法律诉讼作为价值来源 - Burford Capital是一家专注于法律领域的全球金融和资产管理公司，通过发布独立研究表明，越来越多的企业认识到诉讼组合作为价值来源，并愿意采用帮助他们将法律部门从成本转变为资本来源的工具[1] 未来诉讼支出增长预测 - 43%的总法律顾问表示，未来五年诉讼支出将增长至少25%[3] 企业回收计划的重要性 - 超过一半的企业（55%）要么已经有肯定的回收计划（18%），要么打算建立一个（37%），这使得管理成本和优化结果的最佳实践变得更加重要[4]

文章核心观点 - 2024年1月30日，Burford Capital旗下子公司完成2.75亿美元9.250%优先票据私募发行，公司拟将所得款项用于一般企业用途 [1][2] 分组1：票据发行情况 - 2024年1月30日，Burford Capital间接全资子公司Burford Capital Global Finance LLC完成2.75亿美元9.250%优先票据私募发行，该票据2031年到期 [1] - 发行前，发行人已有4亿美元2031年到期的9.250%优先票据未偿还 [1] - 额外票据初始发行价格为面值的103.625%，加上自2024年1月1日起的应计利息，最差收益率为8.251% [1] - 额外票据与初始票据条款相同（发行日期、发行价格和首次付息日除外），将在契约下视为单一类别 [1] 分组2：资金用途 - 公司拟将证券发行所得款项净额用于一般企业用途 [2] 分组3：销售限制 - 证券未也不会根据美国1933年证券法或其他司法管辖区法律注册，不得在美国境内或向美国人士发售或出售，除非已注册或获得适用豁免 [3] - 证券仅向符合条件的机构买家或美国境外非美国人士发售，这些买家需为美国1940年投资公司法定义的“合格购买者” [3] - 证券不得向欧洲经济区零售投资者发售、出售或提供，否则可能违反相关法规 [5] - 证券不得向英国零售投资者发售、出售或提供，否则可能违反相关法规 [6] 分组4：公司介绍 - Burford Capital是全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资、风险管理、资产追回及各类法律金融和咨询活动 [4] - 公司在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，在多地设有办事处，与全球公司和律师事务所合作 [4]

文章核心观点 - 全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司Burford Capital Limited宣布任命Pamela Beth Corrie为独立非执行董事 [1] 任命人员情况 - Pamela Beth Corrie现年66岁，在金融和法律领域经验丰富，曾在多家处于不同发展阶段的成长型公司担任董事会董事，能为公司变革计划提供监督和咨询服务 [2] - 她曾在GE Capital担任12年总法律顾问，在Weil, Gotshal & Manges从事10年法律工作，近期在Carl Marks Advisors金融咨询部门担任董事总经理，专注重组事务，拥有斯坦福大学学士学位和加州大学洛杉矶分校法学博士学位 [2] - 她目前持有Burford Capital Limited 2,074股无面值普通股 [24] 任命相关安排 - 公司董事会认定Pamela Beth Corrie符合美国证券交易委员会相关规则和纽约证券交易所上市标准的独立性要求，她将担任审计委员会和提名与治理委员会成员 [3] 过往任职情况 - 过去5年，Pamela Beth Corrie曾在AIG Financial Products、IFit Health and Fitness Inc.等众多公司担任董事或合伙人，其中部分公司已申请破产，她是以重组专业人员身份任职 [5][22] - 她还担任NexPoint Event Driven Fund等基金的独立受托人 [23] 公司介绍 - Burford Capital是全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资和风险管理、资产追回以及广泛的法律金融和咨询活动 [26] - 公司在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，在纽约、伦敦、芝加哥等多地设有办公室，与全球公司和律师事务所合作 [26]

Burford Capital发行高级票据 - Burford Capital宣布定价私人发行额外9.250%高级票据，拟募集2.75亿美元[1] - Burford Capital拟将发行证券的净收益用于一般企业用途[2] - 证券未在美国证券法或其他任何司法管辖区注册，不得在美国内或对美国人士进行发行或销售[3] Burford Capital业务介绍 - Burford Capital是一家专注于法律的全球金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资、风险管理、资产回收和各种法律融资和咨询活动[4]

