财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机净销售额约为30亿美元，同比下降3% [19] - 第二季度调整后毛利率为23.4%，调整后营业利润率为11.3%，均低于去年同期 [19] - 第二季度调整后每股收益为0.45美元，同比下降0.25美元 [19] - 上半财年有机净销售额为56亿美元，同比下降1.9% [20] - 第二季度总有机净销售额下降3%，其中销量下降3%，价格组合持平，外汇带来10个基点的顺风，剥离业务造成390个基点的负面影响 [20] - 第二季度调整后营业利润率同比下降406个基点至11.3% [24] - 上半财年资本支出为2.19亿美元，派发股息3.35亿美元 [26] - 上半财年净债务减少近8.5亿美元，季度末净杠杆率为3.83倍 [26] - 对Ardent Mills合资公司的调整后股权收益预期从2亿美元下调至约1.7亿美元 [27][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **冷冻食品业务**：尽管同比因去年同期高基数而增长放缓，但两年期基础增长强劲，90%的冷冻产品组合保持或增加了销量份额 [7][8] - **零食业务**：第二季度表现强劲，在销量和销售额上均显著超越所在零食类别，连续第四个季度实现美元销售额增长 [11] - **肉类零食（包括Slim Jim, Duke‘s, Fatty）**：销量增长5%，销售额增长4% [12] - **种子业务（包括David, BIGS）**：销量增长4%，销售额增长4% [12] - **甜点零食（Swiss Miss, Snack Pack）**：因可可通胀提价后，Swiss Miss销售额增长14%，销量增长5%；Snack Pack销售额增长8%，销量增长1% [13][14] - **罐头产品**：季度末趋势改善，罐装番茄美元销售额从-3%改善至+3.5%，辣椒从3.6%改善至12.3% [14][15] - **杂货与零食板块**：净销售额12亿美元，有机净销售额同比下降1.5% [21] - **冷藏与冷冻板块**：净销售额13亿美元，有机净销售额同比下降5.1% [22] - **国际板块**：有机净销售额同比下降2.9%，墨西哥地区实现有机增长，加拿大和全球市场因提价导致销量疲软 [23] - **餐饮服务板块**：有机净销售额连续第二个季度增长，同比增长0.2% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：消费者情绪疲软，家庭预算紧张，寻求价值的行为持续，对中低收入消费者影响最大 [4][5] - **便利渠道（C-store）**：汽油价格缓和后，便利店客流量改善，带动Slim Jim品牌在该渠道表现好转 [12][13] - **墨西哥市场**：实现有机增长 [23] - **加拿大及全球市场**：因通胀合理化提价导致销量疲软 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行**量身定制的投资组合细分战略**，在冷冻和零食业务中推动销量增长，在主食业务中最大化现金流 [3] - 在冷冻和零食等增长型业务中**战略性投资利润率以推动销量表现**，在主要为主食的现金业务中采取通胀合理化定价以保护利润率 [3] - 推出**Project Catalyst**多年期计划，利用人工智能、数据等新技术在整个运营中释放重大价值 [4][16] - 供应链表现卓越，第二季度服务水平达到约99%，上半财年生产率约为5% [16] - 完成烤鸡设施现代化项目，未来能以更低成本内包先前外包的生产 [16] - 计划在下半财年增加广告和促销支出以支持增长型业务 [18] - 零食组合以蛋白质为中心、高纤维，与竞争对手偏重咸味、高糖、高碳水化合物的产品组合相比具有战略优势 [11] - 持续推出创新产品，例如Banquet Mega早餐碗进入早餐类别，Slim Jim推出Buffalo Wild Wings鸡肉棒，Dolly Parton推出单份冷冻餐，Vlasic推出新口味Pickleballs [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然充满挑战，第二季度出现一些新的意外动态 [3] - 政府停摆（持续约半个季度）及相关SNAP支付暂停、十年来首个无飓风登陆的十月、冬季开始较晚等**意外动态**影响了季度业绩，许多预计是时间性因素 [5] - 零售商因政府停摆和SNAP支付暂停在季度末放缓订单，部分大客户促销日历时间调整（尤其影响冷冻业务），导致**出货量低于消费量**，使第二季度净销售额减少约1个百分点 [5][6][20] - 预计这些延迟的出货将在第三季度促销活动前实现，并在12月已开始显现 [6][21] - 基于上半年表现、潜在消费趋势、库存动态及稳健的投资计划，**对下半年恢复有机净销售额增长充满信心**，并重申全年指引 [4][18] - 预计下半年整体有机净销售额将恢复增长，受冷冻供应限制结束、近期通胀合理化定价行动及计划中的稳健投资推动 [28] - 预计第三季度调整后营业利润率将低于第二季度，因计划减少库存（带来短期吸收阻力）及广告促销支出增加（预计第三季度峰值超过3%） [28][29] - 全年总通胀（包括关税）和总生产率预期基本不变，分别约为销售成本的7%和5% [29] - 重申2026财年指引：有机净销售额变化-1%至+1%，调整后营业利润率约11%-11.5%，调整后每股收益1.70-1.85美元 [27] 其他重要信息 - 第二季度零售商库存减少（与促销活动时间安排有关）估计对季度造成100个基点的阻力，导致出货与消费出现缺口 [20] - 因去年同期有利的贸易时间安排，带来60个基点的同比阻力 [21] - 总通胀在第二季度保持高位但略好于预期，鸡肉价格缓和带来有利影响，但牛肉、猪肉和鸡蛋仍是成本压力关键领域 [24] - 核心生产率（包括关税缓解）约为销售成本的4.5%，部分被因优化营运资本导致的内部生产量下降带来的不利经营杠杆所抵消 [24] - 调整后的销售管理费用（含广告促销）较去年同期不利70个基点，包含预期的较高激励薪酬 [25] - 现金流仍是首要任务，包括将库存降至最佳水平，预计下半年在减少库存方面取得有意义的进展 [28] - 关税政策的最新变化总体有利，但对公司影响有限，因主要涉及马口铁钢材；预计净关税费用在本财年剩余时间内将 sequentially 增加 [29] - 全年广告促销支出预计约占销售额的2.5%，调整后销售管理费用（不含广告促销）预计约占销售额的10% [29] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据文档，问答环节将在准备好的发言后进行单独直播，本次提供的文本内容仅为准备好的发言稿，不包含问答环节的实录 [1]

