市场表现与驱动因素 - 主要股指上周表现震荡且相对平稳，纳斯达克综合指数、标普500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌2.7%、1.4%和0.5% [1] - 市场波动主要由于投资者从高估值的科技和人工智能股票转向更具防御性的传统板块 [1] - 美联储官员的鹰派言论以及缺乏可靠经济数据，导致对12月降息的预期产生不确定性，投资者保持谨慎 [1] - 持续43天的政府停摆结束消除了重大政治风险，但关键就业和通胀数据的延迟发布造成了数据真空，影响了美联储和投资者的决策 [2] - 通胀仍高于2%的目标且劳动力市场保持韧性，使美联储在经济增长与通胀之间寻求平衡，12月降息预期存疑 [2] Zacks投资组合业绩概览 - Zacks Rank 1（强力买入）股票组成的模拟投资组合在2025年（截至9月1日）回报率为+8.64%，超过标普500指数的+7.60% [4] - 该投资组合在2024年回报率为+22.4%，而标普500指数为+28%，等权重标普500指数为+19.9% [4] - 该投资组合在2023年回报率为+20.65%，而标普500指数为+24.83%，等权重标普500指数为+15% [5] - 自1988年以来（截至2025年9月1日），Zacks 1 Rank股票的年化平均回报率为+23.8%，显著超过标普500指数的+11.3% [5] 个股表现与评级调整案例 - 梅西公司（M）自9月18日被升级为Zacks Rank 1后，股价上涨14.9%，同期标普500指数上涨2.2% [3] - Fresnillo plc（FNLPF）自9月19日升级为Zacks Rank 1后，回报率达7.2%，同期标普500指数上涨1.8% [4] - United Natural Foods, Inc. (UNFI) 自9月15日Zacks推荐升级为“跑赢大盘”后，股价上涨32.4%，同期标普500指数上涨2.2% [7] - Lakeland Industries, Inc. (LAKE) 自9月17日推荐升级为“跑赢大盘”后，股价上涨8.1%，同期标普500指数上涨2.1% [7] Zacks焦点列表投资组合 - 焦点列表成分股卡特彼勒公司（CAT）在过去12周内上涨35.9%，CACI International Inc. (CACI) 同期上涨20.1%，而标普500指数上涨4.4% [10] - 该投资组合在2024年回报率为+18.41%，而标普500指数为+25.04%，等权重标普500指数为+13% [11] - 该投资组合在2023年回报率为+29.54%，超过标普500指数的+26.28%和等权重指数的+13.61% [11] - 长期表现来看，焦点列表一年期年化回报率为+16.96%（指数+17.60%），三年期年化回报率为+26.77%（指数+24.94%），五年期年化回报率为+17.38%（指数+14.48%），自2004年以来年化回报率为+12.13%（指数+10.71%） [12][13][14] 收益确定上将投资组合（ECAP） - ECAP成分股Cencora, Inc. (COR) 在过去12周内上涨23.6%，Monster Beverage Corporation (MNST) 同期上涨10.3% [14] - 该由30只超防御性长期持有股票组成的投资组合在2025年第三季度回报率为-1.30%，而标普500指数（SPY ETF）上涨8.1% [15] - 2025年初至9月30日，该组合回报率为+2.72%，而标普500指数上涨14.84% [15] - 该组合在2024年全年回报率为+16.26%，而标普500指数（SPY ETF）为+24.89% [15] 收益确定股息投资组合（ECDP） - ECDP成分股强生公司（JNJ）在过去12周内回报率为10.9%，联合健康集团（UNH）同期上涨5.9% [18] - 该25只股票组合的beta值极低，且过去20多年收益波动性最小，有助于显著降低风险 [19] - 该组合在2025年第三季度回报率为-0.01%，而标普500指数上涨8.1%，股息贵族ETF（NOBL）上涨2.90% [20] - 2025年初至9月30日，该组合回报率为+1.58%，而股息贵族ETF上涨5.15% [20] Zacks年度十大股票组合 - 2025年十大股票成分股MasTec, Inc. (MTZ) 年初至今上涨41.2%，而标普500指数上涨14.7% [22] - 该十大股票组合在2025年（截至9月底）回报率为+26.47%，超过标普500指数的+14.84%和等权重指数的+9.9% [22] - 该组合在2024年回报率为+62.98%，显著超过标普500指数的+25.04%和等权重指数的+13% [23] - 自2012年至2025年9月底，该组合累计回报率达+2,553.1%，远超标普500指数的+545.2%和等权重指数的+396.4%，期间平均回报率为+26.6%（标普500指数为+13.1%） [24]

