财务数据和关键指标变化 - 第三季度资金运营现金流（FFO）每单位0.68美元，较去年同期增长15%，得益于10%的有机增长和过去12个月近20亿美元资本投入的贡献 [4] - 公司积极进入资本市场，近期完成三笔总额17亿美元的融资，将2023年和2024年资产层面到期债务进行展期，成本与到期债务相当 [11] - 到季度末公司拥有23亿美元流动性，完成此前宣布的三笔有担保资产出售后将增至近30亿美元，另有几笔出售流程正在进行，预计将为合伙企业带来15亿美元净收益 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业业务 - FFO为1.96亿美元，比上一年高出8%，基础业务受益于通胀指数化和去年约5亿美元资本投入费率基数，也受益于今年早些时候完成的两笔澳大利亚公用事业收购，但巴西公用事业借款成本增加和上一年度区域能源业务的最终贡献等因素部分抵消了积极影响 [4][5] 运输业务 - FFO为2.03亿美元，较上一年增长12%，得益于与通胀相符的费率提高和业务量增加，多元化码头业务量同比增长7%，铁路运营业务量同比增长2%，全球收费公路组合交通流量同比增长3%，费率比去年同期高10% [7][8] 中游业务 - FFO为1.72亿美元，较上一年增长67%，主要由于多元化加拿大中游业务的贡献，基础业务受益于生产商活动增加和市场敏感型收入增长 [9] 数据业务 - FFO增至6000万美元，额外存在点、新增兆瓦投入运营和通胀价格调整带来的潜在增长，部分被本季度外汇影响所抵消 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚出口码头与所有现有用户就定价达成10年协议，自2021年7月1日起追溯适用，新费率较之前框架提高29%，所有用户需按100%照付不议量执行，并设有年度通胀价格调整机制 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持财务战略，资本结构包含长期固定利率债务，消除利率上升对业务的影响，且大部分收入框架嵌入通胀指数化，结合大量资本储备，有望在可预见未来实现FFO目标增长 [15][16] - 公司宣布与英特尔合作，投资30亿美元在亚利桑那州建设半导体工厂，公司将在建设期间提供约15亿美元，获得该设施49%的权益，投资旨在实现有吸引力的风险调整后回报 [16][17] - 公司认为宏观经济的3D趋势（去全球化、数字化、脱碳）将创造大量投资机会，凭借成功的资本部署和竞争优势，有能力在市场动荡时期进行深度价值收购 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀上升和利率提高是近期影响全球经济的主要宏观因素，多数央行将继续加息直至通胀降至目标水平，投资主题将围绕运营利润率弹性和财务实力，公司业务模式抗通胀且资产负债表强劲，有望受益 [19][20] - 公司对巴西近期选举结果总体持积极态度，认为过渡将相对顺利，巴西通胀得到较好控制，利率和汇率有望稳定，未来一年投资环境良好，特别是输电领域将吸引大量资本 [25][28] 其他重要信息 - 公司在北美和欧洲住宅基础设施业务持续拓展，北美完成对魁北克最大租赁热水器供应商的收购，扩大地理覆盖范围；推进北美子计量业务增长计划，与布鲁克菲尔德管理的住宅投资组合达成合作；欧洲推进上季度推出的热泵租赁产品的推广，前四个月售出约1400台 [5][6] - 公司Heartland石化综合体丙烷脱氢工厂于10月开始生产，完成综合体后端调试后，将在今年剩余时间逐步提高产量 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公开市场低迷对私人市场产生影响并出现价值投资机会的典型滞后时间，以及除运输资产外可能出现机会的领域 - 通常需要几个季度才能看到流动性降低对资产负债表不佳且未提前规划的公司产生影响，基础设施资产整体具有较强韧性，不太可能出现像私募股权等其他行业那样的大幅价值下降；机会可能出现在资产负债表薄弱、债务过多且近期有到期债务的个别公司 [23][24] 问题2: 巴西近期选举结果对公司及机构资本参与该国投资的影响 - 公司对情况总体持积极态度，认为过渡将相对顺利，巴西通胀得到较好控制，利率和汇率有望稳定，未来一年投资环境良好，特别是输电领域将吸引大量资本 [25][28] 问题3: 与过去相比当前市场错位情况及潜在剥离机会，以及在当前环境中不太可能出现机会的因素 - 目前判断与过去情况的比较还为时尚早，市场调整可能持续较长时间；所有3D趋势相关领域都存在投资机会，资本需求大但市场资本稀缺；欧洲因地缘政治问题可能情况更糟，是公司重点评估的市场，而北美目前受影响较小 [33][34] 问题4: 当前交易管道与今年早些时候的比较 - 公司交易管道一直较深，有专业团队评估机会并接收大量意向，但会根据市场情况筛选最有吸引力的项目，目前公司有一定耐心，正在寻找能产生重大影响的大型交易 [36] 问题5: 15亿美元资产变现管道是否受资产价格疲软影响，是否需调整变现计划 - 基础设施行业资产具有吸引力，投资者会继续投资，公司倾向出售资产负债表可转移的公司，预计此类资产价值不会下降；随着利率走势变化，未来可能考虑出售需买家自行构建资本结构的业务 [38] 问题6: GDP敏感型业务在本季度业务量增长后是否出现疲软，前景如何 - 公司GDP敏感型业务主要在运输板块，整体表现强劲，道路和铁路网络在各地区表现良好，多元化码头业务有喜有忧，美国LNG设施和澳大利亚集装箱码头表现出色，英国PD港口有轻微疲软但因高度签约受业务量影响较小 [39][40] 问题7: 宏观环境下资本可用性对公司分配政策和分配增长的影响 - 公司业务流动性充足，董事会会从长期角度考虑，关注公司内部资本配置机会，包括有机增长和新投资，可能影响股息增长幅度，但公司有信心在一定范围内实现股息增长并降低派息率 [44] 问题8: 北美子计量业务与布鲁克菲尔德房地产合作对其增长率的意义 - 与布鲁克菲尔德合作有助于公司进入美国市场并加速业务增长，通过收购和合作可获得更多建筑项目，提升业务在美国市场的增长潜力 [46] 问题9: 合作模式对公司业务扩张和资产处置的帮助 - 与战略合作伙伴合作是公司的重要策略，能达成双边交易，满足对方目标的同时获得更好的风险调整后回报，还能获得一定下行保护；近期与英特尔的合作打开了更多业务机会 [50] 问题10: 公司业务扩张是否会导致精力分散 - 公司已扩大组织规模以适应业务增长，目前拥有500人的投资团队和2000人的整体组织，有能力应对不同业务和地区的复杂性，对继续开展业务充满信心 [52] 问题11: 15亿美元资本回收的时间安排是否有变化 - 公司预计第四季度相关交易将完成或取得进展，下季度可提供更明确信息 [54] 问题12: 公司在加拿大CCS项目上与布鲁克菲尔德可再生能源投资的合作或协同机会 - 随着技术发展，公司可利用布鲁克菲尔德可再生能源在新技术方面的投资知识和专业经验，应用于现有业务，未来有望在某些方面进行合作并将相关举措商业化 [55][56] 问题13: 澳大利亚出口码头业务有吸引力的付款是否包含在第三季度业绩中，能否量化 - 追溯付款在季度后达成协议，不包含在第三季度业绩中，未来业绩包含本季度已知的提高费率，追溯付款将包含在第四季度业绩中，公司预计净收益在1500万 - 2000万美元之间 [57][58] 问题14: 英国连接业务是否会因建筑活动放缓而影响连接销售，以及对房主的费率调整方式和连接收入的协商情况 - 目前未看到业务放缓趋势，房屋建筑商继续建设项目；公司可根据经济影响调整向房屋建筑商提供服务的经济条款，一旦确定通常会受到通胀保护，监管可能设定最高费率，但公司可随时间重新定价以适应成本变化 [60][61] 问题15: 公司是否会在欧洲加速资本部署 - 欧洲存在诸多因素可能带来投资机会，公司过去几年已扩大在该市场的投资能力，去年近一半资本投入该市场，但困境往往是公司特定的，并非一定出现在问题较多的地区 [63]

公司目标与策略 - 公司目标是基础设施资产长期年总回报率达12% - 15%[145] - 公司目标派息率为资金运营现金流（FFO）的60 - 70%，通常留存约15%的FFO用于经常性增长资本支出的股权部分[146] - 自2022年3月起，季度派息同比增长6%，至每单位0.36美元（年化1.44美元），过去10年派息复合年增长率为9%，目标年派息增长5% - 9%[146] - 公司投资决策基于长期目标，要求投入资本的年回报率达到12% - 15%[231] - 公司投资资本目标回报率长期为每年12% - 15%[267] - 公司目标派息率为FFO的60 - 70%[277] - 增长资本支出需满足12 - 15%的税后股权回报门槛[282] 财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度，公司净收入为4.25亿美元，其中归属于公司的为1.76亿美元（每单位0.13美元），上年同期净收入为13.06亿美元，归属于公司的为3.52亿美元（每单位0.41美元）[151] - 2022年第二季度，公司收入为36.81亿美元，较2021年同期增加10.18亿美元[153] - 2022年第二季度直接运营费用为27.12亿美元，较2021年同期增加7.87亿美元[154] - 2022年第二季度一般及行政费用为1.08亿美元，较2021年同期增加1200万美元，基础管理费为合并市值的1.25%[155] - 2022年第二季度利息费用为4.69亿美元，较2021年同期增加1.07亿美元[156] - 2022年上半年净收入为7.19亿美元，归属合伙企业收入为2.46亿美元（每单位0.12美元），2021年同期分别为17.19亿美元和5.42亿美元（每单位0.59美元）[161] - 2022年上半年收入为70.92亿美元，较2021年同期增加17.46亿美元[162] - 2022年上半年直接运营费用为52.18亿美元，较2021年同期增加14.78亿美元[163] - 2022年上半年利息费用为8.78亿美元，较2021年同期增加1.61亿美元[165] - 截至2022年6月30日，物业、厂房及设备从387亿美元降至375亿美元，无形资产从142亿美元降至135亿美元[171] - 公司借款较2021年12月31日增加7.7亿美元，非追索权借款增加4亿美元[172][173] - 