业绩总结 - 2022年第二季度销售收入为492,654千美元，较2022年第一季度的475,955千美元增长4.8%[8] - 2022年第二季度总净收入为727,614千美元，较2022年第一季度的706,203千美元增长1.9%[8] - 2022年第二季度净收入为14,032千美元，较2022年第一季度的41,750千美元下降66.4%[8] - 2022年第二季度的基本每股收益为0.10美元，较2021年同期的0.56美元下降82.1%[28] - 2022年第二季度的稀释每股收益为0.09美元，较2021年同期的0.12美元下降25%[28] - 2022年上半年，净收入为55,782千美元，较2021年上半年的75,141千美元下降25.8%[20] 用户数据 - 约90%的收入来自于重复销售或租赁[12] - 2022年第二季度来自睡眠产品的净销售收入为194,693千美元，占总净收入的67.7%[13] - 2022年第二季度糖尿病产品的净销售收入为162,259千美元，较2022年第一季度的151,359千美元增长7.8%[13] - 2022年第二季度其他产品的净销售收入为52,828千美元，较2022年第一季度的53,400千美元下降1.1%[13] 财务数据 - 2022年第二季度调整后EBITDA为150,007千美元，占净收入的20.6%[8] - 2022年第二季度的运营收入为59,178千美元，较2022年第一季度的51,552千美元增长14.3%[8] - 2022年第二季度的利息支出为25,608千美元，较2021年同期的23,147千美元增加10.6%[20] - 2022年第二季度的折旧和摊销费用为79,474千美元，较2021年同期的63,793千美元增加24.6%[20] - 2022年第二季度的股权基础补偿费用为5,720千美元，较2021年同期的7,447千美元下降23.2%[20] 未来展望 - 2022年第二季度的未分配收益为12,846千美元，较2021年同期的72,199千美元下降82.2%[28] - 2022年第二季度的总普通股和优先股在转换后为146,825千股，较2022年第一季度的146,646千股增加0.1%[24] 负面信息 - 2022年第二季度，AdaptHealth Corp.的净收入为14,032千美元，相较于2021年同期的79,107千美元下降了82.3%[20] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为150,007千美元，较2021年同期的147,391千美元增长了1.1%[20]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为52.02012亿美元和52.50484亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为30.64319亿美元和31.83795亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司股东权益分别为21.37693亿美元和20.66689亿美元[16] - 2022年和2021年第二季度，公司净收入分别为1.5247亿美元和8.0058亿美元[17] - 2022年和2021年上半年，公司净收入分别为5.7477亿美元和7.6416亿美元[17] - 2022年和2021年第二季度，公司综合收入分别为1.684亿美元和8.0722亿美元[20] - 2022年和2021年上半年，公司综合收入分别为6.5068亿美元和7.8956亿美元[20] - 2022年和2021年第二季度，归属于公司的综合收入分别为1.5625亿美元和7.9771亿美元[20] - 2022年和2021年上半年，归属于公司的综合收入分别为6.3373亿美元和7.7681亿美元[20] - 2022年第二季度和上半年，公司基本每股净收入分别为0.10美元和0.38美元，2021年对应数据为0.56美元和0.56美元[17] - 2022年上半年净收入为57,477美元，2021年同期为76,416美元[27] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为169,924美元，2021年同期为147,624美元[27] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为170,031美元，2021年同期为1,372,027美元[27] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为30,711美元，2021年同期提供的净现金为1,302,630美元[27] - 2022年上半年现金及现金等价物净减少30,818美元，2021年同期净增加78,227美元[27] - 2022年上半年末现金及现金等价物为118,809美元，2021年同期末为178,189美元[27] - 2022年上半年支付利息现金为50,503美元，2021年同期为30,382美元[27] - 2022年上半年支付所得税现金为9,828美元，2021年同期为13,756美元[27] - 2022年和2021年6月30日止三个月净收入分别为7.27614亿美元和7.30187亿美元，六个月净收入分别为14.38817亿美元和14.17618亿美元[86] - 2022年和2021年6月30日止三个月运营收入分别为5916.6万美元和7792.5万美元，六个月运营收入分别为1.10665亿美元和1.14421亿美元[86] - 2022年上半年基本每股收益为0.10美元，摊薄每股收益为0.09美元；2021年上半年基本每股收益为0.56美元，摊薄每股收益为0.12美元[160] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司分别记录所得税费用890万美元和1230万美元；六个月分别记录1450万美元和1060万美元[176] 公司股权结构及股本相关数据变化 - 2020年12月31日，A类普通股76,458股，金额8000美元，B类普通股13,219股，金额1000美元，优先股164股，金额1000美元，额外实收资本558,486,000美元，累计亏损199,196,000美元，累计其他综合收益（损失）4,411,000美元，子公司非控股权益74,044,000美元，总计280,845,000美元[26] - 2021年3月31日，A类普通股129,386股，金额13,000美元，优先股124股，金额1000美元，额外实收资本1,993,962,000美元，累计亏损203,162,000美元，累计其他综合收益（损失）2,535,000美元，子公司非控股权益4,199,000美元，总计1,792,478,000美元[26] - 2021年6月30日，A类普通股130,064股，金额13,000美元，优先股124股，金额1000美元，额外实收资本2,015,875,000美元，累计亏损124,055,000美元，累计其他综合收益（损失）1,871,000美元，子公司非控股权益4,080,000美元，总计1,894,043,000美元[26] - 2022年3月31日，普通股134,246股，金额13,000美元，优先股124股，金额1000美元，额外实收资本2,112,976,000美元，累计亏损1,271,000美元，累计其他综合收益3,644,000美元，子公司非控股权益5,263,000美元，总计2,120,626,000美元[23] - 2022年6月30日，普通股134,425股，金额13,000美元，优先股124股，金额1000美元，库存股199股，金额3,375,000美元，额外实收资本2,118,578,000美元，累计盈利12,761,000美元，累计其他综合收益5,237,000美元，子公司非控股权益4,478,000美元，总计2,137,693,000美元[23] - 2021年因发行A类普通股用于收购增加额外实收资本564,986,000美元[26] - 2021年因发行C系列优先股用于收购增加额外实收资本523,856,000美元[26] - 2021年7月28日，公司将普通股授权股数从2.45亿股增至3亿股[135] - 2021年1月，公司以每股33美元价格发行845万股A类普通股，总收益2.789亿美元，净收益2.65亿美元，支付发行成本1380万美元[136] - 2020年6月，投资者以1581.0547万股A类普通股换15.810547万股B - 1系列优先股；2021年上半年，3.95万股B - 1系列优先股转换为395万股普通股[137] - 2021年3月18日，公司将13.047473万股C系列可转换优先股强制转换为1304.7473万股普通股[138] - 2022年5月9日，公司董事会授权最高2亿美元的股票回购计划；截至6月30日的三个月内，公司回购19.9418万股普通股，花费340万美元[139] - 业务合并完成时，公司有1266.6666万份认股权证；截至2022年6月30日，有400.3642万份认股权证，到期日为2024年11月20日；2022年上半年，5.2785万份认股权证行权，发行1.8667万股普通股[141] - 截至2021年12月31日，认股权证负债估计公允价值为5776.4万美元；2022年上半年，公允价值变动为 - 1850.9万美元，行权重分类为 - 49.5万美元，截至6月30日为3876万美元[143] - 2020年和2021年12月31日，公司因或有对价普通股分别发行100万股普通股；若2022年12月平均股价达到或超过22美元，前股东将再获100万股[143] - 截至2022年6月30日，2019年股票激励计划允许授予最多1000万股普通股，其中216.6178万股可供发行[148] - 2022年上半年，11.5732万份股票期权行权，公司获现金收益70万美元，发行11.5732万股普通股；9.0632万份和25.8352万份股票期权分别在三个月和六个月内无现金行权，分别发行4.2617万股和11.1071万股普通股[151] - 2022年上半年公司向员工授予127,322股限制性股票，授予日公允价值为240万美元；向非员工董事授予81,347股，授予日公允价值为150万美元[152] - 2022年上半年公司向高级管理人员授予317,554股限制性股票单位，授予日公允价值为570万美元；授予317,554股绩效归属限制性股票单位，授予日公允价值为870万美元[153] - 