收入和利润（同比/环比） - 第三季度净销售额为1.24479亿美元，同比下降15.0%[10] - 前三季度净销售额为3.77284亿美元，同比下降6.9%[10] - 第三季度净亏损为649万美元，去年同期净利润为1135.2万美元[10] - 前三季度净亏损为239.1万美元，去年同期净利润为1668.4万美元[10] - 第三季度净亏损为649万美元，而去年同期为净利润1135.2万美元[13] - 前三季度净亏损为239.1万美元，而去年同期为净利润1668.4万美元[13] - 2019年第三季度净亏损为649万美元，而2018年同期净利润为1135.2万美元；2019年前九个月净亏损为239.1万美元，而2018年同期净利润为1668.4万美元[38] - 2019年第三季度A类股每股基本及摊薄亏损为0.51美元，B类股为0.53美元；2018年同期A类股每股收益为0.89美元，B类股为0.94美元[38] - 2019年公司前三季度收入为3.77284亿美元，较2018年同期的4.05451亿美元下降2820万美元（降幅6.9%）[95] 成本和费用（同比/环比） - 2019年前九个月折旧和摊销费用为1226.5万美元，相比2018年同期的1373.8万美元下降11%[19] - 2019年第三季度折旧费用为250万美元，较2018年同期的280万美元下降10.7%[53] - 2019年前九个月折旧费用为750万美元，较2018年同期的890万美元下降15.7%[53] - 研发费用在2019年第三季度和前三季度分别为620万美元和2020万美元，低于2018年同期的690万美元和2160万美元，反映资源重组带来的成本节约[116] - 2019年第三季度SG&A费用为1790万美元，同比下降80万美元；剔除汇率影响后实际下降170万美元，主要因薪资福利减少110万美元及法律专业费用减少70万美元[118] - 2019年前三季度SG&A费用为5650万美元，同比下降120万美元；剔除汇率影响后实际下降310万美元，主要因薪资福利减少230万美元及法律专业费用减少140万美元[119] - 2019年第三季度所得税准备金为60万美元，有效税率为-10.0%；前三季度所得税准备金为100万美元，有效税率为-78.2%，变动与北美商誉减值及税收政策调整相关[121] - 2019年前九个月利息支出为410万美元，较2018年同期的390万美元增加5.1%[59] - 2019年九个月期间，公司经营租赁产生的现金流出为595.8万美元，融资租赁产生的经营现金流和融资现金流分别为36万美元和86万美元[77] - 截至2019年9月30日，公司总租赁成本为206万美元（三个月）和636.2万美元（九个月），其中经营租赁成本占主要部分，分别为195万美元和593.1万美元[76] 各业务线表现 - 2019年前九个月合并营收为3.77284亿美元，按产品划分：连接解决方案1.31354亿美元，磁性解决方案1.18605亿美元，电源及保护解决方案1.27325亿美元[35] - 2019年前九个月按产品线划分的销售占比：连接解决方案35%（1.31428亿美元），电源解决方案和保护产品34%（1.27089亿美元），磁性解决方案31%（1.18767亿美元）[92][108] - 2019年第三季度，磁性解决方案产品销售额较2018年同期下降1330万美元，前九个月销售额下降1800万美元[108][112] - 电源解决方案与保护产品第三季度销售额同比下降470万美元，其中Bel电源解决方案数据中心应用销售额减少380万美元，电路保护产品销售额减少90万美元，部分被定制模块产品销售额增加50万美元所抵消[113] 各地区表现 - 2019年前九个月按地区划分的收入占比：北美52%（1.9743亿美元），亚洲31%（1.16555亿美元），欧洲17%（6329.9万美元）[92][104] - 2019年第三季度北美地区营业收入为负840.6万美元（三个月）和负652.6万美元（九个月），主要因记录890万美元商誉减值损失[86][87] 资产和运营现金流 - 2019年前九个月经营活动产生净现金1892.8万美元，相比2018年同期的416.9万美元增长354%[19] - 2019年前九个月库存增加838.3万美元，而2018年同期库存增加1884.4万美元[19] - 2019年前九个月应收账款净额减少1239.5万美元，而2018年同期增加1988.5万美元[19] - 2019年前九个月应付账款减少1624.9万美元，而2018年同期增加1554.5万美元[19] - 2019年前九个月资本支出为818.8万美元，相比2018年同期的877万美元下降7%[19] - 2019年9月30日现金及现金等价物为6481.6万美元，相比2018年同期5429.6万美元增长19%[19] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为2520万美元，其中39%由海外子公司持有；前三季度从海外汇回2930万美元资金[123] - 