文章核心观点 - 公司宣布完成对爱德华兹生命科学重症监护产品集团的收购，该业务将更名为BD高级患者监测，有望拓展公司智能互联护理解决方案组合并带来创新机会 [1][2] 收购情况 - 公司完成对爱德华兹生命科学重症监护产品集团的收购，业务更名为BD高级患者监测 [1][2] 业务优势 - BD高级患者监测是先进监测解决方案的全球领导者，拥有领先监测技术、先进人工智能临床决策工具和强大创新管道，拓展了公司智能互联护理解决方案组合 [3] - 其技术常与BD Alaris™输液系统在手术室或重症监护室同时使用，结合新的先进监测和现有输液平台，通过整合公司数据集和互操作性能力，为闭环血流动力学监测以及静脉输液和药物管理带来未来创新机会 [3] - 其产品组合包括金标准Swan Ganz肺动脉导管、微创传感器、无创袖带、组织血氧饱和度传感器和监护仪，智能技术由先进数据分析驱动，具备机器学习和基于人工智能的预测及处方算法，可帮助临床医生更好了解患者当前和未来状况并提供临床决策支持工具 [4] 业务安排 - BD高级患者监测将作为公司医疗部门的独立业务部门运营，位于加利福尼亚州欧文市 [5] - 凯蒂·希曼被任命为BD高级患者监测全球总裁，向BD医疗部门执行副总裁兼总裁迈克·加里森汇报 [5] 对财务的影响 - 此次收购完成预计对公司2024财年指引影响不大 [6] 公司介绍 - 公司是全球最大的医疗技术公司之一，通过改善医学发现、诊断和医疗服务推动全球健康发展，与全球组织合作应对最具挑战性的全球健康问题 [7] - 公司与客户密切合作，可帮助改善医疗结果、降低成本、提高效率、提升安全性并扩大医疗服务可及性 [8]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用可帮助投资者挑选股票，如Becton Dickinson公司因有较好的Zacks Rank和Style Scores值得投资者关注 [1][2][9] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、Equity Research报告和Premium股票筛选等服务，还可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组互补指标，根据股票价值、增长和动量特质给予A - F字母评级，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 [2] - 分为价值、增长、动量和VGM四类分数 [3][4] 各类Style Scores详情 - 价值分数：帮助价值投资者以合理价格找到优质股票，利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [3] - 增长分数：关注公司财务实力、健康状况和未来前景，考虑预计和历史收益、销售和现金流来发掘长期可持续增长的股票 [3] - 动量分数：利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素，指示建立高动量股票头寸的有利时机 [4] - VGM分数：综合所有Style Scores，根据综合加权风格对股票评级，帮助筛选出价值、增长预测和动量最具吸引力的公司 [4] Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正使构建成功投资组合更简单，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，挑选最佳股票有难度 [5][6] - 为获高回报，应考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（持有）评级，也需分数为A或B以确保最大上行潜力 [7] - 盈利前景变化是选股决定因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即使Style Scores为A或B，股价也可能下跌 [8] 推荐关注股票 - Becton Dickinson是一家医疗技术公司，Zacks Rank为3（持有），VGM Score为B [9] - 该公司是成长型投资者的首选，Growth Style Score为B，本财年预计同比盈利增长7.3%，2024财年过去60天内9位分析师上调盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.06美元至13.10美元，平均盈利惊喜为6.2% [10]

