公司业务概况 - 公司是美国领先的全线体育用品和户外休闲零售商[46] - 公司的销售产品包括体育设备、服装、鞋类、露营用品、户外烹饪设备、狩猎和钓鱼用具等[46] - 公司在2023年第三季度的净销售中，户外产品占比32%，服装占比27%，鞋类占比22%，体育和娱乐占比19%[46] - 公司截至2023年10月28日共有275家门店，主要分布在美国南部的18个相邻州[46] 财务表现 - 公司在2023年前三季度的可比销售额下降了7.6%[47] - 2023年第三季度，公司净销售额为13.98亿美元，同比下降6.4%[51] - 2023年第三季度，公司毛利为4.83亿美元，同比下降7.6%[51] - 2023年前三季度公司净销售额为43.64亿美元，同比下降6.1%[54] - 毛利率下降至34.7%，同比下降0.6%[56] - 净利润下降25.4%，为35.10亿美元[54] 财务指标 - 公司使用调整后的EBITDA、调整后的净收入、调整后的每股收益等指标来评估业务策略的有效性[48] - 调整后的EBITDA为59.08亿美元，同比下降20.3%[62] - 调整后净收入为104,692千美元，较去年同期136,245千美元下降[64] - 调整后每股收益为1.41美元，较去年同期1.72美元下降[64] - 调整后自由现金流为15,131千美元，较去年同期19,086千美元下降[67] 资金状况 - 公司现金及现金等价物总额为274.8百万美元[68] - 公司长期债务总额为1.0亿美元，分别于2027年到期[68] 财务活动 - 预计2023财年资本支出将在175至225百万美元之间[72] - 现金流量表显示，经营活动现金流量在2023年同比减少81百万美元[73] - 投资活动中的现金支出在2023年同比增加7,040百万美元[75] - 融资活动中的现金支出在2023年同比减少18,400百万美元[76] 其他信息 - 公司于2023年1月29日改变了库存会计方法，从后进先出（LIFO）方法改为加权平均成本法[77] - 公司完成了新的企业资源规划（ERP）系统的实施，这导致了对现有应用程序和报告的重大变化，预计将改善财务报告的内部控制[80] - 公司在中国进口的某些产品被美国海关及边境保护局（CBP）认为应缴纳反倾销和/或补贴税，公司正在积极争辩这一决定[82]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为15.8亿美元，同比下降6.2%，可比销售额下降7.5%，交易数量下降8.3%，客单价增长0.8% [7][17] - 毛利率为35.6%，较上一季度增加180个基点，较去年同期增加30个基点，其中运费成本降低带来88个基点的提升，商品利润率下降21个基点，损耗增加37个基点 [13][17] - SG&A费用为3.525亿美元，占净销售额的22.3%，较去年第二季度增加220个基点，主要因对长期计划的投资；与今年第一季度相比，占销售额的百分比降低230个基点 [19] - 净利润为1.571亿美元，占销售额的9.9%，较去年第二季度下降130个基点，GAAP摊薄后每股收益为2.01美元，调整后摊薄每股收益为2.09美元 [20] - 季度末现金为3.11亿美元，10亿美元信贷额度无未偿还借款，第二季度经营活动产生的净现金为1.91亿美元，同比增长19%，用于投资增长计划、回购约200万股（花费1.073亿美元）和支付690万美元股息 [21] - 董事会批准每股0.09美元的股息，将于2023年10月11日支付给9月13日登记在册的股东，资本支出为6930万美元，全年预计支出2 - 2.5亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体育与娱乐业务表现最佳，销售额下降2.7%，体育用品设备、户外烹饪和户外家具表现良好，健身设备和自行车业务仍面临挑战 [8] - 服装业务销售额下降3.7%，男装、青年装和授权服装表现出色，耐克和自有品牌业务也表现良好，女装业务仍具挑战 [8] - 鞋类业务销售额下降4.5%，休闲和工作鞋受全国性品牌推动表现强劲，钉鞋业务也很强劲，库存状况较去年有所改善 [9] - 户外业务销售额下降12.2%，较第一季度的15%有所改善，但仍低于预期，钓鱼和露营类别表现较好，狩猎业务仍面临挑战，弹药和枪支业务持续疲软 [9] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在现有和新市场将门店数量增加50%，2022年开设9家门店，今年第二季度开设1家，第三季度计划开设6家，第四季度计划开设5 - 6家 [23][25] - 推出新的客户数据平台，用于聚合客户数据，开展针对性营销活动，预计将增加客流量、转化率和客户忠诚度 [26][27] - 供应链计划通过提高单位生产率、利用现有配送能力、降低电子商务履行成本、缩短交货时间和利用运输成本，实现调整后EBIT利润率提高100个基点的目标 [27] - 与L.L.Bean、Escalate和美国联盟、Fanatics建立合作关系，推出新品牌和产品，扩大在线产品和授权团队服装的供应 [11][12] - 行业竞争方面，其他零售商缩减户外产品供应，公司认为有机会在多个市场获得市场份额 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临短期逆风，但公司比疫情前更强大，销售额和毛利率显著高于2019年，运营改善提升了盈利能力 [29] - 公司拥有强大灵活的资产负债表、可扩展的运营模式、执行能力强的团队和高客户亲和力，长期增长战略具有吸引力，可通过新店扩张、电商业务改善和现有门店效率提升来推动增长 [30] - 公司相信当前库存水平合适，能够支持业务，为秋季和假日销售季做好准备 [14] - 预计全年销售额在61.7 - 63.6亿美元之间，可比销售额在 - 7.5%至 - 4.5%之间，毛利率在34% - 34.4%之间，GAAP税前收入在6.75 - 7.5亿美元之间，GAAP净利润在5.2 - 5.75亿美元之间，GAAP摊薄每股收益在6.65 - 7.35美元之间，调整后摊薄每股收益在6.95 - 7.65美元之间，预计产生4 - 4.5亿美元的调整后自由现金流 [28][29] 其他重要信息 - 公司填补了所有关键领导职位，均通过内部晋升，体现了团队在人才培养和继任规划方面的工作成果 [5] - 公司持续调整产品组合、采购和促销策略，以适应客户追求价值和新产品的趋势，在关键购物时刻加大促销力度 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度消费者趋势如何，是否有新客户或消费降级，销售改善是否归因于新营销计划 - 消费者面临压力，倾向于追求价值，自有品牌销售增长，同时也追求新产品和创新产品；新营销计划在季度末才实施，本季度未带来明显收益，预计下半年开始产生效果 [34][35] 问题2: 与同行相比，公司毛利率表现良好，竞争定价情况如何，损耗改善的主要驱动因素是什么 - 今年市场促销活动增多，公司因库存管理有效，控制了毛利率的侵蚀；损耗改善得益于采取的一系列行动，包括定期盘点库存、与执法部门合作打击有组织犯罪等 [39][41] 问题3: 可比销售额中，交易数量和客单价的变化情况如何，下半年可比销售额预计如何 - 本季度交易数量下降高个位数，客单价略有上升，每笔交易金额略有下降；公司未提供季度间指导，但业务表现仍在指导范围内 [46][48] 问题4: 运费对毛利率的贡献有多少，下半年如何看待 - 本季度运费带来88个基点的提升，预计秋季仍将是积极因素 [50] 问题5: 一些关键的疫情受益类别（如狩猎、健身设备、自行车等）的业务情况如何，是否见底并有望改善 - 这些类别同比仍面临挑战，但与2019年相比仍保持健康水平；随着时间推移，不利因素将逐渐减少，业务有望企稳并实现增长 [53][54] 问题6: 如何看待当前市场的整体健康状况，以及库存压力对公司的影响 - 公司对自身库存状况感到满意，虽然市场存在竞争和库存压力，但公司的日常价值定位、新品牌和自有品牌业务将吸引消费者，公司认为指导范围考虑了上下行风险 [64][65] 问题7: 返校季销售情况如何，下半年同店销售加速的驱动因素有哪些，Astros胜利对同店销售的影响如何 - 返校季从7月下旬开始，7月是本季度表现最好的月份，8月关键返校品类表现强劲；下半年销售预测基于对价值的关注、新品牌推出、新店开业等因素；Astros比赛结果难以预测，若有球队进入世界大赛并获胜，将为销售带来积极影响 [70][72] 问题8: 下半年毛利率改善的驱动因素有哪些 - 主要驱动因素包括商品利润率、损耗和运费；商品利润率取决于库存管理和为客户提供价值选择，损耗方面公司已采取措施并取得一定效果，运费预计秋季仍为积极因素 [77][78] 问题9: 何时开始不再受全渠道技术和数字营销投资的影响 - 公司在长期计划中考虑了约100个基点的费用杠杆下降，将持续投资于新店、全渠道能力和客户数据平台等战略领域，以适应宏观经济环境并优化费用结构 [84] 问题10: 如何看待负可比销售额，哪些因素导致，未来恢复正可比销售额的基础是什么 - 负可比销售额部分归因于疫情后业务的调整和消费者面临的经济压力；当消费者状况改善并企稳时，公司在新店、CDP和电商网站等方面的长期投资将开始产生回报 [89][90] 问题11: 公司在不影响客户体验的前提下，能将运营费用降低多少 - 公司认为费用结构处于良好状态，门店运营效率高于竞争对手；公司正在努力改善供应链费用，预计未来将有积极影响；公司会根据业务情况灵活调整劳动力，但会确保不损害客户体验 [93][95] 问题12: 如何考虑关键供应商扩大产品分销对公司的影响，公司模式如何保持利润率 - 公司认为部分供应商扩大分销对自身影响不大，已在利润率预测中考虑；公司通过有效的库存管理、定价策略和日常价值模式，以及供应链和营销方面的改进措施，相信利润率能够长期保持 [97][99] 问题13: 新店的选址和时机对门店生产力有何影响，2022年和2023年新店的预期销售额如何 - 公司对新店进展满意，今年开设的3家新店均在原有市场之外，表现优于2018 - 2019年的新店；2022年的新店增长较慢，但仍强于2019年；公司预计2022年和2023年的新店平均销售额为1800万美元，不同店铺可能因规模等因素有所差异 [103][109] 问题14: 实现业务杠杆所需的可比销售额水平是多少，随着新店开业和增长投资增加，是否会出现杠杆下降 - 长期计划中，公司预计低个位数的可比销售额增长和100个基点的费用杠杆下降，供应链方面的措施将对此进行抵消；公司本季度运营现金流增加，有能力继续投资战略优先事项 [112] 问题15: 第三季度和第四季度的毛利率是否会遵循季节性规律 - 公司未提供第三季度和第四季度的具体指导，但认为影响毛利率的因素与本季度相同，即商品利润率、损耗和运费，公司将努力管理这些因素 [114][115]

公司业务概况 - 公司是美国领先的全线体育用品和户外休闲零售商，销售产品包括体育设备、服装、鞋类、露营用品、户外烹饪设备、狩猎和钓鱼用具等[46] - 公司在2023年第二季度的净销售额中，服装占28％，户外用品占27％，体育和娱乐用品占25％，鞋类占20％[46] - 公司在2023年7月29日经营着270家门店，主要位于美国南部的18个相邻州[46] 财务表现 - 公司的可比销售在2023年上半年下降了7.4％，净销售在2023年第二季度下降6.2%[47][51] - 毛利率在2023年第二季度下降5.5%，毛利率同比下降0.7%[51][56] - SG&A费用在2023年第二季度增加3.9%，SG&A费用同比增长5.8%[52][57] - 利息支出在2023年第二季度增加1.4%，利息支出同比增长2.1%[53][58] - 所得税费用在2023年第二季度下降20.6%[53] - 净利润同比下降25.9%[54] 财务指标 - 调整后净收入为163,568千美元，较去年同期193,510千美元下降，调整后每股收益为2.09美元，较去年同期2.28美元下降[1] - 调整后的EBITDA为416399千美元，调整后的EBIT为364378千美元[62] - 调整后自由现金流为124,132千美元，较去年同期130,487千美元下降[1] 资金情况 - 公司现金及现金等价物总额为311.3百万美元，足以支持未来12个月的现金需求[1] - 公司长期债务包括6.00%固定利率的4亿美元票面金额的Notes，8.94%变动利率的1.933亿美元票面金额的Term Loan和1.0亿美元的ABL Facility[1] 经营计划 - 公司计划在2023年开设13至14家新店，以及在2027年结束的五个财政年度内开设120至140家新店，这将成为未来净销售增长的关键驱动力[50] - 预计2023财年的资本支出将在2亿至2.5亿美元之间，其中55%用于新店铺，20%用于公司、电子商务和信息技术项目，25%用于更新现有店铺和配送中心[1] 风险与展望 - 公司面临来自各方的诉讼，但预计这些案件不会对业务进行重大影响[79] - 公司与美国海关及边境保护局（CBP）就进口产品征收的额外关税问题存在争议，但公司认为这不会对财务状况产生重大不利影响[80]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为13.8亿美元，同比负增长7.3%，但仍比2019年基线高出28% [11] - 第一季度调整后净收入下降33%，至1.03亿美元，即每股1.30美元 [18] - 商品利润率下降110个基点，导致毛利率降至33.8%，较2022年第一季度下降170个基点 [18] - 第一季度SG&A费用为3.409亿美元，占净销售额的24.6%，较2022年第一季度增加310个基点 [24] - 净利润为9400万美元，占净销售额的6.8%，较2022年第一季度下降340个基点，GAAP摊薄后每股收益为1.19美元，调整后摊薄每股收益为1.30美元 [24] - 季度末库存余额为13.9亿美元，较2022年第一季度增长4.7%，单位数量较去年略有增加，主要用于支持新开店和补充去年缺货的品类 [19] - 修订2023财年指引，净销售额预计在61.7亿 - 63.6亿美元之间，可比销售额预计在 - 7.5%至 - 4.5%之间，毛利率预计在34% - 34.4%之间，GAAP税前收入预计在6.75亿 - 7.5亿美元之间，GAAP净利润预计在5.2亿 - 5.75亿美元之间，GAAP摊薄每股收益预计在6.50 - 7.20美元之间，调整后摊薄每股收益预计在6.80 - 7.50美元之间，资本支出预计在2亿 - 2.5亿美元之间，预计产生4亿 - 4.5亿美元的调整后自由现金流 