截至2022年6月30日，公司合并合伙企业资本260亿美元，38%投资于加元，73%有效以美元计价[175] - 2022年第二季度和上半年，外汇换算对合伙企业资本的影响分别为亏损9.71亿美元和4.63亿美元[176][177] - 2022年上半年主要货币兑美元平均汇率贬值，降低了以这些货币计算的美元收入和净收入[179] - 2022年Q2公司FFO为5.13亿美元（每股0.67美元），2021年同期为3.94亿美元（每股0.56美元），得益于10%的有机增长和过去12个月约10亿美元资本投入[186] - 2022年上半年和Q2公司净收入分别为2.46亿美元和1.76亿美元，2021年同期分别为5.42亿美元和3.52亿美元[186] - 2022年上半年和Q2公司每有限合伙单位净收入分别为0.12美元和0.13美元，2021年同期分别为0.59美元和0.41美元[186] - 2022年Q2和上半年公司投资资本回报率均为12%，2021年Q2为12%，上半年为13%[186] - 2022年Q2和上半年公司FFO派息率分别为69%和71%，2021年Q2为77%，上半年为74%[186] - 2022年Q2和上半年公司AFFO派息率分别为86%和85%，2021年Q2为98%，上半年为88%[186] - 截至2022年6月30日，公司费率基数为66亿美元，较2021年12月31日增加，主要因收购两家澳大利亚公用事业公司、资本投入及巴西受监管天然气传输业务的通胀指数化[199] - 截至2022年6月30日，待投入使用的总资本为9.83亿美元，较2021年12月31日的9.33亿美元有所增加，新连接任务授予和收购影响部分被投入费率基数的资本项目和外汇因素抵消[200] - 2022年第二季度末，公司中游业务调整后EBITDA为2.18亿美元，FFO为1.7亿美元，上年同期分别为8200万美元和6000万美元[216] - 2022年6月30日，公司资本待投入总额为22.66亿美元，较2021年12月31日的21.2亿美元有所增加[217] - 2022年第二季度，公司数据业务FFO为6000万美元，与上年同期持平，按固定汇率计算受益于新增接入点和通胀关税调整[223] - 2022年6月30日，公司数据业务资本待投入总额为4.99亿美元，较2021年12月31日的4.94亿美元有所增加[227] - 2022年第二季度，公司企业业务调整后EBITDA为 - 1.08亿美元，FFO为 - 1.04亿美元，上年同期分别为 - 9600万美元和 - 8900万美元[228] - 2022年上半年，公司中游业务调整后EBITDA为4.52亿美元，FFO为3.66亿美元，上年同期分别为2.67亿美元和2.06亿美元[215] - 2022年第二季度公司企业部门调整后EBITDA亏损1.08亿美元，FFO亏损1.04亿美元，上年同期分别为盈利9600万美元和8900万美元[229] - 公司向布鲁克菲尔德支付的年度基础管理费为合伙企业和BIPC的合并市值加上流通在外的优先股和净有追索权债务的1.25%，2022年基础管理费为1.05亿美元，较上年增加[229] - 2022年第二季度净利润为4.25亿美元，上年同期为13.06亿美元；上半年净利润为7.19亿美元，上年同期为17.19亿美元[232] - 2022年第二季度FFO为5.13亿美元，上年同期为3.94亿美元；上半年FFO为10.06亿美元，上年同期为8.25亿美元[232] - 2022年第二季度AFFO为4.14亿美元，上年同期为3.10亿美元；上半年AFFO为8.38亿美元，上年同期为6.89亿美元[232] - 2022年第二季度调整后EBITDA为7.49亿美元，上年同期为5.60亿美元；上半年调整后EBITDA为14.54亿美元，上年同期为11.88亿美元[234] - 2022年第二季度折旧和摊销费用为5.52亿美元，上年同期为4.92亿美元；上半年为10.96亿美元，上年同期为9.61亿美元[232] - 2022年第二季度维护资本支出为9900万美元，上年同期为8400万美元；上半年为1.68亿美元，上年同期为1.36亿美元[232] - 2022年第二季度利息费用为4.69亿美元，上年同期为3.62亿美元；上半年为8.78亿美元，上年同期为7.17亿美元[234] - 2022年第二季度，有限合伙单位每股净（亏损）收入为0.13美元，2021年同期为0.41美元；2022年上半年为0.12美元，2021年同期为0.59美元[237] - 2022年6月30日止三个月和六个月的折旧和摊销费用分别为0.43亿美元和0.85亿美元，2021年同期分别为0.39亿美元和0.79亿美元[237] - 2022年6月30日止三个月和六个月的平均有限合伙单位流通数量分别为4.58亿和4.58亿，2021年同期分别为4.433亿和4.432亿[237] - 截至2022年6月30日，合伙企业资本为260.39亿美元，2021年12月31日为263.91亿美元；投资资本为122.76亿美元，2021年12月31日为121.95亿美元[238] - 2022年6月30日止六个月，公司发行2.93亿美元永久票据和800万美元有限合伙单位，赎回2.2亿美元优先股[238] - 2022年6月30日止三个月和六个月的AFFO分别为4.14亿美元和8.38亿美元，2021年同期分别为3.1亿美元和6.89亿美元[240] - 2022年6月30日止三个月和六个月的估计资本回报分别为3600万美元和7200万美元，2021年同期分别为3900万美元和7800万美元[240] - 2022年6月30日止三个月和六个月的投资资本回报率均为12%，2021年同期分别为12%和13%[241] - 2022年第二季度，调整后EBITDA为7.49亿美元，2021年同期为5.6亿美元[244][245] - 2022年第二季度，合并细分市场净收入为4.25亿美元，2021年同期为13.06亿美元[244][245] - 2022年上半年各业务板块合并净收入：公用事业6.39亿美元、运输1.26亿美元、中游1.95亿美元、数据 - 0.2亿美元、企业 - 2.21亿美元，总计7.19亿美元[246] - 2021年上半年各业务板块合并净收入：公用事业13.86亿美元、运输0.71亿美元、中游2.24亿美元、数据0.19亿美元、企业0.19亿美元，总计17.19亿美元[247] - 2022年6月30日集团流动性为44.36亿美元，较2021年12月31日的53.8亿美元有所下降[250] - 截至2022年6月30日，未来五年公司企业借款和非追索权借款的计划本金还款总计297.4亿美元[251] - 2022年6月30日合并债务为303.88亿美元，较2021年12月31日的292.53亿美元有所增加[252] - 2022年6月30日归属于合伙企业的债务为205.13亿美元，较2021年12月31日的189.14亿美元有所增加[252] - 2022年6月30日合伙企业在各业务中留存现金总计11.2亿美元，较2021年12月31日的14.12亿美元有所减少[253] - 2022年6月30日净债务总计193.93亿美元，较2021年12月31日的175.02亿美元有所增加[253] - 2022年上半年调整后EBITDA为14.54亿美元，2021年上半年为11.88亿美元[246][247] - 截至2022年6月30日，未来五年公司总借款为197.6亿美元，其中2022 - 2026年及以后分别为2.29亿、16.14亿、28.03亿、24.68亿、20.66亿和105.8亿美元，占比分别为1%、8%、14%、12%、10%和55%[255] - 截至2022年6月30日，约2800万美元的合伙企业债务违反资产级财务契约，占合伙企业总债务不到1%[255] - 截至2022年6月30日，约37%的债务为浮动利率债务，经利率互换后，浮动利率债务到期占总借款约26%，排除营运资金和资本支出安排后为21%[255] - 截至2022年6月30日，合伙企业债务平均期限为7年，净债务与资本比率为61%[256] - 截至2022年6月30日，整体业务加权平均现金利率为4.9%，各业务板块中公用事业、运输、中游、数据和企业分别为5.6%、5.7%、4.5%、4.5%和3.7%[256] - 2021年全年和2022年上半年，合伙企业及其子公司总营收分别为115.37亿和36.81亿美元[262] - 2022年上半年和2021年全年，金融公司和担保人其他收入分别为42.8亿和19.71亿美元，净收入分别为39.44亿和13.92亿美元[262] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合伙企业及其子公司总资产分别为738.99亿和69.89亿美元[263] - 截至2022年6月30日，金融公司和担保人流动资产为6.33亿美元，总资产为15.27亿美元，流动负债为41.96亿美元，总负债为72.89亿美元[263] - 截至2021年12月31日，金融公司和担保人流动资产为5.24亿美元，总资产为14.38亿美元，流动负债为38.06亿美元，总负债为95.68亿美元[263] - 截至2022年6月30日，三个月和六个月加权平均投资资本分别为122.72亿美元和123.46亿美元[268] - 截至2022年6月30日，公司合同义务总计36.819亿美元[269] - 公司每年向Brookfield支付的基础管理费约为4.2亿美元[270] - 截至2022年6月30日，公司73%的净股权投资为美元功能货币[273] - 2022年第二季度，公司与外汇合约相关的综合收入为3.76亿美元[273] - 2022年Q2增长资本支出为3.65亿美元，较2021年同期的2.37亿美元有所增加[285] - 2022年Q2维护资本支出为9900万美元，较2021年同期增加1500万美元[287] - 公司估计年度维护资本支出在3.75 - 4.15亿美元之间[287] - 2022年Q2和2021年Q2的资本返还

