股价表现 - 公司股票在过去一个月上涨11.5% 达到52周新高114.49美元 [1] - 年初至今累计涨幅36.3% 远超工业产品板块8.7%和电子制造业13.8%的行业回报 [1] 业绩驱动因素 - 连续四个季度盈利超预期 最近季度EPS 1.78美元超出共识预期1.58美元 但营收低于共识3.64% [2] - 本财年预计EPS 6.01美元(同比+15.58%) 营收16.8亿美元(+6.19%) 下财年EPS 6.53美元(+8.65%) 营收17.4亿美元(+4.05%) [3] 估值指标 - 当前市盈率18.6倍 低于同业平均24.3倍 现金流倍数10.2倍显著低于同业20.8倍 [6] - 价值评分B级 成长评分A级 动量评分D级 综合VGM评分A级 [6] 投资评级 - 获Zacks最高评级1级(强力买入) 因盈利预期持续上调 [7] - 同时满足推荐标准(Zacks 1-2级且风格评分A-B级) [7]

成长股投资逻辑 - 成长股因高于平均水平的财务增长能吸引市场关注并产生超额回报 但筛选难度大且伴随较高风险与波动性 [1] - Zacks成长风格评分系统通过分析公司真实增长前景 可高效识别优质成长股 如当前推荐的AZZ公司 [2] - 兼具A/B级成长评分和Zacks 1-2级评级的股票历史表现显著跑赢市场 [3] AZZ公司核心增长驱动因素 盈利增长 - 公司历史EPS增长率达21.5% 远超行业水平 本年度预期EPS增长15.5% 显著高于行业平均的12.2% [5] - 双位数盈利增长被视为公司前景强劲的关键指标 [4] 现金流增长 - 当前年度现金流同比增长45.6% 远超同行12%的平均水平 [6] - 过去3-5年现金流年化增长率21.8% 达到行业均值9.2%的2.4倍 [7] 盈利预测上调 - 当前年度盈利预测过去一个月上调4.9% 正向修正趋势与股价表现存在强相关性 [8] 综合评级表现 - 公司同时获得Zacks 1级(强力买入)评级和A级成长评分 形成超额收益组合 [9][10]

成长股投资吸引力 - 成长股因高于平均水平的财务增长容易吸引市场关注并产生超额回报 [1] - 但识别优质成长股具有挑战性 因这类股票通常伴随较高风险和波动性 [1] Zacks成长评分系统优势 - Zacks成长风格评分通过分析公司真实增长前景 简化了前沿成长股的筛选过程 [2] - AZZ公司同时具备优异的成长评分和Zacks2(买入)评级 [2][11] - 研究表明 兼具A/B级成长评分和Zacks1/2评级的股票表现显著优于市场 [3] AZZ公司的三大成长驱动因素 盈利增长 - 盈利增长是核心指标 两位数增长通常预示强劲前景 [4] - AZZ历史EPS增长率达21.5% 预计本年增长11.6% 超越行业平均11.2% [5] 现金流增长 - 45.6%的同比现金流增速远超同行12%的平均水平 [6] - 过去3-5年21.8%的年化现金流增长率显著高于行业9.2% [7] 盈利预测上调 - 当前年度盈利预测过去一个月上调2.3% [9] - 盈利预测修正趋势与股价走势存在强相关性 [8] 综合评估结论 - AZZ获得A级成长评分 叠加Zacks2评级 被认定为成长股优选标的 [11]

动量投资方法论 - 动量投资的核心是追踪股票近期趋势，无论涨跌方向，投资者遵循"买高卖更高"逻辑，关键在于利用股价趋势惯性[1] - 动量风格评分(Zacks Momentum Style Score)是量化动量特征的有效工具，重点关注价格变动和盈利预测修正等驱动因素[2] AZZ公司动量表现 - 公司当前获Zacks动量评分A级，同时拥有Zacks 2(买入)评级，历史数据显示此类评级组合在未来1个月有超额收益[3] - 短期价格表现突出：过去一周股价上涨4.79%，显著跑赢所在电子制造业2.76%的行业涨幅[5] - 中长期表现强劲：月度涨幅16.17%远超行业6.18%，季度涨幅30.91%和年度涨幅30.67%均大幅领先标普500指数17.01%和13.4%的涨幅[5][6] 交易量与市场情绪 - 20日平均成交量达297,930股，量价配合显示市场看涨情绪[7] 盈利预测修正 - 过去60天内全年盈利预测获2次上调，共识EPS从5.73美元提升至5.80美元[9] - 下财年盈利预测同样获2次上调且无下调，显示分析师持续看好盈利前景[9] 综合评估 - 基于价格动能、成交量支撑及盈利预测上调等多项指标，公司被列为近期值得关注的动量投资标的[10][11]

