文章核心观点 - 安桥、布鲁克菲尔德基础设施和布鲁克菲尔德资产管理公司因其持久的商业模式、清晰的增长前景和强劲的财务表现被视为明确的长期投资选择 [1][2] 安桥 - 公司以加拿大元计算的股息已连续增长30年，当前股息收益率高达5.5% [4] - 业务模式从最初的石油运输基础能源设施，逐步增加了天然气运输资产及受监管的天然气公用事业，并投资于欧洲海上风电等清洁能源领域 [5] - 管理层目标是使业务与全球能源需求变化同步，确保股息投资者能在能源转型的长期过程中稳定持有 [6] - 高股息收益率意味着增长可能较慢，股息将构成总回报的主要部分 [7] - 公司业务旨在适应全球能源需求变化，并拥有诱人的股息收益率 [9] 布鲁克菲尔德资产管理 - 公司是全球最大的另类资产管理公司之一，管理资产规模超过1万亿美元 [10] - 业务遍及全球50多个国家，涵盖五大领域：基础设施、可再生能源与能源转型、房地产、私募股权和信贷 [10] - 公司刚刚公布了直至2030年的宏伟增长计划 [10]

公司概况与战略定位 - 公司是一家总部位于百慕大的全球性基础设施所有者及运营商，专注于公用事业、交通、中游和数据网络等长寿命基础设施资产，拥有多元化、能产生现金流的投资组合 [1] - 公司定位为核心基础设施网络的业主运营商，业务遍及能源传输、交通物流、中游能源和数据连接，强调通过长期合同或受监管的现金流来支持稳健的分派和再投资能力 [2] - 公司运营模式为购买并持有基础设施，并辅以积极的运营监督，收入驱动因素包括受监管的关税、长期合同、特许权收费和使用费 [8] - 核心竞争优势在于可复制的资产运营模式：收购高质量基础设施、应用严格的运营标准、并在多元化的创收资产中部署长期资本 [10] 业务模式与运营细分 - 主要运营活动集中在受监管和合同化的公用事业、交通网络、能源中游资产和数据基础设施四大板块 [3] - 资产组合旨在平衡稳定与增长：受监管的公用事业和合同化交通业务产生稳定收益，而中游和数据中心业务则提供与能源需求和数字化相关的增长潜力 [4] - 业务运营分为四个主要板块：公用事业、交通、中游和数据，各板块具有不同的风险回报特征，但均专注于支持稳定现金流产生的长期、基于使用的收入机制 [18] - 公用事业板块通常包括电力和天然气的受监管输配电网络，以及可能涵盖供水或废水处理基础设施的多公用事业服务 [19] - 交通板块包括港口、收费公路、铁路资产，收入基于吞吐量和特许权协议 [25] - 中游板块包括管道、储存和加工资产，合同基于费用并常与吞吐量或容量预留挂钩 [25] - 数据板块包括数据中心和光纤基础设施，通过托管、互联和带宽需求实现货币化 [25] 财务信息与市场表现 - 年度收入来自四大运营板块的合并，各板块贡献差异化的利润率和现金流转换率，总收入需结合板块构成和经常性合同特征来解读 [12] - 市场市值随汇率和交易类别波动，例如某些延迟报价显示样本每股价格约为31.53美元，建议查阅实时数据源获取准确市值 [13] - 净收入因非现金调整和公允价值项目而波动，分析分派覆盖率时应重点关注营运资金/经营资金，而非GAAP每股收益 [13] - 分派是投资者的核心关注点，由长期合同现金流支持，分派率随单位价格和宣布的分派率波动，建议根据每单位营运资金评估派息率，而非GAAP每股收益 [14] - 近期业绩亮点包括投资组合收购、资本回收事件以及为再投资或维持分派而进行的周期性资产出售 [15] - 近期融资活动包括中期票据发行（例如一笔7亿美元的发行），作为管理流动性和延长到期日的工具 [17] 行业比较与同行分析 - 在能源传输领域，同行包括Enbridge和Kinder Morgan，它们运营着具有类似受监管和合同化现金特征的大型管道网络 [21] - 在可再生或受监管电力领域，NextEra Energy和Sempra Energy在规模和资本密集度方面是相关的可比公司 [21] - 在数据和无线房地产领域，与American Tower Corporation和Crown Castle International有相似之处，其收入随着塔楼或托管容量以及数字化采用速度而增长 [21] - 2025年的运营重点包括韧性、监管参与以及在具有更高回报的领域进行选择性增长 [22] 历史发展与领导团队 - 公司历史以务实扩张为特征，利用集团关系获取交易机会，并应用运营模式提升资产绩效和投资者回报 [31] - 领导团队通常结合了经验丰富的基础设施运营商和资本市场专业人士，负责监督投资委员会、区域运营经理以及财务和法律等企业职能 [32] - 管理层在整合收购资产、在利率上升环境中进行纪律性资本配置以及主动进行再融资以延长到期日方面拥有突出成绩 [33] 市场地位与指数成员资格 - 公司单位已在北美交易所上市，具有不同的股票代码以适应优先股和合伙单位结构，这可能影响流动性和指数纳入 [37] - 指数纳入取决于市值和自由流通量标准，指数成员资格影响ETF和被动资金流，并为机构所有权提供基准 [38] - 机构持股通常规模可观，大型资产管理公司、养老基金和主权财富基金因其可预测的现金流和投资组合多元化益处而持有重要股份 [39] - 市场地位因多元化的资产所有权和机构投资者的一致性而得到加强 [41]

