交易公告与条款 - 夏威夷土地与房地产投资信托公司Alexander & Baldwin宣布与MW Group以及黑石集团和DivcoWest关联基金进行交易 [1] - 根据交易条款 Alexander & Baldwin股东将获得每股21.20美元的现金对价 [2] - 该交易对应的企业价值为23亿美元 其中包含未偿债务 [2] 交易结构调查 - 一家律师事务所正在调查该交易中可能存在的违反受托责任和其他法律的行为 [1] - 调查重点包括公司董事会的行为 以及其是否履行了对全体股东的受托责任 [3] - 调查涉及交易协议对竞争性交易的限制 该协议规定若公司接受竞争性报价将面临重大处罚 [3] 交易相关方利益 - 作为控制权变更安排的一部分 Alexander & Baldwin的内部人士将获得实质性利益 [2] - 发起调查的律师事务所专注于涉及收购、合并及个人股东权利的股东诉讼 [4]

交易概述 - 投资机构Halper Sadeh LLC正在调查Alexander & Baldwin, Inc. (ALEX) 以每股21.20美元现金出售给MW Group以及黑石房地产和DivcoWest关联基金一事对股东是否公平 [1] 调查核心关切 - 调查涉及A&B公司及其董事会是否违反联邦证券法及/或未能履行对股东的受托责任 [2] - 具体关切点包括：未能为A&B股东争取最佳对价 [2]；未能确定买方财团是否对A&B支付不足 [2]；未能披露所有重要信息以供股东充分评估合并对价 [2] 潜在法律行动目标 - 代表A&B股东，可能寻求为股东争取更高的对价 [3] - 可能寻求与拟议交易相关的额外披露和信息 [3] - 可能寻求其他救济和利益 [3] 律师事务所背景 - Halper Sadeh LLC代表全球遭受证券欺诈和公司不当行为侵害的投资者 [4] - 其律师在推动公司改革方面发挥了重要作用 [4] - 已代表受欺诈投资者追回数百万美元 [4]

收购交易核心条款 - 美国商业房地产公司Alexander & Baldwin将被由MW集团、黑石房地产和DivcoWest组成的合资企业以每股21.20美元的现金收购 [1] - 公司整体估值（含债务）约为23亿美元 [1] - 收购价格较Alexander & Baldwin周一美股收盘价溢价40% [1] 交易影响与市场反应 - 受收购消息提振，Alexander & Baldwin周一美股盘后股价上涨超过37% [1] - 交易完成后，公司将私有化并从纽约证券交易所退市 [1] 交易进程与后续安排 - 此项合并已获得Alexander & Baldwin董事会一致批准 [1] - 交易预计将于2026年第一季度完成 [1] - 交易完成后，公司将保留其名称、品牌及檀香山总部，并继续由位于夏威夷的团队领导 [1] - 投资财团计划向公司的房地产组合投入超过1亿美元，以加强其服务于社区的资产 [1]

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交易核心条款 - 由MW Group、黑石房地产基金及DivcoWest组成的投资财团将以全现金交易方式收购Alexander & Baldwin全部已发行普通股 [1] - 收购价格为每股21.20美元，较2025年12月8日（公告前最后一个完整交易日）的收盘价有40.0%的溢价 [1][7] - 交易的企业价值约为23亿美元，其中包括未偿债务 [1] - 交易完成后，公司将私有化并从纽约证券交易所退市 [1][8] 公司业务与资产概况 - 公司是夏威夷最大的高质量、以杂货店为核心的购物中心所有者 [2][11] - 公司拥有并管理约400万平方英尺的商业空间，包括21个零售中心、14个工业资产和4个办公物业，以及146英亩的土地租赁资产权益 [2][11] - 公司是唯一一家专注于夏威夷商业地产的上市房地产投资信托基金 [11] - 公司拥有155年历史，在夏威夷农业、交通、旅游、建筑、住宅和商业房地产行业的发展中发挥了领导作用 [3][11] 交易背景与战略意义 - 公司管理层认为，作为一家由拥有深厚房地产专业经验的新所有权集团支持的私营公司，将能更好地服务其租户和社区 [3] - 公司董事会认为该交易符合所有利益相关者的最佳利益，为股东提供了可观的现金溢价，并为员工、租户和社区带来长期利益 [3] - 投资财团计划在交易完成后，投入超过1亿美元用于提升物业组合，强化其在社区中的重要作用 [6] 交易时间与程序 - 交易已获得公司董事会一致批准，预计将于2026年第一季度完成，前提是满足包括股东批准在内的惯例成交条件 [8] - 公司宣布2025年第四季度股息为每股0.35美元，将于2026年1月8日支付给2025年12月19日登记在册的股东 [9] - 根据合并协议条款，交易完成时股东获得的每股对价将扣除该股息金额 [9] 投资财团信息 - **MW Group**: 总部位于檀香山的私营商业房地产开发公司，拥有超过35年历史，管理着价值超过10亿美元的商业地产组合 [3][13] - **黑石房地产**: 全球房地产投资领导者，管理着3200亿美元的投资者资本，是全球最大的商业房地产所有者，在夏威夷拥有包括酒店和零售物业在内的标志性资产 [3][14] - **DivcoWest**: 成立于1993年的垂直整合房地产投资公司，自成立以来已收购约6100万平方英尺的商业空间 [4][16] 交易后承诺 - 交易完成后，公司将保留其名称、品牌和檀香山总部 [5] - 公司将继续由夏威夷本土团队领导，并致力于加强推动其长期成功的关系和社区联系 [5]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为5024.8万美元，同比下降18.9%，减少1169.6万美元[105] - 第三季度持续经营业务收入为1437.6万美元，同比下降25.5%，减少492.8万美元[105] - 第三季度净收入为1433.7万美元，同比下降24.6%，减少466.7万美元[105] - 第三季度来自持续经营业务的每股基本收益为0.20美元，同比下降25.9%[105] - 公司前九个月运营收入下降10.6%，至1.557亿美元，主要因土地运营部门的地块销售收入减少[113] - 公司前九个月净利润增长26.6%，至6089.8万美元，主要得益于终止经营业务亏损减少325.8万美元[121] - 公司前九个月持续经营业务每股基本收益增长18.3%，至0.84美元[112] - 2025年第三季度净收入为1433.7万美元，同比下降24.5%（2024年同期为1899.8万美元）[156] - 2025年九个月累计净收入为6089.8万美元，同比增长26.7%（2024年同期为4807.6万美元）[156] 成本和费用（同比环比） - 第三季度运营成本为2755.1万美元，同比下降15.1%，减少489.4万美元[105][107] - 第三季度销售、一般和行政费用为608.3万美元，同比下降18.2%，减少135.3万美元[105][107] - 第三季度利息支出为595.9万美元，同比增加4.9%，增加27.9万美元[105] - 公司前九个月运营成本下降10.4%，至8272.7万美元，与土地销售收入下降及遗留业务补救工作费用减少一致[114][115] 商业地产部门表现 - 商业地产部门前九个月运营收入增长3.1%，至1.51987亿美元，主要受Waihona Industrial收购及销售型租赁推动[124] - 商业地产部门前九个月净营业收入增长4.0%，至9960.8万美元，同店净营业收入增长3.3%[124] - 商业地产部门第三季度运营利润微降0.5%，至2271.9万美元，主要因折旧费用及坏账准备金增加[123] - 2025年第三季度NOI为3276.0万美元，同比增长1.2%（2024年同期为3236.8万美元）[161] - 2025年九个月累计NOI为9960.8万美元，同比增长4.0%（2024年同期为9576.4万美元）[161] 土地运营部门表现 - 2025年第三季度土地运营部门出现运营亏损29.8万美元，而2024年同期为运营利润788.1万美元[139] - 2025年前九个月土地运营部门运营利润为1845.8万美元，高于2024年同期的1598.0万美元[143] 合资企业、合伙企业和资产交易收益 - 第三季度合资企业和合伙企业相关收入为159.2万美元，同比下降25.7%，减少55万美元[105][109] - 第三季度商业房地产交易收益为255.6万美元，主要与租户行使购买选择权相关[105][108] - 公司前九个月来自合资企业和合伙企业的收入增长87.9%，至720.6万美元，主要因一项遗留房地产合资企业收入增加[119] - 公司前九个月商业房地产交易利得为665.9万美元，源于两项符合销售型租赁标准的租约[117] - 公司前九个月资产处置和结算净利得为1176.3万美元，较上年同期增长约4倍，主要与合同修改及前期土地销售剩余义务的有利解决有关[118] 利息及其他收支 - 第三季度利息及其他收入净额为4.7万美元，同比下降94.5%，减少80.7万美元[105][110] 运营资金和FFO - 2025年第三季度调整后FFO为1911.2万美元，同比下降18.4%（2024年同期为2314.1万美元）[156] - 2025年九个月累计调整后FFO为6187.6万美元，同比下降6.1%（2024年同期为6588.6万美元）[156] - 