文章核心观点 - 公司季度财报表现超预期，股价年初以来下跌，未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][3][4] 公司业绩情况 - 公司本季度每股收益0.10美元，超Zacks共识预期0.01美元，去年同期为0.09美元，本季度盈利惊喜达900% [1] - 上一季度公司预期每股收益0.03美元，实际为0.28美元，盈利惊喜达833.33% [1] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年1月季度公司营收3.342亿美元，超Zacks共识预期18.93%，去年同期为2.587亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约16.8%，而标准普尔500指数下跌1.9% [3] 公司未来展望 - 公司股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来几天未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.02美元，营收2.37亿美元，本财年共识每股收益预期为0.42美元，营收10.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中农业运营行业目前处于250多个Zacks行业的后14%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Cadiz公司尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.08美元，同比变化+33.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [8][9] - Cadiz公司预计本季度营收844万美元，较去年同期增长1141.2% [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度总营收增长29%，达到3.342亿美元，主要受营销和分销部门增长推动 [5][13] - 毛利润增加280万美元，达到3150万美元，国际农业部门因蓝莓产量增加而受益，但营销和分销部门毛利润降低部分抵消了有利结果 [13][14][15] - 毛利率下降170个基点，至营收的9.4% [15] - SG&A费用增加150万美元，即7%，主要由于员工相关成本增加 [15] - 调整后净收入为710万美元，即摊薄后每股0.1美元，去年同期调整后净收入为670万美元，即摊薄后每股0.09美元 [15] - 调整后EBITDA为1770万美元，去年同期为1920万美元，主要由于营销分销和蓝莓部门水果销售每单位毛利润降低 [16] - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物为4010万美元，第一季度经营活动使用现金120万美元，去年同期经营活动提供现金950万美元 [18] - 2025年1月31日止三个月资本支出为1480万美元，去年为990万美元，预计2025财年资本支出预算维持在5000 - 5500万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 营销和分销部门 - 净销售额增长32%，达到2.958亿美元，主要由于牛油果定价和销量变化 [16] - 调整后EBITDA为970万美元，去年同期为1100万美元，主要由于水果销售每单位毛利润降低导致毛利润下降 [16] 国际农业部门 - 总销售额增加340万美元，即59%，达到920万美元，调整后EBITDA增加230万美元，达到180万美元，去年同期为负50万美元，主要得益于蓝莓包装和冷却服务收入增加 [17] 蓝莓部门 - 净销售额增长12%，达到3640万美元，主要由于蓝莓销量增加70%，但平均每单位销售价格下降33%部分抵消了增长 [18] - 调整后EBITDA为620万美元，去年同期为870万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 牛油果市场 - 2025财年第二季度行业产量预计与去年同期持平，墨西哥产量将在本季度逐渐减少，加州产量因天气条件改善将比去年更快开始收获，预计价格同比上涨约5% [20][21] 蓝莓市场 - 秘鲁蓝莓收获时间与去年相似，2025财年第二季度约20%的收获量将售出，销量预计增加约35% - 40%，平均销售价格预计环比下降，但与2024财年第二季度价格持平 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于运营卓越、审慎的资本配置和战略增长计划，通过垂直整合运营和扩大全球业务范围确保为客户提供稳定供应，通过多元化进入互补食品类别实现可持续增长 [11] - 公司在蓝莓领域持续投资，扩大种植面积并投资优质品种，以利用消费者对健康、方便零食的需求增长趋势 [6] - 芒果项目处于早期阶段，公司通过扩大业务范围和提高市场份额，为消费者提供更稳定和优质的产品，以开发服务不足的芒果市场 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2025财年开局强劲，尽管面临墨西哥行业供应挑战和通胀影响，但消费者对牛油果和蓝莓等产品的需求依然强劲 [5][6] - 公司多元化业务模式在应对供应挑战和市场动态方面具有优势，能够提供更稳定的财务表现和可靠的全年供应 [9][10][11] - 尽管与北美邻国的关税谈判存在不确定性，但公司全球战略有助于减轻潜在影响 [11] 其他重要信息 - 公司在蓝莓领域新种植的100多公顷土地于去年年初投产，使总面积超过550公顷，为应对消费者需求增长做好准备 [6] - 墨西哥牛油果季节开始，营销和分销部门在第一季度重新成为焦点 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度从合作包装商采购的程度以及目前情况是否改善 - 过去几周情况持续，墨西哥作物总体略有下降，需求和销量较去年有所增加，预计还需约一个月等待加州和秘鲁的供应 [25] - 进入12月墨西哥收获季初期，行业整体作物预计增加，但实际收获量不如预期，公司为履行客户承诺增加了从现货市场和合作包装商的采购，目前对墨西哥收获情况有了更好预期，未来可能减少此类采购 [26][27] - 厄尔尼诺或其他天气现象影响了水果大小，平均尺寸比历史水平小，影响了总体吨位 [30] 问题2: 第一季度营运资金增加，第二季度或以后是否会减少 - 这是公司业务正常的季节性现象，通常上半年营运资金会面临压力，下半年会缓解，今年因价格上涨影响更为明显 [31] - 随着下半年开始收获自有水果，库存余额将下降，但如果价格维持在当前水平，墨西哥水果采购价格仍会对营运资金造成压力，不过从墨西哥收获过渡到其他产地将产生有利影响 [32] 问题3: 关税问题上供应商行为是否有变化 - 2月宣布关税时，大家不确定是否会实施，业务照常，3月宣布时情况更不稳定，供应商和公司以及公司和客户之间就影响进行了更多沟通 [34] - 行业经历了三天关税实施，边境运输有一些挑战，但整体供应稳定，公司能够满足客户需求 [35]

2025财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度总营收增长29%，达3.342亿美元，主要受营销与分销部门推动[4] - 2025财年第一季度毛利润增长280万美元，达3150万美元，毛利率降至9.4% [5] - 2025财年第一季度销售、一般和行政费用增长7%，达2220万美元[6] - 2025财年第一季度净利润为390万美元，摊薄后每股收益0.05美元[7] - 2025财年第一季度调整后净利润为710万美元，摊薄后每股收益0.10美元[8] - 2025财年第一季度调整后EBITDA下降8%，至1770万美元[8] 各业务线2025财年第一季度数据关键指标变化 - 营销与分销部门第一季度净销售额增长32%，达2.958亿美元，调整后EBITDA为970万美元[9] - 国际农业部门第一季度总销售额增长59%，达920万美元，调整后EBITDA增至180万美元[11][12] - 蓝莓部门第一季度净销售额增长12%，达3640万美元，调整后EBITDA下降29%，至620万美元[13][14] 2025财年展望 - 预计2025财年第二季度行业产量与上年同期持平，价格同比上涨约5%，全年资本支出预计在5000 - 5500万美元[24] 资产与权益数据变化 - 截至2025年1月31日和2024年10月31日，公司总资产分别为99.78亿美元和97.15亿美元[29] - 截至2025年1月31日和2024年10月31日，公司现金及现金等价物分别为4.01亿美元和5.8亿美元[29] - 截至2025年1月31日和2024年10月31日，公司股东权益分别为5.508亿美元和5.473亿美元[29] 2025年第一季度与2024年同期对比财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度和2024年同期，公司净销售额分别为33.42亿美元和25.87亿美元，同比增长29.2%[31] - 2025年第一季度和2024年同期，公司净利润分别为6200万美元和2000万美元，同比增长210%[31] - 2025年第一季度和2024年同期，公司经营活动产生的净现金分别为-1200万美元和9500万美元[33] - 2025年第一季度和2024年同期，公司投资活动使用的净现金分别为1.49亿美元和9900万美元[33] - 2025年第一季度和2024年同期，公司融资活动使用的净现金分别为1000万美元和2500万美元[33] - 2025年第一季度和2024年同期，公司基本每股收益分别为0.06美元和0美元[31] - 2025年第一季度和2024年同期，公司摊薄每股收益分别为0.05美元和0美元[31] 