文章核心观点 - 低股价不意味着低回报潜力，当前有三只股价低于50美元的股票值得购买 [1][2] 分组1：Brookfield Infrastructure - 公司有有限合伙单位（BIP）和公司实体股票（BIPC）两种选择，股价均低于35美元 [3] - 公司拥有基础设施资产，业务多元化，运营范围覆盖五大洲 [4] - 公司持续寻找新资产，收购策略是获取12% - 15%的内部收益率，还会出售成熟资产再投资 [5] - BIP分配收益率略超5%，BIPC收益率近4.4%，且公司已连续14年增加分配，预计年分配增长率达5% - 9% [6][7] 分组2：Enterprise Products Partners - 公司是有限合伙企业，股价低于30美元 [8] - 公司是大型中游能源公司，在美国运营超50000英里管道及众多设施 [9] - 公司业务有韧性，自2005年以来每年投资资本回报率至少达10% [10] - 公司分配收益率达7.7%，已连续25年以7%的复合年增长率增加分配 [11] 分组3：Pfizer - 公司是全球大型制药商，股价低于30美元，虽过去几年表现不佳，但未来股价有望改变 [12] - 公司面临新冠产品需求下降和部分畅销药专利到期问题，但前景可能改善 [13] - 公司预计到2030年新产品和新适应症带来约200亿美元年收入，业务发展交易额外产生250亿美元年收入 [14] - 公司股票估值有吸引力，股息收益率超5.9%，耐心持有未来几年有望获回报 [15]

What's the biggest drawback to investing in stocks that offer high dividend yields? Those high yields often come joined at the hip with high risk.Investors don't always have to make the trade-off between juicy income and risk, though. Here are three super-safe high-yield dividend stocks you can buy right now.1. Brookfield InfrastructureIt's important to first know that you can invest in Brookfield Infrastructure (BIP -0.23%) (BIPC -1.44%) in a couple of ways. The company's limited partnership (LP) units tra ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度资金来源(FFO)为5.6亿美元,同比增长7% [6] - 公司业务独特的能力使其能够捕捉当前的通胀水平,加上过去12个月内投入近10亿美元的资本项目 [6] - 预计公司将在今年年底实现强劲的财务表现,因为在第三季度新投资仅有欧洲超大型数据中心平台贡献,其余16亿美元的新投资在季度末或之后不久才完成 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业业务FFO为2.29亿美元,同比增长17%,有机增长超过10% [8] - 交通运输业务FFO为2.05亿美元,有机增长7%,各业务的关税和费率都有所上涨 [10] - 管道业务FFO为1.63亿美元,同比下降5%,但整体结果得到了利用率提高和更多合同现金流的支撑 [13] - 数据业务FFO为6600万美元,同比增长10%,得益于收购欧洲电信塔业务和欧洲超大型数据中心平台 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西的VLI业务表现亮眼,过去10年平均年运量和关税增长分别为5%和9% [12] - 美国数据中心业务在过去两个季度实现了创纪录的容量预订,并启动了密集化计划以增加现有场地的容量 [18] - 在韩国,公司已经与一家全球超大型客户签订了15年的13兆瓦容量合同 [20] - 在印度,公司与Reliance Industries成立合资公司,开发总容量高达160兆瓦的两个数据中心项目 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年超额完成了年度新投资目标,完成了两个重要的数据中心平台收购以及全球领先的物流业务Trade international的收购 [29] - 公司收购Triton的交易于9月28日完成,预计将产生超过目标的内部收益率,主要来自于现金收益 [30] - 公司的数据中心平台在收购Data4和Compass后大幅增长,并签署协议收购Cyxtera的资产,将创造协同效应 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临着地缘政治和宏观经济因素的重大影响,各主要市场的经济状况也存在分歧 [37] - 公司的全球布局将使其能够在不同市场条件下套利,这直接体现在公司多年来成功的业务策略 [38] - 公司股价最近表现不佳,但这并非公司独有,整个公用事业和基础设施行业都受到了投资者关注信用或其他行业策略的影响 [39] - 公司未来增长来自于通胀调整和已获批的资本扩张项目,这为公司提供了天然的利率上升对冲 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cherilyn Radbourne 提问** 询问公司在当前市场环境下的投资机会和投资节奏 [54][55][57][58] **Sam Pollock 回答** 公司在大多数地区都看到有吸引力的投资机会,尤其是在北美和欧洲。