纪要涉及的行业和公司 - **行业**：OLED屏幕封装行业 - **公司**：隆利科技、德邦科技、苹果、小米、OPPO、汉高、立讯精密、京东方、华星光电 纪要提到的核心观点和论据 - **Lipo技术优势**：Lipo是低温注塑成型工艺，用于OLED屏幕终端封装，可实现超窄边框，将黑边从两毫米以上缩至1.2 - 1.3毫米，适用于手机、手表和Pad等设备，还提高手机屏幕抗跌落稳定性，增强屏幕牢固性[2] - **成本效益**：品牌商采用Lipo技术成本低，安卓机每套约20 - 30元，替代老工艺节省成本，尤其在曲面屏方面，新增成本少，还带来超窄边框、直板屏和提高售后效果等优点[3][4] - **应用发展情况**：苹果2021年在手表试用，2023年引入手机，iPhone 17全系列将采用；安卓方面，小米和OPPO 2024年10月在部分机型采用，市场反响好，2025年安卓旗舰及部分主流机型大概率使用，未来两三年内OLED屏幕LIPO渗透率可能超50%，甚至达70 - 80%[1][5] - **产业链机会**：参与LIPO封装工艺厂商涉及光敏胶材料、注塑设备及检测设备等领域，将获发展机会，推荐隆利科技和德邦科技[1][6][7] - **苹果产业链角色**：立讯精密等零部件组装厂和京东方、华星光电等屏幕厂商在苹果产业链LIPO封装技术中占重要位置，未来大概率参与产业链[8] - **德邦科技优势**：在安卓机光敏胶市场有优势，能更好满足定制化需求，iPhone 17全系列采用LIPO技术为其提供潜在机会[1][10][11] - **隆利科技优势**：在模具开发设计方面经验丰富，有先进设备，LIPO技术兴起时布局获先发优势，已获订单，能覆盖整个Lipo工序，还与平台合作进行整体组装工序[3][12][13] - **发展趋势及影响**：2025年下半年Lipo技术全面爆发，2026年普及度快速上升，为隆利科技和德邦科技带来机会，可通过擅长领域获订单，还可能合作扩大市场份额和提升盈利能力[14][15] - **业绩预期**：隆利科技车载MINI背光模组业务预计未来几年年增长超50%，2025年二季度有望快速盈利增长；德邦科技预计全年盈利1.7亿元，未来几年保持良好成长性[3][16] 其他重要但可能被忽略的内容 - LIPO封装技术主要涉及产线设备和光敏胶材料，光敏胶是光敏树脂材料，安卓机中平均单价2 - 4元，主要供应商是德邦科技和汉高，材料需定制化配方设计和环境测试，技术门槛高[9] - 模具是LIPO工艺重要环节，成本高且为耗材，每套可生产几十万部手机，隆利科技实力较强且直接参与该领域[12]

分组1：公司技术优势与业务发展 - 公司2022年布局OLED显示相关工艺创新技术LIPO，经三年研发积累和客户验证获高度认可，15年以上模具设计及加工经验增强竞争力，LIPO技术已逐步量产，预计影响业绩 [2] - 公司Mini - LED车载显示产品因技术先进、生产高品质、响应需求快获认可，与大陆、佛吉亚等tier1客户及比亚迪、蔚来等终端客户合作，车载业务快速发展 [2] 分组2：公司应对AI技术举措 - 顺应AI + 新兴智能硬件发展趋势，投入研发新兴产品技术方向，如AR眼镜光学系统Micro - LED + 光波导技术 [3] - 整合竞争优势，研发布局AI端侧产品精密结构件，未来电子设备轻薄集成化趋势下，相关产品需求有望增加，为公司带来机会 [3] 分组3：行业发展趋势 - 消费电子复苏，终端用户屏幕需求向智能化、轻薄化等发展，传统LCD显示有望持续渗透、健康发展 [3] 分组4：活动基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位有南方基金、东方基金等，时间为2025年6月9 - 10日，地点包括深圳、惠州及电话会议 [2] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书刘俊丽女士和证券事务代表李姝涵女士 [2] - 本次活动不涉及未公开披露重大信息 [3]