2025年第三季度FFO为2140.9万美元，同比下降24.2%（2024年同期为2823.0万美元）[156] - 2025年九个月累计FFO为8291.0万美元，同比增长6.2%（2024年同期为7805.4万美元）[156] 租赁活动与出租率 - 截至2025年第三季度，公司签署了22份新租约和27份续租租约，涉及可出租总面积163,800平方英尺[126] - 22份新租约的可出租总面积36,900平方英尺，平均年基本租金为每平方英尺41.73美元[126] - 6份可比新租约（可出租总面积10,100平方英尺）的平均基本租金比到期租约下降2.8%[126] - 27份续租租约的可出租总面积126,800平方英尺，平均年基本租金为每平方英尺14.02美元[126] - 19份可比续租租约（可出租总面积64,600平方英尺）的平均基本租金比到期租约增长7.4%[126] - 2025年第三季度零售、工业及办公物业总租金差价为4.4%，前九个月为7.6%[127] - 截至2025年9月30日，公司总出租率为95.6%，较2024年同期的94.0%上升160个基点[131][132] - 截至2025年9月30日，公司总经济占用率为94.3%，较2024年同期的93.0%上升130个基点[131][133] 现金流与资本支出 - 截至2025年9月30日，公司经营活动产生的现金流量为6700万美元，较2024年同期的7540万美元减少830万美元，下降约11%[172] - 公司九个月资本支出为3706.8万美元，较2024年同期的4170.4万美元减少463.6万美元[175][176] - 2025年九个月，投资活动所用现金为3040万美元，较2024年同期的4080万美元减少1040万美元[175] - 2025年第三季度，公司自由裁量性房地产资本支出为2531.8万美元，其中非经常性租户空间改善支出为2136.8万美元[177] 融资与资本管理 - 公司总债务为4.755亿美元，其中固定利率债务4.225亿美元，浮动利率债务5300万美元，加权平均利率为4.67%[164] - 公司有一项与Mahi Pono的终止协议，需支付总额5530万美元，截至2025年9月30日剩余应付金额为4530万美元[167] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物余额为1730万美元[173] - 公司循环信贷额度总额为4.5亿美元，截至2025年9月30日已提取1.83亿美元，剩余可用额度为2.67亿美元[173] - 公司九个月融资活动所用现金为5180万美元，较2024年同期的4340万美元增加840万美元[177] - 公司九个月支付现金股息总额为4930万美元[177] - 公司董事会授权的股票回购计划总额为1亿美元，截至2025年9月30日已回购价值10万美元的股票，剩余额度为9990万美元[179] 宏观经济与市场环境 - 2025年9月，美联储将联邦基金目标利率区间下调0.25个百分点[182]

核心观点 - 公司最新季度FFO每股0.29美元 超出市场预期 但营收不及预期且同比下滑[1][2] - 公司股价年内表现显著弱于大盘 未来走势将取决于管理层评论及FFO预期修正趋势[3][4][5] - 公司所属行业排名靠前 行业前景可能对个股表现产生重要影响[8] 财务业绩表现 - 2025年第三季度FFO为每股0.29美元 超出Zacks一致预期每股0.28美元 实现+3.57%的超预期幅度[1] - 本季度营收为5025万美元 较Zacks一致预期低3.18% 去年同期营收为6194万美元[2] - 上一季度FFO为每股0.48美元 远超预期的每股0.39美元 超预期幅度达+23.08%[1] - 过去四个季度中 公司四次超出FFO预期 三次超出营收预期[2] 市场表现与估值 - 公司股价年初至今下跌约7.4% 同期标普500指数上涨17.2%[3] - 当前Zacks评级为第3级（持有） 预计近期表现将与市场同步[6] - 对未来季度的市场一致预期为FFO每股0.28美元 营收5215万美元 本财年一致预期为FFO每股1.40美元 营收2.095亿美元[7] 行业比较与前景 - 公司所属的REIT和权益信托-其他行业在250多个Zacks行业中排名前34%[8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业 优势超过2比1[8] - 同业公司Gladstone Land预计将于11月5日公布业绩 预期季度每股亏损0.03美元 同比变化-123.1% 预期营收1432万美元 