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度资金运营所得（FFO）同比增长30%，每单位FFO为0.67美元，同比增长20% [7] - 有机增长保持在10%，得益于通胀上升、约10亿美元新资本项目投产，以及过去12个月超30亿美元资本部署和新投资 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业 - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长14%，受益于通胀指数化、约5亿美元资本投入费率基数，以及今年早些时候完成的两笔澳大利亚公用事业收购 [8] - 整体FFO与去年同期持平，若剔除较高借款成本影响，FFO同比增长12%，借款成本较去年增加2500万美元 [9] - 英国受监管配电业务表现良好，连接活动同比增加17%，订单量达150万份创历史新高 [10] 运输 - 本季度FFO为1.99亿美元，同比增长15%，全球投资组合FFO增长16%，交通流量增长8% [14] - 多元化码头业务受益于更高费率、拥堵附加费和美国液化天然气（LNG）出口码头贡献，铁路网络通胀关税增加抵消了运量疲软和外汇影响 [15] 中游 - 本季度FFO为1.7亿美元，几乎是去年同期的三倍，主要因收购加拿大多元化中游业务，同店业绩受大宗商品价格环境和基础设施利用率提高的积极影响 [19] 数据 - FFO与去年同期持平，为6000万美元，新增存在点、增量兆瓦投产和通胀价格上调带来的增长被外汇影响抵消 [22] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为全球经济脱碳将带来大量基础设施投资机会，分为供应侧和需求侧两类 [29][31] - 供应侧方面，现有中游资产以天然气为主，有望通过采用新兴技术和能源结构转变参与能源转型 [32][33] - 需求侧方面，公司已投资智能电表和子计量业务，并在北美和欧洲构建住宅能源基础设施业务平台，还将通过HomeServe扩展租赁模式价值链 [34][35][37] - 公司计划完成已确定或正在进行的投资和资产出售，预计超过年度投资部署目标，财务业绩将保持强劲 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观层面，央行加息应对通胀增加了衰退可能性，但公司收入的高度合约化和受监管性质将缓冲影响，公司将谨慎运营，监控成本压力并保持高流动性 [54][55] - 交易方面，基础设施资产价值有望在衰退中保持稳定，若市场流动性收紧，公司可利用资金以有吸引力的价格进行投资 [55][56] 其他重要信息 - 公司发布了第二份年度环境、社会和治理（ESG）报告，脱碳是重点关注话题，预计将推动未来投资机会 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 经济条件疲软是否会改变新投资方向，运输领域是否会出现机会 - 目前利率上升影响尚处早期，基础设施资产估值大多有望保持，部分高杠杆投资者可能面临流动性问题，运输资产受GDP影响大且合约化程度低，未来几个季度可能出现机会 [60][61][62] 问题2: 考虑资产出售和待完成收购后，是否会进一步增强流动性或加速资产出售 - 公司有五年资产处置计划，会考虑资产和市场变化，但通常不会加速资产出售，会利用其他资本渠道，且每年有持续资产回收资金用于新投资 [63][64] 问题3: 是倾向购买低估值高有机增长资产，还是有深度价值的资产 - 目前深度困境收购机会不存在，但有机会以较低估值购买增长平台 [68][69] 问题4: 如何看待中游业务敞口，是否会增加或变现资产 - 中游投资是投资组合关键部分，资产将随时间向不同燃料转型，公司目标是保持投资组合跨行业和地区多元化，无具体比例目标 [71][72][73] 问题5: 如何利用关联公司可再生和转型平台获取新机会 - 公司各投资团队紧密合作，与可再生和转型团队交流信息和想法，借鉴经验提升现有业务价值，脱碳趋势为未来几十年带来大量投资机会 [76][77][78] 问题6: 高性能计算（HPC）聚丙烯工厂启动情况，产品是否达标，如何降低资产风险 - 工厂启动分三个阶段，中央公用事业模块和聚丙烯工厂已成功投产，无重大问题，8 - 9月将启动丙烷脱氢（PDH）侧，预计秋季实现全面生产，产品已达目标规格，未来将扩大规格范围并争取更多合同，目前暂无引入合作伙伴计划 [81][83][89] 问题7: 巴西投资前景，是否仍是净卖方 - 公司持续关注巴西机会，近期多为现有业务的有机增长，未来一段时间可能有业务退出，但有价值机会仍会考虑 [91][92][93] 问题8: 出售新西兰沃达丰（Vodafone）塔楼后，剩余业务计划及是否有类似收购机会 - 沃达丰仍有大量基础设施，公司对业务满意，会考虑整体运营或分离业务，全球仍有类似收购机会，有价值的话会考虑 [95][96][97] 问题9: 如何看待《芯片与科学法案》，对与DigitalBridge的合资企业有何影响 - 该法案与德国合资业务无关，与美国半导体设施回流有关，有望为相关业务提供资金支持，公司正参与相关讨论，希望未来达成交易 [99][100] 问题10: 公司旗舰基金、转型基金与BIP在脱碳投资潜力方面如何协同 - 公司在电表业务有大量资本部署机会，尤其在北美和澳大利亚，住宅业务通过Enercare和HomeServe拓展租赁产品，市场机会巨大 [106][108][110] 问题11: 现金流证券化市场是否影响业务增长速度 - 北美市场最适合证券化，但全球有大量低成本资金可用于业务增长 [112][113] 问题12: 第二季度有机增长10%的构成 - 主要驱动因素是通胀指数化，贡献约6% - 7%，各业务板块均受益；其次是资本项目投产，如运输部门Sabine的6号列车和巴西输电项目 [115][116][117] 问题13: 通胀对业绩的影响是否滞后，能否达到有机增长目标上限 - 今年下半年通胀仍高于目标范围，公司将从中受益；澳大利亚和英国部分受监管公用事业存在通胀传导滞后，预计2023年业绩仍将高于目标范围 [119][120]

公司目标与战略 - 公司目标是基础设施资产长期年总回报率达12% - 15%[141] - 公司目标派息率为基金运营现金流（FFO）的60 - 70%，通常留存约15%的FFO用于经常性增长资本支出的股权部分[142] - 公司目标年派息增长率为5% - 9%[142] - 公司目标派息率为可分配资金的60 - 70%，通常保留约15%的可分配资金用于资助经常性增长资本支出的股权部分[261] - 公司投资决策基于长期内投入资本目标回报率为12% - 15%[251] - 增长资本支出需满足公司12 - 15%的税后股权回报目标[265] 派息情况 - 自2022年3月起，季度派息提高6%至每单位0.54美元（年化2.16美元），过去10年派息复合年增长率为9%[142] - 2022年第一季度FFO派息率为72%，2021年同期为70%；AFFO派息率为84%，2021年同期为80%[170] - 2022年第一季度可分配资金派息率为72%，调整后可分配资金派息率为84%；2021年同期分别为70%和80%[262] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为2.94亿美元，其中归属于公司的为7000万美元（每单位亏损0.02美元）；2021年同期净收入为4.13亿美元，归属于公司的为1.9亿美元（每单位0.27美元）[146][147] - 2022年第一季度收入为34.11亿美元，较2021年同期增加7.28亿美元[146][148] - 2022年第一季度直接运营成本为25.06亿美元，较2021年同期增加6.91亿美元[146][150] - 2022年第一季度一般及行政费用为1210万美元，较2021年同期增加260万美元[146][151] - 2022年第一季度利息费用为4.09亿美元，较2021年同期增加5400万美元[146][152] - 公司联营企业和合资企业投资收益份额较2021年3月31日止三个月减少1300万美元[153] - 2022年3月31日止三个月套期项目按市值计价损失为3200万美元，上年同期为收益3500万美元[154] - 2022年3月31日止三个月其他收入为3500万美元，与2021年同期的2700万美元基本一致[155] - 2022年3月31日止三个月所得税费用为1.38亿美元，与2021年同期确认的1.34亿美元基本一致[156] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为19.69亿美元，较2021年12月31日的14.06亿美元增加[156] - 公司借款自2021年12月31日以来增加4.61亿美元，主要归因于循环信贷安排借款4.79亿美元，部分被商业票据计划净还款4000万美元和外汇影响所抵消[158] - 无追索权借款较2021年12月31日增加10亿美元，主要归因于巴西受监管天然气分销业务额外借款6亿美元以支付递延对价和外汇影响[159] - 2022年3月31日止三个月，外汇换算对合伙企业资本的影响为收益5.08亿美元[163] - 2022年第一季度净利润为2940万美元[165] - 2022年第一季度净收入为7000万美元，2021年同期为1.9亿美元；每有限合伙单位净（亏损）收入为 - 0.02美元，2021年同期为0.27美元[170] - 2022年第一季度运营资金（FFO）为4.93亿美元，每单位FFO为0.96美元；2021年同期FFO为4.31亿美元，每单位FFO为0.93美元，季度结果受益于10%的有机增长[170][172] - 2022年第一季度调整后运营资金（AFFO）为4.24亿美元，2021年同期为3.79亿美元；投资资本回报率为12%，2021年同期为15%[170] - 2022年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7.05亿美元，2021年同期为6.28亿美元；每单位分配为0.54美元，2021年同期为0.51美元[170] - 2022年3月31日止三个月加权平均流通的有限合伙单位数量为3.053亿（2021年：2.954亿）；平均流通单位数量为5.14亿（2021年：4.65亿）[172] - 截至2022年3月31日，公司费率基数为70亿美元，较2021年12月31日的58.18亿美元有所增加[182] - 截至2022年3月31日，待投入使用的总资本为9.94亿美元，而2021年12月31日为9.33亿美元[183] - 2022年第一季度末Invested Capital为12.272亿美元，2021年末为12.195亿美元[224] - 2022年第一季度加权平均Invested