公司业务布局 - 公司Mini - LED+VR技术产品获Meta、Pico等客户高度认可，2022年大批量量产，还布局AR眼镜光学系统Micro - LED+光波导技术研发 [2] - 公司2022年开始布局OLED显示相关工艺创新技术LIPO，经三年研发积累和客户验证，技术获认可，已逐步进入量产阶段，还推进技术升级，拓展在OLED折叠屏铰链应用 [2] - 公司车载显示产品已成功应用于吉利星愿14.6英寸中控屏及小鹏MONA M03的15.6英寸中控屏 [3] 行业发展趋势 - 随着AI模型迭代更新，生成式AI技术为VR、MR产品带来想象空间，未来产业巨头加速布局与供应链推进，智能穿戴市场有望快速发展 [2] - LIPO技术作为OLED屏相关工艺创新，苹果已率先采用，预计渗透率将较快提升，带来新市场需求 [2] 活动基本信息 - 投资者关系活动时间为2025年6月3日 - 2025年6月4日，地点在深圳市龙华区大浪街道高峰社区鹊山路光浩工业园G栋及电话会议 [2] - 参与单位有景顺长城刘力思、华安基金吴运阳、王斌、光证资管胡守正、尚青、应超等，上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书刘俊丽女士和证券事务代表李姝涵女士 [2] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息，无附件清单 [3]

股份回购计划 - 拟3000万至6000万元回购股份用于员工持股或股权激励[3] - 按上限、27.18元/股测算，预计可回购不低于2207483股，约占总股本0.98%[3] - 按下限、27.18元/股测算，预计可回购不低于1103742股，约占总股本0.49%[3] - 回购期限自董事会审议通过方案之日起不超过12个月[3] 回购进展 - 截至2025年5月31日，回购2174700股，占总股本0.97%[4] - 截至2025年5月31日，最高成交价22.49元/股，最低15.91元/股[4] - 截至2025年5月31日，成交总金额38788597.4元（不含交易费用）[4] 回购规则 - 未在可能影响股价重大事项发生至披露期间回购股份[5] - 以集中竞价交易方式回购时委托价格不得为当日涨幅限制价格[6] - 不在开盘集合竞价、收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日进行回购委托[6]

行业趋势 - 2024年全年汽车销量达3143.6万辆，同比增长4.5%，新能源汽车销量达1286.6万辆，同比增长35.5% [2] - 智能驾驶和无人驾驶技术成熟及应用加速，智能座舱渗透率提升，车载显示需求提高，Mini - LED显示技术加速渗透，屏数量和尺寸发展，市场空间扩大 [2] - 宏观经济和消费需求逐步恢复，消费电子延续复苏态势 [2][3] 公司业务 - 作为Mini - LED车载背光显示技术头部企业，利用先发优势拓展业务，加速发展 [2] - 手机/平板/NB等消费电子业务逐步恢复，盈利能力改善，获京东方等客户认可，业务收入稳步增长 [2][3] 技术创新战略布局 - 开展车载QD - Mini - LED等项目研发，进行Mini - LED技术创新升级，加速向各领域渗透 [3] - 推进LIPO工艺创新技术验证和成果转化，开展OLED相关项目研发，提升OLED显示领域竞争力 [3] - 顺应AI +趋势，开展AI眼镜等新兴产品技术研发，增强研发实力 [3] 活动信息 - 活动不涉及未公开披露的重大信息 [3] - 无附件清单 [3]

股票期权注销 - 2025年4月23日审议通过注销2024年部分股票期权议案[2] - 12名离职对象47.4万份、1名绩效C对象0.75万份期权不得行权[2] - 合计注销48.15万份股票期权且已完成注销事宜[2] 影响说明 - 注销符合规定，未损害公司及中小股东利益[3] - 未行权期权注销不影响公司股本[3]