文章核心观点 - 全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司Burford Capital计划由其间接全资子公司Burford Capital Global Finance LLC私募发行2亿美元的2031年到期、利率9.250%的优先票据，所得款项用于一般公司用途 [1][2] 分组1：发行情况 - 公司计划由间接全资子公司Burford Capital Global Finance LLC私募发行2亿美元的2031年到期、利率9.250%的优先票据，受市场和其他条件限制 [1] - 截至公告日，发行人已有4亿美元2031年到期、利率9.250%的优先票据未偿还，若发行新票据，将与现有票据条款相同（发行日期、发行价格和首次付息日除外），并视为同一类别 [1] 分组2：资金用途 - 公司拟将证券发行所得净收益用于一般公司用途 [2] 分组3：发行限制 - 证券未也不会根据美国1933年证券法或其他司法管辖区法律注册，不得在美国境内或向美国人士发售或出售，除非已注册或获得适用豁免，仅向符合条件的机构买家或非美国人士发售 [3] - 证券不得向欧洲经济区和英国的零售投资者发售、出售或提供，否则可能违法 [5] 分组4：公司介绍 - 公司是全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资、风险管理、资产追回及各类法律金融和咨询活动，在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，在多地设有办公室 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年前9个月的总收入增长5倍,达到676百万美元 [5][23] - 2023年前9个月的已实现收益达到125百万美元,未实现收益(不含YPF)达到85百万美元 [22] - YPF案件带来的未实现收益为460百万美元 [23] - 2023年前9个月的资产管理收入为41百万美元,与去年同期持平 [24] - 2023年前9个月的现金收款达到380百万美元,超过了2022年全年的水平 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的核心投资组合表现良好,过去14年共实现了25亿美元的回收,投资回报率达到87%,内部收益率27% [27][28][29][30] - YPF案件在2023年取得重大进展,法院判决原告方获得160亿美元赔偿,这是该法院历史上最大的判决 [32][33][34][35][36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在2023年前9个月的新业务承诺和部署金额均超过去年同期水平,体现了公司作为诉讼融资行业领导者的地位 [40][41] - 不同法院的积压案件情况有所不同,一些法院已经完全消化了疫情期间的积压,而其他法院如纽约地区法院仍有多年的积压 [83][84] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续投资于数据科学和人工智能技术,以提高投资决策的量化分析能力 [94] - 公司正在考虑进一步拓展保险业务,因为保险和诉讼融资是相互关联的 [94][95] - 公司在评估新的业务机会时,会遵循两个原则:1)公司在法律和金融交叉领域具有独特优势;2)不会做公司不完全理解的风险投资 [95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司今年的业绩表现非常出色,不仅YPF案件取得重大胜利,其他业务线也表现良好 [5][6][7][10] - 管理层表示,尽管季度数据会有波动,但公司更关注长期的业务发展和现金流表现 [73][74][75] - 管理层对公司未来的创新和发展前景持乐观态度,认为公司在法律和金融交叉领域具有独特优势 [94][95][96] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alexander Bowers提问** 关于YPF资产估值,未来如何考虑剩余的诉讼风险、预期回款时间等因素 [66] **管理层回答** 公司对YPF资产的估值主要考虑已发生的重大诉讼事件,如获得初步判决和最终判决。未来还需要关注上诉结果和执行情况,但不会过多考虑市场情绪变化等因素 [67][68][69] 问题2 **Portia Patel提问** 季度承诺和部署金额波动的原因,以及未来的合理预期 [73] **管理层回答** 季度数据波动是正常的,公司更关注长期业务发展。大额交易的完成时间具有不确定性,但公司有足够的长期发展空间 [74][75] 问题3 **Julian Roberts提问** 公司未来是否会考虑创新,如重新进入集体诉讼业务,或直接进入法律服务业务 [92][93] **管理层回答** 公司会继续在核心业务、数据科学、保险等领域进行创新。