证券代码：300697 证券简称：电工合金 公告编号：2025-013 江阴电工合金股份有限公司 关于股票交易异常波动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 江阴电工合金股份有限公司（以下简称"公司"）股票交易价格于 2025 年 3 月 21 日、2025 年 3 月 24 日、2025 年 3 月 25 日连续 3 个交易日内收盘价格涨 幅偏离值累计超过 30%，根据《深圳证券交易所交易规则》的相关规定，属于股 票交易异常波动的情况。 二、公司关注并核实的情况说明 针对公司股票交易异常波动情况，公司董事会就相关事项进行了自查，并向 控股股东进行了核实，现就有关情况说明如下： 1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处； 2、公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生 较大影响的未公开重大信息； 3、公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化； 4、公司及控股股东不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处 于筹划阶段的重大事项； 5、公司控股股东在股票异常波动期间不存在买卖 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“买入”投资评级 [1][9] 报告的核心观点 - 看好数据中心行业高增长背景下，公司背靠施耐德拓展数据中心业务带来的业绩弹性，以及厦门国资入主后的协同效应，同时原控股股东承诺原有业务2024 - 2026年净利润分别不低于1.3/1.35/1.40亿元，奠定一定安全边际 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司成立于1985年，主营铜及铜合金产品的研发、生产和销售，产品包括电气化铁路接触网系列、铜母线系列、新能源汽车高压连接件系列等，应用于电气化铁路、城市轨交、电力、新能源汽车等行业 [2] - 公司积累了大量优质客户资源，在铁路接触网领域与铁路系统主要施工单位合作，是中铁电气化局集团的铁路接触网材料特许供应商；在铜母线领域获得施耐德、ABB等国际知名厂商和中国中车等国内知名公司认证；在新能源汽车高压连接件领域已批量向蔚来、广汽等供货，并获得安波福、中航光电等定点 [2] 业绩情况 - 公司营收从2020年的16.06亿元增长到2024年的25.93亿元，CAGR为12.71%，对应的归母净利润从1.15亿元增长到1.31亿元，CAGR为3.13% [2] - 2024年公司实现营收25.93亿元，同比增长8.37%，实现归母净利润1.31亿元，同比下降3.62%，增收不增利主要因铜价上涨致2024年毛利率10.65%同比下降0.92pct [3] - 分业务看，2024年电气化铁路接触网系列产品营收6.62亿元，同比下降6.99%；铜母线及铜制零部件产品营收18.01亿元，同比增长14.5%；新能源汽车高压连接件营收0.58亿元，同比增长21.21% [3] 行业发展 - 随着人工智能发展，数据中心作为AI算力载体迎来发展良机，全球科技巨头纷纷加大投入，2023年全球数据中心资本开支为2150亿美元，2026年将达3110亿美元，未来几年CAGR为13.09% [5] - 铜成为数据中心革新升级的关键材料，北美市场数据中心应用领域对铜排材料及连接件的需求增长迅速 [5] 业务拓展 - 2024年3月施耐德电气与英伟达达成合作，12月4日双方推出新一代数据中心制冷解决方案，施耐德成为英伟达数据中心和液冷合作伙伴 [6] - 公司拟在香港、新加坡设立全资子公司，再通过其在墨西哥设立孙公司，生产销售可应用于数据中心的高品质铜制材料及零部件，满足北美市场需求，巩固施耐德电气核心供应商地位，开拓北美市场，提高盈利水平 [6] 国资入主 - 2023年11月23日晚公司公告，原实控人将江阴金康盛100%股权（占公司总股本的29.99%）转让给厦门信息集团资本运营有限公司，同时原实控人之一放弃部分上市公司股份表决权，实控人变更为厦门市国资委 [7] - 厦门信息资本业务涵盖产业投资等领域，厦门汇聚众多行业领先企业，公司在厦门投资设立子公司可承接本地企业采购订单，缓解江阴工厂产能饱和情况，加强与战略客户协同，推动供应链上下游企业发展，有利于布局出海业务，实现产业升级与技术创新，提高竞争力 [8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.78、2.49、3.24亿元，EPS分别为0.53、0.75、0.97元，当前股价对应PE分别为27、19、15倍 [9] 财务指标预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|2,593|2,979|3,606|4,148| |增长率（%）|8.4%|14.9%|21.0%|15.0%| |归母净利润（百万元）|131|178|249|324| |增长率（%）|-3.6%|36.0%|40.4%|29.9%| |摊薄每股收益（元）|0.39|0.53|0.75|0.97| |ROE（%）|11.6%|14.5%|18.3%|21.1%|[11]