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装业务表现最佳，同比增长约1%，市场份额有所提升，受益于春季季节性品类的良好 assortment，自有品牌表现出色，多个品牌增长超过20% [14] - 鞋类业务是第二好的业务，同比下降2%，新品牌和款式表现强劲，儿童业务和部分细分业务表现突出，运动鞋业务面临挑战 [15] - 体育与娱乐业务销售额下降3%，团队运动和户外烹饪业务表现较好，通过引入新品牌和理念实现了市场份额增长 [15] - 休闲与健身业务在本季度面临挑战，部分原因是与历史需求相比，自行车和健身设备等品类需求下降，以及天气因素导致客户购买延迟 [16] - 户外业务是表现最弱的部门，销售额下降15%，狩猎品类仍面临挑战，但与2019年相比，户外业务仍增长29%，弹药业务增长约100%，部分品牌如Yeti表现出色 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 部分地区天气不利影响了季节性品类的销售，而天气较为正常的市场在这些品类上表现出色 [13] - 与2019年相比，各业务线平均增长约28%，其中服装增长27%，体育与娱乐增长36%，户外增长29%，弹药品类增长超过100%，钓鱼品类表现相对较弱 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来5年开设120 - 140家新店，2023年计划开设13 - 15家新店，目前新店表现良好，如拉斐特店销售业绩排名靠前 [26] - 加强作为日常价值领导者的定位，强调关键价值商品和日常价值定价，满足消费者对价值的需求 [27] - 持续推动全渠道业务发展，提升客户体验，通过投资和创新提高运营效率和生产力 [33] - 公司认为多元化的商品组合具有优势，能够满足不同客户的需求，长期来看将有助于在竞争中获胜 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经济环境充满挑战，消费者面临宏观经济逆风，消费更加谨慎，交易数量减少 [10][12] - 预计消费者在当前经济环境下仍将谨慎消费，但公司有信心通过一系列举措改善销售情况，如推出新品牌和理念、加强营销、提升全渠道功能等 [20][31] - 尽管第一季度业绩未达预期，但公司销售和盈利能力仍远高于疫情前水平，相信能够保持大部分已取得的成果，并通过投资提升长期盈利能力 [24] 其他重要信息 - 4月公司宣布董事会的领导权交接计划，Ken Hicks从总裁兼首席执行官过渡为执行董事长，Steve Lawrence成为首席执行官，Michael Mullican成为公司总裁，该计划于6月1日正式生效 [5] - 公司在第一季度回购了75万股股票，约5000万美元，并支付了690万美元的股息，董事会还批准了每股0.09美元的股息，将于7月13日支付给6月15日登记在册的股东 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1天气对销售的影响以及不同市场的差异，天气转好后业务的改善情况 - 公司仍远高于2019年水平，市场份额有所提升，2月销售表现最佳，3月次之，4月业务下滑，主要受户外业务挑战和天气因素影响，部分地区如佛罗里达市场受天气影响较小，相关品类表现较好，随着天气转好，部分品类销售有所回升，公司对业务稳定有信心 [35][36][37][38] - 天气对销售影响显著，由于长时间低温，影响了利润率较高的季节性品类销售，导致毛利率下降 [39] 问题2: Q1毛利率较弱，但新指引未对毛利率做出改变的原因 - 公司目前毛利率仅比年度指引低20个基点，主要差距在于季节性品类销售不佳和损耗问题，公司已采取措施应对损耗问题，预计下半年会有改善，同时预计下半年运费和供应链方面会有收益，因此对全年毛利率仍有信心 [41][42][43] 问题3: 下半年营收改善的详细原因，以及大票长替换周期商品品类何时能企稳或回升 - 上半年业务表现呈现两极分化，软商品业务表现相对平稳，硬商品业务下滑约10%，消费者倾向于价值、新颖和创新的商品，大票长替换周期商品需求不佳，随着夏季到来，天气因素影响减弱，公司将重点发展表现好的品类，加强营销和定价策略，同时推进新品牌和全渠道等举措，预计下半年销售会改善 [46][47][48] - 预计到年底，大票长替换周期商品的一些逆风因素会减弱，接近假期时会有所企稳，公司在一些大票品类上仍有市场份额增长，部分品类已开始回升 [52][53][54] 问题4: 对Q2的展望，以及新品牌的相关信息和耐克重新入驻梅西百货对公司的影响 - 公司不提供季度详细指引，但4 - 5月业务有所减速，反映在指引中，随着夏季到来，天气和温度变化、新举措实施以及部分品类的逆风因素减弱，业务有望企稳，预计下半年会更好 [56][57] - 新品牌主要集中在服装和鞋类，将在Q2财报电话会议上公布更多信息 [60] - 耐克重新入驻梅西百货对公司业务影响不大，因为公司门店不在商场，与梅西百货定位不同 [62] 问题5: 与竞争对手相比，公司似乎在失去市场份额的原因及应对措施，以及对下半年促销和损耗的假设 - 公司通过Circana等渠道跟踪市场份额，在多个品类中市场份额有所提升，公司业务组合与部分竞争对手不同，多元化的商品组合长期来看具有优势 [65][66] - 公司对市场促销水平有较好的把握，目前促销情况已反映在指引中，预计下半年损耗情况将保持稳定，公司已采取措施改善损耗问题 [68][69] 问题6: 费用削减的方向，以及下半年广告策略的变化 - 公司团队有丰富的零售经验，通过削减一些非必要的开支来控制费用，如减少门店任务劳动力、减少货架布局重置、更谨慎地进行店铺改造等，同时仍会投资支持业务增长 [73][74] - 公司正在建立新的客户数据平台，该平台将在Q2末上线，届时公司将能够更灵活地根据客户浏览行为和购物模式进行精准营销，提高营销效果 [77][78] 问题7: 交易数量和客单价下降的原因，以及SG&A费用的情况 - 交易数量下降主要是由于消费者需求疲软和去年第一季度弹药销售的高基数影响，客单价下降主要是因为大票商品销售减少和低价服装、鞋类销售增加 [82][83] - 第一季度SG&A费用美元金额增加，主要是由于广告费用增加、新店增长和公司招聘率降低，预计下半年费用率将符合指引，公司会灵活调整可变费用 [85][86] 问题8: 各商品品类与2019年相比的表现，以及今年销售下降对明年的影响，是否有消费降级的迹象 - 与2019年相比，公司业务平均增长约28%，各品类大多接近这一水平，服装增长27%，体育与娱乐增长36%，户外增长29%，弹药品类增长超过100%，钓鱼品类表现相对较弱，公司需先关注2023年情况，再考虑2024年 [87] - 公司观察到消费者倾向于价值商品，自有品牌表现优于国产品牌，消费者更倾向于促销和清仓商品，体现了消费降级的迹象，但同时消费者也对新颖和创新的商品有需求 [89] 问题9: 店铺面积增长的关键绩效指标和未来规划，以及股票回购的态度 - 公司计划通过运营现金流支持店铺增长，目前现金流强劲，2023年新店平均开业8个月已实现现金流增值，公司对新店开业计划充满信心，主要评估指标包括ROIC和店铺增长情况 [94][95] - 公司的首要任务是保持强大的资产负债表，在当前环境下会谨慎行事，但也会保持灵活，股票回购仍将是资本分配政策的重要组成部分，第一季度已进行了回购，未来会根据情况决定是否继续 [99][100] 问题10: 