作者背景与研究重点 - 作者Jonathan Weber拥有工程学学位 在股市和自由分析师领域活跃多年 自2014年起在Seeking Alpha分享研究 主要关注价值股和收益股 偶尔涉及成长股 [2] - 作者是投资团体Cash Flow Club的撰稿人 与Darren McCammon共同关注公司现金流和资本获取 核心服务包括访问其目标收益率超过6%的个人收益投资组合 社区聊天 “最佳机会”清单 以及能源中游、商业抵押贷款REITs、商业发展公司BDCs和航运板块的覆盖 [1] 投资持仓披露 - 作者通过股票、期权或其他衍生品对BIP持有多头头寸 [3]

文章核心观点 - 具有长期稳定增长股息历史的公司对收益型投资者具有吸引力 [1] - Brookfield Infrastructure Partners、Delek Logistics和VICI Properties三家公司均宣布近期增加股息 [1] - 这些公司当前的股息收益率最高可达近10% [1] Brookfield Infrastructure Partners - 公司业务涉及公用事业、运输、中游和数据领域 [2] - 已连续16年每年增加股息 [3] - 最近一次于1月30日宣布将季度股息提高6%至每股0.43美元，年度股息为每股1.72美元 [3] - 7月31日宣布维持股息支付水平不变 [3] - 当前股票股息收益率为5.54% [3] - 截至6月30日的年度营收为215.4亿美元 [4] - 第二季度营收为54.3亿美元，超出市场预期，但每股亏损0.03美元未达预期 [4] Delek Logistics Partners - 公司在美国拥有并运营原油、中间产品和精炼产品的物流和营销资产 [4] - 已连续12年增加股息 [5] - 最近一次于7月29日宣布将季度股息从1.11美元提高至1.115美元，年度股息为每股4.46美元 [5] - 当前股票股息收益率为9.73% [5] - 截至6月30日的年度营收为9.2021亿美元 [5] - 第二季度营收为2.4635亿美元，每股收益为0.83美元，均低于预期 [5] VICI Properties - 公司是一家专注于赌场和娱乐地产的房地产投资信托基金 [6] - 已连续7年每年增加股息 [7] - 最近一次于9月4日宣布将季度股息提高4%至每股0.45美元，年度股息为每股1.80美元 [7] - 当前股票股息收益率为5.60% [7]