文章核心观点 全球领先医疗技术公司BD庆祝内布拉斯加州哥伦布市制造业务75周年，强调关键医疗设备国内生产的必要性和价值 [1] 公司发展历程 - 1949年在哥伦布市开设占地25000平方英尺的工厂，15名员工生产玻璃体温计 [2] - 如今在哥伦布市三个地点拥有100万平方英尺场地，员工达2100人，是公司网络中最大工厂之一，也是美国仅有的两个大型注射器生产基地之一 [4] 庆祝活动情况 - 举行仪式庆祝75周年里程碑，认可该工厂及其2100名员工的成就，有BD业务领导、内布拉斯加州州和联邦官员等出席 [3] - 表彰哥伦布市任职时间最长的员工，包括两名任职47年和48年的员工以及164名任职超25年的员工 [6] 各方评价 - 参议员里克茨表示支持BD哥伦布工厂这样的国内制造业对建立关键医疗产品弹性国内供应链至关重要，该公司为内布拉斯加州人提供就业机会，对国家安全和公共卫生有重要作用，过去四年在哥伦布市运营投资2亿美元 [4] - 州长皮伦称非常自豪哥伦布市和普拉特县的人们过去75年帮助BD成为全球医疗设备领先企业，BD 75年的成功源于哥伦布市和内布拉斯加州的人们 [4] - BD药物递送解决方案总裁埃里克·博林称75年来哥伦布市在BD全球供应链中发挥关键作用，每年生产数十亿重要医疗用品，2024年前九个月美国制造团队将国内注射器产量提高50%以改善供应连续性 [5] 公司背景 - BD是全球最大的医疗技术公司之一，通过改善医疗发现、诊断和护理服务推动全球健康发展，拥有超70000名员工，业务遍布全球，与世界各地组织合作应对全球健康挑战 [7][8]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还可访问Zacks Style Scores，Style Scores与Zacks Rank配合能帮助投资者挑选股票 [1][2][6] Zacks Premium研究服务内容 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank，可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens，还能访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是基于三种投资方法对股票评级的补充指标，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 [2] - 根据股票价值、增长和动量特征，为每只股票分配A、B、C、D或F的评级，评分越高跑赢市场机会越大 [3] - 分为价值、增长、动量和VGM四个类别 [3][4][5] Zacks Style Scores类别详情 价值评分 - 价值投资者关注以合理价格找到好股票及发现被低估公司，价值评分考虑P/E、PEG等比率以突出有吸引力和被低估的股票 [3] 增长评分 - 增长投资者更关注公司财务实力、健康状况和未来前景，增长评分考虑预计和历史收益、销售和现金流以发现长期可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量投资者利用股票价格或收益前景的涨跌趋势，动量评分利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素确定购买高动量股票的有利时机 [4] VGM评分 - 结合三种风格评分，根据综合加权风格对每只股票进行评级，帮助找到价值、增长预测和动量最有吸引力的公司，也是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [5] Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用收益估计修正的专有股票评级模型，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，选择困难 [6][7] - 为实现回报最大化，应购买Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若考虑3（持有）股票，也应确保其评分为A或B [8] - 选择股票时，收益估计修正方向是关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使评分是A和B，收益预测也会下降，股价下跌可能性更大 [9] 关注股票：Becton Dickinson（BDX） - 位于新泽西州富兰克林湖，是一家医疗技术公司，主要从事医疗设备、仪器系统和试剂的开发、制造和销售 [10] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，动量风格评分为B，过去四周股价上涨0.2% [10] - 过去60天内有九位分析师上调了其2024财年的收益估计，Zacks共识估计每股增加0.06美元至13.10美元，平均收益惊喜为6.2% [11]

