证券代码： 300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-034 上能电气股份有限公司 第四届监事会第一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）经 2023 年度股东大会及公司 2024 年 4 月 19 日召开的职工代表大会选举产生第四届监事会成员。公司第四届 监事会第一次会议现场发出会议通知，并在公司会议室以现场会议的方式召开。 本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。董事会秘书陈运萍列席了本次监 事会会议。会议由公司监事会主席刘德龙先生主持，本次会议的召开符合有关法 律法规及《公司章程》的相关规定。 1、审议通过了《关于选举公司第四届监事会主席的议案》； 根据《公司法》《公司章程》等有关法律法规的规定，为保障公司监事会工 作的顺利开展，选举刘德龙先生为公司第四届监事会主席，任期三年，自本次监 事会审议通过之日起至本届监事会任期届满之日止。 表决结果：经审议，同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 三、备查文件 1、第四届监事会第一次会议决议。 二 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收49.33亿元，同比增长110.93%[1] - 公司归母净利润2.86亿元，同比增长250.48%[1] - 公司光伏逆变器业务销售量达23.47GW，同比增长132.65%[1] - 公司海外布局收入同比增长105.75%[1] - 公司2024-2026年EPS分别为1.59/2.27/2.88元/股[1] - 公司2024年预计光伏逆变器业务营收为43.95亿元[3] - 公司2024年预计储能双向变流器及储能系统营收为28.90亿元[3] - 公司2024年预计电能质量治理产品营收为1.28亿元[3] 市场展望 - 公司将继续拓宽销售渠道，重点发展欧洲、中东、北美、东南亚、巴西等市场的光储业务[1] - 全球光伏装机增速不及预期可能受疫情影响，影响逆变器需求[7][8] - 汇率波动可能影响部分国家的需求，本币贬值可能导致实际成本上升[8] - 产业链价格大幅波动可能对企业盈利造成较大影响[9] 财务趋势 - 流动资产和货币资金在2022年至2026年间呈现逐年增长趋势[11] - 营业收入和净利润在2022年至2026年间呈现逐年增长趋势[11] - 资产负债率在2022年至2026年间呈现逐年下降趋势[11] - ROE和ROIC在2022年至2026年间呈现逐年增长趋势[11] - 每股收益和每股净资产在2022年至2026年间呈现逐年增长趋势[11] - P/E和P/B在2022年至2026年间呈现逐年下降趋势[11] - EV/EBITDA在2022年至2026年间呈现逐年下降趋势[11] 风险提示 - 广发证券股份有限公司及其关联机构可能与报告中提及的公司建立业务关系，可能存在利益冲突，投资者应考虑独立性[19] - 研究人员的报酬标准受多种因素影响，包括研究质量、客户评价和广发证券的整体经营收入[21] - 广发证券提醒投资者投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现[23]

报告公司投资评级 - 公司被评为"买入"评级,维持原有评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司2023年业绩实现快速增长,盈利能力边际改善明显 [1] - 2023年合计实现营收49.33亿元,同比增长110.93%;归母净利润2.86亿元,同比增长250.48% [1] - 2023年毛利率19.23%,同比增长1.97个百分点;净利率5.8%,同比增长2.31个百分点 [1] 2) 公司光伏、储能逆变器行业领先地位稳固,逆变器出货量连续多年保持全球前十的行业地位 [1] 3) 公司海外市场发展良好,已在北美、欧洲、中东、印度、东南亚等主要光伏市场设立销售公司,与TATA、ACWA、SOFTBANK等世界著名企业集团取得战略性合作 [1] 4) 公司未来看好1)中国、印度等优势市场的稳定增长;2)随着海外销售网络的建成,海外光储业务有望持续开拓、实现规模化销售,为公司带来业绩增量 [1] 财务数据分析 1) 2023年公司实现营收49.33亿元,同比增长110.93% [1] - 其中光伏行业实现收入28.79亿元,同比增长135.13%;储能行业实现收入19.27亿元,同比增长88.62% [1] 2) 2023年公司实现归母净利润2.86亿元,同比增长250.48% [1] - 扣非归母净利润2.76亿元,同比增长295.17% [1] 3) 2024Q1公司实现营收7.11亿元,同比增长14.71%;归母净利润5109万元,同比增长39.91% [1] 4) 公司2023年海外收入6.9亿元,同比增长105.75%,毛利率24.11% [1] 盈利预测 1) 考虑公司2023年经营情况及未来在海外光储市场的持续开拓能力,我们调整公司2024-2026年营业收入预测为72.02、90.02、109.83亿元,同比增长46.00%、25.00%、22.00% [1][4] 2) 调整公司2024-2026年归母净利润预测为5.35、7.84、10.40亿元,同比增长87.28%、46.39%、32.70% [1][4] 3) 对应当前估值19、13、10倍PE [1]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入49.3亿元，同比增长110.9%[1] - 公司2023年光伏逆变器实现收入28.8亿元，占营收比重58.4%[1] - 公司2023年储能pcs及系统集成实现收入19.3亿元，占营收比重39.1%[1] - 公司2023年毛利率为23.3%，净利率为5.8%[1] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为68亿元、91亿元、109亿元，归母净利润分别为4.7亿元、6.7亿元、9.1亿元[3] - 公司预计2024-2026年利润复合增速为46.9%[5] - 公司作为集中式逆变器龙头，有望受益于国内地面电站装机规模提升[5] - 给予2024年30倍估值，目标价为39.6元，维持“买入”评级[5] - 2024E-2026E营业收入、净利润、EBITDA增速分别为38.06%、66.04%、68.63%[7] - 2026E ROE为25.33%，ROA为6.21%[7] 投资评级 - 报告中的投资评级分为公司评级和行业评级，根据未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅来划分，包括买入、持有、中性、回避、卖出和强于大市等评级[9] - 本公司声明报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突，同时提醒投资者在使用报告中的信息时自行判断是否采用并自行承担风险[10] 公司信息 - 西南证券研究发展中心发布了上能电气（300827）2023年年报&24年一季报点评，提供了机构销售团队的联系方式，同时强调阅读正文后的重要声明部分[12][13]