公司业绩与展望 - 康尼格拉品牌维持了其全年销售额和利润预测 [1] - 消费者支出承压以及激烈的竞争正在影响其核心产品需求 例如 Slim Jim 肉类零食等 [1] 行业与市场环境 - 消费者支出面临压力 [1] - 行业竞争激烈 [1]

Exhibit 99.1 News Release For more information, please contact: MEDIA: Mike Cummins 312-549-5257 Michael.Cummins@conagra.com INVESTORS: Matthew Neisius 312-549-5002 IR@conagra.com F O R I M M E D I A T E R E L E A S E CONAGRA BRANDS REPORTS SECOND QUARTER RESULTS CHICAGO, December 19, 2025 — Today Conagra Brands, Inc. (NYSE: CAG) reported results for the second quarter of fiscal year 2026, which ended on November 23, 2025. All comparisons are against the prior year fiscal period, unless otherwise noted. Hig ...

Conagra Brands, Inc. (NYSE:CAG) will release earnings results for its second quarter before the opening bell on Friday, Dec. 19.Analysts expect the Chicago, Illinois-based company to report quarterly earnings at 44 cents per share, down from 70 cents per share in the year-ago period. The consensus estimate for Conagra Brands' quarterly revenue is $2.98 billion. Last year, it reported $3.2 billion in revenue, according to Benzinga Pro.On Oct. 1, Conagra Brands posted first-quarter fiscal 2026 results that to ...

Conagra Brands, Inc. (NYSE:CAG) will release earnings results for its second quarter before the opening bell on Friday, Dec. 19.Analysts expect the Chicago, Illinois-based company to report quarterly earnings at 44 cents per share, down from 70 cents per share in the year-ago period. The consensus estimate for Conagra Brands' quarterly revenue is $2.98 billion. Last year, it reported $3.2 billion in revenue, according to Benzinga Pro.On Oct. 1, Conagra Brands posted first-quarter fiscal 2026 results that to ...