公司战略转型 - 公司已到达真正的战略拐点 从曾经受杠杆和试探性增长计划拖累的状态转变为能够将严谨执行力 基础设施顺风和更清洁资产负债表转化为实际成果 [1] - 公司是位于德克萨斯州的镀锌和卷材涂覆专业企业 [1] 研究分析方法 - 研究专注于产生客观和数据驱动的研究成果 主要覆盖中小市值公司 因这些公司往往被许多投资者忽视 [1] - 偶尔也会研究大型公司 以提供更全面的股票市场视角 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为4.22亿美元，较去年同期的4.132亿美元增长2.1% [12] - 毛利润为1.041亿美元，占销售额的24.7%，去年同期为1.027亿美元，占销售额的24.9% [13] - 运营收入为6950万美元，占销售额的16.5%，去年第一季度为6970万美元，占销售额的16.9% [14] - 净收入为1.709亿美元，去年同期为3960万美元；调整后净收入为5380万美元，调整后摊薄每股收益为1.78美元，去年同期调整后净收入为4400万美元，调整后摊薄每股收益为1.46美元，调整后收益同比增长22.2% [17] - 调整后EBITDA为1.064亿美元，占销售额的25.2%，去年同期为9410万美元，占销售额的22.8%，调整后EBITDA利润率提高240个基点 [17] - 第一季度产生运营现金流3.148亿美元，包括来自Avail剥离的2.732亿美元；资本支出为2090万美元，其中320万美元与新工厂有关；出售某些财产、设备获得380万美元收益；偿还2.854亿加元债务，信用协议净杠杆比率从去年第一季度的2.8倍降至1.7倍 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 金属涂层业务 - 销售额在第一季度增长6%，主要因处理的钢铁量增加，但混合相关销售价格略有下降 [13] - 调整后EBITDA利润率达32.9%，第一季度产生380万美元重组费用，与处置小型粉末涂层和电镀设施有关 [6][13] 预涂层金属业务 - 销售额较去年同期略有下降0.8%，因客户受关税担忧影响面临库存挑战，但平均销售价格上涨部分抵消了这一影响；出货量在本季度有所增加，团队表现优于市场 [7][13] - 调整后EBITDA利润率为20.7%，新的密苏里州华盛顿卷材涂层工厂在第一季度开始生产，对利润率有轻微拖累 [6][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑和电气市场整体表现强劲，数据中心、电力传输和分配以及太阳能发电等细分市场持续增长，但工业、农业、运输、家电和HVAC等终端市场需求下降 [20] - 5月预涂进口量同比下降38%，4月下降50%，按日历计算，同比下降约20%，符合团队对关税影响的预期 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是北美金属涂层市场的领导者，过去十二年通过有机和无机增长举措增加超10亿美元销售额，扩大利润率并使EBITDA翻倍；自疫情后转型为纯金属涂层公司，收购Preco Metals表现超预期，还出售了Avail合资企业的大部分电气业务 [10][11] - 资本分配策略注重偿还债务、投资有机增长和战略并购，如7月1日宣布收购Canton Galvanizing；计划在本财年进行定期和机会性股票回购，并提高季度现金股息 [19] - 公司竞争优势在于高价值、环保解决方案，近七十年技术专长，以客户为中心的数字平台和北美战略布局的设施网络 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年开局良好，团队专注战略计划执行，通过扩大市场份额和将客户从后涂漆转向预涂漆实现增长 [23] - 基础设施相关项目支出需求使公司在多个终端市场受益，铝在食品和饮料包装中的转型是业务增长关键驱动力，新工厂持续提升产量 [20] - 公司认为“投资美国”倡议和关税将为国内钢铁市场、美国制造业和仓储业带来顺风，团队有能力在本财年剩余时间执行计划 [21] - 重申2026财年销售额在16.25 - 17.25亿美元之间，调整后EBITDA在3.6 - 4亿美元之间，调整后摊薄每股收益在5.75 - 6.25美元之间，较2025财年调整后收益增长10 - 20% [24] 其他重要信息 - 第一季度对金属涂层表面技术平台进行重组，关闭一家粉末涂层工厂并剥离一家电镀工厂，以实现超20%的EBITDA利润率 [6] - 新的密苏里州华盛顿铝涂层工厂在第一季度发出首批资格订单，预计全年销售增长，下半年毛利率转正 [8] - 公司继续投资数字镀锌系统等技术，以提高生产力和支持客户，该系统服务于所有镀锌厂和预涂设施的卷材区 [9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度是否受益于第四季度的业务恢复以及金属涂层业务锌利用率提高的驱动因素和各业务线第一季度的具体销量 - 金属涂层业务约一半的增长来自第四季度的恢复，另一半是纯粹的有机增长 [27] - 锌利用率提高是因为数字镀锌系统、领导力培养、操作手册、培训、技术能力和工程等多方面因素，使镀锌业务接近理论锌效率水平 [29] - 公司通常不披露具体的销量数据 [32] 问题2: 预涂层业务的前景，包括客户库存水平、新工厂影响和进口关税的影响 - 客户在第一季度开始减少库存，表明有需求；年初进口预涂漆钢材增加，随后减少，5月进口量同比下降38%，4月下降50%，全年约下降20%，符合团队对关税影响的预期，未来可能为业务带来顺风 [36][38] 问题3: 处置的两家小工厂的业务量是否转移到其他工厂 - 其中一家在坦帕，公司在当地无其他工厂；另一家电镀工厂的部分业务量会被附近工厂承接，处置对销售影响不大，还能提高盈利能力并减少G&A成本 [41][42] 问题4: 未来季度股票回购是否会增加以及资本分配的其他考虑因素 - 公司有1亿美元的股票回购额度，目前还剩约一半，会继续执行；同时希望完成一到两笔金属涂层业务的收购；债务杠杆率接近目标下限1.5倍；会继续关注股息调整 [46][48] 问题5: 铜关税对客户和项目的影响 - 由于铜关税消息较新，公司暂无太多信息；此前客户对项目前景持积极态度，税收减免和美联储降息将有利于项目可行性；公司将在未来几周与客户沟通关税影响，预计对项目影响不大 [49][51] 问题6: 为何提高EPS指引却未提高EBITDA指引 - 销售方面，关税不确定性使公司保持谨慎；EBITDA方面，Avail电气业务出售会带来约1000 - 1300万美元的EBITDA损失，但利息节省可抵消，对EPS有积极影响 [56][57] 问题7: 未来利润率提升的驱动因素 - 预涂层业务新工厂在下半年和第四季度将带来销量和EBITDA增长；Canton Galvanizing收购以及可能的其他收购将增加业务量；持续的有机增长和市场份额扩大；关注运营卓越、费用管理和关税情况；可能对债务进行再定价 [59][60] 问题8: 并购活动的类型和规模 - 金属涂层业务目前主要是一次性收购机会，也有一些多站点收购机会，但不确定何时出现；预涂层业务方面，可能收购生产线，也有多站点机会，预计在今年年底或明年出现 [62][64] 问题9: Canton收购是否符合之前的收购规模，以及整合后改善经济效益的机会 - Canton收购符合之前的规模范围，但处于较低端，该业务盈利良好，公司将通过DGS和当地销售团队提高利润率并实现增长 [70] 问题10: 预涂层金属业务的销售增长和利润率预期 - 预涂层业务受关税和进口金属影响，销量下降但利润率上升，显示出成本结构的灵活性；新工厂将逐步提高产量，预计在第四季度接近正常运营水平 [72][73] 问题11: 太阳能业务前景和铜关税对业务的影响 - 太阳能项目可能会在未来12个月内从规划进入生产阶段，并在2027年前完成，短期内为业务带来顺风；电力需求将随着数据中心的增加而上升，只要使用公司可镀锌或涂漆的钢材，业务就会受益 [81][83] 问题12: 合资企业剩余业务是否包括焊接业务，以及该业务对公司的影响 - 合资企业剩余业务包括焊接业务（WSI），该业务曾有近一半业务与核工业有关，目前占比虽小但仍有机会；目前Avail团队主要关注与nVent的业务剥离支持工作，公司将在一个月后的董事会会议上获取更多信息 [84][87] 问题13: Canton收购的旋转镀锌业务能否利用现有客户，以及该工厂的潜在收入能力 - 