文章核心观点 - 华尔街分析师预测ADI即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比下降，过去30天每股收益共识预期下调，盈利预测修订对预测投资者反应至关重要，还给出了各业务营收估计及公司近期股价表现和评级 [1][2][3] 盈利预测 - 分析师预测ADI即将发布的季度报告中每股收益为1.26美元，同比下降55.5% [1] - 预计营收为21亿美元，同比下降35.5% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期下调0.3% [1] 各业务营收估计 - 分析师评估“消费者业务营收”将达2.3226亿美元，较上年同期变化-17.1% [2] - 分析师集体评估“通信业务营收”预计为2.5359亿美元，同比变化-44.1% [2] - “汽车业务营收”共识估计为6.5279亿美元，同比变化-16.8% [2] - 分析师预计“工业业务营收”将达9.657亿美元，同比变化-44.7% [2] 股价表现和评级 - 过去一个月ADI股价回报率为+14.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+5% [3] - 基于Zacks排名4（卖出），ADI在未来一段时间可能表现逊于整体市场 [3]

文章核心观点 - 市场预计模拟器件公司（ADI）2024年4月季度财报营收和盈利同比下降 实际结果与预期的对比或影响短期股价 虽难以预测该公司能否超预期盈利 但投资者可关注盈利ESP和Zacks排名等因素 [1][8] 分组1：市场预期 - 市场预计公司2024年4月季度财报盈利同比下降 营收降低 [1] - 公司预计在即将发布的报告中公布每股1.26美元的季度收益 同比变化为 -55.5% 营收预计为21亿美元 较上年同期下降35.5% [2] 分组2：盈利预测修正趋势 - 过去30天 该季度的共识每股收益预期向下修正了0.25%至当前水平 [2] 分组3：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 预测实际盈利与共识估计的可能偏差 但仅对正ESP读数有显著预测力 [3] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%的时间会带来正惊喜 [4] 分组4：公司盈利预测情况 - 公司的最准确估计低于Zacks共识估计 盈利ESP为 -0.21% 股票目前Zacks排名为4 难以确定公司是否会超预期盈利 [5][6] 分组5：盈利惊喜历史 - 上一季度 公司预期每股收益1.71美元 实际为1.73美元 惊喜率为 +1.17% 过去四个季度 公司两次超预期盈利 [7] 分组6：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一依据 投资前检查公司的盈利ESP和Zacks排名可增加成功几率 [8] - 公司似乎不是盈利超预期的有力候选者 投资者在财报发布前还应关注其他因素 [8]

