公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括长江证券、天风证券、中信证券等多家机构 [1] - 活动时间为2019年10月29日、30日15:00 - 17:00 [1] - 活动地点为武汉锐科光纤激光技术股份有限公司研发楼501会议室 [1] - 上市公司接待人员为锐科激光董事会秘书卢昆忠、证券事务专员袁帅 [1] 2019年前三季度业绩情况 - 受宏观经济和行业竞争影响，光纤激光器市场需求增长放缓，产品价格同比大幅下滑，净利润同比降低 [2] - 公司采取积极市场应对措施，营业收入和市场占有率稳健提升，降本增效成果在三季度显现，毛利率环比趋稳回升 [2] 问答环节要点 财务相关 - 三季度毛利率环比改善原因：高功率产品占比逐步提升，元器件自制比率提升、结构优化等降本增效成果显现 [2][3] - 三季度末存货增长原因：预计四季度市场需求大，需提前库存准备；部分特种产品年内交付需做库存准备 [3] - 四季度返点对毛利率影响：预计今年返点比例略减，前三季度已做部分返点，四季度影响相对较小 [3] - 应收账款增加原因：对部分战略大客户给予更弹性账期政策，年底付款，四季度应收账款会减少 [3] - 三季度销售费用率提升原因：加大客户开发及产品推广力度，销售人员增加；保内维修费用因产品市场保有量提升而增加 [3] 公司业务布局 - 无锡子公司定位：为服务华东地区客户、增加产能设立的区域性生产基地，生产脉冲、半导体及超快激光器，一期已生产，二期预计明年装修投入使用 [4] - 高功率产品定价策略：以市场化定价为主，大客户对价格不敏感，更认可公司品牌 [4] 子公司及产品情况 - 国神光电情况：收购前产品单一，收购后在PCB、脆性材料、3C加工等新兴领域拓展加快，公司助其产能扩张和提升批量交货能力，进展良好 [4] - 焊接产品销售情况：手持式焊接机增速快，汽车行业增速不明显，手持焊接机用1000W、1500W连续激光器，随价格下降逐步替代传统焊接手段 [5]

会议基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括东吴证券、招商证券等多家机构 [1] - 时间为2019年7月18日、19日10:00 - 12:00 [1] - 地点在武汉锐科光纤激光技术股份有限公司研发楼501会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书卢昆忠、证券事务专员袁帅 [2] 2019年上半年业绩情况 - 受宏观经济环境影响，整体光纤激光器市场增长放缓，行业竞争激烈 [2] - 产品销售数量持续增长，营业收入和市场占有率稳健提升，技术开发收入同比大幅增长 [2] - 受产品销售单价下调、加大研发投入、技术开发产品毛利率偏低等因素影响，净利润同比下降 [2] 问答环节要点 产品价格相关 - 上半年产品价格同比去年降幅较大，但出货量增长明显，营收和市占率仍提升 [3] - 降价并非短期行为，从行业发展看可带动下游需求、拓宽应用场景、促进行业渗透；从公司自身看，虽净利润下滑，但市占率和品牌优势稳步提升 [3] - 增量市场中降价打开下游潜在客户需求，新应用场景快速渗透；存量市场中降价提升产品性价比，加速替代传统加工设备，行业发展空间未缩小 [3] 产品销售相关 - 上半年加大高功率产品推广力度，6,000W、12,000W产品销售良好，高功率产品系列销售收入占比稳步增长 [4] 客户相关 - 上半年保障现有客户，加大新客户、高端客户投入，客户总量明显增加 [4] - 在新应用领域参与客户前期工艺研发，提供技术支持等增值服务，潜在客户数量稳步提升 [4] 超快激光器相关 - 看好超快激光器在精密加工、冷加工行业的发展，市场空间巨大 [4] - 完成现金收购国神光电科技（上海）有限公司51%股权，将陆续推出超快激光器系列产品 [4] 产能相关 - 目前产能利用率维持在高点 [5] - 主要在无锡子公司和激光院扩产，预计无锡子公司一期项目和激光院在今年下半年至明年年初逐步释放产能 [5]