财务数据 - 2024年度公司营业收入为259,274.29万元[9] - 2024年末流动资产合计15.46亿元，较2023年末增长21.99%[1] - 2024年末流动负债合计6.95亿元，较2023年末增长42.24%[1] - 2024年末货币资金为2.41亿元，较2023年末增长25.85%[1] - 2024年末短期借款为5.58亿元，较2023年末增长94.38%[1] - 2024年末应收账款为7.34亿元，较2023年末增长24.76%[1] - 2024年末存货为3.96亿元，较2023年末增长28.34%[1] - 2024年末固定资产为2.43亿元，较2023年末增长16.39%[1] - 2024年末归属于母公司所有者权益合计11.23亿元，较2023年末增长6.36%[1] - 2024年末负债合计7.13亿元，较2023年末增长42.09%[1] - 2024年末资产总计18.39亿元，较2023年末增长17.83%[1] - 2024年度营业总收入25.93亿元，同比增长8.37%[30] - 2024年度营业总成本24.40亿元，同比增长9.15%[30] - 2024年度净利润1.32亿元，同比下降3.62%[30] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为 - 2592.31万元，同比下降116.31%[33] - 2024年度投资活动产生的现金流量净额为 - 3268.85万元，同比下降216.42%[33] - 2024年度筹资活动产生的现金流量净额为7042.86万元，同比增长146.89%[33] - 2024年度基本每股收益0.393元/股，同比下降3.44%[30] - 2024年度稀释每股收益0.393元/股，同比下降3.44%[30] - 2024年度销售商品、提供劳务收到的现金27.99亿元，同比增长10.85%[33] - 2024年度取得借款收到的现金8.26亿元，同比增长69.72%[33] 公司治理与审计 - 审计认为公司财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况及经营成果和现金流量[4] - 审计将收入确认识别为关键审计事项[9] - 审计将应收账款的信用减值准备识别为关键审计事项[13] - 管理层负责按企业会计准则编制财务报表并评估持续经营能力[17] - 治理层负责监督公司财务报告过程[18] 股权结构 - 截止2024年12月31日，公司累计发行股本总数33,280万股，注册资本为33,280.00万元[52] - 江阴金康盛持有公司股本9,980.67万股，占公司股权比例29.99%[52] - 2024年7月31日起，陈力皎放弃10,400万股上市公司股份表决权[53] - 公司控股股东变更为江阴金康盛，实际控制人变更为厦门市国资委[53] 业务与会计政策 - 公司主营业务为铜及铜合金产品研发、生产和销售[55] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[60] - 公司正常营业周期为一年[61] - 公司记账本位币为人民币[62] - 同一控制下企业合并，取得资产和负债按合并日被合并方在最终控制方合并报表账面价值计量[64] - 非同一控制下企业合并，取得被购买方资产和负债按购买日公允价值计量[66] - 企业合并中介及管理费用计入当期损益，权益或债务性证券交易费用计入初始确认金额[69] - 控制包含拥有权力、享有可变回报、能影响回报金额三要素，合并范围以控制为基础确定[70] - 合并财务报表以自身和子公司报表为基础编制，需合并相关项目、抵销内部交易等[71] - 公司对以摊余成本计量的金融资产等以预期信用损失为基础确认损失准备[117] - 公司存货包括原材料、委托加工物资等，发出时采用加权平均法计价[148][149] - 资产负债表日存货按成本与可变现净值孰低计量，计提或转回跌价准备[151][152] - 公司直接或间接拥有被投资单位20%（含）以上但低于50%表决权股份时，一般认为有重大影响[159] - 房屋及建筑物折旧年限20年，残值率5%，年折旧率4.75%[174] - 机器设备折旧年限10年，残值率5%，年折旧率9.5%[174] - 电子设备折旧年限5年，残值率5%，年折旧率19%[174] - 运输设备折旧年限4年，残值率5%，年折旧率23.75%[174] - 其他设备折旧年限3年，残值率5%，年折旧率31.67%[174] - 无形资产按取得时的实际成本入账[181] - 使用寿命有限的无形资产在使用寿命内采用直线法摊销[184] - 长期待摊费用核算分摊期限在一年以上的费用，在受益期内平均摊销[191][192] - 公司将已收或应收客户对价而应转让商品的义务确认为合同负债[193] - 职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利[194]

内部控制相关 - 审计电工合金公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 建立健全和评价内部控制有效性是公司董事会责任[3] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露重大缺陷[4] 内部控制结论 - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6] 风险提示 - 内部控制有不能防止和发现错报可能性，推测未来有效性有风险[5]

