财务数据和关键指标变化 - 2022年公司净收入翻倍 资产管理收入翻倍 核心业务资本提供收入在合并基础上增长64% 在Burford单独基础上增长30% [46] - 2022年现金收入3.28亿美元 同比增长17% [82] - 2022年底现金余额2.1亿美元 应收账款1.15亿美元 2023年第一季度现金余额1.83亿美元 应收账款9900万美元 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年公司完成了28个案件里程碑 2023年第一季度完成了23个 第二季度预计完成17个 下半年预计完成40多个 [54] - 2022年公司完成了140亿美元的投资 主要针对大型食品分销商Sisco的反垄断索赔 [5] - 公司正在将业务重心转向更高水平的资本部署和更大的平均交易规模 主要得益于企业交易和企业货币化 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国前100大律师事务所雇佣了10万名律师 全球律师事务所每年收取近1万亿美元的法律费用 [20] - 公司在美国和全球市场看到了大量的机会 特别是在企业法律融资领域 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在采用更符合专业金融公司的主流估值方法 同时保留案件里程碑驱动价值的关键原则 [66] - 公司正在加大对数据科学和定量分析的投资 利用AI和机器学习来提高投资决策的质量 [60][61] - 公司认为竞争对行业有利 更多的市场参与者有助于扩大市场规模 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年是复苏的一年 2023年活动水平进一步提升 [1][54] - 公司对未来的资本再部署机会充满信心 认为有足够的市场机会 [8] - 公司认为法律融资行业仍处于起步阶段 市场潜力巨大 [20][21] 其他重要信息 - 公司停止了建模输出的公开发布 因为SEC要求公司以公允价值为基础进行报告 [10][13] - 公司正在开发新的方法来分享部分建模输出 以提供有价值的信息 [13][14] - 公司对YPF案件的估值方法与其他资产一致 主要基于案件里程碑、时间推移和贴现率变化 [37][38] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于案件里程碑的数量和预期 - 2022年公司完成了28个案件里程碑 2023年第一季度完成了23个 第二季度预计完成17个 下半年预计完成40多个 [54][74] - 案件里程碑包括审判、上诉、重要动议裁决等 这些都会影响案件的价值和轨迹 [54] 问题: 关于资本再部署的机会 - 公司对未来的资本再部署机会充满信心 认为有足够的市场机会 [8] - 公司正在将业务重心转向更高水平的资本部署和更大的平均交易规模 [8] 问题: 关于竞争环境 - 公司认为竞争对行业有利 更多的市场参与者有助于扩大市场规模 [20][21] - 公司认为自己在竞争中处于有利地位 因为拥有正确的资本结构和丰富的经验 [29] 问题: 关于YPF案件的估值 - 公司对YPF案件的估值方法与其他资产一致 主要基于案件里程碑、时间推移和贴现率变化 [37][38] - 公司不会对YPF案件的具体策略和想法发表评论 因为这可能会损害案件 [58] 问题: 关于AI的应用 - 公司正在加大对数据科学和定量分析的投资 利用AI和机器学习来提高投资决策的质量 [60][61] - 公司认为AI对业务有积极影响 但距离AI完全取代律师和法官还很遥远 [62]

业绩总结 - Burford在2022年实现资本提供收入增长64%，净收入每股摊薄为0.14美元，较2021年的亏损0.13美元有所改善[23] - 2022年Burford的总收入为250,605千美元，较2021年的191,882千美元增长58,723千美元，增长幅度为31%[40] - 2022年净收入为30,506千美元，而2021年为亏损28,751千美元，改善幅度为59,257千美元[40] 用户数据 - 截至2023年3月31日，YPF相关资产的估值从2022年12月31日的823百万美元上升至约1,000百万美元[44] - Burford的资本提供资产总额为26.36亿美元，较2021年的23.18亿美元增加3181.74万美元[27] - Burford的总股东权益为17.43亿美元，较2021年的16.96亿美元增加4671.2万美元[27] 未来展望 - 2023年预计将有17个案件里程碑，第一季度财务结果预计在6月上半月公布[30] - 预计2023年将实现显著的已实现收益，因过去几年的投资增加以及相对较低的解决水平[43] - 2023年第一季度资本提供的直接投资活动达到疫情前的最快速度，预计这一势头将持续[43] 新产品和新技术研发 - Burford与SEC的互动导致对资本提供资产的公允价值会计方法进行了修订，预计将成为法律融资行业的标准[4] - Burford Capital自成立以来的资本提供直接累计实现超过20亿美元，投资回报率（ROIC）为88%，内部收益率（IRR）为29%[106] 市场扩张和并购 - Burford Capital在2022年和2021年新承诺的集团总额超过10亿美元[106] - 资本提供直接新承诺在2022年增长24%，达到726百万美元[152] 负面信息 - Burford Capital的净收入在2022年为30,506千美元，较2021年的97,459千美元下降了68.7%[130] - 资本提供收入在2022年为202,878千美元，较2021年的319,108千美元下降了36.4%[130] 其他新策略和有价值的信息 - Burford的债务到期结构良好，延长了债务到期时间[15] - Burford的资产管理收入在2022年为56,080千美元，较2021年的9,116千美元增长515.5%[130] - Burford Capital的流动性状况反映出强劲的单独部署，超过了资本提供资产的收益[126]

