业绩总结 - 2019年第三季度合并收入为6790万美元，同比下降7%[8] - 净亏损为160万美元，每股摊薄亏损0.10美元，而去年同期净收入为550万美元，每股摊薄收益0.33美元[8] - 调整后的净收入为180万美元，每股摊薄收益0.11美元[8] - 预计2019年第四季度APEI合并收入将同比下降7%至3%[12] 用户数据 - 截至2019年9月30日，APUS的净课程注册总数同比下降5%[6] - 军队资助的注册下降9.5%[6] - HCN学生注册人数预计将下降24%[12] 成本与费用 - 教学成本和服务占总收入的40.2%，较2018年的38.6%有所上升[9] - 销售和推广费用占总收入的23.4%，较2018年的19.4%有所上升[9] 未来展望 - APUS技术转型项目预计在2019年第四季度的税前成本约为100万美元[12] 现金流 - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物约为2.101亿美元，较2018年12月31日的2.121亿美元略有下降[8]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度，公司合并收入为6790万美元，较上年同期的7300万美元减少510万美元，降幅7% [18] - 2019年第三季度，总费用成本增至7080万美元，增幅7.1% [19] - 2019年第三季度，合并坏账费用为100万美元，占收入的1.5%，上年同期为130万美元，占收入的1.7% [19] - 2019年第三季度，公司合并净亏损为160万美元，摊薄后每股亏损0.10美元；调整后净收入为180万美元，摊薄后每股收益0.11美元 [19][20] - 运营现金流增至3190万美元，增幅25%；应收账款较2018年12月31日减少610万美元；截至2019年9月30日，现金及现金等价物约为2.101亿美元 [20] - 2019年前九个月，公司回购约96.6万股普通股，花费2730万美元；资本支出降至420万美元 [21] - 预计2019年第四季度，合并收入同比下降7% - 3%，摊薄后每股收益在0.35 - 0.40美元之间 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 APUS - 2019年第三季度，新学员和总学员的净课程注册量同比下降5%，主要因使用军事学费援助（TA）的新学员净课程注册量下降11.9%，使用联邦学生援助（FSA）的新学员净课程注册量下降7.7%；使用退伍军人福利（VA）的新学员净课程注册量增加9.6%，使用现金或其他来源的新学员净课程注册量增加5.4% [9][10] - 预计2020年1月1日起，本科和硕士课程学费将提高约5%；学费补助预计适用于约60%的2020年1月1日及以后的净课程注册量 [23][24] - 预计2019年第四季度，总净课程注册量同比变化范围为 - 2%至2%，新学员净课程注册量同比变化范围为 - 1%至3% [23] 洪德罗斯护理学院（Hondros） - 2019年第四季度，实用护理（PN）课程学生入学人数同比下降9%，但降幅较前几个季度有所收窄；新入学人数和总入学人数较2019年第三季度分别增长53%和13% [16] - 2019年第四季度，总入学人数同比下降24%，新学生入学人数同比下降20% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国海军TA计划资金在2019年5月28日至10月1日期间暂时耗尽，预计对2019年10月收入产生约40万美元的负面影响 [9][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于通过增加各品牌的学习者和课程注册量来发展核心业务，为新的学习者市场提供负担得起、可获取、相关且高质量的高等教育和培训 [8] - 公司将利用APUS在核心军事和军事附属市场的能力，吸引具有相似特征的新学习者群体 [12] - 公司将对APEI业务的运营和市场机会进行详细审查，以发现和优先考虑重要的增长领域，简化流程，提高能力和工具 [12] - 公司计划在2020年升级和更换学习管理系统，预计成本在600万 - 800万美元之间，以适应新的学习模式，提高运营效率，增强学习体验 [14] - 公司将更换APUS和Hondros的CRM系统，以提高各部门和主要职能的运营效率 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 技能差距和高等教育成本高企造成全国性危机，为能提供高质量、灵活且与职业相关的学位课程和劳动力培训的机构带来机会 [7] - 第三季度业绩符合或略超公司预期，但未反映APEI的强大基础和市场潜力 [8] - 公司对Hondros的积极发展势头感到满意，其招生增长恢复计划取得进展 [16] - 公司认为APEI是一个优秀的平台，能够为工人提供负担得起的技能提升机会，并在高等教育低债务和无债务的全国性讨论中发挥作用 [17] 其他重要信息 - 截至2019年5月，约72%的9万名APUS校友毕业时没有APUS产生的学生贷款债务 [10] - APUS为现役军人提高了学费补助，并将书籍补助扩展到硕士水平的现役军人学习者 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年技术支出的季度节奏如何 - 技术支出可能在全年均匀分布，第四季度活动会加速，以便在1月1日有一个良好的开端 [27] 问题2: 营销支出情况如何，特别是针对Hondros的营销支出以及未来的规划 - 营销支出同比增加160万美元，其中APUS增加130万美元，Hondros为剩余部分；Hondros和APUS在第四季度都增加了营销支出，并看到了招生增长的好处；预计第四季度TA（包括海军）的优势将持续 [29]

