木材产品部门业务情况 - 木材产品部门运营5个工程木制品（EWP）设施、11个胶合板和单板厂以及2个锯木厂[48] - 2024年木材纤维占木材产品部门材料、劳动力和其他运营费用（不包括折旧）的约39%，原木占木材纤维成本的约78%，约89%的原木供应来自私人土地所有者或经销商[49][50] - 2024年定向刨花板（OSB）占木材产品部门材料、劳动力和其他运营费用（不包括折旧）的约6%[52] - 2024年EWP和胶合板分别占木材产品销售额的62%和30%，BMD部门是木材产品部门最大客户，占其总销售额约70%，EWP和胶合板销量分别约75%和50%销售给BMD部门[56] 建筑材料分销部门业务情况 - 2024年建筑材料分销部门商品、通用产品线、工程木制品销售占比分别为35.8%、42.4%、21.8%，2023年分别为37.8%、39.5%、22.7%[58] - 2024 - 2020年建筑材料分销部门销售额分别为61.665亿美元、61.787亿美元、76.436亿美元、71.743亿美元、49.52亿美元[58] - 2024 - 2020年建筑材料分销部门收入分别为3.034亿美元、3.358亿美元、6.271亿美元、4.811亿美元、2.475亿美元[58] - BMD部门在美国运营38个建筑材料分销设施，2024年收购爱达荷州博伊西和佛罗里达州莱克兰的门窗和木制品设施资产[59] 公司整体财务关键指标变化 - 2024年、2023年和2022年销售额分别为67.24294亿美元、68.38245亿美元和83.87307亿美元[307] - 2024年、2023年和2022年净利润分别为3.76354亿美元、4.83656亿美元和8.57658亿美元[307] - 2024年、2023年和2022年基本每股收益分别为9.63美元、12.20美元和21.70美元[307] - 2024年、2023年和2022年摊薄每股收益分别为9.57美元、12.12美元和21.56美元[307] - 2024年、2023年和2022年每股股息分别为5.82美元、8.70美元和4.01美元[307] - 2024年净利润为376,354千美元，2023年为483,656千美元，2022年为857,658千美元[309][318] - 2024年综合收益为376,411千美元，2023年为483,659千美元，2022年为858,185千美元[309] - 2024年末总资产为3,369,383千美元，2023年末为3,458,646千美元[312] - 2024年末总负债和股东权益为3,369,383千美元，2023年末为3,458,646千美元[315] - 2024年经营活动提供的净现金为438,320千美元，2023年为687,458千美元，2022年为1,041,219千美元[318] - 2024年投资活动使用的净现金为237,820千美元，2023年为375,552千美元，2022年为625,456千美元[318] - 2024年融资活动使用的净现金为436,814千美元，2023年为360,676千美元，2022年为166,326千美元[318] - 2024年末现金及现金等价物余额为713,260千美元，2023年末为949,574千美元，2022年末为998,344千美元[318] - 2024年发行普通股156股，金额为1千美元；购买库存股1,513股，金额为194,904千美元[321] - 2024年支付普通股股息228,507千美元，每股股息为5.82美元[321] - 2024年和2023年12月31日，公司坏账准备分别为550万美元和330万美元；2024年，前十大客户约占销售额的48%，其中两家客户分别约占总销售额的12%和10%；2024年12月31日，来自两家客户的应收账款分别约占总应收账款的19%和11%，2023年12月31日分别约占19%和13%[329] - 2024年和2023年12月31日，公司持有的货币市场基金分别为6.795亿美元和8.994亿美元；2024年和2023年12月31日，公司固定利率债务账面价值均为4亿美元，公允价值分别估计为3.77亿美元和3.745亿美元[331] - 2024年和2023年12月31日，公司供应商返利和津贴分别为1770万美元和1740万美元[333] - 2024年和2023年12月31日，公司存货分别为8.03296亿美元和7.12369亿美元，其中产成品和在产品分别为6.95901亿美元和6.04624亿美元，原木分别为501.52万美元和562.7万美元，其他原材料和用品分别为572.43万美元和514.75万美元[344] - 