文章核心观点 - 投资于能够持续增加股息的公司是明智之举 长期来看股息股票的表现优于不支付股息的股票超过两倍 [1] - Brookfield Infrastructure、百事公司和VICI Properties三家公司因具备持续增加股息的优秀记录和增长前景而被推荐 [2] - 这三家公司将稳健的现金流与持续扩张计划相结合 支持其支付可靠且稳定增长的股息的能力 [13] Brookfield Infrastructure (BIPC / BIP) - 公司连续16年增加股息 股息复合年增长率为9% 当前股息收益率为4.2% 远高于标普500指数的1.2% [4] - 约85%的经营资金（FFO）来自长期合同或政府监管的费率结构 其中大部分费率与通胀挂钩 股息支付占稳定现金流的60%至70% [5] - 预计每股FFO年增长率为6%至9% 加上收购活动 预计可支持股息每年增长5%至9% 今年已完成三笔总价值13亿美元的交易 [6] 百事公司 (PEP) - 公司连续53年增加股息 属于“股息之王” 过去15年股息复合年增长率为7.5% 当前股息收益率为4% [7] - 长期目标是实现每年4%至6%的有机收入增长 以及高个位数的核心每股收益增长 投资于产品创新、产能扩张、数字化和物流 [8] - 通过收购如Poppi、Siete和Sabra等品牌来调整产品组合以满足健康消费需求 战略收购有助于持续增加股息 [9] VICI Properties (VICI) - 公司连续8年增加股息 股息复合年增长率为6.6% 显著高于同行2.3%的平均水平 当前股息收益率为5.7% [10] - 拥有大型体验式物业组合 采用长期三重净租赁 租金收入稳定 按通胀率上调租金的租约比例将从今年的42%升至2035年的90% [11] - 股息支付占稳定现金流的约75% 保留现金用于投资 近期承诺提供高达5.1亿美元资助Mono Casino开发 并投资4.5亿美元于One Beverly Hills项目 [12]

债券发行核心条款 - 公司宣布发行总额7亿美元的中期票据[1] - 其中3.75亿美元为系列15票据，于2031年1月6日到期，年利率3.700%，每半年付息一次[1] - 另外3.25亿美元为系列16票据，于2035年9月24日到期，年利率4.526%，每半年付息一次[1] - 票据将由Brookfield Infrastructure Finance ULC子公司获得净收益并承担主要偿付责任，并由公司及其主要控股子公司提供全额无条件担保[1] 发行安排与资金用途 - 票据发行依据2025年1月23日的基架招股说明书及相关补充文件进行，预计于2025年9月24日左右完成交割[2] - 发行净收益计划用于一般公司用途，包括偿还现有债务[2] - 本次发行由BMO Capital Markets、CIBC Capital Markets、Scotiabank、National Bank Financial Markets、RBC Capital Markets和TD Securities组成的银团承销[3] 公司背景信息 - 公司是一家全球领先的基础设施企业，在公用事业、交通、中游和数据领域拥有并运营高质量、长寿命的资产[5] - 公司专注于具有合同化和受监管收入的基础设施资产，能产生可预测的稳定现金流[5] - 公司是Brookfield Asset Management的旗舰上市基础设施平台，后者是一家总部位于纽约的全球另类资产管理公司，管理资产规模超过1万亿美元[6]

Recently, I started covering Brookfield Corporation ( BN ), and since the company has a very solid track record, as does its asset manager BAM , its ETFs piqued my curiosity. This time, I'm going to take a deep dive into Brookfield InfrastructureEquity Research Analyst with a broad career in the financial market, covered both Brazilian and global stocks. As a value investor, my analysis is primarily fundamental, focusing on identifying undervalued stocks with growth potential. Feel free to reach out for col ...

核心观点 - 两家优质高股息股票可为投资组合提供持续现金收入 能源传输和布鲁克菲尔德基础设施凭借多元化资产和行业趋势实现稳定增长及股息提升 [1][7][10] 能源传输公司分析 - 公司拥有约14万英里管道网络 运输天然气、原油和精炼产品 覆盖美国境内并出口至超80个国家 [4] - 正在路易斯安那州建设液化天然气出口设施 以满足欧洲市场对替代俄罗斯天然气的需求 [5] - 当前股息收益率达7.5% 并计划每年增加3%-5%的现金分配 [7] - 受益于人工智能驱动的电力需求增长 全球数据中心电力需求预计未来五年翻倍 [3] - 制造业回流趋势使国内能源供应网络成为直接受益者 [6] 布鲁克菲尔德基础设施公司分析 - 业务分为四大核心板块：公用事业、运输、中游业务和数据基础设施 包括输电线路、铁路、管道和AI数据中心 [10] - 自2009年以来运营资金（FFO）年均增长14% 通过资产循环策略实现高资本回报率 [11] - 管理层预计年现金分配增长率为5%-9% 现金流受高准入壁垒保护 [10] - 将受益于人工智能热潮、制造业回流向清洁能源转型趋势 [12] - 利率下降环境可能降低融资成本并提升利润空间 [12] 行业趋势分析 - 人工智能发展推动电力需求激增 全球数据中心耗电量预计到2030年相当于日本全国用电量 [3] - 地缘政治因素促使欧洲寻求美国液化天然气替代供应 创造出口基础设施投资机会 [5] - 制造业回流北美趋势加速 能源基础设施需求持续增长 [6][12] - 清洁能源转型和数据处理需求提升核心基础设施资产价值 [10][12]

