财务状况与盈利风险 - 公司有净亏损历史，预计未来费用会增加，可能无法实现或维持盈利[10] - 公司有净亏损历史，预计未来费用增加，可能无法实现或维持盈利[78] - 公司自成立以来多数时期净亏损且有累计赤字，预计未来成本大幅增加、亏损持续，无法准确预测何时实现盈利[79] - 2023财年第一季度，公司记录了2.997亿美元的非现金商誉减值费用[99] - 截至2024年2月29日，公司有美国联邦净运营亏损结转额5.016亿美元，州净运营亏损结转额4.485亿美元[198] 客户与收入依赖风险 - 公司很大一部分收入来自最大的客户，失去这些客户或重新谈判合同会产生负面影响[10] - 公司从大客户处获得大部分收入，失去大客户或重新谈判合同会对业绩产生负面影响[80][81] - 公司预计大部分收入来自现有客户合同续签和额外解决方案销售，客户不续签、降低费用或终止合同会损害业务[128] - 公司与客户合同初始期限通常为三年，宏观经济因素、客户裁员、并购等可能影响合同续签和收入[130] 业务运营不确定性 - 公司部分运营结果和财务指标因季节性、业绩指标和医疗成本节约难以预测[13] - 公司销售周期长且不可预测，销售、收入和现金流难以预测且波动大[13] - 公司经营业绩和财务状况可能按季度和年度波动，导致股价下跌，多种因素会导致业绩波动[83][84] - 公司销售周期长且不可预测，销售、收入和现金流难以预测，可能导致业绩大幅波动[85][86] - 公司业绩受季节性因素影响，某些季度收入可能更高，增长放缓时季节性波动可能更明显[87] 公司发展与管理风险 - 公司若无法有效管理增长和组织变革，使命驱动的文化会受影响，业务会受损[13] - 公司若无法有效管理增长和组织变革，使命驱动型文化会受影响，业务会受损[90] - 公司实施组织变革以提高效率和调整战略重点，但存在员工流失、士气低落等风险[91] - 公司需维护和增强信息技术基础设施、财务和会计系统及控制，否则会影响业务[92] 人员相关风险 - 公司若无法吸引、整合和留住合格人员，业务会受到不利影响[13] - 公司未来成功取决于吸引、整合和留住合格人员，招聘和留住合适员工存在困难[93][94][95] - 公司依赖高级管理团队，关键人员流失或无法吸引和留住人才会对业务产生不利影响，且未为关键人员购买关键人保险[123] - 公司员工为“任意雇佣”员工，为留住人才会提供股权奖励，但受股价波动影响，可能无法抵消其他公司的邀约[124] 收购相关风险 - 公司收购其他公司或技术可能分散管理层注意力、稀释股东权益、扰乱运营[14] - 公司有收购其他公司或技术的经历，未来可能继续进行，但可能面临整合困难、无法实现预期收益等问题[112] - 公司可能发行股权证券或产生债务来支付收购费用，这可能导致股东股权稀释和股价下跌[117] 竞争风险 - 公司面临激烈竞争，若不能维持或扩大市场份额，业务和经营业绩会受损[14] - 公司的竞争对手主要分为大型健康计划提供商和传统宣传导航公司两类[49] - 公司面临来自小利基公司和大型健康计划等多方面的竞争，竞争因素包括会员参与度、影响会员改善健康和财务收入的能力等[102] - 公司成功依赖于创新和提供受市场认可的产品，否则可能失去竞争力和导致收入下降[118] 法规合规风险 - 公司若不遵守医疗保健法律法规，将面临巨额罚款，业务会受到损害[15] - 公司业务活动受包括FDA、美国司法部、HHS等在内的复杂法规监管和严格执法[60] - 公司受HIPAA等众多隐私和安全法规监管，作为HIPAA下的业务关联方，可能会接受美国卫生与公众服务部和客户的定期审计[53][54][55] - 公司受美国和外国数据隐私和安全相关法律法规约束，违规会导致多种不良后果[169] - 公司作为HIPAA下的业务关联方，需执行相关协议并遵守隐私和安全标准[171] - 若无法获得HIPAA相关权限或法律变化，公司业务可能受限或面临政府行动和处罚[172] - 公司可能因违反HIPAA接受定期审计，违规会导致多项处罚[173] - TCPA违规可导致重大经济处罚，最高可达每违规1500美元[174] - CCPA违规可导致最高每违规7500美元的民事处罚[174] - 