2024年和2023年12月31日，公司财产和设备分别为20.7601亿美元和18.59647亿美元，扣除累计折旧后分别为10.47083亿美元和9.32633亿美元[346] - 2024年末和2023年末，公司资产弃置义务分别为460万美元和600万美元，主要与垃圾填埋场关闭成本有关[351] - 2024年末和2023年末，合并资产负债表中“其他资产”项的递延软件成本均为440万美元，2024年、2023年和2022年摊销金额分别为170万美元、210万美元和220万美元[353] - 2024年末和2023年末，自保相关负债在“应计负债”项分别为1740万美元和1310万美元，在“其他长期负债”项分别为1000万美元和990万美元[355] - 2024年末和2023年末，应付客户返利分别为9140万美元和8790万美元，记录在合并资产负债表的“应计负债，其他”项[366] - 2024年、2023年和2022年，BMD部门的运输和处理成本分别为2.538亿美元、2.388亿美元和2.261亿美元，计入合并利润表的“销售和分销费用”项[367] - 2024年、2023年和2022年，税前收入分别为5.01759亿美元、6.45049亿美元和11.46381亿美元[371] - 2024年、2023年和2022年，当期所得税费用分别为1.27821亿美元、1.61573亿美元和2.29057亿美元[371] - 2024年、2023年和2022年，递延所得税费用（收益）分别为 - 241.6万美元、 - 18万美元和596.66万美元[371] - 2024年、2023年和2022年，所得税费用分别为1.25405亿美元、1.61393亿美元和2.88723亿美元[371] - 2024、2023、2022年年底税前收入分别为501759千美元、645049千美元、1146381千美元，有效所得税税率分别为25.0%、25.0%、25.2%[372] - 2024、2023、2022年年底支付税款净额分别为13060万美元、13300万美元、26000万美元[372] - 2024和2023年年底净递延所得税资产（负债）分别为 - 75144千美元、 - 77160千美元[373] - 截至2024年12月31日，公司有560万美元外国净经营亏损结转，170万美元州所得税抵免[374] - 2024、2023、2022年年底未确认税收利益分别为160万美元、160万美元、170万美元[375] - 2024、2023、2022年基本每股净收益分别为9.63美元、12.20美元、21.70美元，摊薄后每股净收益分别为9.57美元、12.12美元、21.56美元[379] - 2024年收购资产总价810万美元，当年现金支付680万美元[381] - 2023年收购BROSCO公司，购买价格1.662亿美元，收购相关成本510万美元[383] - 2024和2023年年底商誉总额分别为171945千美元、170254千美元[388] - 2024和2023年无形资产摊销费用分别为1.98亿美元、1.77亿美元，未来五年预计每年约1.9亿美元[389] - 2024年末无形资产净值为17.3027亿美元，2023年末为19.0743亿美元[391] - 2024年末长期债务为4.46167亿美元，2023年末为4.4528亿美元[392] - 2024年末循环信贷安排下无未偿还借款，信用证未偿还金额为430万美元，2023年为410万美元[398] - 2024年ABL定期贷款平均利率约为7.02%，考虑预期惠顾信贷后有效平均净利率约为6.0%[400][401] - 2024、2023、2022年利息现金支付分别为2.07亿美元、2.26亿美元、2.31亿美元[407] - 2024、2023、2022年总租赁成本分别为2974.8万美元、2917.4万美元、2865万美元[408] - 2024年末经营租赁加权平均剩余租赁期限为7年，融资租赁为13年[409] - 2024年末经营租赁加权平均折现率为5.9%，融资租赁为7.5%[409] - 2024年末非可撤销经营和融资租赁未来最低租赁付款总额为11.1321亿美元[409] - 2024和2023年末所有未足额资金的非合格设定受益养老金计划累计福利义务分别为220万美元和260万美元[412] - 2024 - 2022年，公司向设定提存储蓄计划支付的供款分别为3730万美元、3350万美元和3130万美元，其中非酌情供款为每位受薪参与者合资格薪酬的4%，业绩达标年份额外供款为合资格薪酬的2% - 