合作公告概述 - Optimove宣布与CACI加强合作伙伴关系，CACI成为其官方解决方案合作伙伴 [1] 合作目标与优势 - 合作结合Optimove的AI驱动无定位营销平台与CACI在客户体验转型、数据挑战应对和技术整合方面的专长 [2] - 共同帮助营销人员从Optimove平台解锁更大价值、加速价值实现时间并扩展CRM策略 [2] - 解决企业品牌面临的数据质量和可靠性挑战，通过CACI的DataHub解决方案实现数据标准化和身份解析，结合Optimove的分群和激活能力，使平台发挥最高潜力 [5] 合作案例与成效 - 双方早期合作已与全球游戏公司Entain取得成功，解决了其技术复杂性、运营效率低下和脱节的客户旅程问题，加速了其CRM转型 [3] - 通过集中使用Optimove进行CRM决策并改善Entain生态系统内的整合，释放了大规模AI和自动化潜力 [4] 公司专长与平台能力 - Optimove的无定位营销平台可将活动效率提升88%，使营销团队能为现有客户创造更个性化的互动 [7] - Optimove连续两年被高德纳评为多渠道营销中心魔力象限愿景者，认可其AI驱动决策、规范性洞察和实时跨渠道协调数千个个性化活动的能力 [8] - Optimove平台包括用于跨渠道活动决策和协调的Optimove Engage and Orchestrate、数字个性化引擎Optimove Personalize以及忠诚度和游戏化平台Optimove Gamify [9] - CACI是领先的数据和技术咨询公司，擅长通过数据帮助品牌将客户置于业务核心，拥有战略营销专业知识并已验证可无缝部署Optimove [11] - CACI通过结合其行业领先的英国人口统计数据集，帮助企业释放第一方数据的全部潜力，领域包括分群和分类、人口统计深度以及生活方式智能 [12][13][14]

CACI国际公司股价表现 - 公司股价在今年早些时候受到重创，因投资者对政府效率部、政府支出削减以及最近的政府停摆感到担忧[1] - 近期市场似乎已从这些担忧中恢复[1] 投资理念 - 投资哲学侧重于购买高质量股票和优秀的企业[1] - 偏好的企业类型包括由纪律严明的资本配置者领导、资本回报率优异、并能在长期内实现投入资本复利增长的公司[1]

项目勘探进展 - 克罗斯希尔斯铜矿项目经过七年系统性勘探，已从早期矿权地发展为拥有九个大型、具备钻探条件的IOCG靶区的区域级系统 [2] - 近期地球物理勘测揭示了规模巨大的深部异常，异常体长度可达3300米，宽度600米，深度1000米，部分区域沿走向和深部保持开放 [3] - 项目至今已投入约500万美元用于系统勘探，包括地球物理、地球化学和地质填图 [4] 新发现与矿化特征 - 在北邓恩斯靶区新发现铜银矿化，地表可见一系列宽2-15厘米的窄脉，延伸可达150米 [5] - 从矿脉采集的抓样样品化验结果显示含0.5%的铜、14.3克/吨的银、微量金以及超过10%的铁 [5] - 新发现的地表铜矿化位于靶区异常体正上方，该靶区将推进至钻探阶段 [6] 公司战略与项目价值 - 公司已圈定一个大规模、富铜的热液系统，北邓恩斯的矿化发现验证了项目的IOCG潜力，并确认了九个钻探靶区 [7] - 九个钻探就绪的IOCG靶区显示重力异常范围在1至5毫伽之间，其体积暗示了显著的矿石吨位潜力 [8] - 公司战略是推进具有规模和潜力、能吸引大型合作伙伴并创造显著股东价值的项目，其拥有位于育空地区Tintina金矿带的MJ项目等资产 [11]

