文章核心观点 - 应用材料公司可能迎来盈利大幅增长，尽管近期营收表现一般，但随着半导体行业在2024年下半年复苏，公司有望实现营收和每股收益增长 [1][4][6] 公司情况 - 应用材料是美国最大的半导体制造设备供应商，业务广泛，拥有深厚技术组合，能制造各类高端芯片 [1] - 2024财年第二季度（截至2024年4月的三个月）营收近67亿美元，与去年同期持平，每股收益和调整后每股收益分别增长11%和5% [2] - 公司通过转向面向汽车行业等的“成熟”芯片制造，避免了自2022年以来许多同行遭遇的严重衰退，同时管理层持续回购股票和控制成本，使每股收益表现出色 [3] - 公司拥有广泛且深入的设备组合，近年来推出新设备，如2023年3月宣布的Centura Sculpta机器，以及今年早些时候宣布的更多先进芯片制造设备生产线 [5] - 公司股票目前的市盈率为过去12个月收益的25倍 [6] 行业情况 - 半导体行业大多仍处于周期性低迷或刚从过去几年的熊市中复苏，英伟达的人工智能和加速计算系统是明显例外，人工智能训练专用数据中心是全新市场 [2] - 2024年下半年，半导体行业预计将大幅增长，人工智能芯片引领增长，其他终端市场如智能手机、个人电脑和汽车等行业也有望复苏 [4] - 为满足需求增长，许多芯片制造厂正在建设中，需要新设备，行业组织Semi.org预测2025年至2027年先进设备销售额将创纪录 [4]

文章核心观点 行业正处复兴阶段，资本密集度持续上升，材料驱动创新成工艺技术发展关键 公司凭借广泛连接的产品组合、与客户的共同创新能力，在行业架构变革中占据优势，有望受益于行业增长，特别是在人工智能、先进封装等领域 [2][6][101] 行业现状与趋势 - 半导体设备行业近年复兴，行业增长和资本密集度持续上升，投资者开始从更长期、非纯粹周期性角度看待行业潜力 [2][3] - 预计到2030年行业规模将达1万亿美元，人工智能等因素将成为重要增长驱动力，资本密集度将保持健康水平 [56][58] 公司业务重点与创新 技术创新与架构变革 - 公司专注于推动设备架构变革，人工智能是重大变革因素，如人工智能服务器对铸造逻辑和DRAM内容需求大幅增加 [6][7] - 公司在高性能逻辑、内存、ICAPs、封装等领域有诸多技术创新，如环绕栅极、背面供电、先进封装技术等，可提高性能、降低功耗 [7][8][9] - 六年前公司战略调整，成立集成材料解决方案组，连接各项技术，集成平台业务占比从20%提升到30%，并组建集成创新团队与客户共同创新 [10] 各业务领域情况 - **环绕栅极（Gate-All-Around）**：今年营收约25亿美元，预计明年翻倍 从3纳米到2纳米芯片，工艺步骤增加超30%，公司在选择性去除、材料改性等环节有高份额，电子束技术有50%市场份额 [15][16][17] - **先进封装**：目前业务规模17亿美元，去年超10亿美元，有望翻倍 公司在新加坡有封装实验室，投资超十年，近五年加速 业务涵盖PVD、CVD、ALD等多种技术，占整体封装支出约30%，高带宽内存业务今年增长6倍达6亿美元 [27][30][32] - **混合键合（Hybrid Bonding）**：用于芯片堆叠，可提高能源效率和I/O密度 公司与Besi成立合资企业，未来几年营收将显著增长 [35][36][37] - **背面供电（Backside Power Delivery）**：将电源线移至晶圆背面，可降低功耗25%，节省面积30%，对实现节能计算目标至关重要 [39] - **AGS业务**：目前运营率60亿美元，将实现两位数复合年增长率 服务业务占比约85%，通过增加订阅协议比例、提供高价值协议和服务创新推动增长 [71][72] - **过程控制**：电子束业务有近50%市场份额，今年冷场发射业务营收将增长4倍，占电子束业务约50%，超10亿美元 光学检测业务有增长机会，公司利用人工智能技术提高检测效率 [80][81][83] - **Sculpta**：定向图案成型技术，可减少极紫外光刻双重图案化，目前业务规模数亿美元，未来几年将达5亿美元 客户发现更多应用场景，可改善线边缘粗糙度、消除桥接缺陷等 [85] - **Vistara平台**：可提高功率消耗和每平方英尺吞吐量密度30%，集成传感器技术，提高灵活性 主要应用于内存领域 [87][89] 市场情况与展望 市场结构与需求 - 未来铸造逻辑市场占比约三分之二，内存占三分之一 公司看好铸造逻辑、ICAPs、DRAM和计算内存市场，认为人工智能将推动相关市场增长 [42][43][44] 中国市场 - 中国市场在铸造逻辑方面增加产能，具有可持续性，电动汽车、可再生能源等领域需求是重要驱动因素 [50][52] - 公司在中国市场营收占比曾处高位，目前DRAM业务占比下降，预计整体占比将回到30%左右 中国客户利润率与其他地区相当，公司目标是将利润率提升至48%-48.5% [60][61][68] 竞争情况 - 2011年至今公司市场份额从16%提升至21.6%，在DRAM领域提升10个百分点 公司通过为客户提供关键架构变革支持、连接产品组合和创新技术来增强竞争力 [91] - 公司认为客户更关注自身竞争力，不会因国内竞争对手而妥协，公司在架构变革方面的能力是关键优势 [94]

文章核心观点 - 半导体行业需求旺盛，但英伟达可能达到饱和，投资者可关注其他半导体股票 [1] 半导体行业情况 - 半导体行业需求旺盛，股价表现强劲 [1] KLA Corp情况 - 公司位于加州米尔皮塔斯，属半导体设备和材料类别，为芯片制造和电子行业提供工艺控制等解决方案及晶圆缺陷识别分析等服务 [2] - 2023年第二季度至2024年第一季度平均盈利惊喜为6.7%，过去12个月净收入26.1亿美元，销售额96亿美元，当前季度营收同比下降3% [2] - 2024财年预计每股收益23.28美元，销售额97.8亿美元，利润和销售额分别下降8.2%和6.8%；2025财年预计每股收益升至28.40美元，营收111.3亿美元 [3] Applied Materials情况 - 公司总部位于加州圣克拉拉，为半导体等行业提供制造设备、服务和软件，帮助制造芯片并提供专业技术提升性能和生产力 [5] - 2024财年第一季度以来四个季度平均盈利惊喜为8.13%，过去12个月净收入73亿美元，销售额265亿美元，当前季度销售增长率仅0.2% [5] - 2024财年分析师预计每股收益下降3.85%至7.74美元，销售额下降6.2%至248.9亿美元，高目标为每股收益7.98美元，营收252亿美元；2025财年预计每股收益飙升至8.95美元，营收277.1亿美元 [5][6] Entegris情况 - 公司来自马萨诸塞州比勒里卡，开发、制造和供应微污染控制产品，提供特种化学品和先进材料处理解决方案 [7] - 第一季度以来四个季度平均正向盈利惊喜为12.73%，过去12个月净收入3.141亿美元，销售额33.7亿美元，季度营收增长率低于平价16.4% [7] - 2024财年预计每股收益升至3.29美元，同比增长24.6%，销售额下降近5%至33.5亿美元；2025财年预计每股收益飙升至4.43美元，销售额38.2亿美元，最高营收目标可达40.3亿美元 [8]