绩效归属限制性股票单位根据公司相对总股东回报表现支付股份，低于25%分位数无支付，大于等于25%分位数支付50%，等于50%分位数支付100%，大于等于75%分位数支付200%[154] - 2019年激励单位授予日公允价值为450万美元，50%按协议分四年等额归属，25%已在2020年归属，剩余部分加速归属；另50%因业务合并在2020年11月全部归属[155] - 2022年第二季度公司记录股权薪酬费用570万美元，上半年记录1120万美元；2021年第二季度记录740万美元，上半年记录1600万美元[156] - 截至2022年6月30日，有4540万美元未确认的股权薪酬费用，预计在2.3年加权平均期内确认[157] 公司资产相关数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司未开票应收账款分别为2240万和2380万美元[69] - 2022年6月30日和2021年12月31日设备及其他固定资产净值分别为4.54773亿美元和3.98577亿美元[89] - 2022年和2021年6月30日止三个月折旧费用分别为6940万美元和4990万美元，六个月折旧费用分别为1.365亿美元和8680万美元[89] - 2022年6月30日商誉余额为35.15612亿美元，较2021年12月31日增加304.5万美元[91] - 2022年和2021年6月30日止三个月无形资产摊销费用分别为1000万美元和1390万美元，六个月摊销费用分别为2000万美元和2420万美元[95] - 未来无形资产摊销费用预计2023年为3999.6万美元，2024年为2375.3万美元，2025年为2221.7万美元，2026年为2012万美元，2027年为1389.9万美元，之后为6278.6万美元[98] - 2022年和2021年6月30日止六个月公司未记录与无形资产相关的减值费用[98] - 截至2022年6月30日，按公允价值计量的总资产中，Level 1为1.2万美元，Level 2为265.2万美元；总负债中，Level 2为105.8万美元，Level 3为5604.8万美元[103] - 截至2021年12月31日，按公允价值计量的总资产中，Level 1为1.4万美元；总负债中，Level 2为745.7万美元，Level 3为7806.4万美元[103] - 2022年6月30日，收购相关或有对价负债中，其他流动负债为1630万美元，其他长期负债为100万美元；2021年12月31日，分别为1350万美元和680万美元[106] - 2022年上半年，或有对价Level 3负债期初余额2030万美元，减少325万美元，公允价值变动增加23.8万美元，期末余额1728.8万美元；2021年同期期初余额3354万美元，增加100万美元，减少1339.6万美元，增加25.5万美元和17.3万美元，期末余额2157.2万美元[108] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，商誉分别为35.15612亿美元和35.12567亿美元；可辨认无形资产净值分别为1827.71万美元和2022.31万美元[110] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，使用权资产总额分别为1.40032亿美元和1.6517亿美元[170] 公司负债相关数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，应付账款和应计费用分别为3.14973亿美元和3.58384亿美元[121] - 2022年6月30日和2021年12月31日，2021年定期贷款未偿还金额分别为7.75亿美元和7.85亿美元，2022年6月30日利率为3.06%[126] - 2022年上半年公司在2021年循环信贷安排下无借款，6月30日未偿还金额为0，考虑1740万美元备用信用证后，剩余最大借款额度为4.326亿美元[127] - 2021年8月19日，公司发行6亿美元5.125%高级无抵押票据，2030年3月1日到期，2025 - 2027年赎回价格分别为102.563%、101.281%、100%[128] - 2021年1月4日，公司发行5亿美元4.625%高级无抵押票据，2029年8月1日到期，2024 - 2026年赎回价格分别为102.313%、101.156%、100%，发行支付融资成本1040万美元[129] - 2020年7月29日，

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入7.062亿美元，同比增长46.5%，有机增长3.7%，较2021年第四季度提高约1个百分点，非收购增长也为3.7% [21] - 调整后EBITDA利润率预计未来季度从当前水平反弹，公司有信心实现全年指导，中点为21.9% [23] - 第一季度运营现金流6640万美元，高于去年的1840万美元；资本支出7720万美元，占收入10.9%；自由现金流为负1100万美元，包括与《CARES法案》回收相关的520万美元非经常性流出 [25] - 应收账款周转天数（DSOs）维持在47天，与2021年第四季度持平；现金支付利息4400万美元 [24] - 2022年指导更新，收入范围从28.25亿 - 30.25亿美元上调至28.4亿 - 30.4亿美元，调整后EBITDA范围从6.1亿 - 6.7亿美元上调至6.15亿 - 6.75亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 糖尿病业务表现强劲，患者数量超预期增长，公司此前设定2022年有机增长目标为18%，实际表现超目标 [52] - HME和睡眠类别表现良好，PAP再供应业务表现出色，尽管PAP设备短缺，但睡眠租赁收入从2021年第二季度的6600万美元逐季下降，本季度为5800万美元 [49] - 其他产品线中，临终关怀业务以DME产品为主，矫形业务增长迅速，家庭输液业务通过收购成为业务增长部分，其他收入同比增长两倍，环比增长中到高个位数 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在纽约和新泽西市场通过整合Community Surgical团队取得良好业绩 [13] - 4月收购新英格兰市场的[Keene] Medical Products，补充了2021年第二季度收购的业务 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身优势在于能提供广泛家庭医疗设备，为受益人提供服务，与其他家庭健康供应商形成差异化，未来5 - 10年，随着政府机构和商业支付方转向以人口健康和门诊家庭为中心的护理模式，公司有望成为其首选合作伙伴 [9][10] - 持续推进技术转型计划，包括电子处方、数字订购和重新订购能力，提高运营效率，降低成本 [14] - 并购仍是增长机会，但公司更具选择性，优先考虑能产生协同效应的交易，2022年第一季度专注整合2021年完成的23笔交易，今年已完成6笔交易 [13] - 关注战略机会，如2020年进入CGM供应和糖尿病服务市场，未来将聚焦建立合作伙伴关系和创新项目，降低慢性病患者的医疗成本 [16][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于通胀环境，面临劳动力工资压力、运营成本增加和利率上升等问题，但公司认为通过持续增长和技术改进能够应对这些压力 [8] - 公司对2022年业绩表现满意，有信心实现全年指导目标，预计未来自由现金流将改善，2022年将收入的5% - 6%转化为自由现金流，明年及以后提高到7% - 8% [26] 其他重要信息 - 公司董事会授权最高2亿美元的股票回购计划，显示对公司前景的信心 [29] - 预计Respironics在2023年1月前不太可能推出新的CPAP设备，公司将继续投资资源减少CPAP设备交付和患者设置的周转时间，以在供应恢复时最大化市场份额 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Respironics召回和积压情况，以及市场份额和供应变化的看法 - 行业积压情况持续增长，主要原因是芯片供应不足，公司正努力减少自身积压，以便在供应恢复时满足需求；ResMed推出的新产品虽技术较旧，但有助于增加产品供应 [33][34] 问题2: 收购策略变得谨慎的原因及对市场估值的影响 - 部分原因是整合去年的收购项目，挖掘内部盈利和技术改进机会；市场估值因通胀和Philips召回事件处于调整阶段，公司优先考虑能产生协同效应的交易 [36][37][38] 问题3: 护理管理业务的盈利方式和对企业的好处 - 公司利用现有与患者的关系和家庭设备，改善慢性病治疗效果，未来有望通过价值型合同和协议实现盈利，且无需大量基础设施投资 [40][41] 问题4: FDA要求Philips退款对公司的影响 - 退款将用于以较低价格购买替换产品，目前金额不显著，公司和FDA都在向Philips施压解决临时设备补偿问题 [43] 问题5: 资本支出是否因高油价调整，以及6笔收购的收入和EBITDA贡献 - 资本支出占收入比例第一季度为10.9%，预计全年后期会有所缓解；燃料成本增加影响了销货成本，但都在指导范围内；6笔收购使收入增加约1500万美元，其中约1050 - 1100万美元来自收购，350 - 400万美元来自政府项目，对底线贡献约500万美元 [45][47] 问题6: 2022年预期EBITDA下降情况是否仍符合预期 - 公司对指导和利润率情况有信心，睡眠租赁收入可能还会下降100 - 200万美元，但接近底部，第三季度将有改善；睡眠再供应业务增长良好 [49][50] 问题7: 本季度有机增长的驱动因素及其他业务线的长期发展 - 本季度有机增长3.7%，主要得益于糖尿病业务超预期增长，抵消了供应业务的不足；其他业务线中，临终关怀、矫形和家庭输液业务表现良好，有收购和有机增长 [52][53] 问题8: 指导上调是否意味着通胀成本对原指导无影响 - 公司表示除政府项目和收购外，原指导无其他变化，第一季度燃料成本意外增加近200万美元，公司将通过其他运营费用杠杆控制成本 [58] 问题9: 糖尿病业务年收入的估算方式 - 估算方式基本正确，但可能略高 [60] 问题10: 能否按产品线细分有机增长情况 - 公司预计总营收加权平均有机增长率为4%，其中糖尿病为18%，睡眠约为 - 6%，呼吸为5%，DME及其他供应业务为4%，实际表现中糖尿病超预期，睡眠因再供应业务表现略好 [62] 问题11: 睡眠销售再供应业务的可持续性 - 