财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1.245亿美元，各区域均出现下滑：北美销售额6580万美元，同比下降7%；欧洲销售额1870万美元，同比下降16%；亚洲销售额4000万美元，同比下降25% [9] - 按产品组划分：电源解决方案与保护销售额4030万美元，同比下降10%；连接解决方案销售额4450万美元，同比下降8%；磁性解决方案销售额3970万美元，同比下降25% [10] - 毛利率下降至18%，而2018年第三季度为19.9%，主要由于销售额下降和材料成本上升对毛利率造成下行压力 [11] - 销售、一般及行政费用为1790万美元，占销售额的14.4%，而2018年第三季度为1870万美元，占销售额的12.8%，费用减少主要与激励薪酬和差旅费领域的成本控制措施有关 [12] - 由于北美分部商誉完全减值，录得890万美元的商誉减值费用，导致2019年第三季度运营亏损460万美元，而2018年第三季度运营收入为1050万美元 [14] - A类普通股每股亏损为0.51美元，而2018年第三季度每股收益为0.89美元；B类普通股每股亏损为0.53美元，而2018年第三季度每股收益为0.94美元 [17] - 非GAAP基础上，A类股每股收益为0.19美元，B类股每股收益为0.20美元 [18] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为6480万美元，较2018年12月31日增加1090万美元 [19] - 应收账款为7910万美元，较2018年12月31日的9190万美元下降；存货为1.102亿美元，较2018年12月31日下降990万美元 [20][21] - 总债务减少220万美元，截至2019年9月30日余额为1.123亿美元；每股账面价值为13.09美元，而2018年12月31日为14.39美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电源解决方案与保护业务销售额同比下降10%，部分原因包括对Facebook数据中心的大额销售（约1700万美元）因关税和竞争而减少，以及去年比特币挖矿相关项目的一次性收入未在今年重现 [29][30] - 连接解决方案销售额同比下降8% [10] - 磁性解决方案销售额同比下降25%，主要原因是某一大客户因新产品推出建立了过多缓冲库存，目前正在消化库存，预计可能在一季度末结束 [10][27] - 磁性解决方案业务近期出现轻微好转迹象，但尚未形成趋势 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额同比下降7% [9] - 欧洲市场销售额同比下降16% [9] - 亚洲市场销售额同比下降25% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行重组计划，2019年前九个月已实现460万美元的年化成本节约，其中约230万美元在第三季度开始体现，余额预计从第四季度开始体现；此外在亚洲确定了额外行动，预计可带来110万美元的年化成本节约，措施计划在第四季度完成，节约预计从2020年第一季度开始实现 [6][7] - 正在进行全球成本审查，预计在2020年将在美国、欧洲和亚洲推出进一步改善盈利能力的举措 [7] - 公司正采取更战略性的方法经营电源业务，更多关注工业领域和利润率更高的机会，而非仅追求大客户收入 [31] - 公司正考虑将其在中国的部分业务转移至越南、马来西亚、菲律宾等地，以寻求更具成本竞争力和稳定的环境，但若决定迁出中国将产生大量相关成本 [38] - 研发费用历史上计入销售成本，影响了毛利率的计算，公司打算从2019年第四季度开始重新分类该费用的列报方式，以便与同行进行更佳比较 [23] - 并购方面面临挑战，私人股本推高了估值，特别是在军事航空航天领域，公司对高价收购持谨慎态度 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度销售水平继续反映客户和渠道合作伙伴因处理高库存水平而导致的今年需求疲软 [6] - 第三季度订单量较今年第二季度略有改善，但基于发货日期，预计第四季度销售额将低于第三季度水平 [8] - 