公司业务布局 - 公司Mini - LED + VR技术产品获Meta、Pico等客户高度认可，2022年大批量量产，还布局AR眼镜光学系统Micro - LED + 光波导技术研发 [2] - 公司整合十五年以上精密模具设计及加工等竞争优势，研发布局AI端侧产品的精密结构件 [2] 公司合作情况 - 公司车载显示产品已应用于比亚迪仰望U8的23.6英寸双联屏，未来将拓展合作深度和广度 [3] 公司技术竞争力 - 公司2022年开始布局OLED显示相关的LIPO工艺创新技术，经三年研发积累和客户验证获高度认可 [3] - 公司拥有15年以上模具设计及高精密加工经验，具备快速开模能力，增强了LIPO技术竞争力 [3] 行业发展趋势 - 随着产业巨头加速布局与供应链推进，智能穿戴市场有望快速发展 [2] - 电子设备轻薄化、集成化发展使精密结构件需求有望增加，新兴智能硬件产品将推动相关产品性能提升和市场需求增长 [2][3]

股票期权激励计划执行情况 - 公司2024年股票期权激励计划第一个行权期完成集中行权 新增无限售流通股325.55万股 总股本从225,243,456股增至228,498,956股 增幅1.45% [1][11][13] - 85名激励对象参与行权 行权数量325.55万份 占授予权益数量的50% 另有12名离职人员及1名绩效未达标人员的48.15万份期权被注销 [10][8][9] 行权条件达成情况 - 公司层面业绩考核达标：2024年营业收入增长率达28.64% 超过20%的考核目标 公司层面行权比例为100% [7][8] - 等待期届满：自2024年3月25日授予日起满12个月 第一个行权期为2025年3月24日至2026年3月24日 [3][10] - 公司及激励对象均未出现财务报告否定意见、违法违规等禁止性情形 [4][6] 行权资金及股份安排 - 行权筹集资金将用于补充公司流动资金 个人所得税由激励对象自行承担并由公司代扣代缴 [13] - 行权股份上市流通日为2025年5月23日 已完成股份登记手续 [13] - 本次行权不会导致公司控制权变化 股权分布仍符合上市条件 [11][12] 财务影响说明 - 行权后总股本增加至228,498,956股 基本每股收益将相应摊薄 但对财务状况和经营成果无重大影响 [13]

行权情况 - 本次行权涉及85人，行权数量325.55万份，占总股本1.45%[3] - 行权价格12.55元/份，股票来源为定向增发325.55万股A股[3] - 激励对象股票期权自授予日起满12个月分两期行权，比例均为50%[9] - 本次股票期权行权期限至2026年3月24日[14] 业绩与人员 - 2024年营业收入增长率28.64%，可行权比例100%[11] - 84名激励对象绩效考核“优秀”，1名绩效C可50%行权[11] - 12名激励对象因个人原因离职，不再符合条件[11] 股本与资金 - 行权后总股本由225,243,456股增至228,498,956股[3] - 截至2025年5月8日收到期权缴纳款40,856,525元[22] - 筹集资金用于补充流动资金，个税行权时代扣代缴[24] 其他 - 本次行权股票2025年5月23日上市流通，均为无限售股[17] - 董事等未参与本激励计划[25] - 本次行权后2024年基本每股收益将摊薄，无重大影响[26]

公司调研信息 - 隆利科技2024年实现营业收入13.20亿元 同比增长28.64% 归母净利润1.06亿元 同比增长132.90% [1] - 2025年Q1营收3.41亿元 同比增长15.18% 归母净利润3060.94万元 同比增长51.88% [1] - 公司自2022年布局LIPO技术 现已逐步进入量产阶段 [1] 行业趋势 - 智能座舱渗透率加速 车载显示呈现智能化 大屏化 多屏化 高清化 交互化趋势 [1] - 2024年全球车载显示面板出货量2.32亿片 同比增长6.2% [1] - Mini-LED技术具有广阔市场空间 [1] - 2025年中小尺寸OLED出货量预计超10亿台 涵盖手机 智能手表等 [1] 机构背景 - 上海煜德投资管理中心由资深基金经理靳天珍创办 专注价值成长投资 [2] - 公司打造专家型投研团队和复合型运营团队 以深度研究为投资决策唯一导向 [2] - 聚焦A股上市公司投资机会 同时在海外市场及对冲基金有适当布局 [2]