业绩总结 - 上能电气2023年全年营收同比增长111%，归母净利润同比增长250%[1] - 上能电气2023年Q4营收环比增长43%，同比增长27%[2] - 上能电气2024年Q1营收同比增长15%，归母净利润同比增长40%[3] - 公司2023年光伏及储能业务营收均实现高增，逆变器营收同比增长135%[3] 用户数据 - 公司光伏逆变器产品出货量在中国和全球均排名前列[5] 未来展望 - 公司有望在2024-2026年实现营业收入71/94/119亿元，归母净利润为5.5/7.6/10.1亿元[7] - 公司有望受益于国内光伏储能市场高景气前景[5] 新产品和新技术研发 - 公司已在全球主要光伏市场国家布局，海外市场业绩有望贡献增量[6] 市场扩张和并购 - 公司2024年股价对应PE分别为18X、13X、10X，维持“增持”评级[7] 其他新策略 - 公司有政策风险、市场竞争加剧风险等风险提示[8]

公司基本信息 - 上能电气于2020年4月10日在深交所挂牌上市[1] - 公司注册资本为35,594.8624万元[4] 资金使用 - 2020年5月15日，公司以募集资金置换预先投入募投项目的13,712,828.32元自有资金[9] - 截至2023年12月31日，公司首次公开发行股票募集资金使用完毕并销户[19] 项目进展 - 2020年8月27日，公司变更“营销网络建设项目”实施地点[10] - 2021年12月30日，公司将“营销网络建设项目”预计可使用时间延期至2022年6月[12] 违规处分 - 2021年，公司时任监事赵龙因超额减持股票受处分[13] 保荐信息 - 兴业证券为公司出具保荐总结报告书，报告日期为2024年4月26日[22] - 兴业证券保荐代表人为唐涛、余银华，法定代表人为杨华辉[22]

合规与监督 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为9次[3] - 列席公司股东大会0次、董事会1次、监事会1次[4] - 现场检查次数为1次[4] - 发表独立意见次数为11次[4] - 向本所报告次数为0次[4] 培训与项目进展 - 对上市公司培训1次，日期为2023年12月18日[5] - 2023年6月取得惠山区地块《不动产权证书》，7月变更可转债募投项目实施地点，9月项目开工建设[6][7] 其他情况 - 公司及股东11项承诺事项均已履行[8][9] - 报告期内无保荐代表人变更等重大事项报告[10]

2024年业绩展望 - 公司的净利润预计将从2,339亿增长到13,314亿，增长幅度达到470.1%[1] - 公司的营业收入预计将从7,313亿增长到13,314亿，增长幅度达到82.3%[1] - 公司的每股收益（EPS）预计将从1.42增长到2.89，增长幅度达到103.5%[3] - 公司的市盈率（P/E）预计将从19.1降低到9.4，降低幅度达到50.3%[3] - 公司的市净率（P/B）预计将从4.5降低到2.5，降低幅度达到44.4%[3] 公司财务状况 - 公司的收入在过去一年内增长了15%至20%之间[5] - 公司的利润率在最近一季度内下降了5%至15%之间[5] - 公司的市值在最近一季度内增长了10%[5] 销售和利润情况 - 公司的销售额在过去一年内增长了10%[6] - 公司的净利润在最近一季度内增长了10%[6]

证券代码：300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-027 上能电气股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 上能电气股份有限公司（以下简称"上能电气"、"公司"）根据中华人民共 和国财政部（以下简称"财政部"）颁布的《企业会计准则解释第 15 号》（财会 〔2021〕35 号）（以下简称"准则解释第 15 号"）、《企业会计准则解释第 16 号》 （财会〔2022〕31 号）（以下简称"准则解释第 16 号"）、《企业会计准则解释第 17 号》（财会〔2023〕21 号）（以下简称"准则解释第 17 号"）的要求变更公司 会计政策。本次会计政策变更的具体情况如下： 一、本次会计政策变更概述 （一）变更原因及日期 2021年12月31日，财政部颁布了《企业会计准则解释第15号》（财会〔2021〕 35 号），对"关于企业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的 产品或副产品对外销售的会计处理"和"关于亏损合同的判断"的内容进行了规 范说明，自 2022 年 1 月 1 日起施行。 2022年11 ...

融资情况 - 发行可转换公司债券420万张，募资4.2亿元，净额4.1461603774亿元[2] 资金投向 - 募投项目包括储能建设、研发中心扩建及补充流动性资金[6] 资金管理 - 用不超3亿闲置募资及不超10亿自有资金现金管理[8] - 投资产品期限不超12个月，含保本和低风险产品[9] 风险应对 - 投资有市场、收益、操作监控风险，选高安全产品应对[14][15] 审议情况 - 事项经董事会和监事会通过，尚需股东大会审议[18]