BrightSpring Health Services (NasdaqGS:BTSG) 2025 Conference September 29, 2025 11:55 AM ET Company ParticipantsJon Rousseau - Chairman, President & CEOJennifer Phipps - EVP & CFOConference Call ParticipantsBrian Tanquilut - Senior Analyst - Healthcare Services & HCIT/Digital Health Equity ResearchBrian TanquilutAwesome. Good morning and welcome again to the 2025 Jefferies Healthcare Services Conference. I'm Brian Tanquilut, Healthcare Services Analyst here at Jefferies. Our next presenter is BrightSpring H ...

公司业绩表现 - 第二季度营收同比增长29%至31亿美元[2] - 药房解决方案业务营收同比增长32% 其中专业处方量增长38%[2] - 公司上调2025年营收和调整后EBITDA指引[2] 股价与市场表现 - 被列为过去两年表现最佳的11个IPO之一[1] - 自IPO以来累计涨幅达147.09%[3] - 德意志银行将目标价从25美元上调至30美元 美国银行从27.50美元上调至31美元[3] 分析师评级 - 市场共识评级为"买入"[3] - 多家机构上调目标价基于强劲季度业绩和指引上调[1][3] 公司背景 - 成立于1974年 总部位于肯塔基州[4] - 专注于为复杂健康需求人群提供家庭及社区健康与药房服务[4] - 在家居和社区健康服务领域处于领先地位[4]

公司财务表现 - 第二季度总营收31亿美元 同比增长29% [2] - 调整后EBITDA达1.43亿美元 同比增长29% [2] - 季度毛利润3.75亿美元 同比增长20% [2] - EBITDA利润率保持4.5% 与去年同期持平 [2] 业务板块分析 - 药房解决方案板块营收28亿美元 同比增长32% [3] - 输注和专科收入22亿美元 同比增长39% [3] - 专科处方量增长38% [3] - 家庭和社区药房收入5.87亿美元 同比增长11% [3] 机构评级与目标价 - 美国银行将目标价从27.5美元上调至31美元 [1] - 美国银行维持买入评级 [1] - 机构认为医院基本面保持稳健但政策环境可能转差 [1] 公司背景 - 美国家庭和社区医疗服务平台 [4] - 业务分为药房解决方案和提供商服务两大板块 [4]

In this article, we will be looking at the 11 best performing IPOs in the last 2 years.The market environment has been heavily influenced by the changes in monetary policies and global economic uncertainties. Sticky consumer price inflation had to be weighed against the U.S. labor market, which has been going soft recently, while investors are looking forward to a potential first rate cut this week from the Federal Reserve. According to Reuters, futures currently have about 70 basis points of cuts priced ov ...

公司业绩表现 - 第二季度总收入同比增长29%至31亿美元 主要受益于药房解决方案业务增长[2] - 药房解决方案业务收入增长32%至28亿美元 其中输液和专业服务收入激增39%至22亿美元 专业处方量增长38%[2] - 供应商服务业务收入增长11%至3.58亿美元 家庭医疗收入增长17%至1.85亿美元 康复服务收入增长9%至7300万美元 个人护理收入增长4%至1亿美元[3] - 公司整体毛利润同比增长20%至3.75亿美元[3] 分析师评级与目标价 - 德意志银行将目标价从25美元上调至30美元 维持买入评级[1] - 该股票被列为三年持有期最佳IPO股票之一[1] 业务结构 - 公司是美国领先的家庭和社区医疗服务平台 拥有药房解决方案和供应商服务两大业务板块[4] - 药房解决方案业务专注于输液和专业药学服务[2] - 供应商服务业务涵盖家庭医疗、康复服务和个人护理三大领域[3]

PresentationErin Wilson WrightEquity Analyst Hi. Good afternoon, everyone. I'm Erin Wright, the health care services analyst at Morgan Stanley, and we're happy to have with us BrightSpring Health Services with us -- today. To get started, for more important disclosures, please see the Morgan Stanley website at morganstanley.com/researchdisclosures. And if you do have any questions, please reach out to your Morgan Stanley sales representative. And with that, I'm happy to have BrightSpring's CEO and CFO with ...

BrightSpring Health Services (NasdaqGS:BTSG) FY Conference September 09, 2025 02:35 PM ET Company ParticipantsJennifer Phipps - EVP & CFOJon Rousseau - Chairman, President & CEOConference Call ParticipantsErin Wright - Senior Equity Research Analyst - HealthcareErin WrightHi, good afternoon, everyone. I'm Erin Wright, the Healthcare Services Analyst at Morgan Stanley. We're happy to have with us BrightSpring Health Services today. To get started, for more important disclosures, please see the Morgan Stanley ...