亚洲市场表现与区域合作 - 泰国基准股指SET表现强劲，上涨2.3%至1,344.46点，创下自1月30日以来的最高水平 [3][9] - 马来西亚首相呼吁东盟+3成员国建立拟议的医疗物资储备以应对紧急情况，凸显区域公共卫生集体行动的重要性 [4][9] 巴西贸易与外交动态 - 巴西总统卢拉对即将到来的国际谈判表示强烈乐观，有信心与美国达成协议并暂停关税 [5][9] - 卢拉强调未来是谈判的关键，并指出需要提高出口到美国及其他市场的产品质量 [5] 欧盟对华立场与贸易关切 - 欧盟的科斯塔在近期欧中峰会后强调双方关系需要“具体进展”，并要求中国帮助结束俄罗斯对乌克兰的战争 [6][9] - 欧盟敦促中国尽快恢复稳定可预测的供应链，并对中国日益增加的关键原材料出口管制表示担忧 [7][9] 金融机构目标价调整 - 摩根大通上调德国软件巨头SAP SE的目标价至310欧元，此前为290欧元 [8][9] - 摩根大通上调NatWest Group目标价至730便士，此前为700便士；上调CACI International目标价至645美元，此前为575美元；上调GE Aerospace目标价至325美元，此前为275美元 [10][9]

公司概况与市场地位 - 公司是信息技术与服务行业的重要参与者 主要为美国政府提供IT解决方案和专业服务 [1] - 公司与其他主要国防承包商和IT服务提供商存在竞争关系 [1] - 公司当前市值约为1296亿美元 体现了其在市场中的重要地位 [3] 股票表现与市场数据 - 当前股价为58911美元 较此前58537美元的价格上涨454美元 涨幅约078% [1][2] - 当日交易区间在570美元至58953美元之间 显示一定波动性 [3] - 过去52周股价最高点为59695美元 最低点为3186美元 表明经历了显著增长 [3] - 当日成交量为27,005股 反映了投资者的关注度和市场活跃度 [4] 分析师观点与财务表现 - 2025年10月24日 UBS维持对公司"买入"评级 采取"持有"操作 并将目标股价上调至759美元 [1] - 公司于2026年第一季度财报电话会议中 管理层与主要金融机构分析师进行了交流 讨论了财务表现和战略计划 [2] - 公司的战略方向和财务表现持续影响其股价表现和投资者情绪 [4]

公司2026财年第一季度业绩表现 - 第一季度收入同比增长11%至22.9亿美元 [2] - 非GAAP净利润增长近14%至约1.52亿美元（每股6.85美元） [2] - 收入略高于分析师普遍预期的22.6亿美元 调整后每股收益显著超越预期的6.14美元 [3] - 业绩公布后次日 公司股价涨幅超过12% [1] 公司业务与财务展望 - 当季获得50亿美元合同奖励 总积压订单和已获资金积压订单均实现增长 [3] - 维持2026财年全年业绩指引 预期收入范围为92亿至94亿美元 [4] - 预期调整后净利润范围为6.05亿至6.25亿美元（每股27.13至28.03美元） [4] 外部机构观点 - Motley Fool Stock Advisor分析师团队未将公司列入当前十大推荐买入股票名单 [5] - 该团队历史推荐案例包括Netflix和Nvidia 均带来巨额回报 [7]

收入和利润表现 - 公司2025财年第三季度总收入22.876亿美元，同比增长11.2%[68] - 营业利润为2.123亿美元，同比增长18.0%[68] - 净利润为1.248亿美元，同比增长3.9%[68] 成本和费用 - 直接成本占收入比例为67.6%，较上年同期的68.8%有所改善[70] - 折旧和摊销支出为5429.8万美元，同比大幅增长56.6%[68] - 利息支出及其他净额为4617.3万美元，同比增长92.6%[68][73] 客户与业务线表现 - 国防部（DoD）客户收入11.796亿美元，占总收入约78%[65][69] 地区表现 - 国际业务收入占比在2025年和2024年第三季度分别为3.4%和2.9%[86] - 公司在英国和荷兰持有约7020万美元等值的英镑和欧元资金[86] 税务与订单情况 - 有效所得税率为24.9%，高于上年同期的22.9%[74] - 截至2025年9月30日，公司总积压订单为339亿美元，同比增长4.6%[75] 现金流表现 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物净增加2683.9万美元[79] - 2025年第三季度运营活动净现金流入1.71065亿美元，同比增加1.364亿美元[79] - 2025年第三季度投资活动净现金流出121.4万美元，同比减少1050万美元[80] - 2025年第三季度融资活动净现金流出1.42238亿美元，同比减少4.216亿美元[80] 债务与融资 - 循环信贷设施允许的最高借款额为19.75亿美元[77] - 公司拥有32亿美元的高级担保信贷额度，包括12.25亿美元的定期贷款[78] - 公司另有7.5亿美元的担保定期贷款B和10亿美元的2033年到期高级无抵押票据[78] - 利率每变动1%，公司可变利率债务的季度利息费用将波动约250万美元[85]