文章核心观点 - 2024年半导体市场整体有望好于去年，预计实现两位数增长，但模拟/混合信号细分领域发展或不顺利，行业面临宏观不确定性、产能增加、地缘政治紧张等问题，Zacks行业排名显示模拟和混合半导体行业近期前景不佳 [1][2][8] 行业概况 - 电子设备依靠半导体技术运行，包括模拟、数字和混合信号技术，行业具有周期性，价格有弹性，企业服务多市场或专注核心市场 [3] 主要影响主题 - 2024年半导体市场预计恢复增长，Gartner预计增速为16.8%，主要因内存市场反弹66.3% [4] - PC市场2023年Q4恢复增长，2024年受设备端AI推动，新AI PC价格更高，商业更新或持续到2025年 [4] - 智能手机市场2024年预计加速增长，受高端AI手机和中国厂商复苏推动，IDC预计增速为3.8%，未来五年复合年增长率为1.4% [4] - 工业市场因库存调整表现疲软，宏观不确定性持续，汽车、物联网、云、AI等市场表现较好，AI半导体预计到2027年占半导体总销售额的20% [4] - 宏观担忧影响工业终端市场供应商，渠道库存增加不确定性，尽管制造业PMI呈积极态势，部分供应商看好下半年 [5] - 半导体产能紧张、利用率高时定价坚挺，但企业为应对增长周期增加产能，会对短期定价产生负面影响，AI是当前产能建设的主要驱动力 [6] - 半导体行业面临地缘政治紧张问题，中美关系、台海局势影响供应链，各国重视半导体在国防中的作用，推动供应链重新平衡，美国出台CHIPS法案，同时限制与中国贸易 [7] Zacks行业排名 - Zacks半导体 - 模拟和混合行业排名第242，处于Zacks分类行业的后3%，近期前景不佳，过去一年分析师对2023和2024年盈利预期恶化，2024年估计下降31.9%，2025年估计下降24.1% [8][9] 股市表现 - 半导体 - 模拟和混合行业目前估值低于Zacks计算机和技术板块及标普500，但过去一年有时达到标普500水平，整体行业过去一年上涨5%，而大盘板块上涨35.9%，标普500上涨20.8% [10] 行业当前估值 - 基于未来12个月市盈率，行业估值为23.5倍，高于标普500的20.2倍，低于计算机和技术板块的24.8倍，也高于过去一年的中位数19.9倍，过去一年估值在15.9倍至26.8倍之间 [11] 值得关注的股票 - 美格纳半导体公司（MX）：设计和制造模拟和混合信号半导体平台解决方案，主要收入来自电源解决方案业务，受工业客户库存调整影响，汽车OEM设计订单有增长动力，OLED业务缓慢，2024年预计营收增长3.1%，利润下降116.4%，2025年营收和利润分别增长12.6%和26.1%，过去一年股价下跌46.9% [12][13][14] - 亚德诺半导体公司（ADI）：是模拟、混合信号和数字信号处理集成电路制造商，长期发展态势良好，但库存和工业客户调整仍在进行，预计本季度基本完成，2024年营收和利润预计分别下降25.6%和41.9%，2025年预计分别增长11.9%和29.8%，过去一年股价下跌1.9% [14][15][16]

文章核心观点 - 数字孪生和预测性维护市场正在快速增长 公司预计该市场在2024-2034年间将以46.3%的复合年增长率增长 [2] - 工业系统日益复杂和互联互通 数字孪生可以提供全面视角 帮助企业更好地理解系统动态 识别依赖关系 预测性能结果 [3][4] - 新冠疫情加速了数字孪生和预测性维护技术的采用 企业需要远程监控和预测性维护来确保业务连续性 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 市场驱动因素 - 数据驱动决策的趋势 数字孪生作为数据驱动决策支持工具 可提供资产健康状况 性能趋势和维护需求的实时洞见 [9] - 远程监控和基于状态的维护的重要性 数字孪生可实现远程监控资产性能和健康状况 并采用预测性维护算法 [10] 市场机遇 - 工业基础设施日益复杂和老化 数字孪生可以提供全面解决方案 实现实时监测 提前检测故障 并计划预防性维护 [11][12] - 人工智能和机器学习技术的集成 可以提高预测性维护模型的准确性 提升资产可靠性 降低意外停机风险 [13] 竞争格局 - 主要参与企业包括ABB、安世、阿斯彭科技、Autodesk、思科、达索系统、通用电气、日立、霍尼韦尔、IBM、微软、罗克韦尔自动化、SAP、施耐德电气、西门子等 [14] - 这些企业采取了并购、研发投资、合作伙伴关系、区域业务拓展和新产品发布等策略 [14] - IBM与SAP合作开发供应链、财务、销售和服务领域的产品 [15] - 霍尼韦尔与Analog Devices合作数字化商业建筑 [16]

