华尔街2026年展望 - 无论未来几周发生什么，华尔街的牛市行情在2026年仍将保持完好[1] - 投资者应对2026年持乐观态度，因盈利预计将显著增长，且美联储预计将继续降息[1] 市场风格与投资策略 - 尽管AI交易在过去几年表现突出，但华尔街可能在2026年初开始轮动到市场的其他领域[1] - 在关于AI泡沫的讨论日益增多之际，投资者或可考虑买入价值股[2] - 筛选最佳价值股的方法基于Zacks评级系统，旨在找出顶级价值型股票[3] 价值股筛选标准 - 筛选范围仅限于Zacks评级为1（强力买入）或2（买入）的股票[4][8] - 筛选要求股票的市盈率低于其行业中位数[4][8] - 筛选要求股票的市销率低于其行业中位数，以锁定相对于同行的价值[4] - 筛选考察季度盈利增长率高于行业中位数的股票[5] - 筛选使用评级上调与盈利预测修正的特殊组合，以选出名单中最佳的七只股票[5][8] 案例公司：BrightSpring Health Services - BrightSpring Health Services是一家美国大型医疗保健公司，专注于为有复杂医疗需求的人士提供家庭或社区护理服务，而非医院服务[6] - 公司业务主要分为两大板块：药房服务和提供者服务[9] - 公司股价自2024年首次公开募股以来已飙升230%，包括在过去三个月上涨33%并创下新高[7][11] - 公司销售额预计在2025年增长13%，在2026财年增长15%[10] - 公司调整后盈利预计在2025年飙升92%，并在2026年再增长33%，从2024财年的每股0.56美元增至2026年的每股1.42美元[10] - 在过去四个月中，公司每股收益平均超出预期45%，且盈利预测持续上调[10] - 自第三季度财报发布以来，其2026财年每股收益预测已上调11%，这帮助其获得了Zacks 1（强力买入）评级[10] - 公司股价目前仍低于Zacks平均目标价10%[11] - 按远期销售额计算，公司市销率为0.45倍，尽管其股价自IPO以来上涨了230%（而其行业同期下跌7%），但仍较其行业存在折价[11]

投资策略与筛选方法 - 短期趋势投资需确认趋势的可持续性 仅跟随趋势可能导致资本损失[1][2] - 成功的交易应基于坚实的基本面、积极的盈利预测修正等因素以维持股票动能[2] - “近期价格强势”筛选工具用于识别处于上升趋势、基本面强劲且交易于52周高低区间上部的股票 这通常是看涨指标[3] - 超过45个Zacks高级筛选工具可根据个人投资风格进行选择 旨在跑赢市场[8] BrightSpring Health Services (BTSG) 投资亮点 - 过去12周股价上涨33.8% 反映投资者持续愿意为潜在上涨支付更高价格[4] - 过去4周股价进一步上涨14.2% 确认短期价格趋势得以维持[5] - 目前交易于其52周高低区间的97% 暗示可能即将突破[5] - 股票获Zacks Rank 1（强力买入）评级 该评级基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜 位列所覆盖超过4000只股票的前5%[6] - Zacks Rank 1 股票自1988年以来平均年回报率为+25%[7] - 平均经纪商推荐评级为1（强力买入） 表明经纪商对该股近期价格表现非常乐观[7] 工具与服务 - Zacks Research Wizard 可帮助回测投资策略的有效性 并包含一些最成功的选股策略[9]

会议背景 - 本次为美国银行证券举办的第五届年度家庭护理会议 [2] - 会议由美国银行证券研究部分析师Joanna Gajuk主持 [2] 参会公司 - 会议环节的嘉宾公司是BrightSpring [2] - BrightSpring是美国最大的多元化家庭护理服务提供商之一 [2] - 公司参会高管包括总裁兼首席执行官Jon Rousseau以及首席财务官Jen Phipps [2] 会议形式 - 会议以问答形式进行 主持人已准备问题列表 [3] - 听众可通过网络直播面板中的“提问”窗口提交问题 主持人会将其加入问题列表 [3]

以色列股市表现 - 自2023年10月7日以来 以色列股市表现已超越美国股市[5] - 在美国交易的以色列龙头企业 如Teva Pharmaceutical、Elbit Systems和Tower Semiconductor 股价均出现大幅上涨[5] BrightSpring Health Services (BTSG) 公司动态 - 该公司是一家医疗保健公司 提供家庭护理和药房服务[6] - 该公司是近期首次公开募股 上周从历史高点回落 并进入近期买入区域 因此被列为本周值得关注的股票[6] - 该公司的相对强度评级已跃升至81[10] - 该公司在利润有望实现三位数增长的公司中处于领先地位[10] 其他值得关注的股票与市场动态 - 一位顶级基金经理表示 投资者需要回归现实[8] - 尽管英伟达和Palantir缺席 但顶级基金疯狂追捧一家AI推动者[8] - 黄金股持续吸引投资者[10] - Hims & Hers公司业务走向全球 并被列入顶级股票名单[10] - Arista Networks公司入选Big Cap 20名单[10]