公司对军事、商业航空航天应用（严酷环境连接产品）以及高性能计算行业应用（电源产品）的项目感到鼓舞，预计这些项目将在2020年第二季度站稳脚跟 [8] - 公司预计第四季度毛利率将保持在当前水平附近，原因是外汇环境有利以及成本削减因素 [33] - 近期预计销售、一般及行政费用每季度在1850万美元至1950万美元之间运行 [13] - 公司对军事航空航天领域的新项目感到乐观，但业务易受737 MAX活动影响；若波音恢复生产，应能看到上升空间 [45][46] - 宏观上面临关税、英国脱欧、香港和中国局势等不确定性，管理层认为若中美签署贸易协议，市场情绪将更加积极，但目前能见度有限 [48][49] - 基于当前状况，预计第四季度销售额将出现高个位数百分比下降 [50] 其他重要信息 - 公司专注于简化运营以提高效率，为业务增长奠定基础 [8] - 正在开发的新产品包括用于航空电子设备类型应用的有源光收发器项目、用于美国国防部某些导弹项目的产品，以及与波音就航空航天连接器达成的认证协议 [43][44] - 公司拥有支持5G的产品组合，但目前尚未有大量采购，公司已做好市场启动的准备 [44] - 公司考虑股票回购，并在股价低于账面价值时积极回购，但目前受银行契约限制 [51] 问答环节所有的提问和回答 问题: 从分销商合作伙伴处听到关于渠道库存的反馈如何？库存调整处于什么阶段？磁性解决方案下滑是否与客户或产品转型有关？ [25] - 从分销商、竞争对手和业内其他方面听到的预测是，到2020年下半年库存有望完全清除，如果超过这个时间，则意味着市场出现实质性下滑 [25] - 磁性解决方案下滑基于某一大客户因大型产品推出而建立了过多的缓冲库存，随后需求趋于平缓，公司正与其一起消化库存，可能在一季度末结束 [27] 问题: 能否提供更多关于电源解决方案业务的信息，为何第三季度同比降幅比第二季度更明显？ [29] - 主要问题包括因关税影响，对Facebook数据中心的大额销售（约1700万美元）减少，竞争对手在泰国等地生产带来价格压力；此外去年第三季度有比特币挖矿相关的一次性项目收入，今年未重现 [29][30] - 公司正更战略性地经营电源业务，更多关注工业领域和利润率更高的机会 [31] 问题: 在当前收入水平下，如何考虑毛利率？第三季度销售、一般及行政费用低于预期，是否有异常？预计未来销售、一般及行政费用如何？订单量略有改善，是否有业务领域出现超越企稳的改善迹象？在亚洲的额外重组之外，未来几个季度是否看到进一步重组？在当前环境下，并购管道活动如何，估值是否更具吸引力？ [32][34][37][38][40] - 预计第四季度毛利率将保持与当前季度可比的水平，因有利的外汇环境和更多的成本削减 [33] - 第三季度销售、一般及行政费用较低得益于成本削减和ERP转换项目中逐步取消先前支付的支持服务；预计未来销售、一般及行政费用范围每季度降低约50万美元 [35][36] - 在磁性解决方案方面看到轻微好转，但尚未形成趋势；由于大量收入通过供应商管理库存中心，能见度不长 [37] - 正在全面审视运营，特别是考虑减少对中国的依赖，评估越南、马来西亚、菲律宾等地；若决定迁出中国将产生大量成本；此外有一些短期项目将在2020年第一季度生效，预计带来约100万美元的年化节约 [38][39] - 并购方面，私人股本推高了估值，特别是在军事航空航天领域（例如15倍EBITDA，3倍销售额），公司对高价收购持谨慎态度，正在关注其他可能年内完成的收购机会 [40] 问题: 新闻稿中提到近期努力专注于军事、商业应用以及工业和高性能计算领域，能否预告产品路线图或令人兴奋的产品？如何考虑2020年上半年的前景？有哪些参考点？考虑到当前股价，股票回购有多少考虑？ [42][45][50] - 新产品包括用于航空电子设备应用的有源光收发器项目、用于美国国防部导弹项目的产品；与波音就航空航天连接器达成认证协议；拥有支持5G的产品组合；正在进军工业和铁路领域的电源 [43][44] - 2020年上半年，军事航空航天方面有新项目，但受737 MAX活动影响；磁性解决方案取决于库存过剩情况的解决时间；宏观不确定性（关税、英国脱欧等）影响能见度，若中美签署贸易协议将更加积极 [45][46][47][48][49] - 预计第四季度销售额将出现高个位数百分比下降 [50] - 公司考虑股票回购，并在股价低于账面价值时积极回购，但受银行契约限制；上季度回购了3万股 [51]