文章核心观点 - 《财富》杂志发布了2024年500家最大美国公司(F500)排行榜 [1] - F500公司总收入占美国GDP的三分之二,达到18.8万亿美元 [1] 行业总结 - F500公司涵盖了美国各个主要行业 [1] - 这些公司在各自行业中处于领先地位,代表了美国经济的主要动力 [1] 公司总结 - F500公司中有许多知名大型企业,如苹果、沃尔玛、亚马逊等 [1] - 这些公司在各自领域都处于主导地位,是美国经济的重要支柱 [1]

文章核心观点 - 制药股是长期投资的不二选择,因为患者对药品的需求是刚性的,能够为制药公司带来稳定的收入和增长[1] - 制药公司通常会支付股息,为投资者提供稳定的年度收益[1] 公司总结 1. Abbott Laboratories - 公司业务多元化,包括制药、医疗器械、诊断和营养品,这是公司的优势所在[2] - 公司持续推出新产品,并能为投资者带来长期回报,是历史上最赚钱的医疗股[2] - 公司是"股息贵族",连续50年以上增加派息,体现了回报股东的优先地位[3] - 公司最近还授权了70亿美元的股票回购计划,进一步回报股东[4] 2. Pfizer - 公司股价目前估值较低,是一个不错的投资时机[5] - 公司虽然在新冠疫苗和治疗药物销售方面出现下滑,但新产品、现有明星产品以及在肿瘤领域的大举投资将带来可观的未来增长[5] - 公司虽然不是"股息贵族",但派息率较高,且承诺未来会持续增加股息[6] 3. Johnson & Johnson - 公司去年将消费品业务剥离,专注于更高增长的制药和医疗器械业务,取得了良好成果[7] - 公司创新药品和医疗器械业务均实现了可观的增长,其中免疫治疗药物Darzalex成为首个单季销售超30亿美元的产品[7] - 公司财务状况良好,拥有190亿美元的自由现金流,有望继续保持"股息贵族"地位[8]

公司财报相关 - 雅培公司（Abbott Laboratories）第三季度销售额为106.4亿美元同比增长4.9%高于预期的105.5亿美元[1] - 基础业务有机销售额增长8.2%医疗器械实现两位数增长[1] - 调整后稀释每股收益为1.21美元高于分析师预期的1.20美元[1] - 公司预计2024年全年调整后每股收益为4.64 - 4.70美元之前预期为4.61 - 4.71美元共识为4.66美元[1] - 预计第四季度调整后每股收益为1.31 - 1.37美元共识为1.20美元[1] 公司前景相关 - 分析师预计公司在第四季度将恢复更典型的两位数盈利增长模式这一趋势预计将持续到2025年[1] - 展望2025年公司已建立强大的产品管道有望推动高个位数增长率较新冠疫情前水平有所加速[2] - 投资前景仍然具有吸引力特别是与其他经历类似增长的大型医疗技术同行相比公司估值具有优势[2] - 如果未来几个季度宏观经济逆风减弱每股收益有潜在上升空间2024年是过渡年到2025年盈利将恢复低两位数增长[2] 股票分析相关 - 股票目前以22.8倍于分析师2025年每股收益预期5.16美元的价格交易分析师维持对公司股票的跑赢大盘评级[2] - 华尔街内外的股票研究分析师通常使用盈利增长和基本面研究进行估值和预测交易员则使用技术分析构建股价轨迹预测模型[3] - 投资者可通过移动平均线和趋势线评估公司股票长期前景200日移动平均线为110.38美元低于当前价格117.31美元[3] - 股票高于移动平均线通常是看涨信号低于则是负面信号投资者可利用趋势线推测股票未来走势[4] - 公司股票价格在周四最后一次检查时下跌0.22%至117.56美元[4]

