公司基本情况 - 公司是专业的继电器研发、制造、销售一体的高新技术企业和中国电子元件百强企业，国内继电器领域销售额排名第二 [1] - 已形成全流程服务体系，产品涵盖通用、磁保持、汽车、新能源继电器和互感器五大板块 [1] 收购情况 - 2021年6月以增资扩股方式收购青县择明朗熙电子器件有限公司55.00%股权，新增互感器产品 [1][2] 收购原因及规划 - 互感器应用领域广泛，市场规模将随电力需求、电网建设、家电市场等增长而稳步增长 [2] - 青县择明核心磁性材料有商机，收购利于发挥产业互补和资源优势，创造新利润增长点，提升竞争力 [2] 原材料价格上涨影响及措施 - 采取产品调价、开展期货套期保值业务、通过规模化效应分摊成本等措施 [3] - 短期原材料涨价冲击公司和行业，影响利润；长期利于通过规模效应提升产品市场占有率 [3]

公司基本情况 - 公司是集继电器研发、制造、销售为一体的高新技术企业和中国电子元件百强企业，国内继电器领域销售额排名第二，形成全流程服务体系 [1] - 2021年6月，公司以增资扩股方式收购青县择明朗熙电子器件有限公司55.00%股权，新增互感器产品 [1] - 2021年7月，控股子公司与青县经济开发区管委会签订投资协议书，拟投资37,500万元建设电子元器件生产项目 [1] - 未来公司将做大做强通用功率、磁保持继电器和互感器板块，加大汽车、新能源继电器投入开发，适时实施产业多元化战略 [2] 产品市场情况 - 通用功率继电器主要下游是家电，2023年全球电磁继电器市场规模为83亿美元 [2] - 磁保持继电器性能优点多，广泛应用于多领域，国内智能电表更新和国外新装数量放大带来巨大市场潜力 [2] - 汽车继电器应用于传统燃油车和新能源车，公司产品线齐全、产品成熟，已与万向一二三、天津一汽等合作，部分客户在测试送样阶段 [2] 应对大宗商品上涨措施 - 针对部分产品调价，部分客户主动调价，调价幅度小于原材料价格上涨幅度 [3] - 开展商品期货套期保值业务，控制市场风险，降低价格波动影响 [3] - 通过规模化效应分摊成本，加强产品及管理创新，加速募投项目投资 [3]

产能相关 - 宁波甬友新工厂全面投产后产能将达年产4亿只继电器，提升现有产能，解决产能瓶颈，提高人均产值，增强盈利能力和竞争实力 [1] - 2021年7月16日，控股子公司青县择明与青县经开区管委会签订协议，投资37,500万元在青县经开区南区建设电子元器件生产项目，占地约152亩 [2] 原材料价格应对 - 针对部分产品调价，部分客户主动调价，调价幅度小于原材料涨幅 [1] - 开展商品期货套期保值业务，控制市场风险，降低价格波动影响 [1] - 通过规模化效应分摊成本，加强产品及管理创新，加速募投项目投资 [1] - 原材料涨价短期冲击公司和行业，影响利润；长期可借规模效应提升产品市场占有率 [2] 产品应用与关系 - 互感器应用于电力、机电漏电保护等多个领域 [2] - 互感器和继电器是并列关系，在电表等产品中均有应用，收购利于发挥产业互补优势，创造新利润增长点，提升整体竞争力 [2] 收购相关 - 收购青县择明时未签订对赌协议 [2]

公司基本情况 - 公司是集继电器研发、制造、销售为一体的高新技术企业和中国电子元件百强企业，国内继电器领域销售额排名第二 [1] - 已形成全流程服务体系，产品涵盖通用、磁保持、汽车和新能源继电器四大板块 [1] 业务拓展 - 2021年6月，以增资扩股方式收购青县择明朗熙电子器件有限公司55.00%股权，新增互感器产品 [1][2] - 未来将做强做大通用功率继电器、磁保持继电器、互感器板块，加大汽车、新能源继电器投入与开发，适时实施产业多元化战略 [1] 产品应用领域 - 新能源继电器广泛应用于新能源汽车及充电配套设施、电池充放系统、风力/光伏发电等行业 [2] - 互感器产品广泛应用于电力、机电漏电保护、配变监控、电度表、智能仪表、航天等领域 [2] 原材料涨价应对措施及影响 - 应对措施：针对部分产品调价；开展商品期货套期保值业务；通过规模化效应进行成本分摊，加强产品及管理创新，加速募投项目投资 [2] - 影响：短期对公司及行业造成冲击，影响公司利润；长期可借此提升产品市场占有率 [2]

