根据提供的文档内容，未涉及具体的公司或行业分析，因此无法提取相关关键要点。文档主要包含分析师持仓披露和平台免责声明，与任务要求无关。建议提供包含实质性行业/公司分析的新闻内容以便进行专业解读。

纪要涉及的公司 - Bigcommerce（BIGC），是世界上最大的电子商务SaaS平台之一，提供BigCommerce、Feedonomics和MakeSwift三款产品，ARR约为3.5亿美元，客户主要集中在中高端市场和企业低端市场 [6][11][12]。 纪要提到的核心观点和论据 1. **产品与业务模式** - **产品组合**：公司拥有三款产品，BigCommerce是电子商务SaaS平台，帮助客户管理在线业务；Feedonomics是平台无关的AI饲料管理解决方案，可优化数据饲料以提高转化率和广告支出回报率；MakeSwift是可视化编辑器和设计系统，允许用户以无代码或低代码方式管理和更新网站 [6][7][9]。 - **收入模式**：BigCommerce和Feedonomics是软件订阅业务，采用“最多”模式定价；MakeSwift也是软件订阅业务，但收入较低；合作伙伴和服务收入是提成业务，未来将发展为捆绑技术合作伙伴解决方案的订阅业务 [15][16][18][19][20]。 2. **市场定位与竞争优势** - **市场定位**：公司旨在提供灵活、可定制的解决方案，避免极端的整体解决方案和组件化解决方案的问题，为客户提供最佳的商业和技术体验 [23][24][25]。 - **竞争优势**：在B2B领域，公司具有成本和时间优势，订单模式更具吸引力，且拥有特定的B2B功能；在B2C领域，Feedonomics可优化产品销售转化率，公司提供的额外配置和定制化能力具有竞争力 [33][34][43][44][45]。 3. **发展战略与重点** - **加速ARR增长**：公司今年的首要任务是加速ARR增长，重点关注增加钱包份额、扩大TAM和B2B业务 [26][27][32]。 - **增加钱包份额**：通过捆绑技术合作伙伴解决方案，为客户提供统一的合同、计费和支持体验，增加客户粘性和收入 [28][29]。 - **扩大TAM**：通过更好地货币化现有客户基础，以及将MakeSwift发展为独立业务，扩大市场份额 [30][31][32]。 - **B2B业务**：公司是世界上最大的B2B平台之一，订单模式和特定的B2B功能使其具有竞争优势，将加大在该领域的投入 [32][33][34]。 4. **AI应用与发展** - **内部应用**：公司在支持和销售支持方面使用AI，提高效率和效果 [69][71]。 - **外部应用**：Feedonomics可优化数据饲料以适应AI搜索模型，提高转化率和回报率；公司将继续投资Feedonomics，使其成为平台无关的最佳饲料管理平台 [56][57]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **客户获取与转换**：新客户主要来自B2B领域的内部开发平台和B2C领域的小型企业和大型竞争对手，公司在RFP中获胜的驱动因素包括成本和时间节省、产品配置和定制化能力等 [38][39][40][41][43][44][45]。 2. **销售团队与效率**：公司在过去六个月内将配额销售团队规模扩大了近一倍，将销售团队分为B2B和B2C团队，以提高销售效率和效果 [49]。 3. **长期目标与增长**：公司认为业务可以实现可持续的两位数增长，在盈利能力方面也将保持相似或更高的利润率 [51][52]。 4. **Feedonomics战略**：公司将继续投资Feedonomics，使其成为平台无关的最佳饲料管理平台，并将其交叉销售到BigCommerce平台 [57]。 5. **AI趋势与机遇**：AI搜索模型将改变商业订单的来源，Feedonomics可优化数据饲料以适应这些模型，提高转化率和回报率 [54][56]。

文章核心观点 - 公司首席财务官将出席会议并与机构投资者交流 [1] 公司动态 - 首席财务官Daniel Lentz将于2025年6月3日上午10:50（东部时间）在Baird全球消费者、科技与服务会议上进行展示并与机构投资者举行会议 [1] - 展示将进行直播可从公司投资者关系网站访问 活动结束后可在同一位置观看回放 [2] 公司介绍 - 公司是领先的开放式SaaS和可组合电子商务平台 为各规模企业提供在线业务支持 [3] - 公司提供专业功能、定制化和高性能服务 操作简单易用 [3] - 全球150多个国家和众多行业的数万家B2C和B2B公司依赖该平台 包括Coldwater Creek等 [3] 联系方式 - 媒体关系联系人为Brad Hem 邮箱为PR@BigCommerce.com [5] - 投资者关系联系人为Tyler Duncan 邮箱为InvestorRelations@BigCommerce.com [5]