但原则上是利用公司在法律金融交叉领域的独特优势,不会做公司不完全理解的风险投资 [94][95][96]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年每股收益为1.07美元，每股账面价值为8.87美元 [9] - 2023年上半年资本提供收入显著增加，接近2022年同期的两倍 [67] - 2023年上半年现金收入为2.47亿美元，显著高于去年同期的9900万美元 [43] - 2023年上半年实现收益为9400万美元，其中第二季度为5900万美元，而2022年上半年为2700万美元 [67] - 2023年上半年资产管理的现金收入为2300万美元，较去年同期翻倍 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本提供资产超过30亿美元，创历史新高 [11] - 2023年第二季度资本提供直接承诺接近2亿美元，其中包括一笔3.25亿美元的交易 [12] - 2023年上半年新业务活动超过5亿美元，预计下半年将更多 [46] - 资产管理业务表现良好，现金收入较去年同期翻倍 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国市场的股东比例接近50%，但未触发外国私人发行人身份的变更 [51][52] - 公司在全球范围内继续扩展业务，特别是在法律金融领域 [95][96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于数据科学和人工智能，以提高业务效率和开拓新机会 [7][8] - 公司在法律金融行业的品牌认知度极高，进一步巩固了市场地位 [97] - 公司认为竞争环境健康，竞争对手的进入有助于扩大市场认知 [105][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为法律金融行业规模巨大，未来增长潜力巨大 [49] - 公司对YPF案件的胜利表示满意，认为这验证了其商业模式 [39] - 公司对未来持乐观态度，认为AI将带来新的增长机会 [8] 其他重要信息 - 公司完成了与SEC的审查，确认无需进一步评论 [27] - 公司成功发行了债务，增强了资本市场的流动性 [27] - 公司预计未来将继续扩展业务，特别是在法律金融领域 [95][96] 问答环节所有的提问和回答 问题: 美国股东比例是否超过50% - 公司进行了测量，美国股东比例接近50%，但未触发外国私人发行人身份的变更 [51][52] 问题: 竞争环境是否发生变化 - 公司认为竞争环境健康，竞争对手的进入有助于扩大市场认知 [105][106] 问题: YPF案件的下一步计划 - 公司表示无法详细讨论YPF案件的下一步计划，因为这可能对股东利益产生负面影响 [20][116] 问题: 3M案件的影响 - 公司表示3M案件与公司业务无关，主要涉及消费者保护 [83] 问题: 长期运营成本展望 - 公司表示大部分成本为人力成本，且与业务表现挂钩 [133][134] 问题: 是否考虑调整GAAP报告 - 公司表示将继续使用GAAP报告，但更关注现金数字 [150][151]

财务报表重述 - 公司决定重述2019 - 2021年及2022年上半年合并财务报表，以纠正资本提供资产和收入的重大低估[2] - 公司对截至2022年6月30日的六个月的未经审计简明合并财务报表进行了重述[41] - 管理层和审计委员会决定对2019 - 2022年的合并财务报表进行重述，以纠正资本提供资产和收入的重大低估[42] 前瞻性陈述与风险因素 - 本季度报告包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异[3] - 可能导致未来经营结果或发展不同的因素包括诉讼结果、资产选择能力、网络安全等[3][11] 公司业务与产品 - 公司提供法律金融产品和服务，并从事资产管理业务[40] - 公司的法律金融产品和服务包括核心法律金融和另类策略[16] - 另类策略包括低风险法律融资、和解后融资和复杂策略[12] - 优势基金专注于诉讼前策略，资产记为资本提供间接资产[12] - 战略价值基金部署资本于某些复杂策略资产，资产记为资本提供间接资产[18] - 公司有两个可报告的业务板块，资本提供和资产管理及其他服务[71] 资本提供资产分类与会计处理 - 资本提供资产分为直接和间接两类[15] - 公司修订资本提供资产公允价值会计处理方法，采用折现现金流模型确定公允价值[2] - 公司修订了资本提供资产的公允价值会计处理方法，采用折现现金流模型确定其公允价值[42] - 资本提供资产采用收益法进行公允价值计量，初始公允价值等于初始交易价格[64] - 每个报告期需根据最佳可用信息更新现金流预测，并确定基础诉讼过程中是否有客观事件发生[64] - 若风险溢价初始计算为65%，有利审判裁决后可调整为32.5%，负面事件后可调整为82.5%[64] - 公司资本提供资产估值政策规定，针对五类主要不同类型诉讼中的70多个离散客观诉讼事件，应用百分比范围来计算调整后的风险溢价，每个事件范围为10个百分点[101] - 资本提供资产估值中，折现率最小值为6.1%，最大值为8.5%，加权平均为7.8%[102] - 资本提供资产估值中，持续时间最小值为0.3年，最大值为7.8年，加权平均为3.1年[102] - 资本提供资产估值中，调整后的风险溢价最小值为0.0%，最大值为100.0%，加权平均为33.1%[102] - 正案里程碑因素中，审判法院判决或法庭裁决的加权平均占比为54%[102] - 负案里程碑因素中，上诉判决的加权平均占比为 - 100%[102] - 