财务数据 - 第四季度净销售额为17.948亿美元，同比增长2.8%[2] - 2023财年净销售额为61.593亿美元，同比下降3.7%[2] - 现金及现金等价物为3.479亿美元，同比增长3.2%[4] - 存货净额为11.942亿美元，同比下降7.0%[4] - 长期债务净额为4.846亿美元，同比下降17.1%[4] - 季度股息增加了22%[4] - 2023年第四季度，中国市场iPhone销售创下收入纪录为967.7亿美元[10] - 2024财年净销售额预计为60.7亿至63.5亿美元，较2023年增长0.8%[6] - 2024财年调整后每股稀释收益预计为6.70美元，较上年下降4.5%[6] 公司发展 - 第四季度开设了7家新店，2023年共开设了14家新店[5] - 2024年计划开设15-17家新店[5] - 公司将通过开设新店、增加全渠道销售、客户数据获取和利用以及改善供应链等战略来实现长期增长[6] - 公司连续第三年实现了两位数的营业利润率和34%以上的毛利率[6] - 公司在2023年购买了2.04亿美元的股票，支付了2,700万美元的股息，并将债务减少了1.03亿美元[6] 公司信息 - 公司成立于1938年，是美国领先的全线体育用品和户外休闲零售商，在18个州拥有282家门店[9] - 公司提供了调整后的EBITDA、调整后的净收入、调整后的每股收益等非GAAP财务指标，用于衡量业绩[10]

文章核心观点 公司公布2024财年第四季度和全年财务业绩，虽面临宏观经济挑战，但对长期增长潜力保持乐观，2024年将聚焦新店开设、全渠道销售增长等战略领域 [1][2][9] 财务业绩 第四季度业绩 - 净销售额17.948亿美元，同比增长2.8% [3] - 可比销售额下降3.6%，较2023年第三季度的-8.0%提升440个基点 [1] - 所得税前收入2.113亿美元，同比增长2.5% [3] - 净利润1.682亿美元，同比增长6.7% [3] - 摊薄后每股收益2.21美元，同比增长12.2% [1][3] 2023财年业绩 - 净销售额61.593亿美元，同比下降3.7% [4] - 可比销售额下降6.5% [4] - 所得税前收入6.632亿美元，同比下降19.0% [4] - 净利润5.192亿美元，同比下降17.3% [4] - 摊薄后每股收益6.70美元，同比下降10.5% [4] 资产负债表 - 截至2024年2月3日，现金及现金等价物3.479亿美元，商品库存净额11.942亿美元，长期债务净额4.846亿美元 [6] 资本配置 - 2024财年股票回购2.042亿美元，较2023财年的4.895亿美元下降58.3% [7] - 2024财年股息支付2720万美元，较2023财年的2460万美元增长10.6% [7] - 2024年3月7日宣布季度现金股息为每股0.11美元，较上一次股息支付增长22% [7] 新店开设 - 2023年第四季度开设7家新店，全年共开设14家新店 [1][8] - 2024年计划开设15 - 17家新店 [8] 2024年展望 - 净销售额预计在60.7 - 63.5亿美元之间，中点较2023年增长0.8% [9][10] - 可比销售额预计下降4.0% - 增长1.0%，较2023年提升500个基点 [10] - 毛利率预计在34.3% - 34.7%之间，较2023年提升20个基点 [10] - 净利润预计在4.55 - 5.30亿美元之间，较2023年下降5.2% [10] - 摊薄后每股收益预计在5.90 - 6.90美元之间，较2023年下降4.5% [10] 非GAAP指标 - 调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后净利润、调整后每股收益和调整后自由现金流为非GAAP指标，用于补充财务业绩信息 [16] - 调整后自由现金流因难以合理预测相关项目，未与最可比的GAAP指标进行调和 [11]

文章核心观点 - 高盛认为消费 discretionary 板块存在投资机会，Academy Sports and Outdoors 相比同行 Dick's Sporting Goods 更具增长潜力，当前股价有折扣，是值得投资的股票 [1][4] 行业情况 - 休闲和娱乐产品行业包括 Academy Sports、Dick's Sporting Goods 和 Yeti Holdings 等公司，目前平均远期市盈率为 16.5 倍 [2] - 根据 CME FedWatch 工具，美联储最早可能在今年 5 月降息，这将开启消费 discretionary 股票的新周期，增加美国消费者的购买力，可能扭转 Academy Sports 等股票的折扣 [2] Academy Sports 与市场表现对比 - 过去 12 个月，消费 discretionary 板块和标普 500 指数表现同步，Academy Sports 股票在此期间跑输两者 12% [3] - 过去 6 个月，Academy Sports 股票实际跑赢板块和市场近 30% [3] - 高盛基于过去两个季度的势头，买入价值 1300 万美元的 Academy Sports 股票，持仓增加 20.6% [3] Academy Sports 与 Dick's Sporting Goods 对比 - Academy Sports 的每股收益（EPS）预计增长 8%，而 Dick's Sporting Goods 为 4% [4] - Academy Sports 远期市盈率为 8.3 倍，比行业平均低 50%，比 Dick's Sporting Goods 的 16 倍低 46% [5] - Dick's Sporting Goods 董事 Lawrence J. Schorr 出售了价值 45.5 万美元的公司股票 [5] - Academy Sports 市值 40 亿美元，是 Dick's Sporting Goods 的一半，但平均净资产收益率（ROE）达 35% [6] - Dick's Sporting Goods 股价处于 52 周高点的 95%，Academy Sports 处于 94%，Dick's Sporting Goods 未来增长可能已反映在股价中，而 Academy Sports 潜力可能未实现 [6] Academy Sports 其他情况 - 富国银行分析师将 Academy Sports 股票目标价上调至每股 88 美元，股价需上涨 25% 才能达到该估值 [5] - Academy Sports 近期回购近 3.07 亿美元股票，3 月 21 日下一次季度财报公布时，管理层可能推出更大规模回购计划 [7]