Capital为12.42亿美元，2021年为9.362亿美元[225] - 2022年第一季度末有限合伙单位加权平均流通数量为3.053亿，2021年为2.954亿[222] - 2022年第一季度每有限合伙单位净（亏损）收入为 - 0.02美元，2021年为0.27美元[222] - 2022年第一季度每单位FFO为0.96美元，2021年为0.93美元[222] - 2022年第一季度Invested Capital回报率为12%，2021年为15%[226] - 2022年3月31日，公司集团层面流动性为48.84亿美元，较2021年12月31日的53.80亿美元有所下降；2022年第一季度末为51.29亿美元，主要因本季度投入约5亿美元收购澳大利亚受监管公用事业公司[232][233] - 2022年3月31日，公司合并债务为307.63亿美元，2021年12月31日为292.53亿美元；归属合伙企业的债务2022年3月31日为207.69亿美元，2021年12月31日为189.14亿美元[235] - 2022年第一季度，公司折旧和摊销总计5.44亿美元，利息费用总计4.09亿美元，来自联营企业和合资企业的收益（损失）份额为 - 0.54亿美元，调整后EBITDA贡献总计2.86亿美元，所得税费用总计1.38亿美元，衍生品合约按市值计价总计0.32亿美元，其他（收入）费用总计 - 0.35亿美元，归属非控股股东的调整后EBITDA总计 - 9.09亿美元[228] - 2021年第一季度，公司折旧和摊销总计4.69亿美元，利息费用总计3.55亿美元，来自联营企业和合资企业的收益（损失）份额为 - 0.67亿美元，调整后EBITDA贡献总计2.55亿美元，所得税费用总计1.34亿美元，衍生品合约按市值计价总计 - 0.35亿美元，其他费用（收入）总计 - 0.27亿美元，归属非控股股东的调整后EBITDA总计 - 8.69亿美元[229] - 2022年3月31日，公司企业现金和金融资产为4.98亿美元，较2021年12月31日的6.83亿美元有所下降；合伙企业在业务中留存现金份额为10.16亿美元，较2021年12月31日的7.29亿美元有所增加[232] - 截至2022年3月31日，合伙企业可归属债务总计2.0769亿美元，较2021年12月31日的1.8914亿美元有所增加[236] - 截至2022年3月31日，合伙企业在业务中留存现金份额总计1514万美元，高于2021年12月31日的1412万美元[236] - 截至2022年3月31日，净债务总计1.9255亿美元，高于2021年12月31日的1.7502亿美元[236] - 截至2022年3月31日，未来五年内合伙企业的预定本金还款总额为1.9918亿美元，各年占比分别为4%、8%、15%、12%、9%，超过五年的占比为52%[238] - 截至2022年3月31日，约6100万美元的按比例净债务违反资产级财务契约，占合伙企业总按比例债务的不到1%[238] - 截至2022年3月31日，约37%的债务已作为浮动利率债务发行，通过利率互换有效将浮动利率债务到期比例降至约27%，排除营运资金和资本支出安排后为约23%[238] - 截至2022年3月31日，按比例计算的净债务与资本比率为61%[239] - 整体业务加权平均现金利率为4.6%（2021年3月31日为4.3%），各业务板块利率有所不同[239] - 2021年12月31日和2022年3月31日，公司及其控制子公司的总收入分别为115.37亿美元和34.11亿美元[245] - 2021年12月31日和2022年3月31日，公司及其控制子公司的总资产分别为739.61亿美元和767.09亿美元[246] - 2022年第一季度其他收入为3.625亿美元，净利润为3.476亿美元[245] - 2021年其他收入为1.971亿美元，净利润为1.392亿美元[245] - 2022年3月31日，公司净股权投资67%为美元功能货币，2022年第一季度相关合约综合收益损失3700万美元，2021年同期收益1100万美元[257] - 2022年第一季度增长资本支出为3.1亿美元，较2021年同期的2.17亿美元有所增加[268] - 2022年第一季度维护资本支出为6900万美元，较2021年同期增加1700万美元[269] - 2022年和2021年第一季度资本返还估计分别为3600万美元和3900万美元[273] - 2022年第一季度经营活动现金为7.35亿美元，2021年同期为7.26亿美元[276] - 2022年第一季度投资活动使用现金11亿美元，2021年同期产生现金1亿美元[276] - 2022年第一季度融资活动现金为7.97亿美元，比2021年同期多13亿美元[276] - 2022年3月31日，激励分配支付给特殊普通合伙人6000万美元，2021年为5000万美元[282] - 2022年3月31日和2021年12月31日企业价值分别为468.27亿美元和505.43亿美元[285] - 2022年第一季度基本管理费为1.18亿美元，2021年为9200万美元[289] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度公用事业部门产生FFO为1.67亿美元，2021年同期为1.66亿美元，同店增长8%[177][178] - 2022年第一季度公用事业部门调整后EBITDA为2.54亿美元，2021年同期为2.23亿美元；费率基数为69.52亿美元，2021年同期为53.63亿美元；费率基数回报率为12%，与2021年同期持平[177] - 2022年第一季度商业和住宅分销业务调整后EBITDA为1.13亿美元，FFO为8800万美元；2021年同期分别为1.26亿美元和9700万美元[179][180] - 2022年第一季度受监管的输电业务调整后EBITDA为1.41亿美元，FFO为7900万美元；2021年同期分别为9700万美元和6900万美元[179][181] - 2022年第一季度，运输部门运营资金为1.85亿美元，较上年同期的1.62亿美元增长14%[187][188] - 2022年第一季度，运输部门调整后EBITDA为2.55亿美元，调整后EBITDA利润率为44%，上年同期分别为2.33亿美元和47%[187] - 2022年第一季度，铁路业务调整后EBITDA为8000万美元，运营资金为6400万美元，上年同期分别为8400万美元和6600万美元[189][190] - 2022年第一季度，收费公路业务调整后EBITDA为5600万美元，运营资金为4100万美元，上年同期分别为5500万美元和3900万美元，交通量总体增长3%，巴西收费公路费率增长7%[189][191] - 2022年第一季度，多元化码头业务调整后EBITDA为1.19亿美元，运营资金为8000万美元，上年同期分别为9400万美元和5700万美元[189][192] - 截至2022年3月31日，中游部门待投入使用的总资本为9.6亿美元，而2021年12月31日为9.54亿美元[193] - 2022年第一季度，中游业务调整后EBITDA和运营资金分别为2.34亿美元和1.96亿美元，上年同期分别为1.85亿美元和1.46亿美元[198][200] - 中游业务调整后EBITDA利润率2022年为55%，2021年为71%[198] - 数据传输与分配业务拥有约15.2万个印度运营电信塔、约8000个法国多用途塔和活跃屋顶站点等资产[206] - 数据存储业务约有50个数据中心，分布在五大洲，拥有约140万平方英尺的活动地板和约200兆瓦的关键负载容量[207] - 2022年第一季度，数据部门资金运营（FFO）为5800万美元，上年同期为6000万美元[207] - 2022年第一季度，数据传输与分配业务调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7400万美元，上年同期为7100万美元[209] - 2

财务数据和关键指标变化 - 公司一季度资金运营所得（FFO）达4.93亿美元，同比增长14%，创合作历史新高；每单位FFO为0.96美元，较上年高出3% [7] - 剔除天然气存储业务去年与天气相关的超额表现后，总FFO增长35%，每单位FFO增长22%；有机增长强劲，达10% [8] - 4月公司通过发行6亿加元票据增强了公司资产负债表并补充了流动性，发行后公司流动性接近30亿美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业 - FFO达1.67亿美元，同店基础上增长8%，有机增长得益于通胀指数化和过去12个月约4.5亿美元资本投入费率基数 [10] - 英国受监管的配电业务销售活跃，本季度新增超10万个连接，季度环比增长32% [11] - 巴西受监管的天然气传输业务获得首个增长项目，将投资约6000万美元扩建网络，公司份额为2000万美元 [12] 运输业务 - FFO为1.85亿美元，较上年增长14%，收费公路车流量增加，多元化码头和铁路运输量有波动，整体投资组合年化费率增长约6% [13][14] - 多元化码头FFO较2021年第一季度增长40%，美国LNG出口终端需求强劲，扩建后年产能达3000万吨 [14][15] 中游业务 - FFO为1.96亿美元，较2021年大幅增长，剔除去年天然气存储业务超额表现后，业绩翻倍，主要因IPL首个完整季度贡献及商品价格环境和资产利用率提升 [16] - IPL客户需求增加，已签订长期运输服务协议，到2025年将增加约5000万加元的年度EBITDA运行率 [17] 数据业务 - FFO与上年持平，为5800万美元，新增存在点和通胀关税上调带来的增长被美国数据中心业务收入下降和外汇影响抵消 [19] - 数据存储子领域有7个数据中心正在开发，完成后预计增加25兆瓦额外容量 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续在各业务板块和地区执行全周期投资策略，2022年已部署或锁定近10亿美元股权，超年度目标60%，有信心完成剩余目标 [34][37] - 公司在资本回收方面活跃，预计未来一年左右产生高达20亿美元收益，印度收费公路业务和巴西2400公里新建输电线路销售进程预计在未来几周达成有约束力承诺并于2022年完成 [38] - 