公司概况 - 公司为Conagra Brands (CAG) 其核心产品包括冷冻餐食、零食和厨房主食 这些产品常见于数百万家庭的厨房中 [1] 分析师背景 - 本文作者为一名独立的投资分析师兼财经作家 拥有超过四年的全球股票研究经验 擅长深度基本面研究和长期投资论点 [1] - 其投资背景涵盖股票研究、数据分析和财务建模 专注于识别被低估的企业、特殊情境和高品质的复利型企业 [1] - 其行业兴趣广泛 但尤其关注结构性变化、创新或宏观经济趋势可能创造不对称风险回报机会的领域 包括化学品、特种制造、工业、能源转型及部分技术驱动型业务 [1] - 其分析方法结合了自下而上的基本面分析与自上而下的宏观背景 融合了财务报表研究、竞争格局分析以及对管理层质量的定性评估 [1] - 作者拥有金融专业的工商管理学士学位 并通过了CFA一级考试 [1]

公司概况 - 公司为Conagra Brands (CAG) 其核心产品包括冷冻餐食、零食和厨房主食 这些产品在数百万家庭的厨房中随处可见 [1] 分析师背景 - 文章作者为独立投资分析师兼财经作家 拥有超过四年覆盖全球股票市场的经验 擅长深度基本面研究和长期投资理论 [1] - 其投资背景涵盖股票研究、数据分析和金融建模 专注于识别被低估的企业、特殊情境和高品质的复利型企业 [1] - 其行业兴趣广泛 尤其关注结构性变化、创新或宏观经济趋势能创造不对称风险回报机会的领域 包括化学品、特种制造、工业、能源转型及精选的技术驱动型业务 [1] - 分析方法结合了自下而上的基本面分析与自上而下的宏观背景 融合了财务报表研究、竞争格局分析以及对管理层质量的定性评估 [1] - 作者拥有工商管理学士学位 主修金融 并通过了CFA一级考试 [1]

公司概况与近期事件 - 康尼格拉品牌公司是一家包装食品公司 市值85亿美元 产品涵盖冷冻餐食、零食、调味品、包装餐食和日常食品 总部位于芝加哥[1] - 公司计划于12月19日周五市场开盘前公布2026财年第二季度财报[1] - 在10月1日 公司公布超预期的第一季度业绩后 股价当日上涨5.4%[5] 财务表现与预期 - 分析师预计公司2026财年第二季度每股收益为0.44美元 较去年同期0.70美元下降37.1%[2] - 在最近四个季度中 公司有两次盈利超出华尔街预期 两次未达预期[2] - 2026财年第一季度 公司营收同比下降5.8%至26亿美元 但超过分析师预期 调整后每股收益为0.39美元 同比下降26.4% 但超过0.33美元的普遍预期[5] - 对于2026财年（截至2026年5月） 分析师预计每股收益为1.75美元 较2025财年的2.30美元下降23.9%[3] - 预计2027财年每股收益将反弹至1.86美元 同比增长6.3%[3] 股价表现与市场评级 - 过去52周 公司股价下跌35.7% 表现远逊于同期标普500指数11.1%的涨幅 也逊于State Street必需消费品精选行业SPDR ETF 2.2%的跌幅[4] - 华尔街分析师对公司股票总体持“持有”评级 在16位分析师中 2位建议“强力买入” 12位建议“持有” 1位建议“适度卖出” 1位建议“强力卖出”[6] - 平均目标价为20.07美元 意味着较当前水平有12%的潜在上涨空间[6]

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核心财务预测与业绩预期 - 公司预计将于2025年12月19日发布季度财报 预期每股收益为0.44美元 预期营收约为29.8亿美元 [1] - 市场普遍预期营收约为30亿美元 较去年同期下降6.2% [2] - 预期每股收益0.44美元 较去年同期大幅下降37.1% [3] - 公司在过去四个季度中 平均实现了3.53%的盈利惊喜 [3] 经营环境与战略应对 - 公司正面临充满挑战的经济环境 专注于恢复服务水平和实施以价值为中心的战略 [2] - 尽管付出努力 公司营收和利润仍可能同比下降 [2] - 公司持续面临投入成本通胀的压力 特别是蛋白质和包装材料 这继续挤压利润率 [3] 市场估值与财务比率 - 公司的市盈率约为10.09倍 市销率约为0.75倍 [4] - 企业价值与销售额比率约为1.41 企业价值与营运现金流比率约为10.46 表明现金流效率 [4] - 公司的债务权益比约为0.93 反映了其杠杆水平 流动比率约为1.06 表明流动性状况平衡 [5]