公司流动比率为3.2:1（2019年9月30日），较2018年底的2.7:1提升；现金等价物、有价证券和应收账款占总资产33.1%[124] - 2019年前三季度现金等价物增加1090万美元，主要因经营活动净现金流入1890万美元，部分被820万美元资本支出和240万美元股息支付抵消[129] 商誉和减值 - 第三季度商誉减值损失为889.1万美元[10] - 2019年前九个月商誉减值损失为889.1万美元[19] - 公司在2019年第三季度确认了一笔非现金商誉减值费用890万美元（税后850万美元）[46] - 截至2019年9月30日，公司商誉账面价值为1077.8万美元，全部与欧洲报告单元相关，较2018年12月31日的1981.7万美元下降45.6%[46][50] - 2019年第三季度，公司北美业务部门录得890万美元商誉减值费用[107] - 2019年中期商誉减值测试中，北美报告单元的关键假设包括：收入5年复合年增长率为1.5%，2019年EBITDA利润率为3.9%，加权平均资本成本为14.0%[48] 存货 - 存货为1.10209亿美元，较2018年底下降8.2%[8] - 截至2019年9月30日，存货总额为1.10209亿美元，较2018年12月31日的1.20068亿美元下降8.2%[51] - 2019年9月30日原材料存货为5043.1万美元，较2018年12月31日的6334.8万美元下降20.4%[51] - 2019年9月30日在产品存货为2851.4万美元，较2018年12月31日的2144.1万美元增长33.0%[51] 销售成本和利润率 - 2019年9月30日止三个月和九个月的总销售成本率分别为82.0%和82.5%，较2018年同期的80.1%和80.4%上升，主要因材料成本率分别增至44.9%和44.1%[114] - 公司2019年前九个月材料成本占销售额的比例从2018年同期的42.0%上升至44.1%[99] - 公司2019年前九个月劳动力成本占销售额的比例从2018年同期的11.5%下降至10.4%[100] 债务和融资 - 定期贷款未偿还余额从2018年12月31日的1.16亿美元降至2019年9月30日的1.138亿美元，减少220万美元[58] - 2019年9月30日加权平均利率为3.81%，较2018年12月31日的4.31%下降50个基点[59] - 截至2019年9月30日，公司总债务的公允价值估计为1.168亿美元，账面价值为1.123亿美元；2018年12月31日公允价值为1.179亿美元，账面价值为1.142亿美元[43] 租赁 - 公司采用新租赁准则(ASU 2016-02)于2019年1月1日确认2070万美元的使用权资产和2100万美元的租赁负债[25] - 公司经营租赁负债现值为1.6752亿美元，加权平均剩余租赁期为3.22年，加权平均贴现率为6.0%[78] - 公司融资租赁负债总额为626万美元，加权平均剩余租赁期为5.1年，加权平均贴现率为6.5%[78] - 截至2019年9月30日，公司经营租赁使用权资产为1.6296亿美元，相关负债流动部分为6039万美元，长期部分为1.0713亿美元[78] 股东权益和股息 - 截至2019年9月30日，股东权益总额为1.7064亿美元[16] - 截至2019年9月30日，留存收益为1.64252亿美元[16] - 第三季度宣布A类普通股股息每股0.06美元，B类普通股股息每股0.07美元[16] - 第三季度因回购A类普通股导致股东权益减少44.8万美元[16] - 第三季度确认股票薪酬费用6.67万美元[16] - 2019年前九个月已支付股息240.3万美元[19] 其他综合收益 - 第三季度外币折算调整（税后）造成256.1万美元的其他综合损失[13] - 第三季度综合亏损为901.4万美元，而去年同期为综合收入1023.5万美元[14] - 前三季度综合亏损为513.4万美元，而去年同期为综合收入1227.6万美元[14] - 公司2019年其他综合收益重分类调整总额为负2483.8万美元，其中外币折算调整造成损失2263.5万美元[73] - 公司采用ASU 2018-02于2019年1月1日将50万美元的滞留税收影响从累计其他综合收益重分类至留存收益[26] 合同与订单 - 截至2019年9月30日，公司合同资产（未开票应收款）为1486.8万美元，较2018年12月31日的1579.9万美元有所下降[36] - 截至2019年9月30日，公司合同负债（递延收入）为100.4万美元，较2018年12月31日的103.6万美元略有减少[36] - 截至2019年9月30日，与持续时间超过一年的合同相关的剩余履约义务的交易价格为1570万美元[37] - 预计剩余履约义务中20%将在2020年确认，57%将在2021年确认，其余在2021年之后确认[37] - 