行业整体情况 - 约77%的标普500公司在第一季度财报中盈利表现超预期 高于一年前三个月约74%的正常水平 [1] - 本季度财报主题为人工智能 相关公司在该技术上的支出飙升 基于人工智能及相关股票成为盈利表现突出者 [1] - 约80%的主要公司已公布财报 一些可能影响市场的大公司尚未公布第一季度财务数据 财报季接近尾声时仍有潜在盈利超预期公司 [1] 英伟达（Nvidia） - 人工智能财报季中英伟达作为顶级表现者尚未公布财报 将于5月22日公布 市场对其持续增长和指引期望高 [2] - 其他人工智能公司对英伟达评价积极 Meta大幅增加英伟达H100芯片订单 Tesla计划2024年将H100芯片使用量近乎翻倍 [2] - 分析师预计英伟达营收增长将从去年的爆发式增长放缓 但仍保持高位 每股收益预计增长34%至7.64美元 [2] - 自人工智能热潮以来 英伟达多次轻松超越预期并带动股价上涨 市场关注其能否连续四个季度实现超0.50美元的盈利增长 [3] 远地点治疗公司（Apogee Therapeutics） - 小型制药公司远地点治疗公司在最近财报中盈利超预期 股价上涨超95% 其两项慢性阻塞性肺疾病和特应性皮炎研究候选药物有积极进展 [5] - 特应性皮炎候选药物在财报发布前完成了积极的一期试验 公司利用财报后股价上涨出售了价值4.2亿美元的股票 此后股价略有回落 [5] - 公司历史上在6月初公布财报 投资者届时将了解更多财务和业务进展信息 此次股票发行后现金储备约为上次报告时3.995亿美元的两倍 [5] 京东（JD.com） - 年初投资者担忧中国经济复苏 京东等中概股股价下跌 但中国第一季度GDP增长超预期 中概股反弹 京东目前市盈率为15.15 低于亚马逊的52 [7] - 京东定于5月16日公布第一季度财报 分析师预计每股收益0.65美元 略低于去年的0.66美元 [7] - 京东有超越分析师预期的良好记录 2023财年3月每股收益超预期17% 连续10年超预期 估值有吸引力 有望继续成为盈利超预期公司 [8]

文章核心观点 - 临床阶段生物技术公司Apogee Therapeutics完成此前宣布的普通股公开发行，总收益约4.83亿美元 [1] 公司公开发行情况 - 公司完成7790321股普通股公开发行，包括承销商全额行使最多额外购买1016128股的选择权，发行价为每股62美元 [1] - 发行总收益约4.83亿美元，扣除承销折扣、佣金和其他发行费用前的金额 [1] - Jefferies、BofA Securities、Goldman Sachs & Co. LLC、TD Cowen和Stifel担任此次发行的联席账簿管理人 [2] 证券注册与发售方式 - 相关证券注册声明已提交美国证券交易委员会，并于2024年3月7日生效 [3] - 发售仅通过书面招股说明书进行，可从指定机构获取最终招股说明书副本 [3] 公司简介 - Apogee Therapeutics是临床阶段生物技术公司，致力于开发用于治疗特应性皮炎、慢性阻塞性肺疾病、哮喘等炎症和免疫适应症的差异化生物制剂 [1][5] - 公司抗体项目旨在克服现有疗法局限性，优化半衰期等特性 [5] - 公司两个最先进项目是APG777和APG808，分别用于治疗特应性皮炎和慢性阻塞性肺疾病 [5] 联系方式 - 投资者联系人为Noel Kurdi，邮箱为Noel.Kurdi@apogeetherapeutics.com [6] - 媒体联系人为Dan Budwick，邮箱为dan@1abmedia.com [6]

文章核心观点 - 临床阶段生物技术公司Apogee Therapeutics宣布扩大先前宣布的普通股承销公开发行定价，预计获得约4.2亿美元总收益 [1] 公司信息 - Apogee Therapeutics是临床阶段生物技术公司，致力于开发差异化生物制剂治疗特应性皮炎、慢性阻塞性肺疾病、哮喘等炎症和免疫适应症 [1][5] - 公司抗体项目旨在克服现有疗法局限性，两个最先进项目是APG777和APG808，分别用于治疗特应性皮炎和慢性阻塞性肺疾病 [5] 公开发行情况 - 公司宣布扩大先前宣布的6774193股普通股承销公开发行定价，每股公开发行价62美元，预计总收益约4.2亿美元，发行预计3月12日完成 [1] - 