公司业绩 - 雅培实验室第三季度销售额106.4亿美元 同比增长4.9% 超市场预期的105.5亿美元 [1] - 调整后摊薄每股收益1.21美元 超分析师预期的1.20美元 [1] 公司展望 - 预计2024年全年调整后每股收益4.64 - 4.70美元 此前指引为4.61 - 4.71美元 市场共识为4.66美元 [1] - 预计2024年第四季度调整后每股收益1.31 - 1.37美元 市场共识为1.20美元 [1] 股价表现与目标价 - 周三雅培股价上涨1.5% 收于117.82美元 [3] - 31位分析师给出的共识目标价为127.1美元 最高143美元 最低104美元 [3] - 最近3位分析师给出的平均目标价126.33美元 暗示有7.05%的上涨空间 [3] 分析师评级调整 - 摩根士丹利分析师维持持股观望评级 目标价从107美元上调至117美元 [3] - 派杰分析师维持增持评级 目标价从131美元上调至133美元 [3]

文章核心观点 - 尽管雅培实验室面临法律监管问题和竞争，但长期机会、创新能力和可靠股息计划使其仍值得投资 [7] 公司优势 - 是全球领先医疗设备制造商，产品组合有数十种专利设备，能产生稳定销售 [2] - 业务多元化，涉足营养、成熟制药和诊断领域，降低对单一业务依赖 [2] - 财务业绩近年较为稳定，多元化业务、创新能力和行业专业知识使其有望长期表现良好 [3] - 糖尿病护理业务有增长潜力，持续葡萄糖监测（CGM）产品线是重要增长动力 [3] - 推出针对糖尿病患者和非糖尿病消费者的非处方 CGM 产品，CGM 业务增长空间大 [3][4] - 是优秀股息股，连续 52 次提高股息，股息收益率 1.8%，长期再投资可提高回报 [4] 潜在风险 - 面临法律和监管问题，婴儿配方奶粉问题引发诉讼，需支付巨额赔偿，还有更多诉讼待处理 [5] - 曾召回少量 FreeStyle Libre 传感器，因可能存在葡萄糖读数不准确问题 [5] - 在 CGM 市场面临德康公司竞争，二者多年来争夺市场份额 [6]

文章核心观点 - 公司拥有10年投资银行从业经验,专注于行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 公司提供全面深入的研究报告,涵盖REITs、mREITs、优先股、BDCs、MLPs、ETFs等多种投资标的,获得438个5星级评价 [1] - 公司分析师在文章中披露自己持有公司股票的权益,并表示这是自己的独立观点,没有从任何公司获得报酬 [1] - Seeking Alpha作为一个投资研究平台,声明其分析师不是注册的证券交易商或投资顾问,分析观点可能不代表整个平台的立场 [2] 行业概况 - 公司专注于行业和公司的深入研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 公司提供全面深入的研究报告,涵盖多种投资标的,获得438个5星级评价,表明其研究质量受到投资者的高度认可 [1] 公司概况 - 公司拥有10年投资银行从业经验,是一家资深的研究分析机构 [1] - 公司分析师在文章中披露自己持有公司股票的权益,并表示这是自己的独立观点,没有从任何公司获得报酬 [1] - Seeking Alpha作为一个投资研究平台,声明其分析师不是注册的证券交易商或投资顾问,分析观点可能不代表整个平台的立场 [2]

行业观点 - 股票市场中买入机会可能持久也可能多变 熊市中股票可能多年被低估 [1] 分析师情况 - 分析师Kody除在Seeking Alpha发表每周文章外 还是Sure Dividend、Dividend Kings和iREIT+Hoya Capital的撰稿人 [1] - 分析师自2017年9月开始投资 2009年左右开始对股息投资感兴趣 自2018年7月运营Kody's Dividends博客 以股息增长投资实现财务独立梦想 [1] - 分析师因博客成为Seeking Alpha社区分析师 主要研究股息增长股票和偶尔的成长型股票 [1] 持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对ABT股票有长期实益持仓 [1]

文章核心观点 - 雅培实验室公布第三季度财报后投资者推动股价上涨1.5%，跑赢标普500指数0.5%的涨幅，营收和净利润小幅超预期，管理层上调全年调整后盈利指引并对未来发展有信心 [1][2][3] 分组1：股价表现 - 雅培实验室公布第三季度财报后投资者推动其股价上涨1.5%，跑赢标普500指数0.5%的涨幅 [1] 分组2：业绩情况 - 本季度雅培营收近106.4亿美元，同比增长近5%，非GAAP（调整后）净利润增长6%至21.2亿美元（每股1.21美元），均小幅超分析师共识预期 [2] - 公司营收增长主要得益于医疗设备业务，该业务本季度收入近47.5亿美元，同比增长14%，较小的营养业务也表现良好，收入增长10%至近21亿美元 [2] 分组3：管理层指引 - 管理层上调2024年全年调整后盈利指引中点，范围为每股4.64 - 4.70美元，认为营收将较2023年增长9.5% - 10% [3]