公司将根据资本回收情况来确定投资节奏,如果看到优质机会会果断投资,否则会保持谨慎 [55][56][57][58] 问题2 **Robert Kwan 提问** 询问公司对股票回购的考虑以及其他支持股价的措施 [62][63] **Sam Pollock 回答** 公司将股票回购视为投资自身优质资产,会权衡回购收益和新投资收益。公司将继续向投资者传达业务的长期价值和增长前景,相信这将最终反映在股价上 [63][64] 问题3 **Devin Dodge 提问** 询问公司在当前市场环境下资产出售的能力,以及最感兴趣的买家群体 [74][75][77][78] **Sam Pollock 回答** 公司将继续推出高质量资产,预计仍能吸引大量买家兴趣,尤其是中型和大型交易。公司的全球多元化布局使其能够根据不同地区的市场状况来选择出售时机 [75][76][77][78]

净收入和资金流量 - 2023年度净收入为4.32亿美元，同比增长6.1%[3] - 2023年度资金运营活动产生的资金流量净额为22.88亿美元，同比增长9.6%[5] - 公用事业部门2023年度资金运营活动产生的资金流量净额为8.79亿美元，同比增长19%[6] - 运输部门2023年度资金运营活动产生的资金流量净额为8.88亿美元，同比增长12%[7] - 中游部门2023年度资金运营活动产生的资金流量净额为6.84亿美元[9] - 数据部门2023年度资金运营活动产生的资金流量净额为2.75亿美元，同比增长15%[10] 投资和收购 - 2023年完成了超过20亿美元的新投资，包括全球物流运营商Triton的私有化[11] - 2024年计划收购印度American Tower运营业务，预计将在下半年完成[13] 资产和收入增长 - 2023年12月31日，Brookfield Infrastructure Partners L.P.的总资产为1007.84亿美元，较2022年底的729.69亿美元增长了38%[32] - 2023年度总收入为179.31亿美元，较2022年的144.27亿美元增长了24%[33] 利润和现金流 - 2023年度净利润为14.48亿美元，较2022年的13.75亿美元增长了5%[34] - 2023年度每股基本和摊薄收益分别为0.14美元[34] - 2023年度现金流量表显示，经营活动产生的现金流量为40.78亿美元，较2022年的31.31亿美元增长了30%[35] - 2023年度投资活动产生的现金流量为-129.9亿美元，主要由于对运营资产的投资[35] - 2023年度融资活动产生的现金流量为94.19亿美元，主要由于向非控股权益提供资本[36] 基础资金运营和股东收益 - 2023年度基础资金运营现金流为22.88亿美元，较2022年的20.87亿美元增长了10%[37] - 2023年度每有限合伙单位的基础资金运营为2.95美元，较2022年的2.71美元增长了9%[40] 营收和净利润 - 2023年度营收为2503亿美元，比2022年度增长32%[48] - 2023年度净利润为606亿美元，较2022年度下降63%[48] 现金流来源 - 2023年度现金流量从经营活动中获得1059亿美元[49]

公司基础设施资产 - 公司拥有多元化的基础设施资产组合，主要分布在北美、南美、亚太和欧洲[135] 公司财务目标 - 公司的目标是在长期内实现每年12%至15%的基础设施资产总回报率[138] - 公司的分配政策目标是将FFO的60-70%作为分配，保持长期可持续性[139] 公司财务表现 - 2023年第二季度公司净收入为7.73亿美元，同比增长82.6%[150] - 2023年第二季度公司营收为42.56亿美元，同比增长15.6%[152] - 2023年第二季度公司直接运营成本为32.8亿美元，同比增长20.9%[153] - 2023年第二季度公司利息支出为5.67亿美元，同比增长20.9%[155] - 2023年6月30日的三个月期间，其他收入为2.95亿美元，较2022年同期的0.56亿美元增加[158] - 2023年6月30日的三个月期间，所得税费用为1.82亿美元，较2022年同期的1.54亿美元增加，主要是由于最近收购的贡献[159] - 2023年6月30日的六个月期间，净收入为9.16亿美元，其中合伙企业的收入为4.01亿美元（每单位0.31美元），较去年同期的7.19亿美元增加[160] - 2023年6月30日的六个月期间，收入为84.74亿美元，较2022年同期增加13.82亿美元，主要是由于收购北美和欧洲的住宅脱碳基础设施业务以及其他业务的有机增长[161] - 2023年6月30日的六个月期间，直接运营成本为65.09亿美元，较2022年同期增加12.91亿美元，主要是由于最近收购业务和有机增长计划的增加[163] - 2023年6月30日的六个月期间，总体和行政费用为2.12亿美元，较2022年同期减少1.7亿美元，主要是由于我们未上市证券的交易价格下降[164] - 2023年6月30日的六个月期间，利息支出为11.35亿美元，较2022年同期增加2.57亿美元，主要是由于增长计划和最近收购的影响[165] - 我们合伙企业在2023年6月30日的六个月期间从联营企业和合资企业的投资中获得的收益为3.76亿美元，较2022年同期增加3.56亿美元[166] - 2023年6月30日的六个月期间，外汇汇率对合伙企业资本的影响，包括归属于非控股权益的部分，为541亿美元和743亿美元的增益[176] - 公司的财务业绩继续保持稳健，符合预期[183] 公司关键指标 - 