2025年1月31日止三个月与2024年同期对比财务数据关键指标变化 - 2025年1月31日止三个月，公司调整后净收入为7100万美元，2024年同期为6700万美元[38] - 2025年1月31日止三个月，公司调整后EBITDA为1.77亿美元，2024年同期为1.92亿美元[43] - 2025年1月31日止三个月，公司总净销售额为33.42亿美元，2024年同期为25.87亿美元[48] - 2025年1月31日止三个月，营销与分销调整后EBITDA为9700万美元，2024年同期为1.1亿美元[43] - 2025年1月31日止三个月，国际农业调整后EBITDA为1800万美元，2024年同期亏损500万美元[43] - 2025年1月31日止三个月，蓝莓调整后EBITDA为6200万美元，2024年同期为8700万美元[43] - 2025年1月31日止三个月，销售牛油果1.599亿磅，平均售价为每磅1.75美元；2024年同期销售1.516亿磅，平均售价为每磅1.4美元[49] - 2025年1月31日止三个月，牛油果销售额为2.792亿美元，2024年同期为2.123亿美元[50] - 2025年1月31日止三个月，其他产品销售额为5500万美元，2024年同期为4640万美元[50] 2025年第一季度特殊费用 - 2025年第一季度加拿大配送中心关闭产生相关费用，包括加速折旧、摊销和遣散费等[39][44][45]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为3.342亿美元，较去年同期增长7550万美元或29%，主要由营销与分销部门推动[80][82] - 2025年第一季度毛利润为3150万美元，较去年同期增长280万美元或10%，但毛利率降至9.4% [80][88] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为2220万美元，较去年同期增加150万美元或7% [90] - 2025年第一季度利息费用为220万美元，较去年同期减少110万美元或33% [92] - 2025年第一季度权益法收入为80万美元，较去年同期增加40万美元或100% [94] - 2025年第一季度其他收入为150万美元，去年同期为费用100万美元 [96] - 2025年第一季度所得税拨备为320万美元，较去年同期增加110万美元或52%，有效税率为34% [100] - 2025年第一季度净销售额为3.342亿美元，2024年同期为2.587亿美元，增长了7550万美元或29%[104] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.77亿美元，2024年同期为1.92亿美元，下降了1500万美元或8%[105] - 2025年第一季度经营活动净现金使用为120万美元，2024年同期为提供950万美元，主要因营运资金增长[113] - 2025年第一季度投资活动净现金使用为1490万美元，2024年同期为990万美元[114] - 2025年第一季度融资活动净现金使用为100万美元，2024年同期为250万美元[117] - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物为4010万美元，2024年10月31日为5800万美元[121] - 截至2025年1月31日，未折现现金负债约为1.743亿美元，其中约1.074亿美元为国际农业和蓝莓业务板块的长期土地租赁费用[125] - 截至2025年1月31日，定期贷款剩余到期金额为1.182亿美元[126] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度营销与分销部门净销售额为2.958亿美元，国际农业部门为200万美元，蓝莓部门为3640万美元[82] - 营销与分销部门2025年第一季度净销售额增加7120万美元或32%，调整后EBITDA减少130万美元或12%[106] - 国际农业部门2025年第一季度总销售额增加340万美元或59%，调整后EBITDA增加230万美元或460%[108] - 蓝莓部门2025年第一季度净销售额增加390万美元或12%，调整后EBITDA减少250万美元或29%[109][110] 公司业务事件 - 2025年第一季度公司关闭加拿大配送中心，确认约140万美元费用[76] - 2025年2月1日特朗普签署行政命令对包括墨西哥进口商品加征25%关税，3月6日宣布暂停至4月2日 [87] 公司信贷与资本支出 - 公司与美国银行的银团信贷安排总借款能力为2.5亿美元，包括1亿美元的高级定期贷款和1.5亿美元的循环信贷协议[122] - 2025财年预计总资本支出（含2024财年约1000万美元结转）在5000万至5500万美元之间，主要分配给国际农业和蓝莓业务板块[124]