文章核心观点 - 雅培实验室2024年第三季度业绩超预期，各业务板块有不同表现，全年指引乐观，期间有重要合作和产品进展，但诊断业务受新冠检测销售下滑影响 [1][2][8] 财务数据 盈利情况 - 2024年第三季度调整后每股收益1.21美元，超Zacks共识预期0.8%，同比增长6.1%；GAAP每股收益94美分，同比增长14.6% [1] - 盈利公布后，今日盘前交易中ABT股票微涨0.03% [1] 营收情况 - 全球销售额106.4亿美元，同比增长4.9%，超Zacks共识预期0.7%；有机销售额同比增长7.6%，排除新冠检测销售影响后同比增长8.2% [2] 各业务板块销售情况 - 成熟制药产品销售额达14.1亿美元，报告基础上增长2.7%，有机基础上增长7%；关键新兴市场有机销售额同比增长5.4% [3] - 医疗设备部门销售额达47.5亿美元，报告基础上同比增长11.7%，有机基础上增长13.3%；糖尿病护理、结构性心脏病、心力衰竭和电生理学实现两位数增长 [3] - 糖尿病护理部门有机销售额同比增长19.1%，连续血糖监测仪销售额超16亿美元；结构性心脏病销售额增长16.5%；心力衰竭销售额有机同比增长14.4% [4] - 血管部门有机销售额增长4.9%；电生理学、心律管理和神经调节部门本季度有机增长分别为14.3%、7%和5.2% [4] - 营养业务销售额20.7亿美元，报告基础上同比下降0.3%，有机基础上增长3.4%；儿科营养有机销售额下降2.7%，成人营养有机销售额增长9.1% [4] - 诊断业务销售额24.1亿美元，报告基础上同比下降1.5%，有机基础上增长1.4%；核心实验室诊断有机销售额增长4.3%，分子诊断有机销售额下降2.1%，快速诊断有机销售额下降3%，即时诊断销售额增长4.6% [5] 利润率情况 - 第三季度毛利润同比增长7.2%至59.3亿美元，产品销售成本（不包括摊销费用）增长2.1%，毛利率扩大123个基点至55.8% [6] - 销售、一般和行政费用同比增长6.3%至28.9亿美元，研发费用同比下降6.1%至7.13亿美元；调整后营业利润23.3亿美元，同比增长8.7%，调整后营业利润率扩大77个基点至21.9% [6] 业绩指引 - 2024年全年调整后收益（排除每股1.30美元特定项目）预计在4.64 - 4.74美元之间（此前为4.61 - 4.71美元），Zacks共识预期为4.66美元 [7] - 2024年全年排除新冠检测相关销售的有机销售额增长预计在9.5 - 10%之间（此前为8.5 - 10%），Zacks共识预期销售额为417.7亿美元，较2023年增长4.1% [7] - 2024年第四季度调整后每股收益预计在1.31 - 1.37美元之间，Zacks共识预期为1.20美元 [7] 公司动态 - 与美敦力建立全球合作，将雅培领先的连续血糖监测系统与美敦力胰岛素输送设备连接 [8] - 与十大联盟合作开展全国性献血竞赛，以增加美国血液供应 [9] - 推出美国首个无需处方的连续血糖监测系统Lingo，并提前完成VOLT - AF IDE试验的患者招募 [9] 评级与其他推荐 - 雅培目前Zacks排名为2（买入） [10] - 其他医疗领域排名靠前的股票包括Addus HomeCare（ADUS）、Atea Pharmaceuticals（AVIR）和AdaptHealth Corp.（AHCO） [10] - Addus HomeCare目前Zacks排名为1（强力买入），第二季度调整后每股收益1.35美元，超Zacks共识预期12.5%，营收2.869亿美元，超Zacks共识预期1.1%，过去四个季度均盈利超预期，平均超预期幅度为11.45% [10] - Atea Pharmaceuticals目前Zacks排名为1，2024年第二季度每股亏损48美分，亏损低于预期，平均盈利超预期幅度为5.23% [11] - AdaptHealth目前Zacks排名为2，2024年第二季度每股收益2.11美元，超Zacks共识预期10.5%，营收8.06亿美元，超共识预期0.4%，过去四个季度中三个季度盈利超预期，平均超预期幅度为40.97% [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度有机销售增长超过8%,扣除新冠检测销售后增长8.2% [8] - 