截至2019年9月30日，公司订单积压额为1.433亿美元，较2018年12月31日下降2790万美元（降幅16%）[96] 重组和其他费用 - 2019年前九个月重组费用总额为165.1万美元，其中110万美元与Inwood工厂搬迁相关[57] - 公司2019年前九个月发生170万美元重组费用，相关措施预计将实现年度化成本节省460万美元[101] - 公司于2019年第二季度出售Inwood物业获得净收益580万美元，并确认税前出售利得430万美元[54] 外汇影响 - 有利的外汇环境使公司2019年前九个月的劳动力和间接费用比2018年同期降低390万美元，并实现50万美元的外汇交易收益[101] - 外币波动导致2019年前九个月合并报表确认汇兑收益50万美元[135] - 外币贬值导致公司运营成本降低390万美元[135] - 2019年前九个月欧元对美元贬值6%[135] - 2019年前九个月英镑对美元贬值6%[135] - 2019年前九个月比索对美元贬值1%[135] - 2019年前九个月人民币对美元贬值5%[135] - 公司在PRC、欧洲和墨西哥的大部分费用以当地货币支付[135] - 主要市场风险来自汇率变动和长期债务利率变动[135] 其他重要事项 - 公司于2019年7月1日提前采用ASU 2017-04进行商誉减值测试[29] - 公司于2019年11月11日签订协议，以3200万美元收购CUI Global Inc.的电源产品业务，该业务过去12个月销售额约为3700万美元[88] - ERP系统实施总成本预计约700万美元，截至2019年9月30日已累计投入680万美元，其中第三季度和前三季度分别投入20万美元和160万美元[126][127] - 公司预计与意大利税务事项相关的负债约为1200万美元，已计入不确定税务状况负债[83] - 不确定税务状况负债从2018年12月31日的2890万美元微降至2019年9月30日的2860万美元[64]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1.245亿美元，各区域均出现下滑：北美销售额6580万美元，同比下降7%；欧洲销售额1870万美元，同比下降16%；亚洲销售额4000万美元，同比下降25% [9] - 按产品组划分：电源解决方案与保护销售额4030万美元，同比下降10%；连接解决方案销售额4450万美元，同比下降8%；磁性解决方案销售额3970万美元，同比下降25% [10] - 毛利率下降至18%，而2018年第三季度为19.9%，主要由于销售额下降和材料成本上升对毛利率造成下行压力 [11] - 销售、一般及行政费用为1790万美元，占销售额的14.4%，而2018年第三季度为1870万美元，占销售额的12.8%，费用减少主要与激励薪酬和差旅费领域的成本控制措施有关 [12] - 由于北美分部商誉完全减值，录得890万美元的商誉减值费用，导致2019年第三季度运营亏损460万美元，而2018年第三季度运营收入为1050万美元 [14] - A类普通股每股亏损为0.51美元，而2018年第三季度每股收益为0.89美元；B类普通股每股亏损为0.53美元，而2018年第三季度每股收益为0.94美元 [17] - 非GAAP基础上，A类股每股收益为0.19美元，B类股每股收益为0.20美元 [18] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为6480万美元，较2018年12月31日增加1090万美元 [19] - 应收账款为7910万美元，较2018年12月31日的9190万美元下降；存货为1.102亿美元，较2018年12月31日下降990万美元 [20][21] - 总债务减少220万美元，截至2019年9月30日余额为1.123亿美元；每股账面价值为13.09美元，而2018年12月31日为14.39美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电源解决方案与保护业务销售额同比下降10%，部分原因包括对Facebook数据中心的大额销售（约1700万美元）因关税和竞争而减少，以及去年比特币挖矿相关项目的一次性收入未在今年重现 [29][30] - 连接解决方案销售额同比下降8% [10] - 磁性解决方案销售额同比下降25%，主要原因是某一大客户因新产品推出建立了过多缓冲库存，目前正在消化库存，预计可能在一季度末结束 [10][27] - 磁性解决方案业务近期出现轻微好转迹象，但尚未形成趋势 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额同比下降7% [9] - 欧洲市场销售额同比下降16% [9] - 亚洲市场销售额同比下降25% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行重组计划，2019年前九个月已实现460万美元的年化成本节约，其中约230万美元在第三季度开始体现，余额预计从第四季度开始体现；此外在亚洲确定了额外行动，预计可带来110万美元的年化成本节约，措施计划在第四季度完成，节约预计从2020年第一季度开始实现 [6][7] - 正在进行全球成本审查，预计在2020年将在美国、欧洲和亚洲推出进一步改善盈利能力的举措 [7] - 公司正采取更战略性的方法经营电源业务，更多关注工业领域和利润率更高的机会，而非仅追求大客户收入 [31] - 公司正考虑将其在中国的部分业务转移至越南、马来西亚、菲律宾等地，以寻求更具成本竞争力和稳定的环境，但若决定迁出中国将产生大量相关成本 [38] - 研发费用历史上计入销售成本，影响了毛利率的计算，公司打算从2019年第四季度开始重新分类该费用的列报方式，以便与同行进行更佳比较 [23] - 并购方面面临挑战，私人股本推高了估值，特别是在军事航空航天领域，公司对高价收购持谨慎态度 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度销售水平继续反映客户和渠道合作伙伴因处理高库存水平而导致的今年需求疲软 [6] - 第三季度订单量较今年第二季度略有改善，但基于发货日期，预计第四季度销售额将低于第三季度水平 [8] - 公司对军事、商业航空航天应用（严酷环境连接产品）以及高性能计算行业应用（电源产品）的项目感到鼓舞，预计这些项目将在2020年第二季度站稳脚跟 [8] - 公司预计第四季度毛利率将保持在当前水平附近，原因是外汇环境有利以及成本削减因素 [33] - 近期预计销售、一般及行政费用每季度在1850万美元至1950万美元之间运行 [13] - 公司对军事航空航天领域的新项目感到乐观，但业务易受737 MAX活动影响；若波音恢复生产，应能看到上升空间 [45][46] - 宏观上面临关税、英国脱欧、香港和中国局势等不确定性，管理层认为若中美签署贸易协议，市场情绪将更加积极，但目前能见度有限 [48][49] - 基于当前状况，预计第四季度销售额将出现高个位数百分比下降 [50] 其他重要信息 - 公司专注于简化运营以提高效率，为业务增长奠定基础 [8] - 正在开发的新产品包括用于航空电子设备类型应用的有源光收发器项目、用于美国国防部某些导弹项目的产品，以及与波音就航空航天连接器达成的认证协议 [43][44] - 公司拥有支持5G的产品组合，但目前尚未有大量采购，公司已做好市场启动的准备 [44] - 公司考虑股票回购，并在股价低于账面价值时积极回购，但目前受银行契约限制 [51] 问答环节所有的提问和回答 问题: 从分销商合作伙伴处听到关于渠道库存的反馈如何？库存调整处于什么阶段？磁性解决方案下滑是否与客户或产品转型有关？ [25] - 从分销商、竞争对手和业内其他方面听到的预测是，到2020年下半年库存有望完全清除，如果超过这个时间，则意味着市场出现实质性下滑 [25] - 磁性解决方案下滑基于某一大客户因大型产品推出而建立了过多的缓冲库存，随后需求趋于平缓，公司正与其一起消化库存，可能在一季度末结束 [27] 问题: 能否提供更多关于电源解决方案业务的信息，为何第三季度同比降幅比第二季度更明显？ [29] - 主要问题包括因关税影响，对Facebook数据中心的大额销售（约1700万美元）减少，竞争对手在泰国等地生产带来价格压力；此外去年第三季度有比特币挖矿相关的一次性项目收入，今年未重现 [29][30] - 公司正更战略性地经营电源业务，更多关注工业领域和利润率更高的机会 [31] 问题: 在当前收入水平下，如何考虑毛利率？第三季度销售、一般及行政费用低于预期，是否有异常？预计未来销售、一般及行政费用如何？订单量略有改善，是否有业务领域出现超越企稳的改善迹象？在亚洲的额外重组之外，未来几个季度是否看到进一步重组？在当前环境下，并购管道活动如何，估值是否更具吸引力？ [32][34][37][38][40] - 预计第四季度毛利率将保持与当前季度可比的水平，因有利的外汇环境和更多的成本削减 [33] - 第三季度销售、一般及行政费用较低得益于成本削减和ERP转换项目中逐步取消先前支付的支持服务；预计未来销售、一般及行政费用范围每季度降低约50万美元 [35][36] - 在磁性解决方案方面看到轻微好转，但尚未形成趋势；由于大量收入通过供应商管理库存中心，能见度不长 [37] - 正在全面审视运营，特别是考虑减少对中国的依赖，评估越南、马来西亚、菲律宾等地；若决定迁出中国将产生大量成本；此外有一些短期项目将在2020年第一季度生效，预计带来约100万美元的年化节约 [38][39] - 并购方面，私人股本推高了估值，特别是在军事航空航天领域（例如15倍EBITDA，3倍销售额），公司对高价收购持谨慎态度，正在关注其他可能年内完成的收购机会 [40] 问题: 新闻稿中提到近期努力专注于军事、商业应用以及工业和高性能计算领域，能否预告产品路线图或令人兴奋的产品？如何考虑2020年上半年的前景？有哪些参考点？考虑到当前股价，股票回购有多少考虑？ [42][45][50] - 新产品包括用于航空电子设备应用的有源光收发器项目、用于美国国防部导弹项目的产品；与波音就航空航天连接器达成认证协议；拥有支持5G的产品组合；正在进军工业和铁路领域的电源 [43][44] - 2020年上半年，军事航空航天方面有新项目，但受737 MAX活动影响；磁性解决方案取决于库存过剩情况的解决时间；宏观不确定性（关税、英国脱欧等）影响能见度，若中美签署贸易协议将更加积极 [45][46][47][48][49] - 预计第四季度销售额将出现高个位数百分比下降 [50] - 公司考虑股票回购，并在股价低于账面价值时积极回购，但受银行契约限制；上季度回购了3万股 [51]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________ Large accelerated filer [ ] Accelerated filer [X] Non-accelerated filer [ ] Smaller reporting company [X] Emerging growth company [ ] Title of Each Class Trading Symbol Name of Exchange on Which Registered Class A Common Stock ($0.10 par value)BELFA Nasdaq Global Select Market Class B Common Stock ($0.10 par value)BELFB Nasdaq Global Select Market FORM 10-Q (MARK ONE) [X] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR ...

Bel Fuse Inc. (NASDAQ:BELFB) Q2 2019 Earnings Conference Call August 1, 2019 11:00 AM ET Company Representatives Dan Bernstein - President, Chief Executive Officer Craig Brosious - Vice President of Finance Lynn Hutkin - Director of Financial Reporting Conference Call Participants Theodore O’Neill - Litchfield Hills Research Jim Ricchiuti - Needham & Company Hendi Susanto - G. Research Operator Good day, and welcome to the Bel Fuse Inc. Second Quarter 2019 Results Conference Call. Today’s conference is bei ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________ Large accelerated filer [ ] Accelerated filer [X] Non-accelerated filer [ ] Smaller reporting company [X] Emerging growth company [ ] Title of Each Class Trading Symbol Name of Exchange on Which Registered Class A Common Stock ($0.10 par value)BELFA Nasdaq Global Select Market Class B Common Stock ($0.10 par value)BELFB Nasdaq Global Select Market FORM 10-Q (MARK ONE) [X] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR ...

Bel Fuse, Inc. (NASDAQ:BELFB) Q1 2019 Results Earnings Conference Call May 2, 2019 11:00 AM ET Company Participants Dan Bernstein - President and Chief Executive Officer Craig Brosious - Vice President, Finance Lynn Hutkin - Director of Financial Reporting Conference Call Participants Mike Morales - Walthausen & Company Hendi Susanto - G. Research Operator Good