财务数据关键指标变化 - 截至2024年4月28日的三个月，净收入为17.22亿美元，基本每股收益2.08美元，摊薄后每股收益2.06美元[5] - 截至2024年4月28日的六个月，净收入为37.41亿美元，基本每股收益4.50美元，摊薄后每股收益4.47美元[5] - 截至2024年4月28日，现金及现金等价物为70.85亿美元，较2023年10月29日的61.32亿美元有所增加[10] - 截至2024年4月28日，短期投资为4.72亿美元，较2023年10月29日的7.37亿美元有所减少[10] - 截至2024年4月28日，总资产为319.49亿美元，较2023年10月29日的307.29亿美元有所增加[10] - 截至2024年4月28日，总负债为137.50亿美元，较2023年10月29日的143.80亿美元有所减少[10] - 截至2024年4月28日，股东权益为181.99亿美元，较2023年10月29日的163.49亿美元有所增加[10] - 2024年第一季度，公司宣布每股0.40美元的股息，共计3.31亿美元[13] - 2024年第一季度，公司通过股票计划净发行股份带来7800万美元的额外实收资本增加[13] - 2024年第一季度，公司回购普通股花费8.27亿美元[13] - 截至2024年4月28日的六个月，公司净收入为37.41亿美元，其他综合收益（税后净额）为4500万美元，股息宣告为5.96亿美元[14] - 截至2024年4月28日，公司普通股数量为8.28亿股，库存股数量为12亿股，库存股金额为378.29亿美元[14] - 截至2024年4月28日，公司股东权益总额为181.99亿美元，较2023年10月29日的163.49亿美元增长11.31%[14] - 截至2023年4月30日的三个月，公司净收入为15.75亿美元，股息宣告为2.68亿美元[17] - 截至2023年4月30日，公司普通股数量为8.4亿股，库存股数量为11.82亿股，库存股金额为351.51亿美元[17] - 截至2023年4月30日，公司股东权益总额为141.29亿美元[17] - 截至2024年4月28日的六个月，公司经营活动提供的现金为37.17亿美元，投资活动使用的现金为5.96亿美元，融资活动使用的现金为21.79亿美元[21] - 截至2023年4月30日的六个月，公司经营活动提供的现金为45.62亿美元，投资活动使用的现金为6.21亿美元，融资活动使用的现金为13.46亿美元[21] - 截至2024年4月28日，公司现金、现金等价物和受限现金等价物期末余额为71.75亿美元，较期初的62.33亿美元增长15.11%[21] - 截至2023年4月30日，公司现金、现金等价物和受限现金等价物期末余额为46.95亿美元，较期初的21亿美元增长123.57%[21] - 截至2024年4月28日和2023年4月30日的三个月，公司现金、现金等价物和固定收益证券的利息收入分别为1.18亿美元和6100万美元[39] - 截至2024年4月28日和2023年4月30日的六个月，公司现金、现金等价物和固定收益证券的利息收入分别为2.21亿美元和9200万美元[39] - 截至2024年4月28日和2023年4月30日的六个月内，支付的股息分别为5.32亿美元和4.39亿美元[106] - 2024财年上半年，某些高级管理人员获得的奖励与调整后的营业利润率和总股东回报目标挂钩，两项指标各占50%，为期三年[111] - 2024财年第二季度和2023财年第二季度的有效税率分别为13.6%和11.4%，2024财年前六个月和2023财年前六个月的有效税率分别为12.9%和11.9%[115] - 截至2024年4月28日，保修储备金的期末余额为3.46亿美元，与2023年4月30日的3.10亿美元有所不同[119] - 2024年4月28日止三个月净收入为66.46亿美元，上年同期为66.30亿美元，增长1600万美元；六个月净收入为133.53亿美元，上年同期为133.69亿美元，减少1600万美元[139] - 2024年4月28日止三个月毛利率为47.4%，较上年同期增加0.7个百分点；六个月毛利率为47.6%，较上年同期增加0.9个百分点[139] - 2024年4月28日止三个月净利润为17.22亿美元，上年同期为15.75亿美元，增长1.47亿美元；六个月净利润为37.41亿美元，上年同期为32.92亿美元，增长4.49亿美元[139] - 