重点关注净收入、FFO、AFFO、调整后的EBITDA和投资资本等关键指标[184][185][186] - 在2023年6月30日结束的三个月内，FFO为552百万美元，每单位FFO为0.72美元[190] 公司不同业务部门表现 - 公用事业部门在2023年6月30日结束的三个月内产生了224百万美元的FFO，较去年同期的188百万美元有所增长[205][206] - 商业和住宅分销业务在2023年6月30日结束的三个月内产生了170百万美元的调整后EBITDA和128百万美元的FFO，较去年同期有所增长[207] - 在2023年6月30日结束的三个月内，公司的受管制传输业务产生了1.66亿美元的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）和9600万美元的FFO，较去年同期的1.55亿美元和8500万美元有所增长[208] - 公司的运输业务、铁路业务和多元化码头业务在2023年6月30日结束的三个月内分别表现出不同的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）和FFO[215][217][218] 公司资本结构和债务情况 - 公司截至2023年6月30日的总债务为355.83亿美元，较2022年同期增长18.1%[282] - 加拿大多元化中游运营的商业票据义务得到了信贷额度的全力支持[286] - 2023年6月30日，大约38%的债务以浮动利率债务形式发行[287] - 合作伙伴的债务占资本化比率的65%[288] - 债务归属于合作伙伴和净债务不符合IFRS标准[289] - 债务归属于合作伙伴和净债务的呈现有助于理解资本结构[290] - Alberta Finco发行了2.5亿美元的次级票据[294] - Bermuda Holdco发行了3亿美元的永续次级票据[295] 公司资金管理和资本策略 - 公司的外汇对冲策略包括利用自然对冲、利用本地货币债务融资和使用衍生合约[304] - 公司资助增长资本支出的方式是通过运营产生的现金流，辅以非追索债务，以确保投资具有稳定的资本结构[306] - 公司为资助大规模开发项目和收购，评估各种资本来源，包括出售成熟业务的收益和通过股权、债务和优先股发行筹集资金[307] - 公司拥有约20亿美元的承诺循环信贷额度，用于投资和收购，以及资助有机增长计划的股权部分[308] - 公司从资金管理角度管理现金储备，以最小化外汇和行政成本，并增强资产级债务融资能力[309] 公司分配政策 - 公司的分配政策旨在基于稳定、高度监管和合同现金流支付可持续的分配[310] - 公司的分配比率为净收入的68%和调整后的资金来源的89%[311] - 公司每年第一季度与董事会审查年度分配，考虑前一年的结果、即将到来年度的预算和五年业务计划[312] 公司财务指

财务数据和关键指标变化 - 第二季度资金运营所得（FFO）为5.52亿美元，较去年同期增长8%，受过去一年约21亿美元新收购资本投入的支持，部分被资产出售和融资成本影响所抵消 [70][98] - 有机增长接近6% - 9%目标区间高端，得益于通胀带动的关税上调和过去12个月约10亿美元新资本项目投产，市场敏感收入正常化部分抵消业务强劲表现 [3] - 二季度末公司流动性为23亿美元，得益于资本回收计划的显著进展，今年已获得19亿美元资产出售收益，其中14亿美元已完成交易 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 中游业务 - FFO为1.61亿美元，较上年略有下降，基础业务表现强劲，但受市场敏感收入正常化和Heartland石化综合体贡献延迟影响，7月该综合体重启并提升运营率，预计三季度部分贡献业绩，四季度全面贡献 [4] 运输业务 - FFO为1.99亿美元，排除去年二季度剥离的美国集装箱码头后同比增长5%，得益于全球投资组合的通胀和关联费率上调，全球收费公路组合费率提高10%，铁路网络费率上调8%，道路流量增长2%，铁路运输量与上年持平 [22] 公用事业业务 - FFO为2.24亿美元，同比增长19%，有机增长10%，得益于通胀指数化和过去12个月约5亿美元资本投入费率基数，以及北美和欧洲住宅脱碳基础设施平台的扩张 [72] 数据业务 - FFO为7200万美元，同比增长20%，得益于2月收购的欧洲电信塔业务和去年8月收购的澳大利亚光纤业务的贡献 [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本可用性在全球较为一致，预计北美资本市场最早复苏，各地区都在关注高于传统回报预期的小规模收购机会 [53] - 数字领域对投资者仍具吸引力，数据领域部分业务如批发光纤和企业光纤业务较疲软，而塔楼和数据中心业务需求强劲 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数据中心业务方面，收购Data4和Compass扩大运营能力和市场覆盖，计划未来三年开发近1吉瓦容量，预计使去年EBITDA增长超5倍，通过资本回收实现自我融资，投资预计产生中高两位数回报 [7][29] - 资本回收目标基本实现，组织重点转向新收购业务的整合和业务计划执行 [74] - 继续寻找高于目标回报门槛的投资机会，2023年已超过年度资本部署目标，完成三项新投资，总计近20亿美元 [78] - 认为自身规模、全球投资组合和与超大规模客户的关系是竞争优势，可提供多地区灵活一致的服务并获取实时市场信息 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀带动关税上调和新资本项目投产促进业务增长，但市场敏感收入正常化带来一定影响 [3] - 