公司授予承销商30天选择权，可按公开发行价减去承销折扣和佣金购买最多1016128股普通股 [1] 发行相关方 - Jefferies、BofA Securities、Goldman Sachs & Co. LLC、TD Cowen和Stifel担任此次发行的联席账簿管理人 [2] 注册与文件获取 - 与这些证券相关的注册声明已提交美国证券交易委员会并于3月7日生效，发行仅通过书面招股说明书进行 [3] - 可从指定联系人处获取最终招股说明书副本，提供了各联系人的地址、电话和邮箱信息 [3] 联系方式 - 投资者联系人为Noel Kurdi，邮箱为Noel.Kurdi@apogeetherapeutics.com [8] - 媒体联系人为Dan Budwick，邮箱为dan@1abmedia.com [8]

文章核心观点 - 公司在改善炎症性疾病生物疗法方面取得重大进展，APG777一期中期结果积极，2024年还有多个里程碑事件，有望为投资者带来收益，且有能力挑战大型制药公司 [17][18] APG777治疗特应性皮炎 - 公司APG777治疗中重度特应性皮炎一期健康志愿者研究取得积极中期结果，有望在半衰期方面优于其他IL - 13生物制剂 [1][6] - 特应性皮炎是一种终身慢性炎症性疾病，全球市场预计到2030年达191亿美元，年增长率超8.7% [4][5] - APG777能提高患者体内药物暴露水平，维持期每3或6个月给药一次，半衰期约75天，超出公司预期 [6] - 单剂量APG777可抑制AD疾病的两个关键生物标志物pSTAT6和TARC，持续抑制3个月 [7] - 2024年上半年将启动APG777治疗中重度AD的二期研究，2025年下半年将公布该二期研究的16周概念验证数据 [2][3] APG808的潜力 - APG808可使公司针对慢性阻塞性肺疾病（COPD）患者，全球COPD市场预计到2030年达395亿美元 [8] - APG808能双靶点结合并阻断IL - 4Ra，调节免疫活动并与新生儿Fc受体高亲和力结合 [8] - 2024年上半年将启动APG808治疗COPD的一期健康志愿者研究，下半年公布初始药代动力学和安全性数据，2025年公布概念验证数据 [9] 财务状况 - 截至2023年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为3.955亿美元，预计现有资金可支持运营至2026年第四季度 [10] - 公司进行了3.5亿美元的普通股包销公开发行，承销商有30天选择权可按公开发行价购买最多5250万美元的普通股 [10] 竞争优势 - APG777在诱导期的药物暴露水平比礼来的lebrikizumab高30% - 40%，且注射次数更少（6次对比11次） [15] - lebrikizumab使80%的特应性皮炎患者通过每月维持剂量保持皮肤清洁或几乎清洁，但APG777可能更具优势 [15]

文章核心观点 - 公司凭借APG777在炎症治疗领域占据独特地位，其创新给药方式和潜在疗效突出，财务状况良好且市场乐观，具有投资吸引力，建议投资者缓慢建仓以降低短期风险 [6] 公司业务进展 - 专注于开发慢性阻塞性肺疾病和特应性皮炎等疾病的生物制剂，旨在克服现有疗法的局限性 [1] - 新型皮下单克隆抗体APG777在1期试验中表现出色，药代动力学特征超预期，半衰期达75天，有望显著降低特应性皮炎治疗的给药频率 [1] - 计划将APG777推进至特应性皮炎2期试验，并于2025年扩展至哮喘领域 [1] - 预计明年下半年公布16周概念验证数据以寻找疗效迹象 [2] 产品对比 - APG777将与赛诺菲的Dupixent和礼来的lebrikizumab进行比较，后两者也靶向IL - 13，但APG777给药频率更低，且超过lebrikizumab暴露量约30 - 40%，有改善临床反应的潜力 [1][2] 财务健康 - 公司流动资产达3.954亿美元，总负债2150万美元，流动性强，流动比率约为19.34，短期偿债能力高 [3] - 2023年经营活动净现金使用量为7480万美元，月均现金消耗约620万美元，现金储备可维持约64个月，未来12个月额外融资可能性低 [3] 市场情绪 - 公司市值29亿美元，股票表现出色，3个月涨幅达105.62%，跑赢标普500指数 [4] - 空头利息占流通股的15.41%，可能导致高波动性或空头挤压，机构持股比例高达112.29%，54家机构增持290.0147万股，9家机构减持33.5399万股 [4] - 过去一年内部人士净买入390.0979万股，近3个月净卖出79.0197万股，短期情绪不一但整体有信心 [5]