公司业务服务概况 - 公司为约82,100名学生提供在线和校园高等教育服务[86] - APUS为约80,700名成年学习者提供在线高等教育，提供120个学位课程和111个证书课程[87][88] - HCN为约1,400名学生提供护理教育，在俄亥俄州有五个校区，并计划在印第安纳州开设新校区[95] APUS学费政策调整 - 2020年1月1日起，APUS本科课程每学分学费从270美元涨至285美元，硕士课程每学分学费从350美元涨至370美元，技术费从每门课50美元涨至65美元[91] - APUS将现役军人本科生及其配偶和受抚养人的学费补助从每学分20美元提高到35美元，硕士学生及其配偶和受抚养人的学费补助从每学分25美元提高到120美元，使符合TA福利的学生净学费为每学分250美元[92] - APUS现有退伍军人学费补助将于2019年底到期，预计符合100% 9·11后退伍军人教育福利法案福利的退伍军人仍无需自付费用[93] - APUS估计学费补助将适用于2020年1月1日及以后约60%的净课程注册[94] HCN业务调整 - 2019年10月，HCN开始提供新的直接入学ADN选项，为至少转32个大学学分并满足一定学术和入学考试要求的学生提供加速毕业途径[97] - 因招生人数少，HCN停止招收医学实验室技术员项目新学生并有序结束该项目[98] - 2017 - 2018年及2019年6月30日结束的报告年度，HCN多个项目未满足ABHES保留率或安置率门槛要求[106] 联邦学生贷款队列违约率 - 2019年9月，ED公布2016财年联邦学生贷款队列违约率，APUS为18.5%，HCN为11.3%[109] 海军相关注册及资金情况 - 2019年第三季度和2018年第三季度，海军相关注册人数分别占总注册人数的7.2%和10.3%[123] - 2019年10月收入预计因海军TA计划资金临时耗尽减少约40万美元[125] - 2019年5月28日至10月1日，海军停止批准符合条件水手的TA计划资金，10月1日起，海军服役人员需至少服役两年才有资格使用TA或相关项目，资金上限为每年12个学期小时，终身上限为120个学期小时[123] 公司合并财务数据变化 - 2019年第三季度，公司合并收入从7300万美元降至6790万美元，降幅7.0%，运营利润率从9.4%降至 - 4.3%[127] - 2019年前九个月，公司合并收入从2.208亿美元降至2.119亿美元，降幅4.0%，运营利润率从9.6%降至2.0%[127] - 2019年第三季度公司合并收入为6790万美元，较2018年同期减少510万美元，降幅7.0%[144] - 2019年第三季度公司成本和费用为7080万美元，较2018年同期增加470万美元，增幅7.1%[145] - 2019年第三季度教学成本和服务费用为2730万美元，较2018年同期减少90万美元，降幅3.3%[146] - 2019年第三季度销售和促销费用为1590万美元，较2018年同期增加170万美元，增幅12.3%[147] - 2019年第三季度综合收入为2.119亿美元，较2018年同期的2.208亿美元减少890万美元，降幅4.0%[157] - 2019年前九个月成本和费用为2.077亿美元，较2018年同期的1.997亿美元增加800万美元，增幅4.0%，占收入的比例从90.4%升至98.0%[158] - 2019年前九个月教学成本和服务费用为8390万美元，较2018年同期的8680万美元减少290万美元，降幅3.4%，占收入的比例从39.3%升至39.6%[159] - 2019年前九个月销售和促销费用为4500万美元，较2018年同期的4300万美元增加200万美元，增幅4.7%，占收入的比例从19.5%升至21.3%[160] - 2019年前九个月一般及行政费用为5920万美元，较2018年同期的5580万美元增加340万美元，增幅6.1%，占收入的比例从25.3%升至27.9%[161] - 2019年前九个月长期资产处置损失为50万美元，较2018年同期的90万美元减少[163] - 2019年前九个月商誉减值为730万美元，源于HCN部门账面价值的减少[164] - 2019年前九个月折旧和摊销费用为1180万美元，较2018年同期的1320万美元减少，占收入的比例从5.9%降至5.5%[165] - 2019年前九个月利息收入为320万美元，较2018年同期的190万美元增加，源于利率和平均投资余额的增加[167] - 2019年前九个月净收入为430万美元，较2018年同期的1650万美元减少1230万美元[170] 公司财务责任规定 - 若机构因触发事件被认定无财务责任，需提供至少为过去一年所获联邦学生资助资金10%的不可撤销信用证[119] 公司业务法规实施情况 - APUS和HCN选择提前实施2014年GE法规的撤销，APUS打算继续自愿进行与盈利性就业项目相关的某些披露[121] 2019年第三季度及前九个月APEI部门财务数据变化 - 2019年第三季度APEI部门收入从6380万美元降至6120万美元，降幅4.1%，运营利润率从9.8%降至0.4%[128] - 2019年前九个月APEI部门收入从1.932亿美元降至1.904亿美元，降幅1.5%，运营利润率从9.6%降至7.5%[128] - 2019年第三季度，APEI部门收入约6120万美元，较2018年同期减少260万美元，降幅4.1%；运营收入0.2百万美元，同比下降96.0%[173] - 2019年前九个月，APEI部门收入约1.904亿美元，较2018年同期减少280万美元，降幅1.5%；运营收入1440万美元，同比下降22.5%[174] 2019年APUS净课程注册量变化 - 2019年第三季度APUS净课程注册量从80800降至76700，降幅约5.1%；前九个月从240900降至236900，降幅约1.7%[130] 2019年第三季度及前九个月HCN部门财务数据变化 - 2019年第三季度HCN部门收入从910万美元降至670万美元，降幅26.8%，运营利润率从7.1%降至 - 47.2%[133] - 2019年前九个月HCN部门收入从2750万美元降至2160万美元，降幅21.6%，运营利润率从9.3%降至 - 47.3%[133] - 2019年第三季度HCN入学人数从2000降至1400，降幅约30.0%，新生入学人数从485降至345，降幅约28.9%[134] - 2019年第三季度，HCN部门收入约670万美元，较2018年同期减少240万美元，降幅26.8%；运营亏损320万美元，2018年同期为盈利70万美元[175] - 2019年前九个月，HCN部门收入约2160万美元，较2018年同期减少600万美元，降幅21.6%；运营亏损1020万美元，2018年同期为盈利260万美元[177] 公司现金及现金等价物情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.101亿美元和2.121亿美元，减少200万美元，降幅1.0%；较2018年9月30日的1.976亿美元增加1250万美元，增幅6.3%[178] 公司股票回购情况 - 2019年9月30日前三个月和九个月，公司分别回购638,620股和966,081股普通股，截至该日，股票回购授权下剩余770万美元额度[183] 公司现金流量情况 - 2019年和2018年前九个月，公司经营活动提供的净现金分别为3190万美元和2560万美元[184] - 2019年和2018年前九个月，公司投资活动使用的净现金分别为420万美元和530万美元[185] - 2019年和2018年前九个月，公司融资活动使用的净现金分别为2980万美元和180万美元[186] APUS合作协议 - 2019年10月，APUS与学习管理系统提供商签订84个月协议，48个月内合同总价值约280万美元[193] 公司市场及利率风险情况 - 公司面临短期美国国债投资的利率风险，未来投资收益会随利率变化[195] - 2019年9月30日，利率10%的增减对公司未来收益、公允价值或现金流无重大影响[195] - 截至2019年9月30日的九个月内，公司市场风险和利率风险无重大变化[196]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，公司合并收入为7060万美元，较去年同期的7280万美元下降3.1%，主要因Hondros收入减少200万美元（21.6%），APUS收入下降20万美元（0.4%） [19] - 总成本和费用为6490万美元，较去年同期的6480万美元增加10万美元（0.2%） [20] - 合并教学成本和服务费用降至2870万美元，占收入的比例从去年同期的39.8%增至40.7% [20] - 销售和促销费用增至1410万美元，占收入的比例从去年同期的18.2%增至20% [20] - 一般和行政费用增至1810万美元，占收入的比例从去年同期的24.2%增至25.7% [21] - 合并坏账费用为90万美元，占收入的比例从2018年的1.2%增至2019年的1.3% [21] - 折旧和摊销费用降至390万美元，占收入的比例从去年同期的6%降至5.6% [21] - 合并运营收入（未计利息收入和所得税）下降240万美元（29%），主要因Hondros运营收入减少 [22] - 本季度合并净收入为490万美元（摊薄后每股0.30美元），去年同期为650万美元（摊薄后每股0.39美元） [23] - 运营现金流增长21.2%，达到2370万美元，去年同期为1960万美元 [23] - 截至2019年6月30日，应收账款较2018年12月31日减少760万美元，主要因TA和VA付款处理改善 [23] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物约为2.208亿美元，2018年12月31日为2.121亿美元 [23] - 本季度公司以960万美元回购327,467股普通股，截至2019年6月30日，股票回购授权剩余2570万美元 [23] - 本季度资本支出约为300万美元，去年同期为360万美元 [23] - 预计2019年第三季度合并收入同比下降11% - 