资本环境有所改善，买家获取资本能力提升，卖家预期降低，交易活动增加 [19] - 人工智能为数据中心业务带来新机遇，超大规模客户加速确保容量，新参与者可能进入，可利用土地储备创建更大园区 [66] - 预计Triton私有化交易完成后下半年业绩将显著增长，数据中心投资未来将带来显著FFO增长 [106] 其他重要信息 - 出售部分金融资产组合和澳大利亚受监管公用事业8%的股权，总收益约8.4亿美元，今年已收到约3.8亿美元，其余本月晚些时候完成交易 [5] - 完成新西兰综合数据分销业务50%股权出售，净收益约2.75亿美元，四年内部收益率31%；完成美国天然气管道部分出售，收益约4.2亿美元，内部收益率18% [100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在超大规模和数据业务的增长重点是否会从大型平台并购转向小型收购和开发管道，还是继续进行平台收购 - 公司不太可能再进行更多平台投资机会，目前业务已覆盖目标地区，但可能在中东等活动较少地区进行小规模投资，未来重点是利用现有土地储备建设和向新地点扩展 [17][18] 问题: 买家获取资本能力下降对潜在并购机会管道有何影响，看到多少估值压缩或卖家因定价问题搁置交易 - 资本环境有所改善，买家获取资本能力提升，卖家预期降低，交易活动增加，各地区都在关注高于传统回报预期的小规模收购机会 [19][53] 问题: 巴西收费公路业务的关税情况以及业务增长能力 - 巴西收费公路运营条件过去几年面临挑战，公司会谨慎评估资本配置，确保获得合理回报 [40] 问题: 秘鲁收费公路的情况 - 2016年收购的秘鲁公路运营良好，但今年市政当局希望改变道路用途，公司正在与市政当局进行讨论 [41] 问题: 公司如何有效管理数据以产生专有见解，并指导资本分配 - 公司过去在数据管理方面做得不错，例如在房地产集团中找到了计量业务、区域能源业务与房地产集团之间的协同效应，目前正在研究利用人工智能处理公司内部大量专有数据 [46][47][61] 问题: 公司是否是战略投资者的首选合作伙伴，能否与他们共同成长 - 公司旨在成为战略投资者的首选合作伙伴，为他们提供战略和运营知识或资本支持，在电信领域与合作伙伴有很多增长投资机会 [49] 问题: 阿尔伯塔省野火对中游资产和Heartland石化综合体提升运营率有何影响 - 野火导致公司一项业务的两个设施短暂关闭，财务影响不大，目前已恢复运营，Heartland设施未受影响 [65] 问题: 公司在不同地区和行业的投资前景 - 资本可用性在全球较为一致，预计北美资本市场最早复苏，各地区都在关注高于传统回报预期的小规模收购机会，数字领域对投资者仍具吸引力，中游业务资产现金流强劲，但市场买家较少 [53][91][92] 问题: 公司能否在数据中心平台分享最佳实践并产生协同效应，以及出售数据中心设施的潜在买家群体 - 在共同控制的情况下，公司与合作伙伴利益一致，可通过合作分享最佳实践，在100%控股的业务中更有机会分享经验；潜在买家包括零售投资者、机构投资者和高净值个人，公司计划探索多种资本回收方式 [83][84] 问题: 中游业务并购估值下降是否使该业务更具吸引力，对公司自身资产有何影响 - 公司仍看好中游业务，认为其资产现金流强劲，但市场买家较少，公司将继续投资高质量、稀缺的中游业务，追求相对快速的资本回报 [92][136] 问题: 公司是否会因资本回收计划执行时间延长而减缓收购意愿，以及对水务公用事业的看法 - 公司会根据可用流动性进行投资，有多种资本来源支持增长；水务公用事业在不同地区情况不同，英国市场面临挑战，美国和南美市场对公司吸引力不大 [119][120][140] 问题: 美国管道和AusNet的估值情况 - AusNet出售时的进出估值较为一致；美国管道（NGPL）通过两次交易出售给同一买家，业务估值在期间有所增加，体现了资产质量 [45][142] 问题: 公司与战略合作伙伴的关系是否有助于长期有机增长和提升竞争优势 - 公司与战略合作伙伴的关系良好，能够利用合作伙伴的优势，实现协同效应，有助于长期有机增长和提升竞争优势 [127] 问题: 人工智能对数据中心业务增长趋势的广泛影响 - 人工智能为数据中心业务带来新机遇，超大规模客户加速确保容量，新参与者可能进入，可利用土地储备创建更大园区，降低土地成本，并结合可再生能源和房地产开发能力 [66]

财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2023年第二季度净收入为3.78亿美元，去年同期为1.76亿美元[1][7] - 2023年第二季度可分配给合伙企业的净收入为3.78亿美元，2022年同期为1.76亿美元，同比增长114.77%；2023年上半年为4.01亿美元，2022年同期为2.46亿美元，同比增长63.01%[31] 财务数据关键指标变化 - 资金运营收益（FFO） - 2023年第二季度资金运营收益（FFO）为5.52亿美元，同比增长8%[7][18] - 2023年第二季度FFO为5.52亿美元，2022年同期为5.13亿美元；上半年FFO为11.06亿美元，2022年同期为10.06亿美元[57] - 2023年第二季度FFO较上年同期增加1.24亿美元，增幅为7%[64] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2023年第二季度营收42.56亿美元，2022年同期为36.81亿美元，同比增长15.62%；2023年上半年营收84.74亿美元，2022年同期为70.92亿美元，同比增长19.49%[31] - 