财务业绩 - Apogee Therapeutics, Inc.（NASDAQ:APGE）发布了2023年第四季度和全年财务业绩，现金、现金等价物和可市场证券总额为395.5百万美元[3] - 其他收入（费用），净额中，利息收入为9,018美元[12] - 其他融资费用净额为(9,150)美元[12] - 净亏损为83,985美元[12] APG777临床试验 - APG777 Phase 1健康志愿者临床试验的中期结果表明，半衰期约为75天，支持了更高曝光量的潜力，有望在诱导阶段实现比当前生物制剂疗法更好的临床反应，并有可能每3个或6个月进行维持剂量[1] - APG777的中期结果显示了潜在的最佳PK特性，包括约75天的半衰期，支持了在诱导阶段测试更高的药物暴露量以潜在实现改善的临床反应[2] 联系信息 - 投资者联系人为Noel Kurdi，联系邮箱为Noel.kurdi@apogeetherapeutics.com[12] - 媒体联系人为Dan Budwick，联系邮箱为dan@1abmedia.com[12]

文章核心观点 Apogee Therapeutics公司将于2024年3月5日公布APG777一期健康志愿者试验的中期结果，并将召开电话会议和网络直播讨论结果 [1] 公司信息 - 公司是临床阶段的生物技术公司，致力于开发差异化生物制剂，用于治疗特应性皮炎、慢性阻塞性肺疾病、哮喘等炎症和免疫适应症 [1][2] - 公司抗体项目旨在克服现有疗法的局限性，针对成熟作用机制并采用先进抗体工程优化半衰期等特性 [2] - 公司两个最先进的项目是APG777和APG808，分别用于治疗特应性皮炎和慢性阻塞性肺疾病 [2] 事件安排 - 2024年3月5日公布APG777一期健康志愿者试验的中期结果 [1] - 结果公布后，公司将于美国东部时间上午7点召开电话会议和网络直播讨论结果 [1] - 可通过公司网站投资者关系页面访问直播和存档网络直播，存档网络直播将在公司网站限时提供 [1] 联系方式 - 投资者联系人为Noel Kurdi，邮箱为Noel.kurdi@apogeetherapeutics.com [3] - 媒体联系人为Dan Budwick，邮箱为dan@1abmedia.com [3]

公司活动 - Apogee Therapeutics宣布将于2024年3月5日公布APG777健康志愿者试验的中期结果[1] - 公司将在美国东部时间上午7:00举行电话会议和网络直播，讨论这些结果[1] - 投资者可以在Apogee公司网站的投资者关系页面上访问直播和存档的网络直播[2] 公司背景 - Apogee Therapeutics是一家临床阶段的生物技术公司，致力于开发针对特应性皮炎（AD）、慢性阻塞性肺疾病（COPD）、哮喘和其他炎症和免疫学领域高度未满足需求的生物制剂[3]

公司概况 - 公司是临床阶段生物技术公司，专注开发治疗特应性皮炎、哮喘等疾病的差异化生物制剂，最先进的两个项目是APG777和APG808[13] - 公司自成立以来通过发行优先股和首次公开募股净筹集约4.844亿美元，2023年7月IPO发行2029.75万股普通股，每股17美元，净收益3.154亿美元[82] - 公司管线有四个项目，最先进的APG777和APG808分别针对AD和COPD，作用机制与lebrikizumab和DUPIXENT相同，早期项目APG990和APG222分别靶向OX40L以及IL - 13和OX40L[69] - 公司与Paragon Therapeutics有战略合作，拥有项目的独家开发和商业化权利，双方将评估更多机会并选择额外靶点[83] - 公司优势在于采用先进抗体工程优化半衰期等特性，利用已验证的靶点和作用机制，克服现有疗法局限性[84][85] - 公司与Paragon的战略合作使其获得初始项目的独家开发和商业化权利，还计划评估更多合作机会[101] - 