文章核心观点 AMN Healthcare 任命医疗行业资深人士 Jim Hinton 为董事会成员，其丰富经验将助力公司发展 [1] 董事会扩充 - Jim Hinton 现任 Welsh, Carson, Anderson, Stowe 医疗团队运营合伙人，曾担任贝勒·斯科特与怀特健康首席执行官、长老会医疗服务公司首席执行官兼总裁 [2] - AMN 总裁兼首席执行官 Cary Grace 认为 Jim 的经验对公司支持客户和医疗专业人员提供优质患者护理很有价值，能强化公司战略愿景 [2] - Jim Hinton 拥有丰富董事会经验，在麦卡森公司、健康管理学院等担任职务，凸显其领导和治理能力 [2] - Jim Hinton 期待帮助塑造公司增长轨迹，推动医疗行业变革 [3] 公司简介 - AMN Healthcare 是美国医疗保健组织全面人才解决方案的领导者和创新者，通过合作解决劳动力挑战，提供专业人员网络和技术套件 [4]

文章核心观点 - 公司仍在应对疫情后护士人员配置的常态化问题，预计今年收益将再下降61%，投资者应等待护士人员配置收入稳定后再投资 [1] 公司业务 - 为全国医疗保健组织提供人才解决方案，包括管理服务项目、临床和临时医疗保健领导、临时人员配置等多种服务 [1] - 客户包括急性护理医院、社区卫生中心和诊所、医生执业团体等多种医疗保健机构 [1] 2024年第一季度业绩 - 5月9日公布第一季度业绩，盈利超出Zacks共识预期0.04美元，达到0.97美元，超出4.3%，且过去5年未出现盈利未达预期情况 [2] - 第一季度收入与预期相符，但同比下降27%至8.209亿美元，收益同比下降61% [2] 各业务板块表现 - 最大业务板块护士人员配置仍面临需求疲软和竞争环境持续的问题，护士和联合解决方案部门收入同比下降37%至5.19亿美元，较2023年第四季度下降3% [3] - 旅行护士人员配置收入同比下降44%，环比下降5%；联合部门收入同比下降13%，但环比增长4% [3] - 语言服务业务表现乐观，同比增长16%至7100万美元，环比增长4% [3] 分析师预测 - 公司发布2024年第二季度黯淡前景，分析师在过去60天内削减了5次全年盈利预测，将2024年盈利预测从3.86美元降至3.15美元，较去年的8.21美元下降61.6% [4] 股价表现与投资建议 - 2021年疫情高峰期公司股价大幅上涨，如今护士需求仍在常态化，股价可能重新测试2020年新冠疫情低点 [7][9] - 公司远期市盈率为15.4，虽便宜但并非极其廉价，投资者应等待护士人员配置收入稳定，关注盈利预测上调情况 [9][10]

文章核心观点 - 联合健康专业人员能为医疗机构带来可观收入，是重要的创收资产 [1][2] 联合健康专业人员创收情况 放射相关专业人员 - 导管实验室技术人员年均净收入最高，达超280万美元，每月约237,375美元，每周约54,778美元 [1] - 血管超声检查师排名第二，年均净收入1,371,750美元 [2] - 核医学技术人员排名第三，年均净收入1,275,090美元 [2] - 放射治疗师排名第四，年均净收入1,000,275美元 [2] - 普通放射技术人员排名第五，年均净收入626,825美元 [2] 治疗师 - 物理治疗师、职业治疗师和言语病理学家平均年均直接净收入225,000美元 [4] 间接创收情况 - 联合放射专业人员能带来可观间接收入，若其短缺，放射科医生创收会受影响，放射科医生仅向商业付款人年均账单超200万美元 [3] - 物理治疗师、职业治疗师和言语病理学家间接收入难计算，可能包括术后治疗相关手术收入 [4] 报告相关 - 报告追踪各类联合健康专业人员净收入，扣除临时人员配置成本 [1][4] - 报告数据源于全国数据库，由公司收入周期解决方案部门获取和整理 [5] - 可通过https://online.flippingbook.com/view/126104609/访问报告 [5] 公司介绍 - 公司是美国医疗组织全面人才解决方案领导者和创新者，使命是确保所有人蓬勃发展，解决劳动力挑战，提供专业人员网络和技术套件 [6] - 公司服务医疗界超40年，提供规划、招聘和安置服务，创造各类就业机会，支持多种就业选择 [6][7] - 公司重视包容性，力求打造多元化团队，为未来医疗赋能 [7]