欧盟GDPR规定，政府监管机构可对数据处理实施临时或永久禁令，并处以最高2000万欧元或全球年收入4%的罚款（以较高者为准）[176] - 违反支付卡行业数据安全标准（PCI DSS），信用卡公司每月罚款范围为5000美元至10万美元[182] - 公司若违反医疗保健法律法规，可能面临巨额罚款和业务受损[160] - 公司技术解决方案可能被FDA认定受联邦食品、药品和化妆品法案监管，将面临额外成本和风险[194] - 公司未在所有销售辖区征收销售税和使用税等，可能面临税务评估、罚款和利息，影响经营业绩[197] 公司业务基本情况 - 截至2024年2月29日，公司有超1200家商业客户，为超1400万会员提供解决方案[29] - 公司按每位会员每月（PMPM）定期收费模式产生收入，合同一般为三年[29] - 2022 - 2024财年，公司的毛美元留存率分别为98%、87%和89%[29] - 公司主要通过直销团队和与第三方的分销协议销售解决方案[44] - 2022年公司宣布与加州蓝盾和优先健康合作，将服务纳入其以雇主为中心的虚拟优先健康计划[45] - 公司大部分服务收入基于PMPM费用，可变PMPM费用收入取决于绩效指标和医疗成本节约，过去三年实现超90%潜在收入[88] 公司技术与数据应用 - 2016年公司开始大力投资创建行业领先的开放云平台[41] - 公司将自身数据与商业客户、运营商、供应商等多方数据结合，应用机器学习策略生成预测性见解[41][42] 公司员工情况 - 截至2024年2月29日，公司拥有约2400名员工[69] - 公司员工群体包括一线护理、产品与技术、现场运营、解决方案与增长、综合管理等岗位[69] - 公司最大的员工群体是一线护理团队，包括护理倡导者和临床医生[70] - 公司两个最大的办公室和共同总部位于华盛顿州西雅图和宾夕法尼亚州普利茅斯会议[71] - 公司员工可享受全面健康福利，适用于每周定期工作30小时以上的全职员工[72] - 公司提供全面育儿假，包括9周产假、9周陪护假和4周过渡时间[73] - 新员工培训流程约持续一个月，包括课堂课程和有监督的实时电话培训[96] 公司成立与报告情况 - 公司于2007年1月在特拉华州法律下成立，名为Accretive Care LLC，2010年6月转为特拉华州公司，名为Accolade, Inc.[75] - 公司需向美国证券交易委员会提交报告，包括10 - K年度报告、10 - Q季度报告、8 - K当前报告及相关修订报告[76] 行业法规政策 - 《2017年减税与就业法案》自2019年1月1日起废除《平价医疗法案》对未维持合格医保个人征收的“个人强制保险税”[187] - 《2018年两党预算法案》自2019年1月1日起，填补多数医疗保险药品计划的“甜甜圈洞”覆盖缺口[187] - 2020年联邦支出法案自2020年1月1日起永久取消《平价医疗法案》规定的“凯迪拉克”税和医疗设备税，自2021年1月1日起取消健康保险公司税[187] - 2021年2月15日至8月15日，拜登发布行政命令开启《平价医疗法案》市场的特别参保期[187] - 《2022年降低通胀法案》将《平价医疗法案》市场购买医保的补贴延长至2025年计划年度，并从2025年起消除医疗保险D部分的“甜甜圈洞”[187] 诉讼与和解情况 - 2024财年，公司就PlushCare违反加州自动续约法诉讼达成和解，支付370万美元[193] 税收相关情况 - 2018年2月28日及之前纳税年度未使用的净运营亏损可结转至未来抵消应纳税所得，直至亏损到期；2017年12月31日后产生的净运营亏损可无限期结转，但2020年后产生的净运营亏损只能抵扣当年应纳税所得的80%[198] - 若公司发生“所有权变更”，即“5%股东”累计所有权变更超过50个百分点，使用变更前净运营亏损和其他税收属性的能力可能受限[198] 营销与业务拓展风险 - 公司直接面向消费者的虚拟初级保健业务营销投入大，营销活动不成功或成本增加会影响业务和财务状况[136] - 公司营销活动需符合HIPAA和适用州健康信息隐私法，若无法获得许可或法律变更，业务可能受影响[192] - 公司直接面向消费者的虚拟护理业务依赖会员订阅收入，若不遵守相关法律，可能导致重大责任或声誉损害[192] 安全与数据风险 - 公司信息技术系统或数据若被泄露，会导致监管调查、诉讼、罚款等不良后果[139] - 