股价表现与目标 - Beachbody公司股价在上一交易日报收于589美元，过去四周累计上涨24% [1] - 华尔街分析师设定的短期平均目标价为1075美元，暗示有825%的上涨潜力 [1] - 最低目标价为650美元，意味着较当前价格上涨104%，而最乐观的分析师预计股价将上涨1632%至1550美元 [2] 分析师目标价分布特征 - 平均目标价基于四个短期价格目标，标准差为388美元，较高的标准差表明分析师间预测存在显著差异 [2] - 较小的标准差代表分析师之间共识度更高，而紧密聚集的目标价表明分析师对股价变动方向和幅度有高度一致看法 [9] - 尽管目标价共识备受投资者关注，但分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 [3] 盈利预测修正趋势 - 分析师对公司盈利前景日益乐观，表现为一致上调每股收益预期，这成为看好股价上涨的合理理由 [11] - 过去30天内，本年度Zacks共识预期上调203%，仅有一次上调且无负面修正 [12] - 盈利预测修正趋势与短期股价变动之间存在强相关性，这已被实证研究证实 [11] 投资评级与排名 - 公司目前获得Zacks排名第2级（买入），这意味着其在基于盈利预期相关四因素排名的4000多只股票中位列前20% [13] - 该排名拥有令人印象深刻的外部审计记录，是判断股票近期潜在上涨空间的更确定性指标 [13]

投资策略 - 动量投资是一种与“低买高卖”传统理念相反的投资策略 其核心是“买高卖更高”以在更短时间内获利 [1] - 仅关注传统动量参数可能存在风险 因股价动量可能因未来增长无法支撑高估值而消失 [1] - 更安全的策略是投资于具有近期价格动量的廉价股 结合Zacks动量风格评分和“折价快动量”选股模型进行筛选 [2] 公司动量表现 - Beachbody Company Inc (BODI) 近四周股价上涨2.4% 反映出投资者兴趣增长 [3] - 该公司股票在过去12周内上涨14.6% 显示出持续的正面回报能力 [4] - 该股票当前贝塔值为1.23 表明其波动性比市场高23% 属于快节奏动量股 [4] 评级与估值 - BODI获得Zacks动量评分A级 表明当前是入场利用动量获利的合适时机 [5] - 该公司获得Zacks排名第2级（买入） 盈利预测修正呈上升趋势 强化了动量效应 [6] - 估值方面 BODI市销率仅为0.15倍 投资者只需为每美元销售额支付15美分 显得十分便宜 [6] 选股工具 - Zacks提供超过45种高级选股屏幕 可根据个人投资风格进行策略性选择以跑赢市场 [8] - Zacks Research Wizard工具允许用户回测策略有效性 并包含多种成功的选股策略 [9]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.51美元，远超市场预期的每股亏损0.54美元，实现194.44%的盈利惊喜 [1] - 去年同期公司每股亏损1.75美元，本季度业绩同比大幅改善 [1] - 公司季度营收为5989万美元，超出市场预期9.08%，但较去年同期的1.0219亿美元下降 [2] - 在过去四个季度中，公司每股收益和营收均四次超出市场预期 [2] 历史业绩与市场表现 - 上一季度公司实际每股亏损0.57美元，优于预期的每股亏损0.93美元，盈利惊喜为38.71% [1] - 公司股价年初至今下跌约18.7%，而同期标普500指数上涨14.4% [3] 未来展望与预期 - 当前市场对公司下季度的共识预期为每股亏损0.55美元，营收5275万美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股亏损2.76美元，营收2.44亿美元 [7] - 业绩发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，目前Zacks评级为3级（持有） [6] 行业比较 - 公司所属的消费者服务-杂项行业在250多个Zacks行业中排名后30% [8] - 同业公司Genasys预计在即将发布的报告中公布季度每股亏损0.03美元，同比改善88.5% [9] - Genasys预计季度营收为1985万美元，同比增长194.5%，且其每股收益预期在过去30天内保持不变 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为5990万美元，环比下降63%，同比下降414% [18] - 第三季度实现净利润360万美元，为2021年上市以来首次实现季度净盈利 [4][17][23] - 第三季度调整后EBITDA为950万美元，环比增长1065%，同比下降59%，连续八个季度为正 [4][17][23] - 第三季度自由现金流为900万美元，前九个月累计自由现金流为1310万美元 [4][24] - 现金余额为3390万美元，超过2500万美元的未偿还债务本金 [4][23] - 现金收支平衡点从2022年的约9亿美元大幅降至目前的18亿美元，降幅达7.2亿美元 [5][7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务收入为3640万美元，环比下降83%，同比下降322% [19] - 数字业务毛利率为881%，环比提升40个基点，同比提升810个基点 [20] - 营养及其他业务收入为2350万美元，环比下降28%，同比下降504% [20] - 营养及其他业务毛利率为537%，环比提升230个基点，同比下降490个基点 [20] - 数字订阅用户数约为90万，环比下降43%，同比下降189% [19] - 营养订阅用户数约为7万，环比基本持平，同比下降462% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从依赖多层次营销模式转向多元化的全渠道模式，包括直接面向消费者、亚马逊、附属机构和即将开展的实体零售 [6][8][25] - 2026年将推出全面的零售计划，首次将Shakeology引入零售渠道，随后推出全新的P90X营养补充剂产品和Insanity品牌补充剂 [5][8] - 将推出全新的P90X健身计划，这是十多年来的首次更新，旨在创造数字内容与零售营养产品之间的交叉营销机会 [6][13] - 目标市场扩大至1.85亿超重但不定期锻炼的美国人，通过开发更短、更易执行的健身计划来服务未充分开发的细分市场 [6][14] - 计划于2026年3月过渡到Shopify Plus平台，并开发ChatGPT应用，旨在2026年第一季度成为首批入驻ChatGPT的健身应用之一 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为财务重组已基本完成，比原计划提前近12个月，公司已准备好从2026年开始利用创新渠道实现增长 [4][6][84] - 经营环境显示出需求改善的迹象，长寿和健康寿命已成为主流话题 [9] - 第四季度收入指导范围为5000万至5700万美元，净收入指导范围为亏损100万至盈利300万美元，调整后EBITDA指导范围为500万至900万美元 [26] - 长期毛利率目标为数字业务87%-89%，营养业务46%-52%，综合毛利率70%-75% [20][26][27] 其他重要信息 - 运营费用为3970万美元，环比下降21%，同比下降515% [21] - 销售和营销费用占收入的319%，环比下降800个基点，同比下降1270个基点，主要原因是转向非多层次营销模式 [21] - 公司与Tiger Finance和SG Capital Partners达成了2500万美元的三年期贷款协议，有效利率约为152%，取代了此前约28%利率的贷款 [23] - 递延合作伙伴成本从去年底的约2500万-2600万美元降至约350万美元 [62] 问答环节所有提问和回答 问题: 新商业模式下的客户群变化以及非捆绑式超级教练订阅的用户类型 [31] - 客户群与过去26年服务的类型相同，即太忙没时间去健身房、希望在家锻炼、每次锻炼时长在20-45分钟的人群 [32] - 非捆绑式超级教练订阅在吸引回只对特定教练有偏好的客户方面效果良好，并有相当比例的用户升级为完整订阅，同时也从更广泛的健康广告中获取新客户 [32][33] 问题: 新产品管线详情，特别是P90X产品的时间安排 [34] - 2026年将推出大量价格更易承受的新营养产品，包括P90X和Insanity系列补充剂以及扩展的Shakeology产品线 [37][38] - 新的P90X健身计划“Generation Next”将于2026年2月3日推出，目前市场反应热烈 [39][40] - 新产品投资已包含在现有经济模型和第四季度指导中，不会对利润表产生额外影响 [42][43][45] 问题: 营养业务环比下降幅度较小的原因及有效的促销活动 [50] - 营养业务环比下降较小是由于进行了更多价格测试、推出低价SKU和捆绑活动，在新的价格点上看到了良好需求 [51] - 随着MLM模式的取消，公司能够以更具竞争力的价格提供产品，未来营养业务的构成将因低价、广受欢迎的产品线而改变 [55][56] 问题: 零售推出的进展和可见度 [57] - 零售上架时间取决于零售商的计划ogram重置日期，预计在获得接受后约5-6个月上架，大部分收入将在2026年第二季度及之后实现 [58][59] - 直接面向消费者和亚马逊渠道的产品将在2026年1月推出后立即上市 [60] 问题: 销售和营销费用从第二季度到第三季度的变化以及未来展望 [61] - 销售和营销费用的环比下降主要与MLM相关的递延合作伙伴成本减少有关，而非削减消费者广告支出 [62][64] - 