公司评级与业绩展望 - BrightSpring Health Services获Zacks Rank 1（强力买入）评级升级 反映其盈利预期呈上升趋势 该趋势是影响股价的最强大动力之一 [1] - Zacks评级体系核心是追踪卖方分析师对当前及下一年度的每股收益（EPS）共识预期（Zacks Consensus Estimate）的变化 [2] - 盈利预期变化被证明与短期股价走势高度相关 因机构投资者依据盈利预期计算公司公允价值并据此进行大额交易 [5] 盈利预期修订详情 - 公司2025财年（截至12月）预计每股收益为094美元 与去年同期相比无变化 [9] - 过去三个月内 Zacks共识预期大幅上调136% 显示分析师持续提升对其盈利能力的评估 [9] - 盈利预期上升及评级升级表明公司基本面业务出现实质性改善 [6] Zacks评级体系方法论 - 该体系依据盈利预期相关四大因素将股票分为5级（从强力买入至强力卖出） 自1988年以来Zacks Rank 1股票年均回报率达25% [8] - 体系覆盖超过4000只股票 仅前5%获强力买入评级 前20%（含前5%）均具备优异盈利预期修订特征 [10][11] - BrightSpring Health Services位列评级体系前5% 预示其短期可能跑赢市场 [11]

核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入达31.48亿美元 超出分析师预期的29.8969亿美元 [1][2] - 调整后每股收益(EPS)为0.22美元 远超预期的0.19美元 较2024年同期的0.06美元增长266.7% [1][2] - 调整后EBITDA为1.43亿美元 同比增长28.8% 毛利率3.75亿美元 同比增长20.2% [1][2][6] - 持续经营净利润(GAAP)保持850万美元不变 主要受5200万美元非GAAP调整项影响 [1][2][7] 业务板块表现 - 药房解决方案业务收入27.9亿美元 同比增长32% 占总收入88.6% [5][10] - 医疗服务业务收入3.58亿美元 同比增长11% 家庭护理住院率比全国平均水平低35% [5][11] - 特种药处方量增长32% 拥有127种限量分销药物组合 [10] 战略与运营 - 整合药房与家庭医疗服务模式 服务45万患者 2024年完成4100万张处方和1900万小时护理 [3][4] - 技术投入与成本节约计划持续推进 年度合规支出超2亿美元 [12] - 长期债务降至24.8亿美元 上半年经营现金流1.507亿美元 目标2025年底杠杆率3.0倍 [8] 行业竞争与监管 - 面临CVS Health和UnitedHealth等巨头竞争 差异化整合护理模式为核心优势 [13] - 持续监测医保/医疗补助药品定价政策变化 为2026年潜在监管调整做准备 [13] 2025年展望 - 全年收入指引上调至122-126亿美元 调整后EBITDA指引调高至5.9-6.05亿美元 [14] - 药房解决方案业务预计增长22.8-26.8% 医疗服务业务预计增长10-13.8% [14] - 未宣布股息政策 并购战略与重组成本仍是关注重点 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入31亿美元 同比增长29% 其中药房解决方案收入28亿美元增长32% 提供商服务收入3 58亿美元增长11% [9] - 调整后EBITDA达1 43亿美元 同比增长29% EBITDA利润率4 5% 与去年同期持平 [9] - 2025年全年调整后EBITDA指引上调2000万美元至5 9-6 05亿美元 同比增长28 2%-31 5% [10][34] - 社区生活业务调整后EBITDA为3500万美元 同比增长24% [32] - 第二季度运营现金流4900万美元 预计2025年全年运营现金流将超过3亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 药房解决方案 - 专业和输液业务收入22亿美元 同比增长39% 专业处方量增长38% [14][27] - 拥有131个LDD(有限分销药物) 季度内新增5个 预计未来12-18个月将推出16-18个新LDD [14] - 家庭和社区药房收入5 87亿美元 增长11% 处方准确率99 99% 准时交付率97% [15][28] - 专业药房药物持有率93% 首次配药时间3 6天 净推荐值保持行业领先水平 [13] 提供商服务 - 家庭医疗保健收入1 85亿美元 增长17% 日均普查量超3万 增长6% [16][29] - 康复护理收入7300万美元 增长9% 核心康复小时账单增长约10% [17][30] - 个人护理收入1亿美元 增长4% [17][30] - 提供商服务EBITDA利润率15 8% 同比提升20个基点 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于通过规模优势和最佳实践实现有纪律的增长 同时进行智能增长投资 [8] - 在输液业务进行领导层调整 新增运营和销售负责人 预计将成为未来2-3大增长驱动力之一 [39][40] - 继续执行8-10项小型并购战略 平均收购倍数约4倍 [55][105] - 价值医疗业务进展顺利 内部目标为5年内实现1亿美元EBITDA [122][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 初步家庭健康费率不足 但仅占公司总收入的1 5% 影响有限 [23] - 对专业药房持续30%+增长前景保持乐观 受益于创新药物管道和公司15年建立的服务能力 [68][70] - 不认为药房是政策改革的主要目标 拥有经验丰富的政府关系团队与监管机构沟通 [24][95] - 通过采购和效率计划持续改善利润率 预计下半年将有更多运营举措见效 [31][53] 问答环节所有提问和回答 输液业务 - 预计输液业务将成为未来主要增长驱动力 特别是急性治疗市场 已进行领导层调整和技术投资 [37][39][40] - 专业处方量增长38%推动毛利率提升 [45] 增长指引 - 下半年增长动力来自输液业务持续改善 家庭健康/临终关怀量增长 以及效率举措 [50][52] - 专业药房30%+增长可持续 受益于创新药物管道和公司服务能力 [68][70] 并购战略 - 保持8-10项小型并购节奏 平均收购倍数约4倍 [55] - 目标2025年底杠杆率降至3倍 长期目标2-2 5倍 [57] 监管影响 - 家庭健康费率变化影响有限 仅占收入1 5% [60][63] - 不认为药房是政策改革主要目标 已考虑IRA潜在影响 [95][96] 业务亮点 - Haven Hospice收购表现优异 预计6个月内实现4倍投资回报 [124] - 专业药房未披露具体仿制药渗透率 但强调仿制药是主要业务 [108][109]