财务业绩摘要 - 第一季度非GAAP每股收益为6.85美元，超出市场预期10.48%，同比增长15.5% [1] - 第一季度营收达22.9亿美元，超出市场预期1.66%，同比增长11.2%，其中有机增长贡献5.5% [2] - 季度营业利润为2.123亿美元，同比增长18%，营业利润率扩大60个基点至9.3% [8] - 调整后EBITDA为2.686亿美元，同比增长24.4%，调整后EBITDA利润率扩大120个基点至11.7% [8] 合同与订单情况 - 第一季度获得合同授标总额50亿美元，其中约60%为新业务 [3] - 截至2025年9月30日，总积压订单为314亿美元，同比增长9.8% [4] - 截至2025年9月30日，已获资金支持的积压订单为42亿美元，同比增长31.3% [4] 客户与业务构成 - 客户构成：国防部占营收51.5%，情报界占26.1%，联邦文职机构占18%，商业及其他客户占4.4% [5] - 各客户类别营收均实现增长：国防部增8.5%，情报界增11.6%，联邦文职机构增16.9%，商业及其他客户增20.2% [5] - 主承包商业务占营收90.8%，分包商业务占9.2%，营收分别增长10.4%和19.4% [6] 合同类型与技术专长 - 合同类型构成：成本加成费合同占营收60.5%，固定价格合同占26.7%，工时材料合同占12.8% [7] - 成本加成费合同和固定价格合同营收分别增长8%和28.7%，工时材料合同营收下降2.7% [7] - 业务类型构成：专业技术服务占营收43.1%，技术解决方案占56.9%，其中技术服务营收微降0.1%，技术解决方案营收大幅增长21.7% [7] 现金流与资产负债表 - 运营现金流（不包括MARPA）为1.6亿美元，同比大幅增长162.8% [11] - 自由现金流为1.43亿美元，远高于去年同期的4940万美元 [11] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1.33亿美元，上一季度为1.062亿美元 [9] - 长期债务（扣除流动部分）总额为27.1亿美元，低于2025年6月30日的28.5亿美元 [9] 2026财年业绩指引 - 重申2026财年营收指引为92亿至94亿美元（中点93亿美元），市场共识预期为93.2亿美元，暗示同比增长8.1% [12] - 重申2026财年调整后净利润指引为6.05亿至6.25亿美元，非GAAP每股收益指引为27.13至28.03美元 [13] - 市场对每股收益的共识预期为27.15美元，暗示同比增长2.5% [13] - 预计2026财年自由现金流将至少为7.1亿美元 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达23亿美元，同比增长11.2%，其中有机增长为5.5% [16] - 第一季度自由现金流为1.43亿美元，EBITDA利润率为11.7%，同比提升120个基点 [5][16] - 第一季度调整后稀释每股收益为6.85美元，同比增长16% [16] - 净债务与过去12个月EBITDA之比为2.6倍，处于温和杠杆水平 [9] - 公司重申2026财年指引：营收预期在92亿至94亿美元之间，EBITDA利润率预期在11%中段区间，调整后净收入预期在6.05亿至6.25亿美元之间，自由现金流预期至少为7.1亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子战技术组合（包括反无人机系统）每年产生约20亿美元营收，预计将持续增长 [69][70] - 数字应用现代化业务表现强劲，例如Beagle项目获得第二次一年期合同延期，并赢得价值16亿美元的JTMS奖项 [12][13] - 网络现代化业务获得重要任务订单，例如为美国印太司令部和美国太空军现代化网络的任务订单，价值约4亿美元 [10][11] - 软件定义技术交付的时机和组合推动了利润率表现 