公司业务构成 - 2024年1至12月热转印色带业务收入占比89.98% [1] - 其他业务收入占比10.02% [1] 股东减持计划 - 股东李卓娅持有公司股份约526万股占总股本比例约3.48% [3] - 计划减持不超过约95万股占总股本比例0.6293% [3] - 减持方式包括集中竞价交易和/或大宗交易 [3] - 减持时间区间为公告披露后15个交易日起的三个月内 [3]

股东持股情况 - 股东李卓娅目前持有525.63万股 占公司总股本3.4755% 占剔除回购专用证券账户持股数量后总股本3.5250% [1] 减持计划安排 - 计划减持时间区间为2025年9月5日至2025年12月4日 自公告披露日起15个交易日后开始实施 [1] - 拟通过集中竞价和/或大宗交易方式减持股份不超过95.18万股 [1] - 减持股份占公司总股本0.6293% 占剔除回购专用证券账户持股数量后总股本0.6383% [1]

股东持股 - 股东李卓娅持股5,256,321股，占总股本3.4755%[3] - 李卓娅与其一致行动人韩琼合计持股19,385,870股，占比12.8179%[4] 减持计划 - 李卓娅拟减持不超951,800股，占比0.6293%[3][7] - 减持原因是个人资金需求，来源为首发前股份等[5][6] - 减持期为2025年9月5日至12月4日，方式多样[7]

资金管理 - 2024年12月26日公司同意用不超8000万元闲置可转债募资现金管理[1] - 温州银行杭州临平支行活期存款6800万元，预期年化收益率0.75% - 2.25%[2] 资金赎回 - 2025年6 - 7月多次部分赎回本金，已赎回2600万元[3] - 尚有4200万元闲置可转债募集资金用于现金管理[3] 历史存款 - 2024.04.01 - 2024.09.30活期存款9400万元，预期年化收益率1.8% - 2.9%[3] - 2024.10.01 - 2024.12.31活期存款9400万元，预期年化收益率1.2% - 2.55%[3]

现金管理决策 - 2024年12月26日公司同意用不超8000万元闲置可转债募集资金现金管理，期限12个月[1] 存款信息 - 温州银行杭州临平支行活期存款6800万元，预期年化收益率0.75% - 2.25%[2] 本金赎回 - 2025年6月16日、6月30日、7月15日分别部分赎回本金500万元、500万元、600万元[3] - 截至目前已赎回本金1600万元，尚有5200万元用于现金管理[3] 过往存款情况 - 2024年4月1日 - 9月30日活期存款9400万元，预期年化收益率1.8% - 2.9%，已赎回[3] - 2024年10月1日 - 12月31日活期存款9400万元，预期年化收益率1.2% - 2.55%，已赎回[3] - 2025年1月1日 - 3月31日活期存款7800万元，预期年化收益率0.75% - 2.35%，已赎回[3] - 2025年4月1日 - 5月30日活期存款6800万元，预期年化收益率0.75% - 2.35%，已赎回[3] - 2025年6月1日 - 8月31日活期存款6800万元，预期年化收益率0.75% - 2.25%，部分赎回1600万元[3]

回购计划 - 回购资金3000 - 6000万元，价格上限调至24.38元/股[1][2][6] 回购执行 - 2025.4.15首次回购836,500股，金额12,156,607元[3] - 4.15 - 6.30累计回购2,125,500股，金额33,496,547元[4] 股本变化 - 限售股占比从15.83%变为17.23%，无限售股从84.17%变为82.77%[13] 用途与影响 - 回购股份用于激励或持股，未用部分注销[14] - 对财务经营无重大影响，不影响控制权和上市地位[8]

回购方案 - 2025年4月8日审议通过回购股份方案，资金3000 - 6000万元[2] - 回购价格上限调至不超过24.38元/股[3] 回购成果 - 截至2025年6月30日累计回购2125500股，占总股本1.41%[3] - 最高成交价21.66元/股，最低14.17元/股，成交33496547元[3][4] 后续计划 - 结合市场情况继续实施回购计划，及时披露信息[7]

资金管理 - 2024年12月26日同意用不超8000万元闲置可转债募资现金管理，期限12个月[1] - 温州银行杭州临平支行活期存款6800万元，预期年化收益率0.75% - 2.25%[2] 资金赎回 - 2025年6月16日和30日分别赎回本金500万元，共1000万元[3] - 尚有5800万元闲置可转债募资用于现金管理[3] 过往存款情况 - 2024.04.01 - 2025.08.31多阶段活期存款及赎回情况[4]

