文章核心观点 - 住房市场条件改善、消费者信心增加和通胀缓和等因素对Zacks家具行业有利，技术进步投资和产品创新等有望推动行业增长，虽面临电商投资和竞争等挑战，但成本管理可支持行业参与者 [1] 行业描述 - Zacks家具行业包括住宅和商业家具解决方案的制造商、设计师和营销商，部分公司提供厨房和浴室橱柜等产品，还有公司提供专业租赁服务，行业参与者服务于多个领域 [2] 行业未来趋势 创新与数字营销 - 产品创新是行业市场份额增长的决定性因素，企业投资新产品以改善产品组合和推动营收增长，千禧一代是家具市场最大消费群体，创新营销技术提升客户体验，战略投资数字创新的公司有望成为行业领导者 [3] 收购与公共部门关注 - 行业参与者通过收购扩大产品组合、地理覆盖范围和市场份额，优先考虑业务多元化，加强在医疗保健和公共部门等领域的地位，有望受益于全球基础设施现代化趋势 [4] 宏观经济环境改善 - 通胀放缓、利率下降预期和就业条件良好增强了消费者信心，2024年1月消费者信心指数升至114.8，连续三个月上升，有望推动家庭支出，使家具行业参与者受益 [5] 成本上升 - 行业竞争激烈，企业为扩大市场份额增加数字投入和提升运输能力，需应对全渠道环境，在线销售增长可能影响传统零售商市场份额，SG&A率上升、劳动力和占用成本增加以及营销和门店费用上升可能压缩利润率，劳动力供应有限推高劳动力成本 [6] 行业排名与前景 - Zacks家具行业是Zacks消费者非必需消费品板块的一部分，当前行业排名第92，处于超过250个Zacks行业的前37%，表明近期前景光明，行业排名基于成分股平均Zacks排名，分析师对行业盈利增长潜力信心逐渐增强，自2023年12月以来，2024年行业盈利预测增长4.5%至每股2.78美元 [8] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年，Zacks家具行业表现逊于Zacks消费者非必需消费品板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业上涨7.9%，板块上涨5.3%，标准普尔500指数上涨22.1% [10] 估值情况 - 基于未来12个月市盈率，行业目前市盈率为14.1倍，低于标准普尔500指数的20.9倍和板块的18倍，过去五年，行业市盈率最高为19.4倍，最低为10倍，中位数为15倍 [11] 值得关注的家具股 Flexsteel Industries - 位于爱荷华州迪比克，是美国住宅和合同市场软垫家具制造商、进口商和在线营销商，有效管理运营，受益于增长战略和新产品推出，过去一年股价上涨70.6%，2024财年盈利预测增至每股1.95美元，同比增长124.1%，过去四个季度平均负惊喜为2.9%，VGM评分为A [12][13] Leggett - 位于密苏里州迦太基，是全球多元化工程组件和产品制造商，受益于长期战略计划和收购，计划继续投资推动业务增长，过去一年股价下跌40.7%，2024年盈利预测从每股1.37美元升至1.39美元，过去四个季度平均惊喜为8.6%，VGM评分为A [14][15] American Woodmark - 位于弗吉尼亚州温彻斯特，是最大的厨房和浴室橱柜制造商之一，在需求缓慢情况下，积压订单、产能投资、外包人员增加和生产率提高有望推动增长，过去一年股价上涨60.8%，2024财年盈利预测增至每股8.47美元，同比增长11.2%，过去四个季度平均惊喜为25.4%，VGM评分为A [16] MillerKnoll - 位于密歇根州泽兰，在全球研究、设计、制造和分销室内家具，强调业务多元化、全球扩张和加强在医疗保健和公共部门的地位，利用先进技术提升客户体验和运营效率，加强与经销商合作，过去一年股价上涨17.2%，过去四个季度平均惊喜为33.3%，2024财年盈利预测同比增长11.9%，VGM评分为A [18]

公司股价表现 - American Woodmark (AMWD) 最新收盘价为$91.55，较前一天下跌1.76%[1] - 过去一个月，该公司股价上涨了5.01%，表现优于消费者自由选择行业的2.23%和标普500指数的4.59%[2] 盈利预测 - 投资者应关注American Woodmark即将发布的盈利表现，预计每股收益为$1.13，较去年同期下降22.6%[3] - Zacks Consensus Estimates预测该公司全年每股收益为$8.47，营收为$17.9亿，较去年分别增长11.15%和下降13.31%[4]