文章核心观点 - 美国领先的医疗劳动力解决方案提供商AMN Healthcare报告显示，放射技术人员和治疗师等专职医疗人员每年可为医疗机构创造数百万美元收入，是重要的创收资产 [1][2] 分组1：专职医疗人员直接创收情况 - 导管实验室技术人员在16种专职医疗人员中净年收入最高，平均每年创收超280万美元，扣除临时劳动力成本后，每月约237,375美元，每周约54,778美元 [1] - 血管超声检查师在专职放射专业人员中创收排第二，年均净收入1,371,750美元；核医学技术人员排第三，年均净收入1,275,090美元；放射治疗师排第四，年均净收入1,000,275美元；普通放射技术人员排第五，年均净收入626,825美元 [2] - 物理治疗师、职业治疗师和言语病理学家三种治疗师平均直接净年收入为225,000美元 [4] 分组2：专职医疗人员间接创收情况 - 专职放射专业人员除直接创收外还能产生可观间接收入，若其短缺，放射科医生的收入会受影响，据2023年报告，放射科医生仅通过解读其拍摄的诊断图像，每年向商业付款人收费超200万美元 [3] - 物理治疗师、职业治疗师和言语病理学家产生的间接收入难以计算，可能包括需要术后治疗的手术产生的收入 [4] 分组3：报告相关情况 - 报告追踪各类放射技术人员和治疗师产生的净收入，扣除临时雇佣成本，数据来自全国数据库，由AMN Healthcare收入周期解决方案部门获取和整理，可在https://online.flippingbook.com/view/126104609/查看 [1][5] 分组4：AMN Healthcare公司介绍 - 公司是美国医疗组织全面人才解决方案的领导者和创新者，通过合作解决劳动力挑战，提供优质医疗专业人员网络和劳动力技术套件 [6] - 公司服务医疗界超40年，提供劳动力规划、招聘和安置技术及服务，网络涵盖护士、医生等各类人员，支持多种就业选择 [6][7] - 公司重视包容性，致力于打造多元化团队，为未来医疗赋能，更多信息可访问www.amnhealthcare.com [8]

文章核心观点 - 今日三只股票被加入Zacks排名第5（强力卖出）名单，分别是AMN Healthcare Services、ArcBest Corporation和Arrow Electronics [1] 各公司情况 AMN Healthcare Services - 是一家医疗劳动力解决方案提供商 [1] - 过去60天，其本年度盈利的Zacks共识估计下调了16.4% [1] ArcBest Corporation - 是一家综合物流企业 [1] - 过去60天，其本年度盈利的Zacks共识估计下调了16.2% [1] Arrow Electronics - 是一家企业计算解决方案提供商 [1] - 过去60天，其本年度盈利的Zacks共识估计下调了10.1% [1]

文章核心观点 - ShiftWise Flex宣布在平台中集成实时市场情报报告Market Insights，为医疗保健组织提供最新市场信息以优化劳动力管理策略和成本 [1][3] 产品信息 - Market Insights提供账单费率定价实时快照、市场数据集、可配置市场比较等功能，每日更新，帮助医疗保健组织做出明智决策并优化劳动力管理策略和成本 [3] - 其关键特性包括根据用户特定需求进行客户与市场数据的并排分析、按技能和地理位置进行数据细分、比较历史数据与当前趋势、书签和订阅功能以及可导出数据表 [3] - 该工具为近期预订和当前开放职位提供自动账单费率定价，利用涵盖美国50个州和华盛顿特区的护理和联合临时人员配置数据集进行全面分析 [3] 公司信息 - AMN Healthcare是美国医疗保健组织全面人才解决方案的领导者和创新者，通过坚定的合作伙伴关系方法解决最紧迫的劳动力挑战，提供优质医疗专业人员网络和全面集成的可定制劳动力技术套件 [5] - 公司40多年来为医疗界提供劳动力规划、招聘和安置技术及服务，创造广泛就业机会，支持多种就业选择，增强组织灵活性并指导医疗专业人员的职业生涯 [6] - 公司重视包容性，努力建立反映所服务社区的多元化、高技能团队，致力于推动医疗护理的未来发展 [6]