2024年4月28日止三个月研发与工程费用为7.85亿美元，上年同期为7.75亿美元，增长1000万美元；六个月费用为15.39亿美元，上年同期为15.46亿美元，减少700万美元[149] - 2024年4月28日止三个月营销与销售费用为2.09亿美元，上年同期为1.94亿美元，增长1500万美元；六个月费用为4.16亿美元，上年同期为3.91亿美元，增长2500万美元[152] - 2024年4月28日止三个月毛利润包含3300万美元股份支付费用，上年同期为4200万美元；六个月毛利润包含6500万美元股份支付费用，上年同期为9600万美元[147] - 2024年4月28日止三个月研发与工程费用包含5400万美元股份支付费用，上年同期为4100万美元；六个月费用包含1.10亿美元股份支付费用，上年同期为9500万美元[149] - 2024年4月28日止三个月营销与销售费用包含1800万美元股份支付费用，上年同期为1200万美元；六个月费用包含3600万美元股份支付费用，上年同期为2900万美元[152] - 2024年4月28日止三个月和六个月，一般及行政费用（G&A）分别为2.47亿美元和5.23亿美元，较去年同期分别增加3300万美元和1.02亿美元，主要因劳动力成本和股份支付费用增加[154] - 2024年4月28日止三个月和六个月，利息费用分别为5900万美元和1.18亿美元，较去年同期基本持平；利息及其他收入（支出）净额分别为1.41亿美元和5.36亿美元，较去年同期分别增加2.14亿美元和5.59亿美元[156] - 2024年4月28日止三个月和六个月，所得税拨备分别为2.72亿美元和5.56亿美元，较去年同期分别增加7000万美元和1.1亿美元；有效所得税税率分别为13.6%和12.9%，较去年同期分别提高2.2和1.0个百分点，主要因2024年税收抵免降低[159] - 2024财年前六个月，公司经营活动产生的现金为37亿美元，较上年同期减少，主要因所得税支付增加和新产品及服务开票减少；期间分别出售2.64亿美元和5.29亿美元应收账款[176] - 截至2024年4月28日和2023年10月29日，公司营运资金分别为124亿美元和118亿美元；2024年4月28日和2023年4月30日止三个月，应收账款销售未收回天数分别为65天和76天[176] - 2024年4月28日止六个月，公司投资活动使用现金5.96亿美元，其中资本支出4.86亿美元，投资净购买1.1亿美元[177] - 2024年4月28日止六个月，公司融资活动使用现金22亿美元，主要用于回购普通股15亿美元、支付股东股息5.32亿美元等；截至2024年4月28日，股票回购计划剩余112亿美元额度[178] - 截至2024年4月28日，公司过渡税剩余付款总额为4.59亿美元，将在未来两年分期支付；美国芯片法案提供25%投资税收抵免，通胀削减法案引入15%企业最低税[180] - 2024年4月28日止的三个月内，公司约87%的净收入来自美国以外地区的客户[198] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年4月28日，半导体系统、应用全球服务、显示及相邻市场和企业及其他板块的净收入分别为49.01亿美元、15.30亿美元、1.79亿美元和0.36亿美元，运营收入分别为17.01亿美元、4.36亿美元、0.05亿美元和 - 2.30亿美元[127] - 2023年4月30日，半导体系统、应用全球服务、显示及相邻市场和企业及其他板块的净收入分别为49.77亿美元、14.28亿美元、1.68亿美元和0.57亿美元，运营收入分别为17.15亿美元、3.84亿美元、0.16亿美元和 - 2.04亿美元[127] - 2024年4月28日，中国市场净收入为28.31亿美元，占比43%，较2023年增长101%；韩国市场净收入为9.88亿美元，占比15%，较2023年下降38%；台湾市场净收入为10.19亿美元，占比15%，较2023年下降29%[128] - 