预计未来销售和营销费用率将维持在30%多左右，并存在季节性波动 [63] 问题: 销售团队重组是否已完成 [71] - 销售团队重组已基本完成，公司现已进入多渠道模式，并着眼于2026年开始的增长模式 [71][72] 问题: 零售分销和新产品对利润率的影响 [73] - 预计营养业务毛利率将因低价和更多促销活动而下降，长期目标维持在46%-52%，重点是通过增加销量和订阅用户来产生总利润 [74][76] 问题: P90X发布的预期营销支出和时间线 [77][78] - 新的P90X健身计划是第一季度项目，将包含在整体营销支出中，零售产品的营销支出将根据批发订单量按正常的广告销售比进行 [79]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为5990万美元，环比下降6.3%，同比下降41.4% [18] - 第三季度实现净利润360万美元，这是公司自2021年上市以来首次实现季度净利润 [23] - 第三季度调整后EBITDA为950万美元，环比增长106.5%，同比下降5.9%，连续第八个季度为正 [23] - 第三季度自由现金流为900万美元，年初至今累计自由现金流为1310万美元 [4][24] - 截至第三季度末，现金余额为3390万美元，高于2500万美元的未偿还债务本金 [4][23] - 第三季度综合毛利率为74.6%，环比提升230个基点，同比提升730个基点 [19] - 第三季度运营费用为3970万美元，环比下降21%，同比下降51.5% [21] - 第三季度销售和营销费用占收入比例为31.9%，环比下降800个基点，同比下降1270个基点 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务收入为3640万美元，环比下降8.3%，同比下降32.2% [19] - 数字业务订阅用户数约为90万，环比下降4.3%，同比下降18.9% [19] - 数字业务毛利率为88.1%，环比提升40个基点，同比提升810个基点 [20] - 营养及其他业务收入为2350万美元，环比下降2.8%，同比下降50.4% [20] - 营养业务订阅用户数约为7万，环比基本持平，同比下降46.2% [20] - 营养及其他业务毛利率为53.7%，环比提升230个基点，同比下降490个基点 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从依赖多层次营销模式转向全渠道模式，重点发展直接面向消费者渠道和即将开展的实体零售计划 [6] - 2026年将推出全面的零售计划，首次将Shakeology引入零售渠道，随后推出全新的P90X营养补充剂系列和Insanity品牌补充剂 [5] - 将推出全新的P90X健身计划，这是十多年来的首次，旨在创造数字内容与零售营养产品之间的强大交叉营销机会 [6] - 目标市场扩大到1.85亿超重但不定期锻炼的美国人，通过关注健康寿命和更短、更易执行的锻炼计划来扩大总目标市场 [6] - 计划在2026年3月过渡到Shopify Plus平台，利用其人工智能功能提升订单转化率和平均订单价值 [15] - 团队正在开发技术，目标在2026年第一季度成为ChatGPT上的首批健身应用之一，通过个性化推荐推动用户获取 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为财务重组已基本完成，比预期提前近12个月，公司已准备好从2026年初开始利用创新渠道 [84] - 公司已将现金收支平衡点从2022年的约9亿美元大幅降低至目前的1.8亿美元，降幅达80% [5][7] - 第四季度收入指引为5000万至5700万美元，净利润指引为亏损100万至盈利300万美元，调整后EBITDA指引为500万至900万美元 [26] - 长期毛利率目标为：数字业务87%-89%，营养及其他业务46%-52%，综合毛利率70%-75% [26][27] - 预计未来收入构成将近似为61%来自数字业务，39%来自营养业务 [26] 其他重要信息 - 公司于2024年5月与Tiger Finance和SG Capital Partners签订了新的2500万美元三年期贷款协议，有效利率约为15.2%，取代了之前约28%利率的贷款 [23] - 第三季度运营现金流为1020万美元，其中200万美元受益于薪酬支付的时间安排 [24] - 截至第三季度末，与遗留多层次营销模式相关的递延合伙人成本已从去年底的约2500万-2600万美元降至约350万美元 [62] 问答环节所有提问和回答 问题: 客户群变化和超级教练订阅用户类型 [31] - 客户群基本保持不变，仍是那些太忙没空去健身房、希望在家锻炼、每次锻炼时间在20-45分钟的人群 [32] - 超级教练订阅在吸引对特定教练有偏好的回流客户方面表现良好，并有相当比例的用户升级到完整订阅 [32] - 新客户获取主要来自更广泛的健康生活广告宣传，以及即将推出的Shaun T新计划 [33] 问题: 新产品管线细节和时间安排 [34] - 2026年将推出大量价格更亲民的新营养产品，包括P90X和Insanity系列补充剂，以及小份量低价的Shakeology产品线 [37][38] - 2025年第四季度和2026年第一季度将推出Tony Horton的Power of Four、Shaun T的Dig Deeper混合计划以及全新的P90X Generation Next [38][39] - 2025年是转型年，新产品投入较少，但到2026年底，平台内容将显著丰富 [40] 问题: 新产品投资对利润表的影响 [41] - 所有投资都在现有经济模型框架内，公司将保持运营杠杆优势，维持现有经济效益 [43][44] - 相关支出已计入第四季度指引中 [45] 问题: 营养业务环比表现和促销活动 [50] - 营养业务收入环比小幅下降，主要原因是公司进行了更多价格测试和捆绑促销活动，以测试新价格点的需求 [51] - 随着MLM模式的终止，公司能够提供价格更低、形式更灵活的产品 [51][55] 问题: 零售渠道进展和能见度 [57] - 零售上架遵循规划图重置周期，预计在接下来4-6周内获得反馈，产品有望在2026年第一季度末或第二季度上架 [58][59] - 零售收入主要将在第二季度及之后体现，而直接面向消费者和亚马逊渠道的产品发布将更即时 [60] 问题: 销售和营销费用环比下降原因及未来展望 [61] - 费用下降主要源于遗留MLM相关成本（如递延合伙人成本）的减少，而非削减面向消费者的广告预算 [62][64] - 预计未来销售和营销费用率将维持在百分之三十几的中段水平，并存在季节性波动 [63] 问题: 销售团队重组是否完成 [71] - 销售团队重组已基本完成，公司现已具备多渠道销售能力，并将在2026年进入增长模式 [71][72] 问题: 新产品和零售分销对利润率的影响 [73] - 预计营养业务毛利率将从第三季度的53%回落至长期目标区间46%-52%，以换取销量和订阅用户数的增长 [74] - 零售业务在2026年初期对收入贡献不大，利润率将根据批发量按正常的广告销售比进行调整 [79] 问题: P90X发布的营销投入和时间线 [78] - 新的P90X锻炼计划是第一季度项目，其高知名度将吸引用户，相关营销支出将包含在整体预算中 [79] - 零售产品的营销投入将根据获得的批发订单规模按比例进行 [79]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为5990万美元 环比下降63% 同比下降414% [19] - 第三季度实现净利润360万美元 这是公司自2021年上市以来首次实现季度净利润 去年同期为净亏损1200万美元 [25] - 第三季度调整后EBITDA为950万美元 环比增长107% 去年同期为1010万美元 [25] - 公司已连续八个季度实现调整后EBITDA为正 [4][25] - 截至第三季度末 现金余额为3390万美元 较上一季度的2560万美元有所增加 [26] - 今年前九个月自由现金流为1310万美元 其中第三季度贡献了900万美元 [4] - 公司现金余额3390万美元 超过其2500万美元的未偿还债务本金 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务收入为3640万美元 环比下降83% 同比下降322% [20] - 数字订阅用户数约为90万 环比下降43% 同比下降189% [21] - 营养及其他业务收入为2350万美元 环比下降28% 同比下降504% [22] - 营养订阅用户数约为7万 环比基本持平 同比下降462% [22] - 数字业务毛利率为881% 环比上升40个基点 同比上升810个基点 [22] - 营养及其他业务毛利率为537% 环比上升230个基点 同比下降490个基点 [22] - 长期数字毛利率目标为87%-89% 营养毛利率目标为46%-52% [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从多层次营销模式转向全渠道模式 重点发展直接面向消费者渠道和即将开展的实体零售计划 [6][7] - 2026年将推出全面的零售计划 首次将Shakeology引入零售渠道 随后推出全新的P90X营养补充剂系列和Insanity品牌补充剂 [5] - 将推出全新的P90X健身计划 这是十多年来的首次更新 将创造数字内容与零售营养产品之间的强大交叉营销机会 [6] - 公司目标是通过关注健康寿命和开发更短、更易执行的锻炼计划来扩大总目标市场 覆盖目前不进行定期健身的185亿超重美国人 [6][16] - 计划于2026年3月过渡到Shopify