公司发展规划 - 未来三年通过募投项目加大研发投入，在境外主要销售地区成立销售公司，提升境外销售额与市场占有率[1] - 强化产品研发，完善汽车、新能源继电器等产品线，形成新利润增长中心[1] - 强化设备研发能力，探索智能制造，形成自动化+信息化生产模式，提升拳头产品制造能力[1] - 打造产业纵向一体化，整合供应系统，完善关键零部件生产、保障关键技术研发及全球化客户服务能力[1] 继电器产品特性 - 继电器是整机电路控制系统基础元件，起控制、保护等作用，具动作快等优点，广泛应用于多领域[2] - 在某些领域如小家电属一次性产品，大家电可能是替换产品[2] 通用功率继电器客户定位 - 通用功率继电器应用于家电、智能家居等领域，市场庞大[2] - 公司主要定位注重品牌培育、强调产品质量的下游企业，同时拓展海外市场[2] 零部件自供情况 - 继电器核心零部件为触点、塑料和五金零件，公司实施纵向一体化战略[2] - 采取自产与外购结合方式供应核心零部件，复杂、高质量型号优先自产，产能不足时外购[2]

公司基本情况 - 公司是集继电器研发、制造、销售为一体的高新技术企业和中国电子元件百强企业，国内继电器领域销售额排名第二，形成全流程服务体系，产品涵盖四大板块 [1] - 2021年6月以增资扩股方式收购青县择明朗熙电子器件有限公司55.00%股权，新增互感器产品 [1][2] - 2021年7月控股子公司与青县经济开发区管委会签订投资协议，拟投资37,500万元建设电子元器件生产项目 [1] 互感器领域规划 - 互感器应用领域广泛，市场规模将因多种因素带动稳步增长，下游客户需求预计保持较快增长 [2] - 青县择明核心磁性材料为非晶、纳米晶材料，应用广泛，行业分散带来商机 [2] - 收购有利于发挥产业互补和资源优势，创造新利润增长点，提升公司整体竞争力 [2] 通用功率继电器产能消化 - 拓展国内存量、增量市场，坚持全球营销策略，加速新兴市场开发 [3] - 培养和储备专业销售人才，引进和培育境外销售及复合型高端人才 [3] 汽车继电器情况 - 应用于传统燃油车和部分新能源车上，产品线齐全，产品成熟 [3] - 已与万向一二三、天津一汽等建立合作，部分客户在测试送样阶段 [3] 原材料涨价影响及措施 - 针对部分产品调价，部分客户主动调价，调价幅度小于原材料涨幅 [3] - 开展商品期货套期保值业务，控制市场风险 [3] - 通过规模化效应分摊成本，加强产品及管理创新 [3] - 短期对公司和行业造成冲击，影响公司利润；长期借此提升产品市场占有率 [3][4]