业绩与市场表现 - 2019年上半年受宏观经济环境影响，光纤激光器市场增长放缓，行业竞争激烈 [2] - 公司产品销售数量持续增长，营业收入和市场占有率稳健提升，但毛利率同比下滑 [2] - 归属于上市公司股东的净利润同比出现下降趋势 [2] 产品与技术 - 脉冲激光器销售量及占有率正不断提升，公司从去年开始在脉冲激光器市场做了充分准备 [2][3] - 公司普通产品价格与海外厂商价差不大，但在高功率产品上价格较低 [3] - 公司今年在高功率产品上持续发力，6000W、12000W产品销售量持续提升，整体稳定性好 [4] - 公司会根据焊接材料、使用需求以及工艺要求为客户提供定制化的解决方案，新能源焊接环节需要不同功率段的激光器产品 [5] 成本控制与毛利率 - 公司在产品价格方面主要为被动跟随战略，与海外厂商会保持一定价差，毛利率有所下滑 [3] - 公司今年已开始进行降本专项工作，通过提升产品技术工艺，有效控制毛利率的变动 [3] - 未来伴随着竞争趋于缓和，公司产品结构优化、元器件自制率的提升，长期来看毛利率会出现回升 [3] - 公司降低成本主要在提升元器件的自制率、自动化能力、规模化生产以及管理能力几个方面 [4] 市场拓展与新产品 - 公司今年在焊接、熔覆等领域取得了不错的成绩，手持激光焊接机的市场需求持续提升 [3] - 公司未来会继续加大在新兴行业、新应用领域的投入 [3] 产能与自制率 - 公司今年增益光纤自制比率出现了下滑，主要因为公司产能没有与产品销量同比例提升 [3] - 随着今年年末至明年年初的产能逐步释放，公司增益光纤产品的自制比率将会出现提升 [3] 应收账款与风险管理 - 公司上半年应收账款增加较多，主要是因为产品销量提升，客户数量增加所致 [4] - 公司对于客户应收账款会根据客户信用管理制度，对信用良好的长期合作伙伴给出一定的信用额度 [4] 返修率与产品稳定性 - 未来返修率会随着产品稳定性的改进进一步下降 [4]

会议基本信息 - 会议时间为2019年6月13日15:30 - 17:00 [1] - 会议地点在武汉锐科光纤激光技术股份有限公司研发楼501会议室 [1] - 参与单位及人员包括Franklin Templeton、高毅资产等多家机构人员 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书卢昆忠、证券事务代表刘笑澜、证券事务专员袁帅 [3] 公司经营情况 - 2018年与2019年一季度整体经营业绩稳健增长，高功率产品销量增长较快，3300W产量持续增长，6000W光纤激光器批量出货，12kW激光器小批量出货 [3] - 2018年锐科激光在中国光纤激光器销售份额为17.8%，2019年第一季度营业收入同比增长24.27%，一季度国内光纤激光器市场份额继续提升 [3][4] 业绩目标与措施 - 今年预计实现营业收入22亿元，将通过扩大生产产能、提升核心元器件自制比率、升级产品结构向更高功率转移、开拓更多下游客户等实现业绩目标 [4] 产品销售情况 - 2019年脉冲光纤激光器与连续光纤激光器收入占比与2018年相比预计无太大变动 [4] 市场布局 - 加大焊接领域应用和产品研发，已逐步进入该市场并形成销售，未来会继续加大投入 [4] - 服务好现有客户，挖掘和扩大客户数量，启动海外销售和服务机构建设，海外市场销售收入稳步增长 [6] 公司政策与进展 - 对部分客户采取返点优惠政策，年底按销售额一定比例返点，返点金额计入公司生产成本 [5] - 2017年开始销售直接半导体激光器，目前销售额明显提升 [5] 公司其他情况 - 产品销售良好，产能利用率处于高点 [5] - 核心竞争力为国企背景带来的稳定技术发展平台、人才和技术投入以及本土品牌优势 [5][6]