核心观点 - Jefferies恢复对布鲁克菲尔德基础设施伙伴公司覆盖并给予买入评级 目标价35美元[1] - 公司因全球业务布局和资本回收策略在行业中具备独特优势[1][2] - 第二季度财务表现显著改善 净利润从800万美元增至6900万美元[2] 业务布局 - 业务范围覆盖公用事业 运输 中游和数据四大领域[1][3] - 公用事业业务包括受监管的电力和天然气输配业务[3] 资本运作 - 2025年第二季度完成三项重大收购并获得可观资产出售收益[2] - 年内收购活动主要集中在美国市场[1] - 通过价值收购优质资产和成熟投资高回报变现实现自我资金循环[2] 财务表现 - 2025年第二季度净利润达6900万美元 较去年同期800万美元大幅增长[2] - 业绩增长得益于健康运营表现和资本回收活动的收益实现[2]

市场背景 - 市场预期主要指数将因宏观不确定性而波动 且9月历来是美股表现最差的月份 [1] - 投资者可考虑在波动市场中通过增加派息股票来获取稳定收入 并依赖顶级华尔街分析师推荐具备强劲基本面的吸引人股息股票 [2] Archrock (AROC) - 公司为能源基础设施企业 专注于中游天然气压缩业务 第二季度支付每股21美分股息 较第一季度增长约11% 年化股息84美分 股息收益率为3.3% [3] - 分析师重申买入评级 将目标价从31美元微调至32美元 并指出公司凭借卓越资产负债表灵活性实现强劲资本回报 包括第二季度2880万美元股票回购 [4][5] - 公司预计若业务表现良好股息将持续增长 分析师相应上调2025至2027年每股股息预估至83美分、93美分和1.02美元 对应年增长率分别为20%、12%和10% [6] - 公司运营势头强劲 连续两个季度上调经调整EBITDA指引 尽管存在一次性项目 且积极资本支出展望表明新订单需求稳固 [7] Brookfield Infrastructure Partners (BIP) - 公司为全球领先基础设施企业 拥有并运营公用事业、运输、中游和数据领域的多元化长效资产 宣布季度分配每股43美分 同比增长6% 股息收益率为5.6% [8] - 分析师恢复覆盖并给予买入评级 目标价35美元 指出公司自4月以来完成三项重大收购（殖民管道、GATX铁路车辆租赁和Hotwire光纤到户业务） 均聚焦美国且高度合约化 [10][11] - 尽管业务范围复杂 但分析师看好其年内收购集中于美国而剥离多在北美以外的布局 预计FFO将以近9%的复合年增长率增长 分配增长预计至2027年保持约6.5%的复合年增长率 [12][13] Permian Resources (PR) - 公司为独立石油天然气企业 资产集中于二叠纪盆地特别是特拉华盆地核心区 宣布第三季度每股15美分基础股息 年化股息60美分 股息收益率为4.3% [15] - 分析师重申买入评级 目标价17美元 强调公司第二季度加速运营整合从APA Corp收购的资产及其他小型补强收购 并通过新运输和营销协议提升油气净回值 预计2026年较2024年增加超过5000万美元增量自由现金流 [16][17] - 尽管油价存在不确定性 分析师仍看好公司基于成本优化和提升每股自由现金流的努力 管理层强调其稳健资产负债表支持战略投资而不影响资本配置优先事项（包括增加现金、股票回购和债务削减） [18] - 公司专注于机会性收购高质量资产及持续 grassroots收购 有望驱动长期股东价值 [19]