美国所得税退款下降是否是第一季度的逆风因素，以及降低的指引是否会影响股票回购 - 所得税退款下降、消费者债务高企、信用卡余额增加和债务上限威胁等因素都对消费者心理产生了影响，可能是业务的逆风因素，但难以确定各因素的具体影响程度 [103] - 公司业务能产生大量现金，将优先确保业务稳定和灵活运营，满足投资需求后，如有剩余现金将返还给股东，公司有能力运营盈利的店铺，历史上也一直有返还现金给股东的传统 [105][106] 问题11: 库存情况，西海岸港口延误对供应链和库存水平的影响，以及SG&A费用节省的量化情况 - 公司各品类库存充足，部分季节性品类因销售放缓受到关注，但库存可根据需要流转，西海岸港口延误对公司影响不大，公司通过多元化港口进货，具有竞争优势 [109][110] - 公司已确定了SG&A费用节省的措施并反映在指引中，团队经验丰富，能够根据情况灵活调整，预计费用率将符合年初预期 [112] 问题12: 第一季度商品毛利率变动的具体因素 - 促销和清仓销售增加导致商品毛利率下降，损耗也是一个重要因素，运费不影响商品毛利率，但影响毛利润，公司作为日常价值零售商，促销和清仓业务占比平均不到25%，大部分业务为稳定的日常价值定价 [115][116][117]

公司业务 - 公司是一家领先的全线体育用品和户外休闲零售商，主要经营体育装备、服装、鞋类、露营用品、户外烹饪设备、猎鱼装备等产品[45] - 公司在2023财年第一季度净销售额中，户外产品占28%，服装占25%，运动和娱乐用品占25%，鞋类占22%[45] 财务表现 - 公司在2023财年第一季度的可比销售额下降了7.3%[46] - 净销售在2023年第一季度较2022年第一季度下降了5.7%，主要是由于可比销售下降和新店销售增加[51] - 毛利率在2023年第一季度较2022年第一季度下降了10.4%，主要是由于清仓和促销活动增加以及库存缩水[52] - 销售、一般和管理费用在2023年第一季度较2022年第一季度增加了7.9%，主要是由于成本增加和销售下降导致的杠杆效应[53] - 利息费用在2023年第一季度较2022年第一季度增加了2.8%，主要是由于最近几个月贷款利率上升[54] - 所得税费用在2023年第一季度较2022年第一季度减少了45.7%，主要是由于税前收入减少[54] 财务指标 - Adjusted EBITDA, Adjusted EBIT, Adjusted Net Income, Adjusted Earnings per Share 和 Adjusted Free Cash Flow 是公司提供的非GAAP财务指标，用于补充理解业务因素和趋势[55] - Adjusted EBITDA 和 Adjusted EBIT 是公司用于衡量核心运营绩效的指标，通过排除非核心项目来帮助投资者和分析师比较公司在不同报告期间的运营表现[58] - Adjusted Net Income 和 Adjusted Earnings per Share 是公司提供的调整后的净收入和每股收益数据，用于更全面地理解公司的财务状况[60] - Adjusted Free Cash Flow 是公司提供的衡量流动性和现金生成能力的指标，通过调整运营活动产生的净现金流量来衡量公司的现金情况[62] 资本结构 - 公司通过现金、运营活动产生的现金、债务发行和ABL Facility的借款来满足工作资本、资本支出和债务偿还等主要流动性需求[63] - 公司的长期债务包括Notes、Term Loan和ABL Facility，截至2023年4月29日，总债务为$595.57 million[63] - 公司的经营租赁包括店铺、分销中心、办公空间和某些设备，到2023年4月29日，未来最低租赁支付额为$1.89 billion[65] 股票回购和股息 - 公司董事会授权了一项股票回购计划，计划在2025年6月2日结束前回购高达6亿美元的股票[66] - 2023年第一季度回购了75.001万股股票，平均每股价格为66.69美元，总金额为5,001.5万美元[66] - 2023年第一季度支付了692.9万美元的季度股息，每股股息为0.09美元[66] 资本支出和现金流 - 预计2023财年的资本支出将在2亿至2.5亿美元之间，其中55%用于新店铺，25%用于公司、电子商务和信息技术项目，20%用于更新现有店铺和配送中心[67] - 2023年第一季度经营活动现金流减少了4,560.9万美元，主要归因于净收入减少了5,580万美元[68] - 2023年第一季度经营活动现金流中，商品库存现金流增加了4,910万美元，绩效补偿支付减少了3,480万美元，应付账款现金流减少了5,890万美元[69] - 2023年第一季度投资活动中的现金支出增加了2,320万美元，主要是由于新店铺的投资增加[70] - 2023年第一季度融资活动中的现金支出减少了4,020万美元，主要是由于回购和同时退还普通股减少[71] 其他 - 公司于2023年1月29日改变了库存会计方法，从后进先出（LIFO）方法改为加权平均成本法[72] - 没有关于市场风险管理的重大变化[74]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为17.5亿美元,同比下降5.1% [27] - 全年销售额为64亿美元,同比下降6.4%,但与2019年相比增长32.4% [27] - 第四季度毛利率为32.8%,同比提升50个基点 [28] - 全年毛利率为34.6%,较2021年下降10个基点,但较2019年高500个基点 [28] - 第四季度营业利润率为11.7%,同比提升70个基点,连续第8个季度实现两位数营业利润率 [29] - 全年净利润为6.28亿美元,占销售额9.8% [29] - 每股收益(GAAP)为7.49美元,创历史新高 [29] - 每股收益(调整后)为7.70美元,同比增长1.3% [29] - 2022年底现金余额3.37亿美元,无未偿还信贷 [30] - 2022年全年经营活动产生的净现金流为5.52亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度鞋类和服装销售增长,户外和体育娱乐类销售下降 [40][43] - 鞋类销售增长2.2%,服装销售增长1.8% [40][41] - 体育用品销售下降7.2%,户外用品销售下降9.3% [43] - 狩猎业务销售下降7%,但仍高于2019年15% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在新市场如弗吉尼亚州和西弗吉尼亚州开设新店,取得良好表现 [90] - 公司在现有市场如休斯顿和亚特兰大继续扩张,并进入临近市场如巴拿马城和列克星敦 [97] - 新开店平均达到20%以上的投资回报率,符合公司标准 [90] - 公司268家成熟门店中,258家门店的四墙EBIT利润率达到两位数 [91] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划2023年开设13-15家新店,继续扩张门店网络 [25] - 公司将继续提升线上业务,提高客户体验,加强与供应商的合作 [16][18][24] - 公司将专注于提升现有门店的服务和生产力,优化商品组合,吸引和维系客户 [24][49][50] - 公司认为自身作为价值领导者的定位在当前经济环境下更加重要 [23][49][50] - 公司认为行业竞争格局已经发生变化,公司的定位和优势更加明确 [104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者在当前经济环境下将保持谨慎和关注价值 [22][103] - 但管理层对公司的市场地位、产品组合和供应链优势表示乐观 [49][50][103][104] - 管理层认为公司有望在2023年继续增长市场份额,并保持较高的盈利水平 [49][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问公司在宏观环境和竞争格局方面的看法 [100][101] **管理层回答** - 认为行业前景仍然看好,行业规模很大且高度分散 [101][103] - 公司的定位和优势更加明确,能够应对当前经济环境的挑战 [101][103][104] 问题2 **分析师提问** 询问公司库存管理和毛利率可持续性的问题 [117][120] **管理层回答** - 公司库存管理得当,保持较高的库存周转率 [121] - 毛利率提升主要得益于采购和存货管理的改善,预计大部分提升是可持续的 [118][119] 问题3 **分析师提问** 询问公司新开店的表现和对新客户的吸引情况 [130] **管理层回答** - 新开店有助于拓展品牌影响力,吸引新客户 [131] - 公司在新市场进行了本地化商品组合调整,取得良好反响 [131] - 公司将继续优化新店开设和运营策略,提升新店表现 [131]

公司业务概况 - 公司在2022年的净销售中，户外用品占31%，服装占28%，运动和娱乐用品占21%，鞋类占20%[12] - 公司的私人品牌组合包括20个品牌，其中约56%的客户在2022年购买了我们的私人品牌产品[22] - 公司的主要竞争对手是大型体育用品商店和大众综合商店，提供体育用品、户外休闲产品和其他生活方式和娱乐商品[21] - 截至2023年1月28日，公司的四个部门销售额分别为：户外类销售额为19.41亿美元，运动和娱乐类销售额为13.67亿美元，服装类销售额为17.59亿美元，鞋类销售额为12.91亿美元[24] 公司市场营销策略 - 公司的市场营销策略包括数字和传统媒体渠道的结合，利用客户关系管理平台进行客户定位和个性化营销，以及通过Academy信用卡计划追踪客户购买行为[27] - 公司通过举办各种活动来吸引顾客，包括从小型购物夜到大型开业庆典，以及与体育冠军赛事合作举办活动，与超过700个组织合作，包括青少年体育联赛等[28] 公司运营管理 - 公司在美国拥有268家门店，其中得克萨斯州拥有最多门店，共107家，同时在亚特兰大和罗利等快速增长的城市也有强大的市场存在[26] - 公司在得克萨斯、乔治亚和田纳西等地运营三个分销中心，利用第三方卡车公司将库存分发到门店，每个分销中心可为约120家门店提供服务[29][30] - 公司的信息技术系统在支持日常运营和长期增长战略方面起着关键作用，包括数据分析、自动化和解决方案，以支持通信、库存和供应链管理、电子商务等功能[31] - 公司的业务受季节性波动影响，主要销售和利润受夏季假期和11月/12月假期销售季节的影响[32] 公司团队及管理层 - 公司雇佣约2.2万名美国团队成员，其中约50%为全职，50%为兼职，公司强调团队成员的重要性，并提供竞争性的薪酬和福利计划[33][35] - 公司的核心价值观包括客户关注、卓越、负责任的领导、积极主动、诚信、对社区的积极影响等，同时致力于多样性、包容性和归属感，通过招聘、培训和留住具有多样背景的团队成员[34][35] - 公司高管团队包括董事长、总裁和首席执行官Ken C. Hicks，执行副总裁兼首席财务官Michael P. Mullican，执行副总裁兼首席商品官Steven P. Lawrence，执行副总裁、零售运营总监Samuel J. Johnson，高级副总裁、物流和供应链总监Sherry Harriman，高级副总裁、全渠道总监Jamey Traywick Rutherford，高级副总裁、首席信息官Manish Maini，高级副总裁、首席人力资源官William S. Ennis，高级副总裁、总法律顾问和秘书Rene G. Casares[38] - Michael P. Mullican担任公司首席财务官，曾担任公司首席法务官，具有丰富的领导经验[38] - Samuel J. Johnson担任公司零售运营执行副总裁，具有在零售行业的丰富经验[40] - Sherry L. Harriman担任公司物流和供应链高级副总裁，具有29年的沃尔玛公司物流和运营经验[40] - Jamey Traywick Rutherford担任公司全渠道高级副总裁，具有在电子商务领域的17年经验[40] - Manish Maini担任公司首席信息官，曾在美国儿童之地担任首席信息官[40] - William S. Ennis担任公司首席人力资源官，具有超过19年的零售行业经验[40] - Rene G. Casares担任公司总法律顾问和秘书，具有在律师事务所和金融咨询领域的经验[40]

公司业务布局与规模 - 截至2022年10月29日，公司运营265家门店，平均面积约7万平方英尺，分布于美国南部17个州，有2.2万名员工、3个配送中心和电商平台[93] 门店数量变化 - 2022年前39周较2021年同期，Q1、Q2、Q3分别新增1家、1家、4家门店，期末门店数从259家增至265家[96] - 2022年前39周公司新开6家门店，2022年第三季度结束后又新开3家，2022年总计新开9家门店[152] - 2022年已完成9家新门店开业，计划到2026年底开设大量新门店，多数门店预计在开业后12个月内实现盈利[106] 各品类销售占比 - 公司2022年前39周净销售中，户外、服装、运动与休闲、鞋类品类分别占比31%、26%、22%、21%[91] 可比销售定义 - 公司可比销售定义为开业13个完整财月后的门店及所有电商销售的净销售同比增减百分比[98] 可比门店销售变化 - 公司可比门店销售从2019年的(0.7)%增至2020年的16.1%和2021年的18.9%，2022年前39周同比下降(6.9)%，而2021年前39周同比增长21.2%[100] 业绩指标补充 - 管理层使用调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后净收入、调整后每股收益和调整后自由现金流补充GAAP业绩指标[101] 盈利能力影响因素 - 公司盈利能力主要受净销售、毛利率和销售、一般及行政费用影响[102] 净销售影响因素 - 净销售来自门店和电商商品销售，受新店开业、可比销售、库存调整、供应商关系管理等因素影响[102] 投资证券风险 - 投资公司证券的风险包括业务和行业风险、债务风险、法律和监管风险、普通股所有权风险[84][86][87][88] 业务和行业风险 - 公司业务和行业风险包括经济和消费者支出下降、应对消费者偏好变化能力、COVID - 19影响等[84] SG&A费用占比变化 - 2022年前三季度SG&A费用占销售额的比例从21.3%升至21.5%，2019 - 2021年该比例从25.9%降至23.1%再降至21.3%[109] 债务情况 - 2020年11月公司债务再融资，整体未偿债务减少约6.3亿美元；2021年5月修订定期贷款，LIBOR利率适用利差降低1.25%，并偿还9900万美元[110] - 