公司财务表现 - 2025年第三季度总营收达到33亿美元，同比增长28% [2] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.6亿美元，同比增长37%，增速超过营收 [2] - 2025年第三季度EBITDA利润率为4.8%，较上年同期和上季度均提高0.3个百分点 [2] - 管理层第二次上调2025年全年业绩指引，调整后EBITDA目标为6.05亿至6.15亿美元，预计较2024年全年增长31.5%至33.7% [3] - 2025年全年总营收预期在125亿至128亿美元之间 [3] 业务驱动因素与增长前景 - 所有业务板块表现强劲共同推动业绩增长 [2] - 严格的运营费用管理和药房业务中仿制药占比的适度提升是利润率改善的主要原因 [2] - BMO Capital维持对公司未来三年EBITDA增长率超过12%的展望 [1][3] - 长期增长机会包括获得更多有限分销药物合同以及受益于仿制药转换的增加 [1] - 公司是美国一家家庭和社区医疗健康服务平台，拥有药房解决方案和提供者服务两大业务板块 [3] 机构观点 - BMO Capital于11月13日首次覆盖公司，给予“跑赢大盘”评级，目标股价为40美元 [1]

公司盈利预期修正 - 分析师对公司盈利前景日益乐观，推动盈利预期上调，预计将反映在股价中 [1][2] - 覆盖分析师一致上调盈利预期，导致下季度和全年共识预期显著改善 [3] - 过去30天内，有两项预测上调且无负面修正，使Zacks共识预期上调22.89% [5] 具体盈利预期数据 - 当前季度每股收益预期为0.34美元，较去年同期报告的数值增长54.6% [5] - 全年每股收益预期为1.12美元，同比增长100.0% [6] - 过去一个月，全年共识预期因两项上调且无负面修正而被推高22.26% [7] 投资评级与市场表现 - 积极的预期修正使公司获得Zacks Rank 1（强力买入）评级 [8] - 公司股价在过去四周内上涨6.5%，表明投资者看好其盈利预期修正 [9]

股价表现 - 近期表现强劲，股价在过去一个月内上涨4.1%，并创下52周新高35.78美元 [1] - 年初至今股价累计上涨106.9%，远超医疗板块6.4%和医疗服务行业7.9%的涨幅 [1] 业绩表现与驱动因素 - 过去四个季度每股收益均超出市场一致预期 [2] - 最近季度（2025年10月20日）每股收益为0.3美元，超出预期0.27美元，收入超出预期5.46% [2] - 本财年预计每股收益1.12美元，同比增长100%，预计收入12.71美元，同比增长12.82% [3] - 下一财年预计每股收益1.45美元，同比增长29.36%，预计收入14.57美元，同比增长14.65% [3] 估值指标 - 基于当前财年每股收益预期的市盈率为31.6倍，高于行业平均16倍 [7] - 基于现金流计算的市现率为18.8倍，高于行业平均10.1倍 [7] - 市盈增长比率为0.59 [7] Zacks评分 - 价值评分B，增长评分A，动量评分F，综合VGM评分A [6] - Zacks评级为2级（买入），主要得益于盈利预期的上调 [8] 行业比较 - 同业公司Sotera Health Company的Zacks评级同为2级（买入），价值评分C，增长评分A，动量评分D [10] - Sotera Health Company上一季度每股收益超出预期18.18%，本财年预计每股收益0.93美元，收入11.6亿美元 [11] - Sotera Health Company过去一个月股价上涨0.4%，远期市盈率20.72倍，市现率13.97倍 [12]

文章核心观点 - 文章旨在比较BrightSpring Health Services Inc (BTSG)和Medpace (MEDP)两只医疗服务业股票对价值投资者的吸引力[1] - 通过Zacks评级和关键估值指标分析，认为BTSG是目前更优越的价值投资选择[6] Zacks投资评级比较 - BrightSpring Health Services Inc (BTSG) 的Zacks评级为1（强力买入）[3] - Medpace (MEDP) 的Zacks评级为2（买入）[3] - Zacks评级偏向于近期盈利预测被上调的股票，表明BTSG的盈利前景正在改善[3] 关键估值指标分析 - BTSG的远期市盈率为30.98，而MEDP的远期市盈率为40.02[5] - BTSG的市盈增长比率为0.58，MEDP的市盈增长比率为2.22[5] - BTSG的市净率为3.43，MEDP的市净率为56.77[6] 综合价值评分 - 基于估值指标，BTSG的价值评分为B级，MEDP的价值评分为D级[6] - 稳健的盈利前景和更优的估值数据使BTSG成为当前更优越的价值选择[6]