市场竞争与价格策略 - IPG降价对锐科激光器价格和毛利率的影响：锐科激光的产品价格随市场调整，高毛利率产品难以长期维持，未来价格存在下降趋势 [3] - 与IPG的价格差距：中低功率产品价格差距较小，未来中功率价格差距将维持在20%左右 [3] - 中高功率产品的降价幅度：成熟产品每年降价幅度约为20%，公司根据市场需求和竞争情况制定价格政策 [7] 技术与产品 - 与IPG的技术差距：IPG在超高功率连续光纤激光器领域仍处于领先地位，锐科激光在中高功率激光器性能上与IPG基本无差异 [4] - 技术路线差异：光纤激光器原理相似，但在泵浦和耦合元器件上存在差异，不影响性能 [5] - 核心部件自制情况：泵浦源绝大部分自制，光纤器件、合束器、传输光缆基本全部自制，特种光纤自制比例在提高 [8] 产能与市场空间 - 产能利用率与瓶颈：产能利用率超过100%，泵浦源是制约产能的最大因素 [5] - 2020年收入目标：公司目标为30亿收入，预计国内市场规模将达到100亿，公司计划占据30%的市场份额 [6] - 未来市场空间：激光加工具有柔性化、高精度的特点，能够带动制造业创新升级，高功率光纤激光器在切割设备成本中占比60% [7] 海外市场与研发 - 海外市场拓展：海外市场增速略低于国内市场，公司逐步建立海外服务机构，实现本土化服务 [7] - 研发方向：公司近期将聚焦高功率光纤激光器的应用，解决量产过程中的小问题 [9] 财务与成本 - 应收账款与预收账款：应收账款增长较大，预收账款下降，应收账款符合公司销售政策规定 [10] - 技术开发收入毛利率：技术开发服务收入毛利率约为10%，对利润贡献不大 [10] - 成本下降来源：原材料每年持续降幅，自制材料比例增加，成本将持续下降 [8]

行业趋势与市场分析 - 2017年激光行业实现快速爆发式增长，2018年下半年市场需求增速有所放缓 [5] - 光纤激光器在过去五年保持快速增长，预计未来将继续保持相对快速增长 [6] - 光纤激光器应用以切割为主，焊接市场前景广阔，金属3D打印普及应用前景广泛 [6] - 宏观经济、智能制造、传统工艺替代、性能提升和价格下降是行业的主要驱动力 [16] 公司战略与竞争策略 - 公司不会采取特别激进的价格策略，将以技术更新换代和领先地位推进市场销售 [7] - 公司主要原材料供应商在欧洲，中美贸易战对原材料进口和出口影响较小 [8] - 公司核心元器件和原材料自制比例较高，未来仍有提升空间 [9] - 公司积极寻求与大族激光的合作，随着品牌和产能提升，未来可能成为客户 [14][15] 技术与研发 - 公司拥有一批高端技术人才和国家千人计划专家，研发支出相对较小，未来将加大研发投入 [10] - 光纤激光器的技术门槛主要体现在产业链掌控和高功率激光结构的复杂性 [15] - 半导体激光器与光纤激光器在工业应用中有互补关系，未来在焊接、熔覆、3D打印等领域有发展潜力 [16] 成本与毛利率 - 泵浦源占高功率光纤激光器成本的60-70%，自制后成本下降至30%左右 [11] - 特种光纤占整个成本的20%左右，传输光缆和光学元器件成本大幅下降 [11] - 连续光纤激光器毛利率与同行业先进企业接近，未来毛利率提高空间不大，将努力维持稳定 [12] - 成本下降空间主要体现在材料采购价格下降、自制比例提升和自动化设备应用 [13] 公司治理与混合所有制 - 航天系统的严格内部管理和控制体系对公司内控规范管理起到重要作用 [17] - 航天技术的高质量要求和质量管理体系对质量提升起到引领作用 [17] - 公司治理体系明确，控股股东对混合所有制企业提供了特殊渠道，效率未受影响 [17]

会议基本信息 - 证券代码 300747，证券简称锐科激光，会议编号 2018 - 002，日期为 2018 年 7 月 6 日 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 10:00 - 11:30，地点在锐科公司研发楼 501 会议室 [1] - 参与交流的机构众多，包括长城证券、深圳民森投资等多家机构 [1] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书卢昆忠，证券事务代表刘笑澜，证券事务专员刘禹征 [3] 公司优势与发展战略 - 公司实现人才链、产业链整合，形成相对闭环系统，通过产业布局垂直整合上游产业链，降低产品成本，提高质量稳定性，着力前沿技术研发和高端产品投入 [4] 产品业务情况 直接半导体 - 2017 年直接半导体逐步形成销售，今年增长率呈上升趋势，部分产能已先行释放，未来涉及基建部分 [5] 脉冲激光器 - 