公司在附近有一家大型工厂，将优化两家工厂的客户资源和产能利用率；预计通过两家工厂的协同作用，可增加500 - 600万美元的增量业务量 [91][92]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司报告销售额达4.22亿美元，较去年同期的4.132亿美元增长2.1% [15] - 第一季度毛利润为1.041亿美元，占销售额的24.7%，去年同期为1.027亿美元，占比24.9% [17] - 第一季度运营收入为6950万美元，占销售额的16.5%，去年同期为6970万美元，占比16.9% [18] - 第一季度调整后EBITDA为1.064亿美元，占销售额的25.2%，去年同期为9410万美元，占比22.8%，调整后EBITDA利润率提高了240个基点 [20] - 第一季度净收入为1.709亿美元，去年同期为3960万美元；调整后净收入为5380万美元，调整后摊薄每股收益为1.78美元，去年同期调整后净收入为4400万美元，调整后摊薄每股收益为1.46美元，调整后收益同比增长22.2% [20] - 第一季度经营活动产生的现金流为3.148亿美元，包括来自Avail剥离的2.732亿美元；资本支出为2090万美元，其中320万美元与新设施有关；出售某些财产、厂房和设备实现收益380万美元；偿还债务2.854亿加元 [21] - 信用协议净杠杆比率从去年第一季度的2.8倍改善至1.7倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 金属涂层业务 - 第一季度销售额增长6%，主要受基础设施相关需求推动，在建筑、工业和电气输配电等关键市场表现良好 [7][16] - 调整后EBITDA利润率达32.9%，处于行业领先水平 [7] - 对金属涂层表面技术平台进行重组，关闭一家粉末涂层工厂并剥离一家电镀工厂，以实现EBITDA利润率超过20% [8] 预涂金属业务 - 销售额较去年略有下降0.8%，但团队表现优于市场，出货量在本季度有所增加 [9][16] - 调整后EBITDA利润率为20.7% [7] - 新的密苏里州华盛顿卷材涂层工厂于第一季度开始生产，按计划对利润率产生了轻微拖累 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑和电气市场整体表现强劲，数据中心、电气输配电和太阳能发电等细分市场持续增长，但工业、农业、运输以及家电和暖通空调等终端市场需求下降 [24] - 5月，预涂进口量同比下降38%，4月下降50%，按日历计算，同比下降约20% [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于债务偿还、有机增长投资和战略并购，同时计划进行定期和机会性的股票回购，并提高季度现金股息 [22] - 致力于通过市场份额扩张和将客户从后涂漆转换为预涂漆来实现增长 [26] - 公司在北美金属涂层市场处于领先地位，凭借高价值、环保的解决方案、近七十年的技术专长、以客户为中心的数字平台和战略布局的设施网络，拥有明显的竞争优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩感到满意，认为本财年开局良好，团队将继续专注于战略计划的执行 [26] - 预计销售和EBITDA将在一定范围内增长，调整后摊薄每股收益预计增长10 - 20% [27] - 尽管存在关税不确定性，但公司对未来业务增长有信心，认为市场需求强劲，运营表现持续向好 [27] 其他重要信息 - 公司对受德克萨斯州中部洪灾影响的家庭表示慰问 [6] - 公司在本季度出售了Avail合资企业中几乎所有的电气产品业务，获得2.73亿美元现金 [9] - 密苏里州华盛顿的新铝涂层工厂在本季度发出了首批合格订单，预计下半年毛利率将转正 [10] - 7月1日，公司宣布收购位于俄亥俄州坎顿的Canton Galvanizing，该收购将立即增厚收益 [11] - 董事会批准将季度现金股息从每股0.17美元提高至0.20美元，增幅为17.6% [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度是否受益于第四季度业务的正常化？ - 金属涂层业务部分受益于第四季度因风暴和天气影响的业务恢复，另一半来自有机增长 [30] 问题2: 第一季度金属涂层业务锌利用率提高的驱动因素是什么，能否提供各业务线的具体销量数据？ - 锌利用率提高得益于数字镀锌系统、领导力培养、操作手册、培训、技术能力和工程等多方面因素，团队在镀锌业务的锌效率接近理论水平，但公司通常不披露具体销量数据 [33][35] 问题3: 预涂业务的销售预期如何，客户库存水平、新工厂投产和进口关税对其有何影响？ - 客户在第一季度开始减少库存，表明有需求市场整体仍处于低迷，但公司表现优于市场进口预涂漆在年初因预期关税而增加，随后大幅下降，预计关税将为业务带来顺风 [42][44] 问题4: 本季度处置的两家小工厂的业务量是否转移到其他工厂？ - 其中一家位于坦帕，周边无其他工厂，另一家电镀工厂的部分业务量将由周边工厂承接，处置对销售影响不大，且有助于提高盈利能力 [46][47] 问题5: 未来资本分配是否会增加股票回购，还有哪些考虑因素？ - 公司有1亿美元的股票回购额度，目前还有约一半可用，同时希望完成一到两笔金属涂层业务的收购，在接近1.5倍杠杆率后，将考虑股票回购、收购和资本支出等投资策略，并每年评估股息 [51][53][54] 问题6: 近期铜关税公告对客户项目有何影响？ - 由于公告较新，目前无太多信息，但此前客户反馈积极，希望看到美联储降息和政策稳定，公司将在未来几周与客户沟通了解影响 [55][57] 问题7: 为何提高了每股收益指引，却未提高EBITDA指引？ - 销售方面，关税不确定性使公司保持谨慎；EBITDA方面，Avail电气业务出售将导致EBITDA减少，但利息节省可部分抵消，这对每股收益是利好 [62][63] 问题8: 未来利润率提升的主要驱动因素是什么？ - 预涂业务新工厂将在下半年逐步提升产量和EBITDA收购业务和有机增长也将推动利润率提升，同时公司将关注运营卓越、费用管理和关税情况，并可能重新定价债务 [64][65] 问题9: 公司的并购活动是怎样的，是否有大型项目？ - 金属涂层业务目前主要是单个项目收购，也有一些多站点项目机会，但不确定何时出现预涂业务通常是收购生产线，也有一些多站点机会，预计在年底或明年会积极推进 [67][69] 问题10: 坎顿收购项目的规模和盈利情况如何，整合后是否有改善空间？ - 坎顿收购项目在1000 - 2000万美元收入和300 - 400万美元EBITDA的范围内处于较低水平，该业务盈利良好，公司将利用数字镀锌系统和当地销售团队提高利润率 [75] 问题11: 预涂金属业务的销售增长和利润率预期如何？ - 预涂业务受关税和进口影响，销量下降但利润率提高，新工厂将在本季度开始增加产量，第三季度贡献增加，第四季度有望达到正常运营水平 [77][78] 问题12: 金属涂层业务中太阳能项目的前景如何，铜关税提高有何影响？ - 太阳能项目可能会因政策变化而提前推进，为业务带来短期顺风电力需求的增加也将为公司带来机会，公司将在未来几周与客户沟通铜关税的影响 [85][87] 问题13: 合资企业剩余的工业照明业务是否包括焊接业务，该业务是否有核电行业的业务，能否产生重大影响？ - 合资企业剩余业务包括焊接业务，该业务曾有近一半业务来自核电行业，目前占比虽小但仍有机会，目前Avail团队主要关注剥离业务的支持工作，未来有提升潜力 [88][90] 问题14: 坎顿收购项目的旋转镀锌业务能否利用现有客户，该工厂的潜在收入容量如何？ - 公司将优化坎顿工厂和附近工厂的产能利用率，部分垂直整合客户将成为新的客户群体，预计可增加500 - 600万美元的增量业务 [94][95]

核心观点 - AZZ最新季度每股收益1.78美元 超出市场预期的1.58美元 同比上涨21.92% [1] - 公司连续四个季度超出每股收益预期 但收入4.2196亿美元略低于预期3.64% [2] - 股价年初至今上涨20.6% 显著跑赢标普500指数5.9%的涨幅 [3] 财务表现 - 季度收入4.2196亿美元 较上年同期4.1321亿美元增长2.12% [2] - 上季度每股收益0.98美元 超出预期0.95美元3.16% [1] - 当前财年一致预期收入16.8亿美元 每股收益5.73美元 [7] 市场预期 - 下季度收入预期4.3543亿美元 每股收益预期1.58美元 [7] - 当前Zacks行业排名显示电子制造业位列前22%分位 [8] - 同行Franklin Electric预计季度收入5.665亿美元 同比增长4.3% [9] 股价驱动因素 - 短期股价走势取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] - 盈利预期修订趋势与股价表现存在强相关性 [5] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计与大盘表现同步 [6]