2024年4月28日，亚太地区净收入为55.04亿美元，占比83%，较2023年增长9%；美国市场净收入为8.53亿美元，占比13%，较2023年下降23%；欧洲市场净收入为2.89亿美元，占比4%，较2023年下降39%[128] - 2024年4月28日，半导体系统按最终用途应用划分，代工、逻辑及其他占比65%，动态随机存取存储器（DRAM）占比32%，闪存占比3%[129] - 2023年4月30日，半导体系统按最终用途应用划分，代工、逻辑及其他占比84%，动态随机存取存储器（DRAM）占比11%，闪存占比5%[129] - 2024年4月28日，企业及其他板块未分配净收入为0.36亿美元，未分配产品销售成本及费用为 - 2.66亿美元，总计 - 2.30亿美元[132] - 2023年4月30日，企业及其他板块未分配净收入为0.57亿美元，未分配产品销售成本及费用为 - 2.61亿美元，总计 - 2.04亿美元[132] - 截至2024年4月28日的六个月，三星电子有限公司占公司净收入的13%[133] - 2024年4月28日止三个月半导体系统净收入为49.01亿美元，占比74%，上年同期为49.77亿美元，占比75%，下降2%；六个月净收入为98.10亿美元，占比73%，上年同期为101.39亿美元，占比76%，下降3%[143] - 2024年4月28日止三个月中国地区净收入为28.31亿美元，占比43%，上年同期为14.05亿美元，占比21%，增长101%；六个月净收入为58.28亿美元，占比44%，上年同期为25.50亿美元，占比19%，增长129%[144] - 半导体系统业务2024年4月28日止三个月和六个月净收入分别为49.01亿美元和98.1亿美元，较去年同期分别下降2%和3%；营业利润分别为17.01亿美元和34.45亿美元，较去年同期分别下降1%和4%；营业利润率分别为34.7%和35.1%，较去年同期基本持平[163] - 应用全球服务业务2024年4月28日止三个月和六个月净收入分别为15.3亿美元和30.06亿美元，较去年同期分别增长7%；营业利润分别为4.36亿美元和8.53亿美元，较去年同期分别增长14%和17%；营业利润率分别为28.5%和28.4%，较去年同期分别提高1.6和2.3个百分点[167] - 显示及相邻市场业务2024年4月28日止三个月和六个月净收入分别为1.79亿美元和4.23亿美元，较去年同期分别增长7%和26%；营业利润分别为500万美元和3000万美元，三个月较去年同期下降69%，六个月较去年同期增长58%；营业利润率分别为2.8%和7.1%，三个月较去年同期下降6.7个百分点，六个月较去年同期提高1.4个百分点[170] - 半导体系统业务中，代工、逻辑及其他业务收入占比在2024年4月28日止三个月和六个月分别为65%和63%，较去年同期下降；动态随机存取存储器（DRAM）业务收入占比分别为32%和33%，较去年同期上升；闪存业务收入占比分别为3%和4%，较去年同期略有下降[164] - 应用全球服务业务净收入增长主要因长期服务协议相关净收入增加和客户对200mm世代设备的支出增加；营业利润率提高主要因净收入增加[167] - 显示及相邻市场业务净收入增长主要因客户对笔记本电脑、显示器和平板电脑等IT产品的显示制造设备投资增加；三个月营业利润率下降主要因产品组合不利变化，六个月营业利润率提高主要因净收入增加部分抵消了产品组合不利变化的影响[170] 会计政策与估计变更 - 2024财年开始，公司增加部分资产的估计使用寿命，建筑物及改良的使用寿命增加5年至3 - 30年，演示和制造设备增至5 - 8年[26] - 基于2023财年末在用资产的账面净值，该会计估计变更使截至2024年4月28日的三个月和六个月折旧费用分别减少3000万美元和6700万美元，基本和摊薄每股收益分别增加0.03美元和0.06美元[26] - 公司于2024财年第一季度采用关于业务合并中与客户的收入合同的合同资产和合同负债的会计准则更新，采用影响取决于未来收购的具体情况[27] - 2023年12月发布的所得税披露改进准则将于2026财年年报起生效，公司正在评估其影响[29] - 2023年11月发布的可报告分部披露改进准则将于2025财年年度期间和