Plus平台 利用其人工智能功能提高订单转化率和平均订单价值 [17] - 团队正在快速开发技术 目标在2026年第一季度成为ChatGPT上首批健身应用之一 通过个性化健身推荐推动用户获取 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已将现金收支平衡点从2022年的约9亿美元大幅降低至目前的18亿美元 降幅达7.2亿美元 [5][8] - 经营环境显示出需求改善的迹象 长寿和健康寿命已成为主流话题 [10] - 公司已构建了一个强大而灵活的经营模式 未来的收入增长将推动显著的经营杠杆和EBITDA增长 [8] - 2026年将标志着公司从财务重组过渡到利用创新管道和新收入机会的阶段 [5] - 公司对转型进展、转型速度以及现代化的未来感到非常满意 [9][10] 其他重要信息 - 第三季度综合毛利率为746% 环比上升230个基点 同比上升730个基点 处于长期目标70%-75%的高端 [20] - 第三季度运营费用为3970万美元 环比下降21% 同比下降515% [23] - 销售和营销费用占收入的319% 环比下降800个基点 同比下降1270个基点 [23] - 2023年6月开始为期两年的扭亏为盈努力 通过彻底的公司重构和运营方式改革 将现金收支平衡点降低了80% [8] - 2024年5月与Tiger Finance和SG Capital Partners签订了2500万美元的三年期贷款协议 有效利率约为152% 较之前约28%的利率大幅降低 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 新商业模式下的客户群变化以及非捆绑式超级教练订阅的用户类型 [33] - 客户群与过去26年服务的类型相同 都是太忙没时间去健身房、希望在家锻炼、每次锻炼时间在20-45分钟的人群 [34] - Autumn Calabrese和Shaun T系列在赢回对特定教练有亲和力的客户方面做得很好 但有相当比例的用户升级到了完整订阅 [34] - 新客户获取主要来自更广泛的健康改善广告 以及通过Shaun T的Dig Deeper计划吸引新客户 [35] 问题: 新产品管线的推出时间和新P90X产品的细节 [37] - 2026年将推出大量新的营养产品 价格更具竞争力 形式为7-14份装 而非以往的月装 [40] - 2025年底前将推出Tony Horton的Power of Four项目、Chasing the West自行车项目、Shaun T的Dig Deeper项目 并在12月底推出一款受跑步爱好者启发的新产品 [41][42] - P90X Generation Next将于2026年2月3日推出 teaser反响热烈 [42] - 2025年是转型年 新产品不多 但到2026年底 平台内容将大幅增加 [43] 问题: 新产品投资是否会影响利润表或运营支出 [44] - 所有投资都在公司既定的经济模式内运行 将保持业务的经营杠杆优势 [45] - 支出已计入第四季度指引 公司对支出持谨慎而兴奋的态度 [47] 问题: 营养业务环比下降幅度较小的原因及促销活动的细节 [52] - 从MLM模式转型后 公司正在进行更多价格测试 推出低价SKU和捆绑活动 在新价格点上看到了良好需求 [53] - 能够以更低价格维持用户数量 这符合向全渠道模式的转型 [53] - 未来推出的P90X品牌产品价格将在15-39美元之间 还有更小规格、低价的Shakeology 这些都是公司从未提供过的价格点 [57] - 摆脱MLM成本束缚后 营养业务的构成将发生显著变化 [58] 问题: 零售推出的进展和能见度 [59] - 零售上架取决于零售商的计划ogram重置日期 通常从接受到实际上架需要5-6个月 [60] - 经纪合作伙伴正在协调销售会议 预计未来4-6周内会有进展 大部分收入将在2026年第二季度及之后体现 [61] - 直接面向消费者和亚马逊渠道的产品将在2026年1月推出后立即上市 [62] 问题: 销售和营销费用的环比变化及未来展望 [63] - 环比下降主要源于MLM相关递延合作伙伴成本的减少 该成本已从去年底的约2500-2600万美元降至目前的350万美元 [64] - 未来销售和营销费用率预计在30%左右 会有季节性波动 [64] - 费用下降并非削减消费者广告支出 而是剥离了与MLM相关的遗留营销成本 [66] 问题: 销售团队重组是否已完成 [73] - 重组已基本完成 公司现在拥有多渠道业务 包括绩效营销、亚马逊、少量联盟和CRM 并准备在明年进军零售 [73] - 财务重组大部分已完成 现在开始进入2026年的增长模式 [74] 问题: 零售分销和新产品推出对利润率的影响 [75] - 第三季度营养利润率为53% 随着低价和促销活动增加 预计稳态利润率在46%-52%之间 [76] - 零售在2026年不是主要收入驱动 利润率将根据零售经验调整 重点是通过增加用户数量来产生美元收益 [77] - 利润率变化也反映了公司更注重销售一次性购买产品而非仅订阅 但一次性购买用户最终可能转化为订阅用户 [79] 问题: P90X零售推出的营销支出和时间线 [80] - 新的P90X锻炼计划是第一季度项目 由于其高知名度 将纳入整体营销支出 [82] - 零售产品的营销支出将根据批发订单量和收入情况 按正常的广告销售比进行 具体数字尚未确定 [82]