公司基本情况 - 公司是集继电器研发、制造、销售为一体的高新技术企业和中国电子元件百强企业，国内继电器领域销售额排名第二，形成全流程服务体系，产品涵盖四大板块 [1] - 2021年6月收购青县择明朗熙电子器件有限公司55.00%股权，新增互感器产品；7月其控股子公司拟投资37,500万元建设电子元器件生产项目 [1] - 未来将做大做强通用功率、磁保持继电器和互感器板块，加大汽车、新能源继电器投入开发，适时实施产业多元化战略 [2] 第三季度报告情况 - 2021年1 - 9月营业收入1,212,336,987.08元，同比增长27.03%；归属于上市公司股东的净利润108,796,079.36元，同比下降2.28% [2] - 2021年第三季度营收445,591,433.72元，同比增长20.35%；归属于上市公司股东的净利润38,477,929.04元，同比下降23.66%，收入增长利润下降因原材料涨价致成本上升 [2] 收购青县择明相关情况 - 收购原因是互感器市场因多因素将稳步增长，下游客户需求也将较快增长，且收购有利于发挥产业互补和资源优势，创造新利润增长点，提升竞争力 [2][3] - 青县择明核心磁性材料为非晶、纳米晶材料，应用形态多样，已广泛应用于电力、电子工业领域，行业分散带来商机 [3] 汽车继电器情况 - 汽车继电器应用于传统燃油车和部分新能源车上，公司产品线齐全、产品成熟，已与万向一二三、天津一汽等合作，部分客户在测试送样阶段 [3] 大宗商品影响及应对措施 - 大宗原材料价格上涨受宏观环境影响，公司采取产品调价、开展商品期货套期保值业务、通过规模化效应分摊成本等措施 [3] - 短期原材料涨价冲击公司和行业，影响利润；长期公司借此提升产品市场占有率 [3] 新能源产品客户情况 - 新能源继电器应用于汽车、储能、商用空调、5G等领域，公司已与NOCO、美的暖通、万向一二三、银隆等企业合作，有数十家客户在测试阶段，具体客户名暂不披露 [4]

研发相关 - 2021年公司重点研发车载、小型功率、磁保持、光伏等继电器项目，研发费用因重视技术创新、项目增加、人员薪资增加所致，无利益输送 [1] 成本与产能相关 - 大宗原材料处于高位，高成本持续时间无法准确预判 [2] - 宁波甬友电子有限公司增资扩产年产4亿只继电器项目（一、二期）预计年底达预定可使用状态 [2] - 公司目前订单饱满，部分产能利用率超100%，今年出口订单同比大增，青县择明因磁性材料和互感器市场前景大而投资扩充产能 [4] 市场与业绩相关 - 2021年公司营业收入增长29.03%，一季度增长27.48%，但净利润分别下降21.68%和36.57%，原因包括疫情、原材料价格上涨、产量下降、信用减值损失、工资费用增多、成本费用增大等，公司开展套期保值和降本增效活动应对 [3] - 公司业绩目标根据行业、市场和经营情况确定，2022年专注继电器和互感器业务，扩大规模提升占有率，具体业绩关注相关公告 [2][4][7] - 预计到2025年继电器市场达502.7亿元，2020 - 2025年五年平均增长率约5.2% [5] 业务合作相关 - 公司与比亚迪建立合作关系，处于自动线量产准备期 [4] 股价相关 - 二级市场股价受多种因素影响，公司深耕主业提升业绩，吸引机构投资者关注以实现股东利益最大化 [3] 海外销售相关 - 2021年公司境内销售收入13.65亿，占比80.68%；境外销售收入3.27亿，占比19.32%，境外收入同比增长46.29%，未来将在境外成立销售公司提升销售额和占有率 [6] 资金理财相关 - 公司对暂时闲置募集资金和自有资金进行现金管理，提高资金使用效率，增加收益，不影响募投项目和正常经营 [7] 公司规划相关 - 未来三年通过募投项目加大研发投入，目标包括在境外成立销售公司、做强优势领域、强化智能装备能力、打造产业纵向一体化 [2][5] 项目进展相关 - 2021年7月青县择明与青县经开区管委会签订投资协议，项目投资总额37500万元，2022年3月调整为不超51000万元，2月取得建设用地使用权，预计下半年施工 [7][8] - 东莞新建生产基地项目受疫情影响在装修阶段，预计2022年下半年投产，用于零部件生产和设备制造，提升纵向一体化，部分用于汽车及新能源继电器生产 [8] - 宁波甬友增资扩产项目2021年下半年陆续投产，部分线体调试安装，已试运行部分系统，达产后扩大通用功率继电器生产规模 [8] 产品相关 - 公司新能源继电器产品完成全系列研发，覆盖多领域，正筹备自动线量产 [6] - 公司产品质量、性能与国外大厂媲美，价格无差异 [9]