无案件里程碑的资产成本为954171千美元，未实现价值为38731千美元，公允价值为992902千美元[102] 财务数据对比（营收、收入、利润等） - 2023年第二季度总营收4.4551亿美元，2022年同期为4.749亿美元；2023年上半年总营收42.5456亿美元，2022年同期为17.0592亿美元[30] - 2023年第二季度运营收入91.9万美元，2022年同期为2095万美元；2023年上半年运营收入3.27525亿美元，2022年同期为1.13765亿美元[30] - 2023年第二季度净亏损2027.6万美元，2022年同期为1817.2万美元；2023年上半年净利润2.81105亿美元，2022年同期为5486.4万美元[30] - 2023年上半年资本供应收入为110,278千美元，2022年同期为175,745千美元[44] - 2023年上半年总收入为105,912千美元，2022年同期为170,592千美元[44] - 2023年上半年净收入为3,498千美元，2022年同期为54,864千美元[44] - 2023年上半年归属于Burford Capital Limited股东的净亏损为21,501千美元，2022年同期净收入为6,928千美元[44] - 2023年上半年总营收4.25456亿美元，2022年同期为1.70592亿美元，同比增长149.4%[73][75] - 2023年上半年税前收入2.97186亿美元，2022年同期为7323万美元，同比增长305.8%[73][75] - 2023年上半年资本提供收入为3.51407亿美元，2022年同期为9577.7万美元，同比增长266.9%[73][75] - 2023年上半年资产管理收入为3891万美元，2022年同期为5508万美元，同比下降29.4%[73][75] - 2023年上半年保险收入为850万美元，2022年同期为亏损2297万美元[73][75] - 2023年上半年可交易证券收入和银行利息为4615万美元，2022年同期为亏损8971万美元[73][75] - 2023年上半年运营费用为9793.1万美元，2022年同期为5682.7万美元，同比增长72.3%[73][75] - 2023年上半年其他费用为3033.9万美元，2022年同期为4053.5万美元，同比下降25.1%[73][75] - 2023年Q2已实现收益为64,323千美元，2022年同期为21,737千美元；2023年上半年为133,765千美元，2022年同期重述后为34,040千美元[79] - 2023年Q2资产管理收入中管理费收入为1,894千美元，2022年同期为1,524千美元；2023年上半年为3,891千美元，2022年同期为3,713千美元[84] - 2023年Q2资产管理收入中绩效费收入为0，2022年同期为870千美元；2023年上半年为0，2022年同期为1,795千美元[84] - 2023年Q2债务利息费用为20,256千美元，2022年同期为19,788千美元；2023年上半年为39,946千美元，2022年同期为35,010千美元[86] - 2023年Q2债务发行成本为868千美元，2022年同期为932千美元；2023年上半年为1,731千美元，2022年同期为1,551千美元[86] - 2023年Q2总融资成本为21,124千美元，2022年同期为20,720千美元；2023年上半年为41,677千美元，2022年同期为36,561千美元[86] - 2023年Q2公允价值调整（扣除先前已确认的未实现收益转入已实现收益）为(28,821)千美元，2022年同期为16,609千美元；2023年上半年为373,992千美元，2022年同期为145,425千美元[79] - 2023年Q2外汇收益为166千美元，2022年同期损失为5,087千美元；2023年上半年收益为3,844千美元，2022年同期损失为5,608千美元[79] - 2023年第二季度，公司及其受限子公司总营收为42469千美元，2022年同期为15713千美元；上半年总营收为381423千美元，2022年同期为121855千美元[92] - 2023年第二季度，无限制子公司总营收为2082千美元，2022年同期为31777千美元；上半年总营收为44033千美元，2022年同期为48737千美元[92] - 2023年第二季度归属于股东的净亏损为2.154亿美元，2022年同期为4.9352亿美元；2023年上半年净利润为2.37885亿美元，2022年同期为692.8万美元[112] - 2023年第二季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.1美元，2022年同期均为0.23美元；2023年上半年基本每股净利润为1.09美元，摊薄后为1.07美元，2022年同期基本和摊薄后均为0.03美元[112] - 2023年第二季度实现收益6430万美元，2023年上半年为1.338亿美元，而2022年同期分别为2170万美元和3400万美元[148] - 2023年第二季度净未实现损失2880万美元，上半年净未实现收益为3.74亿美元；2023年第二季度贴现率增加72个基点，导致公允价值减少约9440万美元[144][148] - 