脉冲系列是公司首批产品，国内第一家实现产业化规模，早期质量稳定性有差异，目前市场容量相对少，新的高功率脉冲产品需求将成新应用领域，公司将控成本扩份额 [5] 单模产品 - 单模 1500W 处于批量交货阶段，单模 2000W 处于实验阶段，新产品研发基于现有平台，一般研发周期 1 - 2 年 [6] 产品替代情况 - 高功率产品对低功率产品有一定替代性，会逐步替代其使用范围 [7] 自动化能力提升 - 可在核心元器件制造和激光器整体装配部分工序实现自动化，公司会对现有工艺和工序升级改造 [7] 订单与使用周期及售后人员 - 销售订单部分为年度订单，以标准产品为主且有适量库存，一般订单周期 2 周以内，产品使用周期 8 - 10 年，售后人员达几十人 [7] 光纤自制情况 - 2017 年 3 月完成对武汉睿芯特种光纤有限责任公司收购，目前光纤自制率低，产能不足，睿芯产品质量和性能满足需求，正布局产能提升 [8] 半导体与光纤激光器 - 目前半导体激光器不会取代光纤激光器，因其高光束质量复杂，若半导体激光器成本下降将带动更多应用 [9] 行业增长原因 - 2017 年激光器增长迅速，中低功率激光器成本下降，市场认可度提高，潜在客户变稳定客户，光纤激光器替代传统加工方式快 [10]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 2018 年 10 月 30 日有 113 位投资者参会，11 月 2 日有部分投资者参会 [3] - 活动时间为 2018 年 10 月 30 日上午 10:00 - 11:30 和 11 月 2 日上午 10:00 - 11:30 [3] - 活动地点分别为武汉锐科光纤激光技术股份有限公司研发楼 502 会议室和 501 会议室 [3] - 公司接待人员包括董事会秘书卢昆忠、财务负责人黄璜、副总经理李杰等 [3] 公司业绩情况 - 前三季度营收 10.85 亿元，同比增长 66.16%，利润总额 4.29 亿元，同比增长 84.64%，归属上市公司母公司净利润 3.64 亿元，同比增长 68.94% [4] - 第三季度营收 3.33 亿元，同比增长 59.20%，归属母公司净利润 1.06 亿元，同比增长 42.25% [4] - 1 - 9 月连续光纤激光器销售收入 8.35 亿元，整体毛利率 55.15%，脉冲光纤激光器销售收入 1.65 亿元，整体毛利率 38.18% [4] - 2000W 以上连续光纤激光器销售金额超 3 亿，同比增长 270%以上 [4] 公司业务相关问题解答 毛利率相关 - 2017 年四季度毛利率偏低是因确定约 2000 万技术开发服务收入及约 2000 万客户返点，2018 年四季度也有此影响 [5] - 远期目标是维持毛利率适当稳定，措施为控制成本和向更高功率产品结构升级，6kW 以上国外对手垄断，公司高功率产品毛利率更高 [5] 销售策略及市场情况 - 销售政策未变，应收和应付随业务规模同步上升，老客户信用等级提升获更多账期，核心原材料无独家供应商 [6] - 2017 年国内光纤激光器市场 60 - 70 亿人民币，国外对手占 40 亿以上份额，2020 年保守估计中国市场达 100 亿，公司目标 2020 年达 30 亿规模 [6] 下游客户及市场趋势 - 制造企业人力成本增加，激光是智能化、自动化生产重要工具，国产化使激光器降价，下游客户采购热情高，部分领域因工艺和环保要求必须用激光加工，采购趋势不会下降 [6][7] 公司竞争优势 - 下游客户多，有广泛销售网络和优质售后服务，具本土优势，员工年轻有创新和服务能力 [7] - 混合所有制企业，能发挥国企平台优势和市场竞争灵活性，控股股东优势获技术开发项目有技术引领作用，航天企业所属有管理和品牌优势 [7] 营收及市场竞争 - 三季度营收环比下降因是传统淡季，且二季度确认技术开发收入 [7][8] - 国外竞争对手 40%收入来自中国市场，公司主流产品与国外对手差距 1 - 2 年，产品重合度增大，竞争激烈，公司将提高产品质量和降低成本保持竞争力 [8] 产品市场情况 - 高功率和超高功率产品主要用于金属加工，国外已成主流，国内市场有升级和增长空间 [8] - 激光在切割领域渗透率高，因切割机是通用设备；焊接领域是定制领域，毛利高，需新能源汽车和动力电池等大应用领域牵引才能快速起量 [8][9]