文章核心观点 - ShiftWise Flex推出集成到平台的实时市场情报报告Market Insights，为医疗保健组织提供最新市场信息以优化劳动力管理策略和成本 [1][3] 产品介绍 - Market Insights提供账单费率定价实时快照、市场数据集、可配置市场比较等功能，每日更新，帮助医疗保健组织做出明智决策并优化劳动力管理策略和成本 [3] - 其关键特性包括根据用户特定需求进行客户与市场数据的并排分析、按技能和地理位置进行数据细分、比较历史数据与当前趋势、书签和订阅功能以及可导出数据表 [3] - 该工具为近期预订和当前开放职位提供自动账单费率定价，利用护理和联合临时人员配置数据集，涵盖美国50个州和华盛顿特区，包括839个都会区，平均每个州70个独特医疗设施，提供全面分析数据 [3] 公司介绍 - AMN Healthcare是美国医疗保健组织全面人才解决方案的领导者和创新者，通过坚定的合作伙伴关系方法解决最紧迫的劳动力挑战，提供优质医疗专业人员网络和全面集成且可定制的劳动力技术套件 [5] - 公司服务医疗社区超40年，提供劳动力规划、招聘和安置技术及服务，创造广泛就业机会，支持多种就业选择，增强组织灵活性并指导医疗专业人员的职业生涯 [6] - 公司重视包容性，努力建立反映所服务社区的多元化、高技能团队，致力于推动医疗护理的未来发展 [6]