公司业绩 - Academy Sports and Outdoors, Inc. (ASO)将于3月21日公布2023财年第四季度业绩[1] - 预计每股收益为$2.31，同比增长13.2%[2] - 预计营收为$17.8亿，同比增长1.7%[3] - 公司产品创新和扩张努力有望提升第四季度绩效[4]

文章核心观点 公司董事会宣布2024财年第一季度现金股息为每股0.11美元，较上一季度增长22%，将于4月18日支付给3月26日收盘时登记在册的股东 [1] 公司概况 - 公司是美国领先的全品类体育用品和户外休闲零售商 [2] - 1938年在得克萨斯州成立，目前在18个州拥有282家门店 [2] - 使命是“为所有人带来乐趣”，通过本地化商品策略和价值主张满足不同消费者需求 [2] - 产品涵盖户外、服装、运动休闲和鞋类等关键品类，包括知名品牌和自有品牌 [2] 联系方式 - 媒体咨询联系副总裁Elise Hasbrook，电话281.253.8200，邮箱[email protected] [4] - 投资者咨询联系副总裁Matt Hodges，电话281.646.5362，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - Arkhouse因收购提议被拒且董事会不愿积极沟通，提名九名独立候选人进入梅西百货董事会，以保护股东权益并挖掘公司未实现价值 [1][3] 收购提议情况 - 2023年12月1日，Arkhouse及其合作伙伴Brigade Capital Management提议以每股21美元收购梅西百货未持有的所有流通股 [1] - 七周多进展有限，董事会因所谓融资来源和收购价格问题拒绝提议 [1] - Arkhouse向董事会提供融资详情，包括管理资产超750亿美元的股权合作伙伴信息，还表示有望基于尽职调查提高收购价，但公司拒绝进行尽职调查 [2] - Arkhouse请求董事会延长董事提名截止日期以便私下沟通，遭董事会拒绝，被迫提名董事 [2] 董事候选人情况 - 理查德·克拉克：有近四十年房地产、并购和资本市场经验，曾在布鲁克菲尔德公司任职，领导其房地产集团管理资产从50亿美元增长到超2000亿美元 [4][5] - 理查德·L·马基：有丰富零售领导经验，曾在多家零售公司担任高管和董事 [6] - 莫辛·Y·梅吉：是全国知名的扭亏为盈专家，有超三十年相关经验，曾担任多家公司的重组官和董事 [8] - 米切尔·舍尔：有超四十年公共和私人公司的领导、技术、创新、房地产开发等经验，是专注房地产的投资公司创始人 [9] - 纳迪尔·塞特尔：在房地产和可持续投资方面有专业知识，有丰富运营、创新和业务产品开发经验，现任纽文房地产全球影响力投资主管 [10] - 杰拉尔德·L·斯托奇：是资深高管，开创零售商电子商务，有丰富上市公司领导经验，现任零售咨询公司首席执行官 [11] - 莎伦·J·特尼：是资深零售高管，有超三十年发展品牌和开展电子商务业务经验，曾担任多家零售公司首席执行官 [13] - 安德里亚·M·韦斯：在消费和时尚行业有超三十五年高管经验，在营销、消费者行为等方面经验丰富，是咨询公司联合创始人 [14][15] - 艾萨克·锡安：有几十年高管管理、投资和交易经验，现任房地产投资公司管理负责人 [16] 各方顾问情况 - Cadwalader, Wickersham & Taft LLP担任Arkhouse法律顾问，Longacre Square Partners担任战略顾问，Morrow Sodali担任代理顾问 [18] - Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP担任买方集团法律顾问，Jefferies LLC担任财务顾问 [18] Arkhouse公司情况 - Arkhouse是纽约投资公司，采用私募股权方式投资公开市场，专注并购策略，团队专业人士完成超250亿美元房地产交易，有18年股东维权记录 [19] 代理征集参与者情况 - 参与代理征集的有Arkhouse旗下多只基金、相关投资实体、管理公司及相关人员，以及九名董事候选人 [22] - 截至目前，Arkhouse相关方直接拥有或有权在60天内收购4021687股梅西百货普通股，还持有以17014610股普通股为标的的现金结算美式看涨期权多头头寸 [23] 重要信息获取提示 - 建议梅西百货股东阅读参与者和公司的代理声明及其他代理材料，这些材料将在SEC网站免费提供，参与者也会应要求免费提供副本 [25]