网络攻击、欺诈等威胁公司敏感信息和信息技术系统安全，勒索软件和供应链攻击愈发普遍严重[141] - 安全事件或中断可能导致数据泄露、业务运营受扰，公司可能需投入资源防范[142] - 公司采取行政、物理和技术保障措施，但无法确保能有效防范安全风险[143][144] - 安全事件披露成本高，可能导致政府执法、诉讼、声誉受损等后果[145] 服务质量与责任风险 - 若公司提供信息不准确或导致错误临床决策，可能面临索赔和成本增加[147][148] - 公司提供专家二诊和托管医疗服务，信息不准确或服务故障可能导致责任和运营受影响[150][151] - 人工智能相关法规和使用问题可能导致声誉、财务损失和责任[152] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方提供解决方案，其服务故障可能导致诉讼和业务受损[154] - 公司技术平台依赖第三方数据中心和电信服务，设施故障可能导致业务中断[155] - 系统故障可能导致客户不满、合同终止和收入减少，公司可能面临成本增加和业务受损[156] 行业市场变化风险 - 美国健康保险市场变化或使公司业务受损，如出现消除或减少私人健康保险的法律法规[157] 虚拟护理业务风险 - 公司虚拟护理业务依赖与附属专业实体的关系，关系中断或安排违规会产生不利影响[165] - 公司不拥有合作的医疗集团，关系变化可能损害业务和财务状况[167] 知识产权风险 - 公司依靠商标、专利、版权等多种方式建立和保护知识产权，已在美国获得多项专利和注册商标[51][52] - 公司知识产权保护若不力，可能损害品牌和声誉，削弱竞争优势，影响业务和盈利能力[199] - 为保护知识产权，公司可能需投入大量资源，诉讼可能导致成本增加和资源分散，影响业务和股价[204] 其他 - 公司预计未来雇主每年为员工支付的医疗保健总成本超过10000美元/人[19] - 截至2024年2月29日，约50%的美国劳动力为小时工[98] - 公司费用通常取决于客户员工及其受抚养人每月的参保人数，会员数量下降会导致收入减少[110] - 公司开发了针对客户特定挑战的附加产品，但可能无法实现预期收益[111] - 公司业务增长依赖与第三方的合作关系，若无法维持或拓展这些关系，可能影响业务[120] - 维护和提升声誉及品牌知名度对公司至关重要，品牌推广需大量投资，且不一定成功或带来足够收入[126] - 若无法提供高质量客户和会员支持服务，会影响客户和合作伙伴关系及经营业绩[127] - 医疗保健行业快速发展，技术赋能解决方案市场不成熟，公司需不断开发新业务，但项目存在风险[132]

营收情况 - 2024财年第四季度营收1.248亿美元，同比增长26%；全年营收4.143亿美元，同比增长14%[2] - 预计2024财年第一季度营收在1.03 - 1.06亿美元之间，调整后EBITDA在亏损900 - 1200万美元之间[4] - 预计2025财年营收在4.8 - 5亿美元之间，调整后EBITDA为营收的3% - 4%[4] - 2024年2月28（29）日结束的三个月营收为124,831美元，2023年同期为99,025美元；十二个月营收为414,292美元，2023年同期为363,142美元[14] - 2024年三个月营收为124,831千美元，2023年同期为99,025千美元；2024年十二个月营收为414,292千美元，2023年同期为363,142千美元[23] 净亏损情况 - 2024财年第四季度净亏损750万美元，同比收窄75%；全年净亏损9980万美元，同比收窄78%[2] - 2024年2月28（29）日结束的三个月净亏损为7,507美元，2023年同期为30,433美元；十二个月净亏损为99,805美元，2023年同期为459,650美元[14] - 2024年2月28（29）日结束的三个月每股净亏损（基本和摊薄）为0.10美元，2023年同期为0.42美元；十二个月为1.33美元，2023年同期为6.45美元[14] - 2024年三个月净亏损7,507千美元，2023年同期为30,433千美元；2024年十二个月净亏损99,805千美元，2023年同期为459,650千美元[24] GAAP毛利润情况 - 2024财年第四季度GAAP毛利润5810万美元，同比增长45%；全年GAAP毛利润1.588亿美元，同比增长20%[2] - 2024年三个月GAAP毛利润为58,063千美元，利润率46.5%；2023年同期毛利润为40,030千美元，利润率40.4%；2024年十二个月GAAP毛利润为158,799千美元，利润率38.3%；2023年同期毛利润为132,485千美元，利润率36.5%[23] 调整后EBITDA情况 - 2024财年第四季度调整后EBITDA为1850万美元，同比增长553%；全年调整后EBITDA亏损750万美元，同比收窄79%[2] - 2024年三个月调整后EBITDA为18,481千美元，2023年同期为2,832千美元；2024年十二个月调整后EBITDA为 - 7,491千美元，2023年同期为 - 36,505千美元[24] 资产负债及股东权益情况 - 2024年2月29日现金及现金等价物和有价证券为2.37033亿美元，2023年为3.21083亿美元[12] - 2024年2月29日总资产为7.88151亿美元，2023年为9.03069亿美元[12] - 2024年2月29日总负债为3.42686亿美元，2023年为4.29283亿美元[12] - 2024年2月29日股东权益为4.45465亿美元，2023年为4.73786亿美元[12] 基于股票的薪酬情况 - 2024年2月28（29）日结束的三个月基于股票的总薪酬为15,293美元，2023年同期为17,835美元；十二个月为60,941美元，2023年同期为72,644美元[15] - 2024年三个月基于股票的薪酬为15,293千美元，2023年同期为17,835千美元；2024年十二个月基于股票的薪酬为60,941千美元，2023年同期为72,644千美元[24] 现金流量情况 - 2024财年经营活动使用的净现金为16,169美元，2023年为40,705美元，2022年为62,350美元[17] - 2024财年投资活动使用的净现金为63,629美元，2023年为7,228美元，2022年为263,613美元[17] - 2024财年融资活动提供（使用）的净现金为 - 55,567美元，2023年为3,163美元，2022年为257,932美元[17] - 2024财年现金及现金等价物净减少135,365美元，2023年为44,770美元，2022年为68,031美元[17] - 2024财年期末现金及现金等价物为185,718美元，2023年为321,083美元，2022年为365,853美元[17] 非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用调整后毛利、调整后毛利率和调整后EBITDA等非GAAP财务指标评估趋势、制定预算等[18][19][20] 调整后毛利润情况 - 2024年三个月调整后毛利润为67,668千美元，利润率54.2%；2023年同期调整后毛利润为50,037千美元，利润率50.5%；2024年十二个月调整后毛利润为197,055千美元，利润率47.6%；2023年同期调整后毛利润为170,056千美元，利润率46.8%[23] 利息费用（收入）净额情况 - 2024年三个月利息费用（收入）净额为 - 1,612千美元，2023年同期为 - 739千美元；2024年十二个月利息费用（收入）净额为 - 5,952千美元，2023年同期为 - 255千美元[24] 所得税（收益）费用情况 - 2024年三个月所得税（收益）费用为729千美元，2023年同期为 - 51千美元；2024年十二个月所得税（收益）费用为1,235千美元，2023年同期为 - 3,624千美元[24] 折旧和摊销情况 - 2024年三个月折旧和摊销为11,306千美元，2023年同期为11,628千美元；2024年十二个月折旧和摊销为45,164千美元，2023年同期为46,377千美元[24] 商誉减值情况 - 2024年十二个月商誉减值为299,705千美元，2024年三个月无商誉减值[24]