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务具有弹性，主要得益于其国家安全重点，大部分工作资金充足且被视为必要 [6] - 来自情报界客户的收入被单独披露，反映了公司战略的国家安全重点 [16] - 联邦文职机构销售额同比增长17%，其中国土安全部约占10%，增长主要来自NASA NCAPS等项目，且全部为有机增长 [44] - 国际业务扩展至15个北约国家，并正在评估其他7个国家的需求信号，东欧盟友对公司的信号情报、电子战和反无人机技术兴趣日益增长 [116][117] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略专注于关键的国家安全优先事项，投资于客户需求之前，并专注于卓越执行 [14] - 公司定位独特，既能支持传统的基于费率的政府合同，也能支持商业化的采购方式，使其能够适应政府不同的采购模式 [32][82] - 公司持续投资于人工智能工具，以提高敏捷软件开发过程的速度、效率和可扩展性 [14] - 在竞争方面，公司未将价格作为主要竞争手段，而是依靠技术差异化和前期投资，并观察到抗议活动有所增加，这可能是竞争加剧的早期迹象 [92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管联邦政府处于有限运作状态，但公司业务具有韧性，并看到持久的客户需求和健康的国家安全资金环境前景 [6][7] - 开始看到国防部和国土安全部可用协调资金如何使用的早期迹象，预计将有利于边境安全、现代化以及反无人机等技术项目 [6] - 公司庞大的积压订单（340亿美元，相当于近四年的年营收）和长期合同（第一季度奖项加权平均期限超过六年）使其能够承受并增长，无论顶层预算数字如何变化 [18][19][30] - 公司对实现2026财年指引和三年财务目标充满信心 [5][23] 其他重要信息 - 第一季度赢得50亿美元合同奖项，订单出货比为2.2倍，过去12个月的订单出货比为1.3倍，其中超过一半奖项为公司新业务 [5][18] - 创纪录的积压订单达340亿美元，同比增长4%，其中已拨备积压同比增长近26% [19][20] - 对于2026财年，预计超过92%的营收将来自现有项目，来自重新竞标项目的收入占比低于4%，新业务占比4% [20] - 有60亿美元的投标正在评估中，约80%为新业务，预计未来两个季度将提交另外130亿美元的投标，约75%为新业务 [21] - 公司成功吸引了大量求职者，上一财年有50万申请人，目前40%的新员工来自内部推荐 [62] 问答环节所有提问和回答 问题: 对2027财年请求的早期预期以及国防预算前景的看法 - 公司专注于具有深厚持久资金流且得到两党支持的关键国家安全优先事项，在电磁频谱、软件定义技术、太空、反无人机、边境安全等领域处于有利位置 [29] - 公司规模相对于2800亿美元的总可寻址市场较小，有充足增长空间，赢得的大量长期业务跨越多个财年预算，庞大的积压订单和合同期限使公司能够持续增长 [29][30] 问题: 反无人机、网络、电子战合同的授予方式以及公司的适应性 - 美国政府近年采购方式发生变化，更多使用其他交易授权和商业化采购，公司业务兼具成本会计准则合规性和真正商业化部分，定位独特 [32] - 大部分软件定义技术工作以商业化方式采购，如通过采购订单，公司能够提供零件号和价格，支持各种订购工具 [33] - TLS Manpack项目是从其他交易授权转为记录项目的例子，客户持续采购数百套系统 [34] 问题: 应对使用光纤线缆的无人机挑战以及反无人机产品开发 - 公司拥有数十年反无人机经验，Merlin系统等可整合不同探测技术，探测距离达75公里，为操作员提供更长时间 [41] - 系统已在美国政府库存中，经过实战检验，有数百次确认击败记录，软件基础使其能适应威胁变化 [42] - 强调解决方案的实战有效性，与仅进行演示的解决方案不同 [43] 问题: 联邦文职机构销售额增长的构成 - 联邦文职机构销售额同比增长17%，其中国土安全部约占10%，增长主要来自NASA NCAPS等项目，全部为有机增长，无收购贡献 [44] 问题: 强劲的订单表现是否意味着高中标率，以及未来订单趋势 - 第一季度的强劲订单表现可能导致待决决策数字下降，但预计提交的管道数字上升，管道充足性像气球，各部分会波动 [53] - 考虑到政府停摆，第二季度订单节奏可能放缓，但更关注全年和过去12个月的订单出货比，庞大的积压订单和已拨备积压增长前景良好 [54][55] 问题: 政府停摆的影响是否已缓解，以及停摆持续时间对指引的风险 - 停摆前的一些奖项加速可能减轻近期影响，公司指引的左右门柱方法包含了各种可能结果，目前未见合理结果超出指引范围 [59] - 由于公司对国家安全的重点投入、技术工作性质以及庞大的已拨备积压，大部分工作必要，短期影响可在全年内弥补 [61] 问题: 招聘环境以及停摆对求职者的影响 - 求职者数量处于历史高位，上一财年有50万申请人，公司因更具技术性，未看到求职放缓，40%新员工来自内部推荐 [62] 问题: 反无人机领域的整体机会规模，以及协调资金的作用 - 反无人机机会包含在电子战技术组合中，该组合年营收约20亿美元，预计将持续增长 [69][70] - 协调资金（如Golden Dome）尚未开始支出，但为公司提供了后备支持，第一季度业绩和已拨备积压增长未直接归因于协调资金 [72][73] 问题: 利润率强劲的原因以及是否有一过性利好 - 技术业务利润率强劲，但该板块并非单一性质，各部分利润率不同，强劲表现并未改变对全年的看法，反而降低了上半年到下半年利润率跃升的风险 [78][79] 问题: 政府采购方式变化的影响是客户拥抱新方式还是同一客户购买更多 - 变化包括其他交易授权使用增加，以及新客户开始使用，公司定位使其能够支持任何采购方式 [82] - 客户需要敏捷性，希望以商业化方式采购，而非长期开发合同，公司约十年前已定位自身以适应此变化 [83][84] 问题: 停摆对业务的具体影响（营收、现金、订单） - 停摆导致现金收款略有中断（约10-15%），营收有小部分活动减弱（数百万美元级别），但影响微小且可控，预计可在年内恢复 [91] - 未因价格竞争而失利，公司已退出该生态圈约七到八年，观察到抗议活动增加可能是竞争加剧的早期迹象 [92][93] 问题: 收购整合进程以及营收指引的解读 - 对Azure和Applied Insight的收购整合已基本完成，符合预期，具有战略和财务价值 [98] - 营收指引未变，增长7%至9%，但有机增长更强，部分被收购收入减少约4000万美元所抵消 [97] 问题: Golden Dome资金带来的其他机会以及投标流程 - Golden Dome概念完全依赖于早期预警，公司贡献在于"发射前"态势感知，利用全球数千个嵌入式传感器提供通用作战图，专注于非动能、低附带损伤的击败方式 [101][102] - 尚未有资金支出，预计资金将在第二季度末、第三季度初开始增加，公司对1500亿美元的初始支出感到兴奋 [102] 问题: 公司在美国陆军小型无人机模块化任务载荷计划中的定位 - 公司大部分电子战组合是模块化任务载荷，已将载荷交付给反无人机供应商和无人机建造商，直接提供给美国陆军及其他国防部机构，预计该市场将持续增长 [110][111] - 海军Spectral项目进展顺利，下一阶段在1月-2月，将通过里程碑C，设计冻结，预计2026日历年开始交付 [112] 问题: 国际市场机会以及并购重点领域 - 乌克兰局势提高了全球国防和国家安全紧迫性，公司已向15个北约国家销售产品，并评估其他7个国家，东欧盟友对信号情报、电子战和反无人机技术兴趣增加 [116][117] - 并购管道有所扩大，更关注技术而非专业知识，更侧重于传感器及周边软件应用，与公司优势领域契合，处于早期阶段但活跃 [120][121] 问题: 反无人机市场潜力及其对更大公司的影响，以及当前反无人机收入基数 - 反无人机包含在年营收约20亿美元的电子战组合中，Golden Dome资金中将有数十亿用于分层防御，包括对抗无人系统，国土安全部额外资金将用于边境安全 [128] - 威胁向量显著增加，未来需要更远距离探测系统，市场在增长，但政府将选择已部署且经过验证的系统，公司自筹资金开发最新系统 [128][130] 问题: 政府确定必要工作的流程以及2026财年的营收形态 - 2026财年营收形态大致保持，但上半年到下半年的增长幅度将不如往年明显，因第一季度强劲表现 [133] - 与2018-2019年停摆相比，公司现在有更多长期技术项目，更多投资于客户需求之前的工作，并以采购订单方式销售，这些差异导致影响微小 [134] - 各机构自行确定何为必要任务，公司认为当前业务状况良好，有望实现出色的一年 [135]