公司认为全球数据基础设施网络建设、供应链瓶颈解决、能源和运输部门脱碳等需要大量资本，地缘政治挑战导致的供应链和产业回流趋势将加速，公司有望成为这一投资机会的领导者 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境中通胀上升、利率上涨和全球增长放缓给许多行业带来挑战，但基础设施行业通常表现出色，公司资产具有通胀关联收入和转嫁运营成本能力，长期固定利率资本结构减轻利率上升影响 [5][6] - 公司预计2022年实现目标年度范围高端的有机增长，受益于有利运营条件、资产轮换策略带来的更高有机增长以及多个增长项目投产带来的增量现金流，且公司业务不受利率上升影响，预计能实现12% - 15%的投资资本回报率 [42][43] 其他重要信息 - 公司董事会批准了Brookfield Infrastructure Partners单位和Brookfield Corporation基础设施公司股票的3比2股票拆分，6月10日生效，不稀释现有投资者权益，不产生加拿大或美国税收，不影响本季度宣布的每单位0.54美元的分配 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 住宅基础设施业务的收购策略及消费者导向与工业导向基础设施在当前环境下的表现差异 - 公司在住宅基础设施业务采用类似英国业务的策略，通过增加新分销和产品来发展业务，Enercare特许经营业务有进入客户家庭的渠道，随着脱碳趋势，公司可提供相关产品和服务；公司认为住宅基础设施业务在经济衰退环境中具有韧性，因提供的是关键产品，但为新房销售提供产品的业务可能会受影响 [46][47][48] 问题2: 新投资时对FFO的考虑以及当前最佳投资机会类型 - 公司是内部收益率（IRR）和多资本投资者，收购决策基于业务长期前景，会考虑业务增长的持久性、风险状况、增长的合同性和可见性以及潜在平台效应等因素 [54][55][56] 问题3: 一季度10%有机增长中通胀的具体贡献以及未来季度通胀的影响 - 一季度10%的有机增长中，5% - 6%来自通胀，公用事业、运输和数据业务受通胀影响最大；若当前通胀环境持续，今年下半年业务表现可能进一步提升 [59][60] 问题4: 资本支出在监管和合同方面是否能抵御成本增加以及高支出的好处 - 在公用事业方面，公司将从连接和新增资本成本的费率纳入中受益；许多大型资本项目已完成或接近完成建设，通胀风险降低，常规连接和新增项目会定期重新定价以捕捉通胀 [61] 问题5: 美国数据中心业务收入下降原因、业务重新定位方式以及投资动态变化 - 美国数据中心业务正将客户群从传统零售托管产品向超大规模和边缘计算产品迁移，目前已有7兆瓦来自超大规模客户的新合同，公司还在对设施进行资本再投资以重新配置，这是一个有明确战略的资产重新定位过程 [65][67] 问题6: 利率上升对公用事业净资产收益率（ROE）的影响 - 利率上升对公用事业ROE的影响因司法管辖区而异，澳大利亚和英国预计在正常监管环境下利率会随上升，美国可能会有延迟，但大多数业务所在地区预计利率会随上升而较快调整 [69] 问题7: 能源安全需求下运营辖区的许可环境变化 - 许可环境正在演变，与当地监管机构的讨论仍在继续，近期地缘政治事件强调了能源安全的重要性，有望推动项目许可，但尚未看到重大转变 [70][71] 问题8: 2023年有机增长是否会和2022年一样强劲 - 预计2023年有机增长将处于目标范围高端，通胀的复合效应以及Heartland Petrochemical Complex项目在2023年上线将带来收益 [73] 问题9: 公司多年来合作关系的演变及原因 - 成为合作伙伴的首选是公司的关键成功因素之一，公司会根据情况选择与他人合作或独自开展业务，当前大规模机会下，寻找好的合作伙伴是战略的关键组成部分 [75][76] 问题10: 公司内部对数据业务资本分配的思考过程 - 基础设施集团专注于数据业务，数据中心业务会借助房地产集团的土地整合能力，各平台能在机会中无缝合作，基础设施业务的资本由基础设施集团提供 [78] 问题11: 各业务板块如何从利率上升中受益 - 公司业务大多不受利率上升影响，因资本结构和融资方式以固定利率、长期限、资产层面借款为主；公用事业业务可能从利率上升中受益，因净资产收益率和股权回报与当地无风险和现行利率相关 [80][81] 问题12: 各业务板块利率上升的潜在负面影响 - 公司能在收购模型和资本分配中反映利率上升，除中长期外，利率上升对业务影响不大 [83] 问题13: 2022年资本回收计划是否能产生20亿美元收益及主要来源 - 公司有六个左右投资项目正在进行市场推广，公开披露的印度收费公路和巴西输电线路项目是近期有望确定的项目，规模相对较小，还有其他更重要的项目有望在第三季度签约，预计未来12 - 15个月收到约20亿美元收益 [84] 问题14: 外汇对业务的影响，特别是未对冲风险敞口 - 公司80%的业务为经合组织（OECD）业务，平均未来24个月对冲回美元，业务对汇率变动有较好的抵御能力；巴西雷亚尔是有风险敞口的货币，若汇率保持当前水平，第二季度可能成为业务的顺风因素 [87] 问题15: 当前市场环境下公司在并购方面更倾向于公开、企业还是资产交易 - 公司目前公私交易机会平衡，通常公开转私有交易较少，但当前公开和私有估值存在差异，公开转私有交易有吸引力，且市场波动性增加和回调可能使这种情况持续；同时公司也在积极追求大量私有机会 [88]

业绩总结 - 2022年第一季度的资金运营（FFO）为4.93亿美元，同比增长14%[12] - 净收入为7000万美元，较去年同期增长268.4%[82] - 2022年第一季度的总收入为23.9亿美元，同比增长25.5%[82] - 调整后EBITDA为7.05亿美元，同比增长11.5%[82] - 2022年第一季度的可分配资金（AFFO）为4.24亿美元，同比增长11.9%[78] 用户数据 - 2022年第一季度，公用事业部门的FFO为1.67亿美元，较去年同期略有增长[32] - 公用事业部门的调整后EBITDA为2.54亿美元，同比增长14%[36] - 中游业务的收入为4.23亿美元，同比增长81%[48] - 数据存储部门的FFO为5800万美元，同比下降[58] 未来展望 - 预计未来12个月将通过资本回收计划产生高达20亿美元的收益[14] - 公司目标是保持60-70%的FFO作为分配比例，预计每单位FFO年增长5%至9%[20] - 预计未来两到三年将有10亿美元的资本投入到费率基础中[38] 新产品和新技术研发 - 公司在第一季度部署了约3亿美元的增长资本支出，以增加公用事业的基础设施[13] - 过去三年中通过资本回收计划和资本市场发行部署了超过70亿美元用于收购和有机增长[68] 市场扩张和并购 - 受益于近期收购和有机增长，净收入显著提升[12] - 2022年第一季度的资本积压期末为6.01亿美元，较期初增长13%[37] 负面信息 - 2022年第一季度的净损失为1.32亿美元，较去年同期增加[61] - 2022年第一季度的其他综合损失为3.65亿美元，较去年同期增长563.6%[85] 其他新策略和有价值的信息 - 公司当前的流动性约为30亿美元，债务结构良好，平均到期年限约为8年[15] - 2022年第一季度的维护资本支出为6900万美元，同比增长32.7%[74] - 2022年第一季度的现金流关闭为15.14亿美元，同比增长34.1%[72]

公司债务与财务指标定义 - 公司定义了合伙债务和净债务，认为其有助于投资者和分析师评估公司整体表现和杠杆情况[26] 公司运营风险 - 公司运营面临商品需求、替代技术、收购整合、竞争、项目建设等多方面风险[30] - 公司运营与关键商品运输或生产紧密相关，商品需求或价格长期低迷可能影响财务表现[36] - 替代技术可能影响公司业务和资产的需求及使用，削弱竞争优势[37] - 公司收购可能面临整合困难、无法实现协同效应等风险，影响业务和财务状况[38] - 公司在收购市场面临激烈竞争，可能失去机会或降低回报率[40] - 公司基础设施运营未来可能需要大量资本支出，部分地区维护资本支出可能无法通过监管框架收回成本[45] - 公司运营实体面临环境破坏风险，可能导致罚款、吊销许可证等后果，影响公司价值和财务表现[46] - 公司运营实体面临环境立法和气候变化风险，可能增加运营成本，影响业务增长前景[47] - 公司运营实体受环保和污染相关法律法规约束，违反规定可能影响财务表现和声誉[48] - 公司运营实体面临较高监管水平，违反规定可能面临索赔和监管后果，许可证更新等情况可能影响业务[49] - 公司基础设施资产所用土地可能面临不利索赔或政府、原住民权利问题，影响业务和财务状况[51] - 公司部分交易和运营采用合资、合伙和财团安排，可能降低影响力并带来额外义务[52] - 公司部分业务在法律体系欠发达地区运营，可能难以获得有效法律救济，存在不确定性[55] - 国家、州或省政府的行动，如国有化或征收新税，可能对公司资产的财务表现或价值产生重大影响[56] - 公司业务依赖技术，面临网络安全攻击和设备故障风险，可能导致业务中断和财务损失[60] - 公司许多业务依赖合同收入，客户违约或破产可能对业务和财务状况产生重大不利影响，如2021年巴西受单一客户影响大，澳大利亚铁路业务受最大合同影响大[62] - 公司部分资产收入依赖收费和收款系统，系统运营维护问题或成本超预期会影响业务和财务状况[63] 与Brookfield关系风险 - 公司与Brookfield的关系存在依赖、利益冲突、人员流失等风险[32] - 公司增长依赖Brookfield提供收购机会，但Brookfield无义务提供，且有多种因素限制机会获取[66] - Brookfield在决策时可能存在利益冲突，会考虑其他方利益[67] - Brookfield专业人员离职可能影响公司实现目标[68] - Brookfield的角色、所有权和控制权可能变化，会影响公司管理、增长战略和业务财务状况[68] - 公司与Brookfield的协议未对其施加为股东利益行事的信托义务[71] 公司合伙结构风险 - 公司合伙结构存在杠杆、债务、收购处置、单位发行等风险[32] 公司单位和优先股风险 - 公司单位和优先股面临投票权、市场价格、发行、外币等风险[33] - 公司单位和优先股单位（以及可转换为单位的证券）的市场价格可能波动剧烈，受多种因素影响[101] 公司税收风险 - 公司面临加拿大和美国税收相关风险[35] - 