7%，摊薄后每股收益在亏损0.02美元至盈利0.03美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 APUS - 2019年第二季度，新净课程注册量和总净课程注册量同比分别下降2%和1%，主要因使用联邦学生援助（FSA）、退伍军人福利（VA）、现金及其他来源的新学生净课程注册量分别下降9.7%、8.4%和5.7%，使用国防部学费援助（TA）的新学生净课程注册量增长5.7%部分抵消了下降 [15] - 预计2019年第三季度，总净课程注册量同比下降10% - 5%，新学生净课程注册量同比下降17% - 12%，主要受海军TA注册量减少影响 [25] Hondros - 截至2019年6月30日的三个月，总学生入学人数同比下降24%，新学生入学人数同比下降约35% [17] - 预计2019年第三季度，新学生和总学生入学人数均同比下降29% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据国防部数据，2018财年AMU在TA市场保持第一，提供约17%的TA课程，与上一年相当 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强APUS核心业务，修复Hondros业务，同时最大化现有资产价值 [8] - 2019年第三季度，APUS计划评估信息技术和学习管理系统的替代或升级方案，若实施，长期目标包括使系统更好适应灵活学习模式 [14] - Hondros将推出新的直接入学护理副学士学位（ADN）选项，以吸引更多学生，帮助实现入学目标 [10] - 公司将增加Hondros在第三季度的广告支出，以支持在第四季度实现新学生入学人数连续增长和总学生入学人数增加的目标 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩不满意，将积极推进改进计划 [7] - 海军TA计划资金在2019财年剩余时间暂停，预计对第三季度业绩产生负面影响，对第四季度影响较小 [16] - 管理层对Hondros的及时扭转持乐观态度，因其团队采取了快速有效的行动，且护理教育需求持续强劲 [13] 其他重要信息 - 公司在印第安纳波利斯签署租约并建设新校区，若位置和管理得当，新校区可在18 - 24个月内实现现金流收支平衡 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度使用FSA的新学生注册量变化 - 第二季度使用FSA的新学生注册量下降9.7% [27][28] 问题2: 请详细说明Hondros市场认知问题及改进措施 - Hondros的ADN和RN项目首次NCLEX通过率低于俄亥俄州要求，学校采取增加入学考试、提高实验课程最低及格标准等措施，但引起学生负面反应，导致入学人数下降 [30] - 公司在5月更换领导层，新团队采取评估课程、增加与学生沟通等措施，目前通过率有所提高，但入学人数改善仍需时间 [32][33] 问题3: 关于Hondros地理扩张的考虑 - 公司已在印第安纳波利斯签署租约建设新校区，目标是11月完成建设，目前计划明年第二季度开学 [36][37] - 若对其他方面进展不满意，可推迟开学时间 [37] 问题4: 若排除海军影响，APUS第三季度新课程注册趋势比第二季度更负面的原因 - 公司今年将营销资金更多投入军事细分市场，导致整体每个学生的平均注册数量下降，预计第三季度也会因类似原因出现负面情况 [40][41] 问题5: APUS增加销售促销费用的含义 - 公司愿意接受略高的每个学生注册成本，目的是在海军TA资金暂停期间吸引新学生，以弥补流失的学生 [43] 问题6: 技术转型计划的潜在范围 - 公司考虑对学习管理系统（LMS）、学生信息系统（SIS）和客户关系管理系统（CRM）进行改造 [45] 问题7: Hondros要求的ACCUPLACER考试在当地护理学校的普遍程度 - 该考试作为预测试要求在营利性学校中不常见，公司已将其改为纳入第一学期课程，不再作为入学前要求，但需要时间让外界知晓这一变化 [48]

业绩总结 - 2019年第二季度合并收入为7060万美元，同比下降3%，2018年同期为7280万美元[3] - 净收入下降至490万美元，每股摊薄收益为0.30美元，2018年同期为650万美元，每股摊薄收益为0.39美元[4] 成本与费用 - 教学成本和服务费用占收入的比例上升至40.7%，相比之下2018年同期为39.8%[3] - 销售和推广费用占收入的比例上升至20.0%，相比之下2018年同期为18.2%[3] - 一般和行政费用占收入的比例上升至25.7%，相比之下2018年同期为24.2%[3] 部门表现 - APEI部门运营收入下降至660万美元，占收入的10.4%，而2018年同期为720万美元，占收入的11.3%[3] - HCN部门在运营中录得90万美元的亏损，而2018年同期为90万美元的盈利[3] 用户数据与未来展望 - HCN学生入学人数预计下降29%[7] - APUS预计第三季度合并收入将同比下降11%至7%[7] 新技术与费用 - 技术转型评估阶段预计在第三季度将产生约120万美元的税前费用[7]