业绩总结 - 金属涂层销售额为1.872亿美元，同比增长6.0%[1] - 预涂金属销售额为2.347亿美元，同比下降0.8%[1] - 第一季度经营活动提供的现金为3.148亿美元，其中包括2.732亿美元的AVAIL分配[1] - 债务减少2.85亿美元，净杠杆率为1.7倍[1] - 更新的2026财年销售指导为16.25亿至17.25亿美元[1] - 调整后的EBITDA预期为3.6亿至4亿美元[1] - 调整后的稀释每股收益预期为5.75至6.25美元[1] 用户数据 - 金属涂层部门的调整后EBITDA为5,070万美元，增长5.8%[5] - 预涂金属部门的调整后EBITDA为4,850万美元，增长50个基点[6] 股东回报 - 截至2026财年迄今为止，向股东返还的总价值为510万美元[8]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度总销售额4.22亿美元，同比增长2.1%，其中金属涂层销售额1.872亿美元，同比增长6.0%，预涂金属销售额2.347亿美元，同比下降0.8%[4][6] - 调整后净利润5380万美元，同比增长22.3%；调整后摊薄每股收益1.78美元，同比增长21.9%[4][6] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）1.064亿美元，占销售额的25.2%，上年同期为9410万美元，占销售额的22.8%[4][6] - 2025年5月31日结束的三个月，经营活动提供的净现金为314,782美元，2024年同期为71,944美元[25] - 2025年5月31日结束的三个月，调整后净利润为53,807美元，摊薄后每股收益为1.78美元；2024年同期调整后净利润为44,005美元，摊薄后每股收益为1.46美元[31] - 2025年5月31日结束的三个月，调整后EBITDA为106,412美元，2024年同期为94,100美元[33] 成本和费用（同比环比） - 2025年5月31日结束的三个月，无形资产摊销为5,734美元，2024年同期为5,793美元[31] - 2025年5月31日结束的三个月，重组费用为3,827美元，2024年同期无此项费用[31] - 2025年5月31日结束的三个月，AVAIL合资企业超额分配为 - 165,826美元，2024年同期无此项费用[31] 各条业务线表现 - 金属涂层业务调整后EBITDA利润率为32.9%，预涂金属业务调整后EBITDA利润率为20.7%[4][6] 其他财务数据 - 第一季度运营现金流3.148亿美元，偿还债务2.854亿美元，季度末净杠杆率为1.7倍[5][9] - 截至2025年5月31日的过去十二个月，总债务为614,875美元，2月28日为900,250美元[36] - 截至2025年5月31日的过去十二个月，调整后EBITDA为367,314美元，2月28日为358,058美元[36] - 截至2025年5月31日的过去十二个月，净杠杆率为1.7倍，2月28日为2.5倍[36] 管理层讨论和指引 - 宣布将普通股季度现金股息从每股0.17美元提高至0.20美元[5] - 2026财年第一季度资本支出2090万美元，预计全年资本支出约6000 - 8000万美元[9] - 现有1亿美元股票回购计划，剩余5320万美元可用于回购[9] - 调整2026财年业绩指引，销售额预计为16.25 - 17.25亿美元，调整后EBITDA预计为3.6 - 4亿美元，调整后摊薄每股收益预计为5.75 - 6.25美元[11] - 2026财年指导假设年化有效税率为25%，不包括并购活动和联邦监管变化[10][11] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年5月31日结束的三个月，经营活动净现金包含来自AVAIL的2.732亿美元分配[25]