文章核心观点 - 公司当前估值在50 - 60美元区间，长期投资者可考虑买入 虽受疫情后旅行护理行业调整影响，但有行业整合、平台化和软件业务潜在利润率扩张等长期驱动因素 若恢复疫情前表现，未来十年有望跑赢市场 近期股价可能未触底，但内部人士买入表明管理层不认为会进一步暴跌 [1] 公司现状 - 公司从疫情期间旅行护理业务繁荣期回落 2022年11月1日收盘价达历史高位127.04美元，近期交易价低于60美元 2022年营收52亿美元，过去十二个月为35亿美元 摊薄后每股收益从2022年的9.90美元降至过去十二个月的3.76美元 [1] - 长期来看，2013 - 2023年公司营收、每股收益和自由现金流年增长率超10%，该时期投资资本回报率中位数为15% [1] 行业长期前景 - 医疗人员配置市场的主要长期驱动力是人口老龄化和医疗支出增加 研究显示，158家增长最快的人员配置公司中有47家主营旅行护理业务，仅次于信息技术行业的59家 另一报告称，全球人口增长和慢性病患病率上升将推动全球医疗人员配置市场发展，预计到2030年年增长率为7.6% [2] 公司增长驱动因素 持续收购 - 过去10年公司收购成本超15亿美元，当前市值约20亿美元 该时期投资资本回报率约15%，表明收购基本成功 [3] - 2023年新CEO上任，虽缺乏医疗人员配置行业直接经验，但曾负责怡安集团收购整合工作 公司收购战略在最新投资者报告中有阐述 [3] - 医疗人员配置市场仍较分散，但有整合趋势 2023年行业报告显示，五大医疗人员配置公司市场份额从2008年的33%增至37%，十大公司从48%增至52% [4] 平台化 - 行业向平台模式发展，AMN通过AMN Passport App提供服务 截至2024年1月，该应用注册用户达22.5万 2021 - 2023年，美国医疗人员配置行业平台业务占比从10%增至28% [5] - 平台化对大公司有两方面好处 一是网络效应使平台为买卖双方提供更多选择 二是自动化可降低成本 [5] 利润率提升 - 公司报告分为护士及相关解决方案、医生及领导解决方案、技术及劳动力解决方案三个业务板块 技术及劳动力解决方案板块包括语言翻译软件和供应商管理系统软件 [6] - 该板块营收占比从2018年的4%增至2023年的13% 且运营利润率高，通常约45%，而其他板块约15%以下 [6] 短期底部判断 - 临时医疗人员配置市场可能尚未触底 管理层对护士及相关业务近期前景悲观，预计Q1 - Q2、Q2 - Q3营收将连续下降，最早Q4可能触底 [9] - 管理层将今年资本支出计划削减20%，显示对盈利能力担忧 分析师预计营收和盈利将进一步下降 [9] - 2月27日至3月6日，包括CEO和CFO在内的公司董事以市场价（约57美元）购买近3.5万股，总价值近200万美元 这可能是积极信号 [9] 风险回报分析 估值假设 - 营收按分析师对2024年的预期29.8亿美元，年增长率设为10% 净利润率因高利润率业务占比增加和平台自动化而略有提高 流通股数量预计每年减少1%，从目前的3900万股降至2034年的3500万股 市盈率假设为20 [10] 回报预测 - 基于上述假设，从当前股价50多美元计算，2034年预计复合年增长率约18%，可能跑赢市场 若折现率为10%，公允价值约108美元，安全边际近50% [11] 债务风险 - 公司有约13亿美元长期债务，三分之一为浮动利率循环信贷安排，其余为2027年和2029年到期的固定利率票据 首席财务官表示公司将用近期自由现金流偿还债务，净杠杆率在2 - 2.5倍目标范围内 [11] 结论 - 公司过去10年表现良好，未来10年有望继续增长和扩大利润率 投资者应注意股价可能进一步下跌，风险偏好低的投资者可等业务好转再买入，风险偏好高的投资者可参考管理层买入行为，先少量持仓再增加 [12]

文章核心观点 - AMN Healthcare Services因服务广泛、2024年第一季度业绩良好和医疗托管服务计划有望在未来季度实现增长，但面临市场条件变化和激烈竞争的不利因素 [1] 公司表现 - 过去一年，公司股价下跌37.3%，而行业上涨5.1%，标准普尔500指数增长27.7% [1] - 公司市值22.9亿美元，收益收益率5.5%，优于行业的3.7% [1] - 过去四个季度，公司均超过Zacks共识预期，平均盈利惊喜为9.9% [1] 发展优势 服务多元化 - 公司业务逐渐从传统医疗人员配置拓展，成为客户的战略全人才解决方案合作伙伴，提供托管服务计划、供应商管理系统和医疗语言口译服务等 [2] - 2024年第一季度，One AMN转型战略进展顺利，新技术和内部流程改进加快了订单履行速度 [2] 医疗托管服务计划 - 公司独特的托管服务计划有助于获得市场吸引力，可简化整个劳动力规划流程，提高患者护理质量和效率 [3] - 截至2024年3月31日的三个月，托管服务计划收入约占合并收入的48%，护士和联合解决方案部门收入的70%，医生和领导解决方案部门收入的13%，技术和劳动力解决方案部门收入的3% [3] 第一季度业绩强劲 - 2024年第一季度，医生和领导解决方案部门收入、临时代理收入和语言口译服务收入均有所增加 [4] - 治疗和影像业务的交易量和净周预订量同比强劲增长，学校业务的分配人数也同比增长 [4] 不利因素 市场条件变化 - 公司的成功取决于开发创新劳动力解决方案、适应市场变化、遵守新法规以及与竞争对手差异化服务的能力 [5] 激烈竞争 - 公司在医疗服务行业面临重大竞争，在全国、地区和本地市场争夺医疗组织客户和医疗专业人员 [5] 预测趋势 - 2024年公司盈利预期呈负面修正趋势，过去90天，Zacks共识预期每股收益下降29.5%至3.32美元 [6] - Zacks共识预期2024年第二季度收入为7.391亿美元，较上年同期下降25.4% [6] 其他推荐股票 DaVita Inc. - Zacks排名2（买入），预计长期增长率13.6% [7] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为29.4% [7] - 过去一年股价上涨40.2%，而行业上涨24.3% [7] Veeva Systems Inc. - Zacks排名2，预计长期增长率24.1% [7] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为8.5% [7] - 过去一年股价上涨27.7%，而行业上涨51.4% [7] Ecolab Inc. - Zacks排名2，预计长期增长率13.5% [8] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为1.3% [8] - 过去一年股价上涨33.3%，而行业下跌10.1% [8]