公司业务学生服务情况 - 公司为约81,800名学生提供在线和校园高等教育服务[76] - 美国公共大学系统为约80,300名成年学习者提供在线高等教育，提供120个学位课程和112个证书课程[77][78] - 宏德罗斯护理学院为约1,500名学生提供护理教育，于2019年7月推出新的直接入学护理副学士学位选项[82] 宏德罗斯护理学院项目情况 - 俄亥俄州护理委员会要求护理教育项目的国家委员会执照考试通过率至少达到全国首次报考考生平均通过率的95%，宏德罗斯护理学院的护理副学士学位项目连续六年未达标准[85] - 2019年1月和4月学期，宏德罗斯护理学院护理副学士学位项目的招生人数远低于预期[88] - 宏德罗斯护理学院的实用护理文凭项目于2018年10月18日至2024年10月31日获得国家护理教育委员会的初始项目认证[89] - 美国健康教育学校认证局要求各项目保留率、安置率和强制执照及认证考试通过率至少达到70%，宏德罗斯学院多个项目未达标准[90] 教育政策法规动态 - 2019年5月26日，远程教育规则生效，美国教育部已对此提出上诉，其开场陈述应于2019年8月23日提交[92] - 2019年4月，美国教育部的认证与创新委员会就拟议的监管语言达成共识，部分内容于2019年6月12日公布[96] - 美国教育部必须在2019年11月1日前发布最终规则，以便法规于2020年7月1日生效[96] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度，公司合并收入从7280万美元降至7060万美元，降幅3.1%；上半年合并收入从1.478亿美元降至1.44亿美元，降幅2.5%[104] - 2019年第二季度，公司运营利润率从11.0%降至8.0%；上半年运营利润率从9.6%降至4.9%[104] - 2019年第二季度公司综合收入为7060万美元，较2018年同期的7280万美元减少220万美元，降幅3.1%，主要因HCN部门收入减少200万美元，降幅21.6%[117] - 2019年上半年公司综合收入为1.44亿美元，较2018年同期的1.478亿美元减少380万美元，降幅2.5%，主要因HCN部门收入减少350万美元，降幅19.1%[129] - 2019年第二季度公司成本和费用为6490万美元，较2018年同期的6480万美元增加10万美元，增幅0.2%，占收入的比例从89.0%增至92.0%[118] - 2019年上半年公司成本和费用为1.369亿美元，较2018年同期的1.336亿美元增加330万美元，增幅2.5%，占收入的比例从90.4%增至95.1%[130] - 2019年第二季度公司净收入为490万美元，较2018年同期的650万美元减少150万美元[128] - 2019年第二季度公司所得税费用为190万美元，有效税率为27.8%；2018年同期为230万美元，有效税率为26.1%[127] - 2019年上半年公司所得税费用为180万美元，有效税率为23.6%；2018年同期为410万美元，有效税率为27.3%[141] - 2019年上半年公司权益投资损失为150万美元，2018年同期为20万美元[142] - 2019年上半年净收入为590万美元，较2018年同期的1100万美元减少510万美元[143] - 2019年6月30日现金及现金等价物为2.208亿美元，较2018年12月31日的2.121亿美元增加870万美元，增幅4.1%；较2018年6月30日的1.936亿美元增加2720万美元，增幅14.1%[150] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为2370万美元，2018年同期为1960万美元；投资活动使用的净现金为300万美元，2018年同期为360万美元；融资活动使用的净现金为1210万美元，2018年同期为160万美元[155][156] APEI部门业务数据关键指标变化 - 2019年第二季度，APEI部门收入从6370万美元降至6340万美元，降幅0.4%；上半年收入从1.294亿美元降至1.292亿美元，降幅0.1%[105] - 2019年第二季度，APEI部门运营利润率从11.3%降至10.4%；上半年运营利润率从9.5%增至10.9%[105] - 2019年第二季度，APUS净课程注册量从76800降至75900，降幅约1.2%；上半年从160100增至160200，增幅约0.1%[105] - 2019年6月30日止三个月，APEI部门收入约6340万美元，较2018年同期减少20万美元，降幅0.4%；运营收入660万美元，较2018年同期减少8.1%[145] - 2019年6月30日止六个月，APEI部门收入约1.292亿美元，较2018年同期减少20万美元，降幅0.1%；运营收入1410万美元，较2018年同期增加14.7%[147] HCN部门业务数据关键指标变化 - 2019年第二季度，HCN部门收入从910万美元降至710万美元，降幅21.6%；上半年收入从1840万美元降至1490万美元，降幅19.1%[106] - 2019年第二季度，HCN部门运营利润率从9.7%降至 - 12.7%；上半年运营利润率从10.4%降至 - 47.4%[106] - 2019年第二季度，HCN入学人数从2000降至1500，降幅约25.0%；新学生入学人数从485降至314，降幅约35.3%[106] - 