [7] Zacks评级情况 - 芝士蛋糕工厂公司目前Zacks评级为4（卖出） [8]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为8.91亿美元,接近预期范围的高端 [21] - 调整后净利润率为4%,超过预期的3.5% [21] - 公司在第一季度返还了2,530万美元给股东,包括股息和股票回购 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 芝士蛋糕工厂餐厅第一季度总销售额为6.68亿美元,同比增长2% [22] - 北意大利餐厅第一季度总销售额为7,090万美元,同比增长12% [22] - 其他FRC餐厅第一季度总销售额为7,420万美元,同比增长8% [22] - Flower Child第一季度总销售额为3,450万美元,同比增长10% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 芝士蛋糕工厂餐厅第一季度同店销售下降0.6% [22] - 北意大利餐厅第一季度同店销售增长3% [16] - 其他FRC餐厅第一季度销售额每营业周为14.06万美元 [22] - Flower Child第一季度销售额每营业周为8.37万美元 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划在2024年开设最多22家新餐厅,包括3-4家芝士蛋糕工厂、6-7家北意大利、6-7家Flower Child和6-7家FRC餐厅 [11][30] - 公司认为Flower Child有很大的全国性品牌发展潜力,并已采取多项措施提升运营效率和成本控制 [17][47] - 公司表示不会因为竞争对手的促销活动而改变自身的定价策略,而是坚持自身的品牌定位和价值主张 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示第一季度的出色业绩反映了公司运营团队的出色执行能力,以及员工保留率和生产率的持续改善 [14][15] - 管理层预计2024年第二季度总收入将在8.9-9.1亿美元之间,全年总收入约为36亿美元 [26][28] - 管理层预计2024年全年净利润率约为4.25%,原材料和人工成本通胀将保持在单位数水平 [28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Tarantino 提问** 询问公司在2月和3月的销售趋势,以及对此的预期 [34][35] **Matt Clark 回答** 公司2月和3月的销售趋势较为平稳,预计第二季度总收入将保持在这一水平 [35][36] 问题2 **Katherine Griffin 提问** 询问公司第一季度4面墙利润率超预期的原因,以及未来的水平 [41][42] **Matt Clark 回答** 主要得益于出色的运营执行,以及原材料和公用事业成本的好转,未来利润率水平可能会有一定波动,但全年来看应该在类似水平 [42][43] 问题3 **Brian Mullan 提问** 询问Flower Child品牌的长期发展潜力 [47][48] **David Gordon 回答** 公司认为Flower Child有很大的全国性品牌发展潜力,第一季度表现强劲,未来将继续加快门店扩张

文章核心观点 - 芝士蛋糕工厂2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现良好，但近一个月股价表现不佳且被Zacks评为卖出评级 [1][3] 财务数据 - 2024年第一季度营收8.9122亿美元，同比增长2.9%，超Zacks共识预期0.33% [1] - 同期每股收益0.73美元，去年同期为0.61美元，超共识预期15.87% [1] 关键指标表现 可比餐厅销售同比变化 - 芝士蛋糕工厂为 -0.6%，优于九位分析师平均预期的 -0.9% [2] - North Italia为3%，高于七位分析师平均预期的2.7% [2] 公司自有餐厅数量 - 芝士蛋糕工厂为216家，符合八位分析师平均预期 [2] - 总数为336家，略低于八位分析师平均预期的338家 [2] - North Italia为38家，高于七位分析师平均预期的37家 [2] - Other FRC为42家，高于六位分析师平均预期的41家 [2] - Other为40家，符合五位分析师平均预期 [2] 国际授权餐厅数量 - 芝士蛋糕工厂为33家，符合七位分析师平均预期 [2] 各业务营收 - North Italia为7087万美元，高于七位分析师平均预期的6976万美元，同比增长12% [2] - 芝士蛋糕工厂餐厅为6.6779亿美元，高于七位分析师平均预期的6.651亿美元，同比增长1.8% [2] - Other为7833万美元，高于七位分析师平均预期的7724万美元，同比增长0.2% [2] - Other FRC为7423万美元，低于七位分析师平均预期的7675万美元，同比增长8.1% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月芝士蛋糕工厂股价回报率为 -1.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.2% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3]