同比下降36.6%[9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净营业收入为3280万美元 同比增长12% [8] - 同店净营业收入为3190万美元 同比增长60个基点 [8] - 第三季度来自商业地产和公司的运营资金为每股030美元 同比增长071%或002美元 [8] - 第三季度总运营资金为每股029美元 包括土地业务运营亏损298000美元 [9] - 总流动性为2843亿美元 净负债与调整后税息折旧及摊销前利润比率为35倍 89%的债务为固定利率 加权平均利率为47% [10] - 预计2025年全年同店净营业收入增长指导维持在34%至38% 其中第四季度中点增长预期为44% [10] - 将2025年全年商业地产和公司运营资金指导上调至每股113美元至117美元 总运营资金指导上调至每股136美元至141美元 [11] - 第三季度一般及行政费用为610万美元 同比减少约140万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业地产投资组合执行了49份租约 代表约164000平方英尺的总可出租面积和330万美元的年基本租金 [7] - 混合租赁价差同比增长44% [7] - 租赁占有率为956% 同比上升160个基点 环比下降20个基点 [7] - 季度末经济占有率为943% 同比上升130个基点 环比下降50个基点 [7] - 季度末已签署但未开始的租赁收入为640万美元 包括两个项目的310万美元和茂宜商业园地面租赁的70万美元 [7] - 土地业务年持有成本在375万美元至450万美元之间 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 在欧胡岛西部的库穆阿纳工业园破土动工两座新建筑 一座91000平方英尺的仓库预租给劳氏公司 一座30000平方英尺的为投机性开发 预计2026年第四季度投入使用 稳定后年净营业收入为280万美元 [5] - 茂宜商业园的垂直建设项目按计划进行 预计2026年第一季度完工 完工后将增加约100万美元的年净营业收入 [5] - 在卡卡阿科商业中心成功将两个具有挑战性的空置楼层回租给单一租户 使占有率达到963% 租户已行使选择权购买三个楼层 交易预计在2026年第一季度完成 将产生2410万美元收益用于1031交换收购 [6][9][10] - 观察到夏威夷投资市场势头增强 包括三个大型资产包正在营销 公司正积极寻求符合长期增长战略的收购机会 [6][39][40][41] - 资本配置工具包括收购 内部开发机会和股票回购 决策基于风险调整后的回报 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩超预期 对全年展望保持乐观 [5][12] - 商业地产投资组合表现符合预期 对内部和外部增长计划的进展感到鼓舞 [8] - 第三季度增长受到年初租户搬离（现已回租）和2024年第三季度一次性回收款的影响 以及与少数孤立租户相关的较高坏账支出也抑制了增长 [8] - 对投资市场持乐观态度 认为本地知识和存在是相对于美国本土买家的竞争优势 [39][40][41] - 预计正常已签署但未开始的租赁收入在9至12个月内转化为经济收入 其中茂宜项目约100万美元预计在2026年第一季度转化 库穆阿纳项目约200万美元预计在2026年第四季度或2027年第一季度转化 [15] 其他重要信息 - 季度结束后 在凯卢阿镇与主力租户执行续租 租赁价差为11% [5] - 萨姆会员店的租户改善支出1960万美元在第三季度全部支付 [18] - 卡卡阿科商业中心的创意解决方案包括对建筑进行公寓地图划分 以便将每个楼层划分为独立单元 并向租户提供购买选择权 这在投资组合中是独特的 [22][23] - 公司正在积极营销茂宜岛卡胡鲁伊一处19英亩地块上的两栋办公楼（包括占有率为37%的洛诺中心） 旨在处置非战略性资产类别 回收资本用于更具战略性的投资 [53] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于640万美元已签署但未开始的租赁收入何时开始影响收益的时机 [15] - 正常已签署但未开始的租赁收入预计在9至12个月内转化为经济收入 茂宜项目约100万美元预计2026年第一季度转化 库穆阿纳劳氏项目约200万美元预计2026年第四季度或2027年第一季度转化 [15] 问题: 关于2410万美元收益通过1031交换再投资的目标资产是否已确定 [16] - 目标资产尚未确定 但投资团队正积极评估机会 鉴于交易预计在2026年第一季度完成 有信心有足够时间确定和完成置换资产 [16] 问题: 