文章核心观点 - 半导体股票是市场热门领域，芯片和半导体全球市场预计到2032年将从今年的6810亿美元增至2万亿美元，投资者可在投资组合中持有半导体股票，推荐三只半导体股票 [1] 应用材料公司（Applied Materials） - 公司公布第二财季财报，每股收益2.09美元，高于分析师预期的1.99美元，营收66.5亿美元，高于华尔街预测的6.54亿美元，还上调了前瞻性指引，预计本季度营收66.5亿美元，每股收益2.19美元 [2] - 公司首席执行官表示随着人工智能建设加速，芯片制造商对其产品需求增加 [2] - 过去12个月AMAT股票上涨约74%，过去五年上涨约457% [3] ASML控股公司（ASML Holding） - 荷兰微芯片公司，专门制造用于生产计算机微芯片的光刻设备，其设备因行业加班生产为人工智能革命提供动力的芯片而需求旺盛 [5] - 今年ASML股票上涨约29%，过去五年上涨约388%，是欧洲股票中表现最好的股票之一 [5] - 4月中旬公司公布的财报营收未达预期，股价短暂下跌后迅速回升，过去一个月股价上涨6% [5] 德州仪器公司（Texas Instruments） - 公司第一季度财报好于预期，每股收益1.20美元，高于华尔街预测的1.07美元，营收36.6亿美元，高于分析师预期的36.0亿美元 [6] - 公司主要为汽车行业和工业应用制造微芯片和半导体，预计第二季度营收36.5亿 - 39.5亿美元，利润每股1.05 - 1.25美元，与华尔街预测一致 [6] - TXN股票过去一个月上涨22%，过去12个月上涨16%，过去五年几乎翻了一番 [6]

文章核心观点 - 随着年轻一代对可持续性和社会问题的关注增加,ESG股票的投资价值正在提升 公司如果不能在ESG方面表现良好,可能会面临负面影响 因此,ESG股票可能成为未来投资的重要方向 [1] ESG股票推荐 Applied Materials (AMAT) - 公司位于加利福尼亚州圣克拉拉,属于半导体设备和材料类别 公司提供半导体、显示器及相关行业的制造设备、服务和软件 [2] - 分析师普遍给予"适度买入"评级,目标价为234.91美元,意味着约11%的上涨潜力 [2] - 公司在可持续发展方面的努力使其成为ESG股票的优质选择 公司专注于减少环境影响,包括自身运营及其供应商和客户的影响 [2] - 过去四个季度,公司的平均正收益意外达到8.15% 预计2024财年增长缓慢,但2025财年每股收益可能升至9.53美元,销售额达到296.5亿美元 去年,公司每股收益为8.05美元,收入为265.2亿美元 [3] Target (TGT) - 公司是美国顶级大型零售商之一,属于消费者防御生态系统 作为一般商品零售商,公司已发展成为一站式购物商店,提供服装、珠宝、电子产品、食品杂货等多种商品 [4] - 公司的主要举措之一是推动包容性和多样性 公司致力于创造公平,并确保其意图对员工、顾客和更广泛的社区产生有意义的影响 [5] - 当前财年可能面临挑战,每股收益可能升至9.43美元(去年为8.94美元),收入可能达到1071.3亿美元,略低于去年 但展望未来12个月,每股收益可能提高到10.52美元,收入达到1111亿美元 [5] Prologis (PLD) - 公司总部位于加利福尼亚州旧金山,是一家房地产投资信托公司 公司是全球物流房地产的领导者,专注于高门槛、高增长市场 [6] - 分析师普遍给予"强力买入"评级,目标价为130.80美元,意味着超过17%的上涨潜力 [6] - 公司董事会致力于为股东的最佳利益服务,制定公司战略,并提供独立和经验丰富的监督 董事会设有四个常设委员会,涵盖审计、董事会治理和提名、人才和薪酬、执行事务等领域 公司强调对员工和董事会成员保持最高道德标准,并与持有共同价值观的实体合作 [6] - 过去四个季度,公司的平均正收益意外达到26.88% 预计2024财年收入将达到76.5亿美元,比去年的68.2亿美元增长12.2% [7]