公司背景 - Accolade, Inc. (NASDAQ:ACCD)被GlobalData称为“个性化医疗倡导公司”，致力于降低雇主的医疗成本并改善员工的健康和福利[1] 财务表现 - ACCD在2024财年第三季度的财务表现良好，最新文章分析了公司的最新发展和即将公布的业绩[1] - ACCD预计将于4月25日公布2024财年第四季度的业绩，市场对公司的收入增长和EBITDA的正面预期较高[12] - ACCD的财务表现预计将受到强劲的预订和正面运营杠杆效应的支持，有望在第四季度实现显著改善[14] 合作伙伴关系 - ACCD的新合作伙伴包括Kindbody（生育诊所运营商）和Brightline（儿童行为健康解决方案提供商），这些合作伙伴的加入为公司的合作伙伴网络增添了活力[3] - ACCD在健康护理领域的合作伙伴关系中专注于高医疗支出领域，这有助于吸引和留住雇主的人才[5] 技术应用 - ACCD利用人工智能技术提高客户价值和公司利润，例如通过监控客户服务质量和运营数据分析[9] 风险提示 - 投资者需要关注ACCD可能面临的下行风险，包括财务业绩不及预期、新合作伙伴服务不受欢迎以及人工智能带来的效益可能低于预期[15][16][17]

Accolade公司人工智能应用 - Accolade公司因在医疗保健领域应用自然语言处理技术而荣获2024年度人工智能卓越奖[1] - Accolade公司将人工智能和自然语言处理技术融入到关怀团队的支持中，以帮助数百万会员过上更健康的生活[2] - Accolade公司利用人工智能改进会员服务和数字健康结果，包括自动化任务，如笔记总结和呼叫路由，以使关怀团队完全专注于会员[3]

文章核心观点 2024年3月19日Accolade公司宣布晋升Kelsi McDonald Harris为首席人力官兼高级副总裁，她将负责员工体验及公司人力与文化业务单元，公司前人力资源负责人Jennifer Hanson将担任执行领导团队关键顾问 [1][2][4] 人员变动 - Kelsi McDonald Harris晋升为首席人力官兼高级副总裁，目前担任执行领导团队战略与规划副总裁，在公司任职七年，曾监督文化转型、提升员工净推荐值、主导多次收购中的文化整合工作 [1] - Jennifer Hanson不再担任人力资源负责人，将凭借20多年经验为公司建立行业联系、与客户等建立关系，担任执行领导团队关键顾问 [4] 新官职责 - 负责Accolade超2400名员工的体验，促进组织内社区建设、连接和文化融合 [2] - 领导公司人力与文化业务单元，涵盖人才招聘、多元化、人员运营等多方面工作 [2] 个人履历 - 2017年加入Accolade，担任过人力与文化业务伙伴、产品与技术幕僚长等职，目前担任战略与规划副总裁 [3] - 曾在Target Corporation担任人力资源相关职务，拥有亚利桑那州立大学全球商业理学学士和领导力方向工商管理硕士学位 [3] 公司介绍 - 纳斯达克上市公司，是一家个性化医疗保健公司，为数百万人及其家庭提供优质医疗体验 [5] - 雇主、健康计划和消费者解决方案结合虚拟初级保健、心理健康、专家医疗意见和优质护理导航 [5] - 基于预测性参与、主动护理和解决护理障碍的平台构建服务，消费者满意度超90% [5]

公司介绍 - 公司为Proactive，其金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容，所有内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] 人员介绍 - Angela Harmantas是Proactive的编辑，有超15年北美股票市场报道经验，尤其关注初级资源股，曾为多家领先行业出版物从加拿大、美国、澳大利亚等多国进行报道，此前从事投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大的外国直接投资项目 [1] 业务范围 - 公司是中小型股市场专家，也会让社区了解蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [2] - 团队提供涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [2] 技术应用 - 公司积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队可使用技术辅助和优化工作流程 [2] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [3]