2023年第二季度公司净亏损2030万美元，2022年同期为1820万美元；归属于公司股东的损失，2023年第二季度为2150万美元，2022年同期为4940万美元[148] - 2023年第二季度第三方在资本提供资产中的权益为480万美元，2022年同期为1690万美元[151] - 2023年第二季度资产管理收入降至190万美元，较2022年同期的240万美元下降21%，主要因2022年同期有90万美元绩效费，2023年未产生[152] - 2023年第二季度资本提供收入达3570万美元，较2022年同期的3500万美元增长，主要因实现收益增长196%及投资组合积极发展[153] - 2023年第二季度相对于成本的实现收益增至6430万美元，2022年同期为2170万美元[153] - 2023年第二季度总营收4455.1万美元，较2022年同期的4749万美元减少293.9万美元；总运营费用4363.2万美元，较2022年同期的2654万美元增加1709.2万美元[142] - 2023年第二季度现金流量表中公允价值调整净损失2880万美元，2022年上半年为收益1660万美元[144] - 2023年第二季度保险收入为0.6百万美元，2022年同期为亏损1.6百万美元[156] - 2023年第二季度有价证券收入和银行利息为1.5百万美元，2022年同期为亏损5.3百万美元[158] - 2023年第二季度运营费用为43.6百万美元，2022年同期为26.5百万美元[159] - 2023年第二季度薪酬福利为28.4百万美元，2022年同期为17.5百万美元[160] - 2023年第二季度一般、行政及其他费用为11.1百万美元，2022年同期为6.3百万美元[163] - 2023年第二季度财务成本为21.1百万美元，2022年同期为20.7百万美元[164] - 2023年第二季度外币交易收益为8.9百万美元，2022年同期为亏损2.5百万美元[166] - 2023年第二季度所得税拨备为9.0百万美元，2022年同期为14.9百万美元[166] - 2023年第二季度非控股权益净收入降至1.3百万美元，较2022年同期的31.2百万美元下降96%[168] - 2023年上半年资本提供收入增至511.6百万美元，较2022年同期的175.7百万美元增长191%[170] - 公司2023年上半年总收入为4.25456亿美元，较2022年同期的1.70592亿美元增加2.54864亿美元[171] - 2023年上半年实现相对于成本的收益为1.33765亿美元，较2022年同期的3404万美元增加9972.5万美元，实现收益达2.859亿美元[173] - 2023年上半年公允价值调整净额为3.73992亿美元，较2022年同期的1.45425亿美元增加2.28567亿美元[173] - 2023年6月30日调整风险溢价降至33.1%，低于2022年12月31日的38.1%；加权平均贴现率升至7.8%，高于2022年12月31日的7.3%[173] - 2023年上半年第三方对资本提供资产的权益损失为9550万美元，而2022年同期为收益21.8万美元[174] - 2023年上半年资产管理收入降至390万美元，较2022年同期的550万美元减少29%[175] - 2023年上半年保险收入增至90万美元，而2022年同期为亏损230万美元[177] - 2023年上半年可交易证券收入和银行利息增至460万美元，而2022年同期为亏损900万美元[179] - 2023年上半年运营费用增至9790万美元，较2022年同期的5680万美元增加72%[180] - 2023年上半年薪酬和福利费用增至6860万美元，较2022年同期的3840万美元增加79%[181] - 2023年上半年长期激励薪酬（含应计费用）增至1550万美元，较2022年同期的680万美元增长130%[186] - 2023年上半年财务成本增至4170万美元，较2022年同期的3660万美元增长14%[188] - 2023年上半年所得税拨备降至1610万美元，较2022年同期的1840万美元减少12%[189] - 2023年上半年归属于非控股股东的净收入降至4320万美元，较2022年同期的4790万美元减少10%[191] - 2023年上半年公司总营收4.25456亿美元，2022年上半年为1.70592亿美元，增长2.54864亿美元[199] - 2023年上半年公司总运营费用9793.1万美元，2022年上半年为5682.7万美元，增长4110.4万美元[199] - 2023年上半年公司税前收入2.97186亿美元，2022年上半年为7323万美元，