市场规模与应用领域 - 预计到2025年继电器市场将达502.7亿元规模，2020 - 2025年五年平均增长率约为5.2% [1] - 通用功率继电器应用于家用电器、智能家居等领域；磁保持继电器应用于智能电表、智能家居等领域；汽车继电器应用于汽车起动、预热等领域；新能源继电器应用于新能源汽车及充电配套设施等领域；互感器应用于电力、机电漏电保护等领域 [1] 业务合作与产品进展 - 汽车继电器产品线齐全、产品成熟，已与万向一二三等合作，部分客户在测试送样阶段 [2] - 光伏和储能继电器分高压和低压系列，有产品储备，部分客户在审厂和报备阶段 [2] - 已投入数条汽车、新能源继电器自动线，部分已量产，部分在量产准备期，预计年底量产 [2] 进入互感器行业原因与布局 - 原因：社会对电能测量需求提升、全球智能电网建设增长、下游客户对互感器需求将保持较快增长；应用领域及下游渠道与现有板块重合；磁性材料是核心材料，收购利于发挥产业互补优势；互感器市场分散，出于渠道和非标自动化考量进行整合 [2][3] - 布局：对青县择明投资额度不超过51,000万元，101,659平方米厂房正在建设，周期15 - 17个月，后续持续发力 [3] 半年报业绩下滑原因 - 国内疫情反复，深圳暂停对通用功率继电器板块有影响 [3] - 产品毛利率下降原因：通用功率继电器市场需求回调、募投项目固定资产转固致固定成本增加；磁保持继电器订单毛利率低；大宗商品价格高位增加材料成本 [3] - 期间费用较同期增长2,525万，原因是合并报表新增管理费用、新项目研发投入增加 [3] 公司展望 - 下半年发力销售业绩，未来三年通过募投项目加大研发投入 [4] - 在境外主要销售地区成立销售公司，提升境外市场销售额与占有率 [4] - 做强做大优势领域，高速高质量发展汽车、新能源继电器等领域 [2][4] - 强化智能装备能力，探索智能制造，形成“自动化 + 数字化的生产模式” [4] - 打造产业纵向一体化，整合供应链，完善关键零部件生产能力等 [4]

公司基本情况 - 主营业务为继电器及互感器的研发、生产和销售，2021年1月在深交所创业板上市，已形成全流程服务体系 [1] - 继电器产品涵盖四大类，应用于多个领域；控股子公司青县择明从事互感器及磁性材业务，产品应用广泛 [1] - 2022年3月新设立三家全资子公司，连续八年入选中国电子元件百强企业，继电器领域销售额连续八年排名第二 [1][2] 业务合作与产品布局 - 汽车继电器产品线齐全、产品成熟，已与万向一二三等合作，部分客户在测试送样阶段 [2] - 光伏和储能继电器分高压和低压系列，有产品储备，部分客户在审厂和报备阶段 [2] - 投入数条汽车、新能源继电器自动线，部分已量产，部分年底预计量产 [2] 产品优势 - 研发与技术创新优势：拥有实力雄厚的研发团队和先进体系，能快速研发新产品、新工艺 [2] - 产品性价比优势：建立高效运营管理体系，具备自主开发全自动化生产线能力，成本优势显著 [2] - 产品质量优势：建立应用环境测试实验室，通过三大体系认证，产品获多项认证，质量不断提升 [3] 上游供应链管理 - 采购业务流程包括计划制定、实施和管控，设置安全存量，采购人员实施采购并跟踪，品质部检验 [3] - 结构件及重大项目采用定价权与采购权分离的集中统一管理方法 [3] 公司发展规划 - 专注继电器、互感器业务，依托竞争优势扩大规模、提升市场占有率 [4] - 2022年初进行组织变革，建立小集团、大事业部体制，提升管理效率 [4] - 加大数字化工厂建设力度，以宁波甬友项目为标杆，推进5G+工业互联网建设 [4] - 加速募投及自有资金项目进度，推动多个项目投产、达产和建设 [4] - 提高关键零部件、工艺自制化率，推进纵向一体化战略 [4] - 结合新生市场需求，扩充通用功率继电器规模，扩大汽车、新能源继电器和互感器产能 [4]