该业务可持续且有望继续改善，公司通过电子订购等方式提高了患者订单和依从性，同时可将员工精力集中在其他患者上 [64][65] 问题12: 资本分配中股票回购和减少债务的看法 - 公司净杠杆率呈下降趋势，将根据情况机会性使用股票回购授权；收购和内部投资仍是现金的良好用途，同时会继续进行小规模收购、投资技术和执行股票回购计划 [67] 问题13: 更具选择性的收购策略与历史收购收入目标的关系 - 历史目标仍适用，公司有强大的并购团队，目前已完成的收购收入已达到或超过目标下限，下半年将根据CPAP供应情况调整收购力度 [70][71][72] 问题14: 糖尿病业务在新产品发布时的表现 - 糖尿病市场的创新技术推动更多患者进入市场，公司作为分销商，不仅关注产品分销，还注重帮助患者提高治疗依从性和改善治疗效果 [74][75] 问题15: ERP和系统转换的进展和预期收益 - 系统已于2月1日上线，750多个地点实现电子采购，通过技术匹配发现价格差异，节省采购成本；应付账款方面还需一个季度调整，可避免财务费用和获得及时付款折扣；通过系统可进行类别管理，预计G&A占收入比例达到5%，并在成本收入线获得运营杠杆 [77][78][79] 问题16: 支付方行为的变化及公司应对情况 - 支付方利用技术和数据对索赔的审查增多，但公司通过准确提交索赔和利用数据管理降低了拒付率，应收账款周转天数保持稳定，公司在数据利用方面领先于保险公司 [81][82] 问题17: 专有门户订购与劳动力成本上升低于1%的关系 - 这是全公司范围的情况，公司员工数量较上季度减少约140人，通过技术提高运营效率，降低成本，目前劳动力成本占收入比例处于25%的较低水平，预计年底实现运营杠杆 [85] 问题18: 公司呼吸治疗患者总数、CPAP患者积压情况及与过去的比较 - 睡眠租赁患者约25 - 30万人，再供应患者超100万人；公司预计CPAP患者积压将接近90万人，该数字保守，公司作为PAP设置的领导者，将努力降低自身积压以获取市场份额 [88][90][91]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总资产分别为52.04341亿美元和52.50484亿美元[15] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总负债分别为30.83715亿美元和31.83795亿美元[15] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司净收入分别为4.223亿美元和亏损364.2万美元[18] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司净收入归属于公司部分分别为4.175亿美元和亏损396.6万美元[18] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司基本每股净收入（亏损）分别为0.29美元和 - 0.04美元[18] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司摊薄每股净收入（亏损）分别为0.08美元和 - 0.08美元[18] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司普通股发行和流通股数分别为1.34245536亿股和1.33843732亿股[15] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司综合收入（亏损）分别为4.8228亿美元和亏损176.6万美元[20] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司综合收入（亏损）归属于公司部分分别为4.7748亿美元和亏损209万美元[20] - 2022年第一季度净收入42,230美元，2021年同期亏损3,642美元[26] - 2022年第一季度折旧和摊销77,030美元，2021年同期47,206美元[26] - 2022年第一季度基于股权的薪酬5,502美元，2021年同期8,582美元[26] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金66,451美元，2021年同期18,380美元[26] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金80,098美元，2021年同期1,213,764美元[26] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金16,552美元，2021年同期提供1,227,559美元[26] - 2022年第一季度现金及现金等价物净减少30,199美元，2021年同期增加32,175美元[26] - 2022年第一季度末现金及现金等价物119,428美元，2021年同期末132,137美元[26] - 2022年第一季度现金支付利息43,931美元，2021年同期16,188美元[26] - 2022年和2021年第一季度净收入分别为706,203千美元和482,119千美元，同比增长46.5%[62] - 2022年第一季度净收入为134000千美元，2021年同期为142648千美元；2022年第一季度营业收入为35000千美元，2021年同期为20383千美元[80] - 2022年和2021年第一季度折旧费用分别为67100000美元和36900000美元[83] - 2022年和2021年第一季度可辨认无形资产摊销费用分别为10000000美元和10300000美元[89] - 2022年第一季度基本每股收益0.29美元，摊薄每股收益0.08美元；2021年同期基本每股亏损0.04美元，摊薄每股亏损0.08美元[156] - 2022年第一季度优先股为12,406，2021年同期为14,037；2022年第一季度总股本为12,696，2021年同期为17,462[159] - 2022年第一季度公司记录所得税费用为560万美元，2021年同期为所得税收益170万美元；截至2022年3月31日和2021年12月31日，未确认税收优惠均为400万美元[170] - 2022年第一季度和2021年第一季度，与公司高管和股东持股的供应商相关的费用分别为140万美元和100万美元，该股东股权占比低于1%[185] - 2022年第一季度，公司从与董事有关联的第三方付款人处获得的净收入占合并净收入的比例低于0.5%[186] - 2022年第一季度，公司从与董事有关联的供应商处采购约1400万美元，截至2022年3月31日，应付账款余额为1000万美元[188] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度按付款人类型划分，保险、政府、患者支付的净收入分别为420,890千美元、181,650千美元、103,663千美元[62] - 2022年第一季度按核心服务线划分，睡眠、糖尿病、家庭用品等业务的总净收入分别为250,273千美元、155,305千美元、39,865千美元等[64] 资产相关数据变化 - 截至2022年3月31日，患者医疗设备为615924千美元，运输车辆为33424千美元，其他为64110千美元；截至2021年12月31日，对应数据分别为533760千美元、36213千美元、50208千美元[83] - 截至2022年3月31日，商誉余额为3515066千美元；截至2021年12月31日，商誉余额为3512567千美元[85] - 截至2022年3月31日，可辨认无形资产净额为192370千美元；截至2021年12月31日，为202231千美元[89] - 预计未来可辨认无形资产摊销费用：2023年为39916千美元，2024年为28103千美元，2025年为22182千美元，2026年为20679千美元，2027年为18704千美元，之后为62786千美元[91] - 非金融资产中，商誉在2022年3月31日为3,515,066美元，2021年12月31日为3,512,567美元；可辨认无形资产净值在2022年3月31日为192,370美元，2021年12月31日为202,231美元[104] - 截至2022年3月31日，使用权资产总计154,870千美元，2021年12月31日为165,170千美元；租赁负债总计154,775千美元，2021年12月31日为167,176千美元[164] - 截至2022年3月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为6.6年，2021年12月31日为6.7年；融资租赁加权平均剩余租赁期限为0.8年，2021年12月31日为1.0年[167] - 截至2022年3月31日，经营租赁加权平均折现率为3.8%，与2021年12月31日持平[167] - 2022年未来经营租赁未折现现金流量总计167,663千美元，融资租赁为8,812千美元；扣除利息后，经营租赁现值为146,017千美元，融资租赁为8,758千美元[168] 负债相关数据变化 - 截至2022年3月31日，或有对价负债中其他流动负债为11300000美元，其他长期负债为6800000美元；截至2021年12月31日，对应数据分别为13500000美元和6800000美元[99] - 或有对价 - 第3级负债在2022年3月31日为18,050美元，2021年3月31日为33,806美元[101] - 应付账款和应计费用在2022年3月31日为316,051,000美元，2021年12月31日为358,384,000美元[111] - 长期债务在2022年3月31日为2,179,730,000美元，2021年12月31日为2,183,552,000美元[113] - 2021年定期贷款在2022年3月31日和2021年12月31日未偿还金额分别为7.8亿美元和7.85亿美元，2022年3月31日利率为1.75%[116] - 2022年第一季度公司在2021年循环信贷安排下无借款，2022年3月31日未偿还金额为0；2021年第一季度借款9500万美元[117] - 截至2022年3月31日认股权证负债估计公允价值为3.1047亿美元，较2021年12月31日减少2.6717亿美元[134] 金融工具相关数据变化 - 公司所有衍生品在2022年3月31日和2021年12月31日被归类为公允价值层级的第2级[98] - 利率互换协议名义金额截至2022年3月31日和2021年12月31日均为2.5亿美元，到期日至2024年3月[107] - 2022年3月31日和2021年12月31日，利率互换协议公允价值总计分别为 - 733,000美元和 - 7,457,000美元[109] - 2022年和2021年第一季度，公司因现金流套期会计分别确认其他综合收益（损失）收益670万美元和260万美元，分别有70万美元从其他综合收益（损失）重分类为利息费用净额的减少[109] 股权相关数据变化 - 2019年11月8日业务合并完成后，公司拥有合并后公司56%股权，原股东持有44%[125] - 2021年1月，公司以每股33美元价格发行845万股A类普通股，总收益2.789亿美元，净收益2.65亿美元，支付发行成本1380万美元[127] - 2020年6月，投资者以1581.0547万股A类普通股换15.810547万股B - 1系列优先股，2021年第一季度3.95万股B - 1系列优先股转换为395万股普通股[128] - 2021年3月18日，公司将13.047473万股C系列可转换优先股强制转换为1304.7473万股普通股[129][131] - 业务合并完成时公司有1266.6666万份认股权证，截至2022年3月31日有405.6427万份，到期日为2024年11月20日[132] - 基于2020年和2021年平均股价，公司分别于对应12月31日向原股东发行100万股普通股，若2022年12月平均股价达22美元，还将发行100万股[134][136] - 2021年7月28日，公司将普通股授权股数从2.45亿股增至3亿股[126] - 2021和2020年12月31日各发行100万股普通股，2021年12月31日剩余100万股或有对价普通股估计公允价值重新分类至股东权益[139] - 2021年第一季度或有对价普通股负债估计公允价值从7.0477亿美元降至6.8512亿美元，减少196.5万美元[141] - 2022年3月31日，2019年股票激励计划允许最多授予1000万股普通股，其中227.6916万股可供发行[142][144] - 2022年第一季度无股票期权授予，2022年3月31日未行使股票期权数量为548.3万份，加权平均行权价格为11.52美元[144][146] - 2022年第一季度行使11.5732万份股票期权，获现金收益70万美元并发行11.5732万股；16.772万份无现金行权，发行6.8454万股[146] - 2022年第一季度授予9.8645万股限制性股票，授予日公允价值190万美元；授予30.8764万股限制性股票单位，授予日公允价值550万美元；授予30.8764万股绩效限制性股票单位，授予日公允价值840万美元[147][148][149] - 2022年第一季度非归属限制性股票授予情况：年初219.5万股，授予71.6万股，归属23万股，没收2.7万股，期末265.4万股[150] - 2019年激励单位授予日公允价值450万美元，部分已加速归属，2021年第一季度确认150万美元基于股权的薪酬费用[151] - 2022年第一季度记录基于股权的薪酬费用550万美元，2021年同期为860万美元；2022年3月31日有4940万美元未确认薪酬费用，预计2.6年确认[152] 会计政策相关 - 公司于2021年1月1日采用FASB ASU No. 2016 - 02，对大多数租赁在合并资产负债表上确认租赁负债和使用权资产[42] - FASB于2020年3月发布ASU No. 2020 - 04，允许的采用时间截至2022年12月31日，2022年4月提议将采用日期推迟至2024年12月31日，公司正在评估其影响[50] - 公司于2021年12月31日采用FASB ASU No. 2017 - 04，对财务状况、经营成果和现金流无影响[52] - 公司于2022年1月1日采用FASB ASU No. 2020 - 06，对财务状况、经营成果、现金流和每股收益无影响[53] - 公司收入在服务和相关产品提供给客户的期间确认，销售用品和一次性产品在某一时点确认，设备在

业绩总结 - 2021年第四季度销售收入为489,373万美元，较2021年第三季度的432,171万美元增长13.2%[8] - 2021年第四季度总净收入为702,106万美元，较2021年第三季度的653,293万美元增长7.5%[8] - 2021年第四季度净收入为22,942万美元，较2021年第三季度的58,092万美元下降60.5%[8] - 2021年第四季度的调整后EBITDA为158,078万美元，占总收入的22.5%[8] - 2021年全年净收入为156,175万美元，2020年为亏损161,632万美元[28] 用户数据 - 2021年第四季度的收入中约90%来自于重复销售或租赁[13] - 2021年第四季度睡眠产品的净销售收入为188,758千美元，较2021年第三季度的173,359千美元增长8.1%[14] - 2021年第四季度糖尿病产品的净销售收入为175,523千美元，较2021年第三季度的134,228千美元增长30.7%[14] - 2021年第四季度固定月度设备报销的净收入为212,733千美元，占总净收入的30.3%[14] - 2021年第四季度的补给销售（不包括B2B）为412,495千美元，占总净收入的58.8%[16] 财务指标 - 2021年第四季度的有机净收入增长率为3.0%[21] - 2021年第四季度的EBITDA为136,332千美元，2020年同期为亏损59,543千美元[28] - 2021年第四季度每股基本净收入为0.16美元，而2020年同期为亏损1.22美元[30] - 2021年全年稀释后每股净收入为0.67美元，2020年为亏损3.08美元[30] - 2021年第四季度的利息支出为25,611千美元，2020年同期为13,604千美元[28] 未来展望 - 2021年第四季度调整后EBITDA较2020年第四季度的79,365万美元增长98.9%[8] - 2021年第四季度的净收入较2020年第四季度的亏损80,516万美元实现扭亏为盈[8] - 2021年第四季度收购的净收入为311千美元，非收购的净收入为321千美元[25] - 2021年第四季度总净收入（不包括PCS）为695千美元，较2020年第四季度的714千美元下降2.7%[25] - 2021年全年折旧和摊销费用为258,053千美元，2020年为82,445千美元[28]

财务数据关键指标变化 - 2021年公司12月31日止年度净收入为24.55亿美元[413] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为1.49627亿美元，2020年为9996.2万美元[427] - 截至2021年12月31日，公司应收账款为3.59896亿美元，2020年为1.71065亿美元[427] - 截至2021年12月31日，公司存货为1.23095亿美元，2020年为5878.3万美元[427] - 截至2021年12月31日，公司总资产为52.50484亿美元，2020年为18.13472亿美元[427] - 截至2021年12月31日，公司总负债为31.83795亿美元，2020年为15.32627亿美元[427] - 截至2021年12月31日，公司股东权益为20.66689亿美元，2020年为2.80845亿美元[428] - 2021年净收入为158,153千美元，2020年为 - 194,086千美元，2019年为 - 22,601千美元[429][432] - 2021年净收入归因于公司为156,175千美元，2020年为 - 161,632千美元，2019年为 - 21,341千美元[429] - 2021年基本每股净收入为1.12美元，2020年为 - 3.08美元，2019年为 - 0.95美元[429] - 2021年摊薄每股净收入为0.67美元，2020年为 - 3.08美元，2019年为 - 0.95美元[429] - 2021年综合收入为163,929千美元，2020年为 - 204,753千美元，2019年为 - 20,064千美元[432] - 2021年综合收入归因于公司为161,951千美元，2020年为 - 172,299千美元，2019年为 - 18,804千美元[432] - 2021年净收入归因于非控股权益为1,978千美元，2020年为 - 32,454千美元，2019年为 - 1,260千美元[429][432] - 2021年加权平均普通股基本股数为126,306千股，2020年为52,488千股，2019年为22,557千股[429] - 2021年加权平均普通股摊薄股数为133,034千股，2020年为52,488千股，2019年为22,557千股[429] - 2018年12月31日总权益余额为102,768千美元[435] - 发行成员权益净额（扣除发行成本837千美元）为19,163千美元[435] - 赎回成员权益为3,714千美元[435] - 向成员分配为250,000千美元[435] - 基于股权的薪酬为6,915千美元[435] - 2019年12月31日总权益余额为 - 65,783千美元[435] - 为收购发行A类普通股5,927股，金额为123,887千美元[435] - 2020年12月31日总权益余额为280,845千美元[439] - 发行A类普通股（扣除发行成本10,086千美元）9,200股，金额为132,514千美元[436] - 与或有对价普通股相关发行A类普通股1,000股，金额为37,556千美元[439] - 2021年净收入为158,153美元，2020年为亏损194,086美元，2019年为亏损22,601美元[443] - 2021年经营活动提供的净现金为275,679美元，2020年为195,634美元，2019年为60,418美元[443] - 2021年投资活动使用的净现金为1,824,753美元，2020年为815,703美元，2019年为84,870美元[443] - 2021年融资活动提供的净现金为1,598,739美元，2020年为643,153美元，2019年为76,144美元[443] - 2021年现金及现金等价物净增加49,665美元，2020年为23,084美元，2019年为51,692美元[443] - 2021年末现金及现金等价物为149,627美元，2020年末为99,962美元，2019年末为76,878美元[443] - 2021年支付的利息现金为73,630美元，2020年为35,771美元，2019年为23,075美元[443] - 2021年支付的所得税现金为14,792美元，2020年为7,480美元，2019年为1,318美元[443] - 