文章核心观点 - 全球领先医疗技术公司BD宣布Michael Feld将于2024年8月20日起担任生命科学部门执行副总裁兼总裁并加入执行领导团队，接替上月退休的Dave Hickey [1][2] 公司人事变动 - Michael Feld将于2024年8月20日起担任BD生命科学部门执行副总裁兼总裁并成为执行领导团队成员，接替退休的Dave Hickey [1][2] 新任职人员背景 - Feld从Veralto加入BD，此前担任Hach总裁，还曾在Danaher担任多个高级职位，专注战略规划等工作 [3] - Feld拥有杜兰大学理学学士学位和西北大学凯洛格管理学院工商管理硕士学位 [5] 公司评价与期望 - BD董事长、首席执行官兼总裁Tom Polen认为Feld在商业和运营方面的专业知识及诊断解决方案经验使其适合领导生命科学部门，其持续改进思维将助力团队提升效率和为客户创造价值 [4] - Feld领导下的BD生命科学部门将继续专注开发智能、连接、端到端工作流程等解决方案，改善慢性病诊断和治疗 [4] 公司介绍 - BD是全球最大医疗技术公司之一，致力于推动医疗发现、诊断和护理服务，通过创新技术等支持医疗一线人员，与全球组织合作应对健康挑战 [6]

文章核心观点 全球领先医疗技术公司BD宣布将于2024年9月4日美国东部时间上午8:45在富国银行2024年医疗保健会议上进行展示，直播可从BD投资者关系网站访问，活动结束后可在同一网页观看回放 [1] 公司介绍 - BD是全球最大的医疗技术公司之一，致力于改善医疗发现、诊断和医疗服务，通过开发创新技术、服务和解决方案支持医疗一线人员，帮助推进患者临床治疗和医疗服务提供商临床流程 [2] - 公司超7万名员工致力于提高临床护理交付过程的安全性和效率，使实验室科学家准确检测疾病，提升研究人员开发下一代诊断和治疗方法的能力 [2] - BD业务几乎覆盖全球各国，与世界各地组织合作应对全球健康挑战，通过与客户密切合作，可改善医疗结果、降低成本、提高效率、提升安全性并扩大医疗服务可及性 [2] 会议信息 - BD将于2024年9月4日美国东部时间上午8:45在富国银行2024年医疗保健会议上进行展示 [1] - 展示的直播可从BD投资者关系网站investors.bd.com访问，活动结束后可在同一网页观看回放 [1] 联系方式 - 媒体联系人为Troy Kirkpatrick，职位为副总裁、公共关系，电话858.617.2361，邮箱[email protected] [3] - 投资者联系人为Adam Reiffe，职位为高级总监、投资者关系，电话201.847.6927，邮箱[email protected] [3]

文章核心观点 - 公司股价近三周表现出色，虽已接近历史高位，但基于模型分析、华尔街共识及业务潜力，仍有适度上涨空间，建议适度买入 [1][17] 公司概述与定性洞察 - 公司是新泽西医疗技术公司，业务分BD Medical、BD Interventional和BD Life Sciences三个板块，超7.5万员工分布超50个国家，43%收入来自美国以外 [2] - 公司竞争对手包括雅培、百特国际等，虽不及强生等巨头，但在细分领域规模大且有竞争优势，研发投入超10亿美元，注射器和注射针制造市场份额约61.6% [2][3] - 公司优势在于医疗行业抗衰退，是全球最大预填充注射器制造商，受益行业趋势，还通过战略伙伴关系和新产品布局获益 [4] - 投资公司的长期风险主要是中国政府支持本土企业，威胁其中国市场份额，此外还有监管、供应链和竞争等风险 [5] 财务状况 - 公司自由现金流强劲但近年停滞，2019 - 2023年分别约为30亿、35亿、42亿、24亿和31亿美元 [7] - 公司营收、净利润和息税前利润近年呈稳定增长趋势，债务权益比低至0.70，利润率高，多数季度业绩超预期 [8] - 公司股息可靠、安全、稳定且增长，虽股息率1.57%不高，但自2002年至少每两季度提高一次股息 [10] 估值分析 - DCF模型显示公司被低估，内在股价324.93美元，较市价有34%上涨空间，虽计算WACC与其他估算有差异，但多数合理估算显示有上涨潜力 [12][13] - 可比公司分析表明，用EV/EBITDA和P/B比率显示公司被低估，用P/E比率显示公司至多处于合理估值，整体显示公司适度低估，与DCF模型和华尔街目标价一致 [14] - 华尔街分析师普遍认为公司股价有上涨空间，多家机构给出的目标价均高于当前市价，显示公司被低估 [16] 结论与建议 - 综合评估，公司股票评级为适度“买入”，预计未来几周适度上涨，但因接近历史高位和目标价，涨幅不会太大 [17] - 未持仓者可少量投资，价格涨至250 - 330美元（谨慎者为250 - 280美元）时卖出，持仓者可持有至该价格区间 [18]

财务业绩 - 公司在第三季度的全球收入为49.9亿美元，同比增长2.3%[125] - 医疗板块收入增长5.1%，主要得益于输液管理解决方案和药物输送系统的强劲需求[129,130] - 医疗板块利润率提升至29.4%，主要由于毛利率改善和成本控制措施[135] - 诊断解决方案业务收入增长4.5%，生命科学板块整体收入增长2.7%[137,138] - 生命科学板块利润率提升至30.7%，主要由于制造成本下降和产品组合改善[144] - 2024财年第三季度Interventional业务收入同比增长1.8%，其中外汇影响为-0.8%，汇率中性增长为2.6%[148] - Interventional业务收入增长主要来自于外科手术业务双位数增长、外周介入业务的外周血管疾病平台双位数增长以及泌尿和重症监护业务的PureWick产品销售双位数增长[147] - Interventional业务收入占比为24.9%，毛利率为46.2%，较上年同期提升3.1个百分点[151,161] - 毛利率提升主要得益于产品组合和定价的有利影响，以及成本控制措施[152] - 美国市场收入同比增长4.3%，国际市场收入同比下降0.3%，其中新兴市场收入下降2.6%[154,156] - 国际市场收入增长主要来自于医疗业务的制药系统和诊断解决方案业务[155] - 新兴市场收入下降主要受中国市场不利动态影响[155] - 2024财年前三季度Interventional业务收入同比增长5.3%，其中外汇影响为-0.3%，汇率中性增长为5.6%[148] - Interventional业务收入占比为25.1%，毛利率为45.0%，较上年同期下降0.3个百分点[161] - 毛利率下降主要受原材料和人工成本上升的影响，部分被持续改善项目和生产效率提升所抵消[162] - 2024财年前三个月和前九个月的有利离散项目对有效所得税率产生积极影响[177] - 2024财年前三个月和前九个月的净收入和每股摊薄收益[177] - 2024财年前九个月经营活动产生的现金流主要来自净收入和营运资金变化[180] - 2024财年前九个月投资活动产生的现金流主要用于资本支出和投资[181] 财务状况 - 2024年6月30日总债务为193.24亿美元，加权平均债务成本为3.4%[182,183] - 2024年6月30日现金及短期投资为53.38亿美元，其中一半以上在美国境内[184] - 公司拥有25亿美元的未使用的循环信贷额度[185,186] - 公司无商业票据借款余额，可以在必要时通过商业票据融资[187] - 公司目前的信用评级未发生变化，仍能获得充足的短期和长期资本[188] - 公司持续评估应收账款的潜在信用损失风险，目前尚未出现重大信用损失[189] 监管合规 - 公司正在运营一项与FDA签订的修订同意令，涉及所有由CareFusion 303公司制造的输液泵[195] - FDA发现公司在质量体系方面存在多项不合规情况，公司已提出整改计划并聘请独立专家进行审计[195] - 公司已获得FDA批准更新后的BD Alaris输液系统，未来几年将对现有设备进行更新或替换[196] - 公司未来可能需要支付更多费用以确保遵守同意令,但目前尚未计提相关准备金[196] 风险因素 - 公司面临多方面风险因素,包括宏观经济、供应链、监管、竞争、医疗改革、产品质量等[199,200,201,202] - 公司未来可能面临产品召回、监管处罚、诉讼等风险,可能对业务产生重大不利影响[200] 其他 - 公司完成了4.2亿美元收购关键护理产品组的交易[122] - 公司继续向股东派发现金股利，前9个月共派发8.25亿美元[127] - 公司面临一些宏观经济挑战,如中国市场动态、劳动力成本上升等,正在采取措施应对[123,124]