行业核心观点 - 纳米技术涉及在分子尺度上调整物质，纳米技术股票可能随科技发展爆发 [1] - 纳米技术与人工智能融合良好，纳米技术可缩小人工智能系统尺寸并提高效率，人工智能可帮助改进纳米技术设计，增加纳米技术股票吸引力 [1] 公司情况 亚德诺半导体（ADI） - 是顶级半导体公司，大力投资纳米技术，年收入近115.7亿美元，每年为股东提供增长股息 [1] - 深度参与纳米技术，推出多款受益于纳米级工程的产品，生产如nanoDAC系列等纳米技术产品，产品范围广泛 [2] - 是MIT.nano研究实验室的创始成员，反映其在该领域的领导地位，分析师认为其股价有10%上涨空间，且股息已连续增长20年 [2] 应用材料公司（AMAT） - 是半导体领域领先企业，在材料工程方面发展强劲，收入从2016年的96.6亿美元增长到去年的265亿美元，去年自由现金流达76亿美元 [3] - 投入数十亿美元用于创新基础设施建设，通过Maydan技术中心和材料工程技术加速器（META）推动纳米技术发展，还向MIT.nano提供约4000万美元赠款 [4] IBM公司 - 自80年代发明扫描隧道显微镜起就参与技术小型化，其发明为现代纳米技术奠定基础，是该领域主要利益相关者 [5] - 2023年与美光科技合作开展100亿美元芯片研究项目，得到纽约州10亿美元投资用于建设纳米工厂反射设施并配备先进光刻机 [5] - 近期财务表现出色，连续两个季度营收和盈利超预期，过去六个月股价上涨30% [6]

ADI股票分析 - 推荐买入ADI股票，预计FY24将是本周期的低谷，业务应该开始看到正增长转折[1] - ADI在1Q24报告的收入为25.13亿美元，环比下降7.5%，同比下降22.7%，略高于市场预期[2] - 预计FY24的预订势头仍然强劲，管理层指出1Q24取消订单减少，总预订量环比增加，预计FY24的预订量将超过1倍[4] - 按部门划分，汽车部门环比增长2%，消费品部门环比下降7%，通信部门环比下降10%，工业部门环比下降12%[3]