文章核心观点 - AMN Healthcare一季度业绩不佳，营收和利润下滑，多数业务板块收入下降，二季度预计整体营收和多数板块仍将下滑，但一季度也有部分业务表现出色，如医师和领导解决方案板块等 [9] 财务业绩 盈利情况 - 2024年一季度调整后每股收益97美分，同比下降61%，超Zacks共识预期4.3% [1] - 一季度GAAP每股收益45美分，较去年同期暴跌77.7% [1] 营收情况 - 一季度营收8.209亿美元，同比下降27.1%，超Zacks共识预期0.7% [2] 业务板块营收 - 护士和联合解决方案板块一季度营收5.193亿美元，同比下降37%，旅行护士人员配置收入同比降44%，联合收入同比降13%，与预期的5.162亿美元接近 [3] - 医师和领导解决方案板块一季度营收1.888亿美元，同比增长13.9%，临时执业医师收入增长36%达1.45亿美元，临时领导收入同比降25%，医师和领导搜索业务收入同比降29%，与预期的1.851亿美元接近 [4] - 技术和劳动力解决方案板块一季度营收1.128亿美元，同比下降17.1%，语言口译服务业务收入7100万美元同比增长16%，供应商管理系统业务收入同比降46%至2900万美元，与预期的1.113亿美元接近 [4] 利润率情况 - 一季度毛利润下降30.2%至2.575亿美元，毛利率收缩138个基点至31.4%，预期为31% [5] - 销售、一般及行政费用下降14.9%至1.748亿美元 [5] - 调整后营业利润8270万美元，较上年同期下降49.4%，调整后营业利润率收缩442个基点至10.1% [5] 财务状况 - 2024年一季度末现金及现金等价物为5060万美元，2023年末为3290万美元 [6] - 2024年一季度末总债务为12.75亿美元，2023年末为13.1亿美元 [6] - 2024年一季度末经营活动提供的净现金为8140万美元，去年同期为4340万美元 [6] 业绩指引 整体营收 - 公司预计二季度营收在7.3 - 7.5亿美元之间，较上年同期下降24 - 26%，Zacks共识预期为7.775亿美元 [7] 业务板块营收 - 护士和联合解决方案板块二季度营收预计较上年同期下降36 - 38% [8] - 技术和劳动力解决方案板块二季度营收预计较上年同期下降12% [8] - 医师和领导解决方案板块二季度营收预计较上年同期增长10% [8] 其他信息 - 公司一季度治疗和成像业务量和净预订量同比强劲增长，学校业务按任务人数同比增长，Smart Square移动应用程序在报告期内得到广泛采用 [10] 行业对比 - Align Technology一季度调整后每股收益2.14美元，超Zacks共识预期8.1%，营收9.974亿美元，超共识预期2.6%，长期估计增长率为6.9%，过去四个季度盈利三次超预期一次未达预期，平均惊喜率为5.9% [11] - ResMed第三财季调整后每股收益2.13美元，超Zacks共识预期10.9%，营收11.9亿美元，超Zacks共识预期1.9%，长期估计增长率为10.7%，过去四个季度盈利三次超预期一次未达预期，平均惊喜率为2.8% [11] - Boston Scientific一季度调整后每股收益56美分，超Zacks共识预期9.8%，营收38.6亿美元，超Zacks共识预期4.9%，长期估计增长率为12.5%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为7.5% [12]