财务数据和关键指标变化 - 一季度Burford-only收入增长214%至约3.15亿美元，其中1.25亿美元来自投资组合 [18] - Burford-only净利润近2.6亿美元，每股1.17美元，较去年一季度增加超2亿美元或每股0.92美元 [22] - 目前公司总股本略低于20亿美元，账面价值为每股9.10美元 [22] - 集团整体实现收益1.47亿美元，去年同期为3400万美元；Burford-only实现收益从2000万美元增至6200万美元，增长超两倍 [31] - 总收入增长超200%，实现收益增长超250%，排除YPF后未实现收益增长55% [43] - 集团新承诺几乎翻倍，Burford-only新承诺增长约130% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产组合未实现收益显著增加，实现收益是2022年一季度的三倍 [26] - 资产管理收入方面，BOF - C关系带来显著增长，其他基金管理费和业绩费变化不大 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场存在经济压力和焦虑，高利率和不确定经济环境导致企业出现可疑行为，转化为诉讼和破产，有利于公司业务 [24][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取机会主义策略，凭借专业团队和与大型律师事务所的关系，涉足专利、国际仲裁、商业诉讼等多个领域 [113] - 公司在欧洲和中东地区投入更多资源，业务量有所增加，但转化为现金尚需时日 [116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 法院系统恢复正常，案件积压情况改善，业务速度提升，带来收入增长 [39] - 公司业务具有周期性，但目前看到积极势头，对业务发展感到满意 [43][121] 其他重要信息 - 公司采用修订后的公允价值方法呈现季度信息 [21] - 递延薪酬计划费用方面，公司会在市场购买股票以抵消员工稀释影响 [29] - 年度激励薪酬根据员工定性和定量目标在第四季度确定 [30] - 公司流动性方面，一季度末现金和有价证券为1.83亿美元，其中现金及现金等价物5300万美元，证券1.3亿美元 [52] - 核心投资组合超65亿美元，速度持续提升，资产回收业务仅剩两项资产 [54][75] - 公司在英国和144(a)债券发行的主要契约范围内，有较大债务容量 [77] 问答环节所有提问和回答 问题: 今年有里程碑事件的案件已部署资本金额，以及若使用之前估值方法，YPF案件账面价值调整情况 - 一季度约有25个里程碑事件发生，公司不会按年份给出具体里程碑事件预期 [57] - 6 - K文件第48页有按年份展示已部署成本和已实现收益的表格，可供参考 [58] 问题: 2023年剩余时间的里程碑事件数量 - 里程碑因素是为传达业务速度而提出的概念，并非财务指标，公司不打算继续提供相关数据，也未进行跟踪 [60][83] 问题: 到期应收款情况及2023年剩余时间的收款预期 - 历史上案件结束后大多能立即收款，目前有一笔约3700万美元的应收款因 collateral litigation 被搁置，公司对今年收款持乐观态度，但不确定具体时间 [62][64] - 已实现收益中，2019年年份的案件实现收益4600万美元，是裁决和解决的混合情况 [65] 问题: 何时能实现纽约证券交易所完全上市 - 公司目前是外国私人发行人，超过50%的股份由非美国投资者持有，需进行测试，不确定今年是否能实现，上次查看美国股东占比在40%多 [92][93] 问题: YPF资产收益中货币时间价值效应和诉讼风险降低的拆分，以及今年已实现收益中和解与裁决的比例 - 公司认为拆分细节对于估值过程不太合适，不会进行披露 [88] - 大部分业务是裁决后和解，难以明确区分和解与裁决的界限 [89][90] 问题: 如何看待本季度有形账面价值回报率与正常水平的对比，以及新业务按案件类型和行业的情况 - 公司目标是实现20%以上的股权回报率，应按年度滚动平均来看，而非单一时点 [72] - 公司是机会主义者，涉足多个领域，业务受政治、经济等因素影响，在欧洲和中东地区业务量有所增加 [113][115][116] 问题: 截至6月9日的里程碑事件中，Q2的里程碑事件有无显著胜利或意外损失 - 没有值得注意的情况，属于正常业务，且公司不会在报告上一季度时提前报告本季度情况 [118] 问题: 公司股票何时会被考虑纳入指数 - 公司已被纳入英国相关指数，美国指数纳入需结合股票交易情况和指数标准，随着美国流动性和交易量增加，有望实现，但需过程，下一步是6月30日的测试 [106] 问题: 是否参与瑞信次级债务减记相关诉讼及法律观点 - 公司不评论具体诉讼案件 [120]

营收情况 - 2023年第一季度公司总营收为380,905千美元，2022年同期为123,102千美元，同比增长约209.42%[3] - 2023年第一季度总营收3.80905亿美元，2022年同期为1.23102亿美元[85] - 截至2023年3月31日的三个月，公司总营收为3.80905亿美元，较2022年同期的1.23102亿美元增加2.57803亿美元[174] - 2023年第一季度总营收为1.3443亿美元，2022年同期为2520.7万美元[142] - 2023年第一季度，公司总收入增长209%，主要因资本提供收入增加，净利润为2.594亿美元，而2022年同期为5630万美元[166] 收入构成及变化 - 2023年第一季度资本提供收入为316,015千美元，2022年同期为100,587千美元，同比增长约214.17%[3] - 2023年第一季度资产管理收入为1,997千美元，2022年同期为3,114千美元，同比下降约35.87%[3] - 2023年第一季度保险收入为224千美元，2022年同期保险损失为666千美元[3] - 