day, and welcome to the Bel Fuse Inc. First Quarter 2019 Results Conference Call. Today's conference is being recorded. At this time, I'd like to t ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________ NEW JERSEY 22-1463699 (State of incorporation) (I.R.S. Employer Identification No.) Title of Each Class Name of Each Exchange on which Registered Class A Common Stock ($0.10 par value) NASDAQ Global Select Market Class B Common Stock ($0.10 par value) NASDAQ Global Select Market FORM 10-K (MARK ONE) [X] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended De ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年销售额达5.48亿美元，为2015年以来最高水平，净利润2100万美元，创十多年来新高 [8] - 第四季度销售额1.427亿美元，同比增长19%，三大产品线均实现两位数增长 [9] - 2018年底订单积压1.712亿美元，同比增长17%，各主要产品组积压订单均增长 [9] - 第四季度毛利率21.3%，高于2017年同期的18.5%，主要因销售增长改善固定成本分摊 [16] - 第四季度每股收益：A类股0.31美元（2017年同期亏损1.66美元），B类股0.33美元（2017年同期亏损1.74美元） [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 磁性解决方案组2018年销售额同比增加2440万美元，主要因集成连接器模块需求旺盛，订单积压增长970万美元（28%） [10] - 连接解决方案组销售额同比增加1640万美元，Cinch业务增长820万美元，Stewart被动连接器销售增长820万美元，订单积压增长780万美元（16%） [11] - 电源解决方案与保护组销售额同比增加1580万美元，为2015年以来首次增长，排除NPS剥离影响实际增长2100万美元（14%），订单积压增长710万美元（11%） [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度分区域销售额：北美7030万美元，亚洲4910万美元，欧洲2330万美元 [15] - 中国地区销售额占比约35%，但主要通过非中国CEM厂商（如Flex、富士康）实现 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 电源业务被视为最具增长潜力的部门，已通过改进质量和客户服务重建市场地位 [31] - 调整研发策略，从广泛撒网转向聚焦目标客户，已签署90份高能效汽车NDA，预计相关业务将从300-500万美元规模翻倍 [33] - 预计华为受限将使诺基亚、思科等客户增加采购，可能带动公司业务增长 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年持谨慎乐观态度，预计销售增长和盈利能力将持续 [14] - 注意到IC行业可能存在库存过高风险，但尚未影响公司销售和订单积压 [28] - 约10%的年收入受关税影响，目前大部分成本已通过发票附加费转嫁给客户 [13] 其他重要信息 - 2018年现金及等价物减少1540万美元至5390万美元，主要用于债务偿还（900万美元）、资本支出（1160万美元）和股息支付（330万美元） [21] - 应收账款增加1310万美元至9190万美元，库存增加1230万美元至1.201亿美元 [22] 问答环节所有提问和回答 关于业务细分表现 - 80%产品线表现强劲，仅模块化和DC-DC业务因客户特定问题下滑 [27] - 1月销售表现强劲，但关注IC行业库存过高可能带来的潜在影响 [28] 关于电源业务发展 - 目标实现10%的持续增长，已通过客户多元化（如数据中心、高能效汽车）改善业务稳定性 [34] 关于中国市场 - 中国市场价格竞争激烈，跨国公司正调整供应链布局以规避关税（如将生产转移至马来西亚） [41] 关于财务指标展望 - 预计在适度销售增长下毛利率可提升1-1.5个百分点 [44] - 劳动力成本同比影响将在2019年第三季度后趋于可比 [45] 关于关税影响 - 2018年关税相关成本约240万美元，其中约780万美元已转嫁给客户 [47][48]