关于一般及行政费用展望 尽管第三季度费用降低 但仍预计全年与2024年相比持平至每股低一美分 [17] - 预计第四季度一般及行政费用将增加至约900万美元 这反映了第三季度的一些时间差异 以及为追求市场机会而产生的交易相关成本 公司正采取措施减轻这些项目并控制成本 [17] 问题: 关于萨姆会员店的租户改善支出是否全部发生在第三季度及其金额 [18] - 该支出已全部支付 金额为1960万美元 [18] 问题: 关于卡卡阿科商业中心租户购买楼层的结构是否常见 以及投资组合中是否有其他类似安排 [20][21] - 该结构是独特的 旨在吸引租户并解决具有挑战性的空置空间 投资组合中没有其他类似安排 [22][23] 问题: 关于土地业务运营亏损是否应被视为2026年建模时的季度拖累 [24][26] - 在缺乏土地销售活动的情况下 土地业务可能会出现适度亏损 但也有一些土地租赁收入抵消 年化运行率已提供为375万美元至450万美元 2026年指导将在第四季度提供 [25][27] 问题: 关于新租约租金价差近期为负 而续租租金价差为正的原因 [28] - 第三季度新租约价差受到一个特定小租户（2000平方英尺 年基本租金影响约33000美元）的较大影响 该交易更多是由于前租户租金高于市场水平 而非新租户低于市场 这不反映投资组合整体情况 [29][30][31][32] 问题: 关于剔除一次性项目后的同店净营业收入增长情况 [35] - 如果考虑坏账 去年与房地产税相关的一次性项目以及已知的租户搬离（这些搬离现已被回租 并将在2026年第一季度全部转化为经济收入）等因素 同店净营业收入增长本应高出约370个基点 更符合上半年增长趋势 [35][36][38] 问题: 关于收购前景的竞争格局 以及私人资本是否因信贷市场改善而回归 [39] - 竞争格局典型 低价资产通常与本地买家竞争 高价资产（1亿美元以上）通常与美国本土资本竞争 公司在中端市场竞争力较强 优势在于本地知识和存在 目前看到一些美国本土资本探索市场 但对能够达成交易持乐观态度 [39][40][41] 问题: 关于36英亩工业用地地面租赁的续租进程和内部开发考虑 [44][45] - 该地面租赁很可能续租 目前处于早期讨论中 长期来看 该地块是内部增长路径的一部分 但主动开发可能还需数年 [45][46] 问题: 关于股票回购在资本配置中的考虑 [47] - 股票回购是资本配置工具之一 会随着股价波动而考虑 决策基于风险调整后的回报 比较收购 内部开发机会和回购 [47] 问题: 关于正在营销的资产包的定价和资本化率 以及公司是否将其视为收购目标 [51] - 由于交易尚在进行中 不便讨论具体资本化率 但市场普遍定价预期在5%至6%资本化率左右 会根据资产类型和质量有所浮动 公司会评估所有市场机会 但通常不在交易结束前讨论具体目标 [51][52] 问题: 关于办公楼投资组合（特别是占有率为37%的洛诺中心）的战略 [53] - 洛诺中心是茂宜岛卡胡鲁伊19英亩地块上两栋办公楼之一 公司有意引导租户迁至另一栋楼 并将该地块列为非战略性资产上市出售 目前正与买家讨论 旨在回收资本用于战略性投资 [53]

业绩总结 - 2025年第三季度，A&B的净收入为1433.7万美元，每股摊薄收益为0.20美元，较2024年同期的1899.8万美元和0.26美元有所下降[1][5] - 第三季度的资金运营收益（FFO）为2140.9万美元，每股摊薄收益为0.29美元，较2024年同期的2823.0万美元和0.39美元下降[5][6] - 2025年第三季度的同店净营业收入（Same-Store NOI）为31,916千美元，较2024年同期的31,731千美元增长0.6%[30] - 2025年第三季度的房地产经营利润为22,719千美元，较2024年同期的22,829千美元下降0.5%[30] - 2025年第三季度，A&B普通股东可得净收入为14,337千美元，较2024年的18,998千美元下降了24.1%[37] - 2025年第三季度的FFO为21,409千美元，较2024年的28,230千美元下降了24.4%[37] - 2025年每股稀释净收入为0.84美元，较2024年的0.91美元下降了7.7%[40] - 2025年每股FFO为1.14美元，较2024年的1.35美元下降了15.6%[40] 用户数据 - 截至2025年9月30日，租赁占用率为95.6%，较2024年同期的94.0%上升了160个基点[9][6] - 2025年9月30日，净房地产投资为1,493,938千美元，较2024年12月31日的1,498,744千美元下降0.3%[22] 未来展望 - 