文章核心观点 - 毕尔巴鄂银行（Banco Bilbao）被提升至Zacks排名第一（强力买入），反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][2] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统会跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [1] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，推动股价变动 [3] Zacks评级系统优势 - 该系统利用盈利预期修正的力量，将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来排名第一的股票平均年回报率达25% [4] 毕尔巴鄂银行盈利预期情况 - 预计到2024年12月财年每股收益1.61美元，同比增长15% [5] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了4% [5] 评级结论意义 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，排名前20%的股票盈利预期修正特征优越，有望短期跑赢市场 [6] - 毕尔巴鄂银行升至Zacks排名第一，处于排名前5%，暗示短期内股价可能上涨 [7]

文章核心观点 - 西班牙银行BBVA正考虑在德国开设一家数字消费者银行 [1] - 该项目由BBVA意大利数字银行负责人Javier Lipuzcoa领导,正在进行可行性研究并组建团队 [2] - 这一举措是继BBVA在意大利的成功扩张之后的又一次尝试,在意大利获得了超过42万的注册用户 [3] - 此时正值摩根大通等其他公司也在寻求在德国提供数字银行服务 [4] BBVA在意大利的业务情况 - BBVA于2021年10月在意大利推出,提供免费账户和卡,以及有竞争力的融资和储蓄产品 [5] - 最受意大利客户欢迎的产品包括:提前工资、即时个人贷款、分期付款等 [6] - 已有近9000名客户使用了这些服务 [7] BBVA收购同行Sabadell的动向 - BBVA对国内同行Sabadell发起了敌意收购,条件与之前被拒绝的合并提议相同 [7][8] - 此前两家银行曾在2020年11月宣布合并计划,以应对新冠疫情带来的经济不确定性 [9]

文章核心观点 - 投资者梦想从金融投资组合中获得丰厚回报 ，收益型投资者主要关注从流动资产投资中产生稳定现金流 ，股息是重要现金流来源 ，BBVA是有吸引力的投资机会 [1][4] 行业情况 - 外国银行行业股息收益率为4.44% ，标准普尔500指数股息收益率为1.57% [2] 公司情况 公司概况 - 毕尔巴鄂银行（BBVA）总部位于马德里 ，属于金融行业 [2] 股价与股息 - 自年初以来股价变化为19.76% ，目前每股股息为0.34美元 ，股息收益率为6.21% [2] - 公司当前年化股息为0.68美元 ，较去年增长65% ，过去5年同比增加股息2次 ，年均增幅为9.25% [2] 盈利与派息 - 公司派息率为19% ，即过去12个月每股收益的19%作为股息支付 [2] - 2024年Zacks共识预期每股收益为1.59美元 ，同比盈利增长率为13.57% [3] 投资建议 - 高增长公司或科技初创公司很少提供股息 ，更成熟的大公司是更好的股息选择 ，加息期间高收益股票表现不佳 ，BBVA是有吸引力的投资机会 ，目前Zacks评级为3（持有） [4]