核心观点 - BigCommerce宣布全球领先皮革供应商Moore & Giles在其平台上推出新网站，提升数字化形象 [1] - 新网站基于BigCommerce的Stencil框架构建，与数字商务咨询公司Zaelab合作，提供灵活、高性能的购物体验 [2] - Moore & Giles通过新平台实现营销和商品策略的高效执行，提升客户体验和运营效率 [3] 平台与技术 - 新网站采用BigCommerce的Stencil框架，支持高度定制化主题，满足DTC和B2B需求 [2][3] - 集成ERP和PIM系统，实现产品、价格和库存数据的实时同步，减少人工操作 [3] - 利用GraphQL API和元字段等原生功能，提升网站速度和性能 [7] 客户体验 - DTC网站为三类产品（成品、家具、批发皮革）提供定制化购物体验 [4] - B2B网站简化样品订购流程，提供自助服务和销售代表支持功能 [4] - 关键功能包括360°产品查看器、动态产品标签、交互式产品卡片、无缝绣花服务等 [5] 运营效率 - 营销团队通过30多个自定义小部件和拖放功能，无需开发人员即可快速更新内容 [6] - 新网站显著提升设计灵活性、网站速度和整体性能 [7] - 公司荣获BigCommerce 2025年美洲区购物体验奖，认可其卓越的客户体验 [8] 行业影响 - Moore & Giles加入BigCommerce平台上的时尚和服装品牌行列，包括Saddleback Leather Company等 [9] - BigCommerce为全球150个国家的数万家B2C和B2B公司提供电商解决方案 [10]