募集资金支取与通知 - 一次或12个月内累计从专户支取超1000万元或募集资金净额10%，公司及银行应通知保荐或财务顾问[8] 投资计划调整与论证 - 年度实际使用与预计使用差异超30%，公司应调整投资计划并披露[13] - 超完成期限且投入未达计划金额50%，公司应对项目重新论证[14] 资金置换与协议签订 - 以募集资金置换自筹资金，置换距到账不超6个月[16] - 募集资金到位1个月内与保荐、银行签三方监管协议[8] 专户数量与核查 - 专户数量不超投资项目个数[7] - 董事会每半年度核查投资项目进展[13] 资金用途变更 - 改变招股或募集说明书所列用途，需股东会决议[3] - 拟变更用途，提交董事会审议后2个交易日公告[27] 资金使用规范 - 确保募集资金使用真实公允，防关联人占用挪用[13] - 使用闲置资金投资产品，董事会会议后2个交易日公告[16] - 闲置资金补流单次不超12个月[18] - 超募资金永久补流和还贷，12个月内累计不超30%[20] 节余资金处理 - 节余低于100万元或承诺投资额1%，可豁免特定程序[29] - 节余超计划资金30%及以上，需股东会审议[30] 内部审计与报告 - 内部审计部门每季度检查资金存放使用情况[32] - 当年有募集资金运用，董事会出具半年度及年度专项报告[32] - 当年使用募集资金，聘请会计师专项审核鉴证[33] 鉴证与整改 - 鉴证结论为“保留结论”等，董事会分析理由并整改[33] 进度差异处理 - 投资项目实际进度与计划有差异，公司解释原因[33] 资产转移 - 发行证券购资产应在新增股份上市前完成资产所有权转移[34] 鉴证报告聘请 - 二分之一以上独立董事同意可聘会计师出鉴证报告[34] 保荐与财务顾问检查 - 保荐或财务顾问每半年现场检查资金情况[34] - 会计年度结束后，出具年度专项核查报告[34] 报告披露与分析 - 公司在年度专项报告中披露核查结论[35] - 会计师出特定鉴证结论，保荐或财务顾问分析并提意见[35] 违规报告 - 保荐或财务顾问发现未履行协议等情况及时报告披露[35] 董监高职责 - 董监高督促规范使用资金，维护资金安全[35] 办法适用与修订 - 办法与其他规定抵触以《公司章程》等为准[37] - 办法由董事会解释，修订报股东会批准[37]

董事会秘书职责 - 对公司和董事会负责，是与深交所指定联络人[2] - 负责公司与深交所及其他证券监管机构沟通联络[7] - 督促公司建立信息披露事务管理制度，做好信息披露工作[7] - 协调公司与投资者关系，接待来访、回答咨询[8] - 组织筹备董事会和股东会会议，准备和提交相关文件[8] 任职与解聘 - 原任离职后三个月内聘任新的董事会秘书[4] - 空缺超3个月，董事长代行职责[4] - 连续三月以上不能或不履职、履职出错、违法违规、出现不适宜情形，公司应一月内解聘[15] 信息披露 - 公司应在法定时间内按约定披露定期报告，按规定时限披露临时报告[12] 培训与责任 - 任职期间应参加深交所组织的后续培训[13] - 董事会决议违法致公司损失，参与决策董事和董事会秘书负赔偿责任，能证明提出异议可免责[15] 其他 - 对处罚不服，可按深交所规则申请复核或15日内向证监会申诉[15] - 违法违规除解聘外还应追究责任[15] - 细则内容与法律法规和章程不一致，按规定办理并修订报董事会审议[17] - 细则自董事会通过后生效，由董事会负责解释和修改[17]

会议出席情况 - 2024年董事会应出席7次，实际出席7次；股东会任期内召开5次，实际出席5次[3] - 审计、提名、薪酬与考核、独立董事专门会议均全勤出席[4][5] 议案审议情况 - 2024年3月通过日常关联交易议案，金额不超130万元/年，租赁期不超3年[8][9] - 2024年5 - 6月通过豁免实际控制人自愿性承诺议案[10] - 2024年2 - 3月通过2024年度董事、高管薪酬方案[12] 其他情况 - 独立董事任期为2021年11月25日至2024年9月30日[2] - 按时编制披露财务报告及内控自评报告[11] - 2024年独立董事履职尽责维护权益[15]