2023年第二季度营收为5.38亿美元，2022年同期为4.79亿美元；上半年营收为10.35亿美元，2022年同期为9.4亿美元[56] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2023年第二季度净利润7.73亿美元，2022年同期为4.25亿美元，同比增长82%；2023年上半年净利润9.16亿美元，2022年同期为7.19亿美元，同比增长27.4%[31][32] - 2023年第二季度公司净亏损1.54亿美元，上年同期净利润为8.42亿美元[53] - 2023年第二季度，公司净亏损1.54亿美元，而2022年同期净利润为8.42亿美元[73] - 2023年上半年，公司净亏损3.49亿美元，2022年同期净利润为6.26亿美元[73] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2023年第二季度经营活动产生的现金为9.7亿美元，2022年同期为7.34亿美元，同比增长32.15%；2023年上半年为14.87亿美元，2022年同期为14.69亿美元，同比增长1.22%[32] - 2023年第二季度投资活动产生的现金为7.6亿美元，2022年同期使用现金5.84亿美元；2023年上半年使用现金56.93亿美元，2022年同期使用现金17.08亿美元[48] - 2023年第二季度融资活动使用现金19.15亿美元，2022年同期使用现金6.9亿美元；2023年上半年产生现金42.22亿美元，2022年同期产生现金1.07亿美元[48] - 2023年第二季度，公司经营活动产生的现金流量为2.65亿美元，2022年同期为2.32亿美元[73] - 2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量为2.55亿美元，2022年同期为3.55亿美元[73] - 2023年第二季度，公司投资活动使用的现金流量为1.34亿美元，2022年同期为1.4亿美元[73] - 2023年上半年，公司投资活动使用的现金流量为2.63亿美元，2022年同期为7.79亿美元[73] - 2023年第二季度，公司融资活动使用的现金流量为1.01亿美元，2022年同期为7.28亿美元[71] - 2023年上半年，公司融资活动产生的现金流量为3.97亿美元，2022年同期使用现金流量为1.05亿美元[71] 财务数据关键指标变化 - 单位相关数据 - 2023年第二季度和上半年按完全摊薄时间加权平均计算的合伙企业单位平均流通数量分别为7.716亿和7.715亿，2022年同期为7.711亿和7.711亿[42] - 2023年第二季度有限合伙单位每股收益为0.38美元，2022年同期为0.13美元；上半年每股收益为0.31美元，2022年同期为0.12美元[60] - 2023年第二季度每单位FFO为0.72美元，2022年同期为0.67美元；上半年每单位FFO为1.44美元，2022年同期为1.31美元[60] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，加权平均流通有限合伙单位数量分别为4.587亿和4.585亿（2022年：4.58亿和4.58亿）[60] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，完全摊薄加权平均流通合伙单位数量分别为7.716亿和7.715亿（2022年：7.711亿和7.711亿）[60] 财务数据关键指标变化 - 股息与分配 - 董事会宣布每单位季度分配金额为0.3825美元，较去年增长6%[12] - 公司董事会宣布每股A类可交换次级投票股季度股息为0.3825美元，9月29日支付[62] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 截至2023年，公司已获得19亿美元的资产出售收益，其中14亿美元已完成交易[35] - 今年已完成19亿美元的资产出售，超过年度部署目标[17] - 截至2023年，应付账款及其他为7.56亿美元，可交换和B类股为40.4亿美元，非追索权借款为50.57亿美元[66] - 截至2023年6月30日，公司总资产为109.73亿美元，较2022年12月31日的101.78亿美元增长约7.81%[68] 财务数据关键指标变化 - 资金来源 - 2023年第二季度，公司资金来源为1.24亿美元，2022年同期为1.16亿美元；2023年上半年为2.35亿美元，2022年同期为2.18亿美元[75] 业务线数据关键指标变化 - 运输部门 - 运输部门本季度FFO为1.99亿美元，剔除2022年第二季度剥离的美国集装箱码头后同比增长5%[9] 业务线数据关键指标变化 - 公用事业部门 - 公用事业部门FFO为2.24亿美元，同比增长19%，有机增长为10%[8][19] 业务线数据关键指标变化 - 数据部门 - 数据部门FFO为7200万美元，同比增长20%[8][20] 业务线数据关键指标变化 - 中游业务板块 - 中游业务板块2023年产生1.61亿美元的运营资金，较上一年略有下降[33] 业务相关交易 - 预计Brookfield Infrastructure在三笔交易中的股权部署近20亿美元[2] - 收购欧洲超大规模数据中心平台Data4于2023年8月1日完成，超50%的业务计划增长容量已签约或预留[11] - 公司拟以13.5亿美元收购Compass Datacenters共同控股权，预计2023年第四季度完成交易[21] - 2023年第二季度公司通过收购欧洲和北美的两个开发平台加速全球数据中心增长战略[34]