4%[413] - 截至2024 - 2022年12月31日，分别约有740、730和740名工会小时工参与多雇主设定提存信托计划，公司供款分别为210万美元、180万美元和200万美元，供款比例为员工收入的4.5%[414] - 2024 - 2022年，公司就递延薪酬计划确认的利息费用分别为240万美元、210万美元和140万美元，2024和2023年末相关负债分别为450万美元和220万美元（计入“应计负债、薪酬和福利”）以及3300万美元和3050万美元（计入“其他、薪酬和福利”）[416] - 2024 - 2022年，公司分别授予60207、93282和66180份绩效股票单位（PSUs），加权平均授予日公允价值分别为137.79美元、69.33美元和79.81美元；2023和2022年参与者分别获得目标的200%、152%和200%[419][420] - 2024 - 2022年，公司分别授予72377、116454和86869份受限股票单位（RSUs），加权平均授予日公允价值分别为137.75美元、69.58美元和79.92美元[422] - 2024 - 2022年，PSUs和RSUs归属的总公允价值分别为3400万美元、1680万美元和1200万美元[423] - 2024 - 2022年，PSUs和RSUs的总股票薪酬费用（扣除没收）分别为1548.6万美元、1541万美元和1187万美元，相关税收优惠分别为390万美元、390万美元和300万美元；截至2024年12月31日，与未归属股份薪酬安排相关的未确认薪酬费用为1720万美元，预计在1.7年的加权平均期间内确认[425] - 2024 - 2022年，公司确认的长期激励现金计划费用分别为520万美元、600万美元和590万美元，2023和2022年现金奖励均达到目标的200%[427] - 2024 - 2022年，公司支付的普通股股息总额分别为2.28814亿美元、3.46493亿美元和1.59564亿美元，每股股息分别为5.82美元、8.70美元和4.01美元[430] - 2024年10月30日，公司董事会授权额外回购140万股普通股[435] - 2024年，公司按计划回购1513095股，花费1.949亿美元，每股均价128.81美元；2023年回购75678股，花费640万美元，每股均价84.91美元；2022年未回购[436] - 截至2024年12月31日，按计划还有1808216股普通股可回购[436] - 2025年1月，公司按计划回购250000股，花费约3000万美元，每股均价120.51美元，之后还有1558216股可回购[437] 公司

公司整体财务数据关键指标 - 2024年第四季度公司净收入6890万美元，每股收益1.78美元，销售额16亿美元；全年净收入3.764亿美元，每股收益9.57美元，销售额67亿美元[1] - 2024年第四季度与2023年同期相比，综合销售额下降5%，净收入下降29%，摊薄后普通股每股净收入下降27%，调整后EBITDA下降20%；全年综合销售额下降2%，净收入下降22%，摊薄后普通股每股净收入下降21%，调整后EBITDA下降16%[3] - 2024年全年公司销售额为67.24294亿美元，2023年为68.38245亿美元[26] - 2024年全年公司净利润为3.76354亿美元，2023年为4.83656亿美元[26] - 2024年12月31日基本加权平均流通股为38490千股，2023年为39653千股[26] - 2024年基本每股净收益为9.63美元，2023年为12.20美元[26] - 2024年全年总净销售额为67.24294亿美元，2023年为68.38245亿美元[32] - 2024年全年运营收入为4900.38万美元，2023年为6243.86万美元[32] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为7.1326亿美元，2023年为9.49574亿美元[35] - 截至2024年12月31日，总资产为33.69383亿美元，2023年为34.58646亿美元[35] - 2024年全年净收入为3763.54万美元，2023年为4836.56万美元[41] - 2024年全年经营活动提供的净现金为4383.2万美元，2023年为6874.58万美元[41] - 2024年全年投资活动使用的净现金为2378.2万美元，2023年为3755.52万美元[41] - 