YPF相关资产情况 - 2022、2021和2020年12月31日，YPF相关资产分别占公司资本提供资产的32%、39%和45%，2022、2021和2020年12月31日，合并财务状况表上YPF相关资产（Petersen和Eton Park合并）的账面价值为12亿美元，未实现收益为11亿美元[456] - 2022年末，合并层面YPF相关资产账面价值为12亿美元，2021年和2020年也是该数值；仅Burford层面，2022年末为8.23亿美元，2021年末为8.208亿美元，2020年末为8.132亿美元[623] - 2023年3月31日裁决对YPF相关资本供应资产公允价值的估计影响为，合并层面约增加2.85亿美元，第三方权益约1亿美元，仅Burford层面约1.85亿美元[623] 债务与融资成本 - 2022年债务利息费用为74116千美元，债务发行成本为3273千美元，总融资成本为77389千美元；2021年对应数据分别为56454千美元、2193千美元和58647千美元；2020年分别为37814千美元、1234千美元和39048千美元；2019年分别为37528千美元、1219千美元和38747千美元[471] - 2022年财务成本增至77.4百万美元，较2021年的58.6百万美元增长32%，主要因2022年4月发行360.0百万美元2030年票据及2021年4月发行400.0百万美元2028年票据全年财务成本增加，部分被2022年5月提前赎回剩余79.9百万美元2022年债券所抵消[537] - 2022年4月发行3.6亿美元2030年票据，年底有五系列债务证券未偿还[575] - 2022年、2021年和2020年，综合净债务与综合有形资产比率分别为25%、19%和11%[575] - 2022年、2021年和2020年，综合债务与净有形股权比率分别为0.80:1.00、0.67:1.00和0.42:1.00[575] 资本提供资产规模与构成 - 2022年末，单一案例资本提供资产为792745千美元，投资组合为2022406千美元，有股权风险的投资组合为99406千美元等，总资本提供资产为3716811千美元[473] - 单一资本提供资产公允价值24.4238亿美元，折现率范围3.9% - 6.6%，加权平均5.8%[503] - 含股权风险的投资组合公允价值2.35212亿美元，折现率12.9%，期限0.8 - 5.8年，加权平均3.2年[503] - 资本提供资产结算应收款公允价值863.11万美元，收款风险为0%[503] - 2022年和2021年12月31日，资本供应资产分别为37亿美元和31亿美元，增长源于持续部署超变现及公允价值变动[563] - 2021年和2020年12月31日，资本供应资产结算应收款分别为8630万美元和3070万美元，增长源于资产变现[564] - 2022年末资本提供资产结算应收款为1.166亿美元，2021年末为8630万美元；2021年末的8630万美元结算应收款中，58%在2022年以现金收回[591] - 2022年、2021年和2020年资本供应资产合并基础上的总账面价值分别为37亿美元、31亿美元和27亿美元[617] - 2022年12月31日，合并基础上资本供应资产组合（不包括YPF相关资产）的公允价值调整为5.185亿美元，占账面价值的21%；2021年为3.5亿美元，占比19%；2020年为3.034亿美元，占比20%[617] - 2022年12月31日，仅考虑公司自身情况下，资本供应资产组合（不包括YPF相关资产）的公允价值调整为3.486亿美元，占账面价值的19%；2021年为2.79亿美元，占比19%；2020年为2.453亿美元，占比21%[618] - 截至2022年12月31日，集团资本提供直接资产总额为5,529,351千美元，间接资产总额为162,654千美元，结算后总额为454,866千美元，投资组合总额为6,146,871千美元[644] - Burford自有资本提供间接资产账面价值3140万美元，加上战略价值基金已完结资产资本提供资产结算应收款项中Burford自有部分100万美元，总计账面价值3240万美元[644] 风险管理与内部控制 - 公司有风险管理框架和内部控制系统，审计委员会监督内部控制和风险管理系统的有效性[449] 人员与股权情况 - 公司董事和高级管理人员持有普通股和/或债务证券，对某些私人基金有承诺[450] - 2022年公司为履行递延薪酬计划义务，在公开市场购买46.8万股普通股，平均价格为每股8.01美元，使库存股余额增加370万美元[506] - 2022年末未归属长期激励计划（LTIP）奖励的普通股数量为470.7万股，加权平均授予日公允价值为每股7.15美元[507] - 2022年每股普通股现金股息为12.5美分，2021年最终股息和2022年中期股息均为6.25美分[610] 公司经营风险 - 公司承诺超过可用资金[455] - 公司很大一部分资产管理规模归因于单一投资者的私人基金[458] - 负面宣传可能损害公司声誉，影响业务、财务状况等[460] - 公司按公允价值报告资本提供资产，可能确认无法实现的非现金收入[460] - 公司成功很大程度取决于关键人员的留用和招聘[464] 营收与费用情况 - 2022年公司总营收增长47%，主要因资本供应收入增加；总运营费用下降16%，主要因遗留资产回收激励薪酬费用降低；最终实现净利润3050万美元，而2021年为亏损2880万美元[484] - 2022年资本供应收入增长64%至3.191亿美元，主要因有利案件解决方案数量增加和案件里程碑推动[484] - 2022年资产管理收入下降37%至910万美元，主要因BAIF投资期结束且BAIF II前期管理费收入低[486] - 2022年保险业务从收入510万美元转为亏损140万美元，主要因遗留保险业务收入下降和不利成本政策赔付[486] - 2022年服务收入下降42%至70万美元，主要因资产回收业务向或有风险模式转型[486] - 2022年有价证券和银行利息从收入190万美元转为亏损770万美元，主要因债务市场波动导致未实现损失[486] - 2022年运营费用下降16%至1.243亿美元，主要因薪酬和福利减少，部分被案件相关支出增加抵消[486] - 