税法和实践的变化可能对公司运营、资产价值和单位持有人分配产生重大不利影响[108] - 公司的分配能力取决于其从基础运营中获得足够现金分配，可能无法为单位持有人的税务负债提供资金[109] - 单位持有人可能需在非居住或非纳税司法管辖区缴纳美国联邦、州、地方或非美国税款并提交纳税申报[111] - 单位持有人可能面临转让定价风险，这可能导致公司支付更多税款，减少投资者回报[112] - 公司合伙制企业需90%以上的毛收入为符合条件的收入，才能按合伙制缴纳美国联邦所得税[114] - 若公司被视为从事美国贸易或商业活动，非美国持有人出售单位的有效关联收益需按常规累进美国联邦所得税税率纳税，且收入需缴纳10%的美国联邦预扣税，2023年1月1日前公开交易合伙企业权益转让通常不适用[118] - 公司承诺在每个日历年结束后90天内提供美国税务信息，但可能因下层实体延迟提供必要税务信息而延迟[124] - 若IRS对公司所得税申报表进行审计调整，可能直接向公司征收税款、罚款和利息，导致可分配给单位持有人的现金大幅减少[125] - 根据FATCA规定，公司某些美国来源收入的支付可能需缴纳30%的联邦预扣税，除非满足特定要求[126] - 公司合伙制企业使用的某些假设和惯例可能不符合美国和加拿大联邦所得税法，若被IRS或CRA挑战，可能影响单位持有人的税收优惠[113] - 若公司或控股有限合伙被视为公司，单位价值可能受到不利影响[114] - 若单位持有人未遵守美国税务报告规则或IRS不接受公司预扣方法，公司可能承担美国备用预扣税或其他预扣税，由所有单位持有人按比例承担[116] - 免税组织持有公司单位可能面临美国税收不利后果，因公司或控股有限合伙可能产生与债务融资财产相关的UBTI[117] - 美国持有人可能被视为间接持有“被动外国投资公司”或“受控外国公司”权益，面临不利美国税收后果[121] - 非居民子公司若获得外国应计财产收入（FAPI），单位持有人可能需将分配金额计入加拿大联邦所得税收入，即便无对应现金分配[129] - 若外国税收抵免生成规则适用，单位持有人的外国税收抵免将受限[131] - 非加拿大有限合伙人若公司或控股有限合伙在加拿大开展业务，可能需就加拿大来源业务收入缴纳加拿大联邦所得税[132] - 非加拿大有限合伙人可能需就公司或控股有限合伙处置“应税加拿大财产”实现的资本收益缴纳加拿大联邦所得税，“应税加拿大财产”指在处置前60个月内超50%公允价值来自特定加拿大财产的股份[134] - 非加拿大有限合伙人处置单位若单位被视为“应税加拿大财产”，可能需就资本收益缴纳加拿大联邦所得税，判定条件为处置前60个月内超50%公允价值来自特定加拿大财产[135] - 非加拿大有限合伙人处置“应税加拿大财产”需遵守相关程序并在处置后10天内向加拿大税务局报告交易详情以获取证书[136] - 加拿大居民向控股有限合伙支付股息或利息（非免加拿大联邦预扣税利息）将按25%税率缴纳加拿大联邦预扣税[138] - 若无法确定单位持有人居住情况，控股实体将按25%税率对支付给控股有限合伙的所有需缴纳加拿大联邦预扣税的款项预扣税款[138] - 加拿大居民单位持有人可就预扣税款抵减加拿大联邦所得税负债，非加拿大有限合伙人需采取措施获得退款或抵免[138] - 单位持有人应就加拿大联邦预扣税各方面咨询税务顾问[138] - 若公司合伙制企业或控股有限合伙公司是“SIFT合伙制企业”，特定收入和收益将在合伙层面按类似公司的税率缴纳所得税，分配给合伙人的此类收入和收益将按“应税加拿大公司”的股息征税，“非投资组合财产”公平市值大于实体股权价值10%或与关联实体的债务或股权合计公平市值大于“ SIFT合伙制企业”股权价值50%时会涉及相关税收[140] - 若公司合伙制企业或控股有限合伙公司是“加拿大居民合伙制企业”，可能成为“ SIFT合伙制企业”，但控股有限合伙公司在特定情况下可排除在外，公司普通合伙人将采取措施避免适用SIFT规则，但无法保证[142] 公司业务资金与分配情况 - 公司目前约有17亿美元的承诺积压订单，未来两到三年将投入使用的总资本约为45亿美元[43] - 公司按季度向服务提供商支付相当于公司市值0.3125%（每年1.25%）的基础管理费，BIPC按比例报销该费用[76] - 布鲁克菲尔德在完全交换的基础上对公司的有效经济利益约为27.2%[76] - 服务接受方只有在特定情况下才能终止主服务协议，违约通知发出30天后仍未补救可终止[85] - 公司债务风险大，高杠杆资产对营收下降、费用增加、利率上升及不利经济市场发展更敏感[87] - 公司收购困境企业会面临财务和业务风险，可能导致重大或全部损失[89] - 公司依赖控股有限合伙公司及运营实体提供资金支付分配和履行财务义务，这些实体可能受限[92] - 过去十年公司每年增加分配，但未来能否增加或维持分配水平无保证[93] - 2021年11月公司在美国和加拿大公开发行947.69万个单位和214万个BIPC可交换股份，同时向布鲁克菲尔德私募配售710.43万个可赎回合伙单位[94] - 2021年第三和第四季度，BIPC为收购IPL共发行2599.0103万个BIPC可交换股份，BIPC Exchange LP共发行407.5217万个BIPC可交换LP单位[94] - 截至2022年3月7日，有7354.2625万个BIPC可交换股份流通在外，每个可按条款兑换为公司单位[94] - 布鲁克菲尔德在公司的有效经济利益约为27.2%（完全兑换基础上），未来可能降低经济利益同时保持控制权[98] - 公司若被视为投资公司，运营将受限制，业务、财务状况和经营成果会受重大不利影响[96] - 公司作为外国发行人，信息披露义务与美国国内发行人不同，且豁免部分美国证券交易法规定[97] - 截至2022年3月7日，有73,542,625股BIPC可交换股份流通在外，每股可按条款兑换为公司单位[102] - 公司未来可能需要额外资金，可能发行额外单位、优先股单位或可转换为单位的证券，这可能稀释现有单位持有人权益[102] - 非美国单位持有人将面临与公司分配相关的外汇风险[103] - 美国和加拿大投资者可能难以对公司及其相关人员执行诉讼程序和判决[104][106] - 公司未来可能无法继续向单位持有人支付相当或增长的现金分配[107] - 2021年11月，公司在美国和加拿大公开发行9476900个单位和2140000个BIPC可交换股份，同时向Brookfield私募配售7104300个可赎回合伙单位，总收益约10.9亿美元；2021年1月，发行8000000个A类优先股有限合伙单位，每个单位25美元，总收益约2亿美元；2021年5月，通过金融子公司发行2.5亿美元2081年到期的固定利率次级票据；2022年1月，通过子公司发行3亿美元固定利率永久次级票据[157] 宏观经济与市场环境影响 - 2008/2009年的信贷/流动性危机表明，此类危机可能对公司融资成本和可用性以及整体流动性产生重大影响[144] - 公司运营受政治和经济状况影响，金融市场动荡会导致信贷市场收缩、信贷利差扩大、全球股票等市场贬值和波动加剧以及市场流动性不足[143] - 新冠疫情限制了货物、服务和资本的自由流动，公司虽实施应对计划，但难以预测疫情对全球经济和公司业务的影响及持续时间[145] - 公司大部分运营位于美元非功能货币国家，面临外汇风险，汇率波动可能降低现金流价值或减少服务需求，重大外币贬值可能对业务产生重大不利影响[147] - 公司有循环信贷安排和其他短期借款，利率变化会影响利息费用和资产估值，进而影响财务状况和股权价值[148] - 公司部分业务有信用评级，评级下调可能增加债务成本并减少债务市场准入[148] - 公司业务依赖持续获取资本，若误判资本需求或流动性可用性，可能导致负面财务后果甚至破产[148] - 公司单位在注册退休储蓄计划等注册计划中可能是“合格投资”，但无法保证继续在“指定证券交易所”上市以及相关税法不变[139] - 公司运营受政府政策、经济形势、监管变化等因素影响，如英国脱欧和东欧军事紧张局势可能影响公司在欧洲的业务[149] - 公司资产面临自然灾害、不可抗力等事件风险，可能影响现金流，且保险覆盖可能有限[151] - 部分业务员工为工会成员，若无法与工会达成可接受合同，可能导致运营中断、劳动力成本上升[152] - 运营面临职业健康与安全风险，违反相关法规或发生严重事故可能带来不利后果[153] - 许多业务受经济监管，监管决策变化可能影响业务收入和盈利能力[154] - 2010年，美国联邦能源监管委员会的监管行动使公司北美天然气传输业务的年度现金流预期大幅减少；2016年，公司澳大利亚出口码头的定期监管重置导致年度现金流下降[154] - 基础设施业务有卷入纠纷和诉讼的风险，可能影响资产价值和财务表现[155] - 公司融资受资本市场状况等因素影响，再融资存在风险，资本回收融资可能面临困难[157] - 公司信用评级变化可能对财务状况和融资能力产生不利影响[158]