文章核心观点 - 1月华尔街上涨，消费者信心和未来展望大幅提升，通胀降温、价格压力缓解以及美联储加息结束和可能降息的预期增强了消费者和投资者信心，推荐五只具有潜力的消费 discretionary 股票 [1][2][3] 消费者信心情况 - 1月美国消费者信心指数升至114.8，高于12月的108，为2021年12月以来最高，且连续三个月上升 [1] - 1月当前经济状况子指数从12月的73.3升至83.3，消费者预期子指数从12月的67.4升至75.9 [1] - 1月密歇根大学美国消费者信心初值为78.8，超经济学家预期的69.7，为2021年7月以来最高 [2] 市场预期因素 - 通胀降温、价格压力缓解使消费者认为经济软着陆可能性增加 [2] - 美联储暗示加息结束，虽3月可能不降息但未来几个月会实施，增强投资者信心 [2] - 低利率减轻消费者负担，增加购买力，有利于整体经济 [2] 推荐股票情况 杜比实验室（Dolby Laboratories, Inc.） - 开发音频和成像技术，主要收入来自音频技术授权，采用多种授权模式 [3] - 本年度预期盈利增长率为4.8%，过去60天Zacks共识预期盈利提高0.6%，Zacks排名2 [4] 美国木马克公司（American Woodmark Corporation） - 是第三大厨房和浴室橱柜制造商，产品通过经销商和分销商网络销售，有四个主要品牌 [4] - 本年度预期盈利增长率为11.2%，过去60天Zacks共识预期盈利提高4.1%，Zacks排名1 [4] 胡克家具公司（Hooker Furnishings Corporation） - 是领先的住宅家具制造商和进口商，产品针对中高端价格区间，种类多样 [5] - 本年度预期盈利增长率为12.4%，过去60天Zacks共识预期盈利提高76.8%，Zacks排名1 [6] 露露乐蒙（Lululemon Athletica Inc.） - 设计、制造和分销运动服装及配件，产品适合多种运动和健康生活方式 [6] - 本年度预期盈利增长率为23.8%，过去60天Zacks共识预期盈利提高2.7%，Zacks排名2 [6] 皇家加勒比游轮有限公司（Royal Caribbean Cruises Ltd.） - 拥有并运营三个全球品牌，还在合资企业中有50%投资，服务于邮轮度假行业多个细分市场 [7] - 本年度预期盈利增长率为36.8%，过去60天Zacks共识预期盈利提高2.3%，Zacks排名1 [7]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法 公司开发Style Scores系统筛选特定股票 美国伍德马克公司（AMWD）当前Zacks评级为1（强力买入）且价值评级为A 多项估值指标显示其可能被低估 结合盈利前景来看是一只令人瞩目的价值股 [1][2][3] 价值投资与评级系统 - 公司注重基于盈利预测和预测修正的排名系统 同时关注价值、增长和动量趋势以寻找优质股票 [1] - 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [1] - 公司开发Style Scores系统突出具有特定特征的股票 “价值” 类别评级为A且Zacks排名高的股票是市场上最强劲的价值股之一 [1] 美国伍德马克公司（AMWD）估值指标 - AMWD当前Zacks评级为1（强力买入） 价值评级为A 目前市盈率为10.89 而行业平均市盈率为13.71 过去52周其远期市盈率最高达11.88 最低为7.28 中位数为10.41 [2] - AMWD市净率为1.68 行业平均市净率为3.38 过去一年其市净率最高为1.70 最低为0.93 中位数为1.33 [2] - AMWD市现率为7.49 行业平均市现率为10.92 过去12个月其市现率最高为8.19 最低为4.36 中位数为5.93 [3] 综合评估 - 上述指标表明AMWD股票可能被低估 结合其盈利前景来看是一只令人瞩目的价值股 [3]