2021年以权益形式进行收购的对价为1,261,200美元，2020年为123,887美元[443] - 2021年与收购相关的或有购买价格为7,800美元，2020年为27,064美元[443] - 2021年和2020年，因估计变更，公司净收入和应收账款分别减少约980万美元和1100万美元[463] - 2021年净收入24.54535亿美元，其中保险收入14.99154亿美元、政府收入6.85513亿美元、患者支付2.69868亿美元[471] - 2020年净收入10.56389亿美元，其中保险收入6.57033亿美元、政府收入2.95657亿美元、患者支付1.03699亿美元[471] - 2019年净收入5.29644亿美元，其中保险收入3.00361亿美元、政府收入1.68686亿美元、患者支付6059.7万美元[471] - 2021年总净销售收入为1639406美元，2020年为759297美元，2019年为316451美元[475] - 2021年固定月度设备报销总净收入为815129美元，2020年为297092美元，2019年为213193美元[475] - 2021年总净收入为2454535美元，2020年为1056389美元，2019年为529644美元[475] - 截至2021年和2020年12月31日，公司未开票应收账款分别为2380万美元和2020万美元[479] - 2020年4月，公司收到CARES Act PRF分配款1720万美元，收购公司此前收到2220万美元，记录相关负债770万美元；2021年和2020年第四季度分别确认补助收入1060万美元和1430万美元[482] - 2020年4月，公司收到可收回预付款4580万美元，收购中承担负债370万美元；2021年CMS已收回3670万美元，截至2021年12月31日，递延1280万美元[487] - 公司根据CARES Act递延雇主缴纳的FICA税860万美元，2022年1月支付430万美元，剩余430万美元预计2022年12月31日后不久支付[488] - 2021年12月31日，公司长期债务安排账面价值为2203552000美元，公允价值为2239551000美元；2020年账面价值为784381000美元，公允价值为826731000美元[494] - 2021年12月31日，公司现金及现金等价物为149627000美元，2020年为99962000美元[496] - 公司2021、2020、2019年广告成本分别为1850万美元、530万美元和210万美元[521] - 公司2021、2020、2019年净收入成本分别为2008925美元、898601美元和440705美元[525] - 2021、2020和2019年12月31日止年度，一般及行政费用中的薪资、劳动和福利费用（包括股权薪酬和遣散费）分别为6010万美元、3580万美元和3170万美元[526] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年固定月付产品销售占公司净收入约33%[15] - 2021年一次性销售和补货产品销售占公司净收入约67%[18] 公司人员与运营情况 - 截至2021年12月31日，公司通过外包安排获得约3000名全职等效人员[25] - 截至2021年12月31日，公司每年为约380万患者提供服务，每天进行约32000次设备和物资交付，在47个州拥有757个服务点[30] - 截至2021年12月31日，公司拥有约10700名员工[31] - 公司采用集中化和本地化相结合的运营结构[20] - 公司建立了集成的、技术支持的集中化平台[23] 公司收购情况 - 2021年公司完成涉及23家公司的收购，总代价约29亿美元[28] - 2020年公司完成涉及22家公司的收购，总代价约9.14亿美元[28] - 2021年2月1日公司收购AeroCare Holdings, Inc. 100%股权，获得收购日公允价值为6860万美元的商标无形资产[415] - 2021年公司收购AeroCare Holdings, Inc.等三家公司，管理层评估内部控制有效性时排除这三家公司，其总资产为3.428亿美元，总收入为7.18亿美元[421] 公司供应商情况 - 公司睡眠治疗设备和用品主要由三家供应商提供[29] - 公司移动和家庭服务产品主要由两家供应商提供[29] - 公司糖尿病服务产品/CGM产品主要由两家供应商提供[29] 公司法律诉讼情况 - 2021年10月，Solara就数据泄露集体诉讼案与各方达成暂定和解，赔偿金额为510万美元，由保险和收购时设立的代管资金全额支付，截至2021年12月31日，公司记录了510万美元的负债和相应的赔偿资产[43][44] - 2021年7月29日，Robert Charles Faille Jr.对公司及部分现任和前任高管提起集体诉讼，索赔金额未明确，2022年1月20日，被告提交驳回合并起诉书的动议[45] - 2021年12月6日，Carol Hessler对公司部分现任和前任董事及高管提起股东派生诉讼，寻求金钱赔偿等[47] 公司监管与合规情况 - 公司运营受联邦和州政府多方面监管，包括产品和服务报销、欺诈和滥用预防、设施和监管许可等[49][53] - 公司维护合规计划，为员工提供持续合规培训[50][51] - 政府机构常对公司进行审计和调查，违规可能导致严重刑事、民事和行政处罚及制裁[54] - 众多联邦和州法律及法规，如HIPAA、HITECH Act、CCPA等，对公司处理患者健康信息进行监管，不遵守可能面临刑事或民事制裁[55] - 消费者保护法律要求公司公布处理个人信息的声明，若公布信息被认为不真实，可能面临政府关于不公平或欺骗性商业行为的索赔，导致重大责任和后果[56] - 医疗保健行业监管变化迅速，未来立法和监管变化可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[57] 行业政策影响 - MIPPA于2009年1月1日对氧气设备和某些其他耐用医疗设备（DME）项目在全国范围内实施9.5%的降价[62] - 所有医疗保险耐用医疗设备、假肢、矫形器和用品（DMEPOS）竞争性投标计划合同于2018年12月31日到期，临时空白期持续至2020年12月31日，2021年1月1日起“2021轮”合同生效，有效期至2023年12月31日，2021轮包含16个产品类别，2020年4月10日，因新冠疫情，无创呼吸机产品类别被移除[67] - 2020年10月27日，CMS宣布因未实现预期节省，将不在15个剩余产品类别中的13个类别授予竞争性投标合同，仅授予现货（OTS）膝盖和背部支具合同，2020年和2021年，提供OTS膝盖和背部支具产生的净收入（不包括非农村和农村非投标地区产生的金额）不重要[68] - MMA于2003年12月签署成为法律，其建立的DME竞争性收购计划原预计2008年开始，后被进一步立法推迟，该计划最初分阶段实施，第一年在9个最大的大都市统计区（MSAs）进行竞争，第二轮在70个最大的MSAs进行，后第二轮扩大到91个MSAs[63][65] - SCHIP延期法案自2008年4月1日起降低了包括公司提供的吸入药物在内的医疗保险B部分承保药物的报销金额[62] - DRA条款自2006年起通过实施有上限的租赁安排对氧气设备的报销产生负面影响[62] - MMA自2005年起改变了吸入药物疗法的定价公式，导致报销大幅减少，还建立了DME竞争性收购计划、RAC计划，实施了DME供应商的质量标准和认证要求[62] 公司会计政策与核算方法 - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，业务合并按反向资本重组处理[455] - 公司自2021年1月1日起因采用FASB ASC Topic 842改变租赁会计核算方法[407] - 公司在2021年1月1日采用FASB Accounting Standards Update (ASU) No. 2016 - 02，Leases (Topic 842) (ASC 842) [509] - 公司对初始期限为1

财务数据和关键指标变化 - 2021年净收入增长102%，调整后EBITDA增长99% [7] - 2021年第四季度净收入7.02亿美元，同比增长102%，有机增长2.7%，非收购增长2.4% [17] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1.58亿美元，调整后EBITDA利润率为22.5%，包含1100万美元PRF资金一次性收益 [18] - 2021年第四季度自由现金流为3700万美元，占第四季度净收入超5%，全年运营现金流2.76亿美元，自由现金流7200万美元 [19][20] - 2021年底净债务与调整后EBITDA杠杆率略低于3.2倍，过去12个月EBITDA杠杆率为3.7倍，可用流动性约5.85亿美元 [21] - 2022财年净收入预计28.25 - 30.25亿美元，调整后EBITDA预计6.1 - 6.7亿美元，预计总资本支出占净收入9% - 11% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 糖尿病业务预计2022年增长18%以上，呼吸业务预计增长5%，HME及其他类别预计增长4%，睡眠业务同比下降约5% - 6% [45] - 2021年第四季度睡眠租赁业务受飞利浦召回影响，收入低于预期，PAP再供应和糖尿病产品表现出色，但成本较高，拉低整体EBITDA利润率 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司是美国PAP产品第一或第二大供应商，正常年份约200万台PAP设备交付，因供应短缺，预计2022年底约90万OSA患者等待PAP设备 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年与AeroCare合并及22次收购使公司成为全国性公司，增强对管理式医疗合作伙伴和推荐来源的价值主张，同时扩展直接面向消费者的电子商务业务 [9] - 持续投资创新工作流程解决方案和技术，与管理式医疗支付方开展超5000万美元基于共享节约和价值型报销模式的项目，预计未来与支付方合作机会增加 [15] - 收购Community Surgical Supply，增加约1亿美元年收入，扩展纽约、新泽西和宾夕法尼亚等市场产品供应，深化与当地推荐来源关系 [13] - 供应短缺情况下，公司采取措施确保患者和推荐来源得到照顾，有望在供应恢复后获得市场份额 [11] - 收购策略受供应问题影响，倾向寻找能解决特定需求和市场的小型收购机会，同时关注糖尿病和呼吸HME供应提供商的战略机会 [58][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情、供应链成本上升和PAP设备供应减少对业务造成影响，但公司业务仍实现增长 [7] - 飞利浦PAP设备召回及供应短缺问题比预期严重，预计2022年设备供应持续短缺，有望年底缓解，届时公司将恢复有机增长 [10][11] - 通胀环境下，公司面临制造商提价和运费增加压力，但DMEPOS费用表上调带来一定收入增长 [33][35] - 人员招聘仍有挑战，但PAP供应问题使人员需求减少，技术应用提高运营效率，劳动力占净收入比例稳定 [50][51][52] 其他重要信息 - 2月1日推出企业级Oracle ERP系统，将提高业务可见性 [13] - 实施企业级交付跟踪系统和合并销售报告平台，提升客户服务体验 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年EBITDA指引调整原因及构成 - 主要是飞利浦召回和PAP供应挑战使EBITDA减少约4500万美元，部分被DMEPOS费用表上调和Community收购带来的收益抵消 [23][29] 问题: 2022年供应商是否提价及毛利率建模 - DMEPOS费用表上调约5%，已计入收入指引，但制造商原材料通胀和附加费会增加公司成本；公司正应对制造商提价和运费增加问题，预计2022年底至2023年运费压力缓解；为应对PAP短缺，公司支出高额运费确保供应，仅针对CPAP产品 [33][35][36] 问题: CPAP积压订单如何处理及未来规划 - 公司跟踪积压患者信息，医生继续开处方，患者排队等待；供应恢复后，公司有望凭借行业领先地位获取大量积压订单 [41][43] 问题: 其他产品类别增长和利润率情况 - 除睡眠业务外，糖尿病业务预计2022年增长18%以上，呼吸业务预计增长5%，HME及其他类别预计增长4%；睡眠业务租赁收入利润率高，销售业务利润率30% - 50%，整体利润率受睡眠租赁业务影响，预计2022年底至2023年恢复至23% - 24% [45][46][47] 问题: 人员短缺和工资通胀情况 - 人员招聘仍有挑战，但PAP供应问题使人员需求减少；公司预计工资增长2% - 3%；技术应用提高运营效率，劳动力占净收入比例从第三季度的26.1%降至第四季度的25.3%，预计保持在26% [50][51][53] 问题: 供应链改善节奏 - 公司指引假设2022年飞利浦无新产品供应，ResMed按历史分配供应；若飞利浦和ResMed增加供应，将提高公司业绩；两家公司都在努力增加产量，供应问题不会永远持续 [55] 问题: 供应问题对收购策略的影响 - 供应问题限制对飞利浦依赖度高的供应商的收购，公司倾向寻找能解决特定需求和市场的小型收购机会，同时关注糖尿病和呼吸HME供应提供商的战略机会 [58][60][61] 问题: 2022年业务节奏 - 受睡眠租赁业务影响，第一季度收入占比可能略低于正常水平，全年业务呈上升趋势 [64] 问题: 第四季度调整后有机增长数据 - 剔除飞利浦召回和退出合同影响，有机增长可达7% - 8%，但考虑实际情况，2022年整体预计为4% [66] 问题: EBITDA指引范围的影响因素 - 主要取决于PAP供应情况，若供应恢复，公司需增加资源满足需求，目前不考虑重大成本削减举措 [68] 问题: 患者资本支出和维护资本支出情况 - 患者资本支出约2.25 - 2.3亿美元，占资本支出约9%，其余为非患者设备支出；资本支出增加受运费和附加费影响 [72][73][75] 问题: Community Surgical收购对业务组合的影响 - Community Surgical专注临床呼吸项目，包括氧气、通风、睡眠和HME服务，有VA业务；业务组合偏向呼吸、睡眠和通风，与公司现有业务有交叉销售机会，有望提升公司在相关领域的专业能力 [78][79] 问题: 技术系统对2022年业绩的影响 - 技术系统未计入2022年指引，但可提高运营效率，抵消劳动力成本上升；公司在收入周期平台、人力资源平台和Oracle系统方面实现整合，将改善现金流 [82][83][84] 问题: 价值型护理项目情况 - 目前项目规模在5000 - 1亿美元之间，公司与多家支付方合作，通过提供多种产品和服务降低成本、改善患者结局；项目未计入2022年指引，但未来有望快速发展 [88][90][91]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为51.91715亿美元，较2020年12月31日的18.13472亿美元增长了186.3%[13] - 截至2021年9月30日，公司总负债为31.97352亿美元，较2020年12月31日的15.32627亿美元增长了108.6%[13] - 2021年前三季度，公司净收入为1.34682亿美元，而2020年同期净亏损为1.03574亿美元[17] - 2021年前三季度，公司净收入归因于AdaptHealth Corp.为1.33233亿美元，而2020年同期净亏损为8111.6万美元[17] - 2021年前三季度，公司基本每股净收入为0.97美元，而2020年同期基本每股净亏损为1.69美元[17] - 2021年前三季度，公司稀释每股净收入为0.27美元，而2020年同期稀释每股净亏损为1.69美元[17] - 2021年前三季度，公司综合收入为1.37862亿美元，而2020年同期综合亏损为1.15132亿美元[19] - 2021年前三季度，公司综合收入归因于AdaptHealth Corp.为1.36413亿美元，而2020年同期综合亏损为9267.4万美元[19] - 2021年前三季度，公司净收入归因于非控股权益为144.9万美元，而2020年同期净亏损为2245.8万美元[17] - 2021年前三季度，公司利息费用净额为6958.4万美元，较2020年同期的2782.6万美元增长了150.07%[15] - 2021年前九个月净收入为134,682千美元，2020年同期净亏损为103,574千美元[25] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为174,750千美元，2020年同期为145,287千美元[25] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为1,558,507千美元，2020年同期为627,097千美元[25] - 2021年前九个月融资活动提供的净现金为1,620,449千美元，2020年同期为677,250千美元[25] - 2021年前九个月现金及现金等价物净增加236,692千美元，期末余额为336,654千美元；2020年同期净增加195,440千美元，期末余额为272,318千美元[25] - 2021年前九个月支付的利息为67,409千美元，支付的所得税为13,799千美元；2020年同期分别为22,788千美元和3,062千美元[25] - 2021年前九个月公司净收入为19.53706亿美元，营业利润为1.81039亿美元；2020年前九个月净收入为17.70675亿美元，营业利润为1.67279亿美元[100] - 2021年第三季度净收入为289,604,000美元，2020年同期为115,077,000美元；2021年前九个月净收入为680,460,000美元，2020年同期为208,803,000美元[102] - 2021年第三季度运营收入为37,454,000美元，2020年同期为4,637,000美元；2021年前九个月运营收入为95,143,000美元，2020年同期亏损2,984,000美元[102] - 2021年第三季度，公司归属于普通股股东的净利润为53,090美元，2020年同期净亏损为51,035美元；2021年前九个月净利润为120,661美元，2020年同期净亏损为81,116美元[195] - 2021年第三季度，基本每股收益为0.40美元，摊薄后每股收益为0.20美元；2020年同期基本和摊薄后每股亏损均为0.89美元；2021年前九个月基本每股收益为0.97美元，摊薄后每股收益为0.27美元；2020年同期基本和摊薄后每股亏损均为1.69美元[195] - 2021年第三季度和前九个月，认股权证负债公允价值变动分别为 - 16,737美元和 - 57,359美元；或有对价普通股负债公允价值变动分别为 - 8,145美元和 - 27,718美元[195] - 截至2021年9月30日，基本加权平均流通在外普通股股数为124,228股，稀释加权平均流通在外普通股股数为133,638股[195] - 因2020年第三季度和前九个月公司报告净亏损，所有潜在稀释性证券未纳入摊薄后净亏损每股计算；2021年第三季度和前九个月，未纳入计算的潜在普通股总数分别为12,406千股和12,944千股，2020年同期分别为22,941千股和10,592千股[195][199][200] 公司股权结构及变动情况 - 2020年12月31日，A类普通股数量为76,458股，金额为14,092千美元；B类普通股数量为13,219股，金额为0千美元；优先股数量为164股，金额为0千美元[22] - 2021年3月31日，A类普通股数量为129,386股，金额为13千美元；优先股数量为124股，金额为1千美元；累计亏损为203,162千美元；其他综合损失为2,535千美元；非控股权益为4,199千美元；总股本为1,792,478千美元[22] - 2021年6月30日，A类普通股数量为130,064股，金额为13千美元；优先股数量为124股，金额为1千美元；累计亏损为124,055千美元；其他综合损失为1,871千美元；非控股权益为4,080千美元；总股本为1,894,043千美元[22] - 2021年9月30日，A类普通股数量为132,154股，金额为13千美元；优先股数量为124股，金额为1千美元；累计亏损为65,963千美元；其他综合损失为1,231千美元；非控股权益为4,254千美元；总股本为1,994,363千美元[22] - 2021年为收购发行A类普通股，3月发行441股，对应金额12,166千美元；6月发行977股，对应金额25,507千美元[22] - 2021年3 - 9月，权益性薪酬分别为8,582千美元、7,447千美元、5,365千美元[22] - 2021年3 - 9月，股票期权行权分别涉及9股、200股、898股[22] - 2021年6月向非控股权益进行分配，金额为1,070千美元[22] - 2021年3 - 9月，净收入分别为 - 3,642千美元、80,058千美元、58,266千美元[22] - 