信息披露范围 - 定期报告包括年度、中期和季度报告[7] - 重大事件以临时报告披露，如经营方针变化、重大投资等[7] - 任一股东所持公司百分之五以上股份被质押、冻结等情况需披露[9] - 主要资产被查封、扣押等超过该资产的30%需披露[9] 披露要求与进展跟进 - 披露重大事件后有进展或变化应及时披露[12] - 控股子公司发生重大事件，公司应履行信息披露义务[12] - 参股公司发生可能影响公司证券价格的事件，原则上应披露[12] 股价异常披露 - 公司股票交易异常波动，次一交易日需披露异常波动公告[13] - 公司股票严重异常波动，次一交易日需披露核查公告，无法披露则停牌核查[13] - 公司证券及其衍生品种交易被认定异常，应及时了解因素并披露[13] 业绩大幅变动披露 - 公司年度净利润或营业收入与上年同期相比下降50%以上，或净利润为负值，需在年报披露相关信息并说明改善措施[16] 股东信息告知 - 持有公司百分之五以上股份的股东或实际控制人，其持有股份或控制公司情况发生较大变化需告知公司[18] - 任一股东所持公司百分之五以上股份被质押、冻结等情况需告知公司[18] 披露流程与责任 - 定期报告由总经理等编制草案，董事会审议，监事会审核，董事会秘书组织披露[21] - 重大事件发生时，相关人员应第一时间报告董事长和董事会秘书[21] - 临时公告文稿由证券部草拟，董事会秘书审核[23] - 向证券监管部门报送的报告由证券部或指定部门草拟，董事会秘书审核[23] - 公司宣传文件对外发布前需经董事会秘书书面同意[23] 披露渠道 - 公司定期报告和临时报告应在中国证监会指定网站披露[26] 责任人 - 董事长是公司信息披露第一责任人，董事会秘书是主要责任人[28] - 董事会秘书为公司与深交所指定联络人，负责准备递交文件、组织完成监管任务[29] - 高级管理人员应向董事会秘书报告重大事件及进展[31] - 公司董事会全体成员对信息披露真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任[31] 监督与管理 - 监事会负责信息披露事务管理制度监督，对定期报告审核并提意见[34] - 财务管理部门建立内控确保财务信息真实准确，内部审计机构监督并报告[36] - 各部门和子公司负责人为信息披露第一责任人，专人负责报告[37] 投资者关系与档案管理 - 董事会秘书为投资者关系活动负责人，活动应建档案[37] - 董事、监事和高级管理人员买卖本公司股份需报告、申报并受监督[40] - 证券部负责文件资料档案管理，查阅需申请批准[40] 保密与追责 - 公司相关人员负有保密义务，董事会控制信息知情范围[42] - 公司对擅自披露信息造成损失的顾问等保留追责权利[43] 特殊情况处理 - 重大信息泄密或股价异常时公司应立即披露信息[43] - 信息不确定或属临时商业秘密可暂缓披露[46] - 暂缓披露信息需未泄露、知情人承诺保密、交易无异常波动[47] - 信息属国家或商业秘密可豁免披露[48] - 信息暂缓或豁免披露由董秘登记、董事长签字确认后归档[48] 其他 - 应报告通报的监管部门文件包括规章、处分决定、函件等[43] - 公司证券部为信息披露和股东来访接待常设机构[44] - 公司设股东咨询专线电话并在定期报告公布[44] - 持股5%以上股东、实际控制人信息披露参照本制度[50]

提名委员会组成 - 成员由三名董事组成，含两名独立董事[4] - 委员由董事长等提名[4] - 设主任委员一名，由独立董事担任[4] 任期与职权 - 任期与董事会一致，届满可连选连任[6] - 人数低于规定人数三分之二时暂停职权[6] 会议规则 - 会议提前三天通知全体委员[16] - 半数以上委员提议可召开临时会议[17] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议过半数通过[21] 委员管理 - 连续两次不出席会议，董事会可撤销职务[24] - 会议记录由董事会秘书保存十年[26] 利害关系处理 - 有利害关系委员应披露并回避表决[30][32] - 董事会可撤销表决结果并要求重新表决[32] 委员权利与义务 - 闭会期间可跟踪了解董事、高管工作[32] - 有权查阅公司相关资料[33] - 可向董事、高管提出质询[34] - 对董事、高管工作作出评估[34] - 对未公开信息负有保密义务[34] 规则生效与解释 - 规则经董事会审议通过后生效[36][37] - 由董事会负责解释[36][37]

审计工作安排 - 审计部受董事会领导，至少每季度向董事会或其专门委员会报告一次工作[5][6] - 每季度至少对货币资金内控制度、募集资金存放与使用情况检查审计一次[7][14] - 至少每年向董事会提交一次内部控制评价报告[10] 审计事项范围 - 对重要对外投资、购买和出售资产、对外担保、关联交易事项发生后及时审计[11][12][13] - 在业绩快报对外披露前对其进行审计[15] 审计档案管理 - 审计档案保管分永久、长期（10年至50年）和短期（10年以下）三种[21] - 当年完成审计项目在本年度立卷归档，跨年度项目在审计终结年度立卷归档[21] 制度相关 - 董事会根据审计部报告出具年度内部控制自我评价报告并披露[18] - 将内部控制制度执行情况作为绩效考核重要指标之一[23] - 制度由董事会审议通过后生效，由董事会审计委员会负责解释[25]