2025年全年的FFO每股预期上调至1.36至1.41美元，较之前的1.35至1.40美元有所提高[15] - CRE同店NOI增长预期为3.4%至3.8%，与之前的预期一致[15] 资本支出与流动性 - 截至2025年9月30日，公司总流动性为2.843亿美元，其中现金1730万美元，循环信贷额度2670万美元[13] - 2025年9月30日，资本支出为37,068千美元，较2024年同期的11,878千美元增加211.0%[24] 负债与股东权益 - 截至2025年9月30日，总负债为645,656千美元，较2024年12月31日的666,889千美元下降3.2%[22] - 截至2025年9月30日，股东权益总额为1,011,563千美元，较2024年12月31日的1,003,543千美元增长0.8%[22] 其他财务指标 - 2025年9月30日，经营现金流为66,956千美元，较2024年同期的73,674千美元下降9.2%[24] - 2025年第三季度的综合EBITDA为135,229千美元，较2024年的120,192千美元增长12.5%[49] - 2025年第三季度的综合调整EBITDA为129,440千美元，较2024年的122,589千美元增长5.5%[49]

归属于股东的净收入和每股收益 - 第三季度归属于A&B普通股股东的净收入为1430万美元，稀释后每股收益为0.20美元[2] - 2025年第三季度归属于A&B普通股东的净收入为1433.7万美元，较2024年同期的1899.8万美元下降24.5%[38] 运营资金（FFO）和每股运营资金 - 第三季度运营资金为2140万美元，或稀释后每股0.29美元[6][7] - 2025年第三季度FFO为2140.9万美元，较2024年同期的2823万美元下降24.2%[38] - 2025年第三季度与商业地产和企业相关的FFO为2170.7万美元，较2024年同期的2034.9万美元增长6.7%[38] 商业地产同店净营业收入表现 - 第三季度商业地产同店净营业收入增长0.6%，达到3192万美元[7][9] - 2025年第三季度商业地产同店净营业收入为3192万美元，同比增长0.6%[31] 商业地产整体净营业收入表现 - 2025年第三季度商业地产净营业收入为3276万美元，相比2024年同期的3237万美元增长约1.2%[31] 租赁运营指标（出租率和租金差价） - 截至2025年9月30日，出租率为95.6%，较去年同期上升160个基点[7][10] - 第三季度可比综合租赁差价率为4.4%，其中零售为2.4%，工业为6.0%[7][13] 租赁活动 - 公司在第三季度执行了49份改良物业租约，总面积约16.38万平方英尺，年化基本租金为330万美元[13] - 季末后与Kailua Town主要租户续约，实现11%的续约租金涨幅[7] 流动性和杠杆率 - 截至2025年9月30日，公司总流动性为2.843亿美元，包括1730万美元现金和2.67亿美元循环信贷额度[14] - 净债务与过去十二个月合并调整后EBITDA的比率为3.5倍，过去十二个月合并调整后EBITDA为1.294亿美元[14] 管理层业绩指引 - 公司上调2025年全年指引，FFO每股稀释后预期为1.36美元至1.41美元，此前为1.35美元至1.40美元[16] - 2025年全年FFO每股摊薄指引范围为1.35美元至1.41美元[39] - 2025年全年与商业地产和企业相关的FFO每股摊薄指引范围为1.12美元至1.17美元[39] 累计期间净收入 - 2025年前九个月净收入为6090万美元，相比2024年同期的4810万美元增长约27%[25] 累计期间现金流量 - 2025年前九个月运营活动产生的净现金为6696万美元，相比2024年同期的7367万美元下降约9%[25] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金为3043万美元，相比2024年同期的2585万美元增加约18%[25] 商业地产折旧摊销及交易利得 - 2025年第三季度商业地产折旧及摊销为958.9万美元，较2024年同期的893.2万美元增长7.4%[38] - 2025年第三季度商业地产交易利得为255.6万美元[38] 净债务与EBITDA - 截至2025年9月30日净债务为4.58233亿美元，较2024年12月31日的4.41748亿美元增长3.7%[42] - 截至2025年9月30日过去十二个月合并EBITDA为1.35229亿美元，较2024年同期1.20192亿美元增长12.5%[46] - 截至2025年9月30日过去十二个月合并调整后EBITDA为1.2944亿美元，较2024年同期1.22589亿美元增长5.6%[46]