2022年债务清偿损失下降47%至90万美元，主要因赎回2022年债券支付的溢价降低[489] - 2022年归属于非控股股东的净收入增长207%至6700万美元，主要因非控股股东在资本供应资产上的收入份额增加[491] - 2021年总营收21.733亿美元，较2020年的32.7862亿美元减少1.10532亿美元[493] - 2021年总运营费用1.48746亿美元，较2020年的1.19083亿美元增加2966.3万美元[493] - 2021年运营收入6858.4万美元，较2020年的2.08779亿美元减少1.40195亿美元[493] - 2021年税前收入278.9万美元，较2020年的1.80477亿美元减少1.77688亿美元[493] - 2021年归属于非控股股东的净收入2181.3万美元，较2020年的1370万美元增加811.3万美元[493] - 2021年归属于公司股东的净亏损2875.1万美元，较2020年的1.43275亿美元减少1.72026亿美元[493] - 2020年资本提供收入较2019年减少46%，降至3.149亿美元[528] - 2020年资产管理收入与2019年基本持平，为1510万美元[528] - 2020年可交易证券收入和银行利息降至0.4百万美元，2019年为6.7百万美元，银行利息收入从2019年的4.8百万美元降至2020年的0.4百万美元，2020年处置可交易证券实现损失1.9百万美元，2019年无此类损失[529] - 2020年与第三方在资本提供资产权益相关的损失为5.2百万美元，2019年为72.8百万美元，均主要受科罗拉多投资子公司的第三方权益驱动[529] - 2020年一般、行政及其他费用降至21.5百万美元，较2019年的22.4百万美元下降4%，主要因新冠疫情影响导致差旅和营销费用降低[530] - 2022年所得税拨备增至11.6百万美元，较2021年的9.7百万美元增长19%，主要因美国应税收入增加，部分被先前估值备抵转回所抵消，2022年和2021年分别支付现金所得税1.8百万美元和1.3百万美元[538] - 2021年资本提供收入降至194.6百万美元，较2020年的314.9百万美元下降38%，2020年实现收益包含一组相关资产的重大贡献[541] - 2021年保险收入增至5.1百万美元，较2020年的1.8百万美元增长189%，得益于事后业务及损失准备金释放[544] - 2021年可交易证券收入和银行利息增至1.9百万美元，较2020年的0.4百万美元增长391%，主要因全年投资余额增加带来利息收入增加[545] - 2021年与第三方在资本提供资产权益相关的收益为0.2百万美元，2020年为损失5.2百万美元，均主要受科罗拉多投资子公司的第三方权益驱动[545] - 2021年净收入归属于非控股股东权益增至21.8百万美元，较2020年的13.7百万美元增长59%，主要因非控股股东在资本提供资产收入中的份额增加[553] - 2022年总营收2.1733亿美元，2021年调整后为2.1733亿美元，2019年调整后为5.3447亿美元[567][569] - 2022年公司总营收为3.19227亿美元，较2021年的2.1733亿美元增加1.01897亿美元[514] - 2022年公司运营收入为1.94955亿美元，较2021年的6858.4万美元增加1.26371亿美元[514] - 2022年公司净收入为9745.9万美元，较2021年的亏损693.8万美元增加1.04397亿美元[514] - 2022年与案件相关且不符合资产成本计入条件的支出为820万美元，较2021年的530万美元增加56%[517] - 2022年外汇交易损失为770万美元，较2021年的550万美元增加40%[519] - 2022年归属于非控股股东的净收入为6695.3万美元，较2021年的2181.3万美元增加4514万美元[514] - 2020年服务收入降至80万美元，较2019年的210万美元下降62%[586] - 2020年薪酬和福利降至7620万美元，较2019年的9310万美元下降18%[587] - 2020年外汇交易收益增至1070万美元，较2019年的200万美元增加[590] - 2020年所得税拨备降至2350万美元，较2019年的3190万美元下降26%[591] - 2022年资本供应部门税前收入为18870万美元，2021年为1170万美元，2020年为3.448亿美元，2019年为1.887亿美元[598] - 2022年资产管理及其他服务部门税前收入为2560万美元，2021年为40万美元，2020年为740万美元，2019年为960万美元[598] - 2022年其他公司部门税前亏损为4130万美元，2021年为3110万美元，2020年为2930万美元，2019年为2190万美元[598] - 2022年Burford自有资本提供直接资产收益为295,636千美元，间接资产收益为10,293千美元，资产管理及其他服务收益为22,057千美元，现金收入为327,986千美元[642] 现金流量情况 - 2022年经营活动净现金使用量为4.661亿美元，2021年为5.854亿美元，2020年为提供5380万美元，2019年为使用2.736亿美元[570][571] - 2022年投资活动净现金使用量始终不重大，融资活动提供3.991亿美元，2021年为4.448亿美元[571] - 2022年经营活动净现金使用为46610.4万美元，2021年为58536.4万美元，2020年为5382.7万美元，2019年为27355.5万美元[601][602] 子公司情况 - 2022年，受限子公司总资产36亿美元，第三方债务13亿美元，总收入2.454亿美元；不受限子公司总资产7.182亿美元，无第三方债务，总收入7380万美元[575] - 2021年无限制子公司总资产为5.064亿美元，无第三方债务，总收入为4390万美元[607] 投资组合情况 - 2022年末公司仅Burford业务投资组合包含211项直接持有的资产和9项间接持有的资产，2021年末分别为184项和2项[5