分组1 - Parkev Tatevosian无文中提及股票持仓 [1] - 愚人投资组合持有应用材料公司股票并推荐该公司 [1] - Parkev Tatevosian是愚人投资附属机构，推广服务或获补偿 [1]

文章核心观点 - 分析应用材料公司（AMAT）国际业务营收趋势对评估其财务实力和未来增长可能性至关重要，全球市场带来机遇和挑战，需关注国际营收趋势以预测公司未来前景 [1][2][8] 公司季度营收情况 - 公司该季度总营收66.5亿美元，增长0.2% [2] - 中国区营收28.3亿美元，占比42.6%，超华尔街预期26.9%，上一季度和去年同期分别贡献30亿美元（44.7%）和14.1亿美元（21.2%） [3] - 东南亚营收2.13亿美元，占比3.2%，超预期25.21%，上一季度和去年同期分别贡献1.86亿美元（2.8%）和1.57亿美元（2.4%） [3] - 日本营收4.53亿美元，占比6.8%，低于预期15.56%，上一季度和去年同期分别贡献5.65亿美元（8.4%）和4.6亿美元（6.9%） [4] - 欧洲营收2.89亿美元，占比4.4%，低于预期41.17%，上一季度和去年同期分别贡献4.1亿美元（6.1%）和4.77亿美元（7.2%） [4] - 中国台湾地区营收10.2亿美元，占比15.3%，低于预期3.21%，上一季度和去年同期分别贡献5.59亿美元（8.3%）和14.4亿美元（21.6%） [5] - 韩国营收9.88亿美元，占比14.9%，低于预期11.71%，上一季度和去年同期分别贡献12.3亿美元（18.4%）和15.8亿美元（23.9%） [5] 营收预测情况 - 本财季公司总营收预计达66.1亿美元，增长2.9%，各地区预计贡献：中国23.9亿美元（36.1%）、东南亚1.7009亿美元（2.6%）、日本5.4489亿美元（8.2%）、欧洲4.8556亿美元（7.3%）、中国台湾地区9.4152亿美元（14.2%）、韩国9.8683亿美元（14.9%） [6] - 全年公司总营收预计265.9亿美元，增长0.3%，各地区预计贡献：中国103亿美元（38.8%）、东南亚7.0304亿美元（2.6%）、日本22.4亿美元（8.4%）、欧洲18.5亿美元（7%）、中国台湾地区34.4亿美元（12.9%）、韩国43.8亿美元（16.5%） [7] 公司股票表现 - 过去四周公司股价上涨11.8%，跑赢Zacks标准普尔500综合指数（5.8%）和Zacks计算机与科技板块（7.4%） [10] - 过去三个月公司股价上涨7.6%，跑赢标准普尔500指数（6.3%），与板块整体涨幅（7.7%）相近 [10] 公司评级情况 - 公司目前Zacks排名为3（持有），意味着近期表现可能与整体市场走势一致 [9]