公司有四个项目，APG777、APG808、APG990和APG222，均采用半衰期延长技术[142][143][146] 疾病情况 - 特应性皮炎在美国、法国等七个国家影响约4000万成年人和1800万儿童，其中40%为中重度患者；慢性阻塞性肺疾病在上述国家影响约3200万40岁及以上成年人[14][15] - 中重度AD患者约2510万，仅有两种获批生物制剂；中重度银屑病患者约920万，2008 - 2023年有七种获批生物制剂[51] - DUPIXENT预计2031年达到210亿美元的峰值销售额[52] - 美国、法国等国约4000万成人和1800万儿童受AD影响，约40%患者为中重度疾病[54] - 全球40岁及以上约10%人口患有COPD，2019年COPD是全球第三大死因，美国每年超15万人死于COPD[59] - 全球约4000万成人和1800万儿童受AD影响，约40%患者为中重度，工业化国家AD发病率自70年代增加2 - 3倍[107][109] - 中重度AD临床试验主要结果指标为EASI - 75、EASI - 90和IGA 0/1[112][115] - 系统性JAK抑制剂在2022年仅占特应性皮炎（AD）市场的7%[123] - 超过20%的患者在开始使用度普利尤单抗（DUPIXENT）治疗的六个月内停止治疗[126] - 皮肤科医生预计约92%的生物制剂初治患者会将具有目标产品概况（TPP）的产品作为一线治疗[130] - 皮肤科医生估计约57%目前或以前使用过生物制剂治疗的患者会转向使用具有TPP的产品[130] - 每两个月给药时，皮肤科医生平均表示会将具有TPP的产品开给91%的生物制剂初治患者，估计56%目前或以前使用过生物制剂治疗的患者会转向使用该产品[131] - 每六个月给药时，皮肤科医生平均表示会将具有TPP的产品开给91%的生物制剂初治患者，估计68%目前或以前使用过生物制剂治疗的患者会转向使用该产品[131] - 慢性阻塞性肺疾病（COPD）估计影响全球40岁及以上约10%的人口，2019年是全球第三大死因[133] - 达雷司匹（DALIRESP）在两项针对40岁及以上严重气流受限、支气管炎症状和有急性加重病史的COPD患者的3期试验的汇总分析中，使中度或重度急性加重减少了17%[135] - 度普利尤单抗（DUPIXENT）3期BOREAS试验使COPD中度至重度急性加重显著减少30%，NOTUS试验在52周时使中度至重度急性加重减少34%[136] - 哮喘估计影响美国、法国、德国、意大利、日本、西班牙和英国的4000万成年人和1200万儿童，这些主要市场的哮喘市场规模超过100亿美元[138] - 美国、法国、德国、意大利、日本、西班牙和英国哮喘患者估计有4000万成人和1200万儿童，目前这七个主要市场哮喘市场规模超100亿美元[211] APG777项目进展 - APG777一期试验已在澳大利亚开展，入组40名健康成人受试者，预计2024年上半年在美国和国际上开展针对特应性皮炎的二期试验[14] - 2024年3月5日，公司公布APG777一期试验积极中期数据，半衰期约75天，对关键生物标志物有长达约三个月的深度持续抑制[20] - APG777单剂量高达1200mg和多剂量300mg耐受性良好，安全性良好，计划提前于2024年上半年开展针对中重度特应性皮炎患者的随机、安慰剂对照二期临床试验[21] - APG777一期试验入组40名健康成人受试者，评估的皮下注射剂量包括300mg、600mg和1200mg[22] - APG777潜在的同类最佳药代动力学特征支持在诱导期测试更高剂量以改善临床反应，维持期每三或六个月给药一次[23] - 单剂量APG777对药效学标志物有长达约三个月的深度持续抑制作用[27][28] - APG777单剂量高达1200mg和多剂量300mg耐受性良好，60%参与者至少出现一次治疗突发不良事件，15%参与者至少出现一次药物相关不良事件[39] - 公司计划2024年上半年启动APG777针对中重度特应性皮炎（AD）的2期临床试验，A部分预计2025年下半年获得16周顶线数据，A部分预计招募约110名患者，B部分预计招募约360名患者[40] - APG777的180mg/mL制剂使相同体积下剂量比lebrikizumab高44%，2期诱导方案设计使其暴露量比lebrikizumab高约30 - 