文章核心观点 - 分析ADI公司2023年增长放缓原因，认为主要是中国市场负增长、汽车市场库存问题和工业生产活动放缓，预计2024年情况改善，公司有望凭借汽车和工业等关键业务恢复正增长，维持买入评级，目标价上调至234.15美元 [28] 公司过往情况 - 2022年收购Maxim推动公司增长64.2%，预计模拟市场份额达17.2%，与德州仪器并列行业最高，Maxim使汽车BMS产品组合增长超100%，直接贡献41.7%的增长，其余22.5%来自有机扩张，且预计其通过更多产品发布继续推动收入增长 [4] - 此前预测2023年公司收入增长10.4%，实际仅2.4%，2024年第一季度同比下降22.7% [4] 各业务板块收入放缓情况 年度收入 - 2023年公司收入增长2.4%，远低于17.4%的平均增速，仅汽车（15.9%）和工业（8.0%）板块正增长，各板块较前两年均放缓，2021和2022年收购Maxim推动增长，即便排除该因素，有机增长仍分别达20.6%和32.6% [5] 季度收入 - 各板块季度收入环比下降，2023年第四季度全板块负增长，拖累公司增长至 -16.4%，2024年第一季度因工业板块放缓，收入增长恶化至 -22.7%，汽车板块第一季度正增长，通信和消费板块因行业需求疲软和库存调整呈负增长 [5][6] 增长放缓原因分析 宏观经济因素 - 2023年修订后的GDP增长（2.83%）超第一季度（1.9%），2024年平均GDP增长预期稳定在2.65%，认为增长放缓并非主要因宏观经济疲软 [7] 中国市场因素 - 2023年顶级模拟芯片制造商中国市场平均收入增长率为 -11%，中国进口IC芯片数量较2022年下降10.8%，主要因智能手机和笔记本电脑销售疲软 [7][8] 库存消化因素 - 过去两年汽车市场生产超销售，汽车制造商库存高，英特尔Mobileye指出一级汽车制造商自2022年供应紧张以来库存过剩，影响公司汽车板块增长 [7] - 工业生产增长自2022年呈下降趋势，美国去年10月增长为负，公司工业板块放缓受工业活动放缓影响 [7] 市场趋势 - 2023年PC和智能手机市场增长恢复，第四季度全球智能手机市场同比增长8%，预计2024年中国PC市场增长4%，全球PC市场增长11.5%，中国智能手机市场持平（ -0.1%），全球工业生产增长预计下半年回升，汽车市场芯片库存有望今年稳定 [10] 汽车业务板块 现状 - 2023年增长15.9%，是增长最快的板块，占公司收入23.7%，车内连接和电气化各占约40%收入，安全占约20%，电动汽车、自动驾驶汽车和车内体验相关业务贡献约50%收入 [11][12] 关键驱动因素 - 电池管理系统（BMS）：全球BMS市场预计以15.6%的复合年增长率增长，公司BMS出货量增长是全球电动汽车增长的两倍，市场份额从34.5%增至46.3%，率先推出无线BMS，与罗德与施瓦茨合作推动其在汽车行业的应用 [13][14] - 车内连接解决方案：采用Gigabit Multimedia Serial Link（GMSL）技术，第三代可处理高达12 Gbps，已被25家原始设备制造商采用，但无法确定其与德州仪器FPD - Link IV相比是否有竞争优势 [14] 前景 - 预计公司汽车板块增长受BMS和GMSL技术驱动，全球BMS市场和车内连接市场预计复合年增长率分别为15.6%和16%，高于汽车半导体市场的10.1%，公司加权平均复合年增长率为13%，预计2024年后增长改善，符合管理层长期“低两位数增长”目标 [15] 工业业务板块 现状 - 公司加大对工业板块的关注，研发投入超50亿美元，仪器仪表和自动化占工业板块收入超50%，2023年增长主要由医疗保健、可持续能源和航空航天与国防驱动 [16] 各子板块市场复合年增长率 - 能源管理10.5%，航空航天与国防7.6%，自动化8.2%，医疗保健5.7%，仪器仪表2.58%，整体平均为6.92% [16] 各子板块驱动因素 - 能源管理：可再生能源部署，特别是智能电网技术推动增长 [17] - 航空航天与国防：全球国防在人工智能和先进技术方面支出增加，公司在该领域应用最多，有望保持领先 [18] - 自动化：工厂数字化、I/O - Link产品应用和全球计划建设超190个超级工厂推动增长 [18] - 医疗设备：市场需求和公司高质量产品组合推动增长，该子板块年收入约9亿美元，占工业收入14% [19] - 仪器仪表：连接性、人工智能辅助计算、电气化、药物发现和基因疗法等驱动增长，先进计量和测试使系统平均内容增加2 - 3倍 [20] 市场份额 - 2023年工业板块总营收增长平缓（1%），公司、意法半导体和英飞凌正增长，公司以8%的增长率位居第二，市场份额从25.7%提升至28.3% [22] 前景 - 预计公司工业板块受可再生能源、工厂自动化和航空航天与国防等驱动，长期增长基于平均7.2%的复合年增长率，2024年预计收入先降后升，符合管理层“高个位数”长期增长目标 [25] 库存风险 - 公司库存周转天数恶化至281天（TTM），周转率降至1.30x，预计2024年后随着汽车板块增长恢复，库存情况将逐渐改善 [26] 收入预测 |业务板块|2023年|2024F|2025F|2026F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |工业|6555|6081|6520|6990| |增长%（同比）|8.0%|-7.2%|7.2%|7.2%| |汽车|2915|3221|3638|4109| |增长%（同比）|15.9%|10.5%|13.0%|13.0%| |通信|1620|1514|1621|1735| |增长%（同比）|-13.9%|-6.51%|7.1%|7.1%| |消费|1216|1183|1247|1315| |增长%（同比）|-21.5%|-2.67%|5.4%|5.4%| |总收入|12306|11999|13026|14149| |增长%（同比）|2.4%|-2.49%|8.56%|8.62%| - 预计2024年公司收入下降2.5%，较分析师预测乐观，2025年恢复8.6%的正增长，符合公司7 - 10%的长期复合年增长率预期 [27] 投资评级 - 基于10.6%的折现率和22.26x的EV/EBITDA终端价值，模型显示公司股票有18.11%的上涨空间，维持买入评级，目标价从229.12美元上调至234.15美元 [28]