2021年5月25日，公司修订信贷协议，将定期贷款LIBOR借款适用利差从5.00%降至3.75%，并偿还9900万美元定期贷款，修订后协议下未偿还本金余额为3亿美元[146] 门店销售贡献 - 2022年前三季度，门店促成约95%的总销售额，包括店发货、线上下单到店取货和店内零售销售[105] 2022年第三季度财务数据变化 - 2022年第三季度净销售额较上年同期减少9890万美元，即6.2%，可比销售额下降7.2%，电商净销售额增加1340万美元，即10.5%[116][117][119] - 2022年第三季度毛利率较2021年第三季度减少3840万美元，即6.8%，占净销售额的比例从35.2%降至35.0%[120] - 2022年第三季度SG&A费用较2021年第三季度减少180万美元，占净销售额的比例从21.6%增至23.0%[121] - 2022年第三季度利息费用较2021年第三季度增加73.9万美元，即6.5%[121] - 2022年第三季度所得税费用较2021年第三季度减少584.2万美元，主要因当年税前收入减少[122] 新冠疫情影响 - 新冠疫情持续影响公司业务和供应商，导致供应链中断、通胀上升和衰退担忧，2020 - 2021年政府刺激计划对销售有积极影响[112] 2022年初至今财务数据变化 - 2022年初至今净销售额为46.49亿美元，较2021年同期减少3.161亿美元，降幅6.4%，可比销售额下降6.9%，新增6家门店部分抵消了下降[124] - 2022年初至今电商净销售额增加5350万美元，增幅13.6%，占商品销售额的比例从上年同期的8.0%提升至9.7%[126] - 2022年初至今毛利润为16.40亿美元，较2021年同期减少1.271亿美元，降幅7.2%，占净销售额的比例从35.6%降至35.3%[126] - 2022年初至今销售、一般和行政费用为9.982亿美元，较2021年同期减少5910万美元，降幅5.6%，占净销售额的比例从21.3%增至21.5%[127] - 2022年初至今利息费用较2021年同期减少390万美元，降幅10.2%[128] - 2022年初至今提前偿还债务损失较2021年同期减少220万美元[128] - 2022年初至今其他收入净额较2021年同期增加290万美元，增幅167.8%[128] - 2022年初至今所得税费用为1.418亿美元，较2021年同期增加30万美元，有效税率从21.1%升至23.2%[129] - 2022年初至今净利润为4.703亿美元，较2021年同期减少5926.3万美元，降幅11.2%[124] 非GAAP指标使用 - 公司使用调整后EBITDA、调整后EBIT等非GAAP指标辅助评估业务，但这些指标有局限性，不能替代GAAP指标[131][133][135] 特定时期财务数据对比 - 2022年10月29日结束的13周和39周，净收入分别为131,741千美元和470,348千美元，2021年10月30日结束的同期分别为161,305千美元和529,611千美元[139] - 2022年10月29日结束的13周和39周，调整后EBITDA分别为217,004千美元和745,704千美元，2021年10月30日结束的同期分别为246,702千美元和842,111千美元[139] - 2022年10月29日结束的13周和39周，调整后净收入分别为137,877千美元和486,040千美元，2021年10月30日结束的同期分别为164,135千美元和571,216千美元[142] - 2022年10月29日结束的13周和39周，调整后每股收益（基本）分别为1.74美元和5.86美元，2021年10月30日结束的同期分别为1.80美元和6.21美元[142] - 2022年10月29日结束的13周和39周，调整后自由现金流分别为19,086千美元和229,358千美元，2021年10月30日结束的同期分别为84,445千美元和456,352千美元[144] 现金及资金情况 - 2022年10月29日，公司现金及现金等价物总计3.182亿美元，公司认为其现金及现金等价物以及ABL信贷安排下的可用资金足以满足未来至少12个月的现金需求[145] 运营租赁义务 - 截至2022年10月29日，公司剩余运营租赁义务总计18.33704亿美元，将在2022 - 2043财年到期[152] 股票回购计划 - 2021年9月2日和2022年6月2日，公司董事会分别授权5亿美元和6亿美元的股票回购计划，有效期分别至2024年9月2日和2025年6月2日[153] - 截至2022年10月29日，2021年股票回购计划无可用额度，2022年股票回购计划约有3.994亿美元可用[154] - 2022财年（截至2022年1月29日）共回购1056.6796万股，总金额4.11408575亿美元，均价38.93美元[156] - 2022年年初至今共回购999.9704万股，总金额3.89436589亿美元，均价38.94美元[158] 股息支付情况 - 2022年年初至今季度股息支付总额为1.8781亿美元，每股股息0.075美元[160] 资本支出预计 - 公司预计2022财年资本支出约为1.3亿美元，其中40%用于公司、电子商务和信息技术项目，40%用于新店投资和搬迁，20%用于现有门店和配送中心更新[161] 现金流量情况 - 截至2022年10月29日的39周，经营活动提供净现金3.09169亿美元，投资活动使用净现金7981.1万美元，融资活动使用净现金3.97189亿美元[163] - 2022年年初至今经营活动提供的现金较2021年减少2.059亿美元，主要归因于经营资产和负债现金流净减少9890万美元、净收入减少5930万美元和非现金费用净减少4770万美元[164] - 2022年年初至今投资活动使用的现金较2021年增加2110万美元，主要是由于新店投资和门店更新的资本支出增加2090万美元[165] - 2022年年初至今融资活动使用的现金较2021年减少3550万美元，主要是由于与定期贷款再融资相关的本金回购现金流出减少9930万美元，部分被普通股回购和注销现金流出增加4360万美元以及股票期权行使净收益减少2970万美元所抵消[165] 关键会计政策和估计 - 公司关键会计政策和估计涉及商品库存估值、商誉、无形资产和长期资产减值分析等，与年报相比无重大变化[167]