休闲产业 - 休闲产业受益于对休闲产品和高尔夫业务的强劲需求[1] - 技术在重塑高尔夫运动中发挥着至关重要的作用[2] - 高尔夫运动对美国人口的影响持续增长，吸引了约1.23亿人[2] - 公司利用消费者数据平台和数字团队推广产品[2] 高尔夫产业 - 高尔夫球场和零售合作伙伴正在投资设施和产品以适应消费者偏好的变化[3] 船业 - 船业致力于提升消费者体验，优化管道管理和利用数字营销策略促进增长[4] - 新动力船零售销售预计将在2023年略有下降，约为258,000艘[5] 邮轮业 - 邮轮业通过度假产品和努力减少与陆地度假的价格差异来吸引顾客[6] 主题公园行业 - 主题公园行业受益于增加的餐饮销售和节日活动[7]

文章核心观点 - 美国经济正在增长,就业市场表现好于预期,通胀正在下降[1][2] - 投资公司Citadel的创始人Ken Griffin认为美国经济健康状况良好[2] - 如果Griffin的判断正确,体育用品零售商Academy Sports and Outdoors (ASO)可能是一个不错的投资机会[3] 公司概况 - Academy Sports and Outdoors是一家较小的体育用品和户外零售连锁店,拥有275家门店[4] - 每家门店平均面积70,000平方英尺,能够实现较高的销售额,过去12个月营收超过60亿美元,经营利润近7亿美元[4] - 公司计划未来几年内新开100多家门店,实现100亿美元年销售额,并将净利润率提升至10%,相当于100亿美元净利润[5] 投资机会分析 - 如果美国经济保持健康,Academy Sports的业务目标有望实现,其股票价值被低估[5][7] - 但如果经济陷入衰退,消费者对体育用品的支出可能会减少,对Academy Sports的业务造成暂时性影响[6]

Robert Howell任命为Academy高级副总裁兼首席供应链官 - Robert Howell被任命为Academy的高级副总裁兼首席供应链官，将负责监督供应链运营、分销中心和国内外物流[1] - Howell在Sysco Corporation担任供应链战略官期间，领导全球供应链战略和转型计划，包括发展供应链的全渠道能力、多国网络战略以及为大客户定制供应链解决方案[1] Howell加入将有助于Academy实现长期增长目标 - Howell的加入将有助于Academy实现长期增长目标，优化运营以实现供应链卓越和成本节约[2] Sherry Harriman离开Academy追求其他机会 - Sherry Harriman离开Academy追求其他机会，Howell接替其职位[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为14亿美元,同比下降6.4% [9] - 第三季度调整后每股收益为1.38美元 [35] - 全年销售额预计在61亿到61.7亿美元之间,同比下降7.5%到6.5% [40] - 全年毛利率预计在34.0%到34.2%之间 [41] - 全年调整后每股收益预计在7.05美元到7.20美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体育和娱乐业务同比下降2.7%,是公司表现最好的业务 [14] - 户外业务同比下降6.9% [14] - 服装和鞋类业务同比分别下降6.9%和8.2% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 8月销售额同比下降中个位数,9月同比下降低个位数 [12][13] - 10月销售额同比下降中个位数,较9月有所好转 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于提供新颖创新的产品、提供有价值的优惠来满足客户需求 [166][167] - 公司相信自己的商业模式具有可扩展性和可移植性,将继续投资未来发展 [167] - 公司正在加快电商业务的发展,与Fanatics的合作扩大了NCAA产品的种类 [22][23] - 公司正在利用新的客户数据平台来提高客户识别和互动,初步测试取得了积极成果 [25][26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户正面临压力,谨慎消费,集中在关键购物时间段 [10][11] - 客户更关注价值产品,如私有品牌、促销和清仓商品 [11] - 客户对新品牌和创新产品反应良好 [11] - 公司有信心在节日旺季表现良好,有强大的促销计划和营销投入 [44][45][46][47] - 公司认为自身定位为价值领导者,有利于在客户受压的环境中表现良好 [163][164] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Nagel 提问** 询问公司何时能够恢复正增长 [53][54][55][56][57] **Steve Lawrence 和 Carl Ford 回答** 公司正专注于提供价值、新品、扩张门店、发展电商等举措,相信这些都将有助于未来恢复正增长 [54][55][56][57][58] 问题2 **Michael Lasser 提问** 询问公司是否需要继续加大促销力度来推动销售 [63][64][65][66][67] **Carl Ford 回答** 公司已经在毛利率中考虑了适当的促销力度,并且正在通过其他方式如提高私有品牌占比来提升利润率 [64][65][66][67] 问题3 **Frederick Gaertner 提问** 询问公司现金流下降的原因 [75][76][77] **Carl Ford 回答** 现金流下降主要是由于销售下降,以及一些年末时点性因素,但公司整体现金流情况良好 [75][76][77]