公司业绩表现 - 第三季度营收达33.34亿美元，同比增长28.2% [2] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.6亿美元，同比增长37.2% [2] - 第三季度实现净利润3750万美元，而去年同期为净亏损 [2] - 药房解决方案业务营收增长约31%至29.7亿美元，主要受专业和输注服务推动 [3] - 供应商服务业务营收增长约9%至3.67亿美元 [3] 财务指引与分析师观点 - 管理层将2025财年营收指引上调至124亿至127亿美元 [3] - 2025财年调整后税息折旧及摊销前利润指引维持在6.05亿至6.15亿美元 [3] - UBS分析师在第三季度业绩发布后重申买入评级，并将12个月目标价从35美元上调至42美元 [1] - 业绩表现被分析师评价为典型的“超预期并上调指引”季度，管理层对专业/输注业务势头持续至2026年充满信心 [1][3] 业务概况与增长动力 - 公司是一家急性期后护理公司，在美国提供家庭和社区临床服务以及药房解决方案 [4] - 公司通过家庭护理、行为健康支持和药物管理服务组合，服务于医疗状况复杂和老龄人口 [4] - 增长动力包括持续的专业服务量、有限分销药物的增加以及药房平台的执行 [3]

涉及的行业或公司 * BrightSpring Health Services (纳斯达克代码: BTSG) [1] * 公司业务分为两大板块：三大药房业务和三大供应商业务 [2] * 药房业务包括专业肿瘤学、罕见病和孤儿药、输注服务、家庭和社区药房 [2][14][16] * 供应商业务包括个人护理、康复、临终关怀 [9][41] 核心观点和论据 **财务与运营表现** * 公司对当年的业绩感到满意 业务呈现广泛增长 增长动力来自业务量和成本效率及自动化举措 [2] * 公司拥有约九年的持续增长记录 过去九年的复合年增长率约为15% 其中10-11%为内生增长 3-4%来自并购 近三年的复合年增长率更高 约为20% [5][6] * 公司预计当年运营现金流将超过3.75亿美元 自由现金流在2.5亿至3亿美元之间 预计下一年这些数字只会增加 [42] * 公司通过精益六西格玛、自动化、RPA等项目持续推动成本效率 当年是驱动成本削减力度最大的一年 节省的金额再投资于质量、基础设施、人力资源和信息技术 [30][31] **增长战略与前景** * 公司的长期增长算法依赖于业务量、利用规模的效率提升以及主要为补强型的增值并购 [7] * 对于可预见的未来 公司目标是至少维持历史的中 teens 复合年增长率 并希望达到20% [6][7] * 公司看到进入下一年的趋势具有一致性 所有药房业务都表现良好 供应商业务具有可预测性和稳定性 [8][9] * 输注服务市场巨大 在美国规模约200亿至250亿美元 公司目前市场份额为低个位数 目标是在三到五年内达到约10% 策略包括深化现有市场和拓展至新州 [25][26][27] **并购与资产负债表** * 公司在过去五年完成了73项收购 其中71项的EBITDA高于收购时的水平 [40] * 公司预计年底杠杆率将达到3倍或以下 如果社区生活业务剥离完成 可能接近2.5倍 这将为未来收购提供更多灵活性 [10][42] * 公司预计社区生活业务剥离交易将在第一季度完成 [11] * 对Amedisys的收购预计在第四季度完成 并已考虑了对家庭健康行业费率的潜在影响 [12][36][37] 其他重要内容 **药房业务动态** * 专业药房业务受益于有限分销网络药物 预计未来12-18个月将有16-18种新的LDDs上市 公司通常在药物上市前约12个月开始与制造商对话 [19][20][21] * 专业肿瘤学和罕见病业务方面 公司因领先的质量结果被选入有限分销网络 并与上游生物技术公司建立了按服务收费的数据服务协议 [14] * 家庭和社区药房服务于多种终端市场 并通过自动化追求规模效应 [16][17] * 品牌药向仿制药的转换每年都会发生几次 这对整个医疗生态系统是健康的 [24] **监管与行业环境** * 关于IRA 公司正与国会合作寻求监管解决方案 并已获得CMS指示 鼓励支付方与长期护理药房合作制定增强的配药费 同时通过运营效率举措来抵消潜在影响 [28][29] * 关于家庭健康 公司期待最终的费率规则 并认为确保该行业的长期费率可持续性至关重要 公司愿意与国会和CMS合作 [34][35] **技术与创新投资** * 公司正在加大对IT和人力资源的投资 以建立最强的运营流程基础 [3][4] * 公司已聘请首席技术官 并正在建立内部AI团队 同时寻求与外部组织合作 目标是在未来三到五年内构建基于内部实践优化的自有AI解决方案组合 [31][32][33] **各业务板块展望** * 个人护理业务增长较低 为几个百分点 更偏向稳定的现金流业务 而非高增长部分 [41] * 康复和临终关怀业务有望继续保持一致性增长 [41] * 完成Amedisys收购后 未来一年的并购重点可能更多放在输注、临终关怀、康复方面 [41]