2019年第一季度末，HCN入学人数低于内部目标14.0%，4月开始的学期低于内部目标20.0%，公司对HCN商誉进行减值测试，记录590万美元税前非现金减值费用[107][109] - 2019年6月30日止三个月，HCN部门收入约710万美元，较2018年同期减少200万美元，降幅21.6%；运营亏损90万美元，2018年同期为盈利90万美元[148] - 2019年6月30日止六个月，HCN部门收入约1490万美元，较2018年同期减少350万美元，降幅19.1%；运营亏损710万美元，2018年同期为盈利190万美元[149] 公司其他事项 - 2018年9月30日止三个月，海军TA注册量占总注册量的6.5%，预计海军TA项目资金耗尽将对公司2019年第三季度运营结果产生重大负面影响[102] - 2019年5月2日，董事会授权回购至多3500万美元的普通股，截至2019年6月30日，尚有2570万美元额度可用[153][154] - 2019年5月，HCN签订印第安纳波利斯新校区租赁协议，租期62个月，初始租赁期最低租金支付总额为180万美元[160] - 截至2019年6月30日，利率10%的增减对公司未来收益、公允价值或现金流无重大影响[163]

业绩总结 - 2019年第一季度合并收入同比下降2%，为7340万美元，2018年同期为7500万美元[9] - GAAP净收入下降至100万美元，每股摊薄收益为0.06美元，2018年同期为460万美元，每股摊薄收益为0.28美元[10] - 调整后的净收入为530万美元，每股摊薄收益为0.32美元，调整后净收入排除了与HCN部门商誉减值相关的590万美元非现金费用[10] 用户数据 - 2019年第一季度APUS新学生的净课程注册量同比增长8%，净课程注册量增长1%[4] - HCN总学生注册人数同比下降15%，新学生注册人数下降约32%[5] 未来展望 - 预计2019年第二季度APUS新学生的净课程注册量变化范围为-4%至+1%[13] - 预计2019年第二季度APEI合并收入变化范围为-6%至-2%[13] 新产品和新技术研发 - APEI部门的运营收入在利息收入和所得税之前增长47%，达到750万美元，占收入的11.4%[5] 其他策略 - 公司董事会授权回购最多3500万美元的普通股[6] 成本管理 - 教学成本和服务费用占收入的比例从39.6%降至38.0%[9]

公司业务服务学生情况 - 公司为约82,900名学生提供在线和校园高等教育服务，旗下APUS为约81,200名成年学习者提供在线高等教育，HCN为约1,700名学生提供护理教育[75][76][79] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日止三个月，公司合并收入从7500万美元降至7340万美元，降幅2.0%，运营利润率从8.2%降至1.8% [92] - 2019年第一季度公司合并收入7340万美元，较2018年同期减少160万美元，降幅2.0%[104] - 2019年第一季度成本和费用为7210万美元，较2018年同期增加330万美元，增幅4.7%[105] - 2019年第一季度教学成本和服务费用为2790万美元，较2018年同期减少180万美元，降幅6.0%[106] - 2019年第一季度销售和促销费用为1500万美元，较2018年同期减少60万美元，降幅3.4%[107] - 2019年第一季度利息收入为110万美元，较2018年同期增加60万美元[113] - 2019年第一季度公司净收入为100万美元，较2018年同期减少360万美元[117] - 2019年3月31日现金及现金等价物为2.159亿美元，较2018年12月31日的2.121亿美元增加380万美元，增幅1.8%，较2018年3月31日的1.862亿美元增加2980万美元，增幅16.0%[121] - 2019年和2018年第一季度经营活动提供的净现金分别为790万美元和1020万美元，减少主要因营运资金变化[124] - 2019年和2018年第一季度投资活动使用的净现金分别为160万美元和170万美元，减少主要因资本支出减少[125] - 2019年和2018年第一季度融资活动使用的净现金分别为250万美元和160万美元，增加主要因回购普通股以满足预扣税要求[125] APEI部门业务线数据关键指标变化 - 2019年3月31日止三个月，APEI部门收入为6570万美元，与2018年同期持平，运营利润率从7.8%增至11.4% [93] - 2019年第一季度APEI部门运营收入为750万美元，较2018年同期增长46.6%[119] APUS业务线数据关键指标变化 - 2019年3月31日止三个月，APUS净课程注册量从83,300增至84,300，增幅约1.2% [93] HCN部门业务线数据关键指标变化 - 2019年3月31日止三个月，HCN部门收入从930万美元降至770万美元，降幅16.7%，运营利润率从11.1%降至 - 79.3% [94] - 2019年3月31日止三个月，HCN入学人数从2000降至1700，降幅约15.0%，新生入学人数从502降至339，降幅约32.5% [94] - 2019年第一季度HCN招生人数较内部目标低14.0%，2019年4月起的学期较内部目标低20.0%[95] - 2019年第一季度公司对HCN商誉进行定量减值测试，记录590万美元税前非现金费用[95] - 