文章核心观点 1月31日有三只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑，分别是YPF Sociedad Anónima、American Woodmark Corporation和Steelcase Inc. [1][2] 各公司情况 YPF Sociedad Anónima - 国际能源公司，从事碳氢化合物综合业务，Zacks评级为1（强力买入） [1] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识估计增长24.2% [1] - 市盈率为4.72，行业市盈率为6.90，价值评分为A [1] American Woodmark Corporation - 厨房、浴室、办公室、家居整理和五金产品公司，Zacks评级为1 [1] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识估计增长3.7% [1] - 市盈率为11.11，行业市盈率为12.20，价值评分为A [1] Steelcase Inc. - 家具和建筑产品公司，Zacks评级为1 [2] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识估计增长5.4% [2] - 市盈率为17.19，标普500市盈率为20.87，价值评分为A [2]

文章核心观点 - 介绍美国橱柜制造商American Woodmark的股价表现、盈利预测、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 最近一个交易日收盘价为94.28美元，较前一交易日上涨0.18%，跑赢标准普尔500指数当日0.06%的跌幅 [1] - 过去一个月股价上涨1.36%，表现逊于非必需消费品板块2.59%的涨幅和标准普尔500指数3.36%的涨幅 [1] 公司盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益1.13美元，较去年同期下降22.6%，预计营收3.669亿美元，较去年同期下降23.68% [1] - 全年预计每股收益8.47美元，营收17.9亿美元，较上一年分别变化+11.15%和 -13.31% [2] 分析师评级与模型 - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估无变化，公司目前Zacks排名为3（持有） [3] - Zacks排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，排名1的股票平均年回报率为+25% [3] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为11.11，相对于行业平均远期市盈率15.39有折扣 [3] - 公司目前PEG比率为0.85，昨日收盘时家具行业平均PEG比率为1.17 [3] 行业排名情况 - 家具行业属于非必需消费品板块，目前Zacks行业排名为32，处于所有250多个行业的前13% [4] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [4]

公司表现 - American Woodmark 股票在最近交易日收盘价为 89.22 美元 较前一交易日下跌 0.86% 表现落后于标普 500 指数的 0.08% 涨幅 同时道琼斯指数下跌 0.26% 纳斯达克指数上涨 0.36% [1] - 过去一个月 American Woodmark 股价下跌 3.97% 同期非必需消费品板块下跌 0.13% 而标普 500 指数上涨 2.4% [1] - 公司即将公布财报 预计每股收益为 1.13 美元 同比下降 22.6% 预计营收为 3.669 亿美元 同比下降 23.68% [1] 财务预测 - 全年预计每股收益为 8.47 美元 同比增长 11.15% 预计营收为 17.9 亿美元 同比下降 13.31% [2] - 过去 30 天 Zacks 一致预期每股收益保持不变 公司目前 Zacks 评级为 3 级(持有) [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为 10.62 倍 低于行业平均的 15.27 倍 [3] - 公司 PEG 比率为 0.82 低于家具行业平均的 1.12 [3] 行业概况 - 家具行业属于非必需消费品板块 目前 Zacks 行业排名为 30 位 处于所有 250 多个行业的前 12% [4] - Zacks 行业排名通过衡量行业内个股的平均 Zacks 评级来评估行业实力 研究表明排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业 2 倍 [4]

文章核心观点 美国橱柜供应商American Woodmark宣布Philip Fracassa加入董事会，其丰富经验将助力公司发展 [1][2] 分组1：新董事信息 - Philip Fracassa自2014年起担任铁姆肯公司执行副总裁兼首席财务官 [1] - 他2005年加入铁姆肯，曾担任多个关键职位，此前就职于伟世通公司，职业生涯始于普华 [1] - 他是制造业生产力与创新联盟成员，担任沃尔什大学和俄亥俄州东北部美国红十字会董事会成员 [2] - 他拥有底特律 Mercy 大学会计学学士学位和法学博士学位，完成法国 INSEAD 高级管理课程，是密歇根州注册会计师和执业律师 [2] 分组2：公司表态 - 公司董事会主席表示很高兴引入Philip Fracassa的财务管理专长和全球制造经验，公司持续打造强大董事会以推动战略实施 [2] 分组3：公司介绍 - American Woodmark是美国最大橱柜制造商之一，拥有超8800名员工和十几个品牌 [3] - 公司与主要家居中心、建筑商及经销商合作，致力于满足客户需求，实现客户愿景 [3]