文章核心观点 阿拉巴马州最高法院关于冷冻胚胎的裁决影响试管婴儿治疗，波及生育治疗相关公司，且可能在其他州扩散，相关公司面临不确定经济前景 [1][2][4] 行业影响 - 阿拉巴马州最高法院裁决冷冻胚胎为“儿童”，销毁可致过失致死指控，该州最大医疗服务提供商停止所有试管婴儿治疗，此裁决影响或迅速扩散至其他州 [1] - 阿拉巴马州法院裁决在医疗行业引起震动，生育治疗相关公司前路艰难 [2] - 若其他保守州法院效仿阿拉巴马州，医疗行业部分领域前路艰难；若特朗普在2024年11月获胜，情况可能更糟 [4] 公司表现 - 生育福利领域领先公司Progyny昨日下跌后今日略有反弹，与Carrot Fertility合作的医疗福利提供商Accolade仍处于亏损状态 [2] 政治因素 - 拜登批评阿拉巴马州法院裁决，表明联邦政府致力于防止此类侵犯生殖权利行为常态化 [3][4] - 全国共和党人对此裁决反应不一，近期民意调查显示拜登在2024年总统大选中领先特朗普，股市表现也暗示拜登可能获胜 [4]

ACCD公司股价表现 - ACCD上市公司股价在过去四周上涨了7.7%，但根据华尔街分析师设定的短期价格目标，股价仍有潜在上涨空间[1] - 分析师对ACCD股价走势的方向和幅度有高度一致看法，这可能是进一步研究的良好起点[7] ACCD公司盈利能力 - 分析师对ACCD公司的盈利能力持有强烈一致看法，认为公司有望报告比他们先前预测的更好的收益[4] ACCD公司股票评级 - ACCD目前拥有Zacks Rank 2（买入），这意味着它在我们根据与盈利预期相关的四个因素对4000多支股票进行排名中处于前20%[10]

文章核心观点 公司盈利增长受关注，盈利加速对提升股价效果更佳，可据此筛选有潜力股票 [1] 盈利增长与加速相关 - 盈利是衡量公司赚钱能力指标，盈利加速指公司每股收益（EPS）的增量增长，即规定时间内公司季度环比盈利增长率上升 [1] - 盈利增长已反映在股价中，盈利加速能发现未受投资者关注的股票，因其考虑了增长率的方向和幅度，确定后会使股价上涨 [1] - 盈利增长率上升表明公司基本面良好且发展方向正确，持平意味着整合或放缓，下降可能拖累股价 [2] 筛选参数 - 筛选过去两个季度环比EPS增长率超过前期且预计未来季度环比EPS增长率也高于前期的股票 [3] - 具体要求当前季度（Q1）相对已完成季度（Q0）的预计增长率大于Q0相对上一季度（Q - 1）的增长率，Q0相对Q - 1的增长率大于Q - 1相对前两季度（Q - 2）的增长率，Q - 1相对Q - 2的增长率大于Q - 2相对前三季度（Q - 3）的增长率 [3][4] - 增加当前股价大于等于5美元以筛除低价股，20日平均成交量大于等于50000以确保股票有足够流动性的参数 [4] 筛选出的股票 - AxoGen（AXGN）开发外周神经外科解决方案，Zacks排名2（买入），今年预期盈利增长率46.7% [4] - Western Digital（WDC）是数据存储设备和解决方案领先开发商和制造商，Zacks排名1，今年预期盈利增长率32.9% [5] - Accolade（ACCD）提供个性化技术医疗解决方案，Zacks排名2，今年预期盈利增长率78.3% [5] - Credo Technology Group（CRDO）提供高性能串行连接解决方案，Zacks排名2，今年预期盈利增长率40% [6] 研究工具推荐 - 可免费试用两周Research Wizard进行股票筛选，还能创建并测试自己的投资策略，该工具简单易用 [6]

合作伙伴关系 - Accolade宣布与Kindbody建立合作伙伴关系，为客户提供全面的生育和家庭建设支持[2] 服务范围 - Kindbody覆盖了生殖健康的全部领域，包括女性和男性生育评估、教育和服务，以及遗传测试和试管受精，同时还提供捐赠、代孕和领养服务[4] 解决问题 - Kindbody通过提供负担得起的生育护理和提供一流的结果，解决了生育和家庭建设服务碎片化和孤立的问题[3]