公司基本信息 - 证券代码为 300747，证券简称为锐科激光 [1] - 公司全称为武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2019 年 1 月 22 日上午 9:00 - 10:00，地点在公司研发楼 501 会议室 [2][3] - 参与单位包括瑞银证券、保银投资等多家机构，上市公司接待人员为董事会秘书卢昆忠和证券事务专员刘禹征 [2][3] 2018 年业绩情况 - 公司采取积极措施保持整体经营业绩稳定增长，高功率产品销量增长较快，6kW 实现批量销售，高功率产品销售占比进一步提高，万瓦以上产品少量出货 [3] - 6 月成功上市，年底因员工激励费用开支大，人工成本同比增幅较大；年终对客户集中返点，返点与全年销售成比例增长，对第四季度影响较大 [3] 问答环节要点 返点政策 - 年终返点政策根据销量确定，签有年度框架协议的大客户享受，采购规模小的客户未纳入 [4] 价格调整 - 10 月对部分产品调价，目的是应对市场竞争、提高市场占有率，目前无具体测算数据，调价对短期利润有一定影响 [4][5] - 过去三年产品持续降价，但通过优化产品结构和工艺、自制核心器件和规模化生产，整体毛利率稳步提升，成本有进一步下降空间，调价幅度大短期内有影响 [4] 市场需求与订单 - 2019 年截止目前整体市场需求较好、订单稳定，高功率订单情况相对较好 [5] 经营目标与产能 - 目前未对 2020 年目标做出调整 [5] - 2019 年规划产能增幅大，向自动化生产方向发展，分工序进行自动化改造 [5] 员工规模 - 2018 年员工增长幅度较大，生产和工艺员工增长相对较多 [5] 降成本措施 - 通过优化产品结构、扩大采购规模、进行产线自动化改造降低成本 [6] 下游行业拓展 - 应用拓展方向为激光焊接和 3D 打印，其他包括熔覆、淬火、医美、激光雷达等领域，焊接和 3D 打印市场容量大，其他市场起量较晚 [6] 2019 年市场判断 - 宏观经济形势不明朗，但公司处于较好发展位置，品牌度提升快，进口替代机会大，将集中精力在产品和市场上，突破超高功率市场 [6]

公司业绩与市场表现 - 2018年公司整体经营业绩稳健增长，高功率产品销量增长较快，3300W产品产量持续增长，6000W光纤激光器实现批量出货，12kW光纤激光器开始小批量出货 [2] - 2019年公司市场需求相对较好，订单稳定，高功率订单情况相对较好，预计下半年激光市场会加快复苏 [5] - 公司连续产品销售占比快速提升，目前占销售收入的80%左右，连续光纤激光器产品平均功率逐步提高 [6] 产品价格与毛利率 - 公司根据市场竞争情况对大部分产品价格进行了调整，短期内毛利率可能受调价影响 [3] - 过去三年公司产品持续降价，但通过优化产品结构、自制核心器件和规模化生产，整体毛利率稳步提升 [3] - 公司预计未来光纤激光器行业产品应用领域会更广，整体规模会提升，价格和成本会随着销量增长而下降 [4] 市场策略与竞争 - 公司市场策略是市场定价，产品价格依据市场行情确定，主要目标是扩大市场占有率，打破国外在超高功率激光器的垄断 [4] - 公司短期内更加关注市场占有率，随着市场占有率提高，规模扩大，通过技术提升和规模化生产进一步控制成本 [5] - 公司计划扩增6000W及以上光纤激光器的市场占有率，预计2018年小批量使用的客户将转为大批量采购 [6] 技术创新与成本控制 - 公司降本的主要措施是技术升级、规模化降本和生产自动化降本，通过持续技术创新优化产品结构，整体还有较大的成本优化空间 [7] - 公司正在分工序进行自动化改造，向自动化生产方向发展 [6] - 公司重点推广更高功率的脉冲激光器，用于激光清洗和深雕等领域，脉冲产品结构正在发生转变 [7] 未来增长点 - 激光焊接的增长主要在新能源车和锂电池等新兴领域，长期来看激光加工将替代传统焊接方式 [8] - 未来高功率脉冲和超快脉冲激光器会有很大增长 [7]