财务表现 - 公司报告2025年第一季度营收8237万美元 同比增长25% [1] - 每股收益007美元 高于去年同期的006美元 [1] - 营收较Zacks一致预期8245万美元低009% 但每股收益超出预期1667% [1] 运营指标 - 企业账户年度经常性收入(ARR)2638亿美元 略低于分析师平均预期的26478亿美元 [4] - 总年度经常性收入3508亿美元 略低于分析师预期的35115亿美元 [4] - 合作伙伴及服务收入2026万美元 超出分析师预期的2019万美元 同比增长44% [4] - 订阅解决方案收入6211万美元 略低于分析师预期的6226万美元 同比增长19% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌76% 同期标普500指数上涨113% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.07美元 超出市场预期的0.06美元 同比增长16.67% [1] - 上一季度每股收益为0.11美元 超出预期的0.06美元 意外率达83.33% [1] - 过去四个季度均超出每股收益预期 [2] 收入情况 - 季度收入8237万美元 略低于市场预期的0.09% 同比增长2.5% [2] - 过去四个季度中有三次超出收入预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌15% 同期标普500指数下跌4.3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度每股收益预期为0.04美元 收入预期8438万美元 [7] - 当前财年每股收益预期为0.27美元 收入预期3.4563亿美元 [7] 行业比较 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前37% [8] - 同行业公司Karooooo预计季度每股收益0.37美元 同比增长2.8% 收入6290万美元 同比增长9.1% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度非GAAP运营收入为760万美元，利润率同比提高530个基点 [10] - 年度经常性收入（ARR）达到3.51亿美元，同比增长3% [10] - 收入达到8240万美元，同比增长3% [10] - 运营现金流约为40万美元，同比增加近400万美元 [10] - 非GAAP毛利率提高至80.3%，同比上升240个基点 [25] - 非GAAP运营收入利润率在第一季度末达到9.2%，较2024年第一季度提高530个基点，较2023年第一季度提高1820个基点 [25] - 第一季度末现金、现金等价物和有价证券为1.219亿美元 [26] - 净债务降至3220万美元，同比减少59% [26] - 第一季度末约有7880万股普通股和8050万股完全摊薄股份 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业账户数量连续五个季度略有下降，但平均每个企业账户的收入连续六个季度加速增长，第一季度末平均每个企业账户收入略高于4.5万美元，同比增长9% [25][74] - 合作伙伴和服务收入（PSR）约占总收入的25%，受宏观经济不确定性和贸易政策变化影响，第一季度数据在关税调整公告后出现波动，随后恢复正常 [28][89] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司设定三个战略优先级：盈利性加速收入增长、有纪律且专注的运营执行、执行市场进入转型计划 [9] - 招聘具有SaaS和商业经验的顶级领导者，加强产品和创新方面的领导力量 [13] - 投资B2C和B2B核心业务，B2B业务占比持续增加，推出针对复杂B2B需求的新功能；B2C业务聚焦核心目标客户，在非传统时尚、美容和服装垂直领域取得进展 [15][17] - 推进在投资者日宣布的关键举措，包括向BigCommerce平台客户交叉销售Feedonomics、在平台中嵌入MakeSwift的自助服务版本、与合作伙伴推出捆绑解决方案、计划于2026年初推出BigCommerce支付解决方案 [19][20][21] - 利用AI提升销售和支持效率，为客户设计定制架构建议，自动化开发文档和入职操作任务，Feedonomics将AI嵌入工作流程以提高数据匹配和渠道性能 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年仍具挑战性，但公司有巨大机会，目前市场进入转型努力取得进展，管道生成和转化率表现良好 [11] - 密切关注全球贸易和关税政策变化对客户运营环境的影响，虽尚未对业绩和管道产生重大影响，但保持谨慎态度 [28] - 宏观经济不确定性增加了2025年营收增长结果的潜在范围，公司调整了营收和非GAAP运营收入的指导范围，以反映业务的潜在优势和宏观经济不确定性带来的下行风险 [29][30] 其他重要信息 - 公司提供三种核心自有产品：旗舰商务平台BigCommerce、基于AI的产品数据馈送管理平台Feedonomics、品牌和商务网站建设器及可视化编辑器MakeSwift [8] - 公司在第四季度削减约10%的员工数量，并将节省的资金重新投入，使承担配额的销售能力大致翻倍 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细讨论管道方面的早期进展，并说明在关税影响下如何获取业务两端的可见性 - 管道方面最显著的进展是规模在季度环比和同比上都有所增长，特别是在B2B领域，且与过去十二个月的净新预订趋势一致；领导团队的组建完成也是内部积极信号 [35] - 目前难以判断关税对业务的具体影响，公司密切关注宏观经济，但尚未看到明显的实际影响 [36][37] 问题2: 如何根据宏观经济变化调整投资水平和成本 - 公司扩大了非GAAP运营收入的指导范围，一方面希望保留资金以抓住AI等领域的投资机会，加速中期增长；另一方面会谨慎控制支出，以保护利润率，应对市场不确定性 [39][40] 问题3: 第一季度至五月与客户的对话和成交率趋势如何 - 在B2C领域有一些大型全球交易，但这些交易通常受限于与遗留合作伙伴的合同期限，转换时间较长；除宏观经济因素外，业务中没有明显的不确定性或波动性，管道表现好于预期 [44][45][46] 问题4: 要达到收入指导范围的上限需要满足什么条件 - 避免出现衰退性转变或因关税政策变化导致的通胀压力 - 继续看到销售和营销投资带来的管道增长 - 营销支出增加能带来良好回报 - B2B领域有良好的转化率 [48][49] 问题5: 如何规划2025年向客户和合作伙伴推广支付选项 - 公司希望为客户提供多种选择，Klarna是长期的先买后付合作伙伴，升级为首选合作伙伴，使用先买后付的客户转化率更高；BigCommerce支付解决方案计划于2026年初推出，为客户提供更便捷和优惠的支付选择，两者互补而非竞争 [55][56][57] 问题6: 如何处理潜在的SPEAR降级问题 - 公司的定价基于订单量，按块销售并按过去十二个月计算，相比基于GMV的定价模式，受订单量突然变化的影响较小，收入更稳定，客户定价更可预测；若出现持续的衰退压力，可能会导致降级压力，公司已将此因素纳入指导范围，目前处于观望状态 [60][61][62] 问题7: 新招聘销售代表的情况及判断其是否适合公司的时间 - 招聘的销售代表经验各异，企业端倾向有经验的人员，中端市场也引入年轻人才；借助AI进行赋能和培训，新代表的入职时间约为六个月 [66][69][70] 问题8: 要实现收入加速增长，企业账户数量是否需要先实现连续增长 - 企业账户数量连续五个季度略有下降，公司对此并不满意，但平均每个账户的收入连续六个季度加速增长；为实现加速增长，企业账户数量需要增加，但由于有诸多提升钱包份额和净收入留存的举措，账户数量增长幅度可能无需像人们预期的那么大 [73][74][77] 问题9: 如何看待当前毛利率以及全年毛利率的走势 - 毛利率健康且可持续，部分费用从成本收入重新分类至销售和营销，不影响毛利率提升；运营利润率的增长更多依赖收入增长加速和运营费用的持续控制；第二季度运营费用会因年度薪资调整和市场进入投资而增加 [83][85][86] 问题10: 第一季度合作伙伴和服务收入的表现是正常季节性波动还是受其他因素影响 - 第一季度数据基本正常，在关税调整公告后的第一周出现波动，随后恢复正常；公司对后续情况持谨慎态度，需观察客户供应链调整和通胀情况 [89][90] 问题11: Feedonomics和MakeSwift的免费增值服务进展及推出时间，以及毛利率目标是否会改变 - Feedonomics的自助服务已在一小部分客户中进行测试，预计很快会全面推出；MakeSwift的自助服务预计在今年晚些时候或明年初推出 [94][95] - 公司认为毛利率可以维持在70%多至80%左右，引入支付服务可能会对毛利率有轻微稀释，但从每股收益和整体盈利能力来看是积极的 [97][98] 问题12: 收入指导范围下限的假设情景是什么 - 需要看到客户流失率增加，特别是持续的宏观经济衰退导致订阅收入下降；可能影响的领域包括PSR和新业务的转化率 [99][100] 问题13: 公司计划保留资金进行投资的领域及投资的前提条件 - 最大的投资机会是AI领域，特别是优化产品和目录数据以用于AI和大语言模型，以及实时库存可用性的展示；公司已与该领域的领先企业建立合作关系 [105][106] - 投资将是适度和明智的，会在盈利能力和业务增长之间取得平衡，同时会根据市场需求和增长情况进行决策 [108][110] 问题14: 公司在复杂类别公司市场取得成功的原因及趋势 - 历史上在这些细分市场取得成功是因为这些行业通常需要一定的定制化和灵活性来满足复杂的用例；公司的平台和产品套件架构与这些行业相匹配 [116][117] - 未来公司将深入这些市场，提供更多预制加速器和行业特定解决方案，与技术合作伙伴进行捆绑，以提供更具价值、成本更低且速度更快的服务 [118] 问题15: 客户对关税和宏观经济的讨论情况，以及是否对业务无影响感到惊讶 - 有供应链挑战的客户会提及关税问题，公司持谨慎态度，需等待客户处理完库存并确定补货方式后，才能判断关税的全面影响；目前尚未看到关税对业务的明显影响 [120][121] 问题16: 四月关税调整后新客户管道行为是否有变化 - 目前还无法确定是否形成趋势，但B2B领域管道有增加的趋势，可能是因为宏观环境下存在成本节约的需求；大型交易因受遗留合作伙伴合同限制，转化时间较长 [126][127][128] 问题17: 收入指导范围扩大是否仅考虑了PSR的潜在变化，是否考虑了新业务方面 - 指导范围扩大考虑了两个方面：消费者支出对PSR的短期影响，以及对新业务销售周期和转化率的影响 [130] 问题18: 客户是否提及网站搜索流量变化，公司产品组合如何应对 - 公司虽未收到客户具体反馈，但将优化产品和目录数据、展示库存可用性作为产品战略的重要部分，通过Feedonomics实现产品在不同渠道的可发现性，以应对搜索流量通过AI聊天机器人等新机制的变化 [135][136][137]