文章核心观点 - 模拟器件公司（ADI）与宝马集团宣布在汽车行业提前采用ADI的10BASE - T1S以太网到边缘总线技术（E²B™），宝马集团将在未来车辆环境照明系统设计中应用该技术，此技术有助于简化以太网到边缘的实现，推动软件定义汽车的区域架构发展 [1][2] 合作背景与过程 - 自2018年起ADI与宝马集团就致力于简化以太网到边缘的新概念研究，同时IEEE802.3cg小组定义新的10Mbps以太网标准10BASE - T1S，ADI和宝马集团等公司均积极参与 [2] 技术优势与影响 - 使用ADI的10BASE - T1S E²B技术可移除微控制器，将软件从边缘节点转移到中央处理器，使宝马集团实现全硬件边缘节点，减少软件开发和认证任务 [2] - 车内体验是汽车制造商关注重点，当前许多照明解决方案实施复杂、使用旧技术且难扩展和更新，采用10BASE - T1S E²B技术可提供丰富客户体验，同步照明与其他应用，实现软件定义照明系统，提高灵活性、易升级性和易用性 [3][4] - 汽车行业内开放联盟正致力于将类似解决方案标准化，ADI、宝马集团等公司正积极参与创建开放标准实施 [4] 模拟器件公司简介 - 模拟器件公司是全球半导体领导者，结合模拟、数字和软件技术提供解决方案，推动数字化工厂、移动性和数字医疗等领域发展，2023财年营收超120亿美元，全球约26000名员工服务125000家全球客户 [5]

股息增长公司 - 本周有27家公司宣布提高股息，其中包括Dividend King Kimberly-Clark (KMB) 和三家冠军公司[1] - Kimberly-Clark延续了其52年的连续增长纪录，股息增长率为3.4%[1] - 这些公司的平均增长率为7%，中位数为5.9%[1] - 投资者可以利用股息增长策略，关注定期提高股息的公司，这些公司通常表现更好[2] - 数据来源于“U.S. Dividend Champions”表格和NASDAQ的未来股息数据[3] - 所有列入名单的公司至少连续五年增长股息[3] - 公司必须有更高的年度总股息才能被列入名单[4] 投资策略 - 投资策略包括寻找股票，结合不断增长的股息和持续优于市场表现[14] - 使用Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD)作为股息增长基准[14] - SCHD在过去表现出色，收益率高于标普500指数，股息增长记录良好[14] - 通过比较SCHD和具有最高10年股息增长率的公司来进行分析[14] 公司总回报率 - PRGO在过去十年中股息增长率近12%，但总回报率为-82%[14] - SCHD总回报率为193%，ELV总回报率为547%，HD、RS和EXPO总回报率均超过400%[15] - AME、LHX、BLK和ITT公司的总回报率均超过220-260%，超过SCHD[15]

美国股市趋势 - 美国股市自2023年初以来一直波动不定，科技股的狂热情绪随着美国10年期国债收益率回升而消失[1] - 美联储官员对于首次降息的时机存在不确定性，目前市场预期美联储在3月FOMC会议上降息的概率仅为8.5%[2] - 外部干扰如地缘政治冲突或油价波动可能导致市场波动，通胀仍然处于高位[4] 股息支付公司 - Ardmore Shipping是一家从事产品和化学品油轮的所有权和运营的公司，为客户提供航运服务[6] - Murphy USA是一家低成本、高销量的燃料销售商，其加油站位于沃尔玛超市附近[9] - Harley-Davidson专注于与市场趋势更好契合的摩托车型和技术，致力于优化产品组合和扩大客户群[12] - HealthStream为美国的医疗机构提供基于软件即服务（SaaS）的应用程序，帮助其满足各种需求[15] - Analog Devices受益于汽车市场的强劲增长，其HEV平台在电动汽车领域的强劲势头为公司带来了利好[18]