文章核心观点 公司2025财年第一季度实现创纪录营收，尽管面临行业供应挑战和成本上升等问题，但通过多元化经营和战略投资取得了一定业绩，未来将聚焦利用竞争优势应对不确定性并为股东创造价值 [1][2] 2025财年第一季度财务概述 CEO观点 - 满足强劲消费者需求，尽管墨西哥行业供应有挑战仍实现销量增长，营销与分销业务推动增长，蓝莓业务战略投资助力显著增长和EBITDA贡献 [2] - 运营环境使牛油果单位利润率下降，但多元化经营帮助实现稳健底线业绩，未来关注利用加州和秘鲁采购市场优势，结合强大资产负债表和资本配置策略为股东创造价值 [2] 综合财务回顾 - 总营收增长29%至3.342亿美元，主要因营销与分销业务中牛油果单价和销量上升，蓝莓业务销量增长部分抵消单价下降影响 [3] - 毛利润增至3150万美元，国际农业业务因蓝莓包装和冷却服务活动增加受益，但营销与分销业务受墨西哥供应挑战影响，毛利润率降至9.4% [4] - 销售、一般和行政费用增长7%至2220万美元，主要因员工相关成本增加 [5] - 净利润为390万美元，摊薄后每股0.05美元，得益于较低借款利率、股权收入和外汇交易收益 [6] - 调整后净利润为710万美元，摊薄后每股0.10美元；调整后EBITDA为1770万美元，下降8%，主要因营销与分销和蓝莓业务水果单位毛利率下降 [7] 业务板块表现 - **营销与分销**：净销售额增长32%至2.958亿美元，调整后EBITDA为970万美元，低于去年同期，因牛油果单位毛利率下降 [10] - **国际农业**：总销售额增长59%至920万美元，调整后EBITDA增至180万美元，主要因蓝莓包装服务收入增加和成本吸收改善 [12][13] - **蓝莓**：净销售额增长12%至3640万美元，调整后EBITDA下降29%至620万美元，因销售价格下降影响单位毛利率 [14][15] 资产负债表和现金流 - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物为4010万美元，低于2024年10月31日的5800万美元 [16] - 2025年第一季度经营活动净现金使用120万美元，去年同期为提供950万美元，主要因营运资金增长 [17] - 资本支出为1480万美元，高于去年的990万美元，主要用于牛油果果园开发、包装厂建设等 [18] 展望 第二季度行业展望 - 2025财年第二季度行业销量预计与去年同期持平，墨西哥产量将减少，加州和秘鲁收获因天气改善提前，缓解总体供应影响 [19] - 预计价格同比上涨约5%，反映需求持续强劲 [19] 蓝莓业务展望 - 秘鲁蓝莓收获时间与去年相似，第二季度销量预计增长35 - 40%，平均销售价格预计环比下降但与去年同期持平 [27] 资本支出展望 - 2025财年总资本支出预计在5000 - 5500万美元之间 [27] 非GAAP财务指标 指标定义 - 调整后净收入指扣除多项费用和特殊项目影响后的净收入 [23] - 调整后EBITDA指扣除多项费用和特殊项目影响后的息税折旧摊销前利润 [24] 指标调整 - 调整后净收入和调整后EBITDA与GAAP指标的调节表在新闻稿末尾提供 [25] 公司信息 - 公司是全球牛油果业务领导者，还涉及芒果和蓝莓业务，自1983年以来从事新鲜哈斯牛油果采购、生产和分销，服务超25个国家客户 [26] - 公司拥有全球四个先进包装设施，在多个国家有采购能力，全球分销网络提供增值服务 [26]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的流行方式 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统筛选股票 Mission Produce（AVO）是值得关注的价值股 [1][2][3] 投资方法 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资者使用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - 投资者可利用Style Scores系统筛选具有特定特征的股票 价值投资者可关注“Value”类别 [3] Mission Produce（AVO）情况 - AVO目前Zacks Rank为2（买入） Value评级为A [3] - AVO的PEG比率为1.24 低于行业平均的1.37 过去12个月最高为1.54 最低为1.22 中位数为1.39 [4] - AVO的P/S比率为0.67 低于行业平均的0.69 [5] - AVO的关键指标显示其可能被低估 结合盈利前景 是令人印象深刻的价值股 [6]

公司 - Mission Produce是一家国际垂直一体化牛油果公司的小盘股公司 有短期和长期顺风因素 [1] - 墨西哥是全球最大牛油果生产国 美国是相关市场 [1]