2021年3 - 9月，利率互换公允价值变动分别为1,876千美元、664千美元、640千美元[22] - 2019年12月31日普通股数量为40,816，库存金额为4美元，累计亏损40,258美元，总金额为 - 65,783美元[24] - 为收购发行A类普通股387股，增加额外实收资本6,248美元[24] - 2020年3月31日普通股数量为43,354，库存金额为4美元，累计亏损74,809美元，总金额为 - 100,426美元[24] - 2020年6月30日普通股数量为30,665，库存金额为3美元，累计亏损70,339美元，总金额为 - 101,266美元[24] - 为收购发行普通股4,344股，增加额外实收资本83,280美元[24] - 出售A类普通股和A系列优先股，净收益223,360美元（扣除发行成本1,639美元）[24] - 发行A类普通股，净收益133,041美元（扣除发行成本9,558美元）[24] - 2020年9月30日普通股数量为62,681，库存金额为6美元，累计亏损118,680美元，总金额为315,170美元[24] - 行使认股权证增加额外实收资本情况：2020年3月为17,627美元，6月为40,691美元[24] - 股权薪酬增加额外实收资本情况：2020年3月为3,244美元，6月为5,502美元[24] - 业务合并完成后，前AdaptHealth Holdings所有者持有公司约49%经济权益，前DFB股东持有约51%经济权益，公司拥有合并后公司约56%股权[158] - 业务合并完成后，A类普通股股东拥有约56%直接控股权，新AdaptHealth单位持有人拥有约44%直接非控股经济权益，2021年1月1日最后13,218,758个新AdaptHealth单位完成兑换，公司在2021年前九个月将非控股权益减少7790万美元[159] - 2020年6月，投资者用15,810,547股A类普通股兑换158,105.47股B - 1系列优先股，2021年前九个月，39,500股B - 1系列优先股转换为3,950,000股A类普通股[160] - 公司为收购AeroCare发行130,474.73股C系列可转换优先股，2021年3月18日，这些优先股强制转换为13,047,473股A类普通股[161][163] - 业务合并完成时公司有12,666,666份认股权证，每份可按11.50美元价格兑换一股普通股，2021年前九个月无认股权证行权，截至2021年9月30日有4,280,548份认股权证，到期日为2024年11月20日[164] - 2021年前九个月认股权证负债估计公允价值减少5740万美元，记为非现金收益；2020年前九个月增加7240万美元，记为非现金费用[166] - 2020年8月4日公司宣布赎回所有流通的公共认股权证，2020年前九个月2,285,410份公共认股权证赎回，发行881,239股A类普通股[167][170] - 2020年12月31日，基于15美元的平均股价门槛，前AdaptHealth Holdings所有者获得1,000,000股A类普通股[171] - 前AdaptHealth Holdings所有者在2021年12月31日和2022年12月31日，若平均股价分别达到18美元和22美元，最多可额外获得1,000,000股普通股[173] - 2021年前九个月或有对价普通股负债估计公允价值减少3410万美元，记为非现金收益；2020年前九个月增加4190万美元，记为非现金费用[175] - 2021年7月28日，公司A类普通股更名为普通股，普通股成为公司唯一的普通股类别[160] - 截至2021年9月30日，2019年计划允许授予最多1000万股普通股，其中341.8548万股可供发行[176] - 2021年1月，公司向高管授予70.317万份A类普通股股票期权，授予日公允价值为690万美元，截至9月30日，23.439万份因前联合首席执行官辞职被没收[176] - 因前联合首席执行官辞职，公司加速18.4932万份2019年11月授予期权的归属，记录190万美元基于股权的薪酬费用[177][179] - 2021年前9个月授予股票期权的加权平均假设：预期波动率44.5%，无风险利率0.18%，预期期限4.0年[182] - 2021年前9个月，89.7984万和109.7984份股票期权被行使，公司分别获得980万和1210万美元现金收益[185] - 2021年前9个月，公司向员工授予96.9152万股限制性股票，授予日公允价值3000万美元；向非员工董事授予4.5938万股，授予日公允价值110万美元[186] - 因前联合首席执行官辞职，公司加速2.2192万股2019年11月授予限制性股票的归属，记录50万美元基于股权的薪酬费用[187] - 2019年激励单位授予日公允价值450万美元，2018年为530万美元，2021年前9个月因加速归属记录150万美元基于股权的薪酬费用[188] - 2021年前9个月，公司向员工授予6.3249万股A类普通股，授予日公允价值230万美元[189] - 2021年第三季度公司记录基于股权的薪酬费用540万美元，前9个月为2140万美元；2020年同期分别为550万和1100万美元；截至2021年9月30日，有3830万美元未确认薪酬费用[190] 公司业务板块及收入情况 - 公司有单一的报告和经营业务板块结构，由首席执行官和总裁做资源分配决策和评估绩效[40] - 2021年第三季度保险、政府、患者支付的净收入分别为399748千美元、180511千美元、73034千美元，2020年同期分别为175418千美元、81967千美元、27020千美元[65] - 2021年前九个月保险、政府、患者支付的净收入分别为1061627千美元、491564千美元、199238千美元，2020年同期分别为438034千美元、193725千美元、76201千美元[65] - 公司在合并利润表确认收入、在合并资产负债表确认合同资产，仅在服务提供后进行，已履行合同义务

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入6.53亿美元，有机增长率6.5%，非收购收入2.76亿美元，较上年增长3.9% [18] - 调整后EBITDA为1.56亿美元，调整后EBITDA利润率为23.9%，较第二季度略有上升 [19] - 上调2021年全年指引，净收入为24.1 - 24.6亿美元，调整后EBITDA为5.7 - 5.8亿美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出为3.65 - 3.75亿美元 [19] - 截至9月，运营现金流为1.75亿美元，扣除约2700万美元与CARES法案相关的回收款 [20] - 第三季度末，净债务与调整后EBITDA的杠杆率略低于3.0倍，可用流动性超过7.5亿美元 [20] - 预计2022年净收入为27 - 29亿美元，调整后EBITDA为6.35 - 6.95亿美元，总资本支出占净收入的9% - 11% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 睡眠业务在飞利浦召回和全球供应链挑战下仍具韧性，第三季度飞利浦召回带来1000万美元逆风 [18] - 糖尿病业务表现出色，预计2022年增长约18% [21] - 其他业务中，矫形业务增长迅速，临终关怀业务表现良好，家庭输液业务处于试点阶段且增长迅速 [63] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦有机增长、运营效率和增值收购，持续投资人才保留和技术部署，以利用规模优势把握市场机会 [11] - 并购方面，自7月1日完成10项收购，2021年收购年化收入超4亿美元，远超1.5亿美元目标，并购管道依然强劲 [12] - 技术创新上，超半数CGM订单通过电子处方下达，专有司机跟踪技术已推广至超90%的门店，约1万名患者下载并注册Adapt plus Diabetes Care应用，其中约30%有显著互动 [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情反弹、飞利浦召回、劳动力市场紧张和供应链中断等挑战，但公司有信心克服，上调2021年指引并对2022年持乐观态度 [8] - 家庭医疗设备和呼吸服务在医疗保健领域至关重要，公司在HME产品线和糖尿病业务有显著增长和运营效率提升机会 [10] 其他重要信息 - 供应链中断问题目前主要影响占总收入约15%的DME及相关产品线，公司采取多种策略缓解，预计问题将持续到2022年 [14] - 劳动力市场紧张导致部分小时工岗位人员短缺，工资上涨，但未影响财务指引，公司通过技术提高效率应对 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 飞利浦召回事件未来几个月或季度的影响及对损益表的影响 - 飞利浦问题至少持续到明年年中，公司利用库存、ResMed分配、资产回收和其他供应商填补缺口，对第四季度业务有信心 [26][27] - 原预计下半年收入风险为1000 - 3000万美元，现确定为2000万美元，第三季度影响1000万美元，预计第四季度影响1000万美元，2022年上半年约2000万美元逆风，下半年有望摆脱影响 [28] 问题: 收购业务如AeroCare的有机增长、成本协同效应及与现有业务增长差异 - 重申将实现5000万美元的成本协同效应，2021年实现3000万美元，2022年实现2000万美元 [30] - 非收购业务同比增长3.9%，收购业务组合同比增长8.6%，随着收购周年日临近，两者增长率将趋同 [30] 问题: 2022年营收指引与2021年的衔接及风险因素 - 以2021年营收指引中点24.35亿美元加上预计的2亿美元备考收入为起点，应用8%的有机增长，再加上第四季度收购业务，得出2022年营收指引 [32] - 风险因素包括隔离政策、DMEPOS费用表和公共卫生紧急状态的不确定性，指引中均按最保守情况考虑 [33] 问题: 供应链和劳动力压力在第三季度的量化影响、第四季度趋势及对2022年指引的影响 - 供应链成本主要体现在患者设备资本支出和总体资本支出上，第四季度和明年资本支出预期略有上调至9% - 11% [36] - 劳动力方面，第二季度占收入的23.9%，第三季度上升约50 - 60个基点，预计第四季度和2022年劳动力成本占收入约24%，不超过25% [36] 问题: 2022年资本支出指引是否包括非患者相关资本支出及细分情况 - 包括患者设备资本支出，采用总资本支出指引更能全面反映情况，患者设备资本支出约占85%，仍按租赁收入的22%左右计算 [38] 问题: CMS放宽CGM设备资格标准对业务量的影响 - 放宽标准主要是简化行政流程，未改变符合条件的患者总数，未对业务量产生显著影响 [40] 问题: 推动2022年营收和EBITDA指引上限的因素 - DMEPOS费用表可能上调，目前假设为零；隔离政策和公共卫生紧急状态的情况不确定，后续将根据情况更新指引 [42] 问题: 一般及行政费用（G&A）近期较低的原因及未来趋势 - 本季度G&A略低是因收入增长带来的杠杆效应，预计明年将升至收入的5%左右 [44] 问题: 并购目标的优先级 - 公司采取机会主义策略，优先考虑市场内的小型交易，目前主要关注HME和糖尿病资产，拓展产品线不是当前重点 [46] 问题: 各业务类别有机增长与2019年的对比 - DME业务预计增长4%，与2019年预期相符；呼吸业务2022年将回归2019年的正常水平；睡眠业务2022年预计增长7%，略低于2019年；糖尿病业务与市场增长同步，且有望获得市场份额 [49][50] 问题: 家庭氧气国家覆盖决定变化对业务增长的影响 - 放宽CMN要求将使医生更易记录氧气需求，有助于短期氧气患者业务增长，长期来看是业务增长的积极因素 [52] 问题: 第三季度后收购业务对年化收入的贡献 - 上季度收购年化收入约3.4 - 3.5亿美元，而非之前所说的3亿美元 [54] 问题: 能否将劳动力和供应成本转嫁给客户 - 公司正在与付款方讨论成本转嫁问题，但未将其纳入2022年指引，目前主要通过直接与制造商合作等方式缓解成本压力，长期有望通过规模优势降低成本 [57] 问题: 推动利润率扩张的因素 - 有机增长、技术应用和运营效率提升是利润率扩张的驱动因素，公司还将通过更好地挖掘现有患者群体的价值来提高利润率 [59][60] 问题: 其他收入在本季度大幅增长的原因 - 其他收入包括矫形、临终关怀和家庭输液业务，这些业务增长迅速，随着规模扩大可能会单独披露 [63] 问题: 供应链问题对竞争环境和收购机会的影响 - 公司规模优势使其在供应链问题中受益，可能带来市场份额增加，也会促使一些企业考虑被收购 [67] 问题: 并购管道的构成在过去几个季度是否有重大变化 - 目前并购管道的构成与公司现有业务组合相符，未出现显著变化 [69]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入6.17亿美元，较2020年第二季度增长166%，本季度有机增长10.1%，支持8% - 10%的长期有机增长估计 [21] - 调整后EBITDA为1.48亿美元，调整后EBITDA利润率为23.9%，高于第一季度的21.6% [23] - 2021年前六个月经营活动产生的现金流为1.476亿美元，包括第二季度与《关怀法案》收回相关的1590万美元现金流出 [25] - 提高2021年全年净收入、调整后EBITDA和调整后EBITDA减去患者设备资本支出的指引，净收入指引为23.8亿 - 24.8亿美元，调整后EBITDA指引为5.55亿 - 5.8亿美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出指引为3.6亿 - 3.75亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 糖尿病产品线新订单增长带动业务增长，约40%的新订单通过电子处方技术处理，周期时间显著缩短 [16] - 睡眠业务在2020年年中受疫情影响后，新业务开始持续加强 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 传统耐用医疗设备（DME）市场有机增长预计在2% - 4%，家庭用品供应业务有机增长约2% - 3%，呼吸业务为中个位数增长，睡眠业务市场预期为7% - 9%，目前略低但新业务已恢复，糖尿病业务市场增长约10% - 12% [70][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行有机增长、改善运营和完成增值收购的战略，通过技术和工作流程提高运营效率，实现成本节约 [7] - 推进协同计划，已整合88个地点，实施数字物流和RCM平台，预计实现每年5000万美元的协同效应，2021年实现3000万美元 [7][8] - 重组615人的销售团队，应用最佳培训、工具和实践，通过销售和补货引擎维持8% - 10%的有机增长率 [8][9] - 应对飞利浦Respironics召回事件，采取库存管理、资产回收和寻找替代供应商等措施，预计2021年下半年净收入影响最高达3000万美元，部分短缺将延迟至2022年并可能收回 [15] - 持续采用电子处方技术，推进专有实时端到端物流交付平台，提升患者和供应商满意度 [16][17] - 发展慢性疾病管理项目，针对睡眠、慢性阻塞性肺疾病（COPD）和糖尿病患者，提高患者体验和治疗效果 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 结合AdaptHealth和AeroCare后，公司业务有长期增长动力，医疗服务更多在家庭中提供和监测，公司可通过收购和有机增长实现发展 [6] - 第二季度初经济重新开放，医院和医疗系统合作伙伴的转诊模式恢复，但德尔塔变种病毒对经济复苏带来担忧，公司有能力应对疫情变化 [12] - 行业监管方面有积极消息，包括公共卫生紧急状态延长、连续血糖监测（CGM）资格标准放宽、氧气资格标准拟放宽等，但预计2021年对收入无重大影响 [23][24] 其他重要信息 - 提前偿还12%利息本票一半的未偿本金，预计在9月30日前偿还剩余本金，季度末循环信贷额度有1.75亿美元未偿还 [25] - ERP于6月1日完成第一阶段上线，其他后台运营转型工作按计划进行 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于有机增长计算方式及传统有机增长指标的疑问 - 公司在10 - Q报告中增加收购收入披露，将本季度所有收购收入纳入，同时在Q2补充资料中展示有机增长的详细计算过程，排除B2B收入和AeroCare在2020年1月至被收购期间的收购收入影响 [31][32][33] - 公司不使用同店增长指标管理业务，因为业务整合频繁，难以计算同店增长，公司激励管理者基于当前业务规模实现8% - 10%的增长 [34][35][36] 问题: 收购计划及整合能力 - 收购管道充足，预计今年剩余时间和2022年收购活动将保持活跃，收购整合主要由当地和区域经理负责，只要不集中安排，可有效处理 [39][40] 问题: 糖尿病业务增长预期 - 糖尿病业务是公司整体业务的较小部分，目前通过电子处方、补货和 intake 技术等实现与市场同步增长，长期目标是夺取市场份额，随着数据积累，若增长趋势持续高于10% - 12%，将在2022年指导中更新预期 [42][43][45] 问题: 自收购AeroCare以来的收购收入及指导调整 - 自收购AeroCare以来有三次收入指引上调，累计收购收入提升约2.6亿 - 2.9亿美元，收购组合与公司整体业务的调整后EBITDA利润率相符，飞利浦召回事件对收入影响预计在0 - 3000万美元之间 [48][49][51] 问题: DSO和现金流转换情况 - DSO预计保持在40 - 40多岁的中间到较高范围，公司期望将约三分之二的调整后EBITDA转换为经营活动现金流，目前符合预期 [54][55] 问题: 新指导的理解及下半年业务节奏 - 新指导中增加约1亿美元的并购收入，尽管有飞利浦召回的3000万美元逆风，仍提高了指导范围，且下半年范围收紧 [57][58] - 参考历史数据，第一季度收入约占全年的22% - 23%，第二季度增加约1个百分点，第三季度再增加约1 - 1.5个百分点，第四季度占26% - 27%，糖尿病业务的季节性更为明显 [60][61] 问题: AeroCare和Solara的收入协同机会进展 - Solara的收入协同主要来自收购后的补货经验，推动糖尿病产品类别的有机增长 [63] - AeroCare方面，成本协同已贡献利润率提升，销售协同开始显现，预计对2021年末和2022年业绩产生影响 [64] 问题: 指导中对COVID - 19影响的假设 - 指导中已包含公共卫生紧急状态延长的积极影响和COVID - 19复发风险的消极影响，但COVID - 19影响金额不大 [67][68] 问题: 各业务板块的有机增长与市场对比 - 传统DME市场有机增长预计在2% - 4%，家庭用品供应业务约2% - 3%，呼吸业务为中个位数增长，睡眠业务市场预期为7% - 9%，目前略低但新业务已恢复，糖尿病业务市场增长约10% - 12%，当前数据显示高于此范围，后续将根据数据更新预期 [70][71] 问题: 飞利浦召回事件对指导范围的影响及季度分布 - 指导范围低端使用了飞利浦召回事件3000万美元的高影响估计，高端使用了1000万美元的低影响估计 [74] - 影响主要集中在第四季度，因为第三季度主要影响租赁收入，第四季度除租赁收入外，还会影响补货收入的复利效应 [76] 问题: 飞利浦召回事件对设备和补货业务的影响及患者反馈 - 停止使用Respironics设备和停止补货的患者数量较少，分别为几百人，健康系统已安抚患者并提供缓解风险的方法 [78][79] 问题: 设备和补货业务的利润率假设 - 设备业务利润率低，补货业务利润率高 [80] 问题: 与支付方的讨论及市场定价动态 - 公司正在与支付方进行讨论，但目前变化不大，医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）将公布通胀指标，可能引发更多讨论，已有个别医疗补助计划进行了积极的费率调整，但影响较小 [82][83] 问题: 从其他供应商获得增量分配的情况 - ResMed根据历史采购量分配产品，各供应商分配比例相同，目前低于历史水平，其他供应商市场份额低，且部分设备制造商已放弃增加供应，全球芯片短缺影响所有产品供应 [85][86] 问题: 是否考虑与有紧急使用授权（EUA）的中国制造商合作 - 公司正在进行初步讨论 [87] 问题: 库存情况及安全网 - 库存可帮助公司度过第三季度和部分第四季度，预计需求会因医疗系统的担忧而受到挑战，美国食品药品监督管理局（FDA）有望在未来30 - 60天给出更明确的指导 [89][90] 问题: COPD项目的情况和机会 - COPD项目是将高端呼吸事件患者纳入计划，通过技术监测实时结果并与临床医生和医疗系统共享数据，公司还计划在睡眠和糖尿病领域开展类似的慢性疾病管理项目，目前处于早期阶段 [94][95][96]