第三季度调整后毛利率为56.3% [17] - 第三季度调整后研发费用占销售收入的6.5%,销售及管理费用占27.2% [17] - 第三季度调整后税率为15% [17] - 公司预计第四季度调整后每股收益为1.31美元至1.37美元,预计汇率对第四季度销售收入的不利影响将低于1% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营养业务第三季度销售增长3.5%,美国儿童营养和成人营养业务分别增长12%和11.5% [9] - 诊断业务核心实验室诊断销售(不含新冠检测)增长4.5%,受益于常规诊断检测需求增长和新诊断系统的持续采用 [9] - 医疗器械业务第三季度销售增长超过13%,其中糖尿病护理业务销售增长21%,心律管理业务增长14%,结构性心脏病业务增长超过16% [12][14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面,拉丁美洲、东南亚和中东等地区医疗器械和制药业务实现两位数增长 [11] - 中国市场方面,核心实验室诊断业务受到国家药品集中采购(VBP)政策影响,增速有所放缓 [24][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大在糖尿病护理、心律管理、结构性心脏病等高增长领域的投入和新产品开发 [12][13][14][15] - 公司正在与多家自动胰岛素输注系统公司建立合作关系,扩大Libre CGM传感器的应用 [12] - 公司推出无处方Lingo葡萄糖监测传感器,开拓非糖尿病人群的生物可穿戴市场 [13] - 公司在结构性心脏病领域持续投入,包括完成Amulet左心耳封堵器的临床试验,并开发新一代产品 [78][79] - 公司在三尖瓣修复领域也在持续投入,预计未来12-24个月将有更多临床数据发布 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2025年的高单位数收入增长和10%左右利润增长目标持乐观态度 [34][35][36][37][38][39][40] - 管理层认为公司目前的市场地位、产品管线和资本配置策略为实现这一目标奠定了良好基础 [37][38][39][40] - 管理层表示,随着新冠疫情影响的逐步消除,公司未来的基本面增长将更加清晰可见 [35][36] 其他重要信息 - 公司宣布启动新的70亿美元股票回购计划,体现了管理层对公司未来发展前景的信心 [46][47] - 公司在婴儿配方奶粉与坏死性肠炎(NEC)诉讼案中,受到美国三大监管机构联合声明的支持,认为目前没有证据证明配方奶粉会导致NEC [56][57][58][59][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Travis Steed 提问** 诊断和营养业务第三季度表现低于预期,但公司维持全年指引,这是否意味着第四季度会有大幅改善? [20] **Robert Ford 回答** 公司各业务表现有起伏是正常的,但整体来看公司有信心实现全年指引,第四季度会有明显改善。诊断业务受到中国VBP政策影响有所放缓,营养业务国际儿童营养业务短期出现一些执行问题,但公司已采取措施进行修正,预计第四季度会恢复增长势头。[21][22][23][24][25] 问题2 **Larry Biegelsen 提问** Libre业务的市场格局和发展前景如何?公司对2028年实现100亿美元销售目标的信心如何? [27] **Robert Ford 回答** 公司对Libre业务的长期发展前景保持乐观,认为这是一个具有广阔质量的大众市场。公司将继续保持在技术、成本和规模方面的领先优势,以实现2028年100亿美元销售目标。同时,公司也在积极拓展Lingo无处方葡萄糖监测业务,看好这一新兴市场的发展前景。[28][29][30][31][32] 问题3 **Robbie Marcus 提问** 公司对2025年的收入和利润增长目标有何看法? [34] **Robert Ford 回答** 公司对2025年高单位数的收入增长和10%左右的利润增长目标持乐观态度。这得益于公司参与的市场前景良好,产品管线丰富,以及在毛利率和费用控制方面的持续努力。公司有信心保持良好的财务表现和增长势头。[35][36][37][38][39][40][41]