2024年全年融资活动使用的净现金为4368.14万美元，2023年为3606.76万美元[41] - 2024年全年EBITDA为6.308亿美元，2023年为7.54906亿美元[43] - 2024年全年调整后EBITDA为6.32838亿美元，2023年为7.56697亿美元[43] - 2024年全年，公司EBITDA为(46,776)千美元，2023年为(49,097)千美元[44] - 2024年全年，公司调整后EBITDA为632,838千美元，2023年为756,697千美元[44] 美国住房开工数据关键指标 - 2024年第四季度美国总住房开工数和单户住房开工数分别下降6%和4%；全年总住房开工数下降4%，单户住房开工数增长7%[4] - 2024年美国住房开工数为137万套，行业预测2025年约为135万套；2024年单户开工数超过2023年水平7%，预计2025年将维持在约100万套[15] 木材产品业务线数据关键指标 - 2024年第四季度木材产品销售额下降3000万美元，即7%，至4.197亿美元；全年销售额下降1.003亿美元，即5%，至18.323亿美元[5][6] - 2024年全年木材产品部门销售额为18.32317亿美元，2023年为19.32602亿美元[28] - 2024年全年木材产品部门成本费用占销售额比例为87.4%，2023年为82.6%[28] - 2024年全年木材产品部门收入为2.31454亿美元，2023年为3.37132亿美元[28] - 2024年12月31日止三个月，木制品部门收入为33,583千美元，2023年同期为64,128千美元[44] - 2024年9月30日止三个月，木制品部门收入为53,853千美元[44] - 2024年全年，木制品部门EBITDA为324,657千美元，2023年为435,842千美元[44] 建筑材料分销业务线数据关键指标 - 2024年第四季度建筑材料分销销售额下降5380万美元，即4%，至14.388亿美元；全年销售额下降1220万美元，即不到1%，至61.665亿美元[8][9] - 2024年全年建材分销部门销售额为61.66493亿美元，2023年为61.78690亿美元[29] - 2024年全年建材分销部门成本费用占销售额比例为95.1%，2023年为94.6%[29] - 2024年全年建材分销部门收入为3.03385亿美元，2023年为3.35808亿美元[29] - 2024年12月31日止三个月，建筑材料分销部门收入为70,701千美元，2023年同期为70,497千美元[44] - 2024年9月30日止三个月，建筑材料分销部门收入为74,821千美元[44] - 2024年全年，建筑材料分销部门EBITDA为352,919千美元，2023年为368,161千美元[44] 公司资金状况及使用情况 - 2024年第四季度末公司现金及现金等价物为7.133亿美元，未动用承诺银行信贷额度为3.957亿美元，总可用流动性为11.09亿美元；2024年12月31日，公司未偿还债务为4.5亿美元[11] - 2024年公司用于资本支出和收购的现金共计2.398亿美元；预计2025年资本支出（不包括潜在收购支出）约为2.2亿至2.4亿美元[12] - 2024年公司支付普通股股息2.288亿美元，包括每股0.82美元的常规股息和每股5美元的特别股息；2025年2月7日，董事会宣布每股0.21美元的季度股息[13] - 2024年公司花费1.949亿美元回购约150万股普通股；2025年1月，公司又花费约3000万美元回购25万股普通股；此后，现有股票回购计划下约有160万股可供回购[14] 公司未分配企业成本情况 - 2024年12月31日止三个月，公司未分配企业成本为(11,565)千美元，2023年同期为(13,449)千美元[44] - 2024年9月30日止三个月，公司未分配企业成本为(11,318)千美元[44]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周；提及特朗普可能已就职开启第二任期 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对NSC、CSL股票有长期持仓 [2]

投资服务推广 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs、优先股、BDCs、MLPs、ETFs等深入研究内容，有438条评价且多数为5星，提供2周免费试用 [2] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对CNQ、CSL股票持有长期受益头寸 [1]