文章核心观点 - 人工智能热潮下部分半导体股票估值过高，投资者可关注设备内半导体股票，寻找被低估的投资机会 [1] 行业情况 - 人工智能革命正在改变工作世界，强大的大语言模型未来可能不仅存在于云端，还会出现在设备中 [1] - 随着半导体行业发展，会出现新的赢家和落后者 [1] 公司情况 高通（QCOM） - 过去一年股价上涨超84%，市盈率为25.8倍，相比人工智能热潮中被疯狂追捧的GPU制造商，具有投资价值 [2] - 有一系列令人印象深刻的新芯片推出，并与安沛计算合作推动人工智能服务器业务 [2] 应用材料（AMAT） - 半导体制造设备制造商，市盈率为25.18倍，股价接近历史高点，盘后交易下跌超1% [3][4] - 是将人工智能融入产品的杰出推动者，投资者可获得双重人工智能概念 [4] - 若投资者获利了结，可能出现每股210美元以下的买入机会 [4] 台积电（TSM） - 市值近8000亿美元的代工巨头，过去一年股价上涨超67%，市盈率为29.39倍，被低估 [5] - 3纳米和5纳米技术需求强劲，有望支持第二季度增长 [5] - 人工智能手机可能引发销售热潮，公司销售高峰可能尚未到来 [5]

文章核心观点 - 公司2024财年第二季度非GAAP每股收益超预期且同比增长，净收入同比微增也超预期，部分业务和地区表现良好，但半导体系统业务疲软及部分地区业务下滑带来不利影响，公司还给出了第三财季的业绩指引 [1] 财务业绩 整体业绩 - 2024财年第二季度非GAAP每股收益2.09美元，超Zacks共识预期6.1%，同比增长5% [1] - 净收入66.5亿美元，同比增长0.2%，超Zacks共识预期的65.1亿美元 [1] 各业务板块业绩 - 半导体系统业务收入49亿美元，占净收入73.7%，同比下降1.5%，超Zacks共识预期的48亿美元 [2] - AGS业务收入15.3亿美元，占净收入23%，同比增长7.1%，超Zacks共识预期的15亿美元 [2] - 显示及相邻市场业务收入1.79亿美元，占净收入2.8%，同比增长6.5%，超Zacks共识预期的1.5亿美元 [2] - 企业及其他业务收入3600万美元，占收入0.5%，同比下降36.8% [2] 各地区业绩 - 美国、欧洲、日本、韩国、中国台湾、东南亚和中国收入分别为8.53亿、2.89亿、4.53亿、9.88亿、10.2亿、2.13亿和28.3亿美元，分别占净销售的13%、4%、7%、15%、15%、3%和43% [3] - 东南亚和中国收入同比分别增长35.7%和101.5%，美国、欧洲、日本、韩国、中国台湾收入同比分别下降23.4%、39.4%、1.5%、37.6%和28.9% [3] 运营结果 - 非GAAP毛利率47.5%，同比扩大70个基点 [4] - 运营费用12.4亿美元，同比增长4.9%，占销售百分比同比扩大90个基点至18.7% [4] - 非GAAP运营利润率29%，同比收缩10个基点 [4] 资产负债表与现金流 - 截至2024年4月28日，现金、现金等价物和短期投资76亿美元，高于2024年1月28日的75亿美元 [5] - 2024财年第二季度库存57亿美元，高于第一季度的56亿美元，应收账款从47亿美元增至48亿美元 [5] - 报告期末长期债务54.63亿美元，上一季度末为54.62亿美元 [6] - 公司产生现金流14亿美元，上一季度为23亿美元 [6] - 公司向股东返还10.9亿美元，其中股票回购8.2亿美元，股息支付2.66亿美元 [6] 业绩指引 - 2024财年第三季度预计净销售66.5亿美元（±4亿美元），Zacks共识预期为65亿美元 [7] - 预计半导体系统、AGS和显示业务销售分别为48亿、15.7亿和2.45亿美元 [7] - 预计非GAAP毛利率47%，非GAAP运营费用12.6亿美元，预计非GAAP税率12.3% [7] - 预计非GAAP每股收益1.83 - 2.19美元，Zacks共识预期为1.94美元 [7] 股票表现与评级 - 公司股价一年来上涨32.2%，跑赢行业26.3%的涨幅 [1] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [8] - 科技板块中Salesforce、CrowdStrike和Intuit Zacks排名为2（买入），年初至今股价分别上涨8.3%、32.8%和4.8%，长期盈利增长率分别为17.45%、22.31%和14.57% [8]