2022年财务数据 - 2022年公司总营收3.19亿美元，同比增长47%，资本供应收入3.19亿美元，同比增长64% [14][24] - 2022年公司仅伯福德层面新资本供应直接资产部署创纪录达4.57亿美元，现金收入3.28亿美元，同比增长17% [14][17] - 2022年新业务承诺额12亿美元，同比增长5%，部署额9.28亿美元，同比增长10% [17] - 截至2022年12月31日，集团投资组合增长至61亿美元，仅伯福德层面资本供应直接资产自成立以来累计投资回报率为88%，内部收益率为29% [17] - 2022年公司经营收入1.95亿美元，归属于股东的净收入3100万美元，每股净收入0.14美元 [18] - 截至2022年12月31日，归属于公司股东的总权益为17.43亿美元，每股有形账面价值为7.36美元 [19] - 2022年资本拨备收入为319,108千美元，2021年为194,554千美元；2022年资产管理收入为9,116千美元，2021年为14,396千美元；2022年服务及其他收入为 - 8,997千美元，2021年为8,380千美元[39] - 2022年总营收为319,227千美元，2021年为217,330千美元；2022年总运营费用为124,272千美元，2021年为148,746千美元；2022年运营收入为194,955千美元，2021年为68,584千美元[39] - 2022年净收入为97,459千美元，2021年净亏损为6,938千美元；2022年归属于公司股东的净收入为30,506千美元，2021年净亏损为28,751千美元[39] - 2022年12月31日总资产为4,288,359千美元，2021年为3,741,504千美元；2022年总负债为1,901,289千美元，2021年为1,633,487千美元；2022年股东权益为2,387,070千美元，2021年为2,108,017千美元[41] - 2022年新部署总额为927,826千美元，2021年为841,952千美元[42] - 2022年实现总额为360,531千美元，2021年为299,184千美元[43] - 截至2022年12月31日，公司总资产为4288359千美元，总负债为1901289千美元，总股东权益为2387070千美元[49] - 2022年公司Burford - only资本提供资产总收益为305929千美元，2021年为256589千美元[50] - 2022年公司Burford - only资产管理收入为14759千美元，2021年为18499千美元[50] - 2022年公司现金收入为327986千美元，2021年为281466千美元[50] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物和有价证券总计为210037千美元，2021年为315014千美元[50] - 2022年公司实现收益为133357千美元，2021年为128429千美元[51] - 截至2022年12月31日的六个月内，公司反垄断投资组合实现收益为161百万美元[51] 2023年相关情况 - 2023年第一季度财务结果预计在6月上半月公布 [7] - 2023年已有28个案件里程碑发生，预计全年还有61个 [15] - 法院裁决对2023年3月31日与YPF相关的资本供应资产公允价值的估计影响是合并基础上约增加2.85亿美元 [2] 会计方法与财务指标 - 公司修订了资本供应资产的公允价值会计方法，并追溯应用于前三年的合并财务报表 [20][27] - 公司使用现金收入和有形账面价值等非GAAP财务指标评估运营和财务表现[54] - 公司计算已结束法律金融资产的内部收益率（IRR）和已结束资产的投资回报率（ROIC）[59] 公司业务承诺与融资 - 公司承诺为法律金融资产提供融资，承诺包括已部署成本和未提取承诺[60] 财务报告内部控制与SEC评论 - 公司管理层已实施补救计划，以加强财务报告内部控制，截至2022年12月31日，与IPE和MRC相关的重大缺陷已得到补救[33] - 美国证券交易委员会（SEC）对公司2021年年报的评论信仍未解决，公司认为2022年年报已在所有重大方面回应了SEC的评论[32]