总收入表现 - 2025年第三季度总收入为5990万美元，同比下降41%[151] - 2025年第三季度总营收为5988.7万美元，较2024年同期的10219.3万美元下降41% (4230.6万美元)[172] - 2025年前九个月总收入为1.962亿美元，同比下降41%[151] - 2025年前九个月总营收为19619.1万美元，较2024年同期的33242.2万美元下降41% (13623.1万美元)[175] 数字业务收入表现 - 2025年第三季度数字收入为3640万美元，同比下降32%[151] - 2025年第三季度数字业务营收为3639.0万美元，同比下降32%，主要因订阅量减少19%导致流媒体服务收入减少1080万美元[172] - 2025年前九个月数字业务营收为11899.4万美元，同比下降32%，主要因订阅量减少18%导致流媒体服务收入减少3780万美元[175] 营养及其他业务收入表现 - 2025年第三季度营养及其他收入为2350万美元，同比下降50%[151] - 2025年第三季度营养及其他业务营收为2349.7万美元，同比下降50%，主要因营养订阅量减少45%导致产品收入减少2080万美元[173] - 2025年前九个月营养及其他业务营收为7632.2万美元，同比下降50%，主要因营养订阅量减少49%导致产品收入减少5960万美元[176] 利润表现 - 2025年第三季度净收入为360万美元，为公司上市以来首次实现季度盈利，去年同期净亏损1200万美元[151] - 2025年第三季度净收入为356.9万美元，相比2024年同期净亏损1200.3万美元实现扭亏为盈[170] - 2025年前九个月净亏损为810万美元，去年同期净亏损为3710万美元[151] 调整后EBITDA表现 - 2025年第三季度调整后EBITDA为950万美元，去年同期为1010万美元[151] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为954.4万美元，略低于2024年同期的1013.6万美元[168] - 2025年前九个月调整后税息折旧及摊销前利润为1788.9万美元，低于2024年同期的1961.8万美元[168] 毛利率表现 - 2025年第三季度毛利率为74.6%，同比提升730个基点[151] - 2025年第三季度总毛利润同比下降35%，减少2416.2万美元，总毛利率从67.3%提升至74.6%[181] - 数字业务毛利率从80.5%提升至88.1%，主要由于数字内容摊销减少190万美元、人事相关费用减少170万美元、折旧费用减少120万美元以及客户服务费用减少80万美元[182] - 营养与其他业务毛利率从58.6%下降至53.7%，主要由于本期取消了不产生收入成本的优选客户费用、库存调整增加以及促销活动增多[184] 成本变化 - 2025年第三季度总收入成本同比下降54%，减少1814.4万美元，其中数字业务收入成本下降58%，营养与其他业务下降45%，互联健身业务下降100%[181] - 2025年前九个月数字业务收入成本下降56%，减少1933.7万美元，主要驱动因素包括数字内容摊销减少560万美元、人事相关费用减少530万美元以及折旧费用减少320万美元[186] - 互联健身业务收入成本下降主要由于管理层决定在2025年第一季度停止销售自行车库存，导致物流费用减少以及库存调整降低[185][188] 费用变化 - 2025年前九个月销售与营销费用同比下降53%，减少8553.3万美元，主要由于业务转型后合作伙伴补偿金减少7120万美元以及人事相关费用减少1830万美元[192] - 销售与营销费用占总收入比例同比下降1000个基点，主要因从多层营销模式转向联盟营销模式显著减少了合作伙伴补偿金[193] - 2025年第三季度企业技术与开发费用同比下降46%，减少897.6万美元，主要由于折旧费用减少490万美元（其中含上年度因业务转型产生的290万美元加速折旧）以及人事相关费用减少410万美元[196] - 2025年前九个月企业技术与开发费用同比下降38%，减少2064.8万美元，主要由于人事相关费用减少1170万美元以及折旧费用减少880万美元[198] - 一般及行政费用在2025年第三季度为1013.9万美元，同比下降14%，主要由于人员相关费用减少90万美元及租金费用减少30万美元[202] - 