文章核心观点 - 公司在2024年第一季度的业绩有所下滑 [3] - 公司的资产收益率和股本收益率均有所下降 [4] - 公司的营业收入有所下降,但仍高于去年同期 [5] 公司经营情况 - 公司的私人部门贷款总额下降,主要受信用卡、贴现工具和其他贷款的下降影响,但出口融资有所增加 [6] - 公司的存款总额下降,主要受储蓄账户和支票账户的下降影响 [7] - 公司的不良贷款率为1.23%,拨备覆盖率为173.77% [7] - 公司的效率指标有所恶化 [8] 财务状况 - 公司的监管资本充足率为35.6%,远高于最低监管要求 [9] - 公司的流动资产占存款的91.9% [9]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者注重从流动资产投资中获得稳定现金流，股息是现金流重要来源，学术研究表明股息在长期回报中占比大，BBVA是有吸引力的投资机会 [1][4] 行业与公司表现 - 收益型投资者主要关注从流动资产投资中获得稳定现金流，现金流来源包括债券利息、其他投资利息和股息，股息是公司向股东分配的收益，常用股息收益率衡量，学术研究显示股息在长期回报中占比大，很多情况下超过总回报的三分之一 [1] - 总部位于马德里的Banco Bilbao（BBVA）是金融股，今年股价变化为18.55%，目前每股股息为0.34美元，股息收益率为6.27%，高于外国银行行业的4.37%和标准普尔500指数的1.58% [2] - BBVA当前年化股息为0.68美元，较去年增长65%，过去五年中股息同比增长2次，年均增长率为9.25%，未来股息增长取决于盈利增长和派息率，当前派息率为19% [2] - 2024年BBVA预计盈利将实现稳健增长，Zacks共识预期为每股1.54美元，同比增长率为10% [3] 投资分析 - 投资者因多种原因喜欢股息，如提高股票投资利润、降低投资组合整体风险和提供税收优惠，但并非所有公司都提供季度派息，高增长公司或科技初创公司很少提供股息，大型成熟公司通常是最佳股息选择，高收益股票在利率上升期间往往表现不佳，BBVA不仅是强劲的股息投资对象，目前Zacks评级为3（持有） [4]

文章核心观点 - 毕尔巴鄂银行（Banco Bilbao）被提升至Zacks排名第二（买入），评级升级反映盈利预期上升，可能对股价产生积极影响 [1][2] 评级依据 - Zacks评级仅依赖公司盈利情况变化，通过Zacks共识预测追踪当前和下一年的每股收益预期 [1] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，从而导致股价变动 [3] Zacks评级系统优势 - 该系统利用盈利预期修正的力量，将股票分为五个等级，自1988年以来Zacks排名第一的股票平均年回报率达25% [4] 毕尔巴鄂银行盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，该行预计每股收益1.54美元，较去年报告数字变化10%；过去三个月，Zacks共识预期提高0.9% [5] 评级结论 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，毕尔巴鄂银行升至Zacks排名第二，处于Zacks覆盖股票前20%，意味着短期内股价可能上涨 [6][7]

文章核心观点 - 投资者关注外国银行股时会考虑毕尔巴鄂比斯开银行（BBVA）和澳大利亚国民银行（NABZY），基于估值指标，BBVA是更优价值选择 [1][3] 公司评级情况 - 毕尔巴鄂比斯开银行和澳大利亚国民银行均获Zacks排名2（买入），意味着两家公司盈利预期均有积极修正，盈利前景改善 [1] 价值投资者分析方法 - 价值投资者分析多种传统指标，以寻找当前股价被低估的公司 [2] - 价值类别根据关键指标对股票评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [2] 公司估值指标对比 - 毕尔巴鄂比斯开银行远期市盈率为6.78，澳大利亚国民银行为13.92 [2] - 毕尔巴鄂比斯开银行PEG比率为0.55，澳大利亚国民银行为3.75 [2] - 毕尔巴鄂比斯开银行市净率为1.03，澳大利亚国民银行为1.67 [2] 公司价值评级结果 - 毕尔巴鄂比斯开银行价值评级为B，澳大利亚国民银行为D [3]