Burford Capital Limited (NYSE:BUR) Q2 2022 Earnings Conference Call August 9, 2022 10:00 AM ET Company Participants Christopher Bogart - Chief Executive Officer Jonathan Molot - Chief Investment Officer Kenneth Brause - Chief Financial Officer Conference Call Participants David Chiaverini - Wedbush Securities Julian Roberts - Jefferies Andrew Shepherd-Barron - Peel Hunt LLP James Hamilton - Numis Securities Limited Christopher Bogart Thanks very much, and hello, everybody. Thank you for taking some time in ...

Forward-looking statements In addition to statements of historical fact, this report for the six months ended June 30, 2022 (this "Interim Report") contains "forward-looking statements" within the meaning of Section 21E of the US Securities Exchange Act of 1934, as amended (the "Exchange Act"). The disclosure and analysis set forth in this Interim Report include assumptions, expectations, projections, intentions and beliefs about future events in a number of instances, particularly in relation to our operat ...

Burford Capital Limited (NYSE:BUR) Q4 2021 Earnings Conference Call March 29, 2022 10:00 AM ET Company Participants Christopher Bogart - Chief Executive Officer Jon Molot - Chief Investment Officer Ken Brause - Chief Financial Officer Conference Call Participants David Chiaverini - Wedbush Securities James Hamilton - Numis Securities Operator Hello and welcome to the Burford Capital Presentation of 2021 Full Year Results. My name is Lauren and I will be coordinating your call today. [Operator Instructions] ...

Table of Contents | --- | --- | |---------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 \nFORM 20-F | | (M ...

29 March 2022 Exhibit 99.1 BURFORD CAPITAL REPORTS FULL YEAR 2021 RESULTS; RECORD LEVELS OF BALANCE SHEET DEPLOYMENTS Burford Capital Limited, the leading global finance and asset management firm focused on law, today announces its financial results for the year ended December 31, 2021. The Burford Capital 2021 Annual Report, including financial statements (the "2021 Annual Report"), is available at the following link: [LSE URL] or at Burford's website www.burfordcapital.com/shareholders. In addition, a new ...

Burford Capital Limited (NYSE:BUR) Q2 2021 Earnings Conference Call September 9, 2021 10:00 AM ET Company Participants Christopher Bogart - Chief Executive Officer Jon Molot - Chief Investment Officer Ken Brause - Chief Financial Officer Conference Call Participants David Chiaverini - Wedbush Securities Julian Roberts - Jefferies International Ltd Andrew Shepherd-Barron - Peel Hunt Operator Hello. And welcome to the Burford Capital Interim 2021 Results Call. On the line with me today is Christopher Bogart, ...