分组1 - 股票开始走弱，由最大的两笔投资领跌 [1] 分组2 - 加入iREIT on Alpha可获得包括REITs、mREITs、优先股、BDCs、MLPs、ETF等的深入研究，有438条推荐且大多为5星评价，还有免费两周试用 [2] 分组3 - 分析师持有通用电气（GE）、CSL、加拿大自然资源公司（CNQ）、REXR股票、期权或其他衍生品的多头头寸 [1]

文章核心观点 - 博伊西·卡斯卡德公司完成对佛罗里达州帕克赛特门厂的收购，将推动其细木工作业务在南部地区的扩张，公司专注提升BMD业务板块有望带动未来增长 [1][3][9] 公司收购情况 - 公司完成对佛罗里达州莱克兰市帕克赛特门厂的收购，使其细木工作坊增至15个 [1] - 收购协议仅涉及帕克赛特22个地点中的佛罗里达门厂，该战略交易将扩大公司在南部地区的细木工作业务及客户覆盖范围 [3] - 新收购的佛罗里达门厂提供多种优质门产品，公司将继续运营并计划扩大产品种类 [4] 公司业务布局 - 新的佛罗里达细木工作坊将与公司在佛罗里达州米尔顿现有的工厂并存，使公司能在全州提供Therma - Tru产品 [5] - 公司采用垂直整合商业模式，分为木制品和建筑材料分销（BMD）两个业务板块，BMD板块在美国有38个分销设施，包括14个门和细木工设施 [6] 公司业务增长策略及成果 - 公司BMD板块增长策略包括产品和服务扩张、通过收购或开拓新地点提高市场渗透率、识别和执行可扩展的相邻分销平台 [6] - 公司通过收购扩大BMD板块产品线，2024年8月5日以350万美元收购爱达荷州博伊西的门和细木工作业务资产，2023年10月2日以1.662亿美元收购BROSCO [7] - 2024年前九个月，BROSCO收购支持了BMD板块的销量增长，否则该板块销售额将同比下降2% [7] 公司股价表现 - 消息宣布后，公司股票在周二交易时段下跌2% [2] - 过去三个月，公司股价上涨11.7%，跑赢Zacks建筑产品 - 木材行业10.7%的涨幅 [9] 公司评级及相关推荐 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [10] - 建筑行业中，斯特林基础设施公司（STRL）、康福特系统美国公司（FIX）、马斯泰克公司（MTZ）Zacks评级均为1（强力买入） [11][12] - STRL过去四个季度平均盈利惊喜为21.5%，过去六个月股价上涨53.4%，预计2025年销售额和每股收益分别增长7.3%和8.1% [11] - FIX过去四个季度平均盈利惊喜为14.7%，过去六个月股价上涨44.1%，预计2025年销售额和每股收益分别增长7.9%和20.8% [12] - MTZ过去四个季度平均盈利惊喜为40.2%，过去六个月股价上涨20.8%，预计2025年销售额和每股收益分别增长8.6%和45.5% [12][13]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，提供免费2周试用 [1] 相关内容总结 - 提供涵盖REITs、mREITs、Preferreds、BDCs、MLPs、ETFs等的深入研究 [1] - 有438条评价且多数为5星 [1] - 提供免费2周试用 [1]

文章核心观点 - 博伊西·卡斯卡德（Boise Cascade）自上次财报发布后股价上涨5.7%跑赢标普500指数，但其Q3业绩不佳，盈利未达预期且同比下降，虽销售额略超预期但也同比下滑，未来前景受需求环境影响，不过降息预期和战略投资有望促进增长 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年第三季度调整后每股收益2.33美元，未达Zacks共识预期的2.37美元，同比下降；季度销售额17.14亿美元，略超预期但同比下降7% [2][5] - 调整后EBITDA为1.545亿美元，较上年同期下降29% [6] 公司业务板块分析 木制品板块 - 销售额4.539亿美元，同比下降12%，主要因胶合板、LVL和I-型托梁价格下降及木材和副产品销售减少；调整后EBITDA为7740万美元，同比下降37%；成本和费用占比从80.7%升至88.1% [7] 建筑材料分销板块 - 销售额降至15.7亿美元，同比下降6%，主要因销售价格下降6%，销量持平；调整后EBITDA降至8770万美元，同比下降16%；成本和费用占比从94.2%升至95.2% [8] 公司财务状况 - 