公司业务结构与规模 - 2022年前26周公司净销售中户外、服装、运动与休闲、鞋类品类分别占比30%、26%、24%、20%[86] - 截至2022年7月30日，公司运营261家门店，平均面积约70,000平方英尺，分布于16个州，有22,000名员工和3个配送中心[88] 门店开设与变动情况 - 2022年第1、2季度各新开1家门店，2021年第2季度有1家门店搬迁[90] - 2022年预计至少开设9家新门店，未来五年打算开设大量新门店[100] - 截至2022年7月30日的二十六周内，公司新开两家门店，计划2022年至少开九家店[147] 可比门店销售额变化 - 公司可比门店销售额从2019年的0.7%增至2020年的16.1%和2021年的18.9%，但2022年年初至今下降6.7%，而2021年年初至今增长22.8%[94] 公司盈利能力影响因素 - 公司盈利能力主要受净销售、毛利率和销售、一般及行政费用影响[95] 净销售驱动因素 - 净销售来自店内和电商商品销售，受新店开业、可比销售增减、库存调整等因素驱动[96] 公司面临的风险 - 公司面临经济下滑、消费者偏好变化、COVID - 19影响等业务和行业风险[79] - 公司面临债务水平、偿债能力、利率风险等与债务相关的风险[81] - 公司面临法律合规、知识产权保护等法律和监管风险[82] - 公司普通股面临稀释、股价波动、融资受限等风险[83] 销售额占比情况 - 2022年年初至今，门店促成约95%的总销售额[99] SG&A费用占比变化 - 2019 - 2021年SG&A费用占销售额的比例从25.9%降至23.1%再降至21.3%，2022年年初至今从21.1%降至20.8%[103] 债务情况变动 - 2020年11月，公司债务整体减少约6.3亿美元；2021年5月，定期贷款适用利差降低1.25%，偿还9900万美元[104] - 2021年5月25日，公司修订信贷协议，将定期贷款LIBOR借款适用利差从5%降至3.75%，偿还9900万美元借款，剩余本金3亿美元[140] 2022年第二季度财务数据变化 - 2022年第二季度净销售额较上年同期减少1.046亿美元，即5.8%，可比销售额下降6.0%[109][110] - 2022年第二季度电商净销售额较上年同期增加1810万美元，即12.1%，占商品销售额的比例从8.4%升至10.0%[112] - 2022年第二季度毛利润较2021年第二季度减少4640万美元，即7.2%，占净销售额的比例从35.9%降至35.3%[112] - 2022年第二季度SG&A费用较2021年第二季度减少4860万美元，占净销售额的比例从21.7%降至20.1%[113] - 2022年第二季度利息费用较2021年第二季度减少100万美元，即8.2%[114] - 2022年第二季度所得税费用较2021年第二季度增加780万美元，有效税率从20.9%升至23.5%[115] 2022年初至今财务数据变化 - 2022年初至今净销售额为31.55亿美元，较2021年同期减少2.17亿美元，降幅6.4%，可比销售额下降6.7% [117] - 2022年初至今电商净销售额增长4000万美元，增幅15%，占商品销售额的9.8%，高于2021年同期的7.9% [119] - 2022年初至今毛利润为11.175亿美元，较2021年同期减少8870万美元，降幅7.4%，占净销售额的比例从35.8%降至35.4% [119] - 2022年初至今销售、一般和行政费用为6.553亿美元，较2021年同期减少5730万美元，降幅8.0%，占净销售额的比例从21.1%降至20.8% [120] - 2022年初至今利息费用减少460万美元，降幅17.3% [121] - 2022年初至今提前偿还债务损失较2021年同期减少220万美元 [121] - 2022年初至今其他收入净额增加100万美元，增幅88.9% [121] - 2022年初至今所得税费用增至1.037亿美元，较2021年同期增加620万美元，有效税率从20.9%升至23.5% [122] - 2022年初至今净利润为3.386亿美元，较2021年同期减少2970万美元，降幅8.1% [117] 非GAAP指标评估业务表现 - 公司使用调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后净收入、调整后每股收益和调整后自由现金流等非GAAP指标补充评估业务表现 [124] 特定时间净收入、调整后指标数据 - 2022年7月30日十三周和二十六周净收入分别为1.88801亿美元和3.38607亿美元，2021年7月31日同期分别为1.9051亿美元和3.68306亿美元[132][135] - 2022年7月30日十三周和二十六周调整后EBITDA分别为2.92471亿美元和5.287亿美元，2021年7月31日同期分别为3.24416亿美元和5.95409亿美元[132] - 2022年7月30日十三周和二十六周调整后净收入分别为1.94936亿美元和3.48163亿美元，2021年7月31日同期分别为2.2455亿美元和4.07081亿美元[135] - 2022年7月30日十三周和二十六周调整后每股收益基本分别为2.35美元和4.11美元，摊薄分别为2.3美元和4.01美元；2021年7月31日同期基本分别为2.42美元和4.41美元，摊薄分别为2.34美元和4.22美元[135] - 2022年7月30日十三周和二十六周调整后自由现金流分别为1.30487亿美元和2.10272亿美元，2021年7月31日同期分别为1.69487亿美元和3.71907亿美元[137] 现金及资金情况 - 2022年7月30日，公司现金及现金等价物总计3.999亿美元，预计至少未来12个月资金充足[139] - 截至2022年7月30日，ABL信贷安排最低可用借款额度为9.54516亿美元，未偿借款为0，已开具信用证1972.8万美元，可用借款额度为9.80272亿美元[143][144] 经营租赁义务情况 - 截至2022年7月30日，公司剩余经营租赁义务总计18.56211亿美元，将在2022 - 2043财年到期[146] 股份回购计划情况 - 2021年9月2日公司董事会授权2021年股份回购计划，可在3年内回购至多5亿美元流通股；2022年6月2日授权2022年股份回购计划，可在3年内回购至多6亿美元流通股[148] - 截至2022年7月30日，股份回购计划剩余5.002亿美元可用于回购股份[149] - 2022财年（截至2022年1月29日）共回购1056.6796万股，总金额4.11408575亿美元，平均每股价格38.93美元[151] - 2022年年初至今共回购782.3241万股，总金额2.88611877亿美元，平均每股价格36.89美元[153] 股息支付情况 - 2022年年初至今共支付股息1280.7万美元，每股股息0.075美元[155] 资本支出预计情况 - 预计2022财年资本支出约1.4亿美元，45%用于公司、电商和信息技术项目，35%用于新店投资和搬迁，20%用于现有店铺和配送中心更新[156] 现金流量情况 - 2022年26周（截至7月30日）经营活动提供净现金2.58406亿美元，投资活动使用净现金4813.4万美元，融资活动使用净现金2.96413亿美元，现金及现金等价物净减少8614.1万美元；2021年同期经营活动提供净现金4.05674亿美元，投资活动使用净现金3376.7万美元，融资活动使用净现金1.95686亿美元，现金及现金等价物净增加1.76221亿美元[157] - 2022年年初至今经营活动现金提供量较2021年减少1.473亿美元，主要归因于经营资产和负债现金流净减少6160万美元、非现金费用净减少5600万美元、净收入减少2970万美元[158] - 2022年年初至今投资活动使用现金较2021年增加1440万美元，主要因新店投资和店铺更新资本支出增加1430万美元；融资活动使用现金较2021年增加1.007亿美元，主要因公司回购并注销普通股现金流出增加1.886亿美元，部分被2021年第二季度定期贷款再融资本金回购现金流出减少9930万美元抵消[159] 关键会计政策情况 - 公司管理层认为编制财务报表所采用的关键会计政策合理适当，重大估计和假设包括商品库存估值、商誉及无形资产和长期资产减值分析，与年报相比关键会计政策无重大变化[161]