业绩总结 - Brookfield Infrastructure的市场资本化约为320亿美元[7] - 2021年每单位FFO为3.64美元，年均增长率为15%[16] - 2021年EBITDA为54.11亿美元，年均增长率为13%[21] - 2021年收入为53.11亿美元，年均增长率为12%[21] - 2021年生成的FFO为17亿美元，每单位3.64美元，较2020年分别增长19%和16%[31] - 2021年净收益约为20亿美元，约占总收入的90%来自投资级资产[31] - 当前分配收益率为3.6%[8] - 2022年宣布每单位分配2.16美元，较上年增长6%[31] 用户数据 - 约90%的收入来自于受监管或合同约束的业务[20] - 70%的FFO具有合同或监管的通货膨胀调整特性[38] - 数据部门的收入中约85%与通货膨胀挂钩[69] 未来展望 - 预计未来年均增长目标为5%至9%[8] - 中游部门预计未来五年年复合增长率为11%[64] - 预计未来五年资本回收目标为75亿美元[43] 新产品和新技术研发 - 数据部门计划投资约5亿美元，预计回报率在12%-15%之间[69] 市场扩张和并购 - 2021年资本支出达30亿美元，收购了价值约25亿美元的IPL[31] - 2021年公司筹集了近30亿美元的资本市场资金，其中19亿美元用于IPL的私有化[31] 负面信息 - 2021年非追索融资总额约为180亿美元，旨在主动降低利率风险[31] - 2021年公司固定利率债务占比约90%[31] 其他新策略和有价值的信息 - 公司信用评级为S&P BBB+[8] - 公司拥有370亿美元的企业流动性[23] - 合伙资本总额为48.48亿美元[62] - 中游部门的调整后EBITDA利润率为53%[61] - 数据部门的调整后EBITDA利润率为54%[65] - 数据部门合伙资本总额为18.72亿美元[66] - 数据传输与分配部门在印度拥有约148,000个运营电信塔[67] - 数据存储部门拥有50个数据中心，约140万平方英尺的抬高地面和200兆瓦的关键负载能力[68]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现运营资金（FFO）17亿美元，合每股3.64美元，同比分别增长19%和15%；第四季度每股FFO为0.97美元，超过上年同期13%，派息率为68% [9] - 2021年有机增长9%，得益于通胀上升、近9亿美元资本项目投产以及运输服务需求增加带来的市场敏感型收入增长 [10] - 董事会批准2022年季度派息提高6%，至每股0.54美元，这是连续第13年提高派息 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业业务 - FFO从上年的6.59亿美元增至7.05亿美元，同店FFO增长11%，得益于通胀指数化、约4.3亿美元资本投入费率基数以及英国受监管配电业务的扩展活动 [11] - 新增32.2万个连接，比2019年的纪录高出10% [11] 运输业务 - FFO为7.01亿美元，较上年增长近20%，受益于运量增加、通胀导致的关税上调以及美国液化天然气出口码头全年贡献 [15] - 北美铁路业务运量比上年增长8%，各产品组均有改善 [16] - 多元化码头业务表现强劲，第四季度FFO创纪录，受益于运量增加、关税提高、拥堵和附加费以及通胀转嫁 [17] 中游业务 - FFO为4.92亿美元，较上年增加约2亿美元，增幅70%，主要因第四季度完成对Inter Pipeline（IPL）的收购以及现有业务大宗商品价格上涨 [19] 数据业务 - FFO为2.38亿美元，增长21%，得益于在印度和法国建设1.2万个电信塔站点以满足移动数据增长和网络密集化需求，以及高合约数据传输和存储业务的通胀指数化和费率提高 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 南美通胀水平最高，公司天然气传输业务和收费公路业务受益，天然气传输业务出现两位数通胀；欧洲和北美通胀影响在3% - 7%；澳大利亚通胀稳定在3% - 4%，印度在4% - 5% [47][48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行全周期投资策略，寻找可在高估值下变现的成熟业务，并已锁定15亿美元年度投资目标的一半，预计未来几周完成交易 [45] - 投资重点包括数据、运输、中游和公用事业领域，地区上主要关注北美和欧洲，同时也在南美和中东寻找机会 [50][51] - 数据业务方面，公司希望其规模能与其他业务板块相当甚至超越，但因竞争激烈，会谨慎选择投资机会以确保风险调整后的回报 [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀和利率上升的经济环境总体对公司有利，约70%的收入与当地通胀指数挂钩，通胀将推动运营杠杆，但公司也会受到利率上升的一定影响，不过通过长期固定利率债务和保守融资策略有效缓解 [35][36][37] - 尽管近期股市波动，但公司私有基础设施资产的内在价值受影响较小，私人买家更关注长期价值 [44] - 公司对未来一年持乐观态度，有信心实现投资目标并获得目标回报 [45][46] 其他重要信息 - 公司资产负债表强劲，信用指标稳健，投资级信用评级为BBB+，未来几年到期债务较少，约90%的定期债务为固定利率，剩余期限为8年 [25][26] - 2021年通过资产层面再融资获得约180亿美元承诺，资本回收计划获得约200万美元净收益，年底总流动性超过50亿美元，其中37亿美元在公司层面 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年初全球各地的通胀水平及最终稳定水平 - 南美通胀最高，公司天然气传输业务和收费公路业务受益，天然气传输业务出现两位数通胀；欧洲和北美通胀在3% - 7%；澳大利亚通胀稳定在3% - 4%，印度在4% - 5%，且合同指数化影响有一定滞后，大部分好处将在今年晚些时候或明年体现 [47][48][49] 问题2: 2022年资本部署目标的进展及交易管道情况 - 已锁定约一半的2022年投资目标，交易管道强劲，机会遍布各地区和各行业，重点关注数据、运输、中游和公用事业领域，地区上主要在北美和欧洲，也有南美和中东的机会 [50][51] 问题3: 提高派息6%的决策与业务展望、并购活动的关系 - 提高派息综合考虑了业务前景乐观、资本需求、流动性水平和派息率等因素，当前6%的派息水平是合适的，公司采取长期方法看待派息增长，未来若业绩超预期可能进一步提高派息 [53][54][55] 问题4: 对Inter Pipeline的整体看法及对商品暴露的NGL资产和Heartland的计划 - 对投资和交易时机感到满意，受益于强劲的商品环境，正在重新激活运营，对业务前景乐观；Heartland石化设施机械工程已完成，调试活动按计划进行，预计Q3投产，目前无重大意外 [56][57][58] 问题5: 无通胀指数化合同的业务在提价方面的成功情况 - 约70%的业务与通胀挂钩，在无合同指数化的中游业务中，因管道和处理设施利用率高，客户在续约时竞争价格，公司成功获得略高于以往的费率，反映了通胀和供应压力 [63][64] 问题6: Enercare的未来增长空间、产品线和资本部署计划 - 地理扩张方面，欧洲和美国市场份额仍有很大增长空间，也考虑将业务模式拓展到南美；产品线增加了太阳能和发电机产品，未来希望找到新的产品线；资本部署有轻资产和重资产两种方式，目前投资规模较小，也在寻找大型并购机会 [66][67][68] 问题7: 数据业务的发展目标及有机增长机会 - 希望数据业务规模能与其他业务板块相当甚至超越，但因竞争激烈会谨慎投资；通过数据中心开发平台和并购策略实现增长 [71][72][73] 问题8: 拉丁美洲政治变化对资本部署决策的影响及其他投资者的投资意愿变化 - 过去一年该地区政治向左转变带来不确定性，投资者兴趣降低，但公司业务运营未受重大负面影响，因此有信心考虑新机会；公司将重点关注减少外汇风险的美国计价业务和B2B业务 [75][76][77] 问题9: 天然气存储业务2022年的盈利增长预期 - 与2021年异常表现相比，若回归正常水平，预计盈利减少6000 - 7000万美元，但公司乐观认为可通过增加交易量和利用季节性需求差价弥补部分损失；从长期看，商品价格波动增加对该业务有利 [79][80][81] 问题10: 超过15亿美元年度股权资本部署目标的条件 - 需要成功转化交易管道中的机会，若某些行业估值回调使公司更有信心，有可能实现超预期部署，但目前仍维持15亿美元的年度目标 [83][84] 问题11: 数据业务市场估值回调是否带来投资机会 - 目前回调时间太短，难以判断；公司目前主要关注分拆业务，若市场长期低迷，可能出现私有化机会 [87] 问题12: IPL业务参与阿尔伯塔碳网格倡议的讨论进展及时间框架 - 公司在中游资产的碳相关领域有多项早期举措，但暂无与特定交易对手的具体讨论内容；难以确定决策时间，可能在今年或明年 [89][90] 问题13: 阿尔伯塔枢纽的运营表现及战略定位 - 加拿大业务运营不如美国业务强劲，但认为该业务优秀，未来价格有望改善；未来可能会出售该业务，但未确定时间 [91][92] 问题14: 公司在水压力和社会基础设施等主题投资方面的情况 - 公司花了很多时间研究这些领域，但难以找到可操作的机会；目前主要关注数据、电信和空气产品领域 [96] 问题15: 公司旗舰基金和不同类型资金模式对未来交易的帮助 - 这种模式使公司在与交易对手谈判时能提供多种选择，包括信贷、低成本收入结构、股权投资或完全控制交易，各资金池规模大且有强大购买力，是独特的优势 [97]

公司整体财务目标 - 公司目标是基础设施资产的长期年总回报率达到12% - 15%[162] - 公司目标派息率为运营资金的60 - 70%，通常保留约15 - 20%的调整后运营资金用于内部增长资本支出[163] - 公司长期目标是投资资本年回报率达到12% - 15%[274] - 公司目标派息率设定为运营资金的60 - 70%，通常保留约15 - 20%的可分配资金用于资助部分或全部内部资助的增长资本支出[287] - 增长资本支出项目需满足12 - 15%的税后股权回报目标[289] - 公司投资决策基于长期目标，目标是使投入资本的年回报率达到12% - 15%[328] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度收入为29.39亿美元，2020年同期为22.09亿美元；前九个月收入为82.85亿美元，2020年同期为63.51亿美元[167] - 2021年第三季度净收入为5.36亿美元，其中归属于公司的为4.13亿美元（每单位0.72美元）；2020年同期净收入为1.48亿美元，其中归属于公司的为500万美元（每单位亏损0.12美元）[167][169] - 2021年前九个月净收入为22.55亿美元，2020年同期为3.3亿美元；归属于公司的净收入为9.55亿美元，2020年同期为6300万美元[167] - 2021年第三季度每有限合伙单位净收入为0.72美元，2020年同期亏损0.12美元；前九个月每有限合伙单位净收入为1.6美元，2020年同期亏损0.22美元[167] - 2021年第三季度净收入较上年同期增加，受益于有机增长、近期收购贡献以及美国区域能源业务出售收益[169] - 2021年第三季度营收29.39亿美元，较2020年同期增加7.3亿美元，各业务板块及外汇因素均有贡献[170] - 2021年前三季度营收82.85亿美元，较2020年同期增加19.34亿美元，主要因中游、数据和公用事业板块增长及外汇因素[180] - 2021年第三季度直接运营费用16.07亿美元，较2020年同期增加4.22亿美元，主要因收购业务和有机增长成本及外汇影响[171] - 