40%[41] - 公司可能在2025年启动APG777在哮喘适应症的2期试验[44] - 2023年8月APG777在澳大利亚开展的一期临床试验已给药首位参与者，招募40名健康成人受试者，一期试验正在进行并公布了初步安全和PK数据，预计2024年上半年在美国和国际上开展AD二期试验[76] - APG777在临床前试验中抑制IL - 13信号的效力与lebrikizumab相当或更好，半衰期比其长，预计人体半衰期约80 - 110天，有望实现每两到三个月给药一次[71][72] - APG777预计维持期每3或6个月给药一次，相比每2 - 4周给药的第一代IL - 13抗体有显著改善，2023年8月启动一期临床试验，预计2024年上半年在美国和国际上开展二期试验[92][93][95] - 2023年8月启动APG777在健康志愿者中的1期试验，计划2024年上半年启动AD患者的2期试验[160][161] - APG777的2期试验将招募中重度AD患者，主要数据在16周后读出，主要结果包括EASI变化百分比等[161][163] - APG777旨在中断IL - 13Rα1IL4Rα异二聚体形成，破坏IL - 13信号传导，用于治疗特应性皮炎（AD）等炎症疾病[171] - APG777与lebrikizumab在IL - 13上有相同表位，ADBRY表位与它们不同，且ADBRY可能导致循环IL - 13水平升高，加重AD[173][174][179] - APG777在四项体外试验中与lebrikizumab和DUPIXENT的体外效力相当，ADBRY下游抑制作用较差[180][182][183] - 在食蟹猴（NHPs）研究中，APG777半衰期为27.6天，显著长于lebrikizumab的18.0天[187] - 与第三方食蟹猴数据非头对头比较，APG777在有YTE修饰的抗体中归一化AUC0 - o最高[189] - 基于有YTE修饰的可溶性靶点单克隆抗体数据，预计APG777人体半衰期约为80 - 110天[191][195] - 基于药代动力学（PK）建模，APG777半衰期至少33天可实现每两个月给药一次，至少50天可实现每三个月给药一次[196][200][201] - 以lebrikizumab为参照建立PK模型，设定APG777目标Ctrough为31.3 mg/L[200] - 已完成APG777在食蟹猴中的毒理学、毒代动力学和ADA特征的非临床研究[201] - 食蟹猴研究采用皮下（SQ）给药途径，进行了单次非GLP剂量范围探索研究、29天和6个月GLP毒理学研究[201] - APG777单剂量非GLP研究、多剂量29天GLP研究和多剂量6个月GLP研究在NHPs中完成，最高测试剂量均无不良发现，最高剂量被视为无观察到有害作用水平（NOAEL）[202][203] - 2023年8月公司在澳大利亚启动APG777健康志愿者1期试验，共招募40名健康成人受试者，已公布初始安全性和药代动力学数据[205] - 公司已提交在美国针对日裔健康志愿者进行1期试验的研究性新药申请（IND），并获FDA批准，预计2024年上半年启动AD患者2期试验[207] - 基于初始临床数据，公司可能启动APG777哮喘2期试验，并评估其在其他炎症和免疫适应症的开发机会[208] APG808项目进展 - APG808于2023年11月确定开发候选药物，2024年2月获澳大利亚监管批准开展首次人体临床试验[15] - APG808的1期健康志愿者临床试验预计2024年上半年提前入组，2024年下半年获得中期PK和安全性数据，2025年上半年获得哮喘概念验证数据，2025年启动慢性阻塞性肺疾病（COPD）概念验证临床试验[45] - APG808在临床前试验中抑制IL - 4Rα信号的效力与DUPIXENT相当，预计维持期每六周或两个月给药一次，2023年11月确定开发候选药物，预计2024年上半年在健康志愿者中开展一期临床试验[77] - APG808预计维持期每6周或每2个月给药一次，优于每2周给药的第一代IL - 4Rα抗体，2023年11月确定开发候选药物，预计2024年上半年在健康志愿者中开展临床试验[96] - APG808于2023年11月确定开发候选药物，已获澳大利亚人体首次临床试验监管批准[143][146] - 