业务品类销售占比 - 2022年第一季度，户外、运动与休闲、服装和鞋类品类分别占公司净销售额的31%、24%、24%和21%[84] 公司门店及人员情况 - 截至2022年4月30日，公司运营260家门店，分布在16个州，平均面积约7万平方英尺，拥有约2.2万名员工和3个配送中心[86] 可比销售额变化 - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，可比销售额下降7.5%，而2021年第一季度可比销售额增长38.9%[93] - 2019 - 2021年公司可比门店销售额显著增长，从2019年的 - 0.7%增至2020年的16.1%和2021年的18.9%[93] 门店数量变化 - 2022年第一季度末门店数量为260家，较2021年第一季度初的259家增加1家[89] 可比销售额定义 - 公司定义可比销售额为开业满13个完整财月的门店以及所有电子商务销售的净销售额同比增减百分比[91] 管理层评估指标 - 管理层使用调整后的EBITDA、EBIT、净收入、每股收益和自由现金流来评估业务策略有效性、进行预算决策和与同行比较[94] 净销售额影响因素 - 净销售额来自店内和电子商务商品销售，受新店开业、可比销售额变化、库存管理等多种因素影响[95] 库存管理措施 - 公司近年来部署新工具改善库存处理和供应商管理，结合信用卡计划和客户调查数据估计未来库存需求[96] 公司面临风险 - 公司面临经济下滑、消费者偏好变化、竞争、供应链中断等多方面风险[77] 门店销售占比 - 2022年初至今门店促成约95%的总销售额[98] 门店开设计划 - 2022年预计至少开设8家新门店，未来五年计划开设大量新门店[99] SG&A费用占比变化 - 2019 - 2021年SG&A费用占销售额的百分比从25.9%降至23.1%再降至21.3%，2021年第一季度到2022年第一季度从20.5%升至21.5%[102] 债务调整情况 - 2020年11月再融资使整体债务减少约6.3亿美元，2021年5月修订定期贷款使LIBOR利率适用利差降低1.25%并偿还9900万美元[103] 净销售额变化 - 2022年第一季度净销售额较2021年第一季度减少1.126亿美元，即7.1%，可比销售额下降7.5%[110] 电商净销售额变化 - 2022年第一季度电商净销售额较2021年第一季度增加2190万美元，即18.8%，占商品销售额的比例从7.4%升至9.5%[112] 毛利润变化 - 2022年第一季度毛利润较2021年第一季度减少4230万美元，即7.5%，占净销售额的比例从35.7%降至35.5%[112] SG&A费用变化 - 2022年第一季度SG&A费用较2021年第一季度减少870万美元，即2.7%，占净销售额的比例从20.5%升至21.5%[114] 利息费用变化 - 2022年第一季度利息费用较2021年第一季度减少360万美元，即24.9%[114] 所得税费用变化 - 2022年第一季度所得税费用较2021年第一季度减少170万美元，有效税率从20.9%升至23.3%[115] 调整后EBITDA和EBIT变化 - 截至2022年4月30日十三周，调整后EBITDA为236,229千美元，调整后EBIT为210,651千美元；2021年5月1日结束的十三周，调整后EBITDA为270,993千美元，调整后EBIT为245,695千美元[123] 调整后净收入和每股收益变化 - 截至2022年4月30日十三周，调整后净收入为153,227千美元，基本调整后每股收益为1.77美元，摊薄调整后每股收益为1.73美元；2021年5月1日结束的十三周，调整后净收入为182,531千美元，基本调整后每股收益为1.98美元，摊薄调整后每股收益为1.89美元[126] 调整后自由现金流变化 - 截至2022年4月30日十三周，调整后自由现金流为79,785千美元；2021年5月1日结束的十三周，调整后自由现金流为202,420千美元[128] 现金及现金等价物情况 - 2022年4月30日，公司现金及现金等价物总计4.724亿美元，公司认为其现金及现金等价物和ABL信贷安排下的可用资金足以满足未来至少12个月的现金需求[130] 定期贷款调整情况 - 2021年5月25日，公司将定期贷款的LIBOR借款适用利差从5.00%降至3.75%，并偿还9900万美元定期贷款，修订后信贷协议下未偿还本金余额为3亿美元[131] 债务到期情况 - 2022 - 2026年及2026年后，定期贷款及相关利息债务分别为15,240千美元、23,576千美元、22,621千美元、21,857千美元、21,408千美元、298,025千美元，总计402,727千美元[133] - 2022 - 2026年及2026年后，票据及相关利息债务分别为24,000千美元、24,000千美元、24,000千美元、24,000千美元、24,000千美元、424,000千美元，总计544,000千美元[133] - 2022 - 2025年，ABL信贷安排及相关利息债务分别为1,868千美元、2,500千美元、2,500千美元、1,909千美元，总计8,777千美元[133] ABL信贷安排情况 - 截至2022年4月30日十三周，ABL信贷安排平均提款额为0，最低可用借款额度为954,516千美元；2021年5月1日结束的十三周，平均提款额为0，最低可用借款额度为780,945千美元[134] 经营租赁义务情况 - 公司经营租赁义务涵盖2022 - 2043财年到期的租赁，未来不可撤销经营租赁最低租赁付款未扣除090万美元的转租租金[136] - 2022 - 2026财年公司运营租赁付款义务分别为151,805美元、199,343美元、190,321美元、183,786美元、175,854美元，2026年后为977,179美元，总计1,878,288美元[137] 股票回购计划情况 - 2021年9月2日董事会授权的2021股票回购计划，可在3年内回购至多5亿美元股票，截至2022年4月30日，剩余1.002亿美元可用于回购[138] - 2022年6月2日董事会授权的2022股票回购计划，可在3年内回购至多6亿美元股票，两个计划合计可用约7.002亿美元[142] 股息支付情况 - 2022年第一季度公司支付股息650万美元，每股股息0.075美元[143] 资本支出预计 - 预计2022财年资本支出约1.4亿美元，其中50%用于公司、电商和信息技术项目，30%用于新店和搬迁，20%用于现有店铺和配送中心更新[144] 经营活动现金流量变化 - 2022年第一季度经营活动提供净现金97,097美元，2021年同期为219,228美元，同比减少1.221亿美元[145][146] 投资活动现金流量变化 - 2022年第一季度投资活动使用净现金17,312美元，2021年同期为16,808美元，同比增加50万美元[145][148] 融资活动现金流量变化 - 2022年第一季度融资活动使用净现金93,388美元，2021年同期为提供13,264美元，同比增加1.067亿美元[145][148] 股票回购情况 - 2021财年公司共回购10,566,796股，花费4.11408575亿美元，平均每股38.93美元[140] - 2022年年初至4月30日公司回购2,272,349股，花费88,500,881美元，平均每股38.95美元[141]