2023年第一季度可交易证券收入和银行利息为3,073千美元，2022年同期为 - 3,721千美元[3] - 2023年第一季度资本供应资产收入为4.75933亿美元，2022年同期为1.40739亿美元[30] - 2023年第一季度资本供应资产实现收益为6944.2万美元，2022年同期为1230.3万美元[30] - 2023年第一季度资本供应资产公允价值调整净额为4.02813亿美元，2022年同期为1.28816亿美元[30] - 2023年第一季度资本提供收入为4.75933亿美元，2022年同期为1.40739亿美元[85] - 2023年第一季度资本供应直接资产收益为131,905千美元，间接资产收益为12,580千美元，总计144,485千美元；2022年同期直接资产收益为55,999千美元，间接资产收益为13,370千美元，总计69,369千美元[102] - 2023年第一季度，资本提供收入增长238%，达到4.759亿美元，2022年同期为1.407亿美元[166] - 不包括YPF相关事项，2023年第一季度资本提供收入超两倍增长至1.846亿美元，其中实现收益增长464%，未实现收益增长41%，2022年同期为9090万美元[168] - 2023年第一季度，资本提供资产实现收益增至6940万美元，2022年同期为1230万美元，主要因一个项目获利4940万美元[168] - 2023年第一季度，公允价值调整（扣除先前确认的未实现收益转已实现收益）增至4.028亿美元，2022年同期为1.288亿美元，主要因YPF相关资产公允价值增加2.913亿美元[168] - 2023年第一季度，有价证券收入和银行利息增至310万美元，2022年同期亏损370万美元[170] - 截至2023年3月31日的三个月，资产管理收入降至200万美元，较2022年同期的310万美元减少36%[178] - 截至2023年3月31日的三个月，第三方在资本提供资产中的权益增至1.003亿美元，高于2022年同期的1660万美元[177] - 截至2023年3月31日的三个月，已实现收益为6944.2万美元，较2022年同期的1230.3万美元增加5713.9万美元[176] - 截至2023年3月31日的三个月，公允价值调整净额为4.02813亿美元，较2022年同期的1.28816亿美元增加2.73997亿美元[176] - 2023年第一季度实现收益相对成本的公允价值调整净额为35613千美元，2022年同期为10012千美元；转入已实现收益为275141千美元，2022年同期为90214千美元；外汇收益为3746千美元，2022年同期为亏损607千美元；总资本供应直接收入为314500千美元，2022年同期为99619千美元[195] - 2023年第一季度，仅考虑Burford的资本供应直接投资组合公允价值调整净额增至27510万美元，2022年同期为9020万美元，主要因YPF相关资产公允价值增加19160万美元等因素[196] 资产情况 - 截至2023年3月31日，公司Level 3资产为4,282,752千美元，较2022年同期的3,363,783千美元增长约27.32%[9] - 截至2023年3月31日，资本提供资产结算应收款为100,494千美元，较2022年3月31日的43,756千美元有所增加[14] - 截至2023年3月31日，集团未偿还债务证券总额为1,280,010千美元，较2022年12月31日的1,252,270千美元有所增加[17] - 截至2023年3月31日，公司及其受限子公司总资产为4,019,806千美元，较2022年12月31日的3,643,013千美元有所增加[19] - 截至2023年3月31日，公司资产公允价值总计4,433,414千美元，负债公允价值总计525,550千美元，净资产公允价值为3,907,864千美元[20] - 截至2023年3月31日，公司总资产为3988496千美元，总负债为425205千美元，净资产为3563291千美元[21] - 截至2023年3月31日，单一案例衍生金融资产为792745千美元，投资组合衍生金融资产为2022406千美元[21] - 截至2023年3月31日，核心法律金融（BOF - C）资产为536575千美元，低风险法律金融（优势基金）资产为100596千美元[21] - 截至2023年3月31日，公司总资产为46.81314亿美元，较2022年12月31日的42.88359亿美元有所增长[28] - 2023年3月31日公司总资产46.81314亿美元，较2022年12月31日的42.88359亿美元有所增长[61] - 2023年3月31日现金及现金等价物为6.5994亿美元，2022年12月31日为10.7658亿美元[61] - 2023年3月31日资本提供资产为42.02864亿美元，2022年12月31日为37.35556亿美元[61] - 截至2023年3月31日，公司总股本权益为1,992,278千美元，2022年12月31日为1,742,584千美元[88] - 截至2023年3月31日，总递延税项资产为51,449千美元，总递延税项负债为(87,863)千美元，净递延税项负债为(51,069)千美元；截至2022年12月31日，对应数据分别为39,964千美元、(67,989)千美元和(44,889)千美元[122] - 