公司股价 - American Woodmark (AMWD) 最近的股价为 $89.83，较前一天收盘价上涨了 +1.23% [1] 财务预期 - 分析师预计 American Woodmark 的每股收益将为 $1.15，同比下降了 21.23%，营收预期为 3.669 亿美元，同比下降了 23.68% [3] - Zacks Consensus Estimates 预计全年 American Woodmark 的每股收益为 $8.47，同比增长 11.15%，营收为 17.9 亿美元，同比下降 13.31% [4] 公司评级 - American Woodmark 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold)，最近 30 天内，共识 EPS 预测上调了 4.03% [7] 估值比较 - American Woodmark 目前的 Forward P/E ratio 为 10.47，低于行业平均值 14.9 [8] - AMWD 目前的 PEG ratio 为 0.81，低于家具行业昨日收盘价的平均 PEG ratio 1.04 [9] 行业排名 - 家具行业属于消费者自由选择部门，目前 Zacks Industry Rank 为 27，在所有 250+ 行业中排名前 11% [10] - Zacks Industry Rank 衡量了个别行业群体的实力，我们的研究显示，排名前 50% 的行业胜过后 50% 的行业 2 倍 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二财季净销售额为4.739亿美元,同比下降15.6% [7][15] - 新建房屋业务销售额下降11.1%,主要受利率上升和房地产可负担性下降的影响 [7][8] - 装修业务(包括家装中心和独立经销商)销售额下降18.8%,其中家装中心下降18.3%,经销商下降20% [9][15] - 毛利率提升420个基点至21.8%,主要受益于产品组合改善、持续的定价策略和制造效率提升 [15][16] - 调整后EBITDA增长7%至7.23亿美元,占销售额15.3% [10][16][17] - 调整后每股收益为2.36美元,同比增长5.4% [16] - 经营活动产生的自由现金流同比增加65.4%至1.099亿美元 [18] - 净负债率降至1.05倍调整后EBITDA,去年同期为2.23倍 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建房屋业务销售额下降11.1%,主要受利率上升和房地产可负担性下降的影响 [7][8] - 装修业务(包括家装中心和独立经销商)销售额下降18.8%,其中家装中心下降18.3%,经销商下降20% [9][15] - 公司在家装中心的现有库存和定制产品均受到不利影响,但定制产品下降更为严重 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个地区或市场的具体数据变化情况 [无] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略包括三大支柱:增长、数字化转型和平台设计 [12] - 增长方面,公司将推出面向专业人士的低SKU高价值产品,并推出新品牌服务经销商客户 [12] - 数字化转型包括ERP系统升级、CRM系统部署以及家装中心网站优化 [12] - 平台设计方面,公司将在墨西哥和北卡新建生产基地,增加库存和定制产品产能 [12][13] - 公司与19家前20大全国性建筑商和主要区域建筑商保持战略合作,计划继续增加市场份额 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新建房屋市场受利率上升和房地产可负担性下降的影响,但建筑商通过利率优惠和转向现房销售及建租房等方式部分缓解了影响 [7][8] - 装修市场需求下降,主要受到店内客流下降和消费者选择较小项目的影响 [9] - 公司预计2024财年全年销售额将下降低个位数,调整后EBITDA预期提升至2.35-2.5亿美元区间 [20] - 公司对2024年新建房屋市场前景持谨慎乐观态度,但对装修市场前景较为担忧 [64][65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Garik Shmois 提问** 询问公司在装修业务中,现有库存和定制产品的表现情况 [27][28] **Scott Culbreth 回答** 公司在家装中心的现有库存和定制产品均受到不利影响,但定制产品下降更为严重,主要受价格点影响 [28][30] 问题2 **Steven Ramsey 提问** 询问公司提升EBITDA指引是否主要来自于上半年业绩表现 [32][33] **Paul Joachimczyk 回答** 公司提升EBITDA指引主要源于上半年业绩表现,下半年仍存在较大不确定性,同时还需承担墨西哥和北卡新厂投产的约8百万美元成本 [35] 问题3 **McClain Hayes 提问** 询问公司原材料成本和定价策略的变化情况 [40][41] **Scott Culbreth 回答** 原材料成本已趋于稳定,但劳动力和国内运输成本仍在上升,公司会根据成本变化和客户盈利能力来评估定价调整 [40][41][42]