公司第二大先进项目APG808是靶向IL - 4Rα的皮下注射长效单克隆抗体，计划在慢性阻塞性肺疾病（COPD）中进行评估[212] - 临床前研究中，APG808与DUPIXENT头对头比较，半衰期从11天增加到27天，提高了145%，且在体外试验中对IL - 4Rα的抑制效力相当[212] APG990和APG222项目情况 - 公司早期项目APG990和APG222分别靶向OX40L以及IL - 13和OX40L，预计2024年为APG990确定开发候选药物[16] - APG990和APG222处于候选药物筛选阶段，预计2024年提名APG990候选药物，2025年启动1期健康志愿者试验[46] - APG990预计2024年确定开发候选药物，若在临床前研究中表现出与其他靶向OX40L的单克隆抗体相当或更好的体外效力和改善的PK特征[78] - APG222靶向IL - 13和OX40L，有望改善AD治疗效果，通过同时阻断两个靶点减少免疫信号，预防相关症状[79] - 公司计划2024年为APG990项目提名开发候选药物，APG222专注于OX40L和IL - 13的双重抑制[97] - 预计2024年确定APG990的开发候选药物[146] - APG222同时靶向IL - 13和OX40L，有望改善AD临床结果[146] 半衰期延长技术 - YTE氨基酸修饰使抗体与FcRn的结合亲和力增加约10倍，IgG抗体半衰期可延长3 - 4倍，常超100天[150] - LS氨基酸修饰与YTE类似，可增加抗体对FcRn的亲和力，延长半衰期[150] - APG777在临床前研究中半衰期为27.6天，长于lebrikizumab的18.0天[157] - 预计APG777人体半衰期约80 - 110天，33天半衰期可实现每两月给药，50天可实现每三月给药[158][159]

研发支出 - 公司在2023年第三季度的研发支出为1,706.9万美元，较2022年同期的988.5万美元增长72.7%[8] 营业支出 - 公司在2023年第三季度的总营业支出为2,430.5万美元，较2022年同期的1,050.7万美元增长131.9%[8] 净亏损 - 公司在2023年第三季度的净亏损为2,084万美元，较2019年同期的1,965.7万美元增长6%[8] - 公司在2023年前九个月的净亏损为5,225万美元，较2022年同期的2,577.8万美元增长102.5%[8] 每股净亏损 - 公司在2023年第三季度的每股基本和摊薄净亏损分别为0.51美元和9.46美元[8] - 公司在2023年前九个月的每股基本和摊薄净亏损分别为3.04美元和17美元[8] 综合亏损 - 公司在2023年第三季度的综合亏损为2,070.5万美元，较2019年同期的1,965.7万美元增长5.3%[10] - 公司在2023年前九个月的综合亏损为5,211.5万美元，较2022年同期的2,577.8万美元增长102.5%[10] 现金流 - 公司在2023年9月的九个月内经营活动现金流为负4,500万美元[13] 现金及市场证券 - 公司在2023年9月的现金及现金等价物为1.88269亿美元[13] - 公司在2023年9月的市场证券为2.34218亿美元[13] 股权奖励 - 公司发放的股权奖励主要以限制性普通股和股票期权形式发放[19] 股票期权 - 公司在IPO完成后，基于发放日期的公司普通股市场报价确定股票期权的公允价值[19] 财务风险 - 公司的主要财务风险集中在现金和现金等价物方面，且大部分主要运营账户超过FDIC限额[21] 产品研发费用 - 公司根据2023 Option Agreement支付给Paragon的研发费用为9.6百万美元（2022年9月30日至2023年9月30日）[28] - 公司根据2023 Option Agreement支付给Paragon的研发费用为15.5百万美元（2022年2月4日至2022年9月30日）[28] - 公司根据2023 Option Agreement支付给Paragon的研发费用为4.4百万美元（2023年三个月截至2023年9月30日）[28] - 公司根据2023 Option Agreement支付给Paragon的研发费用为12.1百万美元（2023年九个月截至2023年9月30日）[28]