公司基础设施资产 - 公司拥有多元化的基础设施资产组合，主要分布在北美、南美、亚太和欧洲[120] 财务表现 - 2023年第一季度公司净收入为1.43亿美元，较去年同期净收入下降，主要受到商品合同的账面价值损失和与HomeServe和欧洲塔基础设施组合收购相关的一次性交易成本的影响[136] - 2023年第一季度公司总收入为42.18亿美元，较去年同期增长8.07亿美元，主要受到北美天然气储存业务表现强劲的影响[137] - 直接运营成本为32.29亿美元，较去年同期增加7.23亿美元，主要是由于最近收购业务和有机增长计划的增加[138] - 利息支出为5.68亿美元，较去年同期增加1.59亿美元，主要是由于过去一年完成的收购和利率上升[140] - 公司在联营企业和合营企业的投资收益增加了4.9亿美元，主要是由于收购澳大利亚的一家受监管公用事业、一家智能电表业务、一家数据传输业务和一家欧洲电信塔运营商[141] - 2023年第一季度公司的账面价值损失为0.94亿美元，较去年同期的0.54亿美元有所增加，主要受到外汇合同的账面价值变动和商品价格波动的影响[142] - 2023年3月31日的所得税费用为8,900万美元，较2022年同期的1.38亿美元减少，主要是由于时间差异的逆转[144] - 截至2023年3月31日，总资产为819亿美元，较2022年12月31日的730亿美元增加，主要是由于收购住宅脱碳基础设施业务和欧洲电信塔组合、有机增长举措以及外汇影响增加了95亿美元[146] - 财报显示，截至2023年3月31日，公司的现金及现金等价物为1,515万美元，物业、厂房和设备为37,597万美元，无形资产为15,459万美元，总资产为81,925万美元[145] 财务指标 - 公司的合作伙伴资本从2022年12月31日的90亿美元降至86亿美元，主要是由于运营收入的增加超过了分配和按市场价值计算的损失的影响[150] - 公司的非回购借款相对于2022年12月31日增加了37亿美元，主要是由于2023年完成的收购、增加的借款以及外汇影响[149] - 我们的合作伙伴资本在2023年3月31日的三个月期间的外汇翻译影响下增加了2亿美元[153] - 公司持续通过有机增长、新投资的贡献以及货币汇率的影响等因素提高收入、直接运营成本、利息支出和折旧及摊销费用[158] 经营绩效 - 我们的业务继续交付符合预期的财务结果，受益于行业和地理多元化、拥有长寿命和基本资产、运营领域的进入壁垒以及长期合同或受监管框架下产生的现金流[159] - 我们关注净收入、FFO、AFFO、调整后的EBITDA和投入资本等非IFRS指标，用于评估业务的结果和绩效[160] - FFO、AFFO和调整后的EBITDA是我们评估业务绩效的关键指标，用于衡量我们的运营绩效[162] 财务表现细节 - 2023年第一季度，公司的净利润为2.3亿美元，较2022年同期的7亿美元有所下降[164] - FFO为5.54亿美元，较2022年同期的4.93亿美元有所增长，每单位FFO为0.72美元[164] - 调整后的EBITDA为8.62亿美元，较2022年同期的7.05亿美元有所增长[164] - 2023年第一季度，公司的分配每单位为0.38美元，FFO支付比率为68%[164] - 2023年第一季度，公司的AFFO为4.6亿美元，较2022年同期的4.24亿美元有所增长，AFFO支付比率为82%[164] 各业务部门表现 - 公用事业部门2023年第一季度的FFO为2.08亿美元，较2022年同期的1.67亿美元有所增长[175] - 2023年第一季度，商业和住宅分销业务的调整后EBITDA为1.63亿美元，FFO为1.23亿美元，较2022年同期有所增长[180] - 2023年第一季度，受益于通货膨胀指数调整和资本投入，公司的公用事业部门FFO较去年同期有所增长[179] - 2023年第一季度，公司的调整后EBITDA为3.14亿美元，FFO为2.08亿美元，较2022年同期有所增长[180] - 公用事业部门的资本基数为72.93亿美元，较2022年底的68.04亿美元有所增长[184] - 2023年第一季度，运输业务的调整后息税折旧摊销前利润为272百万美元，同比增长至255百万美元[190] - 2023年第一季度，铁路业务的调整后息税折旧摊销前利润为97百万美元，同比增长至80百万美元[191] - 2023年第一季度，多元化码头业务的调整后息税折旧摊销前利润为106百万美元，同比下降至119百万美元[192] - 2023年第一季度，收费公路业务的调整后息税折旧摊销前利润为69百万美元，同比增长至56百万美元[193] - 2023年第一季度，运输业务的资本待施工总额为981百万美元，较2022年底的917百万美元增长[194] - 2023年第一季度，数据业务的调整后息税折旧摊销前利润为107百万美元，同比增长至83百万美元[205] - 2023年第一季度，数据传输与分发业务的调整后息税折旧摊销前利润为94

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司受过去一年新收购项目投入约24亿美元资本的推动，业绩得到进一步支撑，但市场敏感收入的正常化以及资产出售的影响部分抵消了业务的强劲表现 [36] - 2023年第一季度，公司受通胀对关税的推动、运输网络的强劲运量以及过去12个月约10亿美元新资本项目投产的影响，其受监管和合同约束的业务产生的运营资金（FFO）为5.54亿美元，即每单位0.70美元，均较上年增长12%，有机增长达9%，处于年度目标的高端 [50] - 公司在过去几个月从北美、欧洲和亚洲的九家合作银行筹集了超过50亿美元的资本，以支持近期的交易，第一季度末公司的总流动性为24亿美元，资本回收计划的预期收益将进一步增强流动性 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业业务 - 2023年第一季度，公用事业业务产生的FFO为2.08亿美元，较去年同期增长25%，受益于北美和欧洲住宅脱碳基础设施平台的扩张、基础业务超10%的强劲有机增长以及去年2月中旬收购的澳大利亚受监管公用事业的全季度贡献 [51] 运输业务 - 2023年第一季度，运输业务的FFO为1.92亿美元，同店基础上增长11%，得益于客户需求和活动水平的提高，网络流量增加和费率上升，且费率与运营所在国家的通胀水平基本一致 [52] 中游业务 - 2023年第一季度，中游业务产生的FFO为1.98亿美元，与上年持平，基础业务受益于长期合同增加和战略资本项目带来的高利用率，加拿大多元化中游业务的传统系统运量较上年同期增长6% [53] 数据业务 - 2023年第一季度，数据业务产生的FFO为7000万美元，较去年同期增长21%，有机增长为9%，源于投资组合中更多的接入点和通胀带来的费率上调 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司全球收费公路业务的交通流量同比增长3%，铁路网络运输量增长11%，全球港口业务的货物吞吐量增长5% [38] - 公司加拿大西部天然气收集和处理业务的利用率达到创纪录水平，美国天然气管道的存储服务已全部签约，运输吞吐量较上年增长11%，北美天然气存储业务在第四季度的强劲表现得以延续，抵消了美国天然气管道和加拿大多元化中游业务市场敏感收入的正常化影响 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Triton International，以增强全球供应链基础设施布局，Triton作为全球最大的集装箱所有者和租赁商，其规模和全球网络使其在采购和融资成本上具有优势，且能提供全球贸易流动的实时洞察，有助于公司整体业务的商业定位 [43][44] - 公司收购Data4，以填补全球数据中心布局的地理空白，Data4在欧洲拥有约100兆瓦的现有容量并计划新增400兆瓦，大部分增量增长已签约或预订，土地和电力供应也已落实，降低了业务发展风险 [69] - 公司持续推进资本回收计划，预计产生20亿美元收益，近期已完成两项美国天然气存储设施的出售，并发行超过9亿美元的BIPC股票用于Triton私有化，为公司提供了财务灵活性 [46] - 公司认为供应链长期投资不足，随着供应链弹性需求增加，将带来大量投资机会，公司将利用自身多元化的资产组合和全球布局，抓住这些机会，实现业务增长 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对印度电信塔业务的未来增长感到兴奋，预计到今年年底，公司在印度的电信塔数量将达到约17.5万座，成为全球最大的电信塔组合之一，该业务不仅受益于5G普及和数据消费增加的趋势，还拥有年轻有才华的劳动力和良好的企业文化 [6] - 尽管当前市场环境存在资本波动和银行倒闭等问题，但公司对自身资产质量有信心，认为市场对高质量业务的需求仍然强劲，且公司拥有多元化的业务组合和灵活的资本运作能力，能够适应市场变化 [14] - 公司认为基础设施行业的长期前景积极，结合全周期投资策略，有能力为投资者创造显著价值，未来将专注于整合新投资、执行资本回收计划，并继续交付优异的财务业绩 [64] 其他重要信息 - 公司在2023年1月完成对HomeServe的收购，以加强全球住宅脱碳基础设施平台，并将北美和欧洲业务分开，以便融入现有区域运营 [37] - 公司在新西兰的综合数据分销业务受益于国际旅行恢复带来的漫游收入增长以及新第三方数据中心接入网络带来的光纤连接需求，同时，2月收购的欧洲电信塔业务和去年8月收购的澳大利亚光纤业务也为业绩做出了贡献 [95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 印度电信塔业务的表现以及是否有必要增加更多塔到现有网络 - 公司在印度拥有最大的电信塔组合，到今年年底将达到约17.5万座，成为全球最大的组合之一，该业务拥有全国性布局、现代化的5G就绪塔，且与高信用对手方签订了30年合同，目前正在提高共址率并吸引更多租户，公司对该业务的进展和投资整体感到满意，对于行业进一步整合，公司将根据塔的位置和增值潜力进行机会主义决策 [6] 问题2: 债券收益率上升是否导致养老金基金或传统固定收益买家对成熟业务的兴趣降低，以及对近期出售资产类型的影响 - 目前买家群体比过去更窄，但各类基础设施买家仍在寻找机会，没有特定买家退出市场，只是活动水平有所下降，公司预计市场环境正常化后活动水平将回升，从地区来看，南美机构的交易活动减少，但战略买家仍很活跃，数据、转型或脱碳相关业务以及供应链去全球化相关资产仍有很大机会 [8] 问题3: 之前提到超过20亿美元，现在说约20亿美元，是估值下降还是其他原因 - 公司没有改变对资产价值的预期，市场对高质量业务仍然强劲，公司拥有多元化的业务组合，能够根据市场情况灵活调整资产出售策略，本季度资本回收计划没有改变，将继续推进 [14] 问题4: 投资管道情况以及是否更多关注2024年完成的交易 - 目前投资管道仍然强劲，公司会有选择地进行投资，鉴于过去几年的资本部署成功和今年已达成的两项有吸引力的收购，公司有能力实现部署目标，未来几个月将继续关注有增值潜力的机会 [17] 问题5: 如果进行更多投资，资产出售目标是否会提高，BIPC是否是有吸引力的融资机制 - 公司有多种渠道创造流动性，包括资本回收和股票发行，能够根据资本可用性管理投资部署，资本回收是一个持续的过程，每年都有成熟业务待售，完成今年的目标后，明年将有其他业务推向市场 [19] 问题6: Triton业务中因供应链变化对集装箱库存需求增加的情况在基础计划中的占比，以及对内部收益率的贡献 - 供应链长期投资不足，随着供应链弹性需求增加，将带来大量投资机会，Triton作为全球最大的集装箱所有者和租赁商，处于有利地位，其业务模式现金流强劲，客户信用状况良好，与公司整体业务契合度高，但由于交易仍在进行中，目前无法详细讨论相关假设 [26] 问题7: 何时开始确认和入账艾伯塔石化激励计划的赠款 - 该设施于1月中下旬投入使用，2月开始贡献收益，但赠款金额在整体中占比很小 [27] 问题8: Triton业务的资本密集度与其他现有运输资产相比如何 - Triton是资产密集型业务，EBITDA利润率超过90%，符合公司对高利润率、可预测现金流业务的偏好，且客户承担集装箱的维护资本支出，业务的持续资本密集度非常低，现金流能直接从EBITDA流向AFFO [78][98] 问题9: 公司资产负债表中分配给类似融资业务的比例未来会如何变化 - 公司没有特定的目标比例，随着业务的买卖，这类业务在资产负债表中的占比会有所波动，不应根据某一项收购来推断整体比例 [99] 问题10: 从地理角度看，哪些地区更具吸引力，哪些地区吸引力较低 - 目前公司认为在北美和欧洲等高质量市场能够以合理价格收购优质业务，具有很大吸引力，但不排除其他地区也存在机会，公司会根据价值进行资本配置 [108] 问题11: 天然气存储资产出售的现金回报率情况 - 公司已从初始投资中收回大部分资金，过去几年有很强的年度现金流，不同地区的资产表现有所差异，未来阿尔伯塔资产有望因LNG设施上线而增值 [125] 问题12: 未来收购的股权融资工具中，BIPC股票和优先股发行应如何看待 - BIPC是公司目前优先考虑的证券发行方式，但公司也会更广泛地利用资本市场，包括MTN市场和加拿大优先股市场，近期BIPC股票表现强劲，也被用于相关交易 [111] 问题13: 公司是否有意愿参与铁路车辆租赁和飞机租赁业务 - 公司过去研究过铁路车辆租赁业务，但目前没有专注于这两个领域，认为收购的Triton业务是同类业务中最好的，但如果有有吸引力的机会，也不排除参与的可能性 [120] 问题14: 随着布鲁克菲尔德在澳大利亚能源领域增加对Origin的投资，BIP在AusNet加速输电投资的机会如何 - 公司认为在AusNet的业务范围内，特别是在可再生能源输电和大型负载客户方面有巨大的发展机会，目前已经看到预期的增长项目在推进，预计未来几十年将持续建设新的输电线路 [116]

业绩总结 - 2023年第一季度的收入为6.01亿美元，较2022年的4.07亿美元增长了47.5%[16] - 2023年第一季度的资金运营（FFO）为2.08亿美元，较2022年的1.67亿美元增长了24.6%[16] - 2023年第一季度的调整后资金运营（AFFO）为1.90亿美元，较2022年的1.58亿美元增长了20.3%[14] - 2023年第一季度的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3.14亿美元，较2022年的2.54亿美元增长了23.6%[16] - 2023年第一季度的净收入为2300万美元，较2022年同期的7000万美元下降[152] - 2023年第一季度的每单位调整后收益为0.29美元，较2022年的0.32美元有所下降[152] 用户数据 - 2023年第一季度的运输业务FFO为1.92亿美元，较2022年的1.85亿美元增长了3.8%[23] - 运输业务的平均运输量增长了7%，受益于通货膨胀带来的关税增加[147] 资本支出与融资 - 2023年第一季度的资本支出为6300万美元，较2022年的2.63亿美元减少了76.0%[27] - 2023年第一季度的融资成本为4400万美元，较2022年同期的2400万美元增长83.3%[56] - 2023年第一季度的资本积压为6.22亿美元，较2022年12月31日的6.03亿美元增长了3.2%[27] - 2023年第一季度的维护资本支出为9400万美元，较2022年的6900万美元增长了36.2%[87] - 2023年第一季度的增长资本支出为4.03亿美元，较2022年的3.10亿美元增长了30%[99] 未来展望 - 预计2024年各业务部门的年度维护资本支出总额将在3.8亿至4.2亿美元之间[100] - 预计未来每单位FFO增长将支持5%至9%的年度分配增长[174] - 2023年已承诺投资资金为16亿美元，计划收购一家欧洲数据中心平台，预计总股权对价约为24亿美元（BIP的份额约为6亿美元），预计在2023年第三季度完成[158] - 计划以49亿美元收购HomeServe，预计BIP净额约为12亿美元[158] 负面信息 - 2023年第一季度的净亏损为300万美元，而2022年同期的净收入为200万美元[51] - 2023年第一季度，非控股权益的净收入为120百万美元，较2022年同期的224百万美元下降了46.4%[120] - 2023年第一季度，调整后每单位收益为0.29美元，较2022年同期的0.32美元下降了9.4%[115] 其他信息 - 2023年3月31日的总流动性为42亿美元，较2022年12月31日的50.87亿美元下降17.5%[57] - 2023年3月31日的总借款为239.32亿美元，较2022年12月31日的207.97亿美元增长15.0%[62] - 2023年第一季度的企业价值（EV）为512.57亿美元，较2022年同期的452.92亿美元增长12.9%[64] - 2023年第一季度的合并资产总额为72269百万美元，较2022年同期的68400百万美元增长了5.6%[106] - 2023年第一季度的折旧和摊销费用为645百万美元，较2022年同期的544百万美元增长了18.5%[118]