一般及行政费用占总收入比例在2025年第三季度为16.9%，较2024年同期的11.5%上升540个基点，因收入下降速度快于费用削减[203] - 2025年前九个月一般及行政费用为3336.7万美元，同比下降11%，主要驱动因素包括人员相关费用减少460万美元及租金费用减少110万美元[204] - 2025年前九个月一般及行政费用占总收入比例为17.0%，较2024年同期的11.3%上升570个基点[205] 订阅用户数 - 截至2025年9月30日，数字订阅用户数为90万，去年同期为111万[158] 重组活动 - 公司于2025年6月执行重组，裁员约70名员工（约占当时员工总数的22%），产生相关成本约250万美元[155] - 2025年第三季度重组费用为负1.2万美元，而2024年同期为508.7万美元，变化不具意义（NM）[207] 债务与融资 - 公司于2025年5月13日进行1730万美元债务清偿，导致前九个月录得216.6万美元债务清偿损失[168] - 2025年前九个月利息费用为388.9万美元，同比下降25%，主要因平均未偿还债务本金余额下降约21%及ABL设施有效利率（15.2%）低于原有定期贷款（23.4%）[210] - 公司于2025年5月13日获得3500万美元的ABL设施，并提取2500万美元，用于全额偿还原有定期贷款（偿还日未偿还本金余额1730万美元）[214][215] - ABL设施的有效利率为15.21%，现金利率为13.41%，且规定流动性必须始终高于1200万美元[214][218] - 公司预计将违反ABL设施中关于最低数字订阅量的财务契约，并已开始与贷方讨论修订条款，但无法保证能最终完成修订[219][220] - 若未能成功修订契约且发生违约，ABL设施的到期日可能被加速至2026年第一季度，但公司认为可通过削减自愿现金支出和运营成本等措施来维持正常业务运营[221][222] - 公司于2025年5月13日全额偿还了初始本金5000万美元的定期贷款，在2025年1月1日至5月13日期间，该贷款的有效利率为28.00%，现金利率为11.63%[228] 现金流表现 - 截至2025年9月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为1676.7万美元，较2024年同期的929.1万美元增长80.5%[224] - 公司净亏损减少2900万美元是经营现金流增长的主要原因之一[224] - 截至2025年9月30日的九个月，公司投资活动使用的净现金为369.8万美元，而2024年同期为提供162.6万美元，变动主要因上年出售Van Nuys设施获得560万美元[225] - 截至2025年9月30日的九个月，公司融资活动提供的净现金为51.1万美元，较2024年同期使用的1181万美元有所改善，主要因定期贷款偿还及从ABL设施借款2500万美元[226] 现金与承诺 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物总额为3390万美元[223] - 截至2025年9月30日，公司拥有1260万美元的可强制执行租赁义务和采购承诺[229] 外汇影响 - 截至2025年9月30日的九个月，公司约8%的收入为外币收入，主要币种为加元和英镑[234] - 假设汇率变动10%，将导致公司收入和运营费用约增加或减少130万美元[237] - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，公司外汇衍生工具的名义总金额均为零[237]

收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入为5990万美元，较去年同期的1.022亿美元下降41.4%[5][6] - 2025年第三季度总营收为5988.7万美元，同比下降41.4%，但净利润为356.9万美元，相比去年同期净亏损1200.3万美元实现扭亏为盈[20] - 公司自2021年上市以来首次实现净收入360万美元，去年同期为净亏损1200万美元[1][5] - 2025年前三季度总营收为1.96亿美元，同比下降41.0%，净亏损为807.9万美元，相比去年同期净亏损3708.4万美元亏损大幅收窄[20] - 营养品及其他收入为2350万美元，较去年同期的4740万美元下降50.4%[5][6] 各业务线表现 - 第三季度数字业务营收为3639.0万美元，同比下降32.2%，营养与其他业务营收为2349.7万美元，同比下降50.4%[20] - 数字订阅用户数为90万，较去年同期的111万下降18.8%[5][6] 成本和费用 - 第三季度运营费用为3966.3万美元，同比下降51.5%，其中销售与营销费用大幅下降58.0%至1913.0万美元[20] 