2019年第一季度HCN部门收入减少160万美元，降幅16.7%，主要因学生入学人数减少15.0%[104] - HCN业务板块2019年第一季度收入降至约770万美元，减少160万美元，降幅16.7%，学生入学人数降至约1700人，降幅15.0%，新入学人数从502降至339，降幅约32.5%，运营亏损610万美元，而2018年同期盈利100万美元[120] HCN部门政策调整 - 2018年7月学期开始，HCN对PN和ADN课程实施新的学业成绩要求和课程重修政策 [82] - 2019年1月学期开始，HCN提高ADN课程入学要求，4月学期开始，取消某些入学考试要求 [82] 行业监管动态 - 2019年5月26日，远程教育规则将生效，要求提供远程教育课程的机构获得相关州授权 [85][86] - 2019年4月，认证与创新委员会就拟议监管语言达成共识，预计未来几个月发布征求意见通知 [87] 公司股票回购计划 - 2019年3月31日基于现金的股票回购计划剩余约14.8万美元额度，2019年5月2日董事会授权新计划，可回购至多3500万美元普通股[126] 公司表外及合同承诺情况 - 公司无表外融资安排[128] - 2019年第一季度业务常规范围外的合同承诺无重大变化[130] 公司金融工具及风险情况 - 2019年3月31日无重大衍生金融或商品工具，现金及现金等价物存于银行存款、货币市场基金和短期美国国债，银行存款超联邦保险限额，但无重大信用风险[131] - 2019年3月31日利率变动10%对未来收益、公允价值或现金流无重大影响，第一季度市场风险和利率风险无重大变化[132][133]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司合并收入降至7690万美元，较上年同期的7810万美元减少1%，主要因APEI部门收入减少110万美元（1.6%）和Hondros部门收入减少10万美元（0.8%） [14] - 2018年第四季度，合并教学成本和服务费用占收入的比例升至37.0%，销售和促销费用占比降至18.2%，一般和行政费用占比升至24.3%，坏账费用为130万美元（占收入1.7%），折旧和摊销费用占比降至5.6%，有效税率约为26.5%，净利润为910万美元（摊薄后每股0.55美元） [14][15][16] - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物增至2.121亿美元，较2017年的1.792亿美元增长18.4% [17] - 2018年全年，公司合并收入约为2.977亿美元，较上年的2.992亿美元略有下降，净利润为2560万美元（摊薄后每股1.54美元），资本支出约为940万美元，低于上一年的1480万美元，折旧和摊销为1750万美元 [17][18] - 2019年第一季度，公司预计合并收入同比下降5%至持平，净利润预计在摊薄后每股0.29 - 0.34美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 APUS - 2018年第四季度，新学生净课程注册量总体同比下降约1%，其中使用军事学费援助（TA）的新学生净课程注册量增长11.0%，而使用现金及其他来源、退伍军人福利（VA）和联邦学生援助（FSA）的新学生净课程注册量分别下降4.5%、8.3%和11.5% [7] - 2018年11月30日止3个月，使用FSA的APUS本科学生首门课程通过率和完成率同比增长8.4% [7] - 2019年第一季度，APUS总净课程注册量同比增长1%，新学生净课程注册量同比增长8%，主要受新现役军人学生净课程注册量两位数增长以及新平民学生净课程注册量增强的推动 [10] Hondros College of Nursing（HCN） - 2018年秋季学期，HCN总入学人数与上年同期持平，新学生入学人数下降4% [8] - 2019年第一季度，HCN总学生入学人数同比下降15%，新学生入学人数同比下降30% [19] - 公司预计2019年第一季度HCN收入约占APEI合并收入的10%，Hondros部门运营收入同比下降约130万美元 [9][20] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续强调质量、可负担性和灵活性，服务于军事退伍军人和公共服务社区 [13] - APUS调整对潜在学生的推广策略，聚焦军事和学生质量与广告成本更契合低学费模式的平民市场领域，包括特定学位课程、专业领域和地理区域 [21] - 公司正在评估收购机会，重点关注医疗保健领域（特别是护理）以及非Title IV且能填补就业技能差距的公司，同时考虑校园扩张，包括有机增长和收购 [46][47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为APUS净课程注册量的改善得益于招生管理流程升级、营销效率提高、学生服务时间延长以及多年来通过产品和流程改进稳定招生的努力 [11][12] - 对于APUS新学生净课程注册量的增长可持续性有信心，但担心未来政府再次停摆会产生不利影响 [40] - 公司对HCN采取措施缓解招生变化的未来影响持乐观态度，并继续推进其增长计划，如推出新的医学实验室技术（MLT）项目、实施新的品牌推广活动和筹备新校区 [9][19] 其他重要信息 - 公司提醒电话会议中的部分陈述可能为前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与陈述存在重大差异，公司无义务公开更新前瞻性陈述，除非法律要求 [4][5] - 2018年全年，公司记录了与自愿裁员计划相关的约170万美元税前费用、与不再进行的收购相关的约70万美元专业费用以及与马萨诸塞州总检察长民事调查相关的约100万美元成本 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 政府停摆对公司的影响以及联邦资金流是否有延迟 - 国防部在停摆期间有资金支持，VA虽有计算机问题但也有资金，不过影响了新VA学生的文件处理；海岸警卫队受影响，2月关闭，公司未收到该月的注册；TSA等其他机构在停摆期间也未获资金 [25] - 公司认为业务模式有助于恢复部分受影响学生的注册，第一季度军事学费援助仍有显著同比增长 [26] 问题2: 关于Hondros新校区的情况 - 公司已获得一个州的新校区开设批准，待合适时间公布该州名称；因更换认证机构，需等待一年后向ABHES提交开设新校区申请，预计2020年4月左右开放 [28][29] 问题3: APUS运营收入的同比变化情况 - 公司预计APUS运营收入不会下降，但未进行量化；第一季度APUS新学生和整体返校学生数量均有所增加 [31] - 历史上第一季度利润率往往较低，与税收年度开始有关 [32] 问题4: 第一季度每股收益指导中使用的税率以及交易成本的税收影响应使用的税率 - 未来适用税率约为26.5%，第一季度会略低，因有小笔收益冲减费用 [34][36] 问题5: APUS新课程注册量增长的可持续性 - 公司对APUS新课程注册量增长的可持续性有信心，认为此前为招募高质量FSA学生所做的努力以及强调满足服务人员和公共服务学生需求的策略取得了成效，但担心未来政府停摆的影响 [40] - 第一季度新学生数量的增长是积极信号，因为新学生后续会成为返校学生 [41] 问题6: TA学生与非TA学生表现差异的原因 - 公司调整营销支出，聚焦优势领域，包括军事项目和特定机构相关项目；同时进行地理区域聚焦，避免在学生积极性或资质不足的地区进行广告宣传；公司增加的STEM和技术项目在军民市场都很受欢迎 [43][44] 问题7: 150万美元专业费用所涉及的交易情况 - 公司希望进行医疗保健领域的收购，重点是护理，同时考虑其他能满足就业要求的医疗保健选项以及非Title IV的就业技能培训公司 [46][47] - 收购目标包括校园扩张，既考虑有机增长也考虑收购；在线资产有限，公司更倾向于扩大Hondros的校园规模 [47][48] 问题8: TA营销策略的许可情况 - 公司仍受2014年谅解备忘录限制，只有在基地授课的机构才有保证的访问权；公司通过延长团队办公时间、开展校外活动等方式进行有效推广 [50] 问题9: 公司在特定地理区域的集中情况以及州法律变化的应对 - 公司在SARA出台前在各州获得许可，与各州建立了良好关系；虽部分州因SARA可撤回许可，但公司仍获加利福尼亚州批准；公司不进行广告宣传的州与学生大学准备程度和收入水平有关 [52] 问题10: Hondros将考试时间调整后的影响 - 公司调整考试是为提高ADN首次NCLEX通过率，将ACCUPLACER作为入学前测试导致部分学生流失；调整后将其作为入学后测试，不会作为惩罚，而是用于评估学生入学水平和提供辅导，有望提高首次NCLEX通过率 [55][56][57] 问题11: 2019年资本支出预期和自由现金流的使用 - 2019年资本支出将恢复到接近2017年的水平 [59] - 公司将资本部署重点放在收购机会上，已产生相关专业费用 [59] 问题12: 2018年第三、四季度应收账款激增的原因及何时恢复正常 - 应收账款激增主要因TA和VA付款延迟，其中空军付款延迟影响最大，VA付款也放缓，但这些款项可收回 [61] - 预计应收账款会恢复正常，但无法确定何时改善或恶化 [64] 问题13: Hondros收入模型和收入下降原因 - 公司未讨论过Hondros每个学生的收入情况，将离线跟进该问题 [64][65] - Hondros收入下降主要与招生有关，第一季度新学生数量影响后续返校学生数量，但公司希望后续季度能有所反弹 [66]

业绩总结 - 2018年第四季度，APUS的总收入为7690万美元，同比下降1%[6] - 2018年第四季度，稀释每股收益为0.55美元，较上年同期的0.51美元有所增加[6] - APEI的合并收入预计将下降5%至0%[10] - APEI的合并每股净收入预计在0.29美元至0.34美元之间[11] 用户数据 - 2018年第四季度，APUS的新学生净课程注册和整体净课程注册均同比下降约1%[3] - 使用联邦学生援助(FSA)的新学生净课程注册同比下降6.2%[5] - 使用国防部学费援助(TA)的新学生注册同比增长11%[5] - HCN的总学生注册人数持平，新学生注册人数同比下降4%[3] - HCN的学生注册人数预计将下降15%，新学生注册人数预计将下降30%[9] - 预计2019年第一季度APUS的新学生净课程注册将同比增长约8%[8] 现金流和财务状况 - 现金及现金等价物增加至2.121亿美元，较2017年12月31日的1.792亿美元增长[7]