财务数据和关键指标变化 - 净利润达到22亿欧元,同比增长19%,环比增长7%,创历史新高 [4][5] - 每股收益0.36欧元,同比增长23% [6] - 核心一级资本充足率12.82%,较上季度上升15个基点,高于监管要求 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西班牙业务净利润达7.25亿欧元,同比增长35%,贷款增长0.8%,存款成本上升有限 [33][34][35] - 墨西哥业务净利润达14亿欧元,贷款增长8.8%,手续费收入增长9% [38][39] - 土耳其业务净利润1.44亿欧元,收入增长,资产质量指标受控 [41][42] - 南美洲业务净利润1.19亿欧元,核心收入增长,资产质量有所下降 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 西班牙经济增长前景良好,银行业务有望受益 [11][12][13] - 墨西哥经济增长前景良好,银行业务有望持续高增长 [14][15][16] - 土耳其通胀有望逐步下降,银行业务有望改善 [41][42] - 南美洲宏观环境仍有挑战,但银行业务有望在下半年改善 [43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在数字化、可持续金融等方面保持领先地位 [26][27][28] - 公司在西班牙和墨西哥的市场份额持续提升 [13][16] - 公司有望在未来几年保持较高的盈利能力和贷款增长 [9][10][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在各主要市场的前景持乐观态度 [11][12][14][15][41][43] - 管理层预计2024年核心收入和净利润将实现两位数增长 [47] - 管理层表示将继续通过股票回购等方式回报股东 [80][81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maks Mishyn 提问** - 询问公司在西班牙的贷款增长前景和原因 [51][52] - 询问公司在西班牙的员工人数增加原因 [51][53] - 询问公司对资本的部署计划 [51][54] **Onur Genc 回答** - 公司在西班牙的贷款增长得益于中小企业和消费贷款的强劲增长 [54][55][56][57][58][59] - 员工人数增加主要是为了内部化IT人员,有利于成本管控 [60][61] - 公司将继续通过股票回购等方式回报股东 [62][63][64][65] 问题2 **Francisco Riquel 提问** - 询问公司在墨西哥的存款变化和存款成本趋势 [70][71] - 询问公司未来是否更倾向于股票回购还是并购 [70][72] **Onur Genc 和 Luisa Gomez Bravo 回答** - 公司在墨西哥的存款变化主要受季节性因素影响,公司在零售存款市场份额有所提升 [73][74][75][76][77] - 公司目前更倾向于通过股票回购来回报股东,未来不排除并购机会但重点仍在于内生增长 [80][81][82][83][84][85] 问题3 **Benjamin Toms 提问** - 询问公司是否已经达到盈利能力的峰值,未来几年是否还有进一步提升空间 [88] **Onur Genc 回答** - 公司认为未来几年的盈利能力仍有进一步提升空间,预计2024年净利润将实现两位数增长 [89][90][91][92][93][94][95]

业绩总结 - BBVA在2024年第一季度净可归属利润增长19%至285百万欧元[9] - BBVA在过去两年持续增长，运营收入达到4835百万欧元[10] - BBVA的核心收入增长强劲，净利息收入增长25%，净手续费和佣金收入增长37%[17] - BBVA在2024年第一季度实现了积极的效率提升，成本收入比下降398个基点[19] - BBVA在2024年第一季度取得了2.8百万新客户，实现了20亿欧元的可持续业务[15] 用户数据 - 移动客户数量增长30%[93] - 数字销售占总销售额的比例为65.8%、70.2%、73.6%[93] - 数字销售相对价值作为销售单位的生命周期经济代表[93] 未来展望 - 西班牙和墨西哥推动了BBVA在1Q24交付了另一个创纪录季度[52] - BBVA在1Q24实现了卓越的核心收入增长[52] - BBVA在1Q24实现了杰出的股东价值创造和盈利指标[52] 新产品和新技术研发 - BBVA在1Q24实现了卓越的核心收入增长[52] 市场扩张和并购 - BBVA在2024年第一季度取得了2.8百万新客户，实现了20亿欧元的可持续业务[15] 负面信息 - 1Q24南美洲净利润同比下降9.1%[46] - 秘鲁净利润同比下降24.3%[46] - 阿根廷净利润同比下降33.2%[46]

股票评级 - Banco Bilbao (BBVA) 和 Nordea Bank AB (NRDBY) 都有Zacks Rank 2 (买入) [3] 估值比较 - BBVA 的前瞻性市盈率为6.84，而NRDBY为7.60 [6] - BBVA的PEG比率为0.58，NRDBY为0.73 [6] 价值评级 - BBVA的P/B比率为1.05，NRDBY为1.19 [7][8] - BBVA的价值评级为B，NRDBY为D [7][8] 价值选择 - 根据估值指标，BBVA被认为是当前更具价值的选择 [9]