截至2023年3月31日，总资产为1,455,340千美元，总负债为(5,369)千美元；截至2022年12月31日，总资产为1,259,892千美元，总负债为(5,210)千美元[124] - 截至2023年3月31日，表内风险敞口为17,475千美元，表外未提取承付款项为3,800千美元，最大损失风险敞口为21,275千美元；截至2022年12月31日，对应数据分别为16,724千美元、3,791千美元和20,515千美元[126] - 截至2023年3月31日，确定的法律融资未提取承付款项为783,806千美元，可自由决定的为874,985千美元，资本提供直接未提取承付款项为1,740,170千美元，资本提供间接未提取承付款项为50,380千美元；截至2022年12月31日，对应数据分别为767,786千美元、822,348千美元、1,671,327千美元和49,400千美元[128] - 截至2023年3月31日，公司资本提供资产的合并账面总值为42亿美元，高于2022年12月31日的37亿美元[192] - 截至2023年3月31日，公司资本提供资产组合（不包括YPF相关资产）的合并公允价值调整为6.343亿美元，占账面价值的24%，高于2022年12月31日的5.185亿美元（占比21%）[192] - 截至2023年3月31日，公司资本提供资产组合（不包括YPF相关资产）的Burford单独公允价值调整为4.352亿美元，占账面价值的22%，高于2022年12月31日的3.486亿美元（占比19%）[192] - 截至2023年3月31日，YPF相关资产成本为959987千美元，未实现收益为959987千美元，账面价值为1015230千美元；截至2022年12月31日，成本为768410千美元，未实现收益为768410千美元，账面价值为823035千美元[193] - 截至2023年3月31日，资本供应资产方面，Burford为1363734千美元，占比68%；其他基金为251534千美元，占比13%；BOF - C为384633千美元，占比19%；集团总计1999901千美元；截至2022年12月31日，Burford为1307281千美元，占比68%；其他基金为223539千美元，占比12%；BOF - C为371724千美元，占比20%；集团总计1902544千美元[197] - 截至2023年3月31日，总未提取承诺额方面，Burford为1363734千美元，占比68%；其他基金为267001千美元，占比13%；BOF - C为384633千美元，占比19%；集团总计2015368千美元；截至2022年12月31日，Burford为1307281千美元，占比69%；其他基金为239145千美元，占比12%；BOF - C为371724千美元，占比19%；集团总计1918150千美元[197] - 截至2023年3月31日，ROIC为89%，2022年12月31日为88%；IRR为29%，与2022年12月31日持平；累计实现额为2272830千美元，2022年12月31日为2211084千美元[200] - 截至2023年3月31日，公司涉及俄罗斯相关实体索赔的法律金融资产为9890万美元，占资本提供资产总账面价值约2%，较2022年12月31日的1.272亿美元（约占3%）有所下降[156] - 2023年3月31日和2022年12月31日，按摊余成本计量的金融资产和其他资产应收款的最大信用风险敞口分别为1530万美元和1770万美元[148] 负债情况 - 截至2023年3月31日，公司Level 3负债为525,550千美元，较2022年同期的441,367千美元增长约19.07%[9] - 截至2023年3月31日，公司及其受限子公司第三方债务为1,280,010千美元，较2022年12月31日的1,271,073千美元略有增加[19] 运营费用与成本 - 2023年第一季度运营费用为54,299千美元，2022年同期为30,287千美元，同比增长约79.28%[3] - 2023年第一季度财务成本为20,553千美元，2022年同期为15,841千美元，同比增长约29.75%[3] - 2023年第一季度债务利息费用为19,690千美元，高于2022年同期的15,222千美元[17] - 2023年第一季度总融资成本为20,553千美元，高于2022年同期的15,841千美元[17] - 2023年第一季度运营费用为0.54299亿美元，2022年同期为0.30287亿美元[85] - 截至2023年3月31日的三个月，公司运营费用为5429.9万美元，较2022年同期的3028.7万美元增加2401.2万美元[174] 利润情况 - 2023年第一季度公司税前收入为308,493千美元，2022年同期为76,460千美元，同比增长约303.47%[3] - 2023年第一季度运营收入3.26606亿美元，2022年同期为0.92815亿美元[85] - 2023年第一季度净利润3.01381亿美元，2022年同期为0.73036亿美元[85] - 2023年第一季度归属于公司股东的净利润为2.59425亿美元，2022年同期为0.5628亿美元[85] -