业绩总结 - BigCommerce在2025年第一季度的年化经常性收入（ARR）为3.51亿美元，同比增长3%[13] - 2025年第一季度收入为82,370千美元，较2024年的80,360千美元增长2.5%[79] - 2025年第一季度毛利为65,386千美元，较2024年的61,921千美元增长5.9%[79] - 2025年第一季度总运营费用为67,796千美元，较2024年的70,149千美元下降3.9%[79] - 2025年第一季度运营损失为2,410千美元，较2024年的8,228千美元改善70.7%[79] - 2025年第一季度非GAAP净损失为353千美元，较2024年的6,392千美元显著改善[86] 用户数据 - 企业账户的ARR增长率为80%[14] - 企业账户占总ARR的75%，即2.64亿美元[15] - 企业账户的平均收入每账户（ARPA）为45,290美元，同比增长9%[15] - 75%的ARR来自企业账户，显示出中小市场和企业细分市场的强劲增长[65] 未来展望 - 预计ARR增长将因对高价值、高保留率的企业账户的关注和投资而改善[56] - 预计到2027年，电子商务平台支出将增长至165亿美元[27] 成本与盈利能力 - 第一季度的非GAAP毛利率保持健康，显示出盈利增长的潜力[48] - 2025年第一季度非GAAP毛利为66,132千美元，非GAAP毛利率为80%，较2024年的78%提升2个百分点[81] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为8,833千美元，较2024年的4,182千美元增长111.5%[83] - 2025年第一季度非GAAP运营收入为7,589千美元，非GAAP运营利润率为9%[81] - 2025年第一季度销售与营销费用占收入的比例为35%，较2024年的38%下降3个百分点[81] - 2025年第一季度研发费用占收入的比例为20%，较2024年的21%下降1个百分点[81] 其他信息 - 企业账户的持续增长推动了订阅ARR的稳定增长[59] - 公司致力于提高运营杠杆并实现盈利增长[51]

Table of Contents Table of Content UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 001-39423 BigCommerce Holdings, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified ...

Exhibit 99.1 BigCommerce Announces First Quarter 2025 Financial Results First Quarter Total Revenue of $82.4 Million, an Increase of 3% Versus Prior Year. Total ARR of $350.8 Million, an Increase of 3% Versus Prior Year. Enterprise ARR of $263.8 Million, an Increase of 6% Versus Prior Year AUSTIN, Texas – May 8, 2025 – BigCommerce Holdings, Inc. ("BigCommerce" or the "Company") (Nasdaq: BIGC), an open SaaS, composable ecommerce platform for fast-growing and established B2C and B2B brands, retailers, manufac ...