文章核心观点 公司将于2025年3月10日美股收盘后公布2025财年第一季度（截至1月31日）财务结果，并于同日下午5点（东部时间）召开电话会议和网络直播讨论财务结果 [1] 会议信息 - 电话会议可通过拨打(877) 407 - 9039（美国）或(201) 689 - 8470（国际）实时接入 ，会议回放至2025年3月24日，可拨打(844) 512 - 2921（美国）或(412) 317 - 6671（国际）获取，密码为13751765 [2] - 电话会议的实时音频网络直播可在公司投资者关系网站的新闻与活动板块（https://investors.missionproduce.com/）访问，直播结束后不久也将提供存档回放 [3] 公司介绍 - 公司是全球牛油果业务的领导者，还提供芒果和蓝莓产品 ，自1983年以来一直从事新鲜哈斯牛油果的采购、生产和分销，服务于25个以上国家的零售、批发和餐饮服务客户 [4] - 公司拥有并运营四个位于全球主要种植地的先进包装设施，包括加利福尼亚、墨西哥和秘鲁，在智利、哥伦比亚等多地也有采购能力，可全年供应优质水果 [4] - 公司的全球分销网络包括位于北美、中国、欧洲和英国等主要市场的前置配送中心，提供催熟、装袋、定制包装和物流管理等增值服务 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人：ICR的Jeff Sonnek，电话646 - 277 - 1263，邮箱jeff.sonnek@icrinc.com [5] - 媒体联系人：Mission Produce的Jenna Aguilera，邮箱press@missionproduce.com [5]

文章核心观点 - 公司近三个月股价显著下跌，技术指标呈熊市信号，但凭借全球采购网络和一体化运营等优势，长期仍具增长潜力，当前股价回调或为投资者提供有吸引力的切入点 [1][20][21] 公司股价表现 - 过去三个月公司股价下跌13.4%，表现逊于行业4.3%的跌幅、消费必需品板块3.3%的跌幅，与标普500指数1.7%的涨幅相比也较差 [5] - 与竞争对手相比，公司股价跌幅大于阿彻丹尼尔斯的10.4%，与科迪华9.2%和阿利科18.6%的涨幅形成鲜明对比 [6] - 目前股价为11.74美元，较52周低点溢价23%，较52周高点折价23% [9] 公司面临挑战 - 国际农业部门近期面临气候风险，如秘鲁受厄尔尼诺现象影响供应受限 [1] - 2025年牛油果价格正常化可能压缩利润率和利润，近期的支出和债务削减努力可能限制财务灵活性 [2] - 股价低于50日和200日简单移动平均线，显示熊市前景，维持近期表现水平面临挑战 [2] 公司估值情况 - 公司目前远期12个月市盈率为34.24倍，高于行业平均的13.87倍和标普500指数的22.54倍，但远低于五年高点58.58倍，或暗示有上涨潜力 [10] 公司长期潜力 - 过去一年公司股价上涨15.7%，主要驱动因素包括牛油果需求上升、新兴市场扩张、供应链效率提升和产品创新 [13] - 公司全球采购网络和一体化运营是竞争优势，有助于满足需求并优化单位利润率，推动营销和分销部门盈利 [14] - 公司注重运营卓越、战略扩张和资本合理配置，具备长期增长潜力，在市场变化中展现出韧性 [15] 公司业绩预期 - 2024财年第四季度，公司预计收入超3.2亿美元，调整后息税折旧摊销前利润超2800万美元，得益于营销和分销部门强劲的单位利润率 [17] - 过去30天，公司2024和2025财年每股收益的Zacks共识估计未变；2024财年，销售额和每股收益预计同比分别下降14.5%和43.2%；2025财年，预计同比分别增长4.4%和2.4% [18] 投资建议 - 尽管技术指标和近期股价表现令人担忧，但公司竞争优势明显，市场地位稳固，当前股价回调为投资者提供有吸引力的切入点，公司获Zacks排名第一（强力买入） [20][21]

文章核心观点 Zacks Rank系统专注盈利预测和预测修正来挑选股票 投资者还可结合Style Scores系统寻找特定特征股票 Mission Produce（AVO）当前Zacks Rank为1（强力买入）且价值评级为A 多项指标显示其可能被低估 是市场上较强的价值股之一 [1][3][6] 投资策略 - Zacks Rank系统专注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司 投资者使用基本面分析和传统估值指标选股 [2] - 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统寻找特定特征股票 价值投资者可关注“价值”类别 [3] Mission Produce（AVO）情况 - AVO当前Zacks Rank为1（强力买入） 价值评级为A [3] - AVO的PEG比率为1.24 行业平均PEG为1.36 过去一年其PEG最高为1.54 最低为1.22 中位数为1.37 [4] - AVO的P/S比率为0.65 行业平均P/S为0.71 [5] - 多项指标显示AVO可能被低估 考虑其盈利前景 它是市场上较强的价值股之一 [6]