盈利能力指标 - 毛利率为74.6%，较去年同期的67.3%提升730个基点[1][5] - 第三季度毛利率为74.5%，相比去年同期67.3%提升了720个基点，主要得益于成本控制[20] - 调整后税息折旧及摊销前利润为950万美元，较去年同期的1010万美元下降5.9%[5][6] - 第三季度调整后EBITDA为954.4万美元，与去年同期的1013.6万美元基本持平[26] - 前三季度调整后EBITDA为1788.9万美元，相比去年同期1961.8万美元下降8.8%[26] 现金流表现 - 2025年前九个月运营活动产生的现金流为1680万美元，去年同期为930万美元[5] - 2025年前九个月自由现金流为1310万美元，去年同期为530万美元[5] - 前三季度运营活动产生的净现金流为1676.7万美元，相比去年同期929.1万美元增长80.5%[22] - 公司自由现金流在2025年前九个月为1306.9万美元，相比2024年同期的531.7万美元，增长了145.8%[34] - 2025年前九个月经营活动提供的净现金为1676.7万美元，相比2024年同期的929.1万美元，增长了80.5%[34] - 2025年前九个月用于购买物业和设备的现金为369.8万美元，相比2024年同期的397.4万美元，减少了6.9%[34] 财务状况（现金与债务） - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为3394.9万美元，较2024年12月31日的2018.7万美元有所增加[18] - 截至2025年9月30日，公司净现金头寸为1048.9万美元，相比2024年12月31日的101.9万美元显著改善[32] - 公司于2025年5月13日偿还了1730万美元债务，导致前三季度产生216.6万美元债务清偿损失[26] 管理层讨论和指引 - 公司预计第四季度收入在5000万至5700万美元之间，调整后税息折旧及摊销前利润在500万至900万美元之间[8]

投资策略 - 动量投资者通常不进行市场择时或“低买高卖”而是信奉“买高卖得更高”以在更短时间内赚取更多利润 [1] - 仅关注传统动量参数进行投资可能存在风险因为当股票未来增长潜力无法支撑其膨胀的估值时可能会失去动能 [2] - 一种更安全的策略是投资于具有近期价格动能的廉价股票结合Zacks动量风格评分和“廉价快节奏动量”筛选工具有助于识别此类机会 [3] The Beachbody Company (BODI) 投资亮点 - 该公司股票在过去四周内价格上涨了7.5%反映了投资者日益增长的兴趣 [4] - 该股票在过去12周内上涨了40.9%表明其能维持较长时间的积极回报 [5] - 该股票目前的贝塔值为1.22意味着其价格波动幅度比市场高出22%显示出快节奏的动量特征 [5] The Beachbody Company (BODI) 评级与估值 - 该股票拥有B级的动量评分表明当前是入场利用其动量的合适时机 [6] - 该公司获得了Zacks排名第2位（买入）因盈利预估修正呈上升趋势且在排名第1和第2的股票中动量效应非常强劲 [7] - 从估值角度看该股票的市销率仅为0.13倍意味着投资者只需为每美元销售额支付13美分显得十分便宜 [7] 其他投资机会与工具 - 除了BODI之外还有其他数只股票通过了“廉价快节奏动量”筛选可以考虑投资 [8] - Zacks提供了超过45种高级筛选工具可根据个人投资风格选择以战略性地战胜市场 [9] - Zacks Research Wizard工具允许用户回测投资策略的有效性并内置了一些最成功的选股策略 [10]

公司表现与比较 - The Beachbody Company Inc (BODI) 年初至今回报率为18.5%，高于非必需消费品行业10.2%的平均回报率[4] - BODI 目前的Zacks评级为2（买入）[3] - BODI 全年收益的Zacks共识预期在过去一个季度内上调了49.1%，表明分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势[4] - Betterware de Mexico SAPI de C (BWMX) 年初至今回报率为20.9%，也高于行业平均水平[5] - BWMX 全年每股收益（EPS）共识预期在过去三个月内上调了11.3%，其Zacks评级同样为2（买入）[5] 行业背景与排名 - 非必需消费品行业包含254只个股，在Zacks行业排名中位列第8位（共16个行业组别）[2] - BODI 所属的消费者服务-杂项行业包含6家公司，在Zacks行业排名中位列第103位，该行业年初至今平均下跌7.4%[6] - BWMX 所属的消费品-非必需消费品行业包含23只股票，在Zacks行业排名中位列第185位，该行业年初至今下跌12.8%[7]