纪要涉及的公司 天地数码、维森智能、法国阿尔莫、日本 DNP、日本理光、河南卓力 纪要提到的核心观点和论据 行业情况 - 全球热转移碳带市场规模约 120 亿元且每年稳定增长，物联网发展和一物一码趋势使需求增加[2][5] - 区域结构上，欧洲、北美和亚太地区各占全球市场份额约三分之一；中低端蜡基碳带占总体市场金额规模 30 - 40%，产销量超一半，树脂基和混合基高端产品占全球市场金额 60 - 70%，产销量不到一半[5] - 高端市场主要由法国阿尔莫、日本 DNP、日本理光三家外资企业主导，天地数码全球总体份额排名第四，占比约 5%，国内还有未上市的河南卓力[5] 天地数码业务及投资逻辑 - 业务为热转印碳带研发、生产和销售，热转印碳带分蜡基、树脂基和混合基碳带，油墨层影响条形码质量等[3] - 投资逻辑是作为热转印碳带龙头企业，中高端产品放量驱动业绩高成长[3][4] 天地数码成长空间 - 未来成长依赖高端产品突破，抢占外资企业市场份额，公司在普通蜡基碳带上技术储备与实力强，是国内热转移碳带标准制定组长单位，高端产品技术有突破[6] 天地数码产品优势 - 高中低端产品技术水平不输外资企业，产品品类齐全，性价比高，成本有明显优势，与国内竞争对手比品类最全、成本最低[7] 天地数码渠道建设 - 采用经销模式，下游是分散经销商和分销商，积累多年成全球龙头，海外市场占比高，在多国设子公司，全球渠道是核心竞争力，终端客户看重产品稳定性，巩固其市场地位[8] 收购维森智能影响 - 补齐高端产品品类，实现积极协同效应，维森智能收入从 2022 年 5840 万元增长到 2024 年 1.5 亿元，净利润显著增长，为公司发展提供动力[2][10] - 天地数码产品系列更齐全，提高开拓大客户和溢价能力，提升本部业务增长速度及利润率，2024 年 4 月提价后蜡基碳带供不应求，毛利率提升[13] 产能问题及解决措施 - 面临需求旺盛但产能不足问题，规划在芜湖新建生产基地，预计 2025 年第四季度投产，总产能将从每月约 3000 万平米提高到 4500 万至 5000 万平米，同时启动杭州现有生产线技术改造[11][14] 外延拓展举措 - 收购欧洲两家公司拓展外延，增强高端彩色碳带技术实力，扩大欧美市场渠道，围绕产业链布局，开展新科研项目[3][15] 财务指标表现 - 2023 年净利润增长 52%，2024 年增长 67%，整体利润率从 6.2%提高到 8.6%，2024 年达 12.2%，各项财务指标呈持续向上趋势[18] - 2024 年扣非净利润增长 89%，股价表现受市场环境、市值小、大股东减持等影响[19] - 2025 年一季度净利润增长 40%，4 月股价大幅下跌后强势反弹，5 月底放量上涨，预计今年业绩增长超 30%，对应 25 倍 PE，明年预期增速 30%，估值不到 20 倍[20][21] 未来发展前景 - 预计 2025 - 2027 年利润增幅达 30%以上，市值约 32.5 亿元，今年对应 1.3 亿元利润估值 25 倍，明年不到 20 倍，有望替代外资企业份额并保持竞争优势[16][17] - 是小而美公司，细分领域有持续快速成长能力，国内前端竞争对手少，有望守住市场份额，业绩增长确定性高，目前估值合理，有先进产品布局[22] 长期投资价值 - 具有较高投资价值，今年预计业绩增长超 30%，对应 25 倍 PE 合理，明年预期增速 30%，估值不到 20 倍，成长性和估值有吸引力[23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 文森智能调整产品结构，重点开发高单价、高附加值产品，提升溢价能力，带动其他产品销售，2024 年业务增长约 10%，利润率提升[12] - 2024 年 9 月 24 日前市场对小票兴趣不大致天地数码股价低迷，924 后市场活跃度提升，成交量增加，走势略好于平均水平，但受大股东减持公告压制[19] - 2025 年 4 月中美贸易问题使天地数码股价大幅下跌，美国业务占比 5 - 6%且提前备库存，在墨西哥和欧洲有布局，关税问题影响不大[20][21]

现金管理 - 2024年12月26日公司同意用不超8000万元闲置可转债募资现金管理，期限12个月[1] - 温州银行杭州临平支行活期存款6800万元，预期年化收益率0.75% - 2.25%[2] 资金赎回 - 2025年6月16日部分赎回本金500万元，尚有6300万元用于现金管理[3] 过往存款 - 2024.04.01 - 2025.08.31多阶段活期存款及赎回情况[4]