截至2024年9月30日，总流动性为11.57亿美元，低于2023年底的13.5亿美元；现金及现金等价物为7.616亿美元，低于2023年底的9.496亿美元；长期债务为4.459亿美元，略高于2023年底 [9] - 截至2024年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为3.438亿美元，低于上年同期的5.211亿美元 [10] - 2024年前九个月，公司回购1232345股普通股，总价值1.585亿美元 [11] 公司评级与展望 - 过去一个月，投资者看到公司估值预期呈下降趋势；目前公司增长评分为C，动量评分为F，价值评分为A，综合VGM评分为B；Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [12][13][14] 行业内其他公司表现 - UFP Industries过去一个月股价上涨6.6%，2024年第三季度营收16.5亿美元，同比下降9.8%，每股收益1.64美元，低于上年同期的2.10美元 [15] - 预计UFP Industries本季度每股收益1.23美元，同比下降24.1%；过去30天，Zacks共识预期变化-10.4%；Zacks排名为4（卖出），VGM评分为B [16]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周；Rexford Industrial Realty主要由非房地产专业的私人个体持有 [1] 公司相关 - Rexford Industrial Realty主要由非房地产专业的私人个体在二战后购买、建造或整合相关房产而持有 [1] 服务推广 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs、Preferreds、BDCs、MLPs、ETFs等的深入研究 [1] - 有438条评价且多数为5星 [1] - 提供免费2周试用 [1]

文章核心观点 - 博伊西·卡斯卡德公司2024年第三季度业绩不佳，盈利未达预期且同比下降，虽季度销售额略超共识但也同比下滑，慢需求环境或影响前景，但美联储降息预期和战略投资举措有望推动未来增长 [1][3] 详细讨论 - 公司调整后每股收益为2.33美元，未达扎克斯共识预期的2.37美元，差距1.7%，去年同期为3.58美元 [4] - 季度销售额17.14亿美元，超共识预期的17.11百万美元0.2%，但同比下降7% [4] 细分业务分析 木制品业务 - 销售额4.539亿美元，较去年同期下降12%，原因是胶合板、LVL和I型托梁价格降低，以及木材和残余副产品销售下降 [5] - 调整后EBITDA为7740万美元，较去年的1.229亿美元下降37% [5] - 成本和费用占销售额的比例从去年的80.7%升至88.1%，因材料、劳动力和其他运营费用增加 [6] 建筑材料分销业务 - 销售额同比下降6%至15.7亿美元，主要因销售价格下降6%，销量同比持平 [6] - 调整后EBITDA同比下降16%至8770万美元，去年为1.049亿美元 [7] - 成本和费用占销售额的比例从去年的94.2%升至95.2%，因销售和分销费用以及折旧和摊销增加 [7] 财务状况 - 截至2024年9月30日，总流动性为11.57亿美元，低于2023年底的13.5亿美元，包括3.957亿美元未动用承诺信贷额度和现金及现金等价物 [8] - 第三季度末现金及现金等价物为7.616亿美元，低于2023年底的9.496亿美元 [8] - 长期债务为4.459亿美元，略高于2023年底的4.453亿美元 [8] - 截至2024年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为3.438亿美元，低于去年同期的5.211亿美元 [9] - 2024年前九个月，公司回购1232345股普通股，总价值1.585亿美元 [10] 扎克斯评级与近期建筑行业发布情况 - 博伊西·卡斯卡德目前扎克斯评级为3（持有） [11] - 夸纳服务公司2024年第三季度业绩喜忧参半，调整后盈利超预期但收入未达预期，该季度关键财务指标两位数增长，积压订单达340亿美元，自由现金流5.395亿美元 [11][12] - EMCOR集团2024年第三季度业绩出色，盈利和收入超预期且同比增长，预计年收入至少145亿美元 [12][13] - 奥的斯全球公司2024年第三季度业绩不佳，调整后盈利和净销售额未达预期，虽同比增长但新设备业务因需求疲软贡献不佳 [14][15]