2021年前三季度直接运营费用43.86亿美元，较2020年同期增加8.99亿美元，原因与三季度类似[181] - 2021年第三季度净收入22.55亿美元，其中9.55亿美元（每单位1.60美元）归属于合伙企业，2020年同期为3.3亿美元，其中6300万美元（每单位亏损0.22美元）归属于合伙企业[179] - 截至2021年9月30日，总资产745亿美元，较2020年12月31日的613亿美元增加，主要因收购、有机增长和金融资产市值变动[189] - 截至2021年9月30日，物业、厂房及设备从316亿美元增至383亿美元，无形资产从118亿美元增至137亿美元，均因收购部分抵消折旧、处置和外汇影响[191] - 公司借款自2020年12月31日增加3亿美元，归因于发行票据、商业票据计划净收益和加元兑美元走强，部分被循环信贷额度净还款抵消[192] - 非追索权借款较2020年12月31日增加，收购和增长举措带来的借款超过处置和重新分类的影响[193] - 合伙企业资本自2020年12月31日增加13亿美元，归因于运营收入和股权发行，部分被分配给单位持有人的款项抵消[194] - 截至2021年9月30日，公司合并合伙资本254亿美元，投资于加元（38%）、美元（17%）、印度卢比（14%）等货币，67%的合伙资本以美元计价[195] - 2021年9月30日，澳元、巴西雷亚尔、英镑等主要非美元货币兑美元的期末汇率低于2020年12月31日，降低了资产和负债账面价值[195] - 2021年第三和九个月，外币折算对合伙资本的影响分别为损失3.73亿美元和3.22亿美元[197] - 2021年第三季度，公司营收29.39亿美元，直接运营成本16.07亿美元，净利润5.36亿美元[199] - 2021年第三季度，归属于有限合伙人的净利润为2.25亿美元，每单位有限合伙收入为0.72美元[199] - 2021年第三季度，澳元、巴西雷亚尔、英镑等货币对合伙资本的影响分别为 - 7400万美元、 - 2.79亿美元、 - 8600万美元[196] - 公司使用金融合约和本地债务对冲大部分外汇风险，对澳元、加元等货币进行了大量对冲[198] - 除2021年9月30日止九个月的巴西雷亚尔外，主要货币平均汇率较上年升值，增加了美元收入和净利润[198] - 2021年第三季度净收入为4.13亿美元，2020年同期为500万美元；2021年前九个月净收入为9.55亿美元，2020年同期为6300万美元[202] - 2021年第三季度每有限合伙单位净收入为0.72美元，2020年同期为 - 0.12美元；2021年前九个月为1.60美元，2020年同期为 - 0.22美元[202] - 2021年第三季度运营资金（FFO）为4.22亿美元（每单位0.89美元），2020年同期为3.65亿美元（每单位0.79美元）；2021年前九个月为12.47亿美元，2020年同期为10.56亿美元[202][204] - 2021年第三季度调整后运营资金（AFFO）为3.23亿美元，2020年同期为2.85亿美元；2021年前九个月为10.12亿美元，2020年同期为8.51亿美元[202] - 2021年第三季度投资资本回报率为12%，2020年同期为11%；2021年前九个月为13%，2020年同期为11%[202] - 2021年第三季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5.96亿美元，2020年同期为4.85亿美元；2021年前九个月为17.84亿美元，2020年同期为14.29亿美元[202] - 2021年第三季度FFO派息率为75%，2020年同期为78%；2021年前九个月为74%，2020年同期为80%[202] - 2021年第三季度AFFO派息率为98%，2020年同期为99%；2021年前九个月为92%，2020年同期为100%[202] - 截至2021年9月30日，公司总资产为253.73亿美元，2020年12月31日为210.74亿美元；净债务为174.35亿美元，2020年12月31日为144.85亿美元；合伙资本为79.38亿美元，2020年12月31日为65.89亿美元[206] - 截至2021年9月30日，集团流动性为45.12亿美元，2020年12月31日为34.69亿美元[259] - 截至2021年9月30日，公司企业借款总额为23亿美元，非追索权借款总额为263.01亿美元[262] - 截至2021年9月30日，合并债务为297.86亿美元，按比例计算的债务为188.54亿美元；2020年12月31日，合并债务为231.78亿美元，按比例计算的债务为154.51亿美元[264] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司总比例债务分别为1.8854亿美元和1.5451亿美元[269] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司总比例留存现金分别为1419万美元和966万美元[269] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司总比例净债务分别为1.7435亿美元和1.4485亿美元[269] - 2020年12月31日和2021年9月30日止九个月，公司及其子公司总收入分别为88.85亿美元和82.85亿美元[271] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司及其子公司总资产分别为744.52亿美元和613.31亿美元[272] - 2021年9月30日止三个月和九个月，加权平均投资资本分别为100.25亿美元和96.02亿美元[275] - 截至2021年9月30日，公司合同义务中应付账款和其他负债总计35.39亿美元，公司借款总计34.44亿美元，无追索权借款总计263.01亿美元，金融负债总计29.29亿美元，租赁负债总计49.23亿美元，公司借款利息费用总计11.91亿美元，无追索权借款利息费用总计67.84亿美元[277] - 截至2021年9月30日，公司净股权投资的67%以美元为功能货币，2021年第三季度，与外汇合约相关的综合收益为1.55亿美元，而2020年9月30日为亏损1.32亿美元[281] - 2021年第三季度，公司运营资金为4.22亿美元，可分配资金为3.23亿美元，可再投资资金为500万美元，增长资本支出为2.92亿美元[283] - 2021年前三季度，公司运营资金为12.47亿美元，可分配资金为10.12亿美元，可再投资资金为8600万美元，增长资本支出为7.46亿美元[283] - 2021年第三季度，公司经营活动现金流量为9.17亿美元，调整后可分配资金为3.23亿美元；2021年前三季度，经营活动现金流量为22.07亿美元，调整后可分配资金为10.12亿美元[285] - 2021年第三季度运营资金（FFO）为4.22亿美元，2020年同期为3.65亿美元；2021年前九个月为12.47亿美元，2020年同期为10.56亿美元[288] - 2021年第三季度调整后运营资金（AFFO）为3.23亿美元，2020年同期为2.85亿美元；2021年前九个月为10.12亿美元，2020年同期为8.51亿美元[288] - 2021年第三季度FFO派息比率为75%，2020年同期为78%；2021年前九个月为74%，2020年同期为80%[288] - 2021年第三季度AFFO派息比率为98%，2020年同期为99%；2021年前九个月为92%，2020年同期为100%[288] - 2021年第三季度增长资本支出为2.92亿美元，2020年同期为2.28亿美元[290] - 2021年第三季度维护资本支出为9900万美元，2020年同期为8000万美元，预计年度维护资本支出在3.2 - 3.5亿美元之间[292] - 过去三年，重估收益使公司报告的折旧增加了近25%[293] - 约30%的折旧和摊销费用是由于初始购买价格主要分配给可折旧资产类别导致的[293] - 2021年第三季度资本返还估计为 - 3200万美元，2020年同期为 - 3000万美元；2021年前九个月为 - 1.1亿美元，2020年同期为 - 9100万美元[296] - 2021年第三季度经营活动现金为9亿美元，2020年同期为7.76亿美元；2021年前九个月为22.07亿美元，2020年同期为21.13亿美元[299] - 2021年第三季度投资活动使用现金28亿美元，2020年同期为41亿美元；2021年前九个月为6.97亿美元，2020年同期为41.87亿美元[299] - 2021年第三季度融资活动现金为27亿美元，较2020年同期少0.2亿美元；2021年前九个月使用现金3.14亿美元，2020年同期为23.13亿美元[299] - 截至2021年9月30日，激励分配权方面，当单位/股季度分配超过0.1827美元至0.198美元，特殊普通合伙人获15%增量分配；超过0.198美元，获25%增量分配；2021年第三季度和前九个月分别支付激励分配5200万美元和1.52亿美元[303][304] - 截至2021年9月30日，企业价值为401.48亿美元，2020年12月31日为396.86亿美元[306] - 2021年第三季度和前九个月基本管理费分别为9900万美元和2.84亿美元，费率为每季度0.3125%（每年1.25%）[310] - 截至2021年9月30日，公司对布鲁克菲尔德子公司应收账款余额为2100万美元，应付贷款2600万美元，贷款利率1.7%[313] - 截至2021年9月30日，公司代表子公司开具的信用证金额为6100万美元[321] - 2021年4月28日公司向布鲁克菲尔德转让投资获约2500万美元；7月1日布鲁克菲尔德向公司转让投资，公司支付5000万美元[316] - 2021年第三季度净利润为5.36亿美元，2020年同期为1.48亿美元；2021年前九个月净利润为22.55亿美元，2020年同期为3.3亿美元[329] - 2021年第三季度折旧和摊销费用为5.25亿美元，2020年同期为4.11亿美元；2021年前九个月为14.86亿美元，2020年同期为11.86亿美元[329] - 2021年第三季度合并运营资金为10.01亿美元，2020年同期为7.94亿美元；2021年前九个月