文章核心观点 - 公司2024财年第三季度盈利超预期，营收表现有喜有忧，各业务板块和地区有不同表现，财务状况有变化，同时对2024财年财务展望进行了修订，公司当前评级为买入 [1][15][18] 盈利情况 - 2024财年第三季度调整后每股收益为3.50美元，同比增长18.2%，超Zacks共识预期5.7% [1] - 该季度GAAP每股收益为1.68美元，较上年同期提高23.5% [1] 营收情况 总体营收 - 2024财年第三季度营收49.9亿美元，同比增长2.3%，但低于Zacks共识预期1.6% [2] - 按固定汇率计算，营收增长2.9% [2] - 调整后营收为50.6亿美元，同比增长3.7%，按固定汇率计算增长4.3%，本季度有机营收增长5.2% [3] 各业务板块营收 - BD Medical全球营收25.6亿美元，同比增长5.1%，按固定汇率和有机基础计算均增长5.6%，超Zacks共识预期 [5] - BD Life Sciences全球营收12.6亿美元，同比增长2.7%，按固定汇率和有机基础计算均增长3.5%，略低于Zacks共识预期 [6] - BD Interventional全球营收12.4亿美元，同比增长1.8%，按固定汇率计算增长2.6%，有机基础增长6.4%，略低于Zacks共识预期 [7] 各地区营收 - 2024财年第三季度美国营收28.9亿美元，增长4.3%，略低于Zacks共识预期；调整后营收28.9亿美元，同比增长4.5% [8] - 国际营收20.9亿美元，按报告基础同比下降0.3%，按固定汇率计算增长1.1%，略低于Zacks共识预期；调整后国际营收21.6亿美元，按报告基础增长2.6%，按固定汇率计算增长4% [8][9] 利润分析 - 该季度毛利润增长9.9%至23.1亿美元，毛利率扩大318个基点至46.2% [9] - 销售和管理费用增长0.5%至11.9亿美元，研发费用同比下降2.3%至2.99亿美元，调整后运营费用14.9亿美元，同比下降0.1% [9] - 调整后运营利润8.12亿美元，同比增长34.4%，调整后运营利润率扩大389个基点至16.3% [10] 财务状况 - 2024财年第三季度末现金及现金等价物和短期投资为53.1亿美元，上季度末为31.8亿美元；总债务为193.2亿美元，上季度末为180.1亿美元 [11] - 2024财年第三季度末持续经营活动提供的累计净现金为26.7亿美元，上年同期为16.7亿美元 [12] - 公司有持续分红历史，五年年化股息增长率为4.66% [12] 2024财年展望 - 预计全年营收201亿美元，同比增长3.7%，较之前预测范围收窄；调整后营收预计在201 - 202亿美元 [13] - 预计有机营收增长在5% - 5.25%，较之前预测下调；调整后每股收益预计在13.05 - 13.15美元，较之前预测范围收窄 [14] 其他情况 - 6月公司宣布收购Edwards Lifesciences的重症监护产品集团；5月公司IDS业务部门获FDA批准宫颈癌筛查样本自采集，Biosciences业务部门推出BD Rhapsody ATAC - Seq Assay [16] 行业相关 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [18] - 其他医疗行业公布季度业绩的公司有Abbott Laboratories、Quest Diagnostics Incorporated和Boston Scientific Corporation，它们均为Zacks排名2（买入） [18] - Abbott Laboratories 2024年第二季度调整后每股收益1.14美元，超Zacks共识预期3.6%，营收103.8亿美元，超共识预期0.2%，长期估计增长率为8.6% [19] - Quest Diagnostics 2024年第二季度调整后每股收益2.35美元，超Zacks共识预期1.7%，营收24.0亿美元，超Zacks共识预期0.5%，长期估计增长率为6.2% [20] - Boston Scientific 2024年第二季度调整后每股收益62美分，超Zacks共识预期6.9%，营收41.2亿美元，超Zacks共识预期2.5%，长期估计增长率为12.6% [21]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入有5.2%的有机增长,体现了公司组合的韧性和新产品的实力 [8][9] - 医疗系统业务表现出色,输液系统销量创历史新高,带动了整体收入增长 [12][29] - 制药系统业务生物制剂交付持续双位数增长,占总收入超40% [18][20] - 生命科学业务标本管理和免疫健康领域表现良好,抵消了生物科学仪器需求下降的影响 [30][31] - 介入业务手术和外科产品均实现双位数有机增长 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗系统业务输液系统销量创新高,带动整体收入增长,公司已恢复到100万美元以上的季度销售水平 [12][29] - 制药系统业务生物制剂交付持续高速增长,占比超40%,是未来重点发展领域 [18][20][21] - 生命科学业务标本管理和免疫健康领域表现良好,抵消了生物科学仪器需求下降的影响 [30][31] - 介入业务手术和外科产品均实现双位数有机增长,带动整体业务表现 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 除中国市场外,公司在美国、欧洲等主要地区的收入均实现6%以上的有机增长 [29] - 中国市场生物科学仪器需求下降和分销商去库存影响了公司在该市场的表现 [51][53][98] - 公司对中国市场的恢复持谨慎态度,未在2025财年的盈利预期中假设中国市场会大幅回升 [98][99] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进"BD 2025"战略,包括通过创新和并购驱动增长、简化运营提升效率、以及赋能组织实现战略目标 [10] - 公司在医疗信息化、自动化和人工智能领域的业务正在快速发展,预计到2030年将超过70亿美元 [13][14] - 公司在生物制剂交付领域处于领先地位,并积极布局可穿戴注射器等未来趋势 [18][20][21][23] - 公司正在通过"卓越运营体系"持续提升制造效率和产品质量,为未来发展奠定基础 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临一些短期市场波动,但公司整体业务保持强劲增长,有信心在2025财年实现10%以上的利润增长 [38][48][90] - 公司在医疗信息化、自动化等领域的创新和市场地位,以及生物制剂交付业务的持续高增长,为未来发展奠定了良好基础 [13][14][18][20] - 公司正在通过"卓越运营体系"不断提升制造效率和产品质量,为未来业绩增长提供支撑 [24][25] - 对中国市场的恢复持谨慎态度,未来将密切关注该市场的发展动态 [51][53][98] 其他重要信息 - 公司在2023财年实现了温室气体排放、用水和废弃物的大幅下降,体现了良好的企业社会责任 [26] - 公司完成了对Critical Care公司的收购,进一步拓展了在智能关键护理领域的布局 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robbie Marcus 提问** 询问第四季度的收入和利润情况 [40][41][42][43][44][45] **Tom Polen 和 Chris DelOrefice 回答** - 第四季度收入增长预计将达到6.5%左右,主要得益于输液系统业务的持续强劲表现 [43][44] - 利润方面,第三季度的强劲毛利率表现有望在第四季度延续,加上适度的费用增长,将推动利润继续提升 [45][46][47] 问题2 **Travis Steed 提问** 询问2025财年的收入增长预期 [51][52][53][54][55][56][57][58][59][60] **Tom Polen 和 Chris DelOrefice 回答** - 即使面临一些短期市场波动,公司有信心在2025财年实现10%以上的利润增长 [48][90] - 公司在医疗信息化、自动化等领域的创新优势,以及生物制剂交付业务的持续高增长,为未来发展奠定了良好基础 [13][14][18][20] - 对中国市场的恢复持谨慎态度,未来将密切关注该市场的发展动态 [98][99] 问题3 **David Roman 提问** 询问2025财年利润增长的具体构成 [72][73][74][75][76] **Tom Polen 和 Chris DelOrefice 回答** - 2025财年利润增长将主要来自于毛利率的持续提升,公司正在